棉花形勢(shì)展望報(bào)告

1、2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告概述從全球角度度來看，20006年度度棉花資資源充足足中國供求缺缺口擴(kuò)大大，局部部不平衡衡情況加加劇中國對(duì)棉花花的需求求繼續(xù)增增長(zhǎng)，但但是增長(zhǎng)長(zhǎng)速度有有可能放放慢全球棉花供供求局部部失衡將將通過進(jìn)進(jìn)口解決決，中國國的棉花花配額政政策和進(jìn)進(jìn)口數(shù)量量對(duì)棉花花價(jià)格的的穩(wěn)定起起關(guān)鍵作作用2006/20007年度度全球棉棉花種植植面積將將會(huì)增長(zhǎng)長(zhǎng)，預(yù)期期中國的的增長(zhǎng)幅幅度較大大全球經(jīng)濟(jì)依依然處于于經(jīng)濟(jì)增增長(zhǎng)周期期，但增增長(zhǎng)速度度可能減減緩 20066年美元元將繼續(xù)續(xù)處于弱弱勢(shì) 2006年年人民幣幣將延續(xù)續(xù)目前緩緩慢升值值的趨勢(shì)勢(shì)結(jié)論：20006年年

2、度棉花花價(jià)格將將保持高高位運(yùn)行行，且價(jià)價(jià)格較為為穩(wěn)定，不不會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)大起大大落的現(xiàn)現(xiàn)象。隨隨著時(shí)間間推移，棉棉花價(jià)格格將面臨臨壓力，有有可能出出現(xiàn)緩慢慢下跌的的過程無論從全球產(chǎn)量還是期初庫存來看，全球棉花供應(yīng)都是非常充足的，全球棉價(jià)不會(huì)大幅上漲2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告無論從全球產(chǎn)量還是期初庫存來看，全球棉花供應(yīng)都是非常充足的，全球棉價(jià)不會(huì)大幅上漲2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告2005/06年年度棉花花供求形形勢(shì)（一）、全全球棉花花供求分分析:(供應(yīng)充充足 局部短短缺)2005/20006年度度全球棉棉花資源源總基本本狀況是是總體供供應(yīng)充裕裕，局部部地區(qū)嚴(yán)嚴(yán)重欠缺缺。044/055年度,全球棉棉

3、花種植植面積增增加47700萬萬畝,較較上一年年度大幅幅增加99.7%,全球球棉花產(chǎn)產(chǎn)量為226288萬噸,較033/044年度增增加277%,為為歷史最最高產(chǎn)量量。 005/006年度度種植面面積4995000萬畝,較上年年度減少少34550萬畝畝,預(yù)計(jì)計(jì)產(chǎn)量為為25111萬噸噸,較004/005年度度減少1117萬萬噸,為為歷史第第二高產(chǎn)產(chǎn),比近近5年平平均產(chǎn)量量高2550萬噸噸,比近近16年年平均產(chǎn)產(chǎn)量高5500萬萬噸。由于2004/05年度中國棉花種植面積的減少和消費(fèi)的增加，中國棉花產(chǎn)銷差進(jìn)一步增加，棉花供求缺口擴(kuò)大，但是同時(shí)我們也應(yīng)看到，除中國外的全球棉花產(chǎn)銷差縮小了，全球棉花供求地

4、區(qū)性不平衡現(xiàn)象加劇全球棉花消費(fèi)量也在增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度慢于產(chǎn)量增加的速度由于2004/05年度中國棉花種植面積的減少和消費(fèi)的增加，中國棉花產(chǎn)銷差進(jìn)一步增加，棉花供求缺口擴(kuò)大，但是同時(shí)我們也應(yīng)看到，除中國外的全球棉花產(chǎn)銷差縮小了，全球棉花供求地區(qū)性不平衡現(xiàn)象加劇全球棉花消費(fèi)量也在增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度慢于產(chǎn)量增加的速度2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告由于20004年全全球棉花花產(chǎn)量達(dá)達(dá)到了歷歷史最高高水平,棉花供供應(yīng)較為為充足,20005年全全球棉花花期初庫庫存大幅幅增加到到10442萬噸噸,較20004年增增加2330萬噸噸。20004年年和055年全球球棉花產(chǎn)產(chǎn)量連續(xù)續(xù)保持在在25000萬噸噸以上以以及

