云南白藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析

12/12云南白藥股份有限公司財(cái)務(wù)分析學(xué)院：會(huì)計(jì)學(xué)院

專業(yè)：財(cái)務(wù)管理專業(yè)

年級(jí)：2012級(jí)

課程名稱：財(cái)務(wù)報(bào)表分析

組別：第一組

組員：侯軒鵬、林倩倩、張翰雄

謝嘉琦、易子琪、何瑞琦、李昀昊、成績(jī)?cè)u(píng)定：

2015年6月16日

目錄

一、云南白藥股份有限公司概況0

(一)云南白藥股份有限公司簡(jiǎn)介0

(二)云南白藥股份有限公司行業(yè)簡(jiǎn)介0

二、云南白藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表分析(1)

(三)云南白藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表整體分析(5)

1、資產(chǎn)整體分析(5)

2、負(fù)債整體分析(9)

3、所有者權(quán)益分析(12)

(四)云南白藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成項(xiàng)目分析(13)

1、貨幣資金的整體分析(13)

2、應(yīng)收票據(jù)的項(xiàng)目分析(14)

3、應(yīng)收賬款項(xiàng)目分析(15)

4、預(yù)付賬款項(xiàng)目分析(15)

5、其他應(yīng)收款項(xiàng)目分析(16)

6、存貨項(xiàng)目分析(17)

7、固定資產(chǎn)項(xiàng)目分析(18)

8、在建工程(19)

9、無(wú)形資產(chǎn)分析(21)

10、流動(dòng)負(fù)債的分析(24)

(五)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析(28)

(六)償債能力分析(31)

三、云南白藥股份有限公司利潤(rùn)表分析(33)

(七)云南白藥股份有限公司利潤(rùn)表整體分析(33)

(八)云南白藥股份有限公司利潤(rùn)表構(gòu)成項(xiàng)目分析(36)

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的整體分析(36)

2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的整體分析(41)

3、利潤(rùn)總額的整體分析(42)

4、凈利潤(rùn)的整體分析(43)

(九)利潤(rùn)表綜合分析(43)

1、利潤(rùn)質(zhì)量分析(43)

2、盈利能力分析(44)

(十)云南白藥股份有限公司利潤(rùn)表分析結(jié)論(46)

四、云南白藥股份有限公司現(xiàn)金流量表分析(46)

(十一)云南白藥現(xiàn)金流量表整體分析(46)

(十二)云南白藥股份有限公司現(xiàn)金流量表項(xiàng)目分析(49)

1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流分析(49)

2、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流分析(51)

3、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流分析(52)

(十三)云南白藥股份有限公司現(xiàn)金流量表分析結(jié)論(52)

五、杜邦財(cái)務(wù)分析體系在云南白藥股份有限公司中的應(yīng)用(53)

六、云南白藥股份有限公司財(cái)務(wù)改進(jìn)建議(56)

一、云南白藥股份有限公司概況

(一)云南白藥股份有限公司簡(jiǎn)介

云南白藥是由云南民間名醫(yī)曲煥章先生于1902年創(chuàng)制。1971年，公司前身云南白藥廠正式成立，白藥開(kāi)始了專業(yè)化生產(chǎn)。公司于1993年在深交所掛牌上市，成為云南省第一家A股上市公司，代碼為000538。經(jīng)營(yíng)涉及化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品等。1996年10月經(jīng)臨時(shí)股東大會(huì)會(huì)議討論,公司更名為云南白藥集團(tuán)股份有限公司。

自建廠以來(lái)，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，公司已從一個(gè)資產(chǎn)不足300萬(wàn)元的生產(chǎn)企業(yè)成長(zhǎng)為一個(gè)總資產(chǎn)76.3億多，總銷售收入逾100億元（2010年末），經(jīng)營(yíng)涉及化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產(chǎn)及銷售；糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購(gòu)代銷；科技及經(jīng)濟(jì)技術(shù)咨詢服務(wù)，醫(yī)療器械（二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品），日化用品等領(lǐng)域的云南省實(shí)力最強(qiáng)、品牌最優(yōu)的大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。公司產(chǎn)品以云南白藥系列和田七系列為主，共十種劑型七十余個(gè)產(chǎn)品，主要銷往國(guó)內(nèi)、港澳、東南亞等地區(qū)，并已進(jìn)入日本、歐美等國(guó)家、地區(qū)的市場(chǎng)。“云南白藥”商標(biāo)于2002年2月被國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)局評(píng)為中國(guó)馳名商標(biāo)。

