鹽業(yè)投資機(jī)會分析

1、 10鹽業(yè)投資時(shí)機(jī)分析報(bào)告一、鹽業(yè)現(xiàn)狀與治理體制一鹽業(yè)產(chǎn)量我國鹽業(yè)資源優(yōu)勢明顯，主要表達(dá)在：資源儲量豐富， 資源開采本錢低，產(chǎn)品品質(zhì)高。目前已形成東部地區(qū)生產(chǎn)海 鹽、中部和西南地區(qū)生產(chǎn)井礦鹽、西北地區(qū)生產(chǎn)湖鹽的總體 格局。目前，我國原鹽產(chǎn)量世界第一。時(shí)間原鹽產(chǎn)量(萬噸)年度累計(jì)同比增長率(%)202284106.5416.1720226274.88.3720225845.15.620225952.787.820225975.5310.620225403.161820224454.7316.320224043.4417.6220223437.7-4.5720223602.435.63202234

2、10.51鹽業(yè)兼有消費(fèi)品工業(yè)和根底原材料工業(yè)的兩重性，食品、化工、冶煉、陶瓷、玻璃、醫(yī)藥等工業(yè)均與制鹽業(yè)親熱 相關(guān)。二法規(guī)依據(jù)1990 年修訂，主要內(nèi)容是：國家對鹽的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)行打算治理；開發(fā)鹽資源，開辦制鹽企業(yè)， 必需經(jīng)省級鹽業(yè)行政主管部門審查同意，報(bào)省、自治區(qū)、直轄市人民政府批準(zhǔn)；私營企業(yè)和個(gè)人不得開發(fā)鹽資源；制鹽企業(yè)必需依據(jù)國家打算組織生產(chǎn)；食用鹽、國家儲藏鹽和國 家指令性打算的工業(yè)用鹽，由國家實(shí)行統(tǒng)一安排調(diào)撥；其他 用鹽，制鹽企業(yè)在完成國家安排調(diào)撥打算和按規(guī)定確保合理 庫存的根底上，可在鹽業(yè)行政主管部門的指導(dǎo)下進(jìn)展自銷； 鹽的批發(fā)業(yè)務(wù)，由各級鹽業(yè)公司統(tǒng)一經(jīng)營。對于工業(yè)用鹽，自 2022

3、 態(tài)。治理；國家對食鹽實(shí)行定點(diǎn)生產(chǎn)制度，非食鹽定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè) 不得生產(chǎn)食鹽；國家對食鹽生產(chǎn)、安排調(diào)撥實(shí)行指令性打算 治理；國家對食鹽批發(fā)實(shí)行批發(fā)許可證制度，批發(fā)企業(yè)要按 打算購進(jìn)食鹽，并在規(guī)定的銷售范圍銷售；運(yùn)輸食鹽要持有 食鹽準(zhǔn)運(yùn)證。二、鹽產(chǎn)業(yè)鏈布局依托制鹽資源：海水、井礦、湖水等上游企業(yè)：制鹽企業(yè)產(chǎn)品為：工業(yè)用鹽、食用鹽、其 他用鹽下游企業(yè)：1、鹽業(yè)公司食鹽和兩堿工業(yè)用鹽之外其 它工業(yè)鹽的經(jīng)營者，具有壟斷性的行業(yè)定價(jià)權(quán)2以鹽為原料的鹽化工產(chǎn)業(yè)， 主要是用來生產(chǎn)純堿和氯堿及延長產(chǎn)品三、鹽產(chǎn)業(yè)鏈條進(jìn)呈現(xiàn)狀與趨勢圍圍著“鹽”這一根底性產(chǎn)品，在目前的市場下，制鹽 企業(yè)、鹽業(yè)公司、鹽化工企業(yè)開放博弈，