5、較為為充足的的期初庫庫存,使使得20005/06年年度全球球棉花總總供給量量十分充充裕,總總體上棉棉花資源源豐富,供大于于求,對(duì)對(duì)國際棉棉花價(jià)格格壓力較較大。同同時(shí),又又存在局局部短缺缺的現(xiàn)象象,由于于中國棉棉花產(chǎn)量量的減少少和消費(fèi)費(fèi)量的增增加,220055/066年度繼繼續(xù)擴(kuò)大大。2004/05年年度,國國際市場(chǎng)場(chǎng)需求較較上一年年度平穩(wěn)穩(wěn)增長(zhǎng),其中中中國從上上一年的的7000萬噸增增加到8850萬萬噸,印印度增長(zhǎng)長(zhǎng)約100%,從從2944萬噸增增長(zhǎng)到3327萬萬噸,巴巴基斯坦坦從2009萬噸噸增加到到2344萬噸,巴西和和土耳其其也有較較大增長(zhǎng)長(zhǎng).044/055年度全全球棉花花需求量量達(dá)到了

6、了23448萬噸噸。20005/06年年度,全全球棉花花消費(fèi)量量還將繼繼續(xù)增加加,消費(fèi)費(fèi)量的增增加主要要來自中中國,除除中國外外的消費(fèi)費(fèi)量并沒沒有大量量增加,總體上上05/062006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告年度全球產(chǎn)產(chǎn)量的增增長(zhǎng)幅度度預(yù)計(jì)快快于消費(fèi)費(fèi)量增長(zhǎng)長(zhǎng)幅度,將對(duì)005/006年棉棉花價(jià)格格形成壓壓力。2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告（二）、中中國棉花花供求分分析:(產(chǎn)量減減少,消消費(fèi)增加加,供求求缺口擴(kuò)擴(kuò)大,需需要進(jìn)口口彌補(bǔ))A.產(chǎn)量04年中國國棉花豐豐收,產(chǎn)產(chǎn)量達(dá)到到了6332萬噸噸,創(chuàng)下下了歷史史新高,國內(nèi)供供求缺口口較033年大幅幅減少,造成國國內(nèi)棉花花價(jià)格下下跌。棉棉花價(jià)格格的下跌跌導(dǎo)

7、致005年棉棉花播種種面積同同比減少少10%，至778000萬畝,預(yù)計(jì)產(chǎn)產(chǎn)量為5560-5766萬噸,產(chǎn)量較較去年減減少700萬噸,國內(nèi)供供求缺口口較往年年又有所所擴(kuò)大,是近年年來最大大的一年年。B.需求從19999年以來來中國的的棉紗產(chǎn)產(chǎn)量就逐逐年增長(zhǎng)長(zhǎng)。20005年年前111月紡紗紗量12230萬萬噸比去去年同期期增加225%，達(dá)達(dá)近幾十十年的最最高值。由由于20005年年初配額額取消，我我國的紡紡織品服服裝出口口在最初初的幾個(gè)個(gè)月里發(fā)發(fā)生井噴噴。與2005年相比較，中國已經(jīng)與歐盟、與2005年相比較，中國已經(jīng)與歐盟、美國和巴西簽訂了紡織品貿(mào)易協(xié)議，中國的貿(mào)易環(huán)境趨于穩(wěn)定，對(duì)棉花的消費(fèi)量也