白藥系列：白藥膏，白藥粉，白藥膠囊，白藥氣霧劑，白藥酊。

透皮系列：白藥創(chuàng)口貼

健康產(chǎn)品：白藥金口建牙膏，白藥牙膏等洗化類產(chǎn)品，千里堂止癢護(hù)膚素，艾嘉鞋爽氣霧劑，螺旋藻，橄欖含片

普藥系列：

呼吸系統(tǒng)：復(fù)方公英片，小兒解表顆粒，白及顆粒，牛黃消炎靈膠囊，感冒止咳顆粒等。

消化系統(tǒng)：陳香露白露片，熊膽丸，止瀉保童顆粒

婦科：宮血寧膠囊，天紫紅女金膠囊，婦舒丸

補(bǔ)益：氣血康膠囊，氣血康口服液，熟三七片，三七蜜精

跌打損傷：三七膠囊

(二)云南白藥股份有限公司行業(yè)簡(jiǎn)介

云南白藥股份有限公司市盈率在159家上市公司中排名第十位，平均每股收益為第二位，平均主營(yíng)收入為第三位。

公司的中央型產(chǎn)品屬于中藥止血類藥物，主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是有西藥止血藥和其他中藥止血藥。西藥針劑止血快，效果明確，對(duì)于大多數(shù)內(nèi)出血住院病人還是首選西藥針劑，而公司的白藥膠囊、宮血寧一般處在輔助地位，用于康復(fù)期病人或者慢性出血病人優(yōu)勢(shì)更明顯。其他中藥止血藥有三七、止血靈、仙鶴草、白芨等。

總的來(lái)說(shuō)，白藥產(chǎn)品因?yàn)槎喾N替代品的存在而且在急危重病人不可能作為首選藥在醫(yī)院里面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不十分明顯，白藥的優(yōu)勢(shì)主要集中在白藥衍生的日化和非處方藥里。

二、云南白藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表分析

表1-云南白藥股份有限公司2010-2013年資產(chǎn)負(fù)債表

表2-云南白藥股份有限公司2010-2013年結(jié)構(gòu)分析

圖1-云南白藥股份有限公司2010-2013年財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì)

圖2-云南白藥股份有限公司2010-2013年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖

由表1，表2和圖1可以看出云南白藥股份有限公司2010-2013年資產(chǎn)，負(fù)債和所有者權(quán)益呈逐年上升趨勢(shì)，資產(chǎn)和所有者權(quán)益的變動(dòng)幅度大于負(fù)債的變動(dòng)幅度；2010-2013年云南白藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率均低于50%，且流動(dòng)負(fù)債是負(fù)債的主要構(gòu)成因素。

(三)云南白藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表整體分析

1、資產(chǎn)整體分析

由表1，表2和圖1可以看出，資產(chǎn)項(xiàng)目從2010-2013年以來(lái)，呈逐年上升

趨勢(shì)，分別表現(xiàn)為2011年比2010年增加了1457860000元，增長(zhǎng)了19.1%，2012年比2010年增加了3030940000元，增長(zhǎng)了39.71%，2013年比2010年增加了5247840000，增長(zhǎng)了68.75%。從2010-2013年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重分別為83.41%，81.41%，82.64%,84.57%。以上數(shù)據(jù)說(shuō)明，導(dǎo)致云南白藥股份有限公司資產(chǎn)項(xiàng)目變化的主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)的變化。資產(chǎn)項(xiàng)目變化的具體分析如下：

