保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理課件

1、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理凌氤寶 教授 2006/07/151目 錄 壹、保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)貳、鑑定及衡量風(fēng)險(xiǎn)參、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理肆、Q & A2壹、保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)3業(yè)主權(quán)益承保業(yè)務(wù)承保利潤準(zhǔn)備金(外來資金)自有資金投資收益外來資金投資收益經(jīng)營利潤1、經(jīng)營流程 保險(xiǎn)公司經(jīng)營利潤，源自於承?；顒?dòng)及投資 活動(dòng)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)亦來自於承?；顒?dòng)及投資活動(dòng)。一、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營流程42、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營利潤 經(jīng)營利潤 = 承保利潤 + 外來資金(準(zhǔn)備金)投資收益 + 自有資金(業(yè)主權(quán)益)投資收益一、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營流程53、充分應(yīng)用業(yè)務(wù)槓桿及財(cái)務(wù)槓桿，增加 (1) 承保利潤 (2) 準(zhǔn)備金（外來資金）投資利潤 業(yè)務(wù)槓桿業(yè)主權(quán)益承保業(yè)

2、務(wù)承保利潤準(zhǔn)備金(外來資金)自有資金投資收益外來資金投資收益經(jīng)營利潤財(cái)務(wù)槓桿一、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營流程64、衡量指標(biāo)： (1)業(yè)主權(quán)益報(bào)酬率（Return on Equity） ROE經(jīng)營利潤 / 業(yè)主權(quán)益 (2)業(yè)務(wù)槓桿簽單保費(fèi) / 業(yè)主權(quán)益 (3)財(cái)務(wù)槓桿準(zhǔn)備金 / 業(yè)主權(quán)益5、業(yè)主權(quán)益適足性：業(yè)主權(quán)益是衡量清償能力的基礎(chǔ)指標(biāo)。業(yè)主權(quán)益應(yīng)有足夠的空間來應(yīng)付承保 及投資風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。一、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營流程7二、保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來自公司內(nèi)部及公司外部的種種風(fēng)險(xiǎn)，例如:業(yè)務(wù)量下滑賠款增加造成侵蝕資本大量新保單所造成初年度的虧損，但資本不足以支應(yīng)美金對(duì)臺(tái)幣持續(xù)貶值外幣投資避險(xiǎn)或不避險(xiǎn)

3、？財(cái)會(huì)34及35號(hào)公報(bào)實(shí)施恐怖主義天災(zāi)8三、S&Ps 保險(xiǎn)警訊表列(Standard & Poors Red Flags List) 依據(jù) S&P 歷年來觀察面臨壓力及倒閉危機(jī)的保險(xiǎn)公司所列出來的警訊表列:1. 急速成長2. 風(fēng)險(xiǎn)集中3. 非專業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)展4. 喪失市場(chǎng)信心5. 專注在高風(fēng)險(xiǎn)商品線6. 公司所有權(quán)改變7. 過度依賴外界(第三人)的支持8. 事業(yè)體解體 資料來源: S&P91、急速成長(1) 成長中的保險(xiǎn)公司擁有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)彈性，它可以經(jīng)過長期經(jīng)營來創(chuàng)造內(nèi)部資本，更可以成功地吸引外部資金進(jìn)入。(2) 但是，在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)裡，要達(dá)到相較於其他保險(xiǎn)公司更快速的成長，是必須要付出在保費(fèi)

4、及核保品質(zhì)上的代價(jià)。(3) 在一般市場(chǎng)中，更快速的成長可能被解讀成一個(gè)負(fù)面的因子。 資料來源: S&P102、風(fēng)險(xiǎn)集中 風(fēng)險(xiǎn)集中有下列現(xiàn)象，包括：投資組合:保險(xiǎn)公司和再保公司高度集中的股票投資，漲跌的損失可能會(huì)造成大量的 投資虧損，最終侵蝕資本實(shí)力。保險(xiǎn)組合:商品線、地理環(huán)境、及客戶種類 的集中性，讓保險(xiǎn)公司的獲利集中於某些特 定商品。 再保組合:對(duì)一家再保公司高度的依賴，可 能會(huì)造成保險(xiǎn)公司信用及保險(xiǎn)範(fàn)圍持續(xù)性的問題，當(dāng)該再保公司出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，再保安排及攤回再保賠款將暴露在大量信用風(fēng)險(xiǎn)中。資料來源: S&P113、非專業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)展(1) 保險(xiǎn)公司在進(jìn)入一個(gè)新市場(chǎng)、新商品線、購入另一家公司或是進(jìn)

