可行性研究與項(xiàng)目評(píng)估（第五版）第八章投資估算及案例分析

1、可行性研究與項(xiàng)目評(píng)估(第5版)錄目1423第一章總論第二章投資者的資信分析和評(píng)價(jià)第三章投資項(xiàng)目概況和必要性分析第四章市場(chǎng)分析51069第五章生產(chǎn)規(guī)模的確定第六章建設(shè)條件和生產(chǎn)條件分析第九章項(xiàng)目融資方案與資金使用計(jì)劃分析第十章財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算131112第十一章財(cái)務(wù)分析第十二章經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析第十三章投資項(xiàng)目的不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析14第十四章投資項(xiàng)目的多方案比選87第七章技術(shù)條件分析第八章投資估算及案例分析15第十五章社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估第八章投資估算及案例分析第一節(jié)CHAPTER ONE投資估算概述點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本投資的范圍及構(gòu)成一 （一）項(xiàng)目總投資的含義及構(gòu)成

2、項(xiàng)目總投資是指投資項(xiàng)目從籌建期間開(kāi)始到項(xiàng)目全部建成報(bào)廢為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。新建項(xiàng)目的總投資由建設(shè)期和籌建期投入的建設(shè)投資和項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的流動(dòng)資金兩大部分組成。一般情況下，項(xiàng)目的資金來(lái)源中包括外部借款，按照我國(guó)現(xiàn)行的資金管理體制和項(xiàng)目的概預(yù)算編制辦法，應(yīng)將建設(shè)期利息計(jì)入總投資中，因此項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。項(xiàng)目計(jì)算期分為建設(shè)期和生產(chǎn)期兩個(gè)階段。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本投資的范圍及構(gòu)成一 （二）項(xiàng)目總投資估算的內(nèi)容項(xiàng)目的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)資金保全原則和企業(yè)資產(chǎn)劃分的有關(guān)規(guī)定，投資項(xiàng)目在建成交付使用時(shí)，項(xiàng)目投入的全

3、部資金分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，固定資產(chǎn)指同時(shí)具有下列特征的有形資產(chǎn)：為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的；使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度。無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)和著作權(quán)等。其他資產(chǎn)，原稱遞延資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。流動(dòng)資金，是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)占用并周轉(zhuǎn)使用的運(yùn)營(yíng)資金，不包括運(yùn)營(yíng)中需要的臨時(shí)性營(yíng)運(yùn)資金。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本投資的范圍及構(gòu)成一 （二）項(xiàng)目總投資估算的內(nèi)容項(xiàng)目總投資的構(gòu)

4、成與資產(chǎn)形成如圖8-1所示。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本如前所述，投資項(xiàng)目前期工作可以概括為機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究（項(xiàng)目建議書(shū)）、可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估四個(gè)階段。由于不同階段工作深度和掌握的資料不同，因此投資估算的深度和準(zhǔn)確度不同。隨著工作的深入，項(xiàng)目條件的逐步明確和具體化，投資估算會(huì)不斷地細(xì)化，準(zhǔn)確度會(huì)逐步提高，從而對(duì)項(xiàng)目投資起到有效的控制作用。投資項(xiàng)目前期各階段對(duì)投資估算的允許誤差率見(jiàn)表8-1。投資估算的深度與要求二 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本投資估算的依據(jù)和作用三 建設(shè)投資估算應(yīng)做到方法科學(xué)，依據(jù)充分。第一，專門(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價(jià)費(fèi)用構(gòu)成、估

5、算指標(biāo)、計(jì)算方法以及其他有關(guān)計(jì)算工程造價(jià)的文件。第二，專門(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費(fèi)用計(jì)算方法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)以及政府部門(mén)發(fā)布的物價(jià)指數(shù)。第三，擬建項(xiàng)目各單項(xiàng)工程的建設(shè)內(nèi)容及工程量。（一）投資估算的依據(jù)1.投資估算是投資項(xiàng)目建設(shè)前期的重要環(huán)節(jié)2.滿足工程設(shè)計(jì)招投標(biāo)及城市建設(shè)方案設(shè)計(jì)競(jìng)選的需要（二）投資估算的作用第二節(jié)CHAPTER TWO投資估算方法點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資是項(xiàng)目費(fèi)用的重要組成部分，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，可根據(jù)項(xiàng)目前期研究的不同階段、對(duì)投資估算精度的要求及相關(guān)規(guī)定選用估算方法。建設(shè)投資的構(gòu)成可按概算法分類(lèi)或按形成資產(chǎn)法分類(lèi)。1.按概算法分類(lèi)：按概算法

