八證券投資技術(shù)分析

1、第八章 證券投資技術(shù)分析第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述第二節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要理論第三節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素（一）技術(shù)分的含義（二）技術(shù)分析的基本假設(shè)1、市場行為涵蓋一切信息3、歷史會重演（從人的心理因素方面考慮）2、證券價格沿趨勢移動（這是技術(shù)分析最核心、最根本的條件）（三）技術(shù)分析的要素1、價格、成交量、時間和空間是進行分析的要素。2、趨勢規(guī)律：價升量增、價跌量減。3、時間具有重要作用，一個已經(jīng)形成的趨勢在短期時間內(nèi)不會發(fā)生跟本性的轉(zhuǎn)變，中途出現(xiàn)的反方向波動，不會對原來的趨勢產(chǎn)生大的影響。4、空間是指價格波動所能達到的極限

2、。二、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)道氏理論（一）形成過程（二）主要原理3、主要趨勢有三個階段1、市場價格的平均指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。認(rèn)為收盤價是最重要的價格，并利用收盤價來計算平均價格指數(shù)。平均價格涵蓋一切信息假設(shè)。2、市場波動具有某種趨勢4、兩種平均價格指數(shù)必須相互加強工業(yè)平均指數(shù)和運輸業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運行才可確認(rèn)某一市場趨勢的形成。5、趨勢必須得到交易量的確認(rèn)，交易量應(yīng)該在趨勢的主要方向上放大。6、一個趨勢形成后將持續(xù)，直到趨勢出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號。（三）道氏理論的應(yīng)用應(yīng)注意的問題1、對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。2、缺陷：可操作性較

3、差 三、技術(shù)分析方法的分類（一）指標(biāo)類（二）切線類（五）波浪類（四）K線類（三）形態(tài)類四、技術(shù)分析方法應(yīng)該注意的問題1、技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用3、理論和實踐相結(jié)合2、多種技術(shù)分析方法綜合研判第二節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要理論一、K線理論 內(nèi)容提要 在證券投資分析中，常用的方法是畫線。在這些平常的直線或曲線后面，包含著許多專門的學(xué)問。K線形態(tài)是證券投資分析中獨具特色的技術(shù)分析方法，它簡明直觀，通俗易懂，非常適合短線操作，是股市中投資者使用最多的一種技術(shù)操作工具。 （一） K線的起源和畫法 （二）K線的主要形狀 1、光頭光腳大陽線開盤價為最低價，收盤價為最高價，表示多方勢頭強大，空方毫無

4、抵抗。2、光頭光腳大陰線 開盤價為最高價，收盤價為最低價，表示賣方占絕對優(yōu)勢，多方毫無抵抗。3、光頭光腳小陽線 沒有上下影線，股價窄幅波動，表示買方力量逐步增加，多頭暫占優(yōu)勢。4、光頭光腳小陰線 沒有上下影線，價格波動幅度有限，表示賣方力量有所增加，空方力量略占優(yōu)勢。 5、帶上影線的陽線這是上升受阻型，表示多方在上攻途中遇到阻力。此形態(tài)常出現(xiàn)在上漲途中、上漲未期、或股價從底部啟動后遇到成交密集區(qū)。上影線越長，表示上檔壓力越大，陽線實體越長，表示多方力量越強。 6、帶上影線的陰線表示股價先漲后跌。陽線實體越長，表示空方勢力越強。常出現(xiàn)在階段性的頭部、莊家拉高出貨或震倉洗盤時。 7、帶下影線的陽線

5、 表示股價先跌后漲，股價在低位獲得買方支撐，賣方受阻。常出現(xiàn)在市場底部區(qū)域或市場調(diào)整結(jié)束時。 8、帶下影線的陰線 即下跌抵抗型，股價先漲后跌，表示空方力量強大，但在下跌途中又受到買方的抵抗，常出現(xiàn)在下跌中途、或市場頂部附近。 9、帶上下影線的陽線 表示上有壓力，下有支撐，但買方占優(yōu)。常出現(xiàn)在市場的底部，或股價上升途中。上影線長，說明上方阻力大；下影線長，說明下檔支撐強。 10、帶上下影線的陰線 表示上有拋壓，下有接盤，但空方占優(yōu)。常出現(xiàn)在市場頂部、或股價下跌途中。陰線實體越長，表示空方做空的力量越大。 11、十字星形開盤價等于收盤價，并處于交易區(qū)間的中間。表示多家雙方斗爭激烈，即將分出勝負(fù)。1

6、2、T字形 又稱蜻蜒線。開盤價和收盤價為全日最高價，下影線表示下方有一定的支撐。 13、字形 又稱墓碑線。開盤價與收盤價為全日最低價，上影線表示上方有一定的壓力。 14、一字形 開盤價、收盤價、最低價、最高價都相同時，就會出現(xiàn)這種圖形，一般出現(xiàn)在開盤后直接達到漲停板或跌停板時，表示多方或空方絕對占優(yōu)，漲跌停板全天未被打開 （三）K線組合形態(tài) 1、早晨之星早晨之星是典型的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)。2、黃昏之星 黃昏之星與早晨之星正好相反，是典型的頂部反轉(zhuǎn)形態(tài) 。3、射擊之星射擊之星是指一個小實體，上面有一根長長的上影線，似古人拉弓射箭的形狀。射擊之星常出現(xiàn)在連續(xù)上漲之后，是市場見頂?shù)男盘枴?4四、錘頭 錘頭

