銀行理財子公司展望報告

1、1卷首語1銀行理財子公司展望報告 | 132商業(yè)銀行設(shè)立理財子公司優(yōu)勢與挑戰(zhàn)并存62 HYPERLINK l _TOC_250001 畢馬威洞察頂層設(shè)計篇事預(yù)則立穩(wěn)中求進(jìn)頂層設(shè)計的關(guān)鍵問題探討11搭建科學(xué)穩(wěn)健的公司治理架構(gòu)促進(jìn)暢銷經(jīng)營15風(fēng)險管理篇21構(gòu)建全面風(fēng)險管理能力打造核心競爭力1721內(nèi)控管理篇31內(nèi)控轉(zhuǎn)型創(chuàng)新賦能科學(xué)有序發(fā)展2631財稅管理篇運籌帷幄提升稅務(wù)管控能力34常見會計核算重點難點問題探討37“智取勝提升財務(wù)管理水平42運營與信息技術(shù)篇47激活人員能力提升創(chuàng)新組織效能4447構(gòu)建智能化和低成本的共享服務(wù)和外包模式信息系統(tǒng)建設(shè)策略5255特別篇55關(guān)鍵能力與全面籌建3金融科技全

2、面賦能573 HYPERLINK l _TOC_250000 對話媒體中國證券報外資綢繆入股理財子公司62金搬家難度不子公司時代銀行理財存量資64中國證劵報畢馬威理順關(guān)系降低銀行理財子公司成本6621)()( )1卷首語主管合伙人陳少東主管合伙人金融業(yè)審計0 年穩(wěn)步發(fā)展后的新起質(zhì)量發(fā)展。包括銀行業(yè)在內(nèi)擴大開放程是我國改革開放的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。銀融監(jiān)管以及金融行業(yè)改水平正在大幅度提升。在深化金融改革與擴大開放的大背景包含銀行理財在內(nèi)公司理辦2128理財新規(guī)”以及理財現(xiàn)彎道超車。展時代和社會經(jīng)濟背資產(chǎn)管理行業(yè)起步較業(yè)在新規(guī)發(fā)布前具有其自身特色發(fā)套利現(xiàn)象仍然存并不充教育與信息披露并不充分與此同結(jié)

3、構(gòu)不清已成為后發(fā)優(yōu)勢及時代優(yōu)勢，充分吸取國內(nèi)外發(fā)展經(jīng)驗，借助互聯(lián)網(wǎng)及金融科技紅利，實現(xiàn)彎道超車。過國資管行業(yè)參與，包含銀、保險、信一金、券商等多方機構(gòu)。在劉建剛主管合伙人管理咨詢服務(wù)主管合伙人情 了統(tǒng)一監(jiān)管以及綜合監(jiān)序發(fā)展。新政策的出臺是對原有分散管理的資管業(yè)務(wù)本上的進(jìn)一步細(xì)化。新規(guī)強調(diào)資產(chǎn)管理必須回歸“受人之式管理財”的業(yè)產(chǎn)，益銀行理財回歸資管業(yè)務(wù)本源，逐步有序打破剛性兌風(fēng)控制度和激勵機法權(quán)理投資者隊伍，引導(dǎo)理財資金要形式。做好風(fēng)險隔離提供了選擇。過渡期內(nèi)部將不在開展合并到商業(yè)目標(biāo)自主選至3大理主要形式。等形式開展業(yè)過去長期存在剛性兌付以及采用資金池運作性現(xiàn)個銀行體系，制度等方面都進(jìn)行了規(guī)定

4、關(guān)聯(lián)交易、風(fēng)險準(zhǔn)需要重點關(guān)注的理財業(yè)務(wù)需提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力體，過去一段時間內(nèi)起到金融資源配置在金業(yè)務(wù)需要提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。為未來子公司的重要能力。規(guī)都對去杠桿去通道等提出了要求，未來銀行理財業(yè)務(wù)需要提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。為未來子公司的重要能力。了規(guī)定以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方產(chǎn)管和風(fēng)緩解實為實體經(jīng)濟發(fā)展提變更好運作能力及多品種富管理需求。多市場，將成原有銀行內(nèi)設(shè)事業(yè)部相比照構(gòu)投資決策以及資理財產(chǎn)品進(jìn)行面簽通過風(fēng)險承受能力評估。新規(guī)定進(jìn)財服務(wù)，踐行普惠金融。金融科技等手段提升對長尾客能力客財服務(wù)，踐行普惠金融。自身基因的同時，提升銀行理財改革開放的程度。共同推進(jìn)資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，構(gòu)建開放生態(tài)。股

5、權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)可以由銀行全資設(shè)立保持行吸引引入國際先進(jìn)的專。豐富自身基因的同時，提升銀行理財改革開放的程度。共同推進(jìn)資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，構(gòu)建開放生態(tài)。戰(zhàn)性管存在既有優(yōu)勢行理財在投研能力與人才隊伍、產(chǎn)品主體應(yīng)加強險控制流程，司定位是什么？頂層設(shè)計以及股權(quán)結(jié)構(gòu)是什么？是否引入司定位是什么？頂層設(shè)計以及股權(quán)結(jié)構(gòu)是什么？是否引入0我要過渡期需建議商業(yè)取監(jiān)管政策優(yōu)惠與獎勵。藍(lán)圖。展藍(lán)圖。銀行業(yè)合伙人銀行業(yè)王國主管合伙人資產(chǎn)管理業(yè)主管合伙人經(jīng)濟學(xué)家 挑戰(zhàn)商業(yè)銀行理財子公司管理辦法出臺理的資管業(yè)務(wù)本源，逐漸走向?qū)I(yè)化經(jīng)營的體現(xiàn)。122（理的資管業(yè)務(wù)本源，逐漸走向?qū)I(yè)化經(jīng)營的體現(xiàn)?！背雠_背景29.510.2190

6、4。2029.52013-122014-122015-122016-122017-122013-122014-122015-122016-122017-1230252015105060.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%理財產(chǎn)品存續(xù)余左萬億）增右 數(shù)據(jù)來源：歷年中國銀行業(yè)理財市場年度報告，畢馬威分析能蔓延到整個金融系統(tǒng)。之初就已具有的問題同時也是風(fēng)險積聚的三年。除去剛性兌付這一銀行理財創(chuàng)設(shè)長到2.9 32%04年209 億元增嵌套投資到非標(biāo)資籌措資金，然后將資金委外投資，通過通道業(yè)務(wù)一層甚至多層能蔓延到整個金融系統(tǒng)。圖22013-2017年商業(yè)銀行銀行同業(yè)類理財產(chǎn)品

7、存續(xù)余額變化情況20132014201520132014201520162017620%415%410%25%0銀行同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余左萬億）占右 數(shù)據(jù)來源：歷年中國銀行業(yè)理財市場年度報告，畢馬威分析新規(guī)和理財新規(guī)為標(biāo)志套文件的銀行，設(shè)立理財子公司進(jìn)行風(fēng)險隔離財業(yè)務(wù)的重要途徑，理財子公司的設(shè)立將逐漸提上日程。避備務(wù)財業(yè)財業(yè)務(wù)的重要途徑，理財子公司的設(shè)立將逐漸提上日程。資金端方面：資金端和投資端有所放松資金端方面：是線上渠道的構(gòu)建將成為理財子公司的競爭重點。道都。是線上渠道的構(gòu)建將成為理財子公司的競爭重點。銀行過去由于投資渠道和投資能力的限制，通常將發(fā)行理財產(chǎn)式管理打破剛性兌付轉(zhuǎn)型等要求些要求子公

8、司管理辦法上都得到了體現(xiàn)。銀行公告330業(yè)。請計子公司管理辦法上都得到了體現(xiàn)。投資端方面：投，可以消除多層嵌套，有放松投資端方面：1，同時公募理股票投資 ：公募理財產(chǎn)品可直接投資上市交易的股票。還存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)外額，取消非標(biāo)投資金端投資端畢馬威觀察主要依靠利差盈利的行理財依覆客戶數(shù)據(jù)完善，利于識風(fēng)險偏好低以銀立理財子公司開展理財業(yè)務(wù)需要行在設(shè)全球視野、本地特色群體等因素，體現(xiàn)本地特色。也要充分考慮到國內(nèi)全球視野、本地特色群體等因素，體現(xiàn)本地特色。也要充分考慮到國內(nèi)打造，內(nèi)還是一個較新的課題，國內(nèi)可合規(guī)經(jīng)營、防控風(fēng)險司，促進(jìn)行業(yè)健康、有通的出臺背景及監(jiān)管思路，充分與監(jiān)管機構(gòu)財進(jìn)法，優(yōu)化體制