8、穩(wěn)定增加，但同時(shí)也抑制了中國棉花需求的增長(zhǎng)速度，因此，國內(nèi)棉花價(jià)格也傾向于穩(wěn)定，波動(dòng)幅度會(huì)小于2005年2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告盡管從6月月開始,歐美設(shè)設(shè)限對(duì)中中國紡織織業(yè)造成成不小的的影響,但整體體上中國國紡織業(yè)業(yè)依然保保持快速速增長(zhǎng)的的勢(shì)頭,20005年紡紡織業(yè)成成為中國國利潤前前5位的的產(chǎn)業(yè),紡織業(yè)業(yè)的快速速發(fā)展拉拉動(dòng)中國國棉花消消費(fèi)強(qiáng)勁勁增加,支撐國國內(nèi)棉花花價(jià)格在在歷史性性的豐收收之年依依然保持持在高位位運(yùn)行。05/066年度,中國棉棉花需求求增加的的態(tài)勢(shì)將將不會(huì)改改變,由由于中國國與歐盟盟和美國國達(dá)成紡紡織品協(xié)協(xié)議,紡紡織品對(duì)對(duì)外出口口速度受受到了限限制,而而國內(nèi)需需求卻沒沒有

9、啟動(dòng)動(dòng),20005/06年年度,中中國棉花花需求增增長(zhǎng)速度度會(huì)有所所減緩,ICAAC預(yù)測(cè)測(cè),20006年年中國棉棉花消費(fèi)費(fèi)量將達(dá)達(dá)到9445萬噸噸。2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告由于中國供求缺口擴(kuò)大，市場(chǎng)普遍看好2006年棉花價(jià)格2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告由于中國供求缺口擴(kuò)大，市場(chǎng)普遍看好2006年棉花價(jià)格我們也應(yīng)看到，在供求缺口擴(kuò)大的同時(shí)，2006年外棉進(jìn)口量較2005年將大幅增加，我國已經(jīng)發(fā)放進(jìn)口配額230萬噸，后期還有繼續(xù)增發(fā)的可能，在進(jìn)口棉的沖擊下，國內(nèi)棉價(jià)上漲壓力沉重C.進(jìn)口05年中國國累計(jì)進(jìn)進(jìn)口棉花花257.440萬噸噸,較04年增增加777萬噸。005/006年度度中國產(chǎn)產(chǎn)需缺口

10、口將在3370萬萬噸左右右，比上上年度的的2300萬噸擴(kuò)擴(kuò)大了1140萬萬噸，嚴(yán)嚴(yán)重產(chǎn)不不足需。因因此20006年年中國棉棉花進(jìn)口口量將繼繼續(xù)大幅幅增加。綜上所述,05/06年年度國內(nèi)內(nèi)供求缺缺口的擴(kuò)擴(kuò)大將為為中國棉棉花價(jià)格格提供較較強(qiáng)的支支撐,進(jìn)進(jìn)口棉會(huì)會(huì)對(duì)國內(nèi)內(nèi)棉花價(jià)價(jià)格產(chǎn)生生強(qiáng)烈的的沖擊,外棉進(jìn)進(jìn)口數(shù)量量和時(shí)間間將會(huì)主主導(dǎo)055/066年的國國內(nèi)棉花花價(jià)格走走勢(shì)。二、20006/007年植植棉意向向及產(chǎn)量量預(yù)期我國植棉意意向調(diào)查查（預(yù)期期增加）至2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告2005年棉價(jià)較高，2006年棉花種植面積增加幾成定局，國內(nèi)棉價(jià)長(zhǎng)期看跌2005年棉價(jià)較

11、高，2006年棉花種植面積增加幾成定局，國內(nèi)棉價(jià)長(zhǎng)期看跌印度是全球最大的植棉國，從2003年開始單產(chǎn)逐漸增加，增加了全球棉花供應(yīng)1月中旬，220066年全國國意向植植棉面積積呈溫和和增加的的走向，增增幅4.6%。據(jù)據(jù)對(duì)1222個(gè)優(yōu)優(yōu)質(zhì)棉樣樣本縣（團(tuán)團(tuán)）2550個(gè)鄉(xiāng)鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）336744植棉戶戶的調(diào)查查（表11），持持平戶占占51.8%，增增加戶占占31.1%，減減少戶占占17.1%。我們估計(jì)，2006年我國棉花面積較2005年增幅將接近10%，即全國棉花面積將超過8000萬畝。最近，中國棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)合作分會(huì)聯(lián)合中國農(nóng)技協(xié)棉花種植專業(yè)委員會(huì)在黃河、長(zhǎng)江流域棉區(qū)開展了棉農(nóng)植棉情況調(diào)查，來自13省市的

