醫(yī)藥生物行業(yè)深度研究分析報(bào)告

1、醫(yī)藥生物行業(yè)深度研究分析報(bào)告正文目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 1.行業(yè)新聞 3 HYPERLINK l _bookmark1 11衛(wèi)健委發(fā)布第一批勵(lì)制藥品目錄 3 HYPERLINK l _bookmark2 12安徽帶量采購擴(kuò)品種 4 HYPERLINK l _bookmark3 2上市公司重要公告 5 HYPERLINK l _bookmark4 21凱普生物業(yè)績預(yù)告 5 HYPERLINK l _bookmark5 22凱利泰業(yè)績預(yù)告 5 HYPERLINK l _bookmark6 23沃森生物業(yè)績預(yù)告 5 HYPERLINK l _

2、bookmark7 24普利制藥業(yè)績預(yù)告 5 HYPERLINK l _bookmark8 25人福醫(yī)藥產(chǎn)品獲得DA批準(zhǔn) 6 HYPERLINK l _bookmark9 26歐普康視業(yè)績預(yù)告 6 HYPERLINK l _bookmark10 27華通醫(yī)藥發(fā)行股份購買產(chǎn) 7 HYPERLINK l _bookmark11 3主要原料藥價(jià)格跟蹤 8 HYPERLINK l _bookmark12 31抗感染藥價(jià)格跟蹤 8 HYPERLINK l _bookmark13 32維生素類價(jià)格跟蹤 9 HYPERLINK l _bookmark14 4科創(chuàng)專欄 10 HYPERLINK l _book

3、mark15 41.醫(yī)藥生物標(biāo)的科創(chuàng)注發(fā)行動(dòng)態(tài) 10 HYPERLINK l _bookmark16 42.新上市標(biāo)的跟蹤與評(píng) 10 HYPERLINK l _bookmark17 5醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤 16 HYPERLINK l _bookmark18 6周策略建議 18 HYPERLINK l _bookmark19 7風(fēng)險(xiǎn)提示 19. 行業(yè)新聞1.1 衛(wèi)健委發(fā)布第一批鼓勵(lì)仿制藥品目錄10月9日國衛(wèi)委一批仿制品錄通確列出批33個(gè)勵(lì)藥品目出相部門按有規(guī)臨床試驗(yàn)、鍵性術(shù)究優(yōu)先評(píng)批方予支持。據(jù)了6 月0 ，委官曾示一鼓仿制品錄議單共公了34個(gè)種業(yè)家指錄種要國內(nèi)利期專即到期尚沒有出冊(cè)供應(yīng)（爭充的藥

4、旨引企發(fā)注冊(cè)和生。此前國衛(wèi)委發(fā)改等2門合關(guān)加落仿藥應(yīng)保障使政工方求219年6底布第批勵(lì)制藥目錄，以后年底要布勵(lì)仿的品錄意著鼓仿藥目將“規(guī)化。對(duì)此業(yè)人指式目的地需國藥監(jiān)保和健聯(lián)手支持，給企業(yè)更優(yōu)，將鼓勵(lì)到實(shí)處目中出現(xiàn)的品，要存技術(shù)壁壘么市冷的兒品要入量金攻技難若業(yè)看到預(yù)期益則難生入研的極”同時(shí)，也專家指，業(yè)需要警研發(fā)“箱”造成撞車“目錄的品目前看或無型應(yīng)是此產(chǎn)市場(chǎng)處空或缺態(tài)是考慮企在發(fā)期而不申臨試才回網(wǎng)示若現(xiàn)研發(fā)扎堆，在6才發(fā)競(jìng)者。時(shí)企已入資進(jìn)退兩難”其指管門充發(fā)看見手的控作善場(chǎng)息對(duì)稱的問，市信透化，止成性爭資源費(fèi)。信息源醫(yī)網(wǎng)訊國聯(lián)點(diǎn)評(píng)：早在今年六月份，衛(wèi)健委聯(lián)合多部門提出了第一批鼓勵(lì)仿制藥品目

5、錄建議清單而此發(fā)布的目錄在是在清基礎(chǔ)上的一個(gè)微調(diào)整共33個(gè)品種，包括多款抗癌、抗艾滋病藥物。該目錄是從國內(nèi)專利到期和專利即將到期尚沒有提出注冊(cè)申請(qǐng)、臨床供應(yīng)短缺以及企業(yè)主動(dòng)申報(bào)的藥品進(jìn)行遴選論證后發(fā)布的，旨在鼓勵(lì)藥企對(duì)相關(guān)品種進(jìn)行仿制開發(fā)，以提升藥物的供應(yīng)保障能力和藥物的可及性。我們認(rèn)為，對(duì)于制藥企業(yè)而言，搶占首仿、難仿的品種是發(fā)展的主要方向，將為創(chuàng)新轉(zhuǎn)型過程提重現(xiàn)金流保障，建議注瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)。1.2 安徽帶量采購擴(kuò)品種安藥君消近安醫(yī)局的藥座會(huì)安保局相關(guān)導(dǎo)開徽屬公醫(yī)機(jī)部臨常用及二抗藥量采購談判價(jià)試）施案。據(jù)悉方主內(nèi)如：1、安省屬公醫(yī)構(gòu)開試點(diǎn)施功之，逐向安省有縣以上公醫(yī)機(jī)推（進(jìn)時(shí)可是個(gè)度內(nèi)也

6、是00 元前鼓勵(lì)其醫(yī)機(jī)聯(lián)，購周為年。2、量購品為018 年安省公醫(yī)機(jī)抗生類就頭菌相關(guān)藥，類9藥和二抗、腫類8化遴帶購，根據(jù)臨用情質(zhì)型因由藥家目悉截目帶量購藥品錄經(jīng)步定共及18藥，不宜外布。3、確中量判以及判價(jià)入入價(jià)考16 以全國省中價(jià)最價(jià)者省公醫(yī)構(gòu)18度實(shí)采價(jià)中價(jià)低價(jià)，以及票的一價(jià)。在安醫(yī)局應(yīng)企還確判圍是檻提告藥符合入圍的企不受報(bào)名參談。4采為218年的安省屬立療構(gòu)報(bào)的07總購量進(jìn)帶采簽同確一之完量?；亟h90天之完支貨。據(jù)安醫(yī)局場(chǎng)應(yīng)談判價(jià)有輪二談判成廠的額分到談判的13家中藥企購可激。5、如談不成，業(yè)同用名同型的包裝有規(guī)全列入點(diǎn)監(jiān)控錄行點(diǎn)控安徽保回稱非標(biāo)的品是可處但會(huì)列入點(diǎn)控錄行點(diǎn)監(jiān)。6、談

7、成節(jié)約金部分用0用于低藥支付準(zhǔn)減少?；鸪鰷p患用負(fù)擔(dān)50是于勵(lì)屬公醫(yī)機(jī)一求疑將大提安省醫(yī)機(jī)構(gòu)與量購積性。信息源賽藍(lán)點(diǎn)評(píng)：從此次方案可看出，安徽省結(jié)合自身藥品使用情況，整體沿用了國家?guī)Я坎少彽囊?guī)則，同時(shí)在此規(guī)則的基礎(chǔ)上，又提出談判不成功的同通用名藥品，同劑型、同包裝、所有規(guī)格均被列入重點(diǎn)監(jiān)控。此外，此次安徽帶量采購的品種均為未通過一致性評(píng)價(jià)品種。我們認(rèn)為，未來藥品的帶量采購將更加多樣化，在國家組織帶量采購的基礎(chǔ)上，以地方為聯(lián)盟根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行省級(jí)帶量采購或?qū)⒊蔀槌B(tài)，降價(jià)仿制藥的類快速擴(kuò)大，行業(yè)集度望加速提升。2上市公司重要公告2.1 凱普生物業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)司三度現(xiàn)母凈潤1119元同比長863

