測算中小企業(yè)貸款資金需求的三種方法

1、PAGE PAGE 10測算中小企業(yè)貸貸款資金需求求的三種方法法 目目前各家銀行行授信審查部部門在測算企企業(yè)貸款額時(shí)時(shí)，主要有兩兩種方法：一一是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)資產(chǎn)負(fù)債率率結(jié)合同業(yè)占占比控制線確確定，如企業(yè)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率率不高于700，在可接接受資產(chǎn)負(fù)債債率的基礎(chǔ)上上結(jié)合行業(yè)信信貸政策確定定同業(yè)控制線線不超過某一一標(biāo)準(zhǔn)；二是是根據(jù)抵押物物價(jià)值和可接接受的抵押率率確定。上述述方法是以控控制企業(yè)最大大承債水平或或資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)價(jià)值為核心，但但其缺陷顯而而易見，最大大的問題是沒沒有結(jié)合企業(yè)業(yè)的資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)狀況、資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目目與收入的聯(lián)聯(lián)動(dòng)關(guān)系，尤尤其是忽視了了企業(yè)現(xiàn)金流流的重要作用用。鑒于目目前各家銀行行紛紛

2、將中小小企業(yè)貸款及及私營企業(yè)主主貸款作為新新的業(yè)務(wù)增長長點(diǎn)，所以本本文重點(diǎn)是探探討對(duì)這一類類企業(yè)最佳（或或最大）貸款款額的測算方方法。我們認(rèn)認(rèn)為，中小企企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表相對(duì)大型型企業(yè)或上市市公司的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表，一是是報(bào)表項(xiàng)目較較少，像多數(shù)數(shù)上市公司存存在的非貨幣幣性交易、少少數(shù)股東權(quán)益益等復(fù)雜的會(huì)會(huì)計(jì)交易事項(xiàng)項(xiàng)，中小企業(yè)業(yè)一般較少涉涉及，其財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表中的項(xiàng)項(xiàng)目也相對(duì)簡簡單；二是中中小企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)核核算不太規(guī)范范，為了規(guī)避避納稅，多種種中小企業(yè)會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表存在在少計(jì)收入、多多計(jì)成本和費(fèi)費(fèi)用、少計(jì)利利潤的傾向（如如果企業(yè)的主主要?jiǎng)訖C(jī)是傾傾向于多計(jì)收收入和利潤，我我們是可以根根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表表之間的勾

3、稽稽關(guān)系、收入入和納稅額之之間的關(guān)系，并并重點(diǎn)追查其其大額交易的的原始憑證，結(jié)結(jié)合行業(yè)平均均盈利水平來來合理判斷其其會(huì)計(jì)報(bào)表的的可信程度）?；谥行∑髽I(yè)業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的的上述特點(diǎn)，我我們認(rèn)為，運(yùn)運(yùn)用下文所述述貸款額度的的測算方法，可可以計(jì)算出企企業(yè)最佳（或或最大）貸款款額。這三種種方法分別是是： （一）銷銷售百分比法法，即根據(jù)企企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債、權(quán)益類類科目與收入入的線性關(guān)系系測算企業(yè)最最佳資金需求求；（二）倒倒推法，即根根據(jù)月收入凈凈額倒推最大大可融資額度度；（三）營營業(yè)周期法，即即根據(jù)企業(yè)營營業(yè)周期計(jì)算算企業(yè)合理資資金需求。 銷售百分分比法 （一一）測算融資資額度 1、銷銷售預(yù)測。依依據(jù)可持

4、續(xù)增增長率（或成成長率），可可以初步預(yù)測測下一年度的的銷售收入。 所謂可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下企業(yè)銷售所能增長的最大比率。從根本上講，企業(yè)的持續(xù)增長率是由企業(yè)長期穩(wěn)定的經(jīng)營效率（體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率）、財(cái)務(wù)政策（體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率）等綜合決定的。超長增長只能是短期的，從長期看企業(yè)增長總是受到可持續(xù)增長率的制約。 與可持續(xù)增長率原理相類似的還有企業(yè)成長率這一指標(biāo)。這一指標(biāo)在上市公司評(píng)價(jià)中被廣泛使用和認(rèn)可。 企業(yè)成長率g=(1-b)roa+(d/e)(roa-i)=(1-股利支付率）經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率有息負(fù)債率（經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率1年期貸款利率