(1)流動(dòng)資產(chǎn)整體分析

圖3-2010-2013年云南白藥股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)趨勢(shì)圖

圖4-2010-2013年云南白藥股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖

由表1，表2，表3和圖1可以看出，云南白藥股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)自2010年以來(lái)呈逐年上升趨勢(shì)，具體分析表現(xiàn)如為2011年比2010年增加了1010140000元，增長(zhǎng)了15.87%，2012年比2010年增加了2445940000元，增長(zhǎng)了38.42%，2013年比2010年增加了4527120000元，增長(zhǎng)了71.11%。由表1，圖3可知，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中，貨幣資金，應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，其他應(yīng)收款和存貨的變動(dòng)幅度較大。

由表1，表2，表3和圖4可知，云南白藥股份有限公司貨幣資金2010-2013年占總資產(chǎn)的比重分別為26.41%，12.57%，16.21%和16.27%。應(yīng)收票據(jù)2010-2013年占總資產(chǎn)比重分別為10.27%，21.06%，18.39%和20.68%。應(yīng)收賬款2010-2013年占總資產(chǎn)分別為60.4%，4.55%，4.32%和4.16%。其他應(yīng)收款2010-2013年占總資產(chǎn)比重分別為1.12%，0.83%，0.62%和3.58%。存貨2010-2013年占總資產(chǎn)比重分別為35.57%，38.89%，40.89%和36.93%。

有以上數(shù)據(jù)分析可知，變動(dòng)幅度較大的結(jié)構(gòu)占比較重的項(xiàng)目分別為貨幣資金，應(yīng)收票據(jù)，存貨這三個(gè)項(xiàng)目，這三個(gè)項(xiàng)目是流動(dòng)資產(chǎn)分析的重點(diǎn)。(2)非流動(dòng)資產(chǎn)整體分析

圖5—2010-2013年云南白藥股份有限公司非流動(dòng)資產(chǎn)趨勢(shì)圖

圖6—2010-2013年云南白藥股份有限公司非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖

由表1、圖1和圖5可知2010-1013年云南白藥股份有限公司非流動(dòng)資產(chǎn)呈逐年上升趨勢(shì)。分別表現(xiàn)為2011年比2010年增加了44773萬(wàn),增長(zhǎng)了35.36%；2012年比2010年增加了58498萬(wàn)，增長(zhǎng)了46.19%；2013比2010年增加了720730000，增長(zhǎng)了56.91%。由圖5可知，2010-2013年云南白藥股份有限公司非流動(dòng)資產(chǎn)中固定資產(chǎn)凈額、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、遞延所得稅的變動(dòng)幅度較大。

由圖6、表3可知，云南白藥股份有限公司2010-2013年固定資產(chǎn)凈額占總資產(chǎn)的比重為3.1%、11.37%、11.74%和9.86%；在建工程2010-2013年占總資產(chǎn)10.21%、3.28%、2.08%和2.04%；無(wú)形資產(chǎn)2010-2013年占1.57%、2.69%、2.15%、1.73%；遞延所得稅2010-2013年占總資產(chǎn)的0.89%、0.75%、0.74%、1.01%。

由以上數(shù)據(jù)可知：變動(dòng)幅度較大且結(jié)構(gòu)占比較重的是固定資產(chǎn)凈額、無(wú)形資產(chǎn)和在建工程，這三個(gè)項(xiàng)目是非流動(dòng)資產(chǎn)分析的重點(diǎn)。

2、負(fù)債整體分析

圖7—云南白藥股份有限公司2010-2013年流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)圖

圖8—云南白藥股份有限公司2010-2013年流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)圖

圖9—云南白藥股份有限公司2010-2013年非流動(dòng)負(fù)債趨勢(shì)圖

圖10—云南白藥股份有限公司2010-2013年非流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)圖