7、是一個小實體下面帶有長長的下影線的K線形態(tài)，似錘子帶著錘把的形狀。錘頭的出現(xiàn)預(yù)示著下跌趨勢將結(jié)束，表示市場在用錘子夯實底部，是較可靠的底部形態(tài) 。5、吊頸吊頸是在高位出現(xiàn)的小陰實體，并帶有長長的下影線，形狀象一具上吊的尸體。表示上漲趨勢結(jié)束，主力正在出貨。 6、穿頭破腳穿頭破腳有底部和頂部兩種形態(tài)，是市場中最強烈的反轉(zhuǎn)信號。 底部 頂部7、烏云蓋頂 烏云蓋頂也屬于拉高出貨的頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，預(yù)示在暴風(fēng)雨即將來臨的前夜，烏云壓城城欲摧。 8、雙飛烏鴉雙飛烏鴉是指在市場的高位出現(xiàn)了兩根并排的陰線，像兩只烏鴉在搖搖欲墜的枯樹枝上亂叫，預(yù)示“禍不單行”，市場將大幅下跌。 9、雙針探底雙針探底是指兩根有一定

8、間隔的K線，都帶有較長的下影線，下影線的位置非常接近。是常見的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)。 10、身懷六甲身懷六甲是指在高位長陽線或低位長陰線之后，在實體中間部位出現(xiàn)的小陽或小陰線。好像前日K線懷中的胎兒。人們常把小陽線稱為上漲孕，小陰線稱為下跌孕。 11、三個白武士三個白武士又被稱為紅三兵，是指三根連續(xù)上升的陽K線，收盤價一日比一日高。表示多頭力量聚集，武士穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步進逼。 12、三只黑烏鴉三只黑烏鴉是紅三兵的反面“副本”。是指三根連續(xù)下跌的陰K線，收盤價一日比一日低，表示空方力量在逐步加強，后勢看淡。 13、上升三部曲上升三部曲是持續(xù)組合形態(tài)，指一根長陽線后接三根較小陰線，再接一根大陽線的組合。這是

9、典型的震蕩洗盤手法，表示后市將會繼續(xù)上漲。 14、下跌三部曲下跌三部曲也是持續(xù)組合形態(tài)，是指一根長陰線后接三根小陽線，再接一根大陰線的組合。反映市場極度虛弱，股價大跌小漲，空方占有絕對優(yōu)勢的情況。 15、兩陽夾一陰兩陽夾一陰屬上升中繼形態(tài)，是指在上升途中一根陰線夾在兩根陽線中間，主力震蕩洗盤的圖形。 16、兩陰夾一陽兩陰夾一陽屬下跌抵抗形態(tài)，是指在下跌途中一根陽線夾在兩根陰線之間，主力震蕩出貨的圖形。 （四）K線的實際應(yīng)用 1、K線的實際應(yīng)用 （1）利用K線組合判斷大勢走向（2）利用K線組合判斷個股走勢2、應(yīng)用K線應(yīng)注意的問題（1）單根K線分析的出錯率是比較高的（2）K線方法只能作為戰(zhàn)術(shù)手段，

10、不能作為戰(zhàn)略手段，必須同其它方法結(jié)合使用 （3）投資者要善于使用周K線，周K線對于指導(dǎo)中線投資者操作有比較好的效果 （4）K線組合分析要根據(jù)實際情況進行修改和調(diào)整 二、切線理論（一）趨勢分析1、趨勢的含義2、趨勢的走向上升方向、下降方向、水平方向3、趨勢的類型主要趨勢：趨勢的主要方向次要趨勢：主要趨勢中的調(diào)整短暫趨勢：在次要趨勢中進行調(diào)整三類趨勢最大區(qū)別是時間的長短和波動幅度的大小。主要趨勢持續(xù)時間最長、波動浮動最大，次要趨勢次之，短期持續(xù)時間最短，波動幅度最小。（二）支撐線和壓力線1、支撐線和壓力線的含義1）支撐線又稱抵抗線：是指當(dāng)股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從

11、而使股價停止下跌，甚至有可能回升。2）壓力線又稱阻力線：是指當(dāng)股價上漲到某價位附近時會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，從而使股價停止上漲，甚至有可能下降。在某一價位附近之所以會形成對股價運動的支撐和壓力，主要由投資者的籌碼分布、持有成本、以及投資者的心理因素決定的。2、支撐線和壓力線的作用其作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動。其有被突破的可能性。 3、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化1）壓力線轉(zhuǎn)為支撐線市場上主要有三種人：多頭、空頭和旁觀者假設(shè)一段時間后股價突破阻力線向上運動，多頭認(rèn)為自己買對了，沒有買入的后悔，賣出的更覺得自己錯了，希望股價在回到他們賣出的區(qū)域，進行補倉，旁觀者的心情和多頭相似

12、，原來的壓力線轉(zhuǎn)為支撐線。2)支撐線變?yōu)閴毫€4、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正1）其對當(dāng)前影響的重要性取決于：股價在這個區(qū)域停留時間的長短股價在這個區(qū)域伴隨的成交量的大小支撐、壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當(dāng)前這個時期的遠(yuǎn)近2）股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則支撐壓力的區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大。（三）趨勢線和軌道線1、趨勢線1）含義：證券價格變化的趨勢，用直線表示出來，這樣的直線稱為趨勢線。有上升趨勢線、下降趨勢線長期趨勢線、中期趨勢線、短期趨勢線?？梢韵嗷マD(zhuǎn)化在任一發(fā)展方向上的趨勢線都不只一條，而是有若干條。2）畫法：一段時間內(nèi)價格波動的高點或低點可以畫出一條趨勢線在上升趨勢中，將兩

13、個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。是支撐線的一種。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。是壓力線的一種。選擇的兩個點應(yīng)該是反轉(zhuǎn)高點或低點3）趨勢線的作用及其作用確認(rèn)：確定有趨勢存在；畫出直線后，還得到第三點的驗證才能確定趨勢存在（畫出直線后被觸及的次數(shù)越多，越有效）；直線延續(xù)的時間越長，就越有效。作用：對價格今后的變動起約束作用；趨勢線被突破后，就說明股價下一步的走勢將反轉(zhuǎn)。2、軌道線（通道線或管道線）1）上升軌道、下降軌道兩條平行線組成的一個軌道，證券價格在通道里變動。2）對軌道線的突破并不是趨勢反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，更加陡峭。3