5、） 該公式即是通過上市公司過去的盈利能力（最近一年的經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率）、股東的再投資傾向（股利支付率）及其所擁有或控制的資源的結(jié)構(gòu)（財(cái)務(wù)杠桿，即有息負(fù)債率）來計(jì)算企業(yè)成長率。 2、估計(jì)需要的資產(chǎn)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)可以分析出企業(yè)資產(chǎn)總額和銷售額的函數(shù)關(guān)系，依據(jù)這兩者之間的函數(shù)關(guān)系，可以預(yù)測出未來期間所需資產(chǎn)的總量。同時(shí)，某些流動(dòng)負(fù)債與銷售額之間也存在函數(shù)關(guān)系，我們可以依據(jù)上述原理預(yù)測出未來期間負(fù)債的自發(fā)增長，而這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額。 3、估計(jì)收入、費(fèi)用和保留盈余。我們可以根據(jù)可持續(xù)增長率或成長率計(jì)算未來期的銷售收入，并根據(jù)以往年度平均凈利率和股利支付率，決定保留盈余所能提供的資金數(shù)額

6、。 4、估計(jì)所需融資。根據(jù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)總量，減去已有的資金來源，負(fù)債的自發(fā)增長和內(nèi)部提供的資金來源便可得出企業(yè)最佳貸款額。 根據(jù)以上步驟，可得出下面所列公式： 融資需求=新增銷售額（變動(dòng)資產(chǎn)銷售百分比變動(dòng)負(fù)債銷售百分比）計(jì)劃銷售凈利率計(jì)劃銷售額（1股利支付率） 舉例如下：某公司2006年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 假設(shè)某企業(yè)實(shí)收資本一直保持不變，股利支付率、銷售凈利率不變，經(jīng)計(jì)算2006年的可持續(xù)增長率為10，問該企業(yè)2007年最佳銀行貸款額是多少？ 根據(jù)上式，則該公司2007年需向銀行 借入資金=（55004000）（100%20%）8%5000（1+10）（140%）=936萬元 上述結(jié)果表明，企業(yè)只

7、有向銀行借入936萬元的貸款，才能保證2007年實(shí)現(xiàn)5500萬元的收入。如果借貸金額小于936萬元，則說明企業(yè)經(jīng)營所需資金不足，不能實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)目標(biāo)；如果借貸金額大于936萬元，則企業(yè)經(jīng)營所需資金過剩，多余資金處于閑置狀態(tài)。不管從銀行角度還是企業(yè)角度，936萬元都是最佳貸款額。 如果我們將上述條件稍加變化，則結(jié)果大不一樣。假設(shè)本例中長期投資和固定資產(chǎn)與銷售額均無穩(wěn)定關(guān)系，其他條件不變，則該公司2003年需向銀行借入資金=（55004000）（35%20%）8%5000（1+10）（140%）= 39萬元。負(fù)值說明該企業(yè)收入增長不變的情況下，會(huì)有剩余資金39萬元。此種情形下，銀行如仍向企業(yè)發(fā)放貸款反

8、而會(huì)使企業(yè)資金閑置，增加企業(yè)資金成本，或者迫使企業(yè)不得不把富裕資金投向證券行業(yè)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。 事實(shí)上，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債一般都與銷售收入存在穩(wěn)定的線形關(guān)系。而固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力未達(dá)到飽和之前，與銷售收入無關(guān)。只有當(dāng)固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力突破飽和狀態(tài)之后，方才與銷售收入存在相關(guān)關(guān)系。至于其他的如長期投資等項(xiàng)目，則基本與銷售收入沒有關(guān)聯(lián)性。 根據(jù)月收入凈額倒推最大可貸款額度 第二種方法是在中小企業(yè)或小型私營企業(yè)主未向銀行提供財(cái)務(wù)報(bào)表或其財(cái)務(wù)報(bào)表基本不可信的情況下可以采用，這種方法的核心是以企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為主要測算依據(jù)。因此，在計(jì)算企業(yè)最大可貸款額度時(shí)，要盡量要求中小企業(yè)或小型私營企業(yè)主向銀行提供