12、2283個(gè)農(nóng)戶的調(diào)查結(jié)果顯示：72%的棉農(nóng)將增加種棉面積。被調(diào)查者平均增幅為14.3%。如果新疆棉區(qū)保持現(xiàn)有面積規(guī)模（1700萬畝），根據(jù)多元線性回歸分析，我國2006年的棉花面積有可能達(dá)到8400萬畝，即比2005年增長(zhǎng)9.4%，接近2004年的水平。2.美國農(nóng)農(nóng)業(yè)部對(duì)對(duì)20006/007年度度全球產(chǎn)產(chǎn)量預(yù)測(cè)測(cè)（普遍遍增長(zhǎng)）由于20006/007年度度全球棉棉花播種種面積將將超過55.255億畝，而而且?guī)讉€(gè)個(gè)主產(chǎn)棉棉國的單單產(chǎn)有望望再上一一個(gè)“臺(tái)臺(tái)階”，因因此全球球產(chǎn)量可可能會(huì)達(dá)達(dá)到25547萬萬噸，比比20005/006年度度增長(zhǎng)22.9%。A. 中國國預(yù)計(jì)20006/007年度度中國的的

13、棉花播播種面積積和單產(chǎn)產(chǎn)將全面面提升。220055年中國國糧食豐豐產(chǎn)，且且價(jià)格越越來越趨趨于穩(wěn)定定，而糧糧食的主主要“競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手”棉花價(jià)價(jià)格漲幅幅明顯，因因此，如如果糧食食價(jià)格繼繼續(xù)“原原地踏步步”，那那么棉花花的播種種面積有有望“乘乘勢(shì)而上上”，預(yù)預(yù)計(jì)增幅幅將達(dá)到到20-25%。另據(jù)據(jù)中國相相關(guān)機(jī)構(gòu)構(gòu)的預(yù)測(cè)測(cè)，如果果天氣正正常，中中國的單單產(chǎn)水平平也將有有所提高高。目前前，中國國東部地地區(qū)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)基因棉棉已經(jīng)試試種成功功，天氣氣因素成成為近三三年來關(guān)關(guān)注的焦焦點(diǎn)。B. 印度度由于國內(nèi)棉棉價(jià)始終終堅(jiān)挺，加加上轉(zhuǎn)基基因棉的的大范圍圍推廣，印印度植棉棉面積和和單產(chǎn)有有可能繼繼續(xù)增加加。20005/

14、06年年度，印印度國內(nèi)內(nèi)棉價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過了足以以“喚起起”農(nóng)民民植棉積積極性的的臨界點(diǎn)點(diǎn)，也就就是說，220066/077年度棉棉花播種種面積大大幅回升升至1335000萬畝以以上是完完全有可可能的。目目前各地地播種的的轉(zhuǎn)基因因棉已經(jīng)經(jīng)顯示出出了它優(yōu)優(yōu)于常規(guī)規(guī)品種的的特性，但但具體預(yù)預(yù)測(cè)其單單產(chǎn)確有有難度，首首先因?yàn)闉橛《扔杏泻艽笠灰徊糠置廾藁ㄉ形次床烧晖戤?，因因?0005/06年年度的棉棉花單產(chǎn)產(chǎn)尚不可可知；2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告其其次，從從20002/003年度度以來當(dāng)當(dāng)?shù)靥鞖鈿鉅顩r也也一直變變幻不定定。2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告C. 巴基基斯坦作為印度鄰鄰國，巴巴基斯坦坦也不