由表1、表2、表3、圖1、圖2可知云南白藥股份有限公司2010-2013年負(fù)債項(xiàng)目呈逐步上升趨勢(shì)，上升平穩(wěn)。分別表現(xiàn)為2011年比2010年增加了317150000，增長(zhǎng)了9.85%;2012年比2010年增加了418180000，增長(zhǎng)了12.99%，2013年比2010年增加了633640000，增長(zhǎng)了19.69%。從2010-2013年負(fù)債結(jié)構(gòu)比率可以看出，2010到2013年流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重分別為94.16%、94.51%、95.02%、95%。

以上數(shù)據(jù)說(shuō)明，導(dǎo)致云南白藥股份有限公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目發(fā)生變化的主要原因是流動(dòng)負(fù)債的變化。

(3)流動(dòng)負(fù)債整體分析

由表1、表2、表3、圖7可知：云南白藥股份有限公司流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目自2010年以來(lái)逐年上升，具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了31110000，增長(zhǎng)了10.27%；2012年比2010年增加了424920000，增長(zhǎng)了14.02%；2013年比2010年增加了628790000，增長(zhǎng)了20.95%。流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款變動(dòng)幅度較大。

由圖8可知，云南白藥股份有限公司2010-2013年應(yīng)付票據(jù)占總資金比重分別為11.52%、14.35%、13.75%、15.81%。2010-2013年應(yīng)付賬款占總資金比重分別為46.18%、44.97%、49.02%、47.38%。2010-2013年預(yù)收賬款占總資金比重分別為25.64%、21.07%、21.09%、15.19%。

由以上數(shù)據(jù)分析得知：變動(dòng)幅度較大且結(jié)構(gòu)比較重的為應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款，這四個(gè)項(xiàng)目是流動(dòng)負(fù)債的分析重點(diǎn)

(4)非流動(dòng)負(fù)債整體分析

由圖1可知，云南白藥股份有限公司2010-2013年非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度很小，

具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了6052000，增長(zhǎng)了3.22%；2012年比2010年增加了-6730000，增長(zhǎng)了-3.58%；2013年比2010年增加了4854000，增長(zhǎng)了19.69%。由圖9可知，非流動(dòng)負(fù)債中，其他非流動(dòng)負(fù)債的變化幅度較大。

由圖10可知，云南白藥股份有限公司2010-2013年其他非流動(dòng)負(fù)債的比重分別為5.48%、5.16%、4.67%、4.71%。由以上數(shù)據(jù)分析可知，在非流動(dòng)負(fù)債中變動(dòng)幅度較大且結(jié)構(gòu)比較重的為其他非流動(dòng)負(fù)債，這一項(xiàng)目為非流動(dòng)負(fù)債的分析重點(diǎn)。

3、所有者權(quán)益分析

圖11—云南白藥股份有限公司2010-2013年所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)圖

由表1、表2、表3、圖1可知，云南白藥股份有限公司所有者權(quán)益自2010年以來(lái)逐年上升，具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了1140710000元，增長(zhǎng)了25.84%；2012年比2010年增加了2612730000元，增長(zhǎng)了59.18%；2013年比2010年增加了4614420000元，增長(zhǎng)了104.52%。由圖1可知，所有者權(quán)益中盈余公積、未分配利潤(rùn)變動(dòng)幅度較大。

由圖11可知，云南白藥股份有限公司2010-2013年盈余公積占所有者權(quán)益

比重分別為6.12%、6.58%、6.04%、6.33%。2010-2013年未分配利潤(rùn)占所有者權(quán)益比重分別為49.72%、58.41%、66.23%、72.14%。

由以上數(shù)據(jù)可知，變動(dòng)幅度較大且結(jié)構(gòu)比較重的為盈余公積、未分配利潤(rùn)，這兩項(xiàng)是所有者權(quán)益的分析重點(diǎn)。

(四)云南白藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成項(xiàng)目分析

1、貨幣資金的整體分析

表4—云南白藥股份有限公司2010—2013年貨幣資金詳表

圖12—2012-2013年云南白藥股份有限公司貨幣資金結(jié)構(gòu)圖

由表1，圖1和圖12可知2012-2013年云南白藥股份有限公司貨幣資金逐漸上升，具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了-85250000，增長(zhǎng)了-42.72%。2012年比2010年增加了-266630000，增長(zhǎng)了-13.37%。2013年比2010年增加了387990000，增長(zhǎng)了4.41%。由圖13可知，2010-2013年云南白藥股份有限公司貨幣資金中銀行存款的變動(dòng)幅度較大。