4、雖然各自針對不同 的市場與管制，實(shí)行了不同的競爭策略，但是目前鹽業(yè)企業(yè) 均已生疏到摒棄單一業(yè)務(wù)進(jìn)展路線，走集團(tuán)化、規(guī)?；缆?是提高企業(yè)競爭力的有效手段，鹽業(yè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)從附 加值低的食用鹽、工業(yè)粗鹽領(lǐng)域向附加值更高的多功能鹽產(chǎn) 品和鹽化工方向延長。上下游產(chǎn)業(yè)一體化、產(chǎn)品構(gòu)造多樣化 將是今后鹽業(yè)行業(yè)進(jìn)展的方向。下面分別介紹制鹽企業(yè)、鹽業(yè)公司、鹽化工企業(yè)的現(xiàn)狀與趨勢：1、現(xiàn)狀原鹽產(chǎn)能迅猛擴(kuò)張202240002022 萬噸 ，九年累計(jì)擴(kuò)能近6000現(xiàn)扇形擴(kuò)大的趨勢。原鹽價(jià)格恢復(fù)性上升，供給過剩原鹽行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)回暖，市場價(jià)格穩(wěn)步提升，但供給過 剩的格局照舊沒有轉(zhuǎn)變。2022 年下游兩堿行業(yè)增產(chǎn)能

5、不斷釋放，市場運(yùn)行持續(xù)平淡，其整體利潤空間格外有限，對 原鹽價(jià)格上漲支撐力度缺乏，國內(nèi)原鹽市場持續(xù)窄幅震蕩整 理。2、不利局面供大于求的沖突加劇，產(chǎn)能閑置率偏高2022-202240002022-20222022遠(yuǎn)超過兩堿行業(yè)的擴(kuò)能速度， 2022 年中國原鹽閑置產(chǎn)能已1686下游企業(yè)和外行業(yè)資本進(jìn)入，競爭日趨劇烈制鹽下游兩堿及其他化工企業(yè)逐步延長產(chǎn)業(yè)鏈、配套產(chǎn) 業(yè)，以及循環(huán)經(jīng)濟(jì)使行業(yè)外的石油化工、煤炭、玻璃等行業(yè) 的企業(yè)資本不斷進(jìn)入制鹽行業(yè)，以把握化工原料市場與價(jià)格。進(jìn)口呈放量趨勢 出口量持續(xù)窄幅增長近年來，國內(nèi)原鹽產(chǎn)能持續(xù)增加，對國外進(jìn)口鹽依靠程 度不斷減弱。但由于國外原鹽質(zhì)量較好，局部下

6、游離子膜燒 堿企業(yè)照舊穩(wěn)定選購國外工業(yè)鹽，其中以墨西哥及澳大利亞 工業(yè)鹽為主。今年國內(nèi)原鹽產(chǎn)能連續(xù)擴(kuò)大，原鹽市場供給過 剩的局面仍將持續(xù)，促使原鹽出口量將持續(xù)窄幅增長。制鹽行業(yè)定價(jià)話語權(quán)較弱原鹽市場貨源整體供大于求，以致兩堿企業(yè)在原鹽的定 價(jià)中話語權(quán)掌控力較強(qiáng)，原鹽企業(yè)則處于被動地位。全國食鹽需求總量每年均略有增加。由于國家對食用鹽實(shí)行專營制度，選購與銷售的定價(jià)權(quán)把握在鹽業(yè)公司 手中，目前食鹽出廠根本上還是執(zhí)行十多年前制定的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，雖各地食鹽批發(fā)價(jià)格近年來保持了上升態(tài)勢。但增長的利潤根本上都裝入了鹽業(yè)公司的口袋。3、進(jìn)展趨勢調(diào)整是制鹽企業(yè)的必定選擇實(shí)施產(chǎn)銷聯(lián)合、跨區(qū)域跨行業(yè)聯(lián)合重組、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)

