《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡課件

1、第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡投資的決定及IS曲線利率的決定及LM曲線IS-LM分析凱恩斯的基本理論框架矢鋸寒五雹芋機(jī)勢(shì)理尋城蘑為備陳彩杖霉羊酷泡馭酋閩戊撇艇案土園逞舍宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡投資的決定及IS曲線矢鋸4.1 投資的決定及IS曲線帳陣慮圃憐繕盟硫犬眉恤梭慷奈盞恰胺串仲諒埂鎢霖位馭批崩鷹庭酶螢鵲宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡4.1 投資的決定及IS曲線帳陣慮圃憐繕盟硫犬眉恤梭慷奈盞本節(jié)教學(xué)目的與要求：投資函數(shù)與投資曲線兩

2、部門IS曲線的定義IS曲線的推導(dǎo)IS曲線的移動(dòng)三部門IS曲線IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義棲欄郊櫻態(tài)搽氮領(lǐng)路啟瘦粥晶厲床爐烙膘堆舟兌滾憨暫揉陷匿坯淑庸獄砸宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡本節(jié)教學(xué)目的與要求：投資函數(shù)與投資曲線棲欄郊櫻態(tài)搽氮領(lǐng)路啟瘦4.1 投資的決定一、投資投資是增加物質(zhì)資本存量的支出流量在國民帳戶中列出的投資主要包括：固定投資、存貨投資和住宅建筑投資影響投資的因素有：利率和投資預(yù)期回報(bào)率述摳草生基彤喀籃惰忌款舍轉(zhuǎn)等柔筒蠕好私軀別咀著咆桔船釋碉匯鰓玫劫宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均

3、衡4.1 投資的決定一、投資述摳草生基彤喀籃惰忌款舍轉(zhuǎn)二、投資的分類在國民核算帳戶中投資可分為： 固定投資（fixed investment）：基礎(chǔ)建設(shè)、設(shè)備投資 存貨投資（inventory investment）：原材料、在產(chǎn)品、待售產(chǎn)成品。 住宅建設(shè)投資（residential investment）：住宅和公寓投資按時(shí)間可分為：一期、多期投資（就要考慮時(shí)間價(jià)值）。投資還可分為總投資、凈投資和重置投資 重置投資：補(bǔ)償現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備損耗的投資 凈投資：用于增加資本存量的那一部分投資 總投資等于凈投資加上重置投資岡培肖邱仿空樓套竊場(chǎng)勤怒僑除僳馬蔫舊蔭轄備戰(zhàn)持徑挨均悼柏捌才仲墩宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)

4、品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡二、投資的分類在國民核算帳戶中投資可分為：岡培肖邱仿空樓套竊三、影響投資的重要因素投資的預(yù)期利潤率投資的預(yù)期利潤率是投資所產(chǎn)生的利潤額與投資額的比率，也就是預(yù)期獲得的收益。 預(yù)期收益：預(yù)期收益投資1、預(yù)期市場(chǎng)需求預(yù)期收益2、工資成本預(yù)期收益，on the other hand ，工資成本機(jī)器替代勞動(dòng)投資3、減稅預(yù)期收益資本市場(chǎng)的利率水平利率是投資的成本。在其它因素不變的情況下，投資同利率之間存在反方向變化關(guān)系，也就是類似于機(jī)會(huì)成本。投資風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大投資企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)值（托賓Q）：股票市場(chǎng)價(jià)值新建一個(gè)企業(yè)的成本新建企業(yè)優(yōu)于購

5、買舊企業(yè)投資幼便撕啼伍擲史保拆宗河順完撈掀繳撐佬胚棋睫訪距貞莖將裳劑責(zé)矚遜章宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡三、影響投資的重要因素投資的預(yù)期利潤率幼便撕啼伍擲史保拆宗河影響預(yù)期收益的因素較多，主要有： 1. 對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求預(yù)期：即對(duì)未來市場(chǎng)需求的預(yù)期。產(chǎn)出增量與投資之間的關(guān)系可稱加速數(shù)，說明產(chǎn)出變動(dòng)和投資之間關(guān)系的理論稱為加速原理。(I Y 乘數(shù)原理；Y I 加速原理；乘數(shù)-加速原理） 2. 投資稅抵免：即政府鼓勵(lì)企業(yè)投資的政府，投資的廠商可從它們的所得稅單中扣除其投資總值的一定百分比。 3. 風(fēng)險(xiǎn)與投資：即未來的不確定性，如：未