9、、完善治理快速應(yīng)對市場化競爭。新型優(yōu)化體制、完善治理快速應(yīng)對市場化競爭。新型、治立，司的子公/ 管子，風(fēng)、資控等方面造策略顧金融科。例如價用大服務(wù)智處理、知識圖譜等客戶為先、保障權(quán)益幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的保值與增值，與此同時充分個2畢馬威洞察01，30（以下稱20184 月 來，銀保監(jiān)會與央行陸續(xù)出臺了關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的財）30（以下稱5。在理財計大型國落地行動行將憑借資技們的任何計劃與行動都將為其他申請可直略發(fā)展層面高首要圍繞核心發(fā)展基不清晰產(chǎn)現(xiàn)及渠道經(jīng)營、核心能力構(gòu)建等的梳理，為下一步劉紹倫金融服務(wù)行業(yè)進(jìn)行業(yè)合規(guī)、穩(wěn)健發(fā)展。旨，出對議，進(jìn)行業(yè)合規(guī)、穩(wěn)健發(fā)展。業(yè)務(wù)部門到母行下的獨立法

10、人機構(gòu)財職能位公司探索新業(yè)形成自身發(fā)展戰(zhàn)略以前的核心基礎(chǔ)輸入。同區(qū)域協(xié)同、創(chuàng)新協(xié)同等。需要面臨著與母行間、與業(yè)界共同持續(xù)探討的問題。低是需要理財子公司與母行間、與業(yè)界共同持續(xù)探討的問題。深層次結(jié)成由度系資產(chǎn)管理公熟度的政商環(huán)貨幣自，待國外發(fā)展經(jīng)驗況開展客觀業(yè)業(yè)務(wù)板塊的切割也是理財司也可以有針對性地拓展新增客戶或是為，財子公司伴隨自身優(yōu)勢能力的顯著發(fā)展有針對性地務(wù)群定產(chǎn)品與服務(wù)環(huán)節(jié)在客群中建立行業(yè)規(guī)模第一基于全量的客群基礎(chǔ)和不斷增分客群的識別和觸達(dá)能力方面這使得理財子群或可挖掘的高凈值細(xì)分客群特色化的客等，品服務(wù)規(guī)險厭惡型的客戶將轉(zhuǎn)向理論上更安全的投資產(chǎn)，基礎(chǔ)上同風(fēng)險承受能力的投資者提供差異結(jié)構(gòu)

11、化理財產(chǎn)般主流客群主推低風(fēng)險水平的現(xiàn)金管理掛鉤貴金屬、觀要求和最佳選擇。行，產(chǎn)品的精準(zhǔn)設(shè)計與估值等多個方產(chǎn)是與其它資管行業(yè)競爭對手在投資風(fēng)格上形成錯位的客觀要求和最佳選擇。的明確約定，提供多種風(fēng)險水平和久期特征的理財產(chǎn)品以滿足額的放的差異化訴，以向更廣闊的受眾群體開放。產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢投資能力推動傳統(tǒng)的“持有到期”型標(biāo)S “利以向更廣闊的受眾群體開放。資產(chǎn)穩(wěn)定增值”的愿景落地。方面的能力推動“幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)定增值”的愿景落地。擇，過母行代銷這時更有優(yōu)勢。管、信托、公募基金、保險等多方參與主體競爭道競爭壓力獨立法人化的理財子可避免地造成未來與母行職能各分行行的體間的財子公司所調(diào)用雖然母行各項資源

12、理論上成本角度去評估與在外部案的能力，而且受作方對接線上成熟的銷售渠道等。找專業(yè)的銷售團隊和提品管機構(gòu)在母行理財子公司需與母行共同共享有合作關(guān)對接線上成熟的銷售渠道等。找專業(yè)的銷售團隊和提品現(xiàn)量質(zhì)齊增。促進(jìn)間接融資市場向直接融場良性發(fā)展實造地打勇于打破剛性兌付、資金池、產(chǎn)品違規(guī)嵌套，在規(guī)范開展業(yè)務(wù)的同時實現(xiàn)良性生存發(fā)展的核心能力；勇于打破剛性兌付、資金池、產(chǎn)品違規(guī)嵌套，在規(guī)范開展業(yè)務(wù)的同時實現(xiàn)良性生存發(fā)展的核心能力；提升在零售客戶開發(fā)上的傳統(tǒng)優(yōu)勢能力，穩(wěn)固理財子公司作為上游主要的資產(chǎn)管理委托方的競爭地位；在固收類產(chǎn)品領(lǐng)域打造拳頭產(chǎn)品，在資管行業(yè)競爭格局中占據(jù)優(yōu)勢地位應(yīng)對各方正面競爭；提升非固收

13、類產(chǎn)品的分析研究與投資能力，構(gòu)建理財子公司面向各類需求下的完整服務(wù)體系；提供有競爭力的產(chǎn)品服務(wù)與收益回報，在借用母行能力資源渠道的情況下實現(xiàn)雙贏、多贏；在不借助母行能力資源渠道的情況下，也能夠充分展現(xiàn)市場競爭力的業(yè)務(wù)水平的能力；提升在零售客戶開發(fā)上的傳統(tǒng)優(yōu)勢能力，穩(wěn)固理財子公司作為上游主要的資產(chǎn)管理委托方的競爭地位；在固收類產(chǎn)品領(lǐng)域打造拳頭產(chǎn)品，在資管行業(yè)競爭格局中占據(jù)優(yōu)勢地位應(yīng)對各方正面競爭；提升非固收類產(chǎn)品的分析研究與投資能力，構(gòu)建理財子公司面向各類需求下的完整服務(wù)體系；提供有競爭力的產(chǎn)品服務(wù)與收益回報，在借用母行能力資源渠道的情況下實現(xiàn)雙贏、多贏；在不借助母行能力資源渠道的情況下，也能夠

14、充分展現(xiàn)市場競爭力的業(yè)務(wù)水平的能力；融體系的改革發(fā)展壯舉。融體系的改革發(fā)展壯舉。于競爭的發(fā)理財子公司的成功轉(zhuǎn)型不僅是銀行業(yè)的馬威將共同見證和親歷理財子公司對中國金02銷合伙人徐捷合伙人風(fēng)險管理咨詢2112中農(nóng)應(yīng)理財子公司這一嶄新業(yè)態(tài)的公司治理架構(gòu)障理財子以下三個問題“三會一層“三會一層 ”構(gòu)建與組成，如何既滿足現(xiàn)代化公司治資理財?shù)哪浮o論是作為機構(gòu)履行理財資管業(yè)務(wù)管理所必須具備的視野、經(jīng)驗與能力。的任命也需要符合監(jiān)管規(guī)定具備履行理財資管業(yè)務(wù)管理所必須具備的視野、經(jīng)驗與能力。公6投1 三會一層：股東會、董事會、監(jiān)事會及高管層子公司在籌建關(guān)鍵會驗收標(biāo)準(zhǔn)配，適應(yīng)未來經(jīng)營決策過程中決策效率及效果的要求

15、？構(gòu)授權(quán)決策既平衡控股母行與參股股東的合理降低治分配，適應(yīng)未來經(jīng)營決策過程中決策效率及效果的要求？的全過程司辦法以評公司采取的管控模式在籌建用。策用。理股份 的四家大型國有“有限的組織形式設(shè)立露將普遍采財子公司的多家商業(yè)銀行也披其立于但在此過程中過向理財子經(jīng)營決策。決策促進(jìn)公司運作的效率司的業(yè)務(wù)特如董事會下設(shè)的審計委員會或高級管理層的作用。擔(dān)任專門委員會委員從而確，的作用。地財務(wù)管控以及資源調(diào)配的有力出三會召開時間表確三會議程要求成注資驗資工作任務(wù)、個關(guān)鍵步驟均有條不紊理組織和機制建立的每一等方面具有專業(yè)勝任能力的人員。，或調(diào)整在理財業(yè)務(wù)管投資經(jīng)營決策置差異等補充等方面具有專業(yè)勝任能力的人員。

16、結(jié)語職的董事會和高級管理層，構(gòu)建穩(wěn)健而高效的授權(quán)與決策機子公以及擬申請籌建的理財子都是一項體系化的千絲萬縷的關(guān)聯(lián)的情況下子公司更需要切實建立有效職的董事會和高級管理層，構(gòu)建穩(wěn)健而高效的授權(quán)與決策機從股東到董事會到管理層的多層委托暨其核心在的理層程向，經(jīng)，權(quán)限董事會授予的權(quán)是指對超過基本授權(quán)或轉(zhuǎn)授權(quán)范圍種類和額度的有關(guān)事項于理財子公司形象管理、信息科技事務(wù)務(wù)審批管理批事務(wù)署開展情況，建立針對主要經(jīng)營管務(wù)的實際資“控股，墻素導(dǎo)導(dǎo)火 響其正常經(jīng)營決策。重視處理好授權(quán)體系及決決策要求對理財子公司體制建設(shè)、確保理財子公司在產(chǎn)品創(chuàng)新分的獨立性與同財投資者的利益，并最終實現(xiàn)業(yè)務(wù)的有序持的維護理主管合伙人03

