醫(yī)藥生物行業(yè)研究簡報：集采同品種“價高藥”自負(fù)比例提高

1、正文目錄行業(yè)重要新聞3同品種價藥”負(fù)例提高3國務(wù)政例吹會紹癌防收惠快新注審以醫(yī)保目調(diào)工作4上市公司重要公告5富祥份 發(fā)業(yè)快報5京新業(yè) 發(fā)業(yè)快報5三諾物 發(fā)業(yè)快報6邁克物 發(fā)業(yè)快報6翰宇業(yè) 胸法獲冊批件6柳藥份 發(fā)業(yè)快報6萬孚物 發(fā)業(yè)快報7主要原料藥價格跟蹤8抗感藥格蹤8維生類格蹤9醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤10周策略建議12風(fēng)險提示13行業(yè)重要新聞同品種“價高藥”自負(fù)比例將提高一、優(yōu)先采購和使用中選藥品（一）本市所有非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，不得以費(fèi)用總控、“藥占比”、醫(yī)院基本用藥品種數(shù)量為由影響中選藥品的供應(yīng)與合理使用。原先未采購中“陽光采購平臺”）從中選企業(yè)指定的藥品經(jīng)營或配送企業(yè)采購中選

2、品種，并按規(guī)定實(shí)行零“（二）（）（）（2017 格價高藥原則在 梯”。本”藥品 自負(fù)比例提高 10%（）或 20%（其他藥品。實(shí)行個人“”四、加強(qiáng)市、區(qū)各部門協(xié)同作用（一點(diǎn)評：2 月 19 日上海市藥品監(jiān)督管理局等部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于本市做好國家組（價高藥0自負(fù)比例提升 20%25 審批以及醫(yī)保目錄調(diào)整工作（以下為會議節(jié)選提問內(nèi)容）光明日報記者：關(guān)于抗癌藥納入醫(yī)保大家很關(guān)注， 想問一下 2018 年抗癌藥談判落地情況怎么樣？下一步將把更多的救命藥納入醫(yī)保有什么計劃？ 17 2018 2019 定 2019 年的醫(yī)保總額控制。2018 12 184 萬粒/5.62 9.18 億元，累計報銷的人次數(shù)是

3、 4.46 萬人次，報銷金額 2.56 億元。2019 2019 2000 2004 2009 2017 上市公司重要公告2018164,197.51 43.34%40,271.2654.53%40,316.21 51.16%30,732.46 45.86%。2018 29.27 31.89%2018 年度，公司圍繞“”的經(jīng)營16.77 46.85%， 8.5 3.97 4.05 4.14 3.70 240.85%17.95%2017 1.56 2.61 58.90%2018 154,810.32 2017 49.86%； 3.10 20.05%268,530.49 36.31%；實(shí)59,96

4、4.78 18.04%59,940.19， 19.49%44,305.79 年同期增長 18.42%2018 翰宇藥業(yè)股份有限公司近日收到國家藥品監(jiān)督管理局下發(fā)的關(guān)于注射用胸腺法新藥品注冊批件。1,171,458.61 66,458.96 31.17%66,269.41 318%2630.5 112?！啊盌TP 29,497.30 31,604.25 萬40%-50%2018 3800 主要原料藥價格跟蹤抗感染藥價格跟蹤圖表 1：青霉素工業(yè)鹽價格走勢圖表 2：6-APA 國內(nèi)價格走勢160600140120500100400803006020040201002009-012010-012011

5、-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-03002009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032

6、015-032016-032017-032018-032019-03來源：Wind，來源：Wind，圖表3：阿莫西林國內(nèi)格走勢圖表4：頭孢曲松鈉國價格走勢6001,4005004003002001001,2001,0008006004002002009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-01002009-012010-012011-012

7、012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-01來源：Wind，來源：Wind，2019218175元61.5 元/BOU、640元/kg12 1.5 元/BOU10 元/kg漲 2.5 元/kg，最新報價 180 元/kg。維生素類價格跟蹤圖表5：維生素C國內(nèi)格走勢圖表6：維生素A國內(nèi)格走勢801,600701,400601,200501,00040800306002040010

8、200000來源：Wind，來源：Wind，圖表7：維生素E國內(nèi)價格走勢圖表8：泛酸鈣（鑫富發(fā)）國內(nèi)價格走勢2001801601401201008060402008007006005004003002001000來源：Wind，來源：Wind，A 09 年2 月22 日， 372.5 元27.5 元VC VE 170 元/kg33.50 元/kg 39 元/kg醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤2019222 26.65 （39.92倍2019 2 22 A 1.92 倍， 圖表 9：醫(yī)藥行業(yè)歷史估值比較圖板塊估值均值相對估板塊估值均值相對估值均值3.5703602.5502401.530120100.5002