14、）確認(rèn)：軌道線被觸及的次數(shù)越多，延續(xù)的時間越長，其被認(rèn)可和重要性的程度越高。4）作用：提出趨勢轉(zhuǎn)向的警報在一次波動中未觸及軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，往往是趨勢要轉(zhuǎn)變的信號。（四）黃金分割線和百分比線共同的特點：都是水平的直線，注重于支撐線、壓力線的價位。而對什么時間達到這個價位不過多關(guān)心。隨著時間的推移，支撐線、壓力線的價位在不斷變化，最終能確定一條，對今后的股價預(yù)測有一定的幫助。1、黃金分割線：一種古老的數(shù)學(xué)方法，有很多神奇的作用和魔力。是依據(jù)0.618黃金分割率原理計算得出的點位，這些點位在上升和下降過程中表現(xiàn)出較強的支撐和壓力的效能1）畫法：畫黃金分割線的第一步是記住若干個特殊的數(shù)字：

15、 0191 0382 0618 0809 1191 1382 1618 1809 2 2618 4236 這些數(shù)字中0382，0618，1382，1618最為重要，股價極為容易在由這四個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。第二步是找到一個點。這個點是上升行情結(jié)束，調(diào)頭向下的最高點，或者是下降行情結(jié)束，調(diào)頭向上的最低點。當(dāng)然，我們知道這里的高點和低點都是指一定的范圍，是局部的。只要我們能夠確認(rèn)一個趨勢(無論是上升還是下降)已經(jīng)結(jié)束或暫時結(jié)束，則這個趨勢的轉(zhuǎn)折點就可以作為進行黃金分割的點，這個點一經(jīng)選定，我們就可以畫出黃金分割線了。2）應(yīng)用：深寶恒000031黃金分割線中最重要的兩條線為0.382

16、、0.618，在反彈中0.382為弱勢反彈位、0.618為強勢反彈位，在回調(diào)中0.382為強勢回調(diào)位、0.618為弱勢回調(diào)位。2、百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)位的分界點。股價持續(xù)上漲到一定程度，肯定會遇到壓力，遇到壓力之后，就要向下回撤，百分比線也提供了幾個價位。以近期走勢中重要的高點和低點之間的漲跌幅作為計量的基數(shù)，將原漲跌幅按1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例10等分,生成百分比線，百分比線可使股價的漲跌幅度更加直觀，往往能形成重要的阻力位與支撐位。百分比線事實上屬江恩理論，江恩用簡單的大數(shù)法則，將空間分成10等分，如

17、用百分比來表示，即1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、2/3=66.6%、6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率中，50%最為重要，因為萬物都是一分為二的，此外1/3=33.3%、3/8=37.5%及5/8=62.5%、2/3=66.6%這四條距離較近的比率也十分重要，往往起到重要的支撐與壓力位作用。三、形態(tài)理論K線理論更注重斷線的操作，他的預(yù)測結(jié)果只適用于往后很短的時期，眾多K線組成的上下波動的曲線，更具有說服力。形態(tài)理論就是研究其股價所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線告訴我們一些多空雙方力量對

18、比的結(jié)果，進而指導(dǎo)我們的行為。（一）股價移動規(guī)律和兩種形態(tài)類型1、股價移動的規(guī)律1）股價移動規(guī)律多空雙方取得均衡的位置上下來回波動，原有的平衡打破之后，股價將尋找新的平衡。持續(xù)整理保持平衡打破平衡新的平衡在打破平衡在尋找新的平衡2）股價移動的兩種形態(tài)類型持續(xù)整理形態(tài)：股價在一個范圍內(nèi)變動、范圍的選擇成為判斷平衡是被打破的關(guān)鍵。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)：平衡被打破之后，向上或向下的運行。2、平衡被打破也有被確認(rèn)的問題一個局部的三重頂（底）形態(tài)，在一個更大范圍內(nèi)可能被認(rèn)為是矩形形態(tài)的一部分。 （二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢方向的反轉(zhuǎn)，是投資分析中應(yīng)該重點關(guān)注的變化形態(tài)。1、頭肩形態(tài)（實際股價形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種

19、形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)）包括：頭肩頂、頭肩底和復(fù)合頭肩形態(tài)。1）頭肩頂形態(tài)（內(nèi)蒙華電，1998）是一個可靠的沽出時機，一般通過三次連續(xù)的起落構(gòu)成該形態(tài)的三個部分，也就是要出現(xiàn)三個局部的高點。中間的高點比另外兩個都高，稱為頭，左右對稱的兩個相對較低的點為肩。形成過程：A、股價長期上升后，成交量大增，獲利回吐的壓力增加，導(dǎo)致股價回落，成交量較大幅度下降，左肩形成。B、股價回升，突破左肩的頂點，成交量可能會因為換手創(chuàng)天量，但高價往往使持股者產(chǎn)生恐懼心理，競相拋售，股價回跌到前一個低點附件，頭部形成。C、股價第三次上升，巨額成交量不在出現(xiàn)，漲勢不超過前期高點，即回落，形成右肩。D、當(dāng)股

20、價迅速突破頸線，在回調(diào)時，也能達到頸線附件，然后乘下跌趨勢，頭肩頂完成。頸線的突破也有一個被確認(rèn)的問題。 假頭肩頂（失效的頭肩頂）：右肩高于頭部；股價最后在頸線水平回升，幅度高過頭部，或者股價突破頸線之后回升到頸線上方。頭肩頂?shù)奶卣鳎鹤笥壹绺唿c大致相等，或者右肩偏低；成交量左肩最大，頭部次之，右肩最??；突破頸線不一定要大成交量的配合，但日后繼續(xù)下跌，成交量會放大。反轉(zhuǎn)確認(rèn)之后，大勢將下跌，其還具有測算功能，從突破點算起，股價將要下跌到與形態(tài)高度相等的距離。2.實例觀摩： 2）頭肩底形態(tài)：（西單商場）是一個可靠的買入時機形成過程：A、股價長期下降，成交量放大，股價開始回升，左肩形成B、股價回落，