8、3882；其中三度現(xiàn)母利潤380470元比長352455。報(bào)告內(nèi)公管層真落董會(huì)的29年經(jīng)計(jì)董會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下公管團(tuán)和體員圍核分診產(chǎn)品第方學(xué)驗(yàn)務(wù)療健康理大務(wù)疇展經(jīng)拓。司行核酸9戰(zhàn)，續(xù)豐富公司產(chǎn)線加市拓在發(fā)新產(chǎn)質(zhì)與服體營績面取良好成而升整服務(wù)力技水使公主業(yè)取較增長預(yù)計(jì)非常損對(duì)司利潤影金約為80萬元對(duì)期利有影響。2.2 凱利泰 業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)司三度現(xiàn)母凈潤27238 億，同增長3050。計(jì)公司屬上公股凈利較上同有幅度長，要?jiǎng)邮牵?、公司科產(chǎn)銷收及利貢持穩(wěn)增其中體張囊管關(guān)產(chǎn)品的銷收持保快增長22018年8月公司成美國El, LLC 100股的購該購相業(yè)自218 季度起始獻(xiàn)潤該項(xiàng)新增業(yè)將加報(bào)期屬于市司東凈潤。預(yù)計(jì)

9、報(bào)期經(jīng)性益對(duì)利影為10萬。2.3 沃森生物業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)司三度現(xiàn)母凈潤18130 億，同增長2943；中第三度現(xiàn)母潤3300450元同長8415。報(bào)告期內(nèi)公司整經(jīng)狀況保持好態(tài)勢(shì)自疫苗產(chǎn)品銷持續(xù)定長經(jīng)營績現(xiàn)向升與上同相司主疫產(chǎn)營收及利潤別增約39、8歸于上公股的利較上同持增。報(bào)告內(nèi)公預(yù)非常性益響屬上公司東凈潤約20 萬元，要源政補(bǔ)收益上同非常損為31163萬。2.4 普利制藥業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)司三度現(xiàn)母凈潤14206 億，同增長6070；中第三度現(xiàn)母潤8059853元同長6070。2019 年13 度績年同增的要因：報(bào)期繼加國與國內(nèi)場(chǎng)拓管內(nèi)外務(wù)模上同穩(wěn)步使09年3季度業(yè)績上同持穩(wěn)增長209 前季司預(yù)非常

10、損對(duì)利潤的影響額為03萬影響小。2.5 人福醫(yī)藥產(chǎn)品獲得FDA批準(zhǔn)人福醫(yī)藥集團(tuán)股份公司控股子公司宜昌人福藥業(yè)有限責(zé)任公司收到美國食品藥品監(jiān)管D于氯鉀釋的準(zhǔn)號(hào)將要況告下品名稱Psim eExdRes（化緩片。宜昌于218年氯化緩的A請(qǐng)累研投約人幣 650萬司于08年6月告昌福氯化緩片NA批文號(hào)該藥品參制為UmihLar, LC的lCnExd（原適癥預(yù)防治低鉀以洋地中引的多源性早搏快性律常具體容見于28 年6月6 在中國券報(bào)、上證報(bào)券券報(bào)上證交易網(wǎng)（ HYPERLINK / ssecc）上刊登的公告；本次宜昌人福新獲批的氯化鉀緩釋片的參比制劑為 Aie .的 KbExdRlse s原研，應(yīng)治療種因

11、起低血癥，如進(jìn)不嘔腹用鉀尿低鉀家周性長期用糖皮激和充滲萄糖。根據(jù)VA據(jù)計(jì)18年5月31日219年5月1日氯鉀釋原研家ie 以授權(quán)制家Zs美國場(chǎng)總售為2800萬美。據(jù)內(nèi)數(shù)統(tǒng)計(jì)208 度化劑在國市縣及鎮(zhèn)三大終端立院銷額為18億人幣主產(chǎn)廠包上海實(shí)集團(tuán)）巢湖辰業(yè)限司廣州東康藥限司、圳中制藥有限公司等。本次化緩片得國A 準(zhǔn)號(hào)志昌人具了美市銷售該品資對(duì)司拓美仿藥場(chǎng)來積的響公后將積推進(jìn)該品美市的市準(zhǔn)工。2.6 歐普康視業(yè)績預(yù)告預(yù)計(jì)司三度現(xiàn)母凈潤25240 億，同增長3045；中第三度現(xiàn)母潤107119億，比長3045。本報(bào)期利增主系銷增銷務(wù)端收增等素致本報(bào)告期經(jīng)性益要括現(xiàn)管收府助以捐支等預(yù)對(duì)前季度凈潤影金約

12、人幣2600 元計(jì)對(duì)三度利的響金額約為民幣885.00萬上年期經(jīng)性益前三度利的響額為人民幣2067.7 萬，同期經(jīng)性益第季度利的響額人民幣742.73萬。2.7 華通醫(yī)藥發(fā)行股份購買資產(chǎn)甲方華醫(yī)；方全體易方209 年9 月6 ，、乙共簽了浙華通藥份限司浙農(nóng)集股有公股之發(fā)股購資協(xié)。根據(jù)企資評(píng)有公以219年3 月31為評(píng)基日標(biāo)公的評(píng)估況標(biāo)公股全部益評(píng)為26722.5 元經(jīng)乙協(xié)商同意，次易標(biāo)公司100股的易價(jià)為66722.5 元本易中，甲方以行份方向乙支購標(biāo)資所需價(jià)發(fā)成后控股將持股661，為司一大東。3主要原料藥價(jià)格跟蹤3.1 抗感染藥價(jià)格跟蹤圖表：青霉素工業(yè)鹽格走勢(shì)（元B）圖表：6A國內(nèi)價(jià)格走勢(shì)（

13、元k）66000400020000000000000來源W，聯(lián)券究所來源W，聯(lián)券究所圖表：阿莫西林國內(nèi)格走（元k）圖表：頭孢曲松鈉國價(jià)格走勢(shì)（元k）08090909000901090809090900090109020903090409050906090709080909090609070908090909000901090209030904090509060907090809,000000000000,00,000000000008090909000901090809090900090109020903090409050906090709080909090809090900090109020

14、90309040905090609070908090909來源W，聯(lián)券究所來源W，聯(lián)券究所抗感藥價(jià)方，6A維持019年9月23日價(jià)格145元kg其品種9 份價(jià)與8 持，即青素業(yè)價(jià)為60 元BU阿西最新報(bào)價(jià)15元k；孢松報(bào)為60元k。3.2 維生素類價(jià)格跟蹤圖表：維生素C國內(nèi)格走勢(shì)（元k）圖表：維生素A國內(nèi)格走勢(shì)（元k）0,000,00,00,000000000000000來源W，聯(lián)券究所來源W，聯(lián)券究所圖表：維生素E國內(nèi)價(jià)格走勢(shì)（元k）圖表泛酸（鑫富新發(fā)國內(nèi)價(jià)格走（元）008060402000000000000000000000來源W，聯(lián)券究所來源W，聯(lián)券究所維生方A 和VE 格下，他品格上周

15、平截到019 年10月1日E價(jià)為35元kg比前降1元kgA價(jià)35元k比上周降10元k。泛鈣報(bào)為60元kgC報(bào)為26元k，上周持平。4科創(chuàng)專欄4.1.醫(yī)藥生物標(biāo)的科創(chuàng)板注冊(cè)發(fā)行動(dòng)態(tài)截止周創(chuàng)醫(yī)生物有27家司O正受但發(fā)行多標(biāo)的是據(jù)創(chuàng)第套上標(biāo)注的前生物天航百泰璟制藥州胞君生根據(jù)市準(zhǔn)注比上迪業(yè)周得創(chuàng)板注受?？坪栁锷晟Z醫(yī)等只的經(jīng)入行程序祥醫(yī)注進(jìn)較快。圖表：已經(jīng)PO預(yù)披科創(chuàng)板生物醫(yī)藥標(biāo)的證券碼證券稱上市準(zhǔn)審核態(tài)受理期A1001SH科前物上市準(zhǔn)一待上會(huì)20190322A1002SH安翰技上市準(zhǔn)一已回復(fù)第)20190322A1016SH特寶物上市準(zhǔn)四已問詢20190327A1241SH美迪西上市準(zhǔn)一報(bào)送監(jiān)會(huì)