9、001/1/52019/2/22全部A股SW醫(yī)藥生物板塊估值均值溢價比例相對估值均值來源：Wind，圖表10：化學(xué)原料藥行市盈率變化趨勢圖圖表化學(xué)制劑行業(yè)盈率變化趨勢圖板塊估值均值板塊估值均值相對估值均值值值相對估值均值來源：Wind，來源：Wind，圖表12：生物制品行業(yè)盈率變化趨勢圖圖表13：醫(yī)療器械行業(yè)盈率變化趨勢圖均值均值均值板塊估值均值板塊估值均值相對估值均值來源：Wind，來源：Wind，圖表14：醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)盈率變化趨勢圖圖表15：中藥行業(yè)市盈變化趨勢圖相對估值均值均值均值相對估值均值均值均值均值來源：Wind，來源：Wind，周策略建議4.54%*ST 圖表 16：本周個股漲跌

10、幅前十證券代碼證券簡稱漲幅前10 證券代碼證券簡稱跌幅前10002118.SZ紫鑫藥業(yè)24.33 002680.SZ*ST長生-13.95600572.SH康恩貝24.25300753.SZ愛朋醫(yī)療-7.04002435.SZ長江潤發(fā)22.94 600566.SH濟(jì)川藥業(yè)-6.84600080.SH金花股份21.77000813.SZ德展健康-6.00002370.SZ亞太藥業(yè)21.38 603538.SH美諾華-4.67300314.SZ戴維醫(yī)療21.38603351.SH威爾藥業(yè)-3.28603896.SH壽仙谷19.20 000963.SZ華東醫(yī)藥-3.21000503.SZ國新健康17

11、.11300357.SZ我武生物-3.07002252.SZ上海萊士13.49 300702.SZ天宇股份-2.90300633.SZ開立醫(yī)療12.99600085.SH同仁堂-2.57來源：Wind，如仙琚制藥（00332SZ）和科倫藥業(yè)（0242Z、東誠藥業(yè)等；中長期我們繼續(xù)推薦降價壓力影響較小的細(xì)分行業(yè)龍頭，如歐普康視（30595SZ、一心堂（002727.SZ） 和通策醫(yī)療（600763.SH）（60276H30009S）圖表 17：國聯(lián)證券醫(yī)藥重點(diǎn)跟蹤股票池證券簡稱證券代碼18 年 EPS18 年 PE長期看好理由新華制藥000756.SZ0.5623.0基本面向好，制劑業(yè)務(wù)快速發(fā)展

12、，國企改革在即仙琚制藥002332.SZ0.2830.8國內(nèi)激素類制劑龍頭企業(yè)，國企改革步伐加快千金藥業(yè)600479.SH0.6025.2主業(yè)穩(wěn)健增長，搶灘醫(yī)療健康安圖生物603658.SH1.4633.9國內(nèi)化學(xué)發(fā)光龍頭，質(zhì)譜及生化免疫流水線值得期待恒瑞醫(yī)藥600276.SH1.3362.2處方藥銷售實(shí)力強(qiáng)勁，仿制藥研發(fā)一流華蘭生物002007.SZ1.0725.7采漿量快速增長、業(yè)績進(jìn)入加速釋放期華東醫(yī)藥000963.SZ2.3326.3工業(yè)品種出色，歷史問題已解決華海藥業(yè)600521.SH0.7240.6制劑出口進(jìn)入收獲期，高端仿制藥迎發(fā)展契機(jī)邁克生物300463.SZ0.8526.7化學(xué)發(fā)光持續(xù)放量，渠道布局及打包效果顯現(xiàn)翰宇藥業(yè)300199.SZ0.5130化學(xué)合成多肽龍頭，多肽原料藥放量在即康緣藥業(yè)600557.SH0.7717熱毒寧加大科室推廣，銀杏、金振等二線產(chǎn)品快速增長一心堂002727.SZ0.8630.2西南區(qū)布局成型，重點(diǎn)市場步入盈利期濟(jì)川藥業(yè)600566.SH1.9223.0高成長的中藥白馬，營銷實(shí)力強(qiáng)通策醫(yī)療600763.SH0.6264.7口腔+輔助生殖雙主業(yè)，標(biāo)的稀缺中國醫(yī)藥600056.SH1.3018.0商業(yè)擴(kuò)張、工業(yè)協(xié)同，資產(chǎn)注入，國企改革羚銳制藥600285.SH0.4620.7貼膏劑龍頭，高增長延續(xù)國藥股份600511.SH1.5