由表4，表5和圖13可知，銀行存款2010-2013年中占貨幣資金比重分別為99.39%，99.95%，99.98%，現(xiàn)金在2010-2013年中占貨幣資金比重分別為0.04%，0.05%，0.02%，0.02%。其他貨幣資金在2010-2013年中占貨幣資金比重分別為0.5696%，0.0013%，0.00096%，0.0007%。

由以上數(shù)據(jù)可知，變動(dòng)幅度較大且結(jié)構(gòu)占比重大的是銀行存款，這個(gè)項(xiàng)目是貨幣資金分析的重點(diǎn)。

2、應(yīng)收票據(jù)的項(xiàng)目分析

表5—2010-2013年云南白藥股份有限公司應(yīng)收票據(jù)詳情表

圖13—2010—2013年云南白藥股份有限公司已背書票據(jù)趨勢(shì)圖

由表2，表3和表5可以看出，應(yīng)收票據(jù)項(xiàng)目從2010年-2013年以來(lái)呈逐年

上升的趨勢(shì)，具體表現(xiàn)為，2011年比2010年增加了30608000，增長(zhǎng)了31144.28%，2012年比2013年增加了117628000，增長(zhǎng)了3150.28%，2013年比2010年增加了188528000，增長(zhǎng)了239.98%。應(yīng)收票據(jù)中只有銀行承兌匯票，其中，背書的票據(jù)占了較大比重。由表13知，2010年-2013年已背書票據(jù)占應(yīng)收票據(jù)的比重分別為24.65%，14.93%，13.46%，32.85%。

由以上數(shù)據(jù)可知，云南白藥股份有限公司應(yīng)收票據(jù)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小，變動(dòng)幅度較大，且占較大比重的是已背書的銀行承兌匯票，這個(gè)項(xiàng)目是應(yīng)收票據(jù)分析的重點(diǎn)。

3、應(yīng)收賬款項(xiàng)目分析

表6—云南白藥股份有限公司按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備

由表6可知，應(yīng)收賬款呈小幅上升趨勢(shì)。具體表現(xiàn)為2011年比2010年減少了47333000元，增長(zhǎng)了-10.27%。2012年比2010年增加了406000元，增長(zhǎng)了0.09%。2013年比2010年增加了75763000元，增長(zhǎng)了16.45%。由表3可知，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重在2010年-2013年分別為6.04%，4.55%，4.32%，4.16%。

由表6可知，南白藥股份有限公司自2010年以來(lái)應(yīng)收賬款主要集中在一年以內(nèi)(含一年)比重穩(wěn)定，所以應(yīng)收賬款成為壞賬的可能性較小，收回的機(jī)率較大。

4、預(yù)付賬款項(xiàng)目分析

表7—2013年云南白藥股份有限公司預(yù)付賬款結(jié)構(gòu)圖

圖14—2010—2013年云南白藥股份有限公司預(yù)付賬款趨勢(shì)圖

由表7可知，云南白藥股份有限公司2010--1013年預(yù)付賬款呈小幅度逐年上漲趨勢(shì)。具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了-18277000，增長(zhǎng)了-5.93%；2012年比2010年增加了-73729000，增長(zhǎng)了-29.94%，2013年比2011年增加了81668000，增長(zhǎng)了26.52%。