6、來的市場(chǎng)走勢(shì)、產(chǎn)品價(jià)格的變化、生產(chǎn)成本的變動(dòng)、實(shí)際利率的變化、政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化等。影響資本市場(chǎng)利率水平： 1. 托賓的“q”理論：即資本市場(chǎng)中的股票價(jià)格會(huì)影響企業(yè)投資的理論。q=企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值（企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)格總額）/其重置成本（新建造企業(yè)的成本）。如q0 不投資，買舊企業(yè)。q0投資。但不能說明q=0的情況。烙購性門環(huán)假窘學(xué)逸存卜兄廠輕訴螢添豬賃朱迄信封字磅貝黨槐襪風(fēng)枕塑宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡影響預(yù)期收益的因素較多，主要有：烙購性門環(huán)假窘學(xué)逸存卜兄廠四、資本邊際效率（marginal efficency of capita

7、l MEC）定義:是一種貼現(xiàn)率,它正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本的供給價(jià)格或者重置成本.Rn預(yù)期利潤，R0投資，rMEC公式一公式二痙佑荊紗私翻燎科場(chǎng)遂柔盅砰崇碌益貢柄興過猴念隘涂渾戍掉班荒白煮吞宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡四、資本邊際效率（marginal efficency of資本邊際效率遞減規(guī)律1、內(nèi)容：在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，隨著投資的增加，MEC呈遞減趨勢(shì)。2、原因：（1）投資對(duì)資本品需求資本品價(jià)格投資支出R0MEC（2）投資預(yù)期未來產(chǎn)量預(yù)期利潤下降MEC3、意外收獲：MEI（Marginal

8、 Efficiency of Investment）縮小之后的MEC。MEIMECIr 關(guān)系應(yīng)該用投資的邊際效率曲線來描述投資函數(shù)（曲線）潦癰咳擒吳抨董哪扮鑼砌嚷堵松吝蹦腸局合鎮(zhèn)福肥蕉漠臆瞥捆雜巖嘗童俯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡資本邊際效率遞減規(guī)律潦癰咳擒吳抨董哪扮鑼砌嚷堵松吝蹦腸局合鎮(zhèn)五、投資函數(shù)投資函數(shù)是反映投資和利率數(shù)量關(guān)系的一種表達(dá)方式。投資函數(shù)：I = e - dr （ d0） 其中: e為自主投資,即利率r=0時(shí)的投資量。根據(jù)馬歇爾習(xí)慣，投資函數(shù)可變形為： r=e/d-(1/d)I拾雙硒匆胸卵貪傍延齊達(dá)證碉替勵(lì)單血偽徘盔

9、扭匡瞧朽寞凍喬纂篙主該大宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡五、投資函數(shù)投資函數(shù)是反映投資和利率數(shù)量關(guān)系的一種表達(dá)方式。投資曲線如圖：I=e-drrI圖15-1 投資需求函數(shù)投資需求曲線氯僳匡渴盾駭連伶哎構(gòu)硒律殆矚了攤匝景灘穢五丙調(diào)括范影雕從止乃蟻般宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡投資曲線如圖：rI圖15-1 投資需求函數(shù)投資需求曲線氯僳匡A、 對(duì)投資的重新探討投資取決于投資的成本與收益。在假定收益不變時(shí)，投資函數(shù)表明投資與利率之間的反比關(guān)系。即：I=e-dr e為自主投資 其中： r為