17、主管合伙人03金融風(fēng)險管理咨詢陶進(jìn)偉合伙金融風(fēng)險管理咨詢合伙構(gòu)建全風(fēng)險管理能1“公222國內(nèi)銀保監(jiān)中國銀行設(shè)立理財子公201914險管理職能在商業(yè)銀行具備舉足輕重的作用，也是監(jiān)管機構(gòu)在資管新規(guī)、理財新，脫鉤脫鉤理財子公司風(fēng)險管理體系：全要素、全視角、全流程母行對理財子公司的風(fēng)險管理模式選擇現(xiàn)行體系下，資管部門后督是由風(fēng)險管理部、內(nèi)審部等銀集權(quán)操作型管控戰(zhàn)略型管控財務(wù)型管控集權(quán)操作型管控戰(zhàn)略型管控財務(wù)型管控分權(quán)如何選擇母行對理財子公司的管控模式，需要考慮過渡性司治司治理架戰(zhàn)略監(jiān)控型和戰(zhàn)略指導(dǎo)型。短期來看，由于理相操作型管控戰(zhàn)略監(jiān)控型戰(zhàn)略指導(dǎo)型分權(quán)弱，母行構(gòu)、強管控模度流程于理財子公司在初操作型管

18、控戰(zhàn)略監(jiān)控型戰(zhàn)略指導(dǎo)型分權(quán)理財子公司風(fēng)險管理定位嚴(yán)格準(zhǔn)入、審批、投后監(jiān)控與預(yù)警。管理理念上，應(yīng)該筑管理標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與理財子公司的產(chǎn)品定位、 險偏好保持一品嚴(yán)格準(zhǔn)入、審批、投后監(jiān)控與預(yù)警。管理理念上，應(yīng)該筑管理標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與理財子公司的產(chǎn)品定位、 險偏好保持一例如主打理財產(chǎn)品的安全性與低波動 則風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)趨嚴(yán)，理財子公司成立后對母主、人力等方面的資源合理配置以及理財子公司的相互關(guān)系。略監(jiān)控模式管理理財子公司。運行體的日，母戰(zhàn)理財子公司的相互關(guān)系。略監(jiān)控模式管理理財子公司。在全視角風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)匹配公司的影在全視角風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)匹配公司的理財子公司風(fēng)險管理體系1.2.1.2.體系。司。投資、體系。7項隔離。1理

19、費收入的10%審第二，全視角管理，從資產(chǎn)視角和產(chǎn)品視角關(guān)注各類風(fēng)險，開展對應(yīng)管理工作：資產(chǎn)視角產(chǎn)品視角相關(guān)性。相關(guān)性。組現(xiàn)金存款及貨幣市場市場流動性利率風(fēng)險固定收益標(biāo)準(zhǔn)）市場利率風(fēng)險非標(biāo)債權(quán)類信用利率風(fēng)險權(quán)益活躍市）市場股票風(fēng)險權(quán)益非活躍市）市場信用股票風(fēng)商品類市場信用商品風(fēng)衍生產(chǎn)品類市場信用利率外匯股票商品風(fēng)資產(chǎn)管理計可穿透市場信用利率外匯股票商品風(fēng)達(dá)到絕對或相開放式產(chǎn)品的險與收益匹到理財產(chǎn)理財產(chǎn)品全流程風(fēng)控機制理財產(chǎn)品全流程風(fēng)控機制研發(fā)設(shè)計1產(chǎn)品發(fā)行2銷售管理3資金募集4投資運作5風(fēng)險管理6運營管理7存續(xù)期間對賬 資管業(yè)務(wù) 凈值確認(rèn)保本型資管產(chǎn)品的表內(nèi)記賬新產(chǎn)品開發(fā)和審批投資組合信息資管產(chǎn)

20、品的發(fā)行新產(chǎn)品開發(fā)和審批投資組合信息資管產(chǎn)品的發(fā)行錄入及維護信用風(fēng)險審查投資推薦投資審批投資準(zhǔn)備資管產(chǎn)品的銷售售后管理資管資金結(jié)算資金募集信息披露 產(chǎn)品信息披露金到期投后管理資金募集流程售后管理流程資管產(chǎn)品的銷售資管產(chǎn)品的發(fā)行臺新產(chǎn)品開發(fā)和審批財子公司業(yè)務(wù)開展與逐漸成熟，風(fēng)險管理的能力與水平必將成為市場競爭的核心之一。深化管理認(rèn)知、豐富管理手段、延伸管理觸角，最終協(xié)助提升業(yè)務(wù)的競爭能力，將是理財子公司風(fēng)險管理建設(shè)的終極目標(biāo)，也將會是各家公司長期、高投入的工作任務(wù)。合伙04楊權(quán)林合伙04金融風(fēng)險管理咨詢胡勁英金融風(fēng)險管理咨詢1）9行0業(yè)款設(shè)計向公募基金靠齊，為理財子公司入局大資管行業(yè)營造了公平競

21、爭的政策身的量化分析能力，夯實量化分析基礎(chǔ)，打造專業(yè)量化分析團隊。21，隨理投 來對資產(chǎn)管理行業(yè)的觀察了解，銀行理財子公司在起步之差當(dāng)充分重視培養(yǎng)自身的量化分析能力，夯實量化分析基礎(chǔ)，打造專業(yè)量化分析團隊。 理財子公司量化分析能力建設(shè)圖景1. 短期：建設(shè)獨立估值能力，實現(xiàn)理財產(chǎn)品凈值化管理計財新規(guī)，的認(rèn)I）實施對金融資產(chǎn)計量值生成的準(zhǔn)確性用合輔以高效的信息系統(tǒng)，技術(shù)基礎(chǔ)。展的新業(yè)務(wù)類型同時提前布局獨立運作后即將開技術(shù)基礎(chǔ)。務(wù)、估值方式的選擇。對機構(gòu)現(xiàn)有的人員、架構(gòu)、系統(tǒng)等各項程值方式的的估值估值機力進(jìn)行確定估值工作由內(nèi)數(shù)來源和執(zhí)行按照資產(chǎn)類別進(jìn)行細(xì)化的方法論設(shè)計和估值專家一致認(rèn)可，理估值機構(gòu)管

22、理。管理估值機構(gòu)的方法統(tǒng)一以確?？紤]前臺、風(fēng)控、財務(wù)與運營等沉淀可采用以期多數(shù)資產(chǎn)T系統(tǒng)進(jìn)行交互，和決議崗據(jù)規(guī)范和IT系統(tǒng)建立精確計量是風(fēng)險精細(xì)化管控的基礎(chǔ) 理財子公司未來需要通整體風(fēng)險水平。結(jié)合績效分析指標(biāo)體系和損益分解模型的的精細(xì)化管理目標(biāo)。整體風(fēng)險水平。結(jié)合績效分析指標(biāo)體系和損益分解模型的的精細(xì)化管理目標(biāo)。部監(jiān)督與銀行內(nèi)生的風(fēng)險管自先地位。對于這財子公司在業(yè)務(wù)逐步開展的過量績效指標(biāo)結(jié)果后風(fēng)險度量風(fēng)險度量偏離分析凈資產(chǎn)最大跌幅風(fēng)險度量風(fēng)險度量偏離分析凈資產(chǎn)最大跌幅資產(chǎn)集中度蒙特卡洛VaR尾部損益增量VaR蒙特卡洛VaR尾部損益增量VaR邊際VaR損益部波動率貢獻(xiàn)度波動率 波動率貢獻(xiàn)度波動率

23、BetaBeta關(guān)性基準(zhǔn)比較跟蹤誤差用戶自定義壓力測試基于歷史數(shù)據(jù)的極端事件風(fēng)險監(jiān)控 用戶自定義壓力測試基于歷史數(shù)據(jù)的極端事件風(fēng)險監(jiān)控績效分析 組合收益率 基準(zhǔn)分析績效分析 組合收益率 基準(zhǔn)分析析信息比率夏普比率敞口計算名義本金敞口）資本加權(quán)收益率時間加權(quán)收益率內(nèi)部收益率基準(zhǔn)收益率定制基準(zhǔn)收益率基準(zhǔn)再平衡組合再平衡與動態(tài)管理工作及時提供定量依據(jù)，有力支持投資決策。、組合再平衡與動態(tài)管理工作及時提供定量依據(jù)，有力支持投資決策。組合構(gòu)建組合分析組合構(gòu)建組合分析組合優(yōu)化組合調(diào)整投資/組合的構(gòu)建風(fēng)險分析組合優(yōu)化算法組合基準(zhǔn)的構(gòu)建組合風(fēng)險因子構(gòu)建組合配置概覽模擬測試及檢驗其他輔助功能組合配置表現(xiàn)情景分析