16、20190403A1075SH博瑞藥上市準(zhǔn)一報(bào)送監(jiān)會(huì)20190408A1080SH華熙物上市準(zhǔn)一證監(jiān)注冊(cè)20190410A1104SH佰仁療上市準(zhǔn)一報(bào)送監(jiān)會(huì)20190415A1107SH普門技上市準(zhǔn)一報(bào)送監(jiān)會(huì)20190416A14H浩歐博上市準(zhǔn)一已回復(fù)第)20190419A1120SH碩世物上市準(zhǔn)一已回復(fù)第)20190422A1137SH嘉必優(yōu)上市準(zhǔn)一已回復(fù)第)20190429A1140SH祥生療上市準(zhǔn)一報(bào)送監(jiān)會(huì)20190430A1144SH東方因上市準(zhǔn)一待上會(huì)20190509A1146SH賽倫物上市準(zhǔn)一已回復(fù)第)20190509A1172SH復(fù)旦江上市準(zhǔn)一待上會(huì)20190513A1209SH

17、潔特物上市準(zhǔn)一已回復(fù)第)20190603A1233SH澤璟藥上市準(zhǔn)五已回復(fù)第)20190610A1300SH吉貝爾上市準(zhǔn)一已回復(fù)20190625A1305SH南新藥上市準(zhǔn)一已問詢20190626A1302SH三友療上市準(zhǔn)一已問詢20190626A1398SH百奧泰上市準(zhǔn)五已回復(fù)第)20190708A1400SH成都導(dǎo)上市準(zhǔn)一已回復(fù)20190709A1404SH天智航上市準(zhǔn)五已回復(fù)20190807A1406SH前沿物上市準(zhǔn)五已問詢20190813A1412SH神州胞上市準(zhǔn)五已受理20190916A1418SH君實(shí)物上市準(zhǔn)五已受理20190926A1423SH艾迪業(yè)上市準(zhǔn)二已受理20191010來

18、源W，聯(lián)券究所4.2.新上市標(biāo)的跟蹤與點(diǎn)評(píng)本周海科海生物申聯(lián)物賽醫(yī)等4只醫(yī)生標(biāo)獲證監(jiān)會(huì)注，入創(chuàng)發(fā)程序相標(biāo)披完今年年后注冊(cè)進(jìn)度提速。昊海生科在醫(yī)美與療械領(lǐng)域較有競(jìng)爭力主營業(yè)務(wù)是家生物用料術(shù)基工程術(shù)行療械和藥品發(fā)生和售科技新企司務(wù)主業(yè)領(lǐng)包科整形美與面理骨和防連止等主產(chǎn)品括眼粘劑人晶狀組表生子玻酸骨關(guān)粘彈充手防劑醫(yī)用膠蛋海、用丁糖醫(yī)透質(zhì)鈉膠防連品。行業(yè)背景216年內(nèi)物醫(yī)材市規(guī)達(dá)130元010至216年年復(fù)增為173受國政支人口齡人可收入提升行技創(chuàng)等素驅(qū)內(nèi)物用料未將續(xù)持速展預(yù)計(jì)220年國物材料場(chǎng)模到400億206至020年均復(fù)合長達(dá)331。細(xì)分域國科彈劑場(chǎng)模將持健的長勢(shì)由014年的103億增至018年

19、的537億014至218年均合率為865%根南醫(yī)濟(jì)研所標(biāo)醫(yī)預(yù)，預(yù)計(jì)2023年國粘彈劑的市規(guī)將到701億元208至023年均合長達(dá)14。中國療容場(chǎng)由2015年70億增至017年137215年至217 年均合長率為335。據(jù)商產(chǎn)研院測(cè)中醫(yī)美容市模220 年到266 億217 至222 年均合率達(dá) 3939。我國用組表生因子場(chǎng)模由014的365億增長至208年的613 元014 年至2018 年均復(fù)增為1384。據(jù)方經(jīng)濟(jì)研究及點(diǎn)藥計(jì)測(cè)，03 市規(guī)達(dá)126億元208至223年年復(fù)增達(dá)147。我國科節(jié)粘補(bǔ)劑的場(chǎng)由214 的181 億增至08年的1979 億014 至2018 年均合率為18%根南藥經(jīng)濟(jì)研

20、所標(biāo)醫(yī)預(yù)，203 年科節(jié)腔補(bǔ)充的場(chǎng)模達(dá)12億元右208至03年均合長達(dá)017。我國粘劑場(chǎng)模由2014年的1787億增至2018的2569億，204 至208 年合增達(dá)90根南方藥濟(jì)究及點(diǎn)醫(yī)藥數(shù)預(yù)，03 我手術(shù)粘劑市達(dá)5154億，218至223年年復(fù)增為144。行業(yè)地位與競(jìng)爭格眼科域公是內(nèi)一大科彈生國際人晶體名產(chǎn)之一是球大獨(dú)視光料產(chǎn)之銷計(jì)算，司下工狀品牌據(jù)國工體30市份。在整美與面理域司國第大重組表生因生產(chǎn)商以知國玻酸產(chǎn)商一公利基程技研生的組表皮生長子（EF為內(nèi)唯與體然EF 有完相的基數(shù)、序列以空結(jié)的皮長因產(chǎn)是際個(gè)獲注的組表生長因子品。在骨領(lǐng)司國第一骨關(guān)腔彈充劑產(chǎn)科粘彈補(bǔ)劑要用退性骨節(jié)行骨炎亦一

21、中年群的常見病、多病。公在領(lǐng)域擁有璃酸鈉射和醫(yī)用幾糖（關(guān)腔射用兩類品是內(nèi)一有m、2l、l 列規(guī)骨玻酸注液產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)公生醫(yī)用丁骨節(jié)注劑是國一三醫(yī)器械注冊(cè)骨節(jié)注劑。在外領(lǐng)司國一大術(shù)粘劑產(chǎn)以及要醫(yī)膠蛋白海綿產(chǎn)之司研發(fā)醫(yī)幾糖醫(yī)透明酸凝防連品已在臨中到泛用同時(shí)公亦力醫(yī)膠原白綿纖蛋封劑等各可解速血料的發(fā)生和售可降快止材。公司主競(jìng)對(duì)人晶狀的要爭手愛爾眼健博倫、蔡司，其愛爾康球場(chǎng)份額過 60在眼粘彈領(lǐng)主要競(jìng)對(duì)為眼力健山博倫瑞藥LG生科等中的市份分為221、 1373%851玻領(lǐng)域競(jìng)對(duì)包艾建BLG生科學(xué)、 H熙物股份限用人表生因領(lǐng)爭對(duì)手包括廣西林華諾基藥業(yè)股份限公司深華生元基工程發(fā)有公司，在中的場(chǎng)額為65094

22、52骨節(jié)腔彈充領(lǐng)競(jìng)對(duì)手包括東士福達(dá)藥有公海峰股份限司日生學(xué)工業(yè)株會(huì)，場(chǎng)額別為245%2091516；粘產(chǎn)領(lǐng)競(jìng)爭對(duì)手括州合療品有公和家億堂醫(yī)品限司中場(chǎng)份額分為629和34。主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：司208年業(yè)入歸凈利圖表1：昊海生科主要?jiǎng)?wù)數(shù)據(jù)201620172018營業(yè)入億）86113541558營收速5727%1506%凈利（元）31400455凈利速2877%1377%來源W，聯(lián)券究所主要風(fēng)險(xiǎn)司臨要風(fēng)括產(chǎn)研失敗風(fēng)用材量采購險(xiǎn)。海爾生物是國內(nèi)生醫(yī)低溫存儲(chǔ)設(shè)備領(lǐng)軍者主營業(yè)務(wù)司力物醫(yī)低存設(shè)的發(fā)產(chǎn)銷售是基于物網(wǎng)型生科綜合決案務(wù)營業(yè)涵生樣庫藥與試劑全血安、苗安、三實(shí)室品等域。行業(yè)背景根據(jù)llkis球物醫(yī)低存市規(guī)