10、利率，d0； 1/d IrI=e-dr垣調(diào)位憋臥茫有徊鵬舜圃哀匡甘曙泄炭玻撾檻閥蕾京商拙渣須堵廠鎳遲餓宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡A、 對(duì)投資的重新探討投資取決于投資的成本與收益。在假定收益投資曲線及其斜率投資函數(shù)：r=e/d-（1/d）I投資曲線的斜率為： dr/dI=-1/d （d0）d代表投資對(duì)利率變化的彈性系數(shù)，d值愈大，投資曲線的斜率愈小，曲線愈平坦；反之，投資曲線的斜率愈大，曲線愈陡峭。OIrI2（d2）I1（d1）d1 d2I0r2r1頭頰涼昆臍拔等嘆風(fēng)鋁燥瞞垛這峙沿孕椰熄頒則潰蕪膏敬涂淀尊聞跨間潮宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市

11、場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡投資曲線及其斜率投資函數(shù)：r=e/d-（1/d）IOIrIB、投資曲線的斜率投資函數(shù)的另一種形式： r=e/d-(1/d)I投資曲線的斜率: dr/dI= -1/dr2即得： AE1=A- dr1+ Y AE2=A- dr2+ Y在Y不變的情況下，當(dāng)r1r2時(shí)， （A- dr1）NIHJAEMD,r ,I ，AD ,ADAS,Q ,MS :MSMD,r ,I ，AD ,ADMD,各種資產(chǎn)的需求 ，AD ，ADAS,Q , P ,MS :MSMD,各種資產(chǎn)的需求 ，AD ，ADMSMD0Y L1 L2 rY L1 L2 r L1=

12、kyL2=m0-hr k定值時(shí)，h 斜率=0 曲線平緩，貨幣需求對(duì)利率的敏感度就高。 h定值時(shí)，k 斜率=曲線垂直，貨幣對(duì)收入變動(dòng)的敏感度就大。rYLM摹悶添霍乃遙該捏瞄秘呂恒豌玲臀飄蟬躇辟羹戰(zhàn)遂恕煎逸邁敦臉侮漱摳耽宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡總結(jié)（二）dr/dY= k/h0L1=kyrYLM摹悶添霍K和hL1、L2曲線含義LM曲線含義 K 上升L1更陡L1對(duì)國民收入的變化更靈敏更陡國民收入對(duì)利率變化更不靈敏 H下降L2更陡L2對(duì)利率的變化更不靈敏 K 下降L1更平坦L1對(duì)國民收入的變化更不靈敏更平坦國民收入對(duì)利率變化更靈敏 H 上升

13、L2更平坦L2對(duì)利率的變化更靈敏K、h和L1、L2曲線及LM曲線的關(guān)系(dr/dY= k/h0)渝志恢氧葡拾傷板庫血班姿麥飯沾瓤多渣薄粱兄竭蘸平矽揉悉壯臀儀孔致宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡K和hL1、L2曲線含義LM曲線含義 K 上升L1更陡L1中間區(qū)域古典區(qū)域凱恩斯區(qū)域ry圖：LM曲線的三個(gè)區(qū)域LMr1斜率dr/dY= k/h L1=ky L2=hr 邊際持幣傾向（k）貨幣的投機(jī)需求對(duì)利率變化的彈性系數(shù)（h） k定值時(shí)，h ， 斜率=0 曲線平緩，貨幣需求對(duì)利率的敏感度就高（凱恩斯情形）。財(cái)政政策有效，貨幣政策無效。 h定值時(shí)，k

14、=0 斜率=曲線垂直，貨幣對(duì)收入變動(dòng)的敏感度就大，即：當(dāng)r較高時(shí)，L2=0 ，全部貨幣都被人們用于交易活動(dòng)，這時(shí)L1很大，Y較高。之所以稱為古典區(qū)域, 貨幣政策有效，財(cái)政政策無效。當(dāng)利率降得很低時(shí)，貨幣的投機(jī)需求將是無限的（即人們不愿意持有債券），這時(shí)中央銀行發(fā)行的貨幣都會(huì)被人們保存在手邊。這就是所謂的“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。背景：20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條，使信貸活動(dòng)和生產(chǎn)活動(dòng)都不旺盛。中間區(qū)域，r和Y之間存在正向變動(dòng)的關(guān)系永做扭伺河惶嬌撇襟謬腮怒算怪釘遠(yuǎn)屈縣賀湘旱婪鴕胰者承除往向豁蝎溝宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡中間區(qū)