21、突破左肩的低點，形成底部，由于價位較低，更多的投資者進入市場，頭部形成。C、第三次回落，回落的低點頭部高，形成右肩D、股價穿過頸線，呈上升趨勢，回調(diào)到頸線，繼續(xù)上升，確認(rèn)上升趨勢，頭肩底形態(tài)完成。注意：頭肩底形態(tài)向上突破頸線，若沒有較大的成交量的配合，其可靠性將大大降低，甚至可能出現(xiàn)假的頭肩底形態(tài)。3)復(fù)合頭肩形態(tài)（儀征化纖）2.實例觀摩： 2、雙重頂和雙重底（M頭、W底）沒有頭部，是由兩個基本等高的峰或谷組成1）M頭形成過程：上升期末，股價急速上升到第一高點，建立新高點之后受阻回落，在峰頂處留下大成交量。受上升趨勢線的支撐，回落將停止，成交量隨股價下跌而萎縮，股價繼續(xù)上升，回到前一峰值水平，

22、成交量再度增加，比前一高點少，上升遇到阻力，接著股價掉頭向下。突破支撐位繼續(xù)向下，在頸線回檔確認(rèn)。測算功能：股價至少跌倒與形態(tài)高度相等的距離。特征：雙重頂?shù)膬蓚€高點不一定在同樣的水平，兩者相差少于3%，就不會影響形態(tài)的分析意義；向下突破時不一定有打成交量的伴隨，繼續(xù)下跌時，成交量會擴大；下跌的幅度至少為形態(tài)高度。2）W底雙重底的的頸線突破時，必須有較大成交量的配合，否則可能為突破無效。 2.實例觀摩:2實例觀摩： 3、三重頂（底）形態(tài)，是雙重頂（底）的擴展形態(tài)出現(xiàn)雙重頂（底）的原因是由于沒有耐心的投資者在形態(tài)未完全確定時，便急于跟進或跳出，使股價趨勢比較復(fù)雜。區(qū)別：1）雙重頂（底）連線是水平的

23、，使其有矩形的特征，其比頭肩型更容易演變成持續(xù)整理形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形態(tài)。2）頂與頂、谷與谷距離和時間在分析時不必相等3）如高點越來越低，或低點越來越高，又會變成三角形態(tài)。4、圓弧形態(tài)將股價在一段時間內(nèi)的頂部高點用折線連起來，每一個局部高點都考慮到，可能會得到一條類似于圓弧的弧線，蓋在股價上。出現(xiàn)的機會比較少，一旦出現(xiàn)，則是絕好的機會，反轉(zhuǎn)的深度和高度都是不可測的。1)圓弧沒有明顯的頭肩的感覺，頂、底的地位都差不多，沒有明顯的主次之分。2）是機構(gòu)大戶炒作證券的產(chǎn)物，在高點，手里股票足夠多，一下拋出太多，股價下落太快，只能一點一點跑，形成眾多的拉鋸，到接近拋完時，在大幅度打壓。3）在底部，機構(gòu)持有

24、大量資金，也要逐漸建倉，在接近圓弧緣時在一舉拉高，別人無法打壓股價。4）圓弧形態(tài)的特征：形態(tài)完成，股價反轉(zhuǎn)后，行情多屬爆發(fā)行情，漲跌急速，持續(xù)時間不長，一口氣走完，中間很少回檔或反彈；成交量兩頭多，中減少。完成形態(tài)所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強。2實例觀摩： 2實例觀摩， 5、喇叭形（大多出現(xiàn)在頂部，是一種較可靠的看跌形態(tài)）其完成之后，幾乎總是下跌，不存在突破是否成立的問題。1）喇叭形態(tài)往往是由于投資者的沖動情緒造成的，通常在長期上升的最后階段出現(xiàn)，使股價大起大落，形成巨幅震蕩的行情。2）形狀，應(yīng)該有三個高點，兩個低點，第三峰向下時應(yīng)該拋出。如果股價進一步跌破了第二個谷，拋出成為必然。反

25、撲的力度也相當(dāng)大，但只要反撲的高度不超過下跌高度的一半兒，下跌的勢頭會繼續(xù)。3）喇叭形的特征：是一個下跌形態(tài)，暗示升勢到了盡頭；形成的整個期間都會保持不規(guī)則的大成交量；跌幅是不可量度的；喇叭形源于投資者的非理性。 6、V型反轉(zhuǎn)V型走勢是一種很難預(yù)測的反轉(zhuǎn)形態(tài)，往往出現(xiàn)在市場劇烈波動之中，V型頂?shù)椎某霈F(xiàn)，一般都沒有一個明顯的形成過程。V型反轉(zhuǎn)時間非常短，2-3個、甚至一個交易日完成整個過程。1）原有走勢趨緩，多空逐漸平衡2）價格由先前的大勢轉(zhuǎn)為橫向徘徊3）多空力量對比改變，走勢逆轉(zhuǎn)4）轉(zhuǎn)勢點必須有大成交量的配合2.實例觀摩：上證指數(shù) 2.實例觀摩：億安科技（0008） （三）持續(xù)整理形態(tài)股價向一

26、個方向經(jīng)過一段時間的快速運行后，不再繼續(xù)原有的趨勢，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動，等待時機成熟后再繼續(xù)前進。1、三角形整理形態(tài)1）對稱三角形多發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，表示原有的趨勢暫時處于修整狀態(tài)，之后還要隨原趨勢方向繼續(xù)行動。特征：上面的邊起壓力作用，下面的起支撐作用。對稱三角形一般有6個轉(zhuǎn)折點。持續(xù)的時間不會太長，持續(xù)的時間過長，保持原有趨勢的能力將下降；突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾鹊?/2到3/4的某個位置，如果突破，則可能會轉(zhuǎn)化成別的形態(tài)。也有假突破的，可用百分比原則、日數(shù)原則或收盤原則來確認(rèn)。對稱三角形的成交量因股價波動幅度變小而遞減，而向上突破需要大成交量的配合。突破有測算