15、甘甘示弱。目目前巴基基斯坦正正在大力力推廣轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)基因棉棉，其實(shí)實(shí)更確切切地說，還還處于試試種階段段，但轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)基因棉棉已經(jīng)顯顯示出了了自己的的優(yōu)勢(shì)，2005/06年度巴基斯坦的棉花單產(chǎn)比2000/01-2002/03年度提高了13%?？梢韵胍姡S著新品種的不斷推廣，2006/07年度的棉花單產(chǎn)是有保證的。另外，上漲了15%的棉花價(jià)格預(yù)示2006/07年度的播種面積也將只增不減。D. 西非非地區(qū)2005/06年年度西非非地區(qū)棉棉花單產(chǎn)產(chǎn)創(chuàng)155年來的的新高，但但20006/007年度度估計(jì)“夠夠戧”，不不過由于于種植面面積有所所擴(kuò)大，總總產(chǎn)量仍仍有望繼繼續(xù)增加加。E. 烏茲茲別克斯斯坦棉花播種面面積基

16、本本保持穩(wěn)穩(wěn)定，因因此單產(chǎn)產(chǎn)下降將將直接導(dǎo)導(dǎo)致總產(chǎn)產(chǎn)量縮水水。F. 南半半球如果巴西和和阿根廷廷的植棉棉面積擴(kuò)擴(kuò)大，并并且澳大大利亞蓄蓄水能夠夠滿足灌灌溉所需需，20006/07年年度南半半球棉花花產(chǎn)量有有望增加加。從近近幾年的的情況看看，南半半球的棉棉花產(chǎn)量量已經(jīng)占占到全球球的100%，出出口量則則占全球球市場(chǎng)的的15%。綜上所述，220066/077年全球球棉花播播種面積積將較上上一年度度普遍增增加，且且增幅可可觀，如如果氣候候良好，全全球棉花花資源充充裕，同同時(shí)中國國的供求求缺口也也將減小小。三、全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境境（延續(xù)續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)勢(shì)頭，速速度可能能減緩）2006年年全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)仍將將保持較較快

17、增長(zhǎng)長(zhǎng)，國際際貨幣基基金組織織預(yù)測(cè)220066年全球球經(jīng)濟(jì)增增長(zhǎng)4.3。美美國經(jīng)濟(jì)濟(jì)也將保保持在33.3左右。從從全球及及美國經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)趨勢(shì)圖圖來看，除除了亞洲洲金融危危機(jī)期間間以外，全全球經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)率率整體上上高于美美國經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)率率，增長(zhǎng)長(zhǎng)趨勢(shì)和和美國經(jīng)經(jīng)濟(jì)保持持一致。在在全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)一體體化和新新經(jīng)濟(jì)的的影響下下，從上上世紀(jì)880年代代以來，美美國經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰退發(fā)發(fā)生的周周期由44-6年年延長(zhǎng)到到現(xiàn)在的的8-110年。美美國經(jīng)濟(jì)濟(jì)最近一一次經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰退是是從20001年年3月開開始，到到20002年22月結(jié)束束，歷時(shí)時(shí)11個(gè)個(gè)月，其其間經(jīng)歷歷了9.11事事件。從從經(jīng)濟(jì)周周期2006年度棉花形勢(shì)

18、展望報(bào)告來看看，美國國及全球球的經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)趨趨勢(shì)還將將延續(xù)，預(yù)預(yù)計(jì)在220100年結(jié)束束。2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然處于增長(zhǎng)周期，拉動(dòng)棉花需求，支撐棉花價(jià)格在高位運(yùn)行全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然處于增長(zhǎng)周期，拉動(dòng)棉花需求，支撐棉花價(jià)格在高位運(yùn)行增長(zhǎng)速度較2005年可能有所減緩，不利于棉價(jià)走高，并且隨著經(jīng)濟(jì)開始減速，棉花價(jià)格也將緩慢下跌2006年年世界經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)將比220055年減緩緩，主要要受兩個(gè)個(gè)因素的的影響，一一是全球球石油價(jià)價(jià)格將繼繼續(xù)維持持在高位位。20005年年全球石石油價(jià)格格的漲幅幅和絕對(duì)對(duì)水平創(chuàng)創(chuàng)下了過過去幾年年的新高高，最高高超過了了70美美元。雖雖然目前前有所回回落，