24、再平衡操作置換操作預(yù)設(shè)情景應(yīng)對跟蹤及反饋是由一個A外圍系統(tǒng)外圍系統(tǒng)外匯商化信用）外圍系統(tǒng)組件限額管理集中度管理估值引擎情景分析產(chǎn)品控制資管銷售系統(tǒng)外部資訊系統(tǒng)績效分析委外交易系統(tǒng)組合優(yōu)化與組合管理外部估值系統(tǒng)風(fēng)險計量引擎風(fēng)險調(diào)整后分析 加權(quán)收益率分析績效損益分析基準(zhǔn)分析預(yù)設(shè)規(guī)則組合構(gòu)建組合分析績效分析引擎再平衡分析 組合優(yōu)化組合調(diào)整組件估值模型庫產(chǎn)品配置損益歸因壓力測試組合收益率計算件件風(fēng)險因子加工風(fēng)險參數(shù)與系統(tǒng)配置模型檢驗風(fēng)險指標(biāo)計算基準(zhǔn)損益計算角色配置 權(quán)限配置 參數(shù)配置交易數(shù)據(jù)管理服務(wù)風(fēng)險參數(shù)多維分析風(fēng)險儀表盤固定報市場數(shù)據(jù)管理服務(wù)多維報表分析工具組合優(yōu)化引擎組合優(yōu)化算法風(fēng)險調(diào)整績效計算

25、模擬檢測數(shù)據(jù)挖掘工具核算管理回歸分析關(guān)聯(lián)分析交易流水科目判聚類服務(wù)預(yù)測分析會計分錄獨立總參考數(shù)據(jù)管理服務(wù)報告數(shù)據(jù)管理服務(wù)下重要特征體現(xiàn)了理財子公司核心的量化分析系統(tǒng)應(yīng)具備以各司其責(zé)P,(A) 系統(tǒng)需要RS、險管理、績效管理、投資基礎(chǔ)數(shù)據(jù)管理平臺等系統(tǒng)模塊，這些模塊每一個都是一個復(fù)雜的功能，需要具有如信用風(fēng)險管理、績效管理、投資基礎(chǔ)數(shù)據(jù)管理平臺等系統(tǒng)模塊，體相互支需要批量的過的理財業(yè)務(wù)及未來產(chǎn)品的靈活擴理需的定制支持投資分析組合管理等不同視角的供不同持一個開放式中門戶類人風(fēng)險管理咨詢新賦能，一、設(shè)立理財子公司面臨的挑戰(zhàn)財業(yè)務(wù)的規(guī)范轉(zhuǎn)型和風(fēng)險隔離，有助于真正打破剛性兌付，且新規(guī)較征求意見稿和宣布成

26、立理財子公司。但銀行理財從信息系發(fā)展帶體機品類型等均與成熟的金公初在管理架構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、資管轉(zhuǎn)型陣痛期完成公司化改制的完美轉(zhuǎn)身，立足于管理套組織健全、職責(zé)清晰、有效制衡、且具有會、高級管理層其他股部門的管理架構(gòu)和職執(zhí)行部門的風(fēng)險隔離及面，悉心斟酌與解決的問題。估值、風(fēng)險分行、基益沖突防范機制，如何清晰劃分各法人主體之間的管理架凈值化管理以及產(chǎn)品體系包、交易、銷售、運營等門從無科現(xiàn)有組織架構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)、客戶，并達(dá)到人財物的悉心斟酌與解決的問題。入業(yè)務(wù)流程。相較于傳統(tǒng)理財，對于理財子公司的產(chǎn)品入業(yè)務(wù)流程。相較于傳統(tǒng)理財，對于理財子公司的產(chǎn)品業(yè)務(wù)流程、新增業(yè)務(wù)流程的最新要求與挑戰(zhàn)，急需重新資管理、

27、合作機構(gòu)管部控托員管估售管核化改制過程中存量流程必須優(yōu)化調(diào)繁雜且嚴(yán)更待重新如標(biāo)品管理環(huán)節(jié)，作為理財子公司的重大與建立產(chǎn)品分級等新增關(guān)鍵流程需實現(xiàn)從無到有的設(shè)事前及事后管理轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險前中后的全流程及授權(quán)管理需新梳理及資產(chǎn)推薦渠資產(chǎn)市場化過程中，與當(dāng)下最后理財業(yè)務(wù)的流動性支持流程的調(diào)整等等，均對理財累、對標(biāo)理財子公司成立監(jiān)管要求及其細(xì)則，通過深入研究、好及管理框架下，結(jié)合國外資產(chǎn)管理行業(yè)領(lǐng)先實踐與經(jīng)驗.司偏累、對標(biāo)理財子公司成立監(jiān)管要求及其細(xì)則，通過深入研究、好及管理框架下，結(jié)合國外資產(chǎn)管理行業(yè)領(lǐng)先實踐與經(jīng)驗生命流程系統(tǒng)體系亟待建立。品結(jié)構(gòu)對業(yè)務(wù)流程嚴(yán)謹(jǐn)性的更高要求，子公司都迫切地需銀行理財子公司

28、管理辦法中明確提商業(yè)制措督促提升業(yè)務(wù)經(jīng)營、風(fēng)險管理、內(nèi)控合規(guī)水乏缺控管理效果不佳且持續(xù)性不足等突出性問落實到位、影響作為成立伊始的新公如何最大程度地發(fā)揮內(nèi)管理效險并生命流程系統(tǒng)體系亟待建立。到金融機構(gòu)仍普遍面臨員工內(nèi)控意識不足、考核激勵不時準(zhǔn)確把控公司風(fēng)致公司無法真正通過內(nèi)理手段手工錄入為主，缺少自動化的收集、整理與分析工具，工繁瑣、作量大，溝通維護和管理成本高，限制了內(nèi)控另 道防，但其管理意識和參與程度普遍不部門的有效支持和反饋，如何建立既有廣度又有深度的內(nèi)發(fā)后升業(yè)務(wù)部門的參與積極內(nèi)控管理部門需要管理方案與指導(dǎo)。清晰的三道防線職能部門及崗位的職責(zé)邊界為人員補充面提出明確管理方案與指導(dǎo)。2.梳

29、理并建立健全理財子公司核心業(yè)務(wù)流程，實現(xiàn)關(guān)鍵2.要求及同業(yè)領(lǐng)先實踐研究嚴(yán)格按、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)內(nèi)部控制管理薄弱提升過識別評估核心務(wù)運行合法合規(guī)且風(fēng)險可控完整性保駕護航量業(yè)，上嚴(yán)格把控關(guān)鍵風(fēng)險并設(shè)置對應(yīng)的關(guān)鍵內(nèi)控環(huán)節(jié)、3.建立一套有、可落、可持續(xù)的內(nèi)控司業(yè)國內(nèi)管行業(yè)的領(lǐng)先實踐險和的評估標(biāo)準(zhǔn)體系關(guān)鍵監(jiān)測指標(biāo)體系以及風(fēng)險匯報體系。在、觸內(nèi)控修正和優(yōu)化內(nèi)并持續(xù)全面開展奠定堅實的基礎(chǔ)。的事前評估和事先預(yù)防功能。系統(tǒng)的端口銜接聯(lián)動各項工具核公通過層層分解落間的從合規(guī)管理環(huán)境規(guī)管理層面和合規(guī)管理全面開展奠定堅實的基礎(chǔ)。的事前評估和事先預(yù)防功能。確保內(nèi)控理念深入植根于，三、新環(huán)境下的內(nèi)控體系轉(zhuǎn)型思路不斷內(nèi)部風(fēng)險環(huán)境心

30、崗位化“內(nèi)控風(fēng)險“內(nèi)控體系情景化“內(nèi)控核1、 內(nèi)控體系情景化1、 內(nèi)控體系情景化型和風(fēng)險監(jiān)管的意圖分析如果做好內(nèi)控風(fēng)險有警景庫。這個層我在景庫。情景。簡而言之，讓風(fēng)險更能“自現(xiàn)其意“。部控制歸納梳理風(fēng)險項送心風(fēng)險逐一的風(fēng)例如上述核心風(fēng)險可以設(shè)置以下風(fēng)投企， 提供融資服投資被投企業(yè)的股IIVX為被投資企業(yè)情景。簡而言之，讓風(fēng)險更能“自現(xiàn)其意“。情以的是并根進(jìn)一步實現(xiàn)及其相3、 內(nèi)控風(fēng)險關(guān)聯(lián)化3、 內(nèi)控風(fēng)險關(guān)聯(lián)化們候的如何針對這樣的關(guān)聯(lián)性來給理財子公司內(nèi)控管理帶來提升應(yīng)的應(yīng)對機制。很大一部分風(fēng)險的關(guān)聯(lián)屬性是與其他風(fēng)險不同的應(yīng)的應(yīng)對機制。來相對應(yīng)的業(yè)務(wù)而言需要由投資人例是多少就需要投投資股票還是債券