27、的功能：股價至少要運行到與AB相等的距離；做下面支撐線的平行線，是股價至少要達到的高度。2.實例觀摩: 2）上升三角形：是對稱三角形的變形，壓力線是水平的在此形態(tài)中壓力線水平，支撐越來越強，比對稱三角形有更強烈的上升意識，多方比空方更積極。如果原趨勢向下，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后其向上突破如果原趨勢向下，比較難判斷，但如果出現(xiàn)在下降趨勢的末期，還是以看漲為主。必須有大成交量的配合3）下降三角形：是看跌的形態(tài)內(nèi)容相似，但方向相反，支撐線是水平的2.實例觀摩: 2、矩形整理也是一種典型的整理形態(tài)，股票價格在兩條橫著的水平線之間上下波動做橫向延伸運動。特征：1）多空雙方勢均力敵，各不相讓，

28、空方到某一價位就拋壓，多方在股價跌到某一價位就買入；2）矩形一般那也會延續(xù)原來的趨勢，當(dāng)矩形突破后，其漲跌幅度通常會等于矩形的寬度；3）可能會演變成三重頂、底2.實例觀摩: 3、旗形和楔形是兩個著名的持續(xù)整理形態(tài)，這兩種形態(tài)出現(xiàn)的頻率很高，都是一個趨勢中途修整的過程。特殊之處在于，他們都有明確的形態(tài)方向，向上或向下，并且方向與原來的趨勢方向相反。1）旗形（平行四邊形）多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動幾乎直線上升或直線下降的情況下。 測算的功能：旗形的形態(tài)高度是平行四邊形兩邊的長度，突破之后，價格至少要走到形態(tài)高度的距離，大多數(shù)走到旗桿高度的距離。特征：旗形出現(xiàn)前，應(yīng)有一個旗桿；持續(xù)時間不能太長，

29、時間一長，保持原有趨勢的能力將下降，持續(xù)時間短于3周；形成之前和突破之后，成交量都很大，由左向右逐漸減少實例觀摩 2）楔形如果將旗形中上傾或下傾的平行四邊形變成上傾或下傾的，就是上升楔形和下降楔形1）上升楔形是指股價經(jīng)過一次下跌后產(chǎn)生強烈的技術(shù)性反彈，股價升至一定水平后又掉頭下落，但回落點比前次高，兩者承收斂趨勢。2）楔形也有保持原有趨勢的功能3）楔形的三角形上下兩邊都是朝著同一個方向傾斜4）楔形也偶爾出現(xiàn)在頂部或底部作為反轉(zhuǎn)形態(tài)5）形成過程中，成交量漸次減少，形成之前和突破之后成交量都很大6）時間長，一般需要兩周以上才能完成（四）缺口又稱為跳空，是指證券價格在快速大幅度波動中沒有留下任何交易

30、的一段真空區(qū)域，其出現(xiàn)往往伴隨著向某一方向運動的強烈動力。缺口的寬度表明這種運動的強弱，一般來說，缺口越寬，運動的動力越大；反之，越小。不論何種方向，都將成為日后較強的支撐或阻力區(qū)域。1、普通缺口：經(jīng)常出現(xiàn)在股價整理形態(tài)中，特別是出現(xiàn)在矩形、對稱三角形等整理形態(tài)中。由于股價仍處于盤整階段，因此形態(tài)中的缺口并不影響股價短期內(nèi)的走勢。1）特征：一般會在3日內(nèi)補回；成交量很小；支撐或阻力能力弱2）操作當(dāng)向上的普通缺口出現(xiàn)之后，在缺口上方的相對高點拋出證券，封閉缺口之后在補回當(dāng)向下的普通缺口出現(xiàn)之后，在缺口下方的相對低點買入證券，待其封閉之后在賣出1、普通缺口或區(qū)域缺口 2、突破缺口1）是證券價格向某

31、一方向急速運動，跳出原有形態(tài)所形成的缺口。一般預(yù)示行情將要發(fā)生大的變化。2）缺口的形成在很大程度上取決于成交量的變化情況（特別是向上的突破缺口）如果突破之后成交量明顯增長，且缺口未被封閉，則這種突破形成的缺口是真突破缺口，否則是假的。3）操作：突破缺口確認(rèn)之后，無論價位升跌情況如何，投資者必須立即做出買入或賣出的指令2、突破缺口3、持續(xù)性缺口證券價格向某一方向有效突破之后，由于急速運動而在途中出現(xiàn)的缺口，是一個趨勢的持續(xù)信號，交易量可能不會增加。特征：1）表明證券價格的變動將沿著既定的方向發(fā)展變化，并且這種變動距離大致等于突破缺口至持續(xù)性缺口之間的距離2）持續(xù)性缺口一般不會再短期內(nèi)被封閉操作：

32、可在向上運動的持續(xù)性缺口附近，繼續(xù)買入；可在向下運動的持續(xù)性缺口附近賣出3、持續(xù)缺口 4、消耗性缺口1）一般發(fā)生在行情趨勢的末端，表明股價變動的結(jié)束2）缺口出現(xiàn)的順序：突破性缺口持續(xù)性缺口消耗性缺口3）判斷標(biāo)準(zhǔn)：考察缺口是否會在短期內(nèi)封閉，若缺口封閉，則消耗性缺口形態(tài)可以確定，并伴隨著大成交量。4）操作：上升行情中應(yīng)及時賣出證券；下跌趨勢中應(yīng)買入證券4、消耗性缺口 5、除息、除權(quán)缺口 四、波浪理論（一）波浪理論的形成過程及其基本思想1、形成全稱：艾略特波浪理論；柯林斯的專著wave theory2、基本思想：受股價不斷重復(fù)上升下跌的啟發(fā)1）以周期為基礎(chǔ)把大的運動周期分成時間不同德各種周期，大周

