某公司廢舊輪胎資源化綜合利用項(xiàng)目立項(xiàng)立項(xiàng)建設(shè)可行性研究報(bào)告-優(yōu)秀甲級(jí)資質(zhì)立項(xiàng)立項(xiàng)建設(shè)可行性研究報(bào)告12

--13財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)13.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)依據(jù)國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部1993年發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第二版）；國(guó)家和有關(guān)部門頒布的有關(guān)財(cái)務(wù)等方面的政策、法規(guī)；建設(shè)單位提供的基礎(chǔ)資料。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)選取13.2.1產(chǎn)品方案項(xiàng)目年操作時(shí)間按7200小時(shí)計(jì)算。根據(jù)工藝設(shè)計(jì)指標(biāo)，經(jīng)平衡項(xiàng)目的產(chǎn)品方案為：主產(chǎn)品：a.200目微細(xì)膠粉2.25萬(wàn)噸/年b.80-120精細(xì)膠粉1.25萬(wàn)噸/年c.高級(jí)再生膠1.5萬(wàn)噸d.翻新輪胎20萬(wàn)條/年附屬產(chǎn)品：a.鋼絲1.8萬(wàn)噸b.纖維1.59萬(wàn)噸13.2.2資金籌措本項(xiàng)目總投資為26032.5萬(wàn)元，其中建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）為21815.79萬(wàn)元，建設(shè)期利息為1457.32萬(wàn)元，流動(dòng)資金為2759.4萬(wàn)元。資金來(lái)源情況如下:（1）國(guó)內(nèi)銀行長(zhǎng)期貸款17859.36萬(wàn)元,年利率按8%考慮。（2）企業(yè)籌集資本金4784.25萬(wàn)元，資本金比例為20%。（3）流動(dòng)資金中的1931.58萬(wàn)元（占總額的70%）由商業(yè)銀行貸款解決，貸款年利率為5.76%。1323經(jīng)營(yíng)計(jì)算期與生產(chǎn)負(fù)荷本項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)計(jì)算期為15年，其中包括2年建設(shè)期。根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)，結(jié)合產(chǎn)品營(yíng)銷計(jì)劃，生產(chǎn)負(fù)荷確定為：投產(chǎn)后第一年為40%，第二年為70%，第三年為90%，第四年及以后各年為100%。13.2.4投入物、產(chǎn)生物財(cái)務(wù)價(jià)格及數(shù)量產(chǎn)品銷售價(jià)格根據(jù)產(chǎn)品銷售主要目標(biāo)市場(chǎng)的價(jià)格及供需現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)等確定。主要?jiǎng)恿r(jià)格按當(dāng)?shù)貙?shí)際價(jià)格確定。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)價(jià)格均為含增值稅的價(jià)格。名稱年產(chǎn)/耗量?jī)r(jià)格（含稅）增值稅率1、產(chǎn)品微細(xì)膠粉2.25萬(wàn)噸7000元/噸17%精細(xì)膠粉1.25萬(wàn)噸3000元/噸17%高級(jí)再生膠1.5萬(wàn)噸5000元/噸17%鋼絲1.8萬(wàn)噸2200元/噸17%纖維1.59萬(wàn)噸2000元/噸17%翻新輪胎20萬(wàn)條230元/條17%1、投入物廢舊輪胎9萬(wàn)噸1300元/噸17%輔助材料0.6萬(wàn)噸4000元/噸17%液氮14.00萬(wàn)噸1200元/噸17%

電3400萬(wàn)度0.448元/度17%新鮮水18.15萬(wàn)噸0.5元/噸13%煤0.8萬(wàn)噸330元/噸13%人員工資200人35100元/人.年13.2.5其它計(jì)算參數(shù)其它計(jì)算參數(shù)按照國(guó)家和行業(yè)有關(guān)法規(guī)并結(jié)合項(xiàng)目的具體情況選取，列表如下：序號(hào)名稱計(jì)算參數(shù)備注1固定資產(chǎn)折舊綜合折舊年限10年平均年限法，凈殘值率5%2精:無(wú)形資產(chǎn)攤銷10年平均攤銷3遞延資產(chǎn)攤銷5年平均攤銷4修理費(fèi)4%以不含利息固定資產(chǎn)原值為基數(shù)5其他制造費(fèi)固定資產(chǎn)原值的2.5%以不含利息固定資產(chǎn)原值為基數(shù)6其他管理費(fèi)用固定資產(chǎn)原值的2%以不含利息固定資產(chǎn)原值為基數(shù)7其他銷售費(fèi)用銷售收入的5%8所得稅33%9城建稅5%增值稅為基數(shù)10教育費(fèi)附加3%增值稅為基數(shù)11公益金和公積金稅后利潤(rùn)的20%12人民幣長(zhǎng)期借款償還按項(xiàng)目最大還款能力計(jì)算13.2.6基準(zhǔn)收益率（折現(xiàn)率）的設(shè)定參考本行業(yè)平均收益水平，結(jié)合本項(xiàng)目平均資金成本，適當(dāng)考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，確定本項(xiàng)的基準(zhǔn)收益率為 12%，即12%作為項(xiàng)目的最低可接受收益率。13.3財(cái)務(wù)分析13.3.1銷售收入、利潤(rùn)及稅金估算逐年的銷售收入、利潤(rùn)及稅金測(cè)算見附表 5。本項(xiàng)目年均銷售收入為37901.54萬(wàn)元（含稅），年均銷售稅金及附加為3295.96萬(wàn)元，年均利潤(rùn)總額8698.87萬(wàn)元。13.3.2成本分析本項(xiàng)目總成本費(fèi)用測(cè)算見附表 4。年總成本費(fèi)用為25906.71萬(wàn)元；年均固定成本費(fèi)用為8574.37萬(wàn)元；年均可變成本費(fèi)用為17332.34萬(wàn)元；年總經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用為23519.63萬(wàn)元；從總成本構(gòu)成中可以看出，可變成本值較大，控制可變成本是降低生產(chǎn)成本的有效途徑。13.3.3主要財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)根據(jù)以上基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表，見附表1-附表13。計(jì)算出的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)如下：