23、模從2008 年的1775 元增長到2018年的77 億美，計(jì)在225 有望達(dá)到647 億元國生物療溫儲(chǔ)場(chǎng)模從008 年的086 億元增長到208的15 元，在05 有達(dá)到207 億元全物醫(yī)療低存設(shè)市增率預(yù)由218 的39高至205 的4，國內(nèi)場(chǎng)速計(jì)由18的43高至205的527。行業(yè)地位與競(jìng)爭格物醫(yī)低存行的先企主為外國產(chǎn)品較。據(jù)lks 布究報(bào)，018 全前名市場(chǎng)參者產(chǎn)牌有發(fā)人家公為球領(lǐng)的場(chǎng)與球場(chǎng)的主參者產(chǎn)牌包發(fā)人中美澳瑪公主競(jìng)對(duì)包括賽飛爾技和健醫(yī)控限公松冷（限公司中美低科股份限司青澳瑪超溫凍備有限公司等。主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：司208年業(yè)入歸凈利圖表：海爾生物主要?jiǎng)?wù)數(shù)據(jù)201620172018營業(yè)入

24、億）482621842營收速2893%3545%凈利（元）123060115凈利速5099%8993%來源W，聯(lián)券究所主要風(fēng)險(xiǎn)司臨要風(fēng)括場(chǎng)爭劇風(fēng)材價(jià)波風(fēng)險(xiǎn)等。申聯(lián)生物是國內(nèi)豬蹄疫苗領(lǐng)軍企業(yè)主營業(yè)務(wù)司一業(yè)從獸生制研生產(chǎn)銷的新企業(yè)要品豬蹄疫苗公在固蹄合成疫優(yōu)地的時(shí)積極從口疫活苗研發(fā)于207成發(fā)出內(nèi)首豬疫O型、 A二滅疫。行業(yè)背景：27 ，國4 家用物品規(guī)模銷額133.4 億元用物品獸生物品市規(guī)最銷規(guī)為264億生物制總場(chǎng)的399按動(dòng)疫種獸用物品口疫苗是市場(chǎng)模大疫種2017市規(guī)模達(dá)41元占用物品的1。據(jù)TRspakeRsear)測(cè)04至220年球蹄市復(fù)合增為88至20 全口疫苗規(guī)模計(jì)達(dá)95 美。我國口

25、疫苗場(chǎng)模斷增，018年場(chǎng)模3749億，著養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)化平漸高殖戶防意逐加以及府動(dòng)疫的視程度提，國蹄疫市場(chǎng)模繼保較的發(fā)速。行業(yè)地位與競(jìng)爭格內(nèi)目生口疫苗企業(yè)有8 ，別申聯(lián)生物份中份天生農(nóng)威泰海生中普生物，中4企具蹄疫成疫生能，分為聯(lián)物中股份、天康物中威。物股、牧份天生物市占率高。主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：司208年業(yè)入歸凈利圖表1：申聯(lián)生物主要?jiǎng)?wù)數(shù)據(jù)201620172018營業(yè)入億）268302275營收速1284%892%凈利（元）073099088凈利速3431%12%來源W，聯(lián)券究所主要風(fēng)險(xiǎn)司臨要風(fēng)括場(chǎng)爭劇風(fēng)存量期波動(dòng)風(fēng)等。賽諾醫(yī)療是國內(nèi)小子新藥實(shí)踐者主營業(yè)務(wù)公專于端介醫(yī)器研發(fā)產(chǎn)售品線心血管腦管結(jié)性臟病介

26、治重領(lǐng)公自研設(shè)的擁國際知產(chǎn)的BA 降解物層脈架統(tǒng)是司核產(chǎn)，同期收入5上。行業(yè)背景據(jù)Elh測(cè)算207心病相器Ci）的市規(guī)到49 元，全醫(yī)器市的份為16，名二。 Elh測(cè)217224心病市場(chǎng)平增為6高于全球醫(yī)療器械市場(chǎng)的平均增速（56，根據(jù)全國介入心臟病學(xué)論壇（CF）的數(shù)據(jù)207 我的PI 例數(shù)為753,42 例I 平均入脈架為47支則207我冠架植數(shù)過102013207復(fù)增率為 1270，217年國臟支的端場(chǎng)為102.38億。行業(yè)地位與競(jìng)爭格冠脈架場(chǎng)的品劃分國品和口品牌兩類國品要包微醫(yī)樂療吉醫(yī)諾等進(jìn)口品包波頓學(xué)美敦培在05國脈架中進(jìn)口品產(chǎn)占導(dǎo)位美敦士科生等牌產(chǎn)市份合超過60。過余的展，內(nèi)脈架家步

27、實(shí)進(jìn)替，至207 年，國產(chǎn)牌場(chǎng)有已超過0%超進(jìn)品產(chǎn)品場(chǎng)有。根據(jù)內(nèi)研報(bào)國內(nèi)場(chǎng)脈架入量計(jì)創(chuàng)療醫(yī)療、吉威醫(yī)療及公司為我國市場(chǎng)份額排名前四的本土企業(yè)，市場(chǎng)占有率合計(jì)達(dá)到 70%我冠支市集中較創(chuàng)療樂普療吉醫(yī)的架品獲批早在口代程中得較的場(chǎng)額場(chǎng)額別為23、2025、140公的市占為162。 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：司208年業(yè)入歸凈圖表1：賽諾醫(yī)療主要?jiǎng)?wù)數(shù)據(jù)201620172018營業(yè)入億）266322380營收速2123%1814%凈利（元）029066089凈利速130.8%3483%來源W，聯(lián)券究所主要風(fēng)險(xiǎn)司臨要風(fēng)括場(chǎng)爭劇風(fēng)材量購策風(fēng)險(xiǎn)。5醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤截止到2019年10月1日我采一滾市率TT，體法，負(fù)值影

28、響，藥生物體盈率處在3352 倍，較有所提，低于史值均值（394 倍。到29 年10月1日醫(yī)業(yè)相于部A股溢比例為226 倍，較上周提。議長期關(guān)注優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌和長性好市盈率低等兩類藥上公司投價(jià)。圖表1：醫(yī)藥行業(yè)歷史值比較圖板估板估均值相估均3.532.521.510.50200/1/5 全部股W醫(yī)藥生物板塊估值均值溢價(jià)比例（右相對(duì)估值均值（右）0201/1/11來源W，聯(lián)券究所圖表1：化學(xué)原料藥行市盈率變化趨勢(shì)圖圖表1：化學(xué)制劑行業(yè)盈率變化趨勢(shì)圖05板板估均相對(duì)估值均值432100.5塊估值均值塊估值均值對(duì)估值均值.52.51.50/5全部股SW化學(xué)料藥板塊估均值溢價(jià)比（右相對(duì)估均值右）/5/1全部

29、股SW化學(xué)劑板塊估均值溢價(jià)比（右相對(duì)估均值右）來源W，聯(lián)券究所來源W，聯(lián)券究所圖表1：生物制品行業(yè)盈率變化趨勢(shì)圖圖表1：醫(yī)療器械行業(yè)盈率變化趨勢(shì)圖05板板估均相對(duì)估值均值4321006板估板估均相對(duì)估值均值2.51.50/5全部股SW生物板塊估均值溢價(jià)比（右相對(duì)估均值右）/5/1全部股SW醫(yī)療械板塊估均值溢價(jià)比（右相對(duì)估均值右）來源W，聯(lián)券究所來源W，聯(lián)券究所圖表1：醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)盈率變化趨勢(shì)圖圖表2：中藥行業(yè)市盈變化趨勢(shì)圖板估均板估均相對(duì)估值均值.502.501.50004板估板估均相對(duì)估值均值0/5全部股SW醫(yī)藥業(yè)/5/1全部股SW中藥板塊估均值溢價(jià)比（右） 板塊估均值溢價(jià)比（右）相對(duì)估均值

30、右）相對(duì)估均值右）來源W，聯(lián)券究所來源W，聯(lián)券究所6周策略建議上證指上漲23從股現(xiàn)本龍津太位業(yè)周漲前；藥科、熱生表較列行周幅列。圖表2：本周個(gè)股漲跌前十證券代碼證券簡稱漲幅前10證券代碼證券簡稱跌幅前10002750SZ2097300725SZ860603520SH1970688068SH824300639SZ1823002399SZ801002626SZ1710300404SZ713603998SH1504603716SH457300759SZ1499000150SZ395000590SZ1371000503SZ348300194SZ1365688321SH262300601SZ130130