31、/交非易，2、 內(nèi)控核心崗位化環(huán)2、 內(nèi)控核心崗位化險的邏輯脈絡(luò)成了更好的完成控制風(fēng)險。鍵目標(biāo)我們心的開展內(nèi)控風(fēng)險梳理實內(nèi)外規(guī)制等要素系性更強。其次以有投資流程交易人體性的放在整個風(fēng)險的脈絡(luò)中去看待需要整要。角出利模型從機構(gòu)、板塊、客戶、產(chǎn)品、渠道等分析粒度，靈活）要。理的分?jǐn)偟娇蛻艏案黜棙I(yè)務(wù)上，準(zhǔn)確評價客戶、產(chǎn)品價理的分?jǐn)偟娇蛻艏案黜棙I(yè)務(wù)上，準(zhǔn)確評價客戶、產(chǎn)品價經(jīng)營單位按照一定規(guī)將理財子公司內(nèi)部資金中心與業(yè)務(wù)資金成與負(fù)債部門展。項經(jīng)營分析模過構(gòu)建理財子公司整體經(jīng)營分析模型與戰(zhàn)略落地及日常經(jīng)營管理另一方面通過專項經(jīng)營分析模長點，并通過信息系統(tǒng)將此工作常態(tài)推動公司健康展。06著的合要求，監(jiān)管規(guī)定

32、和最新動態(tài)的同搭建提供全新的平臺。金融機構(gòu)在合規(guī)管理體系建設(shè)累的相關(guān)經(jīng)驗以及金融科技應(yīng)用成果，搭建全新、高效且重點突出的合規(guī)管積，以重點合規(guī)事項為突破口，逐步覆蓋各個合規(guī)管理事項。以重點合規(guī)事項為突破口，逐步覆蓋各個合規(guī)管理事項。合伙合伙風(fēng)險管理咨詢在合規(guī)組織體系搭建方面復(fù)建設(shè)或管理運營不暢風(fēng)險承第管理涵部、/門、任的為最終目標(biāo)。終任的為最終目標(biāo)。合規(guī)管理職責(zé)不合在合規(guī)管理流程和工具建設(shè)方面合規(guī)工作視為是二道防線管理職能的責(zé)任具體經(jīng)由于我國監(jiān)管機構(gòu)一貫圍營責(zé)規(guī)控領(lǐng)域的管理能技的應(yīng)用也處于逐步探工具方法時建議從以下方面著手國外領(lǐng)先資產(chǎn)管理機構(gòu)的較佳實踐，覆蓋外部監(jiān)管要求跟蹤、一是對標(biāo)銀行業(yè)以及證

33、券基金行業(yè)成熟的合規(guī)管理流程以國外領(lǐng)先資產(chǎn)管理機構(gòu)的較佳實踐，覆蓋外部監(jiān)管要求跟蹤、在合規(guī)保障體系建設(shè)方面員員工相對入手，充分重視合規(guī)保障體系的“力”建從以下方面管層常加強合規(guī)的重視程度程體系合規(guī)，和。工具和方法。是合規(guī)培訓(xùn)幫助各業(yè)合規(guī)意識貫穿于業(yè)務(wù)人員的操公司應(yīng)建立合規(guī)管理有規(guī)事件的問責(zé)機制，提高合規(guī)重視程度，；制定合規(guī)管理信息系統(tǒng)建設(shè)規(guī)劃司整體信息系統(tǒng)建數(shù)據(jù)的有效存儲與應(yīng)用，充分提升合規(guī)管理效率。理標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)合規(guī)管數(shù)據(jù)的有效存儲與應(yīng)用，充分提升合規(guī)管理效率。重點合規(guī)事項應(yīng)對方面司合規(guī)體系建設(shè)過中應(yīng)重點關(guān)注的領(lǐng)域。涉及的各項金融活動的相關(guān)監(jiān)管提出了較為明確的監(jiān)管保密針對反洗錢、司合規(guī)體系建設(shè)過

34、中應(yīng)重點關(guān)注的領(lǐng)域。1員工行為管理1員工行為管理戶提供服務(wù)和產(chǎn)品的過程中行為進(jìn)行管理的一建與維護，賬戶交易監(jiān)控機制等。管中，各級人員都應(yīng)對自身行為的合承擔(dān)規(guī)管理工作建與維護，賬戶交易監(jiān)控機制等。2保密管理2保密管理保密離以及戶隔離離、物理隔離、表的3反洗錢管理3反洗錢管理反為監(jiān)管的管理目，從監(jiān)管角度能理方面罪等可疑報告審核、非現(xiàn)監(jiān)測評估等領(lǐng)域均是理財子公司反洗錢體4利益沖突管理4利益沖突管理利益沖突管理作為金融機構(gòu)合規(guī)管理的難點也在管理辦法中面提及，公司在建立利益沖突防范機制的時，應(yīng)著關(guān)注以下方申報、關(guān)系人范圍，以及相關(guān)人員證否投資申報機制，包括事前申報要求、申報程序及交易確投資禁止行何形式的

35、利益輸送和未公開信息5關(guān)聯(lián)交易5關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易管理當(dāng)前已被監(jiān)管機構(gòu)作為核心監(jiān)管事項進(jìn)行管斷加大。但是在管理體系建的過程中也具備制，在產(chǎn)品設(shè)計、行定聯(lián)交易管理標(biāo)在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時各類交易所遵監(jiān)管要求、交易金額計算邏輯、交易定價原則、交易披劃關(guān)聯(lián)統(tǒng)化實施方案，強化關(guān)聯(lián)交易管理領(lǐng)域自麗稅務(wù)服務(wù)主管合伙人金融業(yè)務(wù)稅務(wù)為銀行的理財業(yè)務(wù)部門帶來很多挑戰(zhàn)，包括從銀行一個業(yè)務(wù)部門升級變?yōu)橐患易庸y行設(shè)立子公司開展銀行理財業(yè)務(wù)，會對理財產(chǎn)品產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，同時司帶來的稅務(wù)管控上的轉(zhuǎn)變，因此銀行，尤其是理財業(yè)務(wù)部門，應(yīng)提前進(jìn)行籌劃為銀行的理財業(yè)務(wù)部門帶來很多挑戰(zhàn)，包括從銀行一個業(yè)務(wù)部門升級變?yōu)橐患易庸y行理財子公司

36、籌建過程中的稅務(wù)痛點和解決辦法01址注冊方面，如何在短時間內(nèi)收集了解各地對理財子公司的優(yōu)惠政策？如何在眾多意向地址中選擇最優(yōu)的注01址注冊方面，如何在短時間內(nèi)收集了解各地對理財子公司的優(yōu)惠政策？如何在眾多意向地址中選擇最優(yōu)的注 02 社02社保和個稅是果子公司與總行注冊地不同， 03 03務(wù)劃轉(zhuǎn)方面，劃轉(zhuǎn)本身涉及哪些稅務(wù)成本？如何能最大限度地降低交易稅負(fù)？需要履行哪些申報或者備案義 04 04司在籌辦期支出費用上存在合同和發(fā)票不匹配的情況，如何能確?；I辦費可以合 05 務(wù)，對自營業(yè)務(wù)或資 業(yè)務(wù)日常運營中涉處理可能力不05務(wù)，對自營業(yè)務(wù)或資 業(yè)務(wù)日常運營中涉處理可能力不新招聘的稅務(wù)人員需要一定時

37、于缺乏稅務(wù)人員而未按期稅務(wù)申報，則會影響間熟悉了解公司業(yè)屬于比較靠后的環(huán)管身業(yè)務(wù)也會有一定稅 06 06S CRS度威稅務(wù)部在公司注冊設(shè)立，業(yè)務(wù)劃轉(zhuǎn)以及資管業(yè)務(wù)稅務(wù)咨詢方面積累了豐，可以在籌建設(shè)立初期協(xié)助子公司平穩(wěn)選擇最符合公司戰(zhàn)略，財政支持力度最大的注冊地 ；與當(dāng)?shù)卣畽C關(guān)、財政部門談判確保財政扶持政策到位，形成備忘錄 ；選擇最符合公司戰(zhàn)略，財政支持力度最大的注冊地 ；與當(dāng)?shù)卣畽C關(guān)、財政部門談判確保財政扶持政策到位，形成備忘錄 ；人員轉(zhuǎn)移過程中最大限度確保員工權(quán)益不受損害，同時盡可能為員工在注冊地爭取個人所得稅優(yōu)惠政策 ； 確定業(yè)務(wù)劃轉(zhuǎn)方案，將稅負(fù)成本確定在可控范圍 ；針對籌辦費用支出，對