19、仍仍然維持持在600美元左左右。220066年預(yù)計(jì)計(jì)這種比比較高的的石油價(jià)價(jià)格，將將會(huì)仍然然持續(xù)下下去。由由于石油油價(jià)格長(zhǎng)長(zhǎng)期維持持在高位位，對(duì)全全球?qū)嵨镂锝?jīng)濟(jì)運(yùn)運(yùn)行的負(fù)負(fù)面影響響將會(huì)逐逐漸顯現(xiàn)現(xiàn)出來。第二，發(fā)達(dá)達(dá)國家的的房地產(chǎn)產(chǎn)市場(chǎng)有有可能走走軟。到到20005年下下半年，主主要發(fā)達(dá)達(dá)國家的的房地產(chǎn)產(chǎn)價(jià)格已已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)了明顯顯的變化化，除去去美國和和丹麥等等小國以以外，絕絕大多數(shù)數(shù)發(fā)達(dá)國國家的房房地產(chǎn)價(jià)價(jià)格增長(zhǎng)長(zhǎng)率已經(jīng)經(jīng)開始放放慢，尤尤其在英英國和澳澳大利亞亞這些增增幅比較較大的國國家，它它們的房房地產(chǎn)價(jià)價(jià)格已經(jīng)經(jīng)出現(xiàn)了了個(gè)別月月份的負(fù)負(fù)增長(zhǎng)。相相比之下下，美國國的房地地產(chǎn)價(jià)格格到現(xiàn)在在仍然是

20、是最強(qiáng)的的，預(yù)計(jì)計(jì)在未來來不太長(zhǎng)長(zhǎng)的時(shí)間間內(nèi)，可可能發(fā)達(dá)達(dá)國家的的房地產(chǎn)產(chǎn)價(jià)格都都有可能能會(huì)走弱弱，這是是目前影影響全球球經(jīng)濟(jì)另另一個(gè)重重要的因因素?；谏厦鎯蓛煞矫娴牡囊蛩?，包包括美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)和歐歐洲中央央銀行都都已經(jīng)開開始連續(xù)續(xù)提息，發(fā)發(fā)達(dá)國家家的全面面升息將將會(huì)使發(fā)發(fā)達(dá)國家家的增長(zhǎng)長(zhǎng)率進(jìn)一一步放慢慢。2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告目前美元仍處于15年平均線之下，弱勢(shì)格局未改，但是美國的貨幣政策（14次加息）和美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)為美元提供了強(qiáng)勁的支撐，形成一個(gè)底部，2006年美元指數(shù)將在88-93之間波動(dòng)，也將保持相對(duì)穩(wěn)定，客觀上有利于棉價(jià)在高位區(qū)間內(nèi)波動(dòng)四、美元走走勢(shì)（低低位波動(dòng)動(dòng)）2006年

21、度棉花形勢(shì)展望報(bào)告目前美元仍處于15年平均線之下，弱勢(shì)格局未改，但是美國的貨幣政策（14次加息）和美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)為美元提供了強(qiáng)勁的支撐，形成一個(gè)底部，2006年美元指數(shù)將在88-93之間波動(dòng)，也將保持相對(duì)穩(wěn)定，客觀上有利于棉價(jià)在高位區(qū)間內(nèi)波動(dòng)從2003年年開始，隨隨著美元元的持續(xù)續(xù)走弱，資資金流進(jìn)進(jìn)入大宗宗商品，全全球大宗宗商品進(jìn)進(jìn)入了牛牛市。全全球大宗宗商品的的價(jià)格和和美元走走勢(shì)息息息相關(guān)。美美聯(lián)儲(chǔ)連連續(xù)144次加息息以及本本土投資資法案的的通過支支持美元元在20005年年走強(qiáng)，220066年美國國仍將持持續(xù)加息息以支撐撐美元，但但是整體體上，美美元在220066年的弱弱勢(shì)格局局難以發(fā)發(fā)