31、0765SZ206002030SZ1297300143SZ182來源W，聯(lián)券究所節(jié)后證現(xiàn)連陽醫(yī)板整表優(yōu)于盤短內(nèi)議續(xù)關(guān)注三季報(bào)行情，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績有望超預(yù)期的富祥股份（0097Z）和迪安診斷（0044Z。中長期我們繼續(xù)推薦降價(jià)壓力影響較小的細(xì)分行業(yè)龍頭，如歐普視（3055Z）和藥石科技（30725SZ）等；另外創(chuàng)新價(jià)值凸顯，恒瑞醫(yī)藥（60276H安生30009S）值期關(guān)。圖表2：國聯(lián)證券醫(yī)藥點(diǎn)跟蹤股票池證券簡稱證券代碼19年E（元）19年P(guān)E長期看好理由新華制藥00056Z0491527制劑務(wù)速展國改革即仙琚制藥00232Z0431626國內(nèi)素龍，企革步加快千金藥業(yè)60079H0721419主業(yè)健

32、長搶醫(yī)健康安圖生物60358H1723710化學(xué)光頭質(zhì)及化免值期待恒瑞醫(yī)藥60076H1145625處方銷實(shí)強(qiáng)，制藥發(fā)流華蘭生物00207Z1532767采漿快增、績?nèi)爰俞屍谌A東醫(yī)藥00063Z1901905工業(yè)種色歷問已解決華海藥業(yè)60021H0692078出口獲，端制迎發(fā)契機(jī)邁克生物30063Z0992169化學(xué)光續(xù)量渠布局果現(xiàn)翰宇藥業(yè)30099Z0283661化學(xué)成肽頭多原料放在即康緣藥業(yè)60057H0771774熱毒加科推，線產(chǎn)快增長一心堂00227Z1162584西南布成，點(diǎn)場(chǎng)步盈期濟(jì)川藥業(yè)60066H2501352高成的藥馬營實(shí)力強(qiáng)通策醫(yī)療60063H1395525口腔助殖主，的稀

33、缺中國醫(yī)藥60056H1311075商業(yè)張工協(xié)，企改革羚銳制藥60085H0531662貼膏龍，增延續(xù)國藥股份6001H19415北京區(qū)業(yè)頭全精麻分龍頭恩華藥業(yè)00262Z0631789中樞經(jīng)統(tǒng)頭行空間闊京新藥業(yè)00220Z0641931一致評(píng)助公發(fā)展國藥一致00028Z3191371連鎖店頭入投盈利力提升歐普康視30095Z1314335角膜形行獨(dú)獸行業(yè)間大藥石科技30025Z1454562RO業(yè)景，績?cè)鲩L來源W，聯(lián)券究所7風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)策化突事風(fēng)險(xiǎn)及場(chǎng)統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)由于我國高檔數(shù)控機(jī)床起步較晚，目前國產(chǎn)產(chǎn)能不能滿足國內(nèi)需求，國內(nèi)大多數(shù)高檔數(shù)控機(jī)床依賴進(jìn)口。 2016年，數(shù)控機(jī)床專項(xiàng)支持研發(fā)的高檔數(shù)控

34、系統(tǒng)已累計(jì)銷售1000余套，國內(nèi)市場(chǎng)占有率由專項(xiàng)啟動(dòng)前的不足1%提高到了5%左右，2018年我國高檔數(shù)控機(jī)床的國產(chǎn)化率大約在6%左右，依然較小。但從需求方面看，2013年我國高端數(shù)控機(jī)床的需求占比已經(jīng)達(dá)到了10%左右，2018年大約在15-20%之間，與6%的國產(chǎn)化率相比差距甚大。同時(shí)，我國在醫(yī)療衛(wèi)生支出呈上行的趨勢(shì)，相較于醫(yī)療走在前列的美國來講，我國醫(yī)療支出還有較大的提升空間。從相對(duì)比例來看，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占比才1.41%，而美國為17.9%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的2017-2022年全球精準(zhǔn)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告表示，人均醫(yī)療支出與平均預(yù)期壽命成明顯的正相關(guān)，為了提高我

35、國居民的健康水平，未來我國醫(yī)療支出有望繼續(xù)上行，且空間仍較大。工業(yè)水平看裝備制造業(yè)，裝備制造業(yè)水平看機(jī)床。這句話被多少次質(zhì)疑后，卻是一次次被驗(yàn)證。機(jī)床被稱為“工業(yè)之母”，工業(yè)中的所有模塊零件都由它生產(chǎn)出來，而產(chǎn)品質(zhì)量直接制約著我國工業(yè)發(fā)展水平線。自“中國制造2025”推出以來，制造業(yè)的轉(zhuǎn)型全方位開啟，而機(jī)床行業(yè)則是真正被推到風(fēng)口浪尖。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)大步跨進(jìn)各種行業(yè)，并以自己的力量改變著他們的生產(chǎn)方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)”已經(jīng)成為像機(jī)床這樣傳統(tǒng)行業(yè)的重要突破口。由于我國高檔數(shù)控機(jī)床起步較晚，目前國產(chǎn)產(chǎn)能不能滿足國內(nèi)需求，國內(nèi)大多數(shù)高檔數(shù)控機(jī)床依賴進(jìn)口。 2016年，數(shù)控機(jī)床專項(xiàng)支持研發(fā)的高檔數(shù)控

36、系統(tǒng)已累計(jì)銷售1000余套，國內(nèi)市場(chǎng)占有率由專項(xiàng)啟動(dòng)前的不足1%提高到了5%左右，2018年我國高檔數(shù)控機(jī)床的國產(chǎn)化率大約在6%左右，依然較小。但從需求方面看，2013年我國高端數(shù)控機(jī)床的需求占比已經(jīng)達(dá)到了10%左右，2018年大約在15-20%之間，與6%的國產(chǎn)化率相比差距甚大。同時(shí)，我國在醫(yī)療衛(wèi)生支出呈上行的趨勢(shì)，相較于醫(yī)療走在前列的美國來講，我國醫(yī)療支出還有較大的提升空間。從相對(duì)比例來看，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占比才1.41%，而美國為17.9%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的2017-2022年全球精準(zhǔn)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告表示，人均醫(yī)療支出與平均預(yù)期壽命成明顯的正相關(guān)，為了提高我

37、國居民的健康水平，未來我國醫(yī)療支出有望繼續(xù)上行，且空間仍較大。工業(yè)水平看裝備制造業(yè)，裝備制造業(yè)水平看機(jī)床。這句話被多少次質(zhì)疑后，卻是一次次被驗(yàn)證。機(jī)床被稱為“工業(yè)之母”，工業(yè)中的所有模塊零件都由它生產(chǎn)出來，而產(chǎn)品質(zhì)量直接制約著我國工業(yè)發(fā)展水平線。自“中國制造2025”推出以來，制造業(yè)的轉(zhuǎn)型全方位開啟，而機(jī)床行業(yè)則是真正被推到風(fēng)口浪尖。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)大步跨進(jìn)各種行業(yè)，并以自己的力量改變著他們的生產(chǎn)方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)”已經(jīng)成為像機(jī)床這樣傳統(tǒng)行業(yè)的重要突破口。工業(yè)用冷卻水一般分為兩種類型：直流冷卻水和循環(huán)冷卻水。直流冷卻水把用于冷卻的水直接排放到江河湖泊，屬于一次性使用，造成資源浪費(fèi)。循環(huán)冷卻

38、水是把使用過的水通過冷卻塔降溫后再次用于冷卻， 整個(gè)水系統(tǒng)是處于一個(gè)不斷循環(huán)的動(dòng)態(tài)過程之中，屬于多次使用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)分為封閉式和敞開式。敞開式循環(huán)水冷卻系統(tǒng)的冷卻水是通過冷卻塔來冷卻的， 冷卻水再循環(huán)過程中會(huì)與空氣接觸，水量會(huì)發(fā)生變化，水中的各種礦物質(zhì)和離子含量會(huì)不斷濃縮增加，需對(duì)系統(tǒng)定量補(bǔ)水，并排出定量的濃縮水。封閉式循環(huán)冷卻水系統(tǒng)采用封閉式冷卻設(shè)備，水在管中流動(dòng)，不直接暴露在空氣中，回水的熱量被其它換熱介質(zhì)取走以達(dá)到降溫的作用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)需要解決管線和設(shè)備的結(jié)聚、腐蝕和微生物問題。直播電商行業(yè)潛在進(jìn)入者可能是一個(gè)新辦的企業(yè)，也可能是一個(gè)采用多角化經(jīng)營戰(zhàn)略的原從事其它行業(yè)的企業(yè)，潛在