由圖14可知，2013年預(yù)付賬款賬齡在1年以內(nèi)的期末占比88.53%，賬齡在1至2年的期末占比5.76%，賬齡在2至3年的占比2.24%，占比在3年以上的占比3.47%。預(yù)付賬款的主要風(fēng)險(xiǎn)是債務(wù)人的信用問(wèn)題。通常預(yù)付賬款的賬齡在一年以內(nèi)，實(shí)務(wù)中的預(yù)付賬款一般在3月以內(nèi)，超過(guò)一年的預(yù)付賬款就幾乎可以肯定的是存在異常，因?yàn)轭A(yù)付賬款的性質(zhì)決定了其不會(huì)是長(zhǎng)期的，那么發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上存在超過(guò)1年的預(yù)付賬款就應(yīng)當(dāng)警惕，因?yàn)檫@種情況的發(fā)生往往表示公司的資金以預(yù)付的名義而被占用轉(zhuǎn)移，企業(yè)資產(chǎn)面臨減損的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)款項(xiàng)過(guò)高需查明是否存在公司向有關(guān)單位提供貸款、非法轉(zhuǎn)移資金或抽逃資本的信號(hào)。

5、其他應(yīng)收款項(xiàng)目分析

表-8云南白藥股份有公司2012年其他應(yīng)收款結(jié)構(gòu)表

圖-15云南白藥股份有公司2010-2013年其他應(yīng)收款趨勢(shì)圖

由表8和圖15可知，云南白藥股份有公司2010-2013年其他應(yīng)收款呈上升趨勢(shì)，具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了-10203900元，增長(zhǎng)了-11.94%；2012年比2010年增加了19054400元，增長(zhǎng)了22.30%；2013年比2010年增加了376305200元，增長(zhǎng)了440.39%。

該項(xiàng)債權(quán)不屬于企業(yè)主要的債權(quán)科目，數(shù)額及其占資產(chǎn)比重不應(yīng)過(guò)大。但從2012年其他應(yīng)收賬款來(lái)看，期末賬齡在3年以上占比達(dá)到10.32%。所以，通過(guò)趨勢(shì)分析、垂直分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)有其他應(yīng)收款金額比重過(guò)大、時(shí)間較長(zhǎng)的現(xiàn)象，警惕是否存在異常的資金占用。6、存貨項(xiàng)目分析

圖-162010--2013年云南白藥有限公司存貨趨勢(shì)圖

圖-172010--2013年云南白藥有限公司存貨結(jié)構(gòu)圖

由圖16和圖17可知云南白藥股份有限公司2010年-2013年存貨呈上升趨勢(shì)。具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了807070000元，增長(zhǎng)了29.58%，2012年比2010年增加了1631220000元，增長(zhǎng)了59.78%，從2010-2013年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率可知，2010年存貨占總資產(chǎn)的35.75%，2011年存貨占總資產(chǎn)的38.89%，2012年存貨占總資產(chǎn)的40.89%，2013年存貨占總資產(chǎn)的36.93%。由此看來(lái)，云南白藥股份有限公司存貨占總資產(chǎn)的比重較為穩(wěn)定。

7、固定資產(chǎn)項(xiàng)目分析

圖-182010--2013年云南白藥股份有限公司固定資產(chǎn)趨勢(shì)圖

圖-192010--2013年云南白藥股份有限公司固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖

由圖18和圖19可知，云南白藥股份有限公司固定資產(chǎn)原值在2010--2013年呈逐年上升趨勢(shì)。具體表現(xiàn)為2011比2010年增加了759633000元，增長(zhǎng)了125.71%；2012年比2010年增加了1014403000，增長(zhǎng)了167.87%；2013年比2010年增加了1135293000，增長(zhǎng)了187.88%。固定資產(chǎn)呈大幅度上升趨勢(shì)說(shuō)明企業(yè)處于擴(kuò)張期。

8、在建工程

表9云南白藥股份有限公司2010年重大在建工程項(xiàng)目變動(dòng)情況

表10--云南白藥股份有限公司2011年重大在建工程項(xiàng)目變動(dòng)情況

表11--云南白藥股份有限公司2012年重大在建工程項(xiàng)目變動(dòng)情況

表12--云南白藥股份有限公司2013年重大在建工程項(xiàng)目變動(dòng)情況

由表9可知云南白藥股份有限公司2010年沒(méi)有完工的在建工程，2010年增加的在建工程為536105461.07元，在建工程期初數(shù)、本期增加、本期轉(zhuǎn)出及期末數(shù)中均無(wú)資本化利息金額。