5、入一個(gè)新或未知的事業(yè)版圖時(shí)，亦承受了某種程度新或未知的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。(2) 當(dāng)一家公司進(jìn)入新市場(chǎng)時(shí)，通常需要接受較低的業(yè)務(wù)品質(zhì)或是價(jià)格，以爭(zhēng)取市場(chǎng)佔(zhàn)有率，這亦代表該公司可能會(huì)被降為市場(chǎng)的跟隨者。資料來源: S&P124、喪失市場(chǎng)信心(1) 市場(chǎng)信心喪失可能造成公司業(yè)務(wù)來源被中斷、喪失商譽(yù)，更可能演變成滾雪球的負(fù)面效應(yīng)。(2) 例如：過多的負(fù)面媒體消息可能導(dǎo)致投資人拋售股票，影響股價(jià)；經(jīng)紀(jì)人撤銷支持；再保提升價(jià)格，因而現(xiàn)金流量及收入受到侵蝕，降低財(cái)務(wù)彈性。資料來源: S&P135、專注在高風(fēng)險(xiǎn)商品線(1) 接受高風(fēng)險(xiǎn)核保業(yè)務(wù)的公司，必須要具備相當(dāng)深度的特別管理經(jīng)驗(yàn)及嚴(yán)密的核保程序及系統(tǒng)。(2) 承接

6、高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司必須要有自律性的核保方法，實(shí)施審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理以及資產(chǎn)負(fù)債管理策略。資料來源: S&P146、公司所有權(quán)改變(1) 公司所有權(quán)改變可能導(dǎo)致公司經(jīng)營策略、方向、及管理品質(zhì)上的改變，以至於常常造成一段時(shí)間的混亂。(2) 在評(píng)估公司所有權(quán)改變的同時(shí)，有兩項(xiàng)問題必須分析:是什麼原因造成前一位經(jīng)營者離開？新的經(jīng)營者 / 團(tuán)隊(duì)可以為公司帶來什麼樣的期待及專業(yè)技術(shù)?資料來源: S&P157、過度依賴外界(第三人)的支持(1) 過於依賴第三人，常常不利於公司營運(yùn)，尤其當(dāng)情勢(shì)惡化的時(shí)候。 (2) 第三人的支持通常不如母公司對(duì)子公司的支持，更不如本身維持適當(dāng)?shù)淖越o自足。(3) 再保公司的支持通常

7、被歸類到所謂的第三人的支持。資料來源: S&P168、事業(yè)體解體 (1) 當(dāng)一個(gè)公司出售核心或是高獲利的子公司時(shí)，事業(yè)體的解體象徵著一家公司的經(jīng)營正面臨某個(gè)程度的壓力。(2) 尤其是當(dāng)它出售未來公司最大潛力事業(yè)或是部門時(shí)，集團(tuán)的策略會(huì)被嚴(yán)重的質(zhì)疑。(3) 如果一個(gè)集團(tuán)要分解或是即將要出售一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，短期內(nèi)資金收益或是所創(chuàng)造的資金流入利益皆無法抵銷失勢(shì)的事業(yè)形象。資料來源: S&P17貳、鑑定及衡量風(fēng)險(xiǎn)18一、如何辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)?CEO 的主要任務(wù)過去追求保費(fèi)收入成長贏得市場(chǎng)佔(zhàn)有率 賺取利潤現(xiàn)在以上皆是以及 “降低風(fēng)險(xiǎn)至可接受的程度”19二、風(fēng)險(xiǎn)的來源1. 公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)2. 公司外部的風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)性風(fēng)

8、險(xiǎn))201. 公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)核保風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)再保風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債配置風(fēng)險(xiǎn)策略風(fēng)險(xiǎn)資料來源: KPMG21(1) 產(chǎn)品設(shè)計(jì)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司實(shí)際理賠支出與產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)的精算假設(shè) 差距過大，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司在承保收益上發(fā)生損失 的風(fēng)險(xiǎn)。(2) 核保風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司將不適宜的保險(xiǎn)涵蓋範(fàn)圍核準(zhǔn)予被保險(xiǎn) 人，或?qū)⒈魏藴?zhǔn)予不認(rèn)可的保戶所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)(3) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)利率、股價(jià)、或外匯兌換率發(fā)生變動(dòng)，而導(dǎo) 致保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。(4) 營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司因企業(yè)內(nèi)部功能或流程發(fā)生問題而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如內(nèi)部稽核控管失效.科技失敗或人為疏失。公司內(nèi)部的風(fēng)