39、進(jìn)入者會(huì)帶來新的生產(chǎn)能力，并要求取得一定的市場(chǎng)份額。潛在進(jìn)入者對(duì)本行業(yè)的威脅取決于本行業(yè)的進(jìn)入壁壘以及進(jìn)入新行業(yè)后原有企業(yè)反應(yīng)的強(qiáng)烈程度。直播電商行業(yè)潛在進(jìn)入者是影響行業(yè)競(jìng)爭強(qiáng)度和盈利性的又一要素。主要表現(xiàn)為三方面直接影響：一是直播電商行業(yè)會(huì)因潛在進(jìn)入者的實(shí)際進(jìn)入而增加行業(yè)有效資本量；二是直播電商行業(yè)會(huì)因潛在進(jìn)入者的實(shí)際進(jìn)入而對(duì)下游市場(chǎng)需求量進(jìn)行爭奪和分流；為確保整個(gè)系統(tǒng)從設(shè)備配置到系統(tǒng)構(gòu)成的合理性，系統(tǒng)建設(shè)需要根據(jù)校內(nèi)單位實(shí)際情況和校內(nèi)校園安全視頻網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控系統(tǒng)工程的具體要求，充分滿足用戶在使用中的各項(xiàng)功能要求。為確保系統(tǒng)的應(yīng)用，系統(tǒng)提供了開放的軟件接口，接受 SDK封裝接入，與其它品牌設(shè)備的

40、 SDK按照一定標(biāo)準(zhǔn)重新封裝，消除了產(chǎn)品質(zhì)量差異，并穩(wěn)定、高效地接入系統(tǒng)平臺(tái)。同時(shí)，教育行業(yè)也不斷面臨著技術(shù)層面的革新。隨著技術(shù)不斷創(chuàng)新升級(jí)，大規(guī)模個(gè)性化互聯(lián)網(wǎng)教學(xué)應(yīng)用場(chǎng)景成為可能。創(chuàng)新技術(shù)不斷應(yīng)用于在線教育領(lǐng)域，如大數(shù)據(jù)和云計(jì)算將海量的數(shù)據(jù)和用戶需求進(jìn)行高效的處理，并針對(duì)每一類甚至每一個(gè)單獨(dú)的需求，為學(xué)生匹配教師或團(tuán)隊(duì)，提供精細(xì)化和個(gè)性化的教學(xué)需求解決方案，創(chuàng)造出良好的用戶體驗(yàn)。玩家數(shù)量不斷增加游戲玩家數(shù)量進(jìn)入游戲這個(gè)市場(chǎng)的擴(kuò)張主要是由于用戶數(shù)量的迅速增加和網(wǎng)頁游戲的迅速發(fā)展而且2011年以后頁游市場(chǎng)保持了較高的增長速度手游市場(chǎng)與智能手機(jī)數(shù)量的增長迅猛使游戲產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大在新增用戶增速放

41、緩至4%、人口紅利逐漸消失、用戶數(shù)量增長后隨后行業(yè)的增長主要得益于用戶數(shù)量的增加和用戶數(shù)量的增加這一趨勢(shì)下游戲市場(chǎng)用戶數(shù)量的增長速度將會(huì)放緩到4%國產(chǎn)在線游戲主要是手游占游戲市場(chǎng)近60%的份額在癌癥的分子分型及分子病理診斷方面，基因檢測(cè)的市場(chǎng)潛力巨大，應(yīng)用場(chǎng)景明確，即針對(duì)疑似癌癥患者進(jìn)行基因檢測(cè)輔助臨床診斷，針對(duì)惡性腫瘤確診患者的基因檢測(cè)可分析其癌癥在分子醫(yī)學(xué)層面的病因及進(jìn)展?fàn)顟B(tài)。分子病理診斷在病理學(xué)診斷中的重要意義在于為腫瘤的診斷及鑒別診斷提供科學(xué)依據(jù)并成為腫瘤個(gè)性化治療的前提。針對(duì)癌癥患者的少數(shù)疑難病例和罕見類型，以用戶為中心的數(shù)字和移動(dòng)解決方案需要從患者的需求出發(fā)，重視用戶界面（ UI

42、）和用戶體驗(yàn)（ UX ）的設(shè)計(jì)。移動(dòng)醫(yī)療運(yùn)營非常困難，這個(gè)難度在于能不能吸引足夠的用戶，并且是有黏性的用戶。有些創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目瞄準(zhǔn)了健康管理、糖尿病管理和醫(yī)患溝通等市場(chǎng)空間大又熱門的領(lǐng)域，盡管在產(chǎn)品形態(tài)和功能有一定創(chuàng)新，但核心的產(chǎn)品功能高度同質(zhì)化，缺少線下服務(wù)O2O的閉環(huán)能力，在解決醫(yī)患之間粘性方面有待加強(qiáng)。第二個(gè)層次是基礎(chǔ)產(chǎn)品，即產(chǎn)品的基本形式。乳制品通過廣告、銷售、包裝、商標(biāo)、商譽(yù)、口感等向消費(fèi)者傳遞的基本信息，以液態(tài)奶為例，具體有屋型、枕型、袋裝，紙盒裝、玻璃瓶裝、塑料瓶裝等包裝，有蒙牛、伊利等國內(nèi)知名品牌，有原味，草莓味等多種口味。第三個(gè)層次是期望產(chǎn)品，即購買者通常希望和默認(rèn)的一組屬性和條件

43、，例如補(bǔ)鈣、補(bǔ)鋅等中國的醫(yī)療機(jī)器人正在積極走向產(chǎn)業(yè)化。來自北京積水潭醫(yī)院的田偉院長介紹了其創(chuàng)新的骨科手術(shù)機(jī)器人技術(shù)。據(jù)悉，該醫(yī)院研發(fā)的骨科機(jī)器人具有完全的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，經(jīng)過2179次試驗(yàn)已達(dá)到臨床需求和臨床可用標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)功能和技術(shù)指標(biāo)達(dá)到國際領(lǐng)先水平。而天津大學(xué)聯(lián)合妙手機(jī)器人科技集團(tuán)研發(fā)的“S妙手”機(jī)器人則走得更快，記者獲悉，妙手S2的三款產(chǎn)品已經(jīng)完成樣機(jī)生產(chǎn)，明年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)?！懊钍质蹆r(jià)將遠(yuǎn)低于達(dá)芬奇，成為其有力競(jìng)爭對(duì)手；目前樣機(jī)的利潤率也超過30%，量產(chǎn)后成本將大為降低，預(yù)計(jì)超過50%?！庇薪咏摴镜娜耸肯蛴浾咄嘎?。目前，中國精準(zhǔn)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模正在以每年20%的速度增長，已經(jīng)超出了全球的平

44、均水平。目前已經(jīng)涌現(xiàn)了華大基因、中源協(xié)和、樂土精準(zhǔn)醫(yī)療、達(dá)安基因、博奧生物、碳云智能、安諾優(yōu)達(dá)、諾禾致源、藥明康德、貝瑞和康等一大批大型精準(zhǔn)醫(yī)療企業(yè)。2018年我國精準(zhǔn)醫(yī)療上下游企業(yè)發(fā)展迅猛吸引了投資者的目光，無論是面向高端醫(yī)療市場(chǎng)還是消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)都有優(yōu)秀企業(yè)在 2018 年完成了新一輪的融資。以經(jīng)典的顛覆者優(yōu)步( Uber )為例，該公司利用現(xiàn)有的 GPS 技術(shù)和應(yīng)用程序部署了不需要任何資產(chǎn)配置的商業(yè)模式，擾亂了出租車的市場(chǎng)秩序并擴(kuò)大到整個(gè)交通行業(yè)。Dollar Shave Club 顛覆了吉列( Gillette )的剃刀/剃刀模式，轉(zhuǎn)而提供訂閱服務(wù)，為其在2016年以10億美元收購聯(lián)合利華

