申論：恒安嘉新被否表明了科創(chuàng)板注冊制不是“放水制”

恒安嘉新被否，表明了科創(chuàng)板注冊制不是“放水制”證監(jiān)會在8月30日對恒安嘉新（北京）科技股份公司（以下簡稱“恒安嘉新”）首次公開發(fā)行股票注冊做出不同意的決定。9月2日，恒安嘉新發(fā)布公告稱，充分尊重證監(jiān)會的決定，將嚴格按照監(jiān)管機構對上市公司的要求進一步規(guī)范管理。首家IPO注冊被否企業(yè)的出現(xiàn)，是對所有擬上市科創(chuàng)板公司的警示——注冊制不是“放水制”。恒安嘉新折戟，究其原因是存在會計基礎工作薄弱和內控缺失、未按招股說明書的要求對會計差錯更正事項進行披露兩大問題。作為企業(yè)，必須嚴格落實信息披露主體責任。此次被否，就是證監(jiān)會對企業(yè)信息披露主體責任的“壓實”之舉。信息披露是科創(chuàng)板的核心，而信息的真實、準確、完整、及時則是信息披露的核心。一旦信息失真，將極大降低其資源配置的效率，又何談資本市場的規(guī)范與透明？縱觀資本市場，無論是新三板的亨達股份、還是中小板的武漢凡谷、主板的祥源文化，其信息披露違法違規(guī)行為均導致投資者損失嚴重，甚至血本無歸。敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者，這不僅是企業(yè)的行為準則，也應該是審核機構、保薦機構等中介服務機構的行為準則。在此次的事件中，市場關注的另一個焦點就是恒安嘉新的保薦機構中信建投，以及大華會計師事務所、北京市康達律師事務所是否勤勉盡責?？v觀二級市場，近年來因為信息披露不準、財務問題被懲罰的案例比比皆是——這都暴露了資本市場中部分企業(yè)沒有切實履行信息披露業(yè)務，部分審核機構沒有嚴格到位履行“看門人”職責。資本市場要長期平穩(wěn)發(fā)展，就要嚴格杜絕審計機構和企業(yè)眉來眼去、心照不宣的把戲。審計機構、保薦機構、律師事務所、承銷機構都要把各方責任落實到位，杜絕企業(yè)帶病上市。資本市場是“國之重器”，而科創(chuàng)板是資本市場改革新突破。首家IPO注冊企業(yè)被否，絕不意味著注冊制走回行政審批的老路?？苿?chuàng)板從7月22日鳴鑼開市至今，市場熱情高漲、投資者踴躍搶購，供應量不多，導致多支股票漲幅翻倍。在此初期的特殊環(huán)境下，相關機構嚴把審核關，將規(guī)范信息披露從源頭抓起，是敦促企業(yè)履行主體責任，也是對投資者負責，值得肯定?？苿?chuàng)板注重市場機制，但不意味監(jiān)管的真空。“嚴標準、穩(wěn)起步”是科創(chuàng)板的原則。監(jiān)管方面對沖刺科創(chuàng)板企業(yè)的審慎態(tài)度，正是彰顯了注冊制的嚴肅性。我們必須看到：在注冊制下的發(fā)行上市審核中，監(jiān)管機構始終堅持問詢到位、審核盡責。此次上市委的否決票是相關機構在后端注冊環(huán)節(jié)恪盡職守的具體表現(xiàn)。實際上，在前端審核環(huán)節(jié)中，上交所已對53家科創(chuàng)公司依法依規(guī)作出最終決定，其中8家已終止審核，45家通過上市委審議，通過比例為85%?？苿?chuàng)板要行穩(wěn)致遠，離不開市場化，更離不開法制化：企業(yè)要講真話、做真事，充分做好信息披露，履行職責；中介機構加強職業(yè)操守、提升專業(yè)能力；監(jiān)