22、生改變變。1. 美國國民眾的的消費(fèi)習(xí)習(xí)慣及相相對(duì)其主主要貿(mào)易易伙伴歐歐盟和日日本總體體收入的的快速增增長(zhǎng)，促促使其國國內(nèi)進(jìn)口口貿(mào)易量量增速高高過出口口增速。經(jīng)經(jīng)常賬赤赤字將因因貿(mào)易赤赤字和財(cái)財(cái)政赤字字難以在在短期內(nèi)內(nèi)大幅改改善，盡盡管近期期美國的的貿(mào)易赤赤字?jǐn)U大大化的跡跡象有所所收斂。2. 美國國國內(nèi)相相對(duì)其貿(mào)貿(mào)易伙伴伴較高的的通貨膨膨脹也給給美元施施加向下下的壓力力。3. 隨著著美國緊緊縮財(cái)政政赤字的的實(shí)施，美美聯(lián)儲(chǔ)采采取相對(duì)對(duì)擴(kuò)張的的貨幣政政策的可可能性增增大。這這有利于于美國經(jīng)經(jīng)濟(jì)的增增長(zhǎng)，同同時(shí)也將將導(dǎo)致通通貨膨脹脹的壓力力和低利利率的趨趨勢(shì)。但但資本外外流在短短期內(nèi)將將成為影影響美元

23、元走勢(shì)的的市場(chǎng)主主導(dǎo)力量量，這將將導(dǎo)致美美元下行行壓力。2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告4. 美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)已將將全球帶帶入加息息周期。隨隨著日本本經(jīng)濟(jì)的的復(fù)蘇和和歐元區(qū)區(qū)經(jīng)濟(jì)的的良性循循環(huán)，這這兩大經(jīng)經(jīng)濟(jì)區(qū)利利率上升升趨勢(shì)明明顯，增增加歐元元和 HYPERLINK /currency/list.aspx?lm=1665 日元元相對(duì)美美元升值值的壓力力。5. 利率率上升的的長(zhǎng)期效效應(yīng)、短短期投機(jī)機(jī)資本和和東亞官官方儲(chǔ)備備流入美美國的減減少、美美聯(lián)儲(chǔ)主主席易人人可能導(dǎo)導(dǎo)致美國國貨幣政政策的不不確定性性，規(guī)避避美元貶貶值風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)對(duì)非美美元資產(chǎn)產(chǎn)的需求求將打擊擊美國 HYPERLIN

24、K /search/default.aspx?id=1569 國國債、 HYPERLINK /market/ 股票市市場(chǎng)和美美元匯率率。6. 美國國的長(zhǎng)期期戰(zhàn)略利利益和復(fù)復(fù)雜而又又不穩(wěn)定定的國際際政治軍軍事形勢(shì)勢(shì)，使美美國短期期內(nèi)大幅幅度減少少財(cái)政赤赤字的可可能性大大減，這這些都將將加劇美美元的急急劇波動(dòng)動(dòng)。7. 部分分國家對(duì)對(duì)資產(chǎn)分分散化的的需求和和對(duì)美國國經(jīng)濟(jì)的的憂慮嚴(yán)嚴(yán)重挫傷傷了對(duì)美美元的信信心。五、人民幣幣匯率走走勢(shì)（持持續(xù)穩(wěn)定定升值，對(duì)對(duì)棉價(jià)形形成壓力力）2005年年7月221日，我我國進(jìn)行行了人民民幣匯率率機(jī)制改改革，自自此，我我國匯率率制度由由以前的的固定匯匯率制度度向浮動(dòng)動(dòng)匯率