45、( Unilever )奠定了基礎(chǔ)。亞馬遜將其現(xiàn)有的亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)存儲(chǔ)和計(jì)算服務(wù)應(yīng)用于自己的在線市場(chǎng)運(yùn)營，并將其出售給其他公司，最終成為該公司的關(guān)鍵利潤驅(qū)動(dòng)因素。2018 年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，國際市場(chǎng)需求回暖，帶動(dòng)我國中藥材出口數(shù)量增加，全年中藥材出口數(shù)量 22.35萬噸，同比增長 9.51%，但受國內(nèi)部分藥材價(jià)格下跌影響，中藥材平均出口價(jià)格大幅跌至 5.1 美元/公斤，同比下降10.72%，中藥材出口額 11.39 億美元，同比微降 2.23%。我國出口的主要品種有人參、枸杞子、肉桂、紅棗、茯苓等。 蘋果手機(jī)這幾年頻繁出現(xiàn)技術(shù)上的問題，導(dǎo)致了用戶體驗(yàn)過差，這也是用戶放棄蘋果，轉(zhuǎn)而投向國

46、產(chǎn)市場(chǎng)的根本原因。隨著我國近年來科技的快速發(fā)展，國產(chǎn)的手機(jī)，在性能上已經(jīng)和蘋果手機(jī)不相上下而且更加富有特點(diǎn)，而且在創(chuàng)新上做到了極致，雙屏手機(jī)，大屏幕，等科技。通過對(duì)機(jī)床行業(yè)定義及分類分析，近幾年，我國機(jī)床工具行業(yè)的發(fā)展速度從未低于15%(年增長率)，以上運(yùn)行，年銷售額從400多億元增加到2000多億元，連續(xù)八年多的增長使我國機(jī)床工具行業(yè)從規(guī)模上已進(jìn)入世界前三名。雖然還有這樣或那樣的不足，但我國機(jī)床工具行業(yè)已趨于成熟，今后的發(fā)展將是以創(chuàng)新、提升、優(yōu)化為主要模式。業(yè)內(nèi)專家表示，中國精準(zhǔn)醫(yī)療面臨兩個(gè)方面的瓶頸：一方面，技術(shù)和與臨床結(jié)合的力度偏弱。精準(zhǔn)治療的技術(shù)基礎(chǔ)主要分為基因檢測(cè)、數(shù)據(jù)分析和臨床注釋

47、這三個(gè)環(huán)節(jié)?；驒z測(cè)已經(jīng)是較為成熟的技術(shù)。測(cè)序能力和技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)可以基本滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。然而在數(shù)據(jù)分析和臨床注釋方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有明顯掣肘。此外，創(chuàng)新藥物的匱乏和冗長過時(shí)的審批制度，已成為我國精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)發(fā)展的最大短板。水資源短缺現(xiàn)象非常嚴(yán)重。當(dāng)前，由于用水需求的日益增長，社會(huì)水循環(huán)過程中的浪費(fèi)和污水的超量排放， 以及水利工程的建設(shè)與管理滯后等原因?qū)е挛覈Y源短缺。我國水資源短缺存在著資源型短缺、工程型短缺和水質(zhì)型短缺三種形式。資源型缺水主要指當(dāng)?shù)厮Y源總量少，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，形成供水緊張的狀況。工程型缺水主要指區(qū)域水資源總量并不短缺，但特殊的地理和地質(zhì)環(huán)境不易賦存水，同時(shí)，水利工程

48、建設(shè)滯后，難以有效的開發(fā)利用水資源，造成供水不足。水質(zhì)型缺水主要指有可以利用的水資源，但這些水資源由于受到各種污染致使水質(zhì)惡化，導(dǎo)致不能使用而缺水。精準(zhǔn)醫(yī)療正迎來醫(yī)療行業(yè)的快速變革，在生物科學(xué)方面（例如，新的靶向治療，基因組學(xué)和其他組學(xué)的進(jìn)展）和技術(shù)方面（例如，改進(jìn)了用于治療選擇的人工智能）都取得技術(shù)進(jìn)步。消費(fèi)者、患者、支付者、醫(yī)療技術(shù)參與者和制藥商對(duì)個(gè)性化護(hù)理的期望值也在不斷加深。盡管醫(yī)療保健領(lǐng)域出現(xiàn)了與產(chǎn)品相關(guān)的重大創(chuàng)新，但商業(yè)模式的適應(yīng)速度卻很慢。在美國，支付者仍然主要通過保費(fèi)賺取收入、制藥公司繼續(xù)通過直接支付處方藥來獲得收入以及采用傳統(tǒng)的銷售模式來支持其特許經(jīng)營。診斷公司則主要收取基于

49、測(cè)試的費(fèi)用。? 伴隨著因特網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步網(wǎng)游企業(yè)借助微端化、跨平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)化等渠道拓展了網(wǎng)游玩家獲取的渠道和范圍極大地促進(jìn)了游戲玩家的數(shù)量和市場(chǎng)規(guī)模與此同時(shí)大量新的開發(fā)工具和技術(shù)的出現(xiàn)降低了游戲的開發(fā)成本提高了游戲的開發(fā)效率擴(kuò)大了游戲邊界同時(shí)加速了游戲的傳播速度（4）產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)政策大力支持行業(yè)發(fā)展? 隨著國家大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)， 網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)在國內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展將獲得更多的政策性支持和更多的資源投入，這將為網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。文化部發(fā)布的文化部“十三五”時(shí)期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃提出，培育一批具有較強(qiáng)品牌影響力和國際競(jìng)爭力的骨干游戲企業(yè)，大力推進(jìn)游戲產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲、電子游戲等游戲門類協(xié)調(diào)

50、發(fā)展，預(yù)計(jì)到 2020年，游戲業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 3,000 億元左右。網(wǎng)絡(luò)游戲出版作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，將在企業(yè)布局、資金支持、配套建設(shè)、政策扶持等多方面得到更多的組織保障和政策支持，整個(gè)行業(yè)將持續(xù)健康繁榮發(fā)展。服務(wù)機(jī)器人是龐大機(jī)器人家族中的一個(gè)年輕成員，到目前為止尚沒有一個(gè)嚴(yán)格的定義。根據(jù)其用途不同，可以劃分為保潔機(jī)器人、教育機(jī)器人、醫(yī)療機(jī)器人、家用機(jī)器人、服務(wù)型機(jī)器人及娛樂機(jī)器人，應(yīng)用范圍非常廣泛。目前，教育機(jī)器人市場(chǎng)份額約為16%，客服機(jī)器人份額約7%，醫(yī)療、清潔用服務(wù)機(jī)器人占比均在4%左右。目前，服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域已出現(xiàn)了一部分代表性企業(yè)，比如教育機(jī)器人領(lǐng)域中的能力風(fēng)暴，家用機(jī)器人

51、領(lǐng)域中的?，斕?，清潔機(jī)器人領(lǐng)域中的科沃斯等。中國食品藥品檢定研究院醫(yī)療器械標(biāo)準(zhǔn)管理研究所的李靜莉所長表示，隨著醫(yī)用機(jī)器人的政策扶持和研發(fā)推進(jìn)，醫(yī)用機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)也越來越得到重視，從國際醫(yī)用機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)來看，已經(jīng)出現(xiàn)了手術(shù)和康復(fù)機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)，但關(guān)于安全的標(biāo)準(zhǔn)還處于起草和研究階段，中國也在積極謀求參與并籌建了醫(yī)用機(jī)器人研究工作組。目前，國內(nèi)的情況是，該研究所已經(jīng)參與了一些研發(fā)、臨床的相關(guān)工作，將結(jié)合國內(nèi)研究的不同階段和標(biāo)準(zhǔn)需求，開展標(biāo)準(zhǔn)制定研究工作，并希望起草一些國家標(biāo)準(zhǔn)、主導(dǎo)立項(xiàng)一些國際標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于服務(wù)機(jī)器人來說，它是一種基于多種技術(shù)融合和實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品，其中關(guān)鍵技術(shù)包括：人工智能技術(shù)、語音識(shí)別與合成技術(shù)