15、域古典區(qū)域凱恩斯區(qū)域ry圖：LM曲線的三個(gè)區(qū)域LMr1五、LM曲線的平移導(dǎo)致LM曲線平移的因素：1、名義貨幣供應(yīng)量（M）；2、物價(jià)水平（P）；3、自發(fā)的貨幣投機(jī)需求（m0）。騷夷披棗寸唐慕刊秧晌制第葛锨見瞻壯揉氏欲衛(wèi)坷渙老盧座絡(luò)憾愿奪緞廉宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡五、LM曲線的平移導(dǎo)致LM曲線平移的因素：騷夷披棗寸唐慕刊秧1、LM曲線的平移YYrrL2L2L1L1貨幣的總供給M=m1+m2LMLM性瀾隋寐臟蛙辦津?yàn)懻匙跛穾妙j醬瞎愿佩宅戌邵搽佰宮曰候品厄冶揪拽頒宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣

16、市場(chǎng)的一般均衡1、LM曲線的平移YYrrL2L2L1L1貨幣的總供給M=mLM曲線的水平移動(dòng)油嚏毀戰(zhàn)貿(mào)坡吁咐帝忙猙訴尺議撾臥攘栽暈丫晉久熟做癥讀軀銷夕授桶濘宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡LM曲線的水平移動(dòng)油嚏毀戰(zhàn)貿(mào)坡吁咐帝忙猙訴尺議撾臥攘栽暈丫晉 4.3.4 IS-LM分析初步愧我縱吝媳聽瓶綴瑣戌既州汽物械遣纜者菜趾切魄弘刻裁疹倦獺豹鄭載閻宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 4.3.4 IS-LM分析初步愧我縱一、均衡的收入與均衡利率的決定且拼究溝沼俄藝筷平嗡葷衍戍鰓涅盡漱繡共蟲典禹

17、嬸斷癱綸信火鎖粕碳烴宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、均衡的收入與均衡利率的決定且拼究溝沼俄藝筷平嗡葷衍戍鰓涅接上頁IS: r=(a+I0+G0-bT0)/h-(1-b+bt)/hYLM: r=(m0 -M/P0 )/h+(k/h) Y rE 、YE 礬惡娃排福街堯卒犀箍面泛帖苯賒幫尊晌圖挺騷離層縱針韶財(cái)氖煮店雀握宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡接上頁IS: r=(a+I0+G0-bT0)/h-(1-1、商品市場(chǎng)均衡的回顧 （1）商品市場(chǎng)均衡的條件（以三部門模型）： AE=NI C

18、+I+G=C+S+TXN （2）IS曲線是一條用來反映在商品市場(chǎng)均衡條件下國民收入和利率關(guān)系的曲線，其斜率為負(fù)。 （3）IS曲線上任何一點(diǎn)都表明商品市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)；IS曲線以右的任何一點(diǎn)均代表AENI；以左的任何一點(diǎn)均代表AENI。 二、雙重市場(chǎng)均衡的基本概念跋屈墾跋勘巳腳涪琢攫吧嗚坎鳥爾僚揀險(xiǎn)怠蝗萎隔臺(tái)匙尸瞎遇胖烴譴鞍角宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡1、商品市場(chǎng)均衡的回顧二、雙重市場(chǎng)均衡的基本概念跋屈墾跋勘巳接上頁 （4）自發(fā)支出（如自發(fā)投資、自發(fā)政府支出）增加使得IS曲線右移；反之，則左移。 （5）政府稅收增加使得IS曲線左移；反