9、險(xiǎn)22(5) 法規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司因不遵照法規(guī)條文與道德標(biāo)準(zhǔn)而發(fā) 生的風(fēng)險(xiǎn)。(6) 資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司因無法及時(shí)獲得足夠的流動(dòng)性資金 以準(zhǔn)時(shí)清償債務(wù)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。(7) 信用風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司的債務(wù)人無法或不願(yuàn)意全然履行財(cái) 務(wù)責(zé)任所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。(8) 策略風(fēng)險(xiǎn) 保險(xiǎn)公司因沒有履行適切的企業(yè)計(jì)畫與策略 以因應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。23(1) 保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理風(fēng)險(xiǎn)司法及法令市場(chǎng)改變資料來源: KPMG2. 公司外部的風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))24(2) 保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)環(huán)境變遷社會(huì)及政治的更替經(jīng)濟(jì)循環(huán)通貨膨脹率利率匯率科技及技術(shù)的改變資料來源: KPMG25三、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)面的影響主要風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)

10、影響核保風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)、理賠、責(zé)任準(zhǔn)備金、再保信用風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)人、再保賠款、投資再保風(fēng)險(xiǎn)理賠、責(zé)任準(zhǔn)備金、 再保傭金資產(chǎn)負(fù)債配置風(fēng)險(xiǎn)投資利潤、投資、資金成本責(zé)任準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)理賠經(jīng)驗(yàn)、責(zé)任準(zhǔn)備金、再保司法與法令風(fēng)險(xiǎn)理賠、責(zé)任準(zhǔn)備金利率風(fēng)險(xiǎn)投資利潤、利息收入、責(zé)任準(zhǔn)備金資料來源: KPMG26參、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理27一、保險(xiǎn)公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理1、保險(xiǎn)公司之經(jīng)營核心 -管理保險(xiǎn)公司各方面所可能面臨之 風(fēng)險(xiǎn)28(1) 保險(xiǎn)的核心事業(yè)不僅僅只是傳統(tǒng)的核保，另外還涵蓋了定價(jià)、理賠、損失控制、資產(chǎn)管理、銷售、行銷、客服。(2) 成功的保險(xiǎn)公司特質(zhì)為隨時(shí)掌握保險(xiǎn)經(jīng)營本業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)：-公司所暴露的風(fēng)險(xiǎn)-如何衡量風(fēng)險(xiǎn)-如何透過模

11、型控制風(fēng)險(xiǎn)2、重新聚焦在保險(xiǎn)本業(yè)上29(1) 建立核心事業(yè)管理，宗旨以重新聚焦 在保險(xiǎn)事業(yè)經(jīng)營的核心。(2) 改善核保的績(jī)效。(3) 謹(jǐn)慎的監(jiān)控負(fù)債，以平衡資產(chǎn)負(fù)債配置。(4) 沒有不好的風(fēng)險(xiǎn)，只有不好的費(fèi)率。3、回歸保險(xiǎn)公司的本業(yè)核心30(1).改善核保品質(zhì)可借重新方法，如資料採礦及預(yù)測(cè)模型工具，以確保資料是正確的、一致的、及整合過的。(2).使用財(cái)務(wù)模型來管理資本及配置資產(chǎn)與負(fù)債，以確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)與利潤間之最佳的交易。(3).依賴委外公司提供經(jīng)營模式不是核心競(jìng)爭(zhēng)能力的一部份。4、 使用新的方法致勝311.國際金融趨勢(shì) (1) 2006年底，銀行新巴塞爾資本協(xié) 定預(yù)料將會(huì)開始全球性的推動(dòng)，此國際金

12、融政策將促使銀行全面注重內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)衡量及控管機(jī)制，以評(píng)估適當(dāng)?shù)馁Y本水準(zhǔn)。二、建立風(fēng)險(xiǎn)資本的經(jīng)營方式32 (2)此政策勢(shì)必影響各國保險(xiǎn)監(jiān)理政策，針 對(duì)保險(xiǎn)公司資本風(fēng)險(xiǎn)加以控管。我國依保險(xiǎn)法第143-4條規(guī)定，保險(xiǎn)業(yè)自92年7月正式實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)資本（RBC）制度。332.風(fēng)險(xiǎn)資本的理念資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)資本 資產(chǎn) 負(fù)債資產(chǎn) 負(fù)債淨(jìng)值淨(jìng)值負(fù)債增加的可接受最大總額資產(chǎn)減少的可接受最大總額淨(jìng)值資產(chǎn)負(fù)債34 (1) 在RBC條件下算出保險(xiǎn)公司最適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn) 資本水準(zhǔn)，例如300 (2) 依最適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本及現(xiàn)在帳面淨(jìng)值水準(zhǔn)， 算出現(xiàn)有淨(jìng)值水準(zhǔn)之下的： 資產(chǎn)減少的可接受最大範(fàn)圍 負(fù)債增加的可接受最大範(fàn)圍35(3)淨(jìng)值應(yīng)足夠