9、其全面的收入和支出的單證和票據(jù)，包括銀行對(duì)帳單、個(gè)人結(jié)算帳戶流水、存折清單、運(yùn)輸單據(jù)等來測算，此時(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表僅作為一般參考依據(jù)。 測算時(shí)，必須要剔除掉中小企業(yè)或私營企業(yè)主資金流水中的非經(jīng)常性收支（如偶然大額收益、大額資產(chǎn)購置支出等）。測算周期最好是連續(xù)12個(gè)月，至少不應(yīng)少于6個(gè)月，如果僅能獲得一個(gè)季度的經(jīng)營流水，則必須要充分考慮到銷售淡旺季的影響，對(duì)資金流水做必要的修正。 具體方法是以借款人或企業(yè)每月資金收支凈額作為還貸來源，假設(shè)在貸款期內(nèi)能夠保持一致經(jīng)營態(tài)勢，通過年金現(xiàn)值系數(shù)表，倒算出最大貸款額度。銀行不應(yīng)超過此限額發(fā)放貸款，否則借款人沒有足夠的還貸資金來源。 計(jì)算公式：每月收支凈額平均每月

10、收入支出（剔除偶然收入及大額支出） 如通過計(jì)算中小企業(yè)或私營企業(yè)主資金流水，得出其每月收支凈額為10萬元： （一）如貸款期限設(shè)定為5年，執(zhí)行5年期基準(zhǔn)利率7.11，則查年金現(xiàn)值表，可知在期限為5年，年利率6時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為4.212；年利率8時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為3.992。我們通過插值法可求得期限5年，年利率7.11時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為4.0899。這樣我們假設(shè)最佳貸款額為x，則有等式： 最大貸款額每年收支凈額合計(jì)（p/A，5，7.11）10124.0899490.788萬元 （二）如貸款期限設(shè)定為3年，執(zhí)行3年期基準(zhǔn)利率6.57，則查年金現(xiàn)值表，可知在期限為3年，年利率6時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為2.

11、673；年利率8時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為2.577。我們通過插值法可求得期限3年，年利率7.11時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為2.6197。這樣我們假設(shè)最佳貸款額為x，則有等式： 最大貸款額每年收支凈額合計(jì)（p/A，3，7.11）10122.6197314.364萬元 營業(yè)周期法 第三種方法主要是依據(jù)企業(yè)的營業(yè)周期來測算，一個(gè)正常的企業(yè)在獲得銀行貸款后，會(huì)立即投入生產(chǎn)或經(jīng)營，在一個(gè)年度內(nèi)完成一次或幾次完整的周轉(zhuǎn)后，歸還銀行短期流動(dòng)資金貸款，而自身實(shí)現(xiàn)利潤累積和資產(chǎn)增值。但同時(shí)我們要考慮銷售周期拉長、存貨增加、應(yīng)收帳款在信用期內(nèi)不能收回等情況來進(jìn)行必要的修正。 營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 營業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)3

12、60天/營業(yè)周期 合理資金需求預(yù)測期銷售收入/營業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)測期新增銷售收入（以往連續(xù)三年平均存貨+應(yīng)收帳款）/以往連續(xù)三年平均銷售收入 采用這個(gè)方法的前提是，企業(yè)的營業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)要比較正常，一般情況下應(yīng)不得低于行業(yè)平均值，極小值為工業(yè)企業(yè)一年?duì)I業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)不得低于1次，商業(yè)企業(yè)不得低于2次。如營業(yè)周轉(zhuǎn)次數(shù)低于此水平，即表示企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過慢，就不能發(fā)放貸款。同時(shí)，企業(yè)的存貨和應(yīng)收帳款總額、帳齡、以及未來預(yù)測期的增長水平都應(yīng)當(dāng)在正常范圍以內(nèi)，否則該公式的運(yùn)用基礎(chǔ)便不復(fù)存在了。這之中尤其要對(duì)企業(yè)存貨和應(yīng)收帳款帳齡進(jìn)行分析，如某企業(yè)1年以上的存貨、應(yīng)收帳款超過其帳戶余額的50就應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注，分析其最終回

