償債能力分析概念

償債能力分析借款人償債能力評估主要是介紹分析借款人的資產(chǎn)負債情況，包括其近三年的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益總額指標及變動趨勢，計算資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率等指標并分析變動原因。評估時應(yīng)注意，一個企業(yè)償債能力的大小并不一定與其資產(chǎn)規(guī)模的大小相對應(yīng)，因為企業(yè)財務(wù)報表所反映出來的資產(chǎn)狀況并不完全是其真實的有效資產(chǎn)，例如其中可能有部分應(yīng)收帳款帳齡已經(jīng)很長，根本無法收回；或者有些存貨質(zhì)量很差，其價值已大大貶值或無法變現(xiàn)等等。所以，在分析企業(yè)的償債能力時，要注意在充分了解企業(yè)資產(chǎn)真實情況的基礎(chǔ)上，綜合評價其短期和長期償債能力。1.2.1資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率表示的是企業(yè)總資產(chǎn)中由外部債權(quán)人融資的比重，通過這個比率，可以分析企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力并衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的程度。資產(chǎn)負債率是評價企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險程度的最重要指標，反映企業(yè)凈資產(chǎn)對債務(wù)風(fēng)險的基本承受能力，也表明債權(quán)人所承受的風(fēng)險程度。計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額X100%從銀行的角度分析，借款人的資產(chǎn)負債率低，說明企業(yè)的負債相對較少，即使企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人的權(quán)益也能在較大程度上得到保護，債權(quán)人的風(fēng)險也就越小，因此，通常情況下債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險與借款人的資產(chǎn)負債率成正比。資產(chǎn)負債率的合理值不同行業(yè)有不同的標準，一般不超過70%，外貿(mào)企業(yè)一般不超過80%（有特殊情況需加以說明）。1.2.2負債與所有者權(quán)益比率（產(chǎn)權(quán)比率）負債與所有者權(quán)益比率又稱為產(chǎn)權(quán)比率或債務(wù)股權(quán)比率，是一個反映債權(quán)人提供的資金與所有者提供的資金是否相當，企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，債權(quán)人的權(quán)益是否得到有效保障的指標。計算公式為：負債與所有者權(quán)益比率=負債總額/所有者權(quán)益X100%對于債權(quán)人來說，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明債權(quán)人投入資金受到保障的程度越高，即使企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人的權(quán)益也能受到相對有效保障。該比率以不超過100%為最好，但是要根據(jù)企業(yè)的實際盈利能力進行具體分析。1.2.3利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是借款人稅前利潤與利息費用的比率，計算公式為：利息保障倍數(shù)=稅前利潤總額+利息費用/利息費用利息保障倍數(shù)反映的是借款人償付全部債務(wù)利息的能力，利息費用包括各項流動負債的利息費用、長期負債中計入損益的利息費用、計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息、長期租賃費用等。利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)用以支付利息的贏利越多，利息支付能力越強，因此該指標是衡量借款人長期償債能力的重要依據(jù)之一。從銀行角度而言，利息保障倍數(shù)越高越好，最低不能低于1，否則意味著借款人缺乏必要的利息償還保障。1.2.4流動比率流動比率是借款人流動資產(chǎn)與流動負債的比率，計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債X100%流動比率是反映借款人短期償債能力的重要指標，流動比率越高企業(yè)短期償債能力越強。一般認為，一個正常經(jīng)營企業(yè)的流動比率維持在200%左右比較理想，它說明企業(yè)對需在一年或一個經(jīng)營周期內(nèi)償還的負債有2倍的短期內(nèi)能變現(xiàn)的資產(chǎn)作保證。但是不同的行業(yè)有不同的特點，并非所有行業(yè)的流動比率都要維持在200%左右，要根據(jù)具體行業(yè)的不同特點進行具體分析。1.2.5速動比率速動比率是借款人速動資產(chǎn)與流動負債的比率，計算公式為：速動比率=（流動資產(chǎn)一存貨一預(yù)付帳款一待攤費用）/流動負債X100%速動比率是反映的是企業(yè)由可迅速變現(xiàn)資產(chǎn)所構(gòu)成的現(xiàn)實償債能力，同樣是反映借款人短期償債能力的重要指標，速動比率越高企業(yè)短期償債能力越強。一般來說，企業(yè)合理的速動比例在100%左右，如果速動比率過高，說明借款人速動資產(chǎn)過多，在資金運營上可能存在不經(jīng)濟。1.2.6現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是借款人現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債計算的比率，現(xiàn)金類資產(chǎn)包括貨幣資金和易于變現(xiàn)的有價證券、短期非生產(chǎn)性投資等，計算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負債X100%現(xiàn)金比率反映借款人直接償付流動負債的能力，比率越高，說明借款人直接償付能力越強，風(fēng)險越低。分析借款人的償債能力，除了對上述財務(wù)指標進行分析，還要對借款人的現(xiàn)金流量和或有負債情況進行分析。1.2.7現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析是對企業(yè)一段時期內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及現(xiàn)金凈流量情況進行的分析，如果銀行是向企業(yè)某一個重點項目發(fā)放貸款，也可只分析該項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量。銀行在對借款人的償債能力進行判斷時，應(yīng)注意企業(yè)盈利并不一定意味有能力償還貸款本息，因為企業(yè)核算盈虧是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，可能企業(yè)由于賒銷而款項未到帳（未產(chǎn)生現(xiàn)金流入）；也有可能款項全部到帳，但用于難以變現(xiàn)的投資，使現(xiàn)金流出，從而出現(xiàn)有盈利但無資金還款的情況。因此需要通過對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析，來評價貸款是否有穩(wěn)定的還款來源，并對貸款風(fēng)險作綜合評價。1.2.8或有負債分析企業(yè)的或有負債是基于可能由于一個或多個未來相關(guān)事件的發(fā)生，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)損失或負債增加而存在的一種潛在債務(wù)。它有兩個特點：一是以過去或現(xiàn)實存在的事實為基礎(chǔ)，而不是人為的預(yù)測；二是或有負債能否轉(zhuǎn)化為真正的負債具有不可確定性。一般而言企業(yè)的或有負債項目主要包括有為第三方提供的信用擔(dān)保、為第三方提供的財產(chǎn)抵押、產(chǎn)品質(zhì)量擔(dān)保、待決訴訟、追加稅款等。我們必須對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況及財務(wù)狀況進行詳細了解，弄清企業(yè)的或有負債項目，并分析這些或有負債項目對我行信貸資產(chǎn)的影響。1.3獲利能力分析借款人獲利能力評估主要是對借款人近三年的產(chǎn)品銷售收入、利潤總額、凈利潤、銷售利潤率、資本回報率、總資產(chǎn)報酬率等各項經(jīng)營指標及變動趨勢進行分析，以綜合評價