38、合同和發(fā)票歸屬進(jìn)行確定，確保以合規(guī)方式實現(xiàn)費用扣除最大化 ；籌建設(shè)立初期按期完成前期稅務(wù)準(zhǔn)備工作及納稅申報工作，避免對納稅信用等級評定造成影響。1.2.3.4.5.6.銀行理財子公司的設(shè)立帶來轉(zhuǎn)讓定價方面的思考考慮關(guān)聯(lián)交易事項。行開發(fā)的業(yè)務(wù)系門作為銀行下設(shè)業(yè)務(wù)部獲取和產(chǎn)品銷售征上是個獨立的納稅升級為子公司司與銀行分稅收司如收管轄區(qū)域些銀行的業(yè)務(wù)系統(tǒng)或者渠道資源等，則需考慮關(guān)聯(lián)交易事項。司融資產(chǎn)投資公司等中如果與這些聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易定價政策。聯(lián)方發(fā)生交易，也需關(guān)注轉(zhuǎn)讓定價風(fēng)險。利潤理財子公司以及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易定價政策。聯(lián)方發(fā)生交易，也需關(guān)注轉(zhuǎn)讓定價風(fēng)險。銀行理財子公司稅務(wù)工作效率提升財確申報

39、都會帶來稅務(wù)處費大量人在人力不足的情況下實管控，提升稅務(wù)工作效率，是理財子公司面臨的結(jié)語財子公司的設(shè)的稅務(wù)管控理財業(yè)務(wù)的，分析與規(guī)劃間成本流程化提務(wù)工08常見會計核算重點成部分，對會計核算的規(guī)范要求將對整個業(yè)務(wù)形成很好的制衡和約束。022業(yè)務(wù)管理管行一環(huán)，通過核算把投資人的權(quán)益清范而托管人盡現(xiàn)出計核算是其中重要的并及時露可以控制并提示資管業(yè)務(wù)的風(fēng)組成部托管銀行依法合規(guī)經(jīng)營的重現(xiàn)財務(wù)工作的價值，會計估值核算不僅僅是事務(wù)性的處理工更是內(nèi)控的重要組成部分，對會計核算的規(guī)范要求將對整個業(yè)務(wù)形成很好的制衡和約束。以下將探討在中國企業(yè)會計準(zhǔn)則下資管業(yè)務(wù)常見的會計核算重點和難點問題。合伙合伙金融服務(wù)1.銀行

40、理財子公司是否合并資管實體重大影響。品或投資其他機構(gòu)發(fā)行的資管銀行理財子公管實體產(chǎn)生重大影響。額。3務(wù)可享有額。當(dāng)判斷是否應(yīng)該將納入理財子公司的合并范圍時應(yīng)回績報酬確認(rèn)和計提管實體回并非完全可量化，需要進(jìn)行綜合考2.銀行理財子公司對其自有資金投資的分類和計量他固定收益類證券以及國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)認(rèn)可的其份額。進(jìn)行業(yè)會計準(zhǔn)則的要求對自有資金投資以他固定收益類證券以及國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)認(rèn)可的其份額。策%銀超0級3.銀行理財子公司管理費的收入確認(rèn)可能提前確認(rèn)業(yè)績報酬帶來的收入。行：理財產(chǎn)品的核算的重點?？赡芴崆按_認(rèn)業(yè)績報酬帶來的收入。影響。建議理財子公司和相關(guān)托管機構(gòu)格外關(guān)注。4變對價的

41、考慮，應(yīng)影響。建議理財子公司和相關(guān)托管機構(gòu)格外關(guān)注。會，4.資管實體的投資如何分類稱當(dāng)實行 采用公允定。金融資產(chǎn)應(yīng)公允價值。者在活躍市場中沒有報價、也不能采用估值技術(shù)可靠計量公允價值。會計核算和估值方法應(yīng)當(dāng)調(diào)價5體實際兌付時金融資產(chǎn)的價值的偏關(guān)管理監(jiān)暫參照貨幣市場基金的“攤余成本 + 影子定價”轉(zhuǎn)變。最大基金已經(jīng)實現(xiàn)了凈值化管理，但法到公允價值估量的轉(zhuǎn)變。5.資管實體的投資公允價值如何確認(rèn)轉(zhuǎn)移一項負(fù)債所需支付的價格。值3參轉(zhuǎn)移一項負(fù)債所需支付的價格。的企1上市有明確限售期的股票或未第三方估值機構(gòu)未價值存在一定難度。于國證3 會發(fā)布協(xié)行20186.當(dāng)資管實體投資債券出現(xiàn)違約時如何估值應(yīng)及時準(zhǔn)確的

42、對該類型債券進(jìn)行估值并及時披露給投資者。它兌資管實體投資的債券出現(xiàn)違約銀行理財子公司應(yīng)及時準(zhǔn)確的對該類型債券進(jìn)行估值并及時披露給投資者。測，而這些未知性也就是估值會計處理的難點。公測，而這些未知性也就是估值會計處理的難點。違約債的估值方法通常有四種 ：估值沖減為零付的情況下在市場預(yù)期很糟糕這部分資產(chǎn)直資產(chǎn)比例較值損波動很結(jié)果來起單位凈值超過甚允，而違約后申購進(jìn)入的投資者會獲取額外利得。旦允，而違約后申購進(jìn)入的投資者會獲取額外利得。1商業(yè)銀行理財子公司管理辦法第二十六條：銀行理財子公司發(fā)行公募理財產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)主要投資于標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)以及上市交易的股票，不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)，法按預(yù)期兌付金額

43、估值未來債券償付。從結(jié)果來額掛賬在其他應(yīng)收款等待外利得，而后期申購的投資者可能承擔(dān)早期投資者的損失。值肯定不會維持在票面價值或以上。早期退出投資者可能有額外利得，而后期申購的投資者可能承擔(dān)早期投資者的損失。第三方估值技術(shù)債券）和中債價格債券）和中債價格（用于銀行間債券。目前市場上此種估于也會有差異，理財子公司應(yīng)合理選擇側(cè)袋估值所，時，7.資管業(yè)務(wù)中復(fù)雜的衍生產(chǎn)品的會計處理號金融工具確認(rèn)和計量對衍生產(chǎn)品進(jìn)行會計處理。相應(yīng)衍2號金融工具確認(rèn)和計量對衍生產(chǎn)品進(jìn)行會計處理。型確定公允價值。品品的確認(rèn)和計量為資管值。型確定公允價值。他的)算日后發(fā)生影響公允價值計量的重大事件的如最近交第模8.資管實體二次

44、清算情況下投資的估值資管實體可能在以下情況發(fā)生時予以終止清算 ：行理因停業(yè)、解散、破產(chǎn)、撤銷等原因不能履銀行理財子公司有權(quán)終止資管實體的情形。子公司需要對其制定二次清算方案或托人。30礎(chǔ)編制財務(wù)報表不再合理。企業(yè)處于應(yīng)當(dāng)采用可變現(xiàn)凈值、負(fù)債按照其預(yù)計產(chǎn)根21清算有應(yīng)當(dāng)算的特定環(huán)境下和規(guī)定時限內(nèi)值扣除相關(guān)于，負(fù)債。負(fù)債。9.資管實體之間的交易的會計處理資產(chǎn)實體之間的交易涉及資管實體互投以及資管實體間轉(zhuǎn)讓理財理資管新規(guī)禁止了采用滾動發(fā)行的方式使得資產(chǎn)管理產(chǎn)品的本金、收益、風(fēng)險在不同投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移的行為。值為基礎(chǔ)將資產(chǎn)在管理的資管實體間交易時應(yīng)設(shè)立適當(dāng)間發(fā)生轉(zhuǎn)移的行為形成制衡和約10.新準(zhǔn)則在銀

45、行理財子公司及資管實體上的應(yīng)用則企業(yè)會計準(zhǔn)則第 24 號（以下簡稱“新收入準(zhǔn)則22201714收入 則企業(yè)會計準(zhǔn)則第 24 號（以下簡稱“新收入準(zhǔn)則22務(wù)報告準(zhǔn)則或企業(yè)會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報表的企業(yè)，自 2018 年結(jié)語作性問題可能隨著業(yè)務(wù)需求的多樣性，投資標(biāo)的的復(fù)雜多操行11111 融工具準(zhǔn)公司和資管實體是否提前適用新收入準(zhǔn)則和新金的影響。起施行。同時，允許企業(yè)提前執(zhí)行。品結(jié)構(gòu)的多變性而變化，在這一過程中我們會繼續(xù)探討。的影響。起施行。同時，允許企業(yè)提前執(zhí)行。商業(yè)銀行理財子公司管理辦法第二十六條：銀行理財子公司發(fā)行公募理財產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)主要投資于標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)以及上市交易的股票，不得投資于未上市