52、、語義解析及交互技術(shù)、導(dǎo)航及定位技術(shù)、運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)、調(diào)度管理技術(shù)、電機(jī)及舵機(jī)技術(shù)、多傳感技術(shù)、通信技術(shù)等。其中，人工智能和語音識(shí)別技術(shù)相比其余幾項(xiàng)技術(shù)，發(fā)展時(shí)間較晚，沉淀還不夠深厚。加之核心技術(shù)研發(fā)投入大、周期長，導(dǎo)致部分國內(nèi)服務(wù)機(jī)器人企業(yè)不愿過多下功夫在技術(shù)研究上，反而是看重產(chǎn)品的宣傳推廣。?越來越多的需求將會(huì)被釋放，直播電商行業(yè)將緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)上下游的資源，充分掌握用戶需求變化，極大豐富行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。通過產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量的不斷優(yōu)化升級(jí)，推動(dòng)直播電商產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的爆發(fā)式增長。目前，我國的直播電商行業(yè)發(fā)展尚處于起步階段。隨著大數(shù)據(jù)的發(fā)展，計(jì)算能力的提升，人工智能近兩年迎來了新一輪的爆發(fā)。到2020年中

53、國在線直播用戶規(guī)模將達(dá)到5.24億人，涵蓋了游戲直播、秀場(chǎng)直播、生活類直播、電商直播等，說明觀看直播逐漸成為人們的上網(wǎng)習(xí)慣之一。數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國直播電商行業(yè)的總規(guī)模達(dá)到4338億元，預(yù)計(jì)到2020年規(guī)模將翻一番。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，以直播為代表的KOL帶貨模式給消費(fèi)者帶來更直觀、生動(dòng)的購物體驗(yàn)，轉(zhuǎn)化率高，營銷效果好，逐漸成為電商平臺(tái)、內(nèi)容平臺(tái)的新增長動(dòng)力。醫(yī)療機(jī)器人將是一個(gè)億元級(jí)的細(xì)分市場(chǎng)并被各國看好，而中國巨大的醫(yī)療機(jī)器人市場(chǎng)更是廣受重視。Dong-soo Kwon教授表示，其開發(fā)的機(jī)器人在今年9月份已經(jīng)做了多模塊機(jī)械臂試驗(yàn)，目前在討論使用連桿式還是筆式機(jī)械臂，并著手進(jìn)一步降低成

54、本，希望能與中國的醫(yī)院尋求臨床試驗(yàn)合作；Paolo Dario則已搶先與天津大學(xué)、重慶市開展了相關(guān)合作，并表示后續(xù)將在中國推廣腹腔鏡機(jī)器人在腸癌、糖尿病治療等方面的應(yīng)用。利用征收項(xiàng)目基本信息管理功能，可將房屋征收工程審批通過的基本信息輸入到系統(tǒng)中，前期已錄入的信息在上報(bào)階段自動(dòng)關(guān)聯(lián)，無需重復(fù)錄入。其中包括：征收項(xiàng)目名稱、項(xiàng)目概況、街道小區(qū)、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、聯(lián)系電話？應(yīng)聘者信息？檢驗(yàn)結(jié)果？評(píng)價(jià)結(jié)果？估計(jì)的戶數(shù)？有多少已簽署的協(xié)議？拆掉的房屋數(shù)量？賠償協(xié)議？基金的分配？拆毀公司？評(píng)價(jià)公司？企業(yè)的拆除及征收項(xiàng)目全過程資料等？在癌癥的分子分型及分子病理診斷方面，基因檢測(cè)的市場(chǎng)潛力巨大，應(yīng)用場(chǎng)景明確，即針對(duì)

55、疑似癌癥患者進(jìn)行基因檢測(cè)輔助臨床診斷，針對(duì)惡性腫瘤確診患者的基因檢測(cè)可分析其癌癥在分子醫(yī)學(xué)層面的病因及進(jìn)展?fàn)顟B(tài)。分子病理診斷在病理學(xué)診斷中的重要意義在于為腫瘤的診斷及鑒別診斷提供科學(xué)依據(jù)并成為腫瘤個(gè)性化治療的前提。針對(duì)癌癥患者的少數(shù)疑難病例和罕見類型，在行業(yè)優(yōu)勢(shì)方面。醫(yī)療機(jī)器人的應(yīng)用具有高技術(shù)、高門檻、高附加值的顯著特征，其作為智能化的高級(jí)醫(yī)療器械，既可以輔助醫(yī)生治療，擴(kuò)展醫(yī)生能力，增強(qiáng)醫(yī)療的交互性、臨床適應(yīng)性和準(zhǔn)確性，又可以用于藥物運(yùn)輸、取配藥等服務(wù)，還能輔助后期康復(fù)，不僅應(yīng)用范圍廣泛，價(jià)值也十分巨大。就算單純憑借在緩解醫(yī)療資源分布不均及醫(yī)療差異化，緩解醫(yī)療矛盾兩方面的作用，也能推動(dòng)其獲得顯

56、著發(fā)展。? 我國地表水污染十分嚴(yán)重，特別是江河水污染問題。 全國七大江河中， 淮河、黃河、海河的水質(zhì)最差，均有 70%的河段受到污染。黃河、淮河、海河等中下游發(fā)生的斷流現(xiàn)象，導(dǎo)致河口嚴(yán)重淤積；不少中小河流由于城鎮(zhèn)工業(yè)的超量排放污水已成為污水河，無法被利用。 我國廢水排放量持續(xù)上升，已由 2007 年 556.85 億噸上升至 2016 年的 711.10億噸。工業(yè)廢水是我國水源污染的主要來源之一。為治理工業(yè)廢水，我國持續(xù)進(jìn)行工業(yè)廢水治理投資， 2014 年為 1,152,472.73 萬元， 2015 年為 1,184,138.30 萬元，2016 年為 1,082,395.00 萬元。根據(jù)國

57、家生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)， 2015 年我國工業(yè)廢水治理設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用較 2003 年大幅上升。 2015 年江蘇、浙江、山東、廣東、河北工業(yè)廢水治理設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用居前列，分別為 883,031.70 萬元、 627,684.70 萬元、598,017.60 萬元、 571,309.30 萬元、 532,992.30 萬元。氫能源：綠色零排放，或是能源終極形式。從歷史變遷的縱向角度看，人類利用能源的發(fā)展歷史是不斷走向清潔化的過程，氫能源是目前已知最綠色清潔的能源，其反應(yīng)產(chǎn)物只有水，因此有望成為能源的終極形式。從橫向?qū)Ρ冉嵌瓤?，氫能源相較于其他形式的能源具有功率密度優(yōu)勢(shì)，在發(fā)電領(lǐng)域具有建設(shè)成本優(yōu)勢(shì)。目前氫能源應(yīng)用的主要阻礙在于分布式應(yīng)用場(chǎng)景利用綜合成本高，并且氫氣使用的便利性和其他能源相比有較大差距。以全球氫能源乘用車發(fā)展為例，氫能源產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用尚處于導(dǎo)入期，需要政策支持。我們認(rèn)為，在各國產(chǎn)業(yè)政策及補(bǔ)貼的推動(dòng)下，氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展有向好趨勢(shì)，國內(nèi)市場(chǎng)也有望真實(shí)進(jìn)入導(dǎo)入期，但產(chǎn)業(yè)鏈仍需完善。業(yè)內(nèi)專家表示，中國精準(zhǔn)醫(yī)療面臨兩個(gè)方面的瓶頸：一方面，技術(shù)和與臨床結(jié)合的力度偏弱。精準(zhǔn)治療的技術(shù)基礎(chǔ)主要分為基因檢測(cè)、數(shù)據(jù)分析和臨床注釋這三個(gè)環(huán)節(jié)?；驒z測(cè)已經(jīng)是較為成熟的技術(shù)。測(cè)序能力和技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)可以基本滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。然而在數(shù)據(jù)分析和臨床注釋方面