企業(yè)負(fù)債經(jīng)營效益分析

1、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營效益分析企業(yè)負(fù)債經(jīng)營效益分析企業(yè)負(fù)債經(jīng)營效益分析資料僅供參考文件編號(hào)：2022年4月企業(yè)負(fù)債經(jīng)營效益分析版本號(hào)： A修改號(hào)： 1頁 次： 1.0 審 核： 批 準(zhǔn): 發(fā)布日期： 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營效益分析 【摘要】負(fù)債經(jīng)營是一種有效的經(jīng)營方式，可以提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭能力，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中，廣為中外企業(yè)普遍采用，負(fù)債經(jīng)營在一定條件下能為企業(yè)帶來生機(jī)和巨大效益，但同時(shí)也具有增加風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面效應(yīng)。因此，正確認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營及帶來的風(fēng)險(xiǎn)，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，充分發(fā)揮其正面效應(yīng)，保證企業(yè)健康、穩(wěn)定、長足發(fā)展有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文采取實(shí)證分析法，從現(xiàn)階段負(fù)債經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)效益和負(fù)面影響入手，通過計(jì)算分析溫州信泰集

2、團(tuán)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，揭示出企業(yè)不合理負(fù)債產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)，并提出了加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，提高負(fù)債經(jīng)營效益的建議。 【關(guān)鍵詞】負(fù)債經(jīng)營 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)策研究 資金對(duì)于企業(yè)，如同血液對(duì)于人體一般重要。離開了充足的資金供應(yīng)，任何一個(gè)企業(yè)都不能良好地生存，更談不上穩(wěn)步發(fā)展。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，負(fù)債已是企業(yè)籌集資金的一種重要方式。但是企業(yè)一旦借了債，便立刻處于“債務(wù)人”地位，如果項(xiàng)目經(jīng)營不好，經(jīng)濟(jì)效益低下，那么企業(yè)不但難以獲得發(fā)展，甚至負(fù)債累累，導(dǎo)致破產(chǎn)。 一、信泰集團(tuán)經(jīng)營管理的狀況 浙江信泰集團(tuán)有限公司1993年成立于溫州，主要經(jīng)營范圍包括：眼鏡的研發(fā)、制造、加工以及銷售;品牌代理、零售連鎖。信泰集團(tuán)主業(yè)是眼

3、鏡，眼鏡年產(chǎn)量平均達(dá)到2000萬副。2008年底，胡福林開始大舉進(jìn)入的光伏新能源產(chǎn)業(yè)，后金融危機(jī)時(shí)代的新能源前景令他全力投入。由于信泰集團(tuán)盲目擴(kuò)張?jiān)斐善髽I(yè)負(fù)債嚴(yán)重和金融危機(jī)的影響，導(dǎo)致資金鏈斷裂，引發(fā)一系列連環(huán)危機(jī)。 二、信泰集團(tuán)負(fù)債經(jīng)營的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算 這里主要采用比較分析、比率分析方法，通過對(duì)公司2006年至2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)地歸納、分析，找出財(cái)務(wù)管理中存在的問題，結(jié)合定量分析與定性分析，評(píng)估公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提出監(jiān)管措施。 （一）營運(yùn)能力分析 表1 營運(yùn)能力分析表 2006年到2009年公司的營運(yùn)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷攀升，2009年達(dá)到峰值，2010年降為2006年的水平，顯示出其出貨量

4、有所轉(zhuǎn)機(jī)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2006年到2009年出現(xiàn)增長，可能跟公司資金短缺須加快資金回收有關(guān)，到了2010年又出現(xiàn)下降。從5年的業(yè)績來看，整個(gè)公司的存貨庫存一直處于高位，周轉(zhuǎn)率一直較低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率亦受存貨周轉(zhuǎn)率拖累，導(dǎo)致資產(chǎn)流動(dòng)能力弱，財(cái)務(wù)狀況較為惡劣。 （二）償債能力分析 信泰公司的流動(dòng)比率一直處在較低的狀態(tài)，在2007年有所增加之后，一直處在不斷下降的過程中，速動(dòng)比率也呈現(xiàn)下降的狀態(tài)。說明公司的存貨和應(yīng)收賬款占用了較大的資源，從而資產(chǎn)流動(dòng)性不斷降低，最終導(dǎo)致債權(quán)人的權(quán)益保障度降低。同時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率（國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債為60%時(shí)比較恰當(dāng)）呈不斷上升趨勢(shì)，且始終處在高位，說明公司