46、企業(yè)股權(quán)，法合伙09劉斌江合伙09財務(wù)管理咨詢趙平財務(wù)管理咨詢一、理財子公司財務(wù)管理面臨的挑戰(zhàn)發(fā)、的挑戰(zhàn)。然而業(yè)的管理水平提出了越來越式已無法支撐公司管理水平的不斷變革與理經(jīng)過多年的發(fā)展，各項管理職能已日益規(guī)范，但財務(wù)稅務(wù)管理等，承擔(dān)的是財務(wù)管理操作職責(zé)。傳統(tǒng)的理經(jīng)過多年的發(fā)展，各項管理職能已日益規(guī)范，但財務(wù)稅務(wù)管理等，承擔(dān)的是財務(wù)管理操作職責(zé)。傳統(tǒng)的工操作過多問題等仍有待解決。管管維盈利分析、成本分?jǐn)?、?nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、外EO組織、效的發(fā)揮支撐化、智能化管理，成當(dāng)前重點關(guān)注問題之一。1子化、智能化管理，成當(dāng)前重點關(guān)注問題之一。工作準(zhǔn)備領(lǐng)先的理財子公司必須做進(jìn)行的位置，協(xié)助提升公司價值。理財子

47、公大變工動化、一體化的作業(yè)方式，將使財務(wù)部門釋的位置，協(xié)助提升公司價值。貫徹執(zhí)行，確保公司資源價值最大化。加強財務(wù)與戰(zhàn)略的銜接財務(wù)部門必須開始識別、投入和貫徹執(zhí)行，確保公司資源價值最大化。財務(wù)部門更多的站在績效推動者、業(yè)務(wù)合作伙伴及戰(zhàn)略師區(qū)塊鏈A于成熟， 財子公財務(wù)管理金融科技公司傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析將借助新興的科技力量，理財子 性“診斷性”分析，向“預(yù)測性、年金融行業(yè)財務(wù)管理咨詢經(jīng)及未來發(fā)展趨科技應(yīng)結(jié)合智能財務(wù)管務(wù)經(jīng)營分析平臺解決方案，協(xié)助智能財務(wù)、集化、精細(xì)化開展，建設(shè)內(nèi)容包括搭建資管中管控提管固定：的全流程、自動化的費用管控模式。識建立一套事前預(yù)算管控、事中精細(xì)化核工作業(yè)能分析的全流程、自動化

48、的費用管控模式。工可以自助進(jìn)行差旅申請，由公司統(tǒng)一結(jié)臺的對升員體驗。從而建立一套完全線上化、移動握更多專業(yè)之外的技養(yǎng)會應(yīng)用分析預(yù)測模型需要掌司的戰(zhàn)略發(fā)展與此同時等新技人才吸引、培養(yǎng)和保方多的非傳統(tǒng)背景的人才，更加側(cè)重金全自動化管理通資金管理率與操作風(fēng)資產(chǎn)模。報報表及稅務(wù)分析報表的自動生量與核務(wù)人員及稅的的值放出來，更多的精力投入到附加值更高的稅差旅管理、采購管理、應(yīng)收應(yīng)付管理、資產(chǎn)管理、稅務(wù)管差旅管理、采購管理、應(yīng)收應(yīng)付管理、資產(chǎn)管理、稅務(wù)管理各模塊集成，實現(xiàn)由業(yè)務(wù)流程驅(qū)動的財務(wù)自動化核算智慧財務(wù)經(jīng)營分析務(wù)發(fā)展的支持能力，從而實現(xiàn)財務(wù)管理的轉(zhuǎn)型升級。建設(shè)內(nèi)容購管理通過建立采購立、項目招標(biāo)、合同

49、簽訂、合同要包括全成本分?jǐn)?、?nèi)部資金自動化的管控。采、自動化的管控。模將預(yù)接起來，確保理財子公司資源協(xié)調(diào)一致發(fā)展，并通過系10式轉(zhuǎn)型刻不容緩立資管業(yè)務(wù)子公司任職資格、考核管理、人才隊伍建設(shè)等多方面亟待優(yōu)化和調(diào)整。、任職資格、考核管理、人才隊伍建設(shè)等多方面亟待優(yōu)化和調(diào)整。合伙合伙人才與變革一、變革組織架構(gòu)出，理財規(guī)范轉(zhuǎn)型。銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)進(jìn)管獨立性是監(jiān)二、完善崗位體系及任職資格銀行的新課題，也對公環(huán)節(jié)中依托公司關(guān)鍵流程與控制的關(guān)鍵崗位進(jìn)行了新平投研能力在資管新規(guī)后將成為同業(yè)機構(gòu)間比拼的核心競爭條件下在現(xiàn)階段各類型崗位設(shè)置相。高平投研能力在資管新規(guī)后將成為同業(yè)機構(gòu)間比拼的核心競爭大類資產(chǎn)配置為核心

50、的投研能力 ；建立銀行理財業(yè)務(wù)的全面風(fēng)三、搭建激勵體系面，均與公募基金及券商資管存在一定的差距。性面，均與公募基金及券商資管存在一定的差距。薪酬體系點工作。一方面銀行理財可以充分利用獨立薪酬體系點工作。一方面銀行理財可以充分利用獨立在風(fēng)險管控能力能力重點表現(xiàn)之、公司組織架構(gòu)及子公司各部門職責(zé)等議題為資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型重要的基點。財牢中小銀行各銀行需要從上到下的建將投研能任明晰崗位職責(zé)和崗位能增加專業(yè)的儲備和培養(yǎng)，提升人崗匹配度是未來選拔人才的為資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型重要的基點。的重點。引和保留新新人類的重要砝碼。提、的重點。引和保留新新人類的重要砝碼。四、優(yōu)化考核體系度上來臺指標(biāo)的選擇上從重增長向重業(yè)內(nèi)部的公

51、平性和激勵性凈值的關(guān)促進(jìn)資管銀行理財業(yè)務(wù)管理體系中需要考慮的問題。度穩(wěn)健發(fā)展也是下一步在管理體系中需要考慮的問題。、良性的績效文化，促進(jìn)企業(yè)績效與人員績效共同提升。團隊建設(shè)但從人力配置上銀行理財業(yè)務(wù)機理提供堅實的人才梯隊是理財子公司人力資源管良性的績效文化，促進(jìn)企業(yè)績效與人員績效共同提升。11本的共享服務(wù)和外通過子公司形式展理財業(yè)銀行而”相繼出臨的挑戰(zhàn)之。組織框架、合伙合伙管理咨詢金融集共，集中威的調(diào)研顯中心的模式來支持業(yè)務(wù)開通過自包括包或者混合的模式建立了T采購、房產(chǎn)與物DtscheUit isseti流程分散中運營中運營營(a)分散中運營中運營營(a)分散中運營中運營營(a)分散中運營中運

52、營營(a)人力資源IT采購產(chǎn)與物業(yè)非零售運營零售運營財務(wù)風(fēng)險合規(guī)與監(jiān)管aclysGoldnSachsWcMarie流程分散中運營中運營營(a)分散中運營中運營營(a)分散中運營中運營營(a)分散中運營中運營營(a)人力資源IT采購產(chǎn)與物業(yè)非零售運營零售運營財務(wù)風(fēng)險合規(guī)與監(jiān)管（畢馬威項目調(diào)研資料）*非零售運營：包括金融市場和資本、資產(chǎn)管理等。*零售運營：包括對公對私賬戶、卡管理、貸款、私人銀行/現(xiàn)金、退休金服務(wù)等。一體化GBS2010以來云技術(shù)數(shù)字化賦能的GBS(dGBS)2020后的將來化認(rèn)知計算綜常外包；大數(shù)據(jù)分析 數(shù)字化勞動力 自動化務(wù)技術(shù)實現(xiàn)復(fù)雜的增值驅(qū)動預(yù)測分析以提匹配在不斷探咨詢國內(nèi)

53、的金融機構(gòu)運營機構(gòu)在務(wù)/ 一體化GBS2010以來云技術(shù)數(shù)字化賦能的GBS(dGBS)2020后的將來化認(rèn)知計算綜常外包；大數(shù)據(jù)分析 數(shù)字化勞動力 自動化務(wù)技術(shù)實現(xiàn)復(fù)雜的增值驅(qū)動預(yù)測分析以提匹配望展球G2120的全G多地采用數(shù)字化賦能，即上世紀(jì)90年代共享服務(wù)21世紀(jì)初多源外包/始提供細(xì)分服務(wù)（CoE)關(guān)注交易活動（CoE)出現(xiàn)多供應(yīng)商交付方案案并提供數(shù)據(jù)洞察，重視流程提升的快速迭代，保持運營組織務(wù)模據(jù)法GS G并提供數(shù)據(jù)洞察，重視流程提升的快速迭代，保持運營組織伙伴。dGBS財務(wù)&會計人力資源財務(wù)&會計人力資源IT采購不動產(chǎn)/設(shè)施管理供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鰻I銷GBS運營模式一體化數(shù)字化創(chuàng)新技術(shù)旅程分析數(shù)