6、分類(lèi)，建設(shè)投資由工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三部分構(gòu)成。2.按形成資產(chǎn)法分類(lèi)：按形成資產(chǎn)法分類(lèi)，建設(shè)投資由形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用、形成無(wú)形資產(chǎn)的費(fèi)用、形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)四部分構(gòu)成。3.對(duì)土地使用權(quán)的處理：對(duì)于土地使用權(quán)的特殊處理：按照有關(guān)規(guī)定，在尚未開(kāi)發(fā)或建設(shè)自用項(xiàng)目前，土地使用權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)核算，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)開(kāi)發(fā)商品房時(shí)，將其賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入開(kāi)發(fā)成本；企業(yè)建造自用項(xiàng)目時(shí)將其賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入在建工程成本。建設(shè)投資的構(gòu)成一 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資估算方法很多，包括單位生產(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、比例估算法、系數(shù)估算法、估算指標(biāo)法、概算指標(biāo)法等。單位生產(chǎn)能

7、力估算法最為粗略，一般僅用于投資機(jī)會(huì)研究階段。生產(chǎn)能力指數(shù)法相比單位生產(chǎn)能力估算法準(zhǔn)確度提高，在不同階段都有一定應(yīng)用，但范圍有限。初步可行性研究主要采用估算指標(biāo)法，也可以根據(jù)具體條件選擇其他估算方法。項(xiàng)目可行性研究階段，要求的投資估算精度較高，需通過(guò)工程量的計(jì)算，采用相對(duì)準(zhǔn)確的詳細(xì)估算方法進(jìn)行投資估算。建設(shè)投資的估算二 點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （一）擴(kuò)大指標(biāo)估算法1.單位生產(chǎn)能力估算法：?jiǎn)挝簧a(chǎn)能力估算法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資，結(jié)合擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力，估算擬建項(xiàng)目的投資額的一種方法。2.生產(chǎn)能力指數(shù)法：生產(chǎn)能力指數(shù)法是根據(jù)

8、已建成、性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的生產(chǎn)能力和投資額與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力來(lái)估算擬建項(xiàng)目投資額，其計(jì)算公式為：點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （一）擴(kuò)大指標(biāo)估算法3.比例估算法比例估算法可分為兩類(lèi)：（1）以擬建項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算該方法是以擬建項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類(lèi)項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)和安裝工程費(fèi)占設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的百分比，求出相應(yīng)的建筑工程費(fèi)和安裝工程費(fèi)，再加上擬建項(xiàng)目其他費(fèi)用（包括工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)等），其總和即為擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資額。計(jì)算公式為：點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （一）擴(kuò)大指標(biāo)估算法（2）以擬

9、建項(xiàng)目的工藝設(shè)備投資額為基數(shù)進(jìn)行估算該方法以擬建項(xiàng)目的工藝設(shè)備投資額為基數(shù)，根據(jù)同類(lèi)型的已建項(xiàng)目的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，各專業(yè)工程（總圖、土建、暖通、給排水、管道、電氣、電信及自控等）占工藝設(shè)備投資額（包括運(yùn)雜費(fèi)和安裝費(fèi)）的百分比，求出擬建項(xiàng)目各專業(yè)工程的投資額，然后把各部分投資額（包括工藝設(shè)備投資額）相加求和，再加上擬建項(xiàng)目的其他有關(guān)費(fèi)用，即為擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資額。計(jì)算公式為：點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （一）擴(kuò)大指標(biāo)估算法4.系數(shù)估算法（1）朗格系數(shù)法該方法以設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為基礎(chǔ)，乘以適當(dāng)系數(shù)來(lái)推算項(xiàng)目的建設(shè)投資額。計(jì)算公式為：（2）設(shè)備及廠房系數(shù)法：該方法具體做

10、法是，在擬建項(xiàng)目工藝設(shè)備投資和廠房土建投資估算的基礎(chǔ)上，其他專業(yè)工程參照類(lèi)似項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)資料，與設(shè)備關(guān)系較大的按設(shè)備投資系數(shù)計(jì)算，與廠房土建關(guān)系較大的則按廠房土建投資系數(shù)計(jì)算，兩類(lèi)投資加起來(lái)，再加上擬建項(xiàng)目的其他有關(guān)費(fèi)用，即為擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資額。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （一）擴(kuò)大指標(biāo)估算法5.估算指標(biāo)法估算指標(biāo)法俗稱擴(kuò)大指標(biāo)法。估算指標(biāo)是一種比概算指標(biāo)更為擴(kuò)大的單項(xiàng)工程指標(biāo)或單位工程指標(biāo)，以單項(xiàng)工程或單位工程為對(duì)象，綜合了項(xiàng)目建設(shè)中的各類(lèi)成本和費(fèi)用，具有較強(qiáng)的綜合性和概括性。單項(xiàng)工程指標(biāo)一般以單項(xiàng)工程單位投資表示，如工業(yè)窯爐砌筑以“元/立方米”表示變配