由表10可知云南白藥股份有限公司2011年完工的在建工程為817156509元，轉(zhuǎn)為了固定資產(chǎn)；2011年增加的在建工程為326864408.6元，在建工程期初數(shù)、本期增加、本期轉(zhuǎn)出及期末數(shù)中均無(wú)資本化利息金額。

由表11可知云南白藥股份有限公司2012年完工的在建工程為234903158.1元，轉(zhuǎn)為了固定資產(chǎn)；2012年增加的在建工程為148766615元，在建工程期初數(shù)、本期增加、本期轉(zhuǎn)出及期末數(shù)中均無(wú)資本化利息金額。

由表12可知云南白藥股份有限公司2013年沒(méi)有完工的在建工程，2013年增加的在建工程為32619445.52元，在建工程期初數(shù)、本期增加、本期轉(zhuǎn)出及期末數(shù)中均無(wú)資本化利息金額。

9、無(wú)形資產(chǎn)分析

表13--云南白藥股份有限公司2010—2013年無(wú)形資產(chǎn)詳表

表14--云南白藥股份有限公司2010—2013年無(wú)形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比

圖20--2010—2013年云南白藥股份有限公司無(wú)形資產(chǎn)趨勢(shì)圖

表1表2表3，圖20可知，云南白藥股份有限公司無(wú)形資產(chǎn)自2010年以來(lái)變動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，具體表現(xiàn)為2011年比2010年增加了124743000元，增長(zhǎng)了104.30%；2012年比2010年增加了109377000元，增長(zhǎng)了91.46%；2013年比2010年增加了103570000元，增長(zhǎng)了86.60%；2010—2013年無(wú)形資產(chǎn)占非流動(dòng)資產(chǎn)總額的比重分別為1.57%、2.69%、2.15%和1.73%。

由表13和表14可知，在2010—2013年云南白藥股份有限公司無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目中土地使用權(quán)占很大比重，具體表現(xiàn)為2010--2013年占無(wú)形資產(chǎn)總額比重分

別為85.94%、94.49%、95.63%和95.10%；北京西客站場(chǎng)地使用權(quán)2010—2013年占無(wú)形資產(chǎn)的比重分別為4.45%、1.85%、1.64%和1.61%；藥號(hào)及中藥保護(hù)品種2010--2013年占無(wú)形資產(chǎn)總額的比重分別為8.73%、3.32%、2.53%和2.50%。

由以上數(shù)據(jù)可知，云南白藥股份有限公司無(wú)形資產(chǎn)主要由土地使用權(quán)、北京西客站場(chǎng)地使用權(quán)和藥號(hào)及中藥保護(hù)品種組成，主要由企業(yè)外購(gòu)所得，其盈利性較小；可以進(jìn)行單獨(dú)轉(zhuǎn)讓及控制，所以變現(xiàn)能力較強(qiáng)。

10、流動(dòng)負(fù)債的分析

(5)應(yīng)付票據(jù)的分析

表15--云南白藥股份有限公司2010-2013年應(yīng)付票據(jù)詳表

圖21--2010—2013年云南白藥股份有限公司應(yīng)付票據(jù)趨勢(shì)圖

圖222010—2013年云南白藥股份有限公司應(yīng)付票據(jù)趨勢(shì)圖

由表15和圖21、22可知，應(yīng)付票據(jù)自2010-2013年以來(lái)呈逐年上升趨勢(shì)，分別表現(xiàn)為：2011年比2010年增加了136736000，增長(zhǎng)了36.89%；2012年比2010年增加了129277000，增長(zhǎng)了34.88%；2013年比2010年增加了238412000，增長(zhǎng)了64.32%。應(yīng)付票據(jù)增加表示云南白藥股份有限公司提高了資金使用效率。