13、收資金的可能性，并判斷企業(yè)是否按謹(jǐn)慎原則充分提取了壞帳（減值）準(zhǔn)備。 當(dāng)然，計(jì)算企業(yè)最佳（或最大）貸款額的方法并不單一，上面的三種測算方法，僅僅是我們根據(jù)中小企業(yè)或小型私營企業(yè)主的財(cái)務(wù)報(bào)表特點(diǎn)和資金周轉(zhuǎn)特征提出來的。在計(jì)算企業(yè)最佳（或最大）貸款額時(shí)，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合國家的產(chǎn)業(yè)政策和銀行的行業(yè)信貸政策去綜合考慮。 流動(dòng)資金貸款需需求量的測算算參考流動(dòng)資金貸款需需求量應(yīng)基于于借款人日常生生產(chǎn)經(jīng)營所需需營運(yùn)資金與與現(xiàn)有流動(dòng)資資金的差額（即即流動(dòng)資金缺缺口）確定。一一般來講，影影響流動(dòng)資金金需求的關(guān)鍵鍵因素為存貨貨（原材料、半半成品、產(chǎn)成成品）、現(xiàn)金金、應(yīng)收賬款款和應(yīng)付賬款款。同時(shí)，還還會(huì)受到借款款人所屬行

14、業(yè)業(yè)、經(jīng)營規(guī)模模、發(fā)展階段段、談判地位位等重要因素素的影響。銀銀行業(yè)金融機(jī)機(jī)構(gòu)根據(jù)借款款人當(dāng)期財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告和業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)測測，按以下方方法測算其流流動(dòng)資金貸款款需求量：一一、估算借款款人營運(yùn)資金金量借款人營營運(yùn)資金量影影響因素主要要包括現(xiàn)金、存存貨、應(yīng)收賬賬款、應(yīng)付賬賬款、預(yù)收賬賬款、預(yù)付賬賬款等。在調(diào)調(diào)查基礎(chǔ)上，預(yù)預(yù)測各項(xiàng)資金金周轉(zhuǎn)時(shí)間變變化，合理估估算借款人營營運(yùn)資金量。在在實(shí)際測算中中，借款人營營運(yùn)資金需求求可參考如下下公式：營運(yùn)運(yùn)資金量上上年度銷售收收入（1上年度銷銷售利潤率）（1預(yù)計(jì)銷售售收入年增長長率）/營運(yùn)資金周周轉(zhuǎn)次數(shù)其中中：營運(yùn)資金金周轉(zhuǎn)次數(shù)360/(存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)+應(yīng)收賬款周周

15、轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)預(yù)付付賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)預(yù)收賬賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù))周轉(zhuǎn)天數(shù)=3360/周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)銷售收入入/平均應(yīng)收賬賬款余額預(yù)收賬款款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入/平均預(yù)收賬賬款余額存貨貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本/平均存貨余余額預(yù)付賬款款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本/平均預(yù)付賬賬款余額應(yīng)付付賬款周轉(zhuǎn)次次數(shù)銷售成成本/平均應(yīng)付賬賬款余額二、估估算新增流動(dòng)動(dòng)資金貸款額額度將估算出出的借款人營營運(yùn)資金需求求量扣除借款款人自有資金金、現(xiàn)有流動(dòng)動(dòng)資金貸款以以及其他融資資，即可估算算出新增流動(dòng)動(dòng)資金貸款額額度。新增流流動(dòng)資金貸款款額度=營運(yùn)資金量量借款人自自有資金現(xiàn)現(xiàn)有流動(dòng)資金金貸款其他他渠道提供的的營運(yùn)資金三三、需要考慮慮的其他因素素（一）各銀銀行業(yè)金融機(jī)機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)實(shí)實(shí)際情況和未未來發(fā)展情況況（如借款人人所屬行業(yè)、規(guī)規(guī)模、發(fā)展階階段、談判地地位等）分別別合理預(yù)測借借款人應(yīng)收賬賬款、存貨和和應(yīng)付賬款的的周轉(zhuǎn)天數(shù)，并并可考慮一定定的保險(xiǎn)系數(shù)數(shù)。（二）對(duì)對(duì)集團(tuán)關(guān)聯(lián)