中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議解讀中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控政課件

1、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議解讀：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控政策取向 祝寶良 國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師二00八年十二月 提要一、怎樣看待當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 二、經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的問題和風(fēng)險(xiǎn) 三、解讀當(dāng)前宏觀調(diào)控政策一、怎樣看待當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 1、進(jìn)入2008年以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，逐月或者逐級(jí)有所放緩 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在2003-2007年分別增長(zhǎng)10%、10.1%、10.4%、11.6%、11.9%。2003年以來(lái)高增長(zhǎng)、低通脹不是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的常態(tài)07年第二季度經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到12.7%。這種高速增長(zhǎng)，超過了潛在經(jīng)濟(jì)增速。結(jié)果：導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通脹加速上漲。對(duì)應(yīng)政策： “雙穩(wěn)”：07年開始，穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)

2、政政策。在實(shí)際操作過程中，宏觀調(diào)控政策特別是貨幣政策基本上是一個(gè)從緊的政策 “雙防”：2007年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，主要目標(biāo)：防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上漲演變成全面的價(jià)格上漲。規(guī)模以上工業(yè)增加值（%）調(diào)控結(jié)果：居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（%）08年二季度GDP回落到10.1%，實(shí)際上與宏觀調(diào)控的方向和目標(biāo)基本上吻合08年七月份以后，美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響開始慢慢顯現(xiàn)，而國(guó)內(nèi)07年開始采取宏觀調(diào)控政策(控制投資、控制出口)，加上外部沖擊(包括雪災(zāi)、地震、奧運(yùn)會(huì)的影響),使得七、八、九月份工業(yè)增速逐步往下回調(diào)。同時(shí)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲幅度從5月份以后，也開

3、始逐月回落 對(duì)應(yīng)政策調(diào)整： “一保一控”：2008年7月。在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的同時(shí)，要控制物價(jià)、控制通貨膨脹，而且把通貨膨脹放在更加突出的位置。九月十五日，美國(guó)的次貸危機(jī)開始演變成全球性的金融危機(jī)，沉重打擊了全球投資者和消費(fèi)者的信心。我國(guó)工業(yè)增速，九月份回落到11.4%，10月份又回落到8.2%，11月份就回落到5.4%。這種回落速度相當(dāng)驚人。 對(duì)應(yīng)宏觀調(diào)控政策調(diào)整： 從九月份開始，從緊的貨幣政策開始放松：降低存貸款利率，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 10月5日，宏觀調(diào)控政策從穩(wěn)健的財(cái)政政策與從緊的貨幣政策正式轉(zhuǎn)向了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策： 措施與政策：十條擴(kuò)大內(nèi)需政策，九條金融政策，三十

4、條金融政策。 目的：保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定，要保持資本市場(chǎng)穩(wěn)定，保持社會(huì)大局的穩(wěn)定宏觀調(diào)控政策取向一年三次變化的原因1、經(jīng)濟(jì)周期性原因：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自然放緩2、宏觀調(diào)控政策本身3、外部沖擊 如：南方的雪災(zāi)、5.12大地震、奧運(yùn)會(huì)，最重要的是“次貸危機(jī)”4、宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性在不斷改善、提高二、經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的問題和風(fēng)險(xiǎn) 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中存在的深層次的矛盾和問題 城鄉(xiāng)差距 區(qū)域差距 國(guó)民收入分配不合理 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理 需求結(jié)構(gòu)不合理 微觀主體結(jié)構(gòu)問題不合理中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出：當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的四大困難：困難一：經(jīng)濟(jì)下滑的壓力在明顯加大 世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始大幅放緩 ，中國(guó)外

5、部需求收縮 除政府以外的社會(huì)投資收縮 居民收入也在放緩，消費(fèi)開始萎縮 9%以下的經(jīng)濟(jì)增速使得我國(guó)很多生產(chǎn)能力發(fā)揮不出來(lái) 困難二：金融風(fēng)險(xiǎn)在積累股票市場(chǎng)不穩(wěn)定，影響投資者信心和居民財(cái)富效應(yīng)房地產(chǎn)價(jià)格回落，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)回落，增加銀行不良資產(chǎn) 中國(guó)兩萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的安全跨境資本流動(dòng)，外匯資金開始外流 困難三：企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困難在增加 大部分企業(yè)面臨產(chǎn)能過剩，效益下降 消化高價(jià)購(gòu)入原材料 消化庫(kù)存積壓困難四：保持農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，保持農(nóng)民增收的難度在加大 糧食、農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格大幅回落，影響農(nóng)民種糧、生產(chǎn)積極性。十三億人吃飯問題，始終是中國(guó)的最大問題 農(nóng)民工就業(yè)難度在加大(集中在出口加工行業(yè)、建筑行業(yè))，影響農(nóng)

6、民工資性收入。 擴(kuò)大消費(fèi)需求，重點(diǎn)也在于擴(kuò)大廣大農(nóng)民的消費(fèi)需求。 2008年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)：保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng) 擴(kuò)大內(nèi)需作為保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)：擴(kuò)國(guó)內(nèi)投資、擴(kuò)國(guó)內(nèi)消費(fèi) 轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和結(jié)構(gòu)調(diào)整 調(diào)結(jié)構(gòu) ： 部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向?yàn)閲?guó)內(nèi)需求服務(wù) 部分產(chǎn)業(yè)往外轉(zhuǎn)移，為國(guó)外需求服務(wù) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型：自主創(chuàng)新，提高技術(shù)水平 目的：改善民生。就業(yè)應(yīng)是最大的民生 中央已經(jīng)推出的調(diào)控政策：國(guó)十條：進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施 金九條：實(shí)行適度寬松的貨幣政策的九條措施三十條：加大金融支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展提出三十條意見 三、解讀當(dāng)前宏觀調(diào)控政策 (一)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)的背