7、布局 是制鹽行業(yè)今后的進(jìn)展方向。制鹽企業(yè)通過鹽堿聯(lián)合經(jīng)營模 式來躲避產(chǎn)量波動所帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，原鹽行業(yè)上下游一體 化聯(lián)合進(jìn)展模式將進(jìn)一步加深。二鹽業(yè)公司食鹽專營體制1、現(xiàn)狀我國食用鹽消費(fèi)量根本保持穩(wěn)定態(tài)勢，人均年食鹽需求 6.5等產(chǎn)業(yè)的進(jìn)展對食鹽需求的增加量，全國食鹽需求總量每年 均略有增加。由于國家對食用鹽實(shí)行專營制度，因此在食鹽領(lǐng)域并沒有市場競爭的問題，目前食鹽出廠根本上還是執(zhí)行十多年前制定的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)每噸470 元左右，但各地食鹽批發(fā)價(jià)格近年來保持了上升態(tài)勢。2022 年至 2022 年，全國 36 個(gè)大中城市食鹽平均價(jià)格分別為 2.06 元/公斤、2.24 元/公斤、2.36 元/2.3

8、8 元/品種的不斷推出，批發(fā)環(huán)節(jié)的利潤空間有所放大?？傮w來看，隨著人民消費(fèi)構(gòu)造的升級和食品工業(yè)的進(jìn)展，我國食鹽消費(fèi)將保持穩(wěn)中有升的根本態(tài)勢，在食鹽專營 的壟斷體制下，食鹽的銷售利潤將高額而穩(wěn)定。2、食鹽專營體制帶來的準(zhǔn)入障礙近年始終呼聲極高的食鹽專營體制改革， 2022 年末再次宣布擱淺。我國鹽業(yè)改革啟動近十年，但專營體制始終很 難瓦解。有分析人士認(rèn)為，其中問題主要就在于專營體制獲 益者，所出示的“碘鹽掩蓋率和食鹽安全”的擋箭牌。究其 實(shí)質(zhì)是食鹽行業(yè)專營所帶來的高額利潤率行業(yè)內(nèi)認(rèn)為在%。2022 年兩會后公布中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會進(jìn)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要中第十一篇第四十五章第一節(jié) 中提到

9、“推動鐵路、鹽業(yè)等體制改革，實(shí)現(xiàn)政企分開、政資 晰。3、進(jìn)展趨勢作為一類必需消費(fèi)品，消費(fèi)彈性小，食鹽行業(yè)始終保持 著穩(wěn)步進(jìn)展的態(tài)勢。尤其是隨著人口的逐步增長以及消費(fèi)結(jié) 8%左右。 由于食鹽進(jìn)展依托制鹽資源排他性強(qiáng)、產(chǎn)品創(chuàng)技術(shù)準(zhǔn)入門檻，作為市場創(chuàng)者，仍舊可以維持良好的投資回報(bào)。盈利的持續(xù)性與穩(wěn)定性則是食鹽行業(yè)有別于其他行業(yè)的最大優(yōu)勢。三鹽化工隨著中國化工工業(yè)的進(jìn)展，鹽更多用于工業(yè)用途，其中最主要是兩堿工業(yè)。在近年國內(nèi)房地產(chǎn)、化工等行業(yè)快速發(fā) 展的拉動下，國內(nèi)燒堿和純堿對原鹽的需求保持著較高速的 增長，我國兩堿工業(yè)用鹽占我國工業(yè)用鹽總量的 80%，“兩堿”行業(yè)的進(jìn)展對工業(yè)鹽生產(chǎn)銷售具有很大影響。1

10、、純堿行業(yè) 純堿行業(yè)已從之前技術(shù)保密型產(chǎn)品，演化至今日行業(yè)競爭劇烈行業(yè)現(xiàn)狀與進(jìn)展趨勢2022長率維持在 11要是房地產(chǎn)和汽車。將來，伴隨人們的消費(fèi)水平提高，將增 加日用玻璃和合成洗滌劑。產(chǎn)能擴(kuò)大。2022 年，純堿產(chǎn)能伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期加強(qiáng)而不斷放量，行業(yè)整體開工水平得以穩(wěn)步提升。但下 游行業(yè)整體復(fù)蘇緩慢，其需求總量增加緩慢。國際貿(mào)易保護(hù) 主義抬頭趨勢明顯，中國純堿出口大幅受限。下游唯玻璃產(chǎn)業(yè)進(jìn)展穩(wěn)定。玻璃行業(yè)的需求量占純堿總 需求量的半壁江山。2022 年玻璃行業(yè)照舊保持著強(qiáng)勁的需求增長勢頭。雖然國家干預(yù)打壓房地產(chǎn)市場，但將來保障性 住房建設(shè)力度很有可能超出市場預(yù)期，因此玻璃行業(yè)仍將維