33、期中有小周期，小的可以在細(xì)分。每個周期不論時間長短，都可以以一種模式進行。上升5個過程，下降3個過程組成，完成一個周期之后，進入下一個周期。2）與之相關(guān)的還有道氏理論和弗波納奇數(shù)列波浪理論中的大部分理論是與道氏理論相吻合，艾略特不僅找到了股價移動的規(guī)律，而且還找到了股價移動發(fā)生的時間和位置，這是比道氏理論優(yōu)越的地方。2、3、5、8、13、21、34、55、89，弗波納奇數(shù)列，是波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。（二）波浪理論的主要原理1、波浪理論的考慮的因素1）股價大勢所形成的形態(tài)2）股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置3）完成整個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短概括為形態(tài)、比例和時間高點和低點是波浪理論中各個波浪

34、的開始和結(jié)束位置，通過計算這些位置，可以弄清楚各個波浪之間的相互關(guān)系，確定股價的回撤點和將來股價可能達到的位置。2、波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)1、3、5為上升主浪，2、4為調(diào)整。5浪完成之后緊隨其后會出現(xiàn)一個3浪的向下調(diào)整。一個完整的周期有上升和下降趨勢，而趨勢是分層次的，處于層級較低的幾個浪可以合并成一個較高層次的大浪。8浪的基本型形態(tài)結(jié)構(gòu)是不會改變的（三）波浪理論的應(yīng)用及其應(yīng)注意的問題1、應(yīng)用要明確當(dāng)前所處的位置1）本大浪是上升浪，上一層的大浪是上升，則分成5浪2）本大浪是上升浪，上一層大浪是下降，則分成3浪3）本大浪是下降浪，上一層的大浪是上升，則分成3浪4）本大浪是下降浪，上一層的

35、大浪是下降，則分成5浪換句話說，如果這一浪的上升和下降方向與它上一層次的的上升和下降方向相同，則分成5浪，如果不相同則分成3浪。2、應(yīng)用波浪理論應(yīng)注意的問題1）最大是學(xué)習(xí)和掌握上的困難，大浪套小浪，浪中有浪，數(shù)浪時會發(fā)生偏差2）起始浪的確定和浪的層次的確定是難點3）面對同一個形態(tài)，不同的投資者會產(chǎn)生不同的數(shù)法一個下跌的波浪可以被認(rèn)為是第2浪，那么下面應(yīng)該是第三浪；如果被當(dāng)作是a浪，此后的下跌可能更深。五、量價關(guān)系理論成交量是推動股價上漲的原動力，市場價格的有效變動必須有成交量的配合，量是價的先行指標(biāo)，是測量證券市場行情變化的溫度計，通過其增加或減少的速度可以推斷多空戰(zhàn)爭的規(guī)模大小和股價漲跌的幅

36、度。（一）古典量價關(guān)系理論逆時鐘曲線法1、應(yīng)用原則1）陽轉(zhuǎn)信號：成交量明顯由萎縮轉(zhuǎn)為遞增2）成交量持續(xù)擴增，股價回升，最佳的買入時機3）成交量不在急劇增加，股價繼續(xù)向上，股價回檔，宜加碼買入4）股價繼續(xù)向上，成交量未能跟上，已有減退的跡象5）高位盤整，難創(chuàng)新高，成交量減少，宜拋出6）股價回落，成交量減少，賣出7）跌勢加劇，跳水狀，成交量均勻分布，拋出8）成交量回升，股價下跌，跌幅已小，應(yīng)司機回補 2、不足1）簡單，面對復(fù)雜的K線，量價關(guān)系無法解釋2）股價劇烈波動，時常單日反轉(zhuǎn)，常會有慢半拍的感覺3）高位時價跌量增，量價背離形態(tài)未能呈現(xiàn)出來，無法掌握絕佳的賣點，低位時價穩(wěn)量縮也無法呈現(xiàn)出來，不易

37、抓住絕佳買點。4）觀望階段，極易與高位價跌量增、殺盤沉重觀念相互混淆。 （二）成交量與股價趨勢1、價增量增，表示股價將繼續(xù)上漲2、在一個波段的漲勢中，價增量增，突破前一波峰，成交量低于前一波段，股價趨勢潛在反轉(zhuǎn)信號。3、價增量減，潛在反轉(zhuǎn)信號。4、價增量增（平緩），突然噴發(fā)，成交量急劇增加，緊接著成交量大幅萎縮，同時股價急速下跌，表明漲勢已到末期，上升乏力，是反轉(zhuǎn)的跡象。5、正常的量增價增6、長期跌勢形成底，股價回升，成交量未增，再度跌至谷底，或略高于前底，當(dāng)?shù)诙瘸山涣康陀诘谝还鹊讜r，是股價將要上升的信號。7、市場出現(xiàn)恐慌性拋售，成交量日益放大，股價大幅度下跌，繼恐慌拋售后，預(yù)期股價可能上漲

38、，低價不可能在短期內(nèi)突破，其往往是空頭市場的結(jié)束。8、股價下跌，向下突破股價形態(tài)、趨勢線或移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是股價下跌的信號。9、行情上漲數(shù)月之后，出現(xiàn)急劇增加的成交量，股價上漲乏力，此為股價下跌的先兆。股價連續(xù)下跌，在低位區(qū)域出現(xiàn)大成交量，股價沒有進一步下跌，僅出現(xiàn)小幅波動，通常是上漲的先兆。（三）漲跌停板下量價關(guān)系理論1、由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度，使多空雙方的能量得不到徹底的釋放，容易形成單邊市。ST比較明顯，追高殺跌明顯。2、在漲跌停板制度下，大漲、大跌的趨勢繼續(xù)下去，是以成交量的大量萎縮為條件的。1）上漲，漲停板沒有成交量，說明賣主目標(biāo)更高，以后會繼續(xù)上漲；