5、的長期債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，債務(wù)償還安全度低，對(duì)債權(quán)人的權(quán)益保障不利，而且公司也有倒閉的危險(xiǎn)。 （三）投資收益分析 公司在2006年的投資收益率還較為好，但2007年迅速降到1%以下，之后由于受到金融危機(jī)的波及，投資收益率一直處在負(fù)增長的狀態(tài)，因此公司隱藏?cái)?shù)據(jù)。受投資失敗的拖累，公司出現(xiàn)大幅度的虧損，雖然2010年扭虧為盈，有上千萬的利潤，對(duì)于虧損8億多來說卻是杯水車薪。公司的凈資產(chǎn)收益率出2007年超過9%，其余時(shí)段都只在2%4%之間，說明公司運(yùn)用自有資本的效率過低，公司生產(chǎn)經(jīng)營沒有什么出色的表現(xiàn)，各項(xiàng)盈利能力也較為平淡。 三、對(duì)信泰集團(tuán)負(fù)債經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 通過以上分析，可知信泰集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債

6、率始終很高，資金壓力較大。報(bào)告顯示2010年期末公司資產(chǎn)負(fù)債率為%，較2006年增加個(gè)百分點(diǎn)，與同行業(yè)其他公司相比高出許多，其中2010年期末預(yù)收賬款億元，較2006年期初增長%。從營運(yùn)能力分析表中可以看出，公司的存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率都很低，占用大量閑置資金，現(xiàn)金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈。受此牽連，信泰集團(tuán)的長短期償債能力都較弱，此狀況可以從償債能力分析表中得到印證，企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都遠(yuǎn)低于一般標(biāo)準(zhǔn)。由于信泰集團(tuán)盲目投資光伏產(chǎn)業(yè)，形成大量固定資產(chǎn)，而資金回收期又長，因此收益率出現(xiàn)大幅度的下降，最終拖累公司出現(xiàn)巨額虧損。 四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是任何企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭的必然產(chǎn)物，根據(jù)信泰集

7、團(tuán)的財(cái)務(wù)分析，可以知道企業(yè)財(cái)務(wù)的健康對(duì)企業(yè)的長期生存和發(fā)展有著重要的影響。因此，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范尤為必要?？梢詮囊韵路矫娣揽仫L(fēng)險(xiǎn)：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，控制負(fù)債規(guī)模。預(yù)測(cè)資金的需求量，把握好資金的償付時(shí)間;控制負(fù)債籌資規(guī)模，降低資產(chǎn)負(fù)債率;選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式，降低籌資成本。合理運(yùn)用資金，規(guī)避舉債風(fēng)險(xiǎn)。注重投資組合的平衡協(xié)調(diào)，形成穩(wěn)定的投資收入;建立投資業(yè)務(wù)的跟蹤分析，便于及時(shí)調(diào)整投資策略;降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益率。加強(qiáng)預(yù)算管理，合理布置現(xiàn)金流量。完善相關(guān)的內(nèi)控政策和標(biāo)準(zhǔn)，形成良好制度管理;制定科學(xué)可行的財(cái)務(wù)預(yù)算，把握企業(yè)運(yùn)營路線;注意應(yīng)收賬款，提高現(xiàn)金回收率。 五、結(jié)束語 負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)籌措資金的重要手段， 是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。企業(yè)的負(fù)債決策是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的起點(diǎn)。企業(yè)的負(fù)債決