11、電站以“元/千伏安”表示，鍋爐房以“元/噸蒸汽”表示。單位工程指標(biāo)一般以如下方式表示：房屋區(qū)別不同結(jié)構(gòu)形式多以“元/平方米”表示，道路區(qū)別不同結(jié)構(gòu)層、面層以“元/平方米”表示，管道區(qū)別不同材質(zhì)、管徑以“元/米”表示。估算指標(biāo)在使用過(guò)程中應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)、不同時(shí)期的實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，因?yàn)榈貐^(qū)、時(shí)期不同，設(shè)備、材料及人工的價(jià)格均有差異。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （一）擴(kuò)大指標(biāo)估算法6.概算指標(biāo)法該法是采用概算指標(biāo)估算建筑安裝工程費(fèi)用的方法。概算指標(biāo)法是以成套設(shè)備裝備的臺(tái)（組）或以整個(gè)建筑物和構(gòu)筑物的建筑面積、體積為計(jì)量單位而規(guī)定的人工、材料、機(jī)械臺(tái)班的消耗

12、量標(biāo)準(zhǔn)和造價(jià)指標(biāo)。采用這種方法需要具備較為詳細(xì)的工程量資料、材料價(jià)格和工程費(fèi)用指標(biāo)，工作量較大，相對(duì)準(zhǔn)確度也較高。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法1.估算步驟首先，分別估算各單項(xiàng)工程所需的建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)。其次，在匯總各單項(xiàng)工程費(fèi)用的基礎(chǔ)上，估算工程建設(shè)其他費(fèi)用。再次，估算基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。最后，加總求得建設(shè)投資總額。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法2.建筑工程費(fèi)估算建筑工程費(fèi)是指建設(shè)工程涉及范圍內(nèi)的建筑物、構(gòu)筑物、場(chǎng)地平整，道路、室外管道鋪設(shè)，大型土石方

13、工程費(fèi)用等。建筑工程費(fèi)估算一般采用以下方法：（1）單位建筑工程投資估算法（2）單位實(shí)物工程量投資估算法（3）概算指標(biāo)投資估算法點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法3.設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算：設(shè)備購(gòu)置費(fèi)包括設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)、工器具及辦公家具購(gòu)置費(fèi)。在生產(chǎn)性項(xiàng)目中，設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)占建設(shè)投資比重增大，意味著生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步和資本有機(jī)構(gòu)成的提高。（1）設(shè)備購(gòu)置費(fèi)：設(shè)備購(gòu)置費(fèi)是指為投資項(xiàng)目購(gòu)置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國(guó)產(chǎn)或進(jìn)口設(shè)備、工具、器具所支出的費(fèi)用。它由設(shè)備原價(jià)和設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)構(gòu)成。（2）工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)的構(gòu)成及計(jì)算：工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)，

14、是指按照有關(guān)規(guī)定，為保證新建或擴(kuò)建項(xiàng)目初期正常生產(chǎn)必須購(gòu)置的沒(méi)有達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、儀器、工卡模具、器具、生產(chǎn)家具等的購(gòu)置費(fèi)用。一般以設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為計(jì)算基數(shù)，按照部門(mén)或行業(yè)規(guī)定的工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)率計(jì)算。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法4.安裝工程費(fèi)估算安裝工程費(fèi)是指主要生產(chǎn)、輔助生產(chǎn)、公用工程等單項(xiàng)工程中需要安裝的機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、專用設(shè)備、儀器儀表等的安裝及配件工程費(fèi)，以及工藝、供熱、供水等管道、配件、閘門(mén)和供電外線安裝工程費(fèi)用等。安裝工程費(fèi)通常按行業(yè)或?qū)ｉT(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算投資。具體計(jì)算可按安裝費(fèi)率

15、、每噸設(shè)備安裝費(fèi)或者每單位安裝實(shí)物工程量的費(fèi)用估算，即：安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位每噸設(shè)備安裝費(fèi)安裝工程費(fèi)=安裝實(shí)物工程量安裝費(fèi)用指標(biāo)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法5.工程建設(shè)其他費(fèi)用估算工程建設(shè)其他費(fèi)用指未納入建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)的，根據(jù)設(shè)計(jì)文件要求和國(guó)家有關(guān)規(guī)定應(yīng)由項(xiàng)目投資支付的為保證工程建設(shè)順利完成和交付使用后能夠正常發(fā)揮效用而發(fā)生的一些費(fèi)用。按其內(nèi)容大體可分為三類(lèi)：1第一第一類(lèi)是土地使用費(fèi)；2第二第二類(lèi)指與工程建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用；3第三第三類(lèi)指與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的其他費(fèi)用。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添