39、如果漲停后中途被打開，而成交量放大，下跌有望。2）下跌，價跌量縮，后市看好；若價跌量增，跌勢形成或繼續(xù)。跌停，買方希望明天以更低的價格買入，縮手，量跌價跌；如果跌停板在途中打開，成交量放大，盤升有望。3、基本判斷準(zhǔn)則1）漲停量小，繼續(xù)上揚；跌停量小，將繼續(xù)下跌。2）漲停中途被打開的次數(shù)越多，時間越久，成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；跌停中途被打開的次數(shù)越多，時間越久，成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。3）漲停關(guān)門的時間越早，次日漲勢可能性越大；跌停關(guān)門的時間越大。4）封住漲停的買盤數(shù)量的大小和封住漲停板時賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量的大小，數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢的概率越大，后繼漲跌幅度也越大

40、。不過要注意莊家的反向操作。判斷虛實的標(biāo)準(zhǔn)為是否存在頻繁掛單、撤單行為，漲跌停板是否被經(jīng)常打開，當(dāng)日成交量是否很大，回答為是，則此量為虛，反之則為實。六、其他技術(shù)分析理論簡介（一）隨機漫步理論證券的價格波動是隨機的，價格的變化是沒有規(guī)律的。（二）循環(huán)周期理論無論什么樣的價格活動，都不會像一個方向永遠(yuǎn)走下去。價格的波動過程必然產(chǎn)生局部的高點和低點，并且在時間上有一定的規(guī)律性，這種規(guī)律性就構(gòu)成了證券價格的周期。低迷期、初漲期、反抽期、主升期、末升期、中間反彈期主跌期、末跌期。重點是時間因素。（三）相反理論1、原則：證券市場本身并不創(chuàng)造新的價值，沒有增值，甚至可以說是減值的2、要點：在市場投資者爆滿

41、時出場，在投資者稀少時入場。第三節(jié) 證券投資技術(shù)分析的主要指標(biāo)一、技術(shù)指標(biāo)方法簡述（一）技術(shù)指標(biāo)法的含義與本質(zhì)1、含義：是應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)公式，對原始數(shù)據(jù)進行處理，得出指標(biāo)值，將指標(biāo)繪成圖表，從定量的角度對股市進行預(yù)測的方法。2、本質(zhì)：通過數(shù)學(xué)公式產(chǎn)生技術(shù)指標(biāo)，是一種定量分析方法，克服了定性分析的不足。（二）技術(shù)指標(biāo)的分類從不同的角度有不同的分類，本書以技術(shù)指標(biāo)的功能來劃分趨勢型指標(biāo)、超買、超賣指標(biāo)、人氣型指標(biāo)、大勢指標(biāo)（三）技術(shù)指標(biāo)法與其他技術(shù)分析方法的關(guān)系1、其他技術(shù)方法都有一個共同的特點，即使過分重視價格、而對成交量重視不夠，分析的可信度大打折扣。2、技術(shù)指標(biāo)種類繁多，考慮的方面也多，具有

42、優(yōu)勢，在進行技術(shù)指標(biāo)的分析和判斷時，也經(jīng)常用到別的技術(shù)分析方法。（四）應(yīng)用時應(yīng)注意的問題1、任何技術(shù)指標(biāo)都有自己的適用范圍和條件，得出的結(jié)論也都有成立的前提和可能發(fā)生的意外。2、應(yīng)用一種指標(biāo)容易出現(xiàn)錯誤，但當(dāng)使用多個具有互補性的指標(biāo)時，可以極大提高預(yù)測精度。二、主要技術(shù)指標(biāo)（一）趨勢型指標(biāo)1、MA（移動平均線）：是用統(tǒng)計分析的方法，將一定時期內(nèi)的證券價格加以平均，并把不同時間的平均值連接起來，形成一根MA，用以觀察證券價格的變動趨勢。（1）分類與計算公式1）包括算數(shù)移動平均線（SMA），加權(quán)移動平均線（WMA）,指數(shù)平滑移動平均線（EMA），經(jīng)常用指數(shù)平滑移動平均線2）N是MA的天數(shù)，起點的移

43、動平均值可以用起點的收盤價代替。 3）根據(jù)計算期的長短，短期5、10天；中期30、60天；長期13、26周，西方機構(gòu)看中200天，并據(jù)此作為長期投資的依據(jù)，若行情價格在200天均線以下，屬空頭市場，反之則為多頭市場。（2）MA的特點1）追蹤趨勢：能夠表示并追蹤這個趨勢2）滯后性：在原有趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，由于MA的追蹤特性，MA會滯后。3）穩(wěn)定性：要較大改變移動平均線的數(shù)值，當(dāng)天的股價必須有很大變化。4）助漲助跌性：當(dāng)股價突破移動平均線時，股價都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望。5）具有支撐線和壓力線的特點（3）MA的應(yīng)用法則（葛蘭威爾法則） -點揭示出四個買進時機：-點揭示出了四個賣進時機 （4）MA

44、的組合應(yīng)用投資者可以利用短期和長期兩種均線的交叉情況來決定買進和賣出的時機。1)黃金交叉：價位站穩(wěn)在長期與短期兩種均線MA之上，短期MA向上突破長期MA，為買進信號。死亡交叉：價位站穩(wěn)在長期與短期兩種均線MA之下，短期MA向下突破長期MA，為賣出信號。金 叉所謂“金叉”即短期均線走到上方，稍長些的均線居中，長期均線走到下方。死 叉所謂“死叉”即長期均線走到上方，稍短些的均線居中，最短的均線走到下方。 三、5日、10日、30日均線2）長、中、短期移動平均線的組合使用250、50、10日A：方向一致的情況，空頭市場排列按250、50、10、股價，若股市出現(xiàn)轉(zhuǎn)軌，反映最敏感的是10日線，其次是50、