(6)應(yīng)付賬款的分析

由表5和圖10可以看出，云南白藥股份有限公司的應(yīng)付賬款自2010-2013年呈逐年上升趨勢(shì)，具體表現(xiàn)為：2011年比2010年增加了103810000，增長(zhǎng)了6.98%；2012年比2010年增加了296310000，增長(zhǎng)了19.93%；2013年比2010年增加了338780000，增長(zhǎng)了22.79%。

由表20可以看出云南白藥股份有限公司自2010年以來(lái)應(yīng)付賬款主要集中在一年以內(nèi)（含一年），個(gè)年比重穩(wěn)定，對(duì)外債權(quán)減少，這是資金回籠的積極趨勢(shì)。

表16--云南白藥股份有限公司2010-2013應(yīng)付賬款賬齡分析表

(7)預(yù)收賬款的分析

表17-云南白藥股份有限公司2010-2013-年預(yù)收賬款詳表

圖23--2010—2013年云南白藥股份有限公司預(yù)收賬款趨勢(shì)圖

由表16、17和圖23可以看出，自2010年以來(lái)云南白藥股份有限公司的預(yù)收賬款呈逐年上升趨勢(shì)，具體表現(xiàn)為：2011年比2010年增加了183295000，增長(zhǎng)了114.19%；2012年比2010年增加了186562000，增長(zhǎng)了116.22%；2013年比2010年增加了245799000，增長(zhǎng)了153.13%

由表21、22可以看出云南白藥股份有限公司的預(yù)收賬款主要集中在一年以內(nèi)（含一年），說(shuō)明云南白藥股份有限公司的短期借款增加，新簽的合同大幅度增加，產(chǎn)品供不應(yīng)求

(8)其他應(yīng)付款的分析

表18--云南白藥股份有限公司2010-2013年其他應(yīng)付款詳表

圖24--2010—2013年云南白藥股份有限公司其他應(yīng)付款趨勢(shì)圖

由表18和圖24可以看出，云南白藥股份有限公司的其他應(yīng)付款自2010-2013年呈逐年遞減趨勢(shì)，具體表現(xiàn)為2011年比2010年減少了58134000降低了7.04%；2012年比2010年減少了58214000，增長(zhǎng)了7.05%；2013年比2010

年減少240208000，降低了29.11%

由表4可以看出云南白藥股份有限公司其他應(yīng)付款主要集中在一年以內(nèi)（含一年），個(gè)年比重較穩(wěn)定，總資產(chǎn)凈利率上升，公司的資產(chǎn)運(yùn)用效率提高(五)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

表--19云南白藥股份有限公司2010—2013年資產(chǎn)利潤(rùn)詳表

表--20云南白藥股份有限公司2010—2013年總資產(chǎn)報(bào)酬率表

圖25--2010—2013年云南白藥股份有限公司總資產(chǎn)報(bào)酬率趨勢(shì)圖

表

--21云南白藥股份有限公司2010—2013年籌資表

表--22云南白藥股份有限公司2010—2013年籌資費(fèi)用表

表—23云南白藥股份有限公司2010—2013年資本成本率表

圖26--2010—2013年云南白藥股份有限公司資本成本率趨勢(shì)圖

由表19、20和圖25可知2010-2013云南白藥股份有限公司總資產(chǎn)報(bào)酬率呈逐漸上升趨勢(shì)，資本成本率2010-2012年無(wú)變化，2013年大幅上升。2101-2013年云南白藥資產(chǎn)報(bào)酬率均大于資本成本率，且2010-1012年資本成本率無(wú)變化時(shí)資本報(bào)酬率逐年上上升，2013年資本成本率大幅上升時(shí)資本成本率也大幅上升。

由表21、22、23圖26可知2010-2013年云南白藥股份有限公司企業(yè)資本來(lái)源于短期借款、長(zhǎng)期借款、實(shí)收資本、資本公積，且短期借款、長(zhǎng)期借款、實(shí)收資本各年均無(wú)變化、資本公積有小幅波動(dòng)，其中長(zhǎng)期借款占比最小。

表--24云南白藥股份有限公司2010—2013年息稅前利潤(rùn)表

表-25云南白藥股份有限公司2010—