16、加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法A（1）土地使用費(fèi)B（2）與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用土地使用費(fèi)是指依據(jù)中華人民共和國(guó)土地管理法等規(guī)定，建設(shè)項(xiàng)目征用土地或租用土地應(yīng)支付的費(fèi)用。包括：農(nóng)用土地征用費(fèi)取得國(guó)有土地使用費(fèi)建設(shè)單位管理費(fèi)可行性研究費(fèi)研究試驗(yàn)費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)勞動(dòng)安全衛(wèi)生評(píng)價(jià)費(fèi)建設(shè)單位場(chǎng)地準(zhǔn)備費(fèi)及臨時(shí)設(shè)施費(fèi)引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其他費(fèi)用工程保險(xiǎn)費(fèi)特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗(yàn)費(fèi)C（3）與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的其他費(fèi)用聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)辦公和生活家具購(gòu)置費(fèi)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法6.基本預(yù)備費(fèi)估算基

17、本預(yù)備費(fèi)是指在項(xiàng)目實(shí)施中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出，需要事先預(yù)留的費(fèi)用，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)，主要指設(shè)計(jì)變更及施工過(guò)程中可能增加工程量的費(fèi)用?；绢A(yù)備費(fèi)以建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)及工程建設(shè)其他費(fèi)用之和為計(jì)算基數(shù)，按行業(yè)主管部門(mén)規(guī)定的基本預(yù)備費(fèi)率計(jì)算。計(jì)算公式為：點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)投資的估算二 （二）分項(xiàng)詳細(xì)估算法7.漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)是對(duì)建設(shè)工期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，由于在建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工等價(jià)格上漲引起投資增加，需要事先預(yù)留的費(fèi)用，亦稱價(jià)格變動(dòng)不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)以建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)之和為計(jì)算基數(shù)。計(jì)算公式為：點(diǎn)擊添加文本

18、點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)期利息的構(gòu)成與估算三 （一）建設(shè)期利息的構(gòu)成在建設(shè)投資分年計(jì)劃的基礎(chǔ)上可設(shè)定初步融資方案，對(duì)采用債務(wù)融資的項(xiàng)目應(yīng)估算建設(shè)期利息。建設(shè)期利息系指籌措債務(wù)資金時(shí)在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。建設(shè)期利息包括銀行借款和其他債務(wù)資金的利息，以及其他融資費(fèi)用。其他融資費(fèi)用是指某些債務(wù)融資中發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)、信貸保險(xiǎn)費(fèi)等融資費(fèi)用，一般情況下應(yīng)將其單獨(dú)計(jì)算并計(jì)入建設(shè)期利息；在項(xiàng)目前期研究的初期階段，也可作粗略估算并計(jì)入建設(shè)投資；對(duì)于不涉及國(guó)外貸款的項(xiàng)目，在可行性研究階段，也可作粗略估算并計(jì)入建設(shè)投資。估算建設(shè)期利息，

19、應(yīng)根據(jù)不同情況選擇名義年利率和有效年利率。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本建設(shè)期利息的構(gòu)成與估算三 （二）建設(shè)期利息的估算估算建設(shè)期利息，需要根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，提出建設(shè)投資分年計(jì)劃，列出各年投資額，并明確其中的外匯和人民幣。估算建設(shè)期利息，應(yīng)注意名義年利率和有效年利率的換算。將名義年利率折算為有效年利率的計(jì)算公式為：點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本流動(dòng)資金的構(gòu)成與估算四 （一）流動(dòng)資金的構(gòu)成流動(dòng)資金系指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)長(zhǎng)期占用并周轉(zhuǎn)使用的營(yíng)運(yùn)資金，不包括運(yùn)營(yíng)中需要的臨時(shí)性營(yíng)運(yùn)資金。項(xiàng)目建成后，為保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，必須有一定的流動(dòng)資金維持其周轉(zhuǎn)，如以購(gòu)置企業(yè)日常