25、制制度轉(zhuǎn)化化。人民民幣開始始了平穩(wěn)穩(wěn)緩慢升升值的進(jìn)進(jìn)程，從從改革前前的8.27665升值值到目前前的8.04556。人民幣匯率的穩(wěn)定有利于棉價(jià)的穩(wěn)定，不斷升值的趨勢(shì)使得棉價(jià)遠(yuǎn)期看跌滑準(zhǔn)稅基準(zhǔn)價(jià)的提高提升了今年棉價(jià)的運(yùn)行區(qū)間，與去年相比，棉價(jià)將保持在高位運(yùn)行國家的進(jìn)口配額政策也將對(duì)今年的棉價(jià)起到穩(wěn)定作用為保證我國的植棉面積，國家相關(guān)政策會(huì)保護(hù)棉價(jià)，有利于棉價(jià)在高位運(yùn)行，同時(shí)，我國不斷提高的棉花種植面積和產(chǎn)量也將隨著時(shí)間的推移而對(duì)棉價(jià)形成壓力由于我國的的高儲(chǔ)蓄蓄率和國國際收支支的雙順順差長(zhǎng)期期存在，人人民幣2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告的的緩慢升升值還將將持續(xù)相相當(dāng)長(zhǎng)的人民幣匯率的穩(wěn)定有利于棉價(jià)的穩(wěn)

26、定，不斷升值的趨勢(shì)使得棉價(jià)遠(yuǎn)期看跌滑準(zhǔn)稅基準(zhǔn)價(jià)的提高提升了今年棉價(jià)的運(yùn)行區(qū)間，與去年相比，棉價(jià)將保持在高位運(yùn)行國家的進(jìn)口配額政策也將對(duì)今年的棉價(jià)起到穩(wěn)定作用為保證我國的植棉面積，國家相關(guān)政策會(huì)保護(hù)棉價(jià)，有利于棉價(jià)在高位運(yùn)行，同時(shí)，我國不斷提高的棉花種植面積和產(chǎn)量也將隨著時(shí)間的推移而對(duì)棉價(jià)形成壓力2006年度棉花形勢(shì)展望報(bào)告由于人民幣幣匯率的的日波動(dòng)動(dòng)幅度只只有3，從短短期來看看，很難難對(duì)棉花花價(jià)格產(chǎn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)質(zhì)影響，從從長(zhǎng)期來來看，人人民幣的的升值必必然會(huì)導(dǎo)導(dǎo)致從量量變到質(zhì)質(zhì)變的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化，隨隨著時(shí)間間的推移移，人民民幣升值值積累的的對(duì)棉價(jià)價(jià)的壓力力會(huì)逐步步體現(xiàn)出出來。六、政策性性因素1.棉花進(jìn)進(jìn)口

27、配額額及滑準(zhǔn)準(zhǔn)稅政策策（穩(wěn)定定價(jià)格）05/066年度,中國供供求缺口口加大,需要大大量進(jìn)口口外棉進(jìn)進(jìn)行彌補(bǔ)補(bǔ),棉花花進(jìn)口配配額的發(fā)發(fā)放、分分配和使使用對(duì)于于穩(wěn)定國國內(nèi)棉花花價(jià)格至至關(guān)重要要。20005年9月13日,發(fā)改委委確定220066年棉花花進(jìn)口關(guān)關(guān)稅配額額量899.4萬萬噸,并并于20005年年12月月29日日發(fā)放,同時(shí)對(duì)對(duì)關(guān)稅配配額外進(jìn)進(jìn)口繼續(xù)續(xù)實(shí)行滑滑準(zhǔn)稅政政策，將將基準(zhǔn)價(jià)價(jià)調(diào)高為為107746元元/噸,較較05年年上調(diào)7717元元,意味味著20005/06年年度我國國棉花價(jià)價(jià)格運(yùn)行行的區(qū)間間上調(diào)了了7000-8000元。2006年年1月11日國國家決定定在20006年年89.4萬噸噸棉花進(jìn)進(jìn)口關(guān)稅稅配額的的基礎(chǔ)上上，暫安安排20006年年關(guān)稅配配額外棉棉花進(jìn)口口配額1150萬萬噸。在在進(jìn)口配配額政策策方面,發(fā)改委委將同時(shí)時(shí)考慮保保護(hù)棉農(nóng)農(nóng)利益和和保持我我國紡織織