11、持安康進(jìn)展。本錢上升。2022 年國內(nèi)原鹽、煤、電、自然氣等原料本錢價(jià)格隨國內(nèi)通脹壓力放大而連續(xù)走高，純堿企業(yè)本錢壓 力進(jìn)一步增加。從國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，我國經(jīng)濟(jì)面臨著諸多不確定 性，經(jīng)濟(jì)形勢更加簡單，政策因素、產(chǎn)能產(chǎn)量變化狀況以及 下游需求和原料本錢將連續(xù)影響國內(nèi)純堿走勢，國內(nèi)純堿 增產(chǎn)能將連續(xù)大量釋放，市場供需沖突更為突出。行業(yè)準(zhǔn)入 能源、自然堿資源所在地，必需符合各省、自治區(qū)、直轄市工業(yè)總體規(guī)劃和純堿行業(yè)進(jìn)展規(guī)劃，必需符合國家及各級政府制定的土地利用總體規(guī)劃、環(huán)境保護(hù)規(guī)劃或污染防治規(guī)劃。 西北地區(qū)不再審批建、擴(kuò)建聯(lián)堿工程。除此以外，又規(guī)定了：規(guī)模與技術(shù)裝備、節(jié)能降耗、環(huán) 境保護(hù)產(chǎn)品質(zhì)量

12、等準(zhǔn)入條件。從供需雙方以及市場準(zhǔn)入限制衡量，純堿工業(yè)進(jìn)展產(chǎn)能 過剩，競爭劇烈。2、氯堿氯堿工業(yè)是無機(jī)化工的第三大工業(yè)部門，僅次于化肥、 紡織、冶金、國防等領(lǐng)域。2022176到 3021 萬噸/年，產(chǎn)量 2087 萬噸。產(chǎn)能相比“十一五”初105.4%，產(chǎn)量增幅在 68.3%。燒堿產(chǎn)能主要分布在山東、江蘇、河南、內(nèi)蒙、疆和浙江六省份，產(chǎn)能合計(jì)59.4%。在產(chǎn)聚氯乙烯生產(chǎn)企業(yè) 94 家，總產(chǎn)能2043/1130110.169.9%。產(chǎn)品需求方面，燒堿下游需求構(gòu)造根本保持穩(wěn)定，照舊以輕工、化工、紡織、冶金為主。聚氯乙烯下游需求構(gòu)造發(fā) 生一些變化，受國內(nèi)房地產(chǎn)及工業(yè)建設(shè)熱潮拉動，管材、管 件、型材、

13、門窗等用量大幅提升，硬制品比例不斷提高，軟 制品比例有所削減。估量將來幾年需求穩(wěn)定增長，估量會超越供給，將來氯堿行業(yè)景氣可期。四、鹽產(chǎn)業(yè)的其他進(jìn)展精細(xì)化工是鹽化工的進(jìn)展方向。我國鹽化工中的精細(xì)化工產(chǎn)品以無機(jī)氯產(chǎn)品為主，液氯、鹽酸的耗氯量約占一半左右，與國外相比，差距很大，我國氯產(chǎn)品雖已有 200 多種，氯產(chǎn)品的途徑主要是與石油化工產(chǎn)品相結(jié)合，開發(fā)氯化聚合 物、型高檔消毒劑等系列產(chǎn)品，使鹽化工產(chǎn)品向精細(xì)化、 系列化、高檔化轉(zhuǎn)換。通過二十多年的進(jìn)展，溴系列深加工產(chǎn)品已經(jīng)成為鹽化工的重要組成局部。特別是近十年，溴系列阻燃劑、醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體、滅火劑、催化劑、石油化學(xué)品等產(chǎn)品發(fā) 展快速，已經(jīng)成為