20、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的原材料、燃料、動(dòng)力，支付職工工資，以及作為生產(chǎn)中的周轉(zhuǎn)資金而被占用于制品、半成品、產(chǎn)成品上的，在項(xiàng)目投產(chǎn)前必須先墊支的資金。流動(dòng)資金在周轉(zhuǎn)過(guò)程中不斷地改變自身的實(shí)物形態(tài)，其價(jià)值也隨著實(shí)物形態(tài)的變化而轉(zhuǎn)移到新產(chǎn)品中，并隨著產(chǎn)品銷(xiāo)售的實(shí)現(xiàn)而收回。流動(dòng)資金屬于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中用于周轉(zhuǎn)的長(zhǎng)期占用資金。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本流動(dòng)資金的構(gòu)成與估算四 （二）流動(dòng)資金的估算流動(dòng)資金估算法可采用擴(kuò)大指標(biāo)估算法或分項(xiàng)詳細(xì)估算法。1.擴(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法是參照同類(lèi)企業(yè)流動(dòng)資金占營(yíng)業(yè)收入或經(jīng)營(yíng)成本的比例，或者單位產(chǎn)量占用營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)額估算流動(dòng)資金。在項(xiàng)目建議書(shū)階段一般可

21、采用擴(kuò)大指標(biāo)估算法，某些行業(yè)在可行性研究階段也可采用此方法。究竟采用何種基數(shù)，依行業(yè)習(xí)慣而定。所采用的比例可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定，也可以根據(jù)現(xiàn)有同類(lèi)企業(yè)的實(shí)際資料確定，或依據(jù)行業(yè)、部門(mén)給定的參考值確定。擴(kuò)大指標(biāo)估算法簡(jiǎn)便易行，但是準(zhǔn)確度不高。具體又有以下幾種算法：（1）營(yíng)業(yè)收入資金率法（2）經(jīng)營(yíng)成本資金率法（3）單位產(chǎn)量資金率法點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本流動(dòng)資金的構(gòu)成與估算四 （二）流動(dòng)資金的估算2.分項(xiàng)詳細(xì)估算法分項(xiàng)詳細(xì)估算法是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債主要構(gòu)成要素（存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款等幾項(xiàng)內(nèi)容）進(jìn)行分項(xiàng)估算，然后加總獲得企業(yè)總流動(dòng)資金的需要量。它

22、是國(guó)際上通行的流動(dòng)資金估算方法。運(yùn)用此法計(jì)算的流動(dòng)資金數(shù)額大小，主要取決于企業(yè)每日平均生產(chǎn)消耗量和定額、最低周轉(zhuǎn)天數(shù)或周轉(zhuǎn)次數(shù)，為此，必須事先計(jì)算出產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和各項(xiàng)成本費(fèi)用年消耗量，然后分別估算出流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的各項(xiàng)費(fèi)用構(gòu)成，據(jù)以求得項(xiàng)目所需年流動(dòng)資金額。一般可以根據(jù)“流動(dòng)資金估算表”（見(jiàn)章末附表8-4）對(duì)各項(xiàng)流動(dòng)資金進(jìn)行估算。計(jì)算公式如下：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本流動(dòng)資金的構(gòu)成與估算四 （二）流動(dòng)資金的估算3.流動(dòng)資金估

23、算需要注意的問(wèn)題（1）在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取值對(duì)流動(dòng)資金估算的準(zhǔn)確程度有較大影響。在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)、投入和產(chǎn)出性質(zhì)、供應(yīng)來(lái)源以及各分項(xiàng)的屬性，并考慮保險(xiǎn)系數(shù)分項(xiàng)確定。（2）當(dāng)投入物和產(chǎn)出物采用不含稅價(jià)格時(shí)，估算中應(yīng)注意將銷(xiāo)項(xiàng)稅額和進(jìn)項(xiàng)稅額分別包括在相應(yīng)的年費(fèi)用金額中。（3）流動(dòng)資金一般應(yīng)在項(xiàng)目投產(chǎn)前開(kāi)始籌措。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，流動(dòng)資金可在投產(chǎn)第一年開(kāi)始安排，并隨生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃的不同而有所不同，因此流動(dòng)資金的估算應(yīng)根據(jù)不同的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃分年進(jìn)行。（4）用詳細(xì)估算法計(jì)算流動(dòng)資金，需以經(jīng)營(yíng)成本及其中的某些科目為基數(shù)，因此實(shí)際上流動(dòng)資金估算應(yīng)在經(jīng)營(yíng)成本估算之后進(jìn)行。第三節(jié)CHAPTER THREE案例分析點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本背景：某公司擬投資建設(shè)一個(gè)化工廠。該投資項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：1.項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃：該項(xiàng)目建設(shè)期為3年，實(shí)施計(jì)劃進(jìn)度為：第1年完成