13、應(yīng)付各種資產(chǎn)面及負(fù)債面不可 預(yù)期損失的保證之用 管理淨(jìng)值適足性首要確認(rèn):實(shí)際擁有之資本符合公司實(shí)際需求的資本要求之法定資本依法令規(guī)定公司必備的資本(RBC)要求之經(jīng)濟(jì)資本公司應(yīng)該擁有，以達(dá)到依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之償付能力的目標(biāo)363、經(jīng)濟(jì)資本概念（Economic Capital）(1)依據(jù)個(gè)別公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力，為每一類型 風(fēng)險(xiǎn)決定所需要之足夠特定數(shù)額資金。(2)風(fēng)險(xiǎn)類型所需資金取決於不同來源與計(jì)算基礎(chǔ):如業(yè)務(wù)類型、來源管道、風(fēng)險(xiǎn)成本與計(jì)算基礎(chǔ)假設(shè)條件等。374、RBC 與經(jīng)濟(jì)資本之比較 RBC 重視資產(chǎn)、負(fù)債與不可預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)之管理。RBC 屬靜態(tài)管理工具，以會(huì)計(jì)帳列數(shù)據(jù)為計(jì)算基礎(chǔ)，亦考量實(shí)際整體經(jīng)濟(jì)發(fā)

14、展?fàn)顩r。RBC 亦需將非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入考量，例如資產(chǎn)與負(fù)債幣別不一致時(shí)之資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險(xiǎn)。(2) 經(jīng)濟(jì)資本屬動(dòng)態(tài)管理工具，其架構(gòu)較符合國際 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(IFRS)未來對(duì)資產(chǎn)與負(fù)債評(píng)價(jià)之要求。38(3) 經(jīng)濟(jì)資本可能加重保險(xiǎn)商品成本，但對(duì)保障 保險(xiǎn)公司營運(yùn)應(yīng)有助益。 在經(jīng)濟(jì)資本架構(gòu)下，保險(xiǎn)商品精算與定價(jià)時(shí) 必須將資產(chǎn)負(fù)債管理之成本納入考量。39三、保險(xiǎn)公司內(nèi)部及外部的企 業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理(Enterprise Risk Management)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是管理事業(yè)體內(nèi)部及外部風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理：(1) 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理受到機(jī)構(gòu)的董事、管理階層、及其他人事的重視，被廣泛應(yīng)用在橫跨事業(yè)集團(tuán)各部門的策略。(2

15、) 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理用來鑑定及衡量可能影響企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，並協(xié)助企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)控管至可承受的範(fàn)圍內(nèi)，並協(xié)助企業(yè)提供改善方案。(3) 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供一個(gè)管理架構(gòu)，讓企業(yè)有效率的處理各種未知及不確定風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，以提升企業(yè)建立價(jià)值的能力。資料來源: PWC40(4) 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)提升全公司風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、全公司風(fēng)險(xiǎn)教育、建立風(fēng)險(xiǎn)管理文化。建構(gòu)最佳風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。落實(shí)於日常作業(yè)流程。強(qiáng)化業(yè)務(wù)及資產(chǎn)品質(zhì)，提高經(jīng)營績(jī)效及獲利能力。資料來源: PWC41(1)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)營，落實(shí)策略規(guī)劃的制 度，善盡分層負(fù)責(zé)的權(quán)責(zé)，才能改善企業(yè)體質(zhì)，提昇競(jìng)爭(zhēng)力。 執(zhí) 行 系統(tǒng)董事會(huì)高階經(jīng)理人中階主管基層人員策略規(guī)劃(Str

16、ategy Management)控制管理(Control Management)行政作業(yè)(Operation Management)公司治理(Corporate Governance)決 策 系 統(tǒng)3.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的架構(gòu)42(2)從企業(yè)的角度來管理風(fēng)險(xiǎn)：(a) 清楚了解資產(chǎn)負(fù)債表的長處(b) 釐清出主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(c) 釐訂保守的投資組合(d) 釐訂保守的責(zé)任準(zhǔn)備金提存(e) 審慎的使用再保險(xiǎn)服務(wù)43改善收入的水準(zhǔn)及時(shí)機(jī)改善收入的穩(wěn)定性改善清償能力改善內(nèi)部報(bào)酬率, 資產(chǎn)報(bào)酬率等等降低收購成本協(xié)助合資企業(yè)籌措資金所得稅效率管理有效的分配收入或資本到各事業(yè)體資料來源: PWC4.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理之利益445.實(shí)施企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的成功要件將風(fēng)險(xiǎn)管理策略與事業(yè)總體策略做連結(jié)讓高階經(jīng)理人員在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)、及法令遵循架構(gòu)中擔(dān)任主導(dǎo)的角色促進(jìn)一個(gè)附有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的組織文化 制定風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)管理通報(bào)系統(tǒng)及個(gè)人績(jī)效評(píng)估制度盡量使用現(xiàn)有的工作常規(guī)、方針、及工具(按照風(fēng)險(xiǎn)分類)資料來源: PWC45績(jī)效管理辛迪卡(Synd