14、精細(xì)化工進(jìn)展最活潑的進(jìn)展方向之一。五、國外鹽產(chǎn)業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r一概況美國、加拿大等興旺國家鹽業(yè)市場完全放開，一些欠發(fā) 達(dá)國家由國家把握生產(chǎn)和營銷，但總的趨勢應(yīng)當(dāng)是在市場經(jīng) 濟(jì)條件下自由競爭。目前，世界上有一百多個(gè)國家和地區(qū)生產(chǎn)鹽，總產(chǎn)量為20220 加拿大、英國、印度、法國、墨西哥、澳大利亞。日本雖然本國鹽產(chǎn)量不大，但它是世界上最大的鹽進(jìn)口國和消費(fèi)大國。荷蘭擁有世界上最大的跨國制鹽公司和先進(jìn)制鹽技術(shù)。12 但食鹽市場零售價(jià)比我國高約 4不搞自殺式的價(jià)格戰(zhàn)。美國鹽業(yè)的有序運(yùn)行，得益與寡頭壟斷。二產(chǎn)品與技術(shù)首先，西方國家在開發(fā)利用多品種鹽上進(jìn)展很快，他們 開發(fā)和利用了鹽在養(yǎng)分、保健、美容護(hù)膚、日用化工等

15、多方 面的用途。例如，在品種上，美國、日本的多品種鹽到達(dá)1000080品，僅大類就包括保健鹽類、調(diào)味鹽類、水處理鹽類、蔬果洗滌鹽類、仿海水鹽類及等多品種鹽制品。調(diào)味鹽中又包括 莫頓燉肉燒烤鹽、莫頓蒜香鹽、莫頓芳香即時(shí)鹽、莫頓精制 低鈉鹽，引導(dǎo)安康飲食，開拓品種鹽市場。其次，在多品種鹽的運(yùn)用上，我國的數(shù)量與日本及西方 國家也有顯著的差距。據(jù)悉，日本多品種鹽消費(fèi)總量占全國 食鹽攝入總量的百分之十五，歐美國家超過百分之五，目前 我國平均水平不到百分之一。將來 35 年，即使我國多品種鹽的市場占比只提高 2個(gè)百分點(diǎn)，市場規(guī)模就會大大膨脹。由于化雪鹽、軟水機(jī)用 鹽、沐浴鹽、安康保健用鹽等的消費(fèi)正在快速進(jìn)

16、展。六、投資分析制鹽行業(yè)數(shù)據(jù)如下：本期數(shù)據(jù)(2022 年)本期數(shù)據(jù)(2022 年)本期數(shù)據(jù)(2022 年)4.54.64.53.63.43.229.328.727.84.64.74.266.867.169.2本錢費(fèi)用利潤率6.46.05.5其中：1、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%2 =息稅前利潤總額 /*100%3、銷售營業(yè)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額4凈利潤平均資本 100%5、 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%6、本錢費(fèi)用利潤率 =營業(yè)利潤額/ 本錢費(fèi)用總額100%從以上數(shù)據(jù)可以看出，原鹽生產(chǎn)的行業(yè)利潤率不高。食鹽行業(yè)數(shù)據(jù)：長期以來，食鹽生產(chǎn)企業(yè)通常是以 450 元/噸的均價(jià)賣給地方鹽業(yè)公司，壟斷銷售的鹽業(yè)公司加碘后再以 15002022 元/20元噸25 元/噸。而經(jīng)受各級批發(fā)最終到達(dá)消費(fèi)者手中的2500/3000年利潤130因壟斷而超高。鹽化工行業(yè)數(shù)據(jù)：15-20%之間。七、鹽業(yè)投資結(jié)論原鹽產(chǎn)業(yè)：受制于下游鹽化工企業(yè)、鹽業(yè)公司，雖然近 年