45、250日線，多頭市場來臨。若股市出現(xiàn)次級波動，股價上升數(shù)星期或兩三個月，使得短、中期MA線上移，刺激移動結(jié)束后，股價再朝原始方向運動。B、方向不一致：股價進入盤整后，中、短、長期纏繞在一起，不能指明運動方向。C、方向不一致中期上移，短期和股價向下，表明市場上升趨勢并未改變，暫時出現(xiàn)回檔調(diào)整現(xiàn)象缺點：盤整、局部反彈、回落時，極易發(fā)生錯誤。 四、60日、120日、250日均線 （5）乖離率的計算方法 乖離率是股價偏離移動平均線的百分比值，乖離率離率可分為正乖離率和負(fù)乖離率。 若股價在平均線之上，則乖離率為正值。若股價在平均線之下，則乖離率為負(fù)值。（6）股價波動與乖離率1）當(dāng)大勢下跌時，當(dāng)10日乖離

46、率小于10時，是買進信號。2）當(dāng)大勢上升時，當(dāng)10日乖離率小于5時，是買進信號。3）當(dāng)大勢上升時，當(dāng)10日乖離率大于10時，是賣進信號。4）當(dāng)大勢下跌時，當(dāng)10日乖離率大于5時，是賣進信號。5）可以通過在乖離率曲線上畫支撐壓力線的方法研判買賣時機。2、MACD（指數(shù)平滑異同平均線）是利用快速MA和慢速MA，在一段上漲或下跌行情中兩線之間的差距拉大，而在漲勢或跌勢趨勢時兩線交叉又相互接近成交叉的特征，通過雙重平滑運算后研判買賣時機的方法。（1）計算公式MACD是由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)(DEA)組成，DIF是核心，經(jīng)常以EMA（12）為快速線，EMA（26）為慢速線，計算其離差值然后再求D

47、IF的9日平滑移動平均線。 2)在持續(xù)漲勢中，12日EMA線在26日EMA線之上，正離差值會愈來愈大；反之，在跌勢中，離差值變負(fù)，MACD是利用正負(fù)DIF與MACD9日均線的交叉信號作為買賣行為的依據(jù)。3）柱狀線BAR，BAR=2X（DIFDEA）（2）MACD的應(yīng)用法則1）以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值來進行行情預(yù)測DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場，DIF上穿DEA是買入信號；DIF下穿DEA回落，是賣出信號。 DIF和DEA均為負(fù)值時，屬空頭市場，DIF下穿DEA是是賣出信號，上傳只能是反彈，暫時補空。DIF向下跌破0軸時，此為賣出信號，死亡交叉；DIF上穿0軸線時，此為

48、買入信號，黃金交叉2）指標(biāo)背離原則如果DIF的走向與股價走向相背離，則此時是采取行動的信號A、股價出現(xiàn)短期的2到3個低點，而DIF并不配合出現(xiàn)新低點，可做買。B、股價出現(xiàn)短期的2到3個高點，而DIF并不配合出現(xiàn)新高點，可做賣。缺點：在股市沒有明顯趨勢而進入盤整時，失誤的時候比較多。(二)超買、超賣型指標(biāo)1、WMS（威廉指標(biāo)）該指標(biāo)通過分析一段時間內(nèi)股價高低價位和收盤價之間的關(guān)系，來量度股市的超買、超賣狀態(tài)，依次作為短期投資信號的一種技術(shù)指標(biāo)。（1）計算公式含義：當(dāng)天的收盤價在過去的一段時日全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置1）WMS較小，當(dāng)天價格處在相對較高的位置，要提防回落；2）WMS較大，當(dāng)天價

49、格處在相對較低的位置，要注意上漲；取值在0100之間，n的選擇應(yīng)該至少是循環(huán)周期的一半。（2）WMS的應(yīng)用法則：一是WMS的數(shù)值，二是WMS曲線的形狀1）取值 高于80，處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，考慮買進。 低于20，處于超買狀態(tài)，行情即將封頂，考慮賣出。盤整過程中，WMS的準(zhǔn)確性較高。2）形狀 背離原則，撞頂和撞底次數(shù)的原則WMS進入低數(shù)指（超買），股價還繼續(xù)上升，就會產(chǎn)生背離，是賣出的信號。WMS進入高數(shù)指（超賣），股價還繼續(xù)下降，就會產(chǎn)生背離，買進的信號。WMS連續(xù)幾次撞頂（底），局部形成雙重或多重頂（底）則是賣出（買進） 的信號。頂部值為0，底部數(shù)值為100.2 KDJ（隨機性）KD

50、J的計算公式，未成熟隨機值RSV 1)對RSV進行三日指數(shù)平滑移動平均，得到K值。今日K值=2/3昨日K值+今日RSV2)對K值進行了3日指數(shù)平滑移動平均，得到D值。今日D值= 2/3昨日D值+1/3今日K值初始的KD值可以用當(dāng)日RSV或50代替在反映股市價格變化時，WMS最快，K其次,（容易出錯）,D最慢（穩(wěn)重可靠）3)J是D加上一個修正值，J=3D-2K=D+2（D-K）(2)應(yīng)用法則，K、D、J是三條曲線1）KD的取值（0-100）80以上是超買區(qū)（賣出信號）；20以下是超賣區(qū)（買入信號）2）KD指標(biāo)曲線的形態(tài)KD指標(biāo)在較高和較低的位置形成頭肩形和多重頂（底）時，是采取行動的信號，位置越高長或越低，越可靠。也可畫趨勢線3）KD指標(biāo)的交叉K線上穿D線為買入信號：金叉的位置應(yīng)該比較低 與D線交叉的次數(shù)，交叉的次數(shù)越多越好 相較于KD線低點的位置，“右側(cè)相交原則” K線在D線抬頭時相交K線下穿D線賣出信號4）KD指標(biāo)的背離方面考慮KD處在高位或低位，出現(xiàn)和股價的背離，則是采取行動的信號。頂背離：KD處于高位，兩個依次向下的峰，股價是向上的兩個峰，買入信號底背離：KD處于低位，一底比