7、景 美國(guó) “次貸危機(jī)” 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)次貸危機(jī)的判斷 “次貸危機(jī)愈演愈烈，迅速地從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)大到實(shí)體領(lǐng)域。”尋找美國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)： 奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃)： 大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資、開發(fā)新能源基本判斷：1.兩千億美元左右的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拉動(dòng)不起美國(guó)經(jīng)濟(jì) 2.未來(lái)三五年內(nèi)新能源難有技術(shù)上的突破基本結(jié)論： 美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可能需要三五年的過程 未來(lái)復(fù)蘇后美國(guó)經(jīng)濟(jì)的特征：1.經(jīng)濟(jì)增速保持在3%左右的可能性不大2.降低消費(fèi)率，提高儲(chǔ)蓄率： 此次金融危機(jī)對(duì)美國(guó)的教訓(xùn)：通過借貸來(lái)維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和維持消費(fèi)的模式是不可持續(xù)的 危機(jī)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)的特征對(duì)中國(guó)的

8、含義：1. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能主要靠投資、出口，而不是消費(fèi)。這意味著中國(guó)出口增長(zhǎng)將面臨極大的外部需求減少所帶來(lái)的壓力。2. 為解決全球性金融危機(jī)，全球各國(guó)都采取了擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策，向銀行體系注入了大量的流動(dòng)性。一旦發(fā)達(dá)國(guó)家，包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始有所起色，大量的流動(dòng)性有可能再次沖擊我國(guó)初級(jí)產(chǎn)品市場(chǎng)，未來(lái)幾年通貨膨脹的壓力可能再次出現(xiàn)。全球金融危機(jī)逼迫下我國(guó)的應(yīng)對(duì)之策： 出口導(dǎo)向型模式必須調(diào)整： 出口產(chǎn)業(yè)要轉(zhuǎn)成服務(wù)于內(nèi)需的產(chǎn)業(yè) 部分企業(yè)的過剩產(chǎn)能必須走出去，進(jìn)行國(guó)際消化 通過走出去，引進(jìn)一些技術(shù)，引進(jìn)人才，引進(jìn)資源，充分利用兩個(gè)資源、兩個(gè)市場(chǎng)(二)國(guó)十條的意義國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增

9、長(zhǎng)的十項(xiàng)措施：保障性安居工程 安居工程：增加廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房的投入力度。 好處：直接擴(kuò)大內(nèi)需；加快城市化的步伐 農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(農(nóng)村修路、加固病險(xiǎn)水庫(kù)等 ) 農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)本身相對(duì)落后； 解決相當(dāng)一部分返鄉(xiāng)農(nóng)民工的就業(yè) 加大交通建設(shè)的力度 鐵路、公路建設(shè)，需要大量勞動(dòng)密集型的人工投入，也需要鋼鐵、建材，特別是水泥 加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境的建設(shè)加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建提高城鄉(xiāng)居民收入 增值稅轉(zhuǎn)型改革 消費(fèi)型增值稅就是把稅基增加值中，用于投資的這一塊拿掉不征稅。節(jié)約了企業(yè)的投資成本，鼓勵(lì)企業(yè)增加投資。 加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度國(guó)十條與“98年擴(kuò)大內(nèi)需政策”的

10、比較 98年：所有擴(kuò)大內(nèi)需的資金基本上都用來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 國(guó)十條：著重點(diǎn)：6+1工程 兩條措施： 增加農(nóng)民的收入 ：提高糧食收購(gòu)價(jià)格 四個(gè)提高：提高城鎮(zhèn)居民的收入；提高離退休人員工資10%，提高優(yōu)撫水平，提高城鎮(zhèn)低保收入水平 這一輪擴(kuò)大內(nèi)需的特點(diǎn)：既有利于拉動(dòng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又有利于增強(qiáng)增長(zhǎng)的后勁。既有利于增加就業(yè)，也有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。既能擴(kuò)大投資，又能拉動(dòng)消費(fèi) 投資概況： 中央政府準(zhǔn)備兩年投資11800 億 大約可帶動(dòng)4萬(wàn)億的投資規(guī)模 大約可拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)2-2.5個(gè)百分點(diǎn) 可使經(jīng)濟(jì)增速保持在8%左右 (三)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)： 明年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能維持在8%左右 經(jīng)濟(jì)最困難可能出現(xiàn)在明年上半年，特別是第一季度。因?yàn)椋?企業(yè)在消化掉庫(kù)存之前會(huì)減少投資 財(cái)政貨幣政策效果滯后，要到下半年才能體現(xiàn)出來(lái) 消費(fèi)信心恢復(fù)需要時(shí)間 出口可能基本零增長(zhǎng)(四)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出明年經(jīng)濟(jì)工作五大任務(wù)：宏觀調(diào)控、保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、增加農(nóng)民的收入戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 繼續(xù)加快改革開放著力改善民生(五)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是要有信心 中國(guó)進(jìn)一步實(shí)