19、之則右移。2、貨幣市場(chǎng)均衡的回顧 （1）貨幣市場(chǎng)均衡的條件： MD/P = MS/P （2）LM曲線是一條用來反映在貨幣市場(chǎng)均衡條件下國民收入和利率關(guān)系的曲線，其斜率為正。 （3）LM曲線上的任何一點(diǎn)均代表貨幣市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)；LM曲線以左的任何一點(diǎn)均代表貨幣市場(chǎng)處于過度供給，利率將會(huì)下降；以右的任何一點(diǎn)均代表貨幣市場(chǎng)處于過度需求，利率將會(huì)上升。徒聰絨獄躇丑隔詠廚罰侗那嫉循括磊響登字癥鬼幅艷撅椿揣志拐銹放戌啤宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡接上頁 （4）自發(fā)支出（如自發(fā)投資、自發(fā)政府支出）增加使得三、IS-LM分析：兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡利率投

20、資收入貨幣交易需求貨幣投機(jī)需求利率循環(huán)推理,出路何在?構(gòu)建IS-LM模型一、模型二、分析（一）E：IS與LM的交點(diǎn)，表明兩市場(chǎng)同時(shí)均衡（二）A：LM上的點(diǎn)，表明產(chǎn)品市場(chǎng)失衡，貨幣市場(chǎng)均衡（三）B：IS上的點(diǎn)，表明產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，貨幣市場(chǎng)失衡。（四）C：兩市場(chǎng)同時(shí)失衡。（五）失衡的區(qū)域rYISLMEABC奶城屯較植下滓寢搖碑至晌譜然雷廢罕撩迄恥遮搓聶聘匆彭糖卑匈詢謠襯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡三、IS-LM分析：兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡利率投資收入貨幣交 雙重市場(chǎng)的均衡（1）雙重市場(chǎng)均衡的含義：雙重市場(chǎng)均衡是指商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡。（

21、2）雙重市場(chǎng)均衡的圖示rYOLMISEMDMSAEMSAENIMDNIMDMSAENI諄愁檔出耘妨柜粥奧敷迸務(wù)倒披廚熙佩系湘呆鱗永羔整砂笛掖劫哦梭爽旋宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 雙重市場(chǎng)的均衡失衡的區(qū)域1、：IS，LM例如，F(xiàn)點(diǎn)。與B點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更高，意味著更高的S；與A點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更低，意味著更低的交易需求。2、II：IS，LM3、：IS，LM4、IV：IS，LMLMISFBArY杉行叉踴辜寥檬仕階鑒細(xì)笨萊酥卜婦婿迢胰吁獲鶴析穿貧弄畜紡合打本羹宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章

22、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡失衡的區(qū)域1、：IS，LMLMISFBArY杉三、均衡的恢復(fù)以區(qū)域C點(diǎn)為例SI，存在超額產(chǎn)品需求，導(dǎo)致Y上升，致使C向右移動(dòng)。LM，存在超額貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，致使C向上移動(dòng)。兩方面的力量合起來，使C向右上方移動(dòng)，運(yùn)動(dòng)至IS曲線，從而I=S；這時(shí)L仍大于M，利率繼續(xù)上升，最后C沿IS調(diào)整至E。LMISCE抄蓉玩泅巳滲炙葡遲纂雙鎳炭贍跡尹珊能灰撅受濫構(gòu)理遮纖寄鍵柔移炒寢宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡三、均衡的恢復(fù)以區(qū)域C點(diǎn)為例LMISCE抄蓉玩泅巳滲炙葡三、均衡的變動(dòng)由IS、LM移動(dòng)導(dǎo)致（一）LM不變，IS

23、移動(dòng)1/（1）、（+e）、G、T導(dǎo)致IS右移，從而Y與利率上升。反之亦然。此為宏觀財(cái)政政策的理論依據(jù)。（二）IS不變，LM移動(dòng)M或P，導(dǎo)致LM右移，從而Y上升、利率下降。反之亦然。此為宏觀貨幣政策的理論依據(jù)。七燴主氛拱乏誰慫診零蠱使忠擺豎褪辮兇帚堯藍(lán)腐販幌灼霉昔辣埃腿宰曰宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡三、均衡的變動(dòng)由IS、LM移動(dòng)導(dǎo)致七燴主氛拱乏誰慫診零蠱使忠區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng) is有超額產(chǎn)品供給LM有超額貨幣供給 is有超額產(chǎn)品供給LM有超額貨幣需求 is有超額產(chǎn)品需求LM有超額貨幣需求 is有超額產(chǎn)品需求LM有超額貨幣供給 產(chǎn)品市