54、字方法創(chuàng)新工廠數(shù)據(jù)管理適用性及時性洞察力數(shù)據(jù)成果/產(chǎn)出提高運營效率動化提升核心業(yè)務(wù)流程自改善客戶體驗商業(yè)智能/分析工具程 降低運營成本社交數(shù)物聯(lián)網(wǎng)流程挖掘速度加快產(chǎn)品/服務(wù)上市的高級技能區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)科學(xué)領(lǐng)域云服務(wù)組織流程管理人才管理敏捷方法項目&變革及時的數(shù)據(jù)驅(qū)動見解加速/改進(jìn)決策過程服務(wù)交付模式服務(wù)管理治理資管行業(yè)集中運營服務(wù)共享交付模式后面的管理動因畢的管過運營作業(yè)的后臺集中交付支持中心提升，統(tǒng)一和改善客戶體驗，強化業(yè)的持續(xù)券們溝差異銀有資經(jīng)驗和技術(shù)或集團豐富的客戶資源和強大的渠道優(yōu)勢。目前在：溝通提供服務(wù)，但不包括傳統(tǒng)的線下柜面服務(wù)并交務(wù)是指通過電窗絡(luò)等渠道遠(yuǎn)程與客戶進(jìn)行接觸溝通提供服務(wù)，

55、但不包括傳統(tǒng)的線下柜面服務(wù)務(wù)受理流程的優(yōu)化和改造，將業(yè)務(wù)辦理過程中同質(zhì)化、務(wù)受理流程的優(yōu)化和改造，將業(yè)務(wù)辦理過程中同質(zhì)化、資清算對發(fā)生的交易的業(yè)務(wù)品種包括算、本外幣交易、票據(jù)業(yè)務(wù)、銀行卡房產(chǎn)與物業(yè)管理、信息科技、法務(wù)等。職、房產(chǎn)與物業(yè)管理、信息科技、法務(wù)等。子公司提供相應(yīng)的支持服務(wù)。入（切片將理財子公司子公司提供相應(yīng)的支持服務(wù)。組織架構(gòu)上的積極創(chuàng)新，推動業(yè)務(wù)發(fā)展，例如，基金公制擁有經(jīng)營自主權(quán)，實行獨立經(jīng)營、獨立核算，形成投資生產(chǎn)產(chǎn)品的完全負(fù)責(zé)司管理層對事業(yè)部轉(zhuǎn)制舉措的支享的IT使/，他事情的干擾。每小時薪酬成本為 30 元，財務(wù)共享中心每年將為證券公業(yè)部）=59664的背景上發(fā)起共享的業(yè)務(wù)背景

56、是在業(yè)務(wù)集中和風(fēng)險防同作效在財務(wù)管理模式上面臨新的挑戰(zhàn)如何提高財務(wù)、中：數(shù)據(jù)透明度，價值型財務(wù)管理、信息化、無紙化以及塊由總/。以他料3和5個公2/3/4過交易清算和1員每天花221(13他事情的干擾。每小時薪酬成本為 30 元，財務(wù)共享中心每年將為證券公業(yè)部）=59664司節(jié)省薪酬支出 30*59664=1,789,920 元。領(lǐng)先的金融集團的運營共享服務(wù)中心提供的服務(wù)范圍實例較高專業(yè)技能或面向客戶的工作。作業(yè)實踐表理和人力資源等共享類型的工供的服務(wù)不僅僅是傳統(tǒng)意義上的集中金融）較高專業(yè)技能或面向客戶的工作?？萍挤?wù)：ITITITHelpDesk 等創(chuàng)新業(yè)務(wù) ：人工智能、云平臺、大數(shù)據(jù)服務(wù)等

57、金融服務(wù)：等渠道 ；錄入服務(wù) ：提供文檔錄入、掃描和審核等 ；等渠道 ；錄入服務(wù) ：提供文檔錄入、掃描和審核等 ；電子簽章 ：提供“公司印章 + 客戶簽名”電子化解決方案 ；催收服務(wù) ：包括信審、到期還款提醒、逾期催通過電話、網(wǎng)絡(luò)等渠道獲取新客戶 ；引導(dǎo)存量客戶：GSCGSC銀行業(yè)務(wù)支持服務(wù) ：信用服務(wù)、擔(dān)保貸款、全球金融銀行業(yè)務(wù)支持服務(wù) ：信用服務(wù)、擔(dān)保貸款、全球金融險、安全及欺詐風(fēng)險、財富商業(yè)服務(wù)、全球貿(mào)易和應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)、支付及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、全球銀行及市場IT/ 公共職能服務(wù) ：人力資源管理、法律法規(guī)管理、銀行理、合同中心12信息系統(tǒng)建設(shè)策略IT能力合伙人鞠恒合伙人信息科技咨詢合規(guī)管理與分析、

58、基礎(chǔ)設(shè)施、IT、數(shù)據(jù)特性化和差異化。T新建原有系統(tǒng)需要IT突出其特性化和差異化。功管建耦并形成基礎(chǔ)服務(wù)。已有的T 設(shè)應(yīng)科技規(guī)劃先務(wù)和技術(shù)探索的II對內(nèi)和對外兩方面的能力服務(wù)化業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)階段拆分服務(wù)解耦并形成基礎(chǔ)服務(wù)。二、金融科技賦能，提升資管子公司業(yè)務(wù)競爭力構(gòu)在市場上全面競爭管理公司具有母行客：黏性如何提升客戶人工智能等信息技術(shù)的廣泛金融行為推動傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型升級的核心驅(qū)動管理子公司可以管理能力、高、對性的服務(wù)者提供更有針提供全面的金融服務(wù)。便于幫助給出最符合客戶需求的資產(chǎn)組合及投資建議。、便于幫助給出最符合客戶需求的資產(chǎn)組合及投資建議。學(xué)自然語言理解、知識圖譜等技術(shù)。對客戶提供咨研訊及能技術(shù)提升

59、風(fēng)險管理能力，進(jìn)行風(fēng)險量化、風(fēng)險預(yù)測、風(fēng)險， 建立風(fēng)險量化能技術(shù)提升風(fēng)險管理能力，進(jìn)行風(fēng)險量化、風(fēng)險預(yù)測、三、科學(xué)管理數(shù)據(jù)資產(chǎn)，充分挖掘數(shù)據(jù)價值是銀行資產(chǎn)管理子公司形成戰(zhàn)略優(yōu)勢的主要措施之一。出行智要整；，是銀行資產(chǎn)管理子公司形成戰(zhàn)略優(yōu)勢的主要措施之一。下大數(shù)據(jù)能力 ：善數(shù)據(jù)集市。統(tǒng)，善數(shù)據(jù)集市。據(jù)積善數(shù)據(jù)治理框架，完善數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，建級的數(shù)析應(yīng)數(shù)析四、技術(shù)架構(gòu)先進(jìn)，構(gòu)筑業(yè)務(wù)運行與產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)支撐在新產(chǎn)品研發(fā)還要考慮頻、高場應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)平臺架、方充分的合理應(yīng)用前沿技術(shù)為業(yè)及產(chǎn)品的可控性程度，對技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行選型控制。計Ds 持續(xù)交集及產(chǎn)品的可控性程度，對技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行選型控制。結(jié)合基礎(chǔ)環(huán)境和運維

60、服務(wù)體系技術(shù)需求，利用云計算技術(shù)，提實現(xiàn)智能的負(fù)載均衡及響業(yè)務(wù)變化的橫向擴展能力。業(yè)務(wù)變化的橫向擴展能力。復(fù)雜程度，有利于系統(tǒng)的安全管理運維 ；確保信息的機密性、IT 基礎(chǔ)架構(gòu)結(jié)構(gòu)的簡潔，層次明確，關(guān)系清晰，降低結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度，有利于系統(tǒng)的安全管理運維 ；確保信息的機密性、系統(tǒng)故障和隱患的發(fā)現(xiàn)時作自動的自動化水平，減少人為誤操作，提高作13關(guān)鍵能力與全面籌建進(jìn)與管控。理財子公司的工人手較為緊張等程中需要充分借助項目管理開業(yè)保駕護航提質(zhì)增效，步調(diào)一目的順利開展？保質(zhì)保量完成籌建與開業(yè)各項工作是面臨的一大挑戰(zhàn)。6其籌建及開3 個會大幅加前趨勢及短時間內(nèi)科學(xué)有、保質(zhì)保量完成籌建與開業(yè)各項工作是面臨的