綜合經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)表序指標(biāo)名稱單位指標(biāo)數(shù)值備注1總投資萬(wàn)元26032.501.1建設(shè)投資萬(wàn)元21815.791.2建設(shè)期利息萬(wàn)元1457.321.3流動(dòng)資金萬(wàn)元2759.402年均銷售收入萬(wàn)元37901.54均值3年均銷售稅金及附加萬(wàn)元3295.96均值4年均總成本萬(wàn)元25906.71均值5年均銷售利潤(rùn)萬(wàn)元8698.87均值6年均所得稅萬(wàn)元2559.63均值7年均稅后利潤(rùn)萬(wàn)元6139.42均值8貸款償還期年7.62包括建設(shè)9投資利潤(rùn)率%33.4210投資利稅率%46.0811所得稅前內(nèi)部收益率%30.3412所得稅前凈現(xiàn)值萬(wàn)元31695.58基準(zhǔn)折現(xiàn)率:12%13所得稅前投資回收期年5.49包括建設(shè)14所得稅后內(nèi)部收益率%26.1315所得稅后凈現(xiàn)值萬(wàn)元21380.56基準(zhǔn)折現(xiàn)16所得稅后投資回收期年5.72包括建設(shè)17BEP（生產(chǎn)能力）%34%1334償債能力分析本項(xiàng)目人民幣長(zhǎng)期貸款按最大還款能力進(jìn)行償還計(jì)算。償還貸款資金來(lái)源與償還貸款年限見借款還本付息計(jì)算表，附表1。從借款還本付息計(jì)算表可以看出，項(xiàng)目的人民幣長(zhǎng)期貸款償還期為5.72年（含建設(shè)期）。項(xiàng)目的還貸能力好。13.4不確定性分析1341盈虧平衡分析BEP（生產(chǎn)能力利用率）=年固定成本/（年銷售收入-年可變成本、年銷售稅金）計(jì)算結(jié)果表明，本項(xiàng)目生產(chǎn)能力利用率（ BEP）為34%，可以看出,該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗產(chǎn)量波動(dòng)能力。13.4.2敏感性分析根據(jù)項(xiàng)目具體情況，對(duì)一些影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要因素做敏感性分析，以考察項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本分析選取建設(shè)投資、銷售收入及可變成本作為分析對(duì)象，考察各因素變化土5%、±10%、±15%、±20%時(shí)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響，結(jié)果見下表。計(jì)算結(jié)果表明，銷售收入的變化對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響最為敏感。敏感性分析表名稱變化幅度內(nèi)部收益率（所得稅前）內(nèi)部收益率（所得稅后）建設(shè)投資變化20%15%10%5%0%-5%-10%

-15%-20%銷售收入變化20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%可變成本變化20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%13.5財(cái)務(wù)分析小結(jié)從項(xiàng)目的盈利能力分析可以看出，本項(xiàng)目的稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.13%，高于設(shè)定的基準(zhǔn)收益率12%，表明項(xiàng)目的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)效益能夠滿足投資者的要求。因此可以認(rèn)為項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。14結(jié)論和建議14.1項(xiàng)目分析結(jié)論綜合上述系統(tǒng)方案設(shè)計(jì)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，本項(xiàng)目的建成不僅可以解決廢舊輪胎“黑色污染”的出路問(wèn)題，且技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上是可行的。某某科技股份有限公司投資建設(shè)的廢舊輪胎綜合利用項(xiàng)目的建成投產(chǎn)將產(chǎn)生明顯的社會(huì)效益和一定的經(jīng)濟(jì)效益。14.2建議由于廢舊輪胎資源分散，各種各類企業(yè)競(jìng)相收購(gòu)，投產(chǎn)初期如果沒(méi)有完善的收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和得力有效的收購(gòu)措施相配套，有可能發(fā)生資源不足的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，本項(xiàng)目將主要采取價(jià)格杠桿等措施保證原材料供應(yīng)，以滿足生產(chǎn)的需要：1）以項(xiàng)目所在地政府組織農(nóng)民成立收購(gòu)公司，項(xiàng)目公司為其提供收購(gòu)資金等支持，激勵(lì)其在周邊地區(qū)收購(gòu)，逐步形成專業(yè)的回收渠道和網(wǎng)絡(luò)。2）項(xiàng)目公司向政府有關(guān)部門申請(qǐng)建立中原地區(qū)廢舊輪胎回收基地，形成以鄭州為中心的廢舊輪胎回收、儲(chǔ)存和利用的物資集散地，逐漸