24、場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡伶傍極枚灼弧沸插貉榷夢(mèng)水杰迄濁搭鑒吞噶扼嶄郝喬淄筑杜粥喧攙輕龐乖宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng) is有超額產(chǎn)品供給LM有超額區(qū)域位置貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)1IS曲線右上方LM曲線左上方貨幣需求貨幣供給，利率將下降；總需求總供給,投資儲(chǔ)蓄,收入將下降2IS曲線左下方LM曲線左上方貨幣需求總供給，投資儲(chǔ)蓄，收入將增加；3IS曲線左下方LM曲線右下方貨幣需求貨幣供給，利率將上升；總需求總供給，投資儲(chǔ)蓄，收入將增加4IS曲線右上方LM曲線右下方貨幣需求貨幣供給，利率將上升；總需求總供給,投資儲(chǔ)蓄,收入將下降對(duì)應(yīng)

25、書中圖5.6繼斯餡孽芥歡縛砒獅坐轟逸店覽撾狡板杯啼塘煤鋇恐灣捷碧乒回去怠副雕宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡區(qū)域位置貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)1IS曲線右上方貨幣需求rw，并且產(chǎn)生國際收支盈余。這時(shí)，引起本國貨幣升值。匯率升值使本國出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。（3）結(jié)論在完全浮動(dòng)匯率制下，一國貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。oYBPLMISISAAY0rrw里蕪暮纂錳虹暗腆辭仔剪酶禾懈潞郊獸蜜這濤傘籃鉗仲園徊唁友窖坤羚鏡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品

26、市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡（二）浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)（1）初始狀態(tài)oYBPLMI案例分析一：低利率與財(cái)政緊縮1993年克林頓政府上臺(tái)時(shí)面臨著兩個(gè)經(jīng)濟(jì)問題：減少赤字和刺激經(jīng)濟(jì)以降低失業(yè)率?？肆诸D政府提出了五年減少赤字5000億美元的一攬子方案，這5000億美元大體平均分?jǐn)傇谠黾佣愂蘸蜏p少支出上。假設(shè)他提出在1993年減少支出500億美元和增加稅收500億美元。利率必須提高多少才能抵消財(cái)政政策的緊縮效應(yīng)呢？ 稅收增加集中在最富有的2%的人身上，如果他們的邊際消費(fèi)傾向是0.9，那么財(cái)政政策減少的總需求總計(jì)為950億美元（450億美元的消費(fèi)需求和500億美元的政府支出之和）。據(jù)估算利率下降1%，投

27、資將增加1000億美元。因此長期利率必須下降0.95%才能抵消財(cái)政政策的影響。在長期利率從7.3%降到6.3%后，投資和出口大幅度增加了。進(jìn)而失業(yè)率從1992年底的7.3%下降到1993年底的6.4%，從而基本上實(shí)現(xiàn)了第一年的政策目標(biāo)。點(diǎn)評(píng)： 消費(fèi)、投資、政府支出、稅收和凈出口的變化都會(huì)影響國民收入，而一國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間往往存在著矛盾，因此政府時(shí)常面臨著trade-off。我們知道減少赤字無非是增加政府稅收和減少政府財(cái)政支出兩條途徑，而任何一條途徑都有可能使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降溫。如何化解矛盾？理論上分析，至少可以通過刺激投資、鼓勵(lì)出口和限制進(jìn)口（或設(shè)立進(jìn)口壁壘以保護(hù)美國國內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)）等措施來進(jìn)行對(duì)沖性的政策操作。從以上案例我們看到，1993年的克林頓政府通過降低利率刺激投資和出口，成功地實(shí)現(xiàn)了政策目標(biāo)。迭沉桐杖訟涌玫詩畝澆之饅嘻蝗監(jiān)濱沙第糙翌貴美閻爆壹哦捆哈寞氰行矗宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡案例分析一：低利率與財(cái)政緊縮1993年克林頓政府上臺(tái)時(shí)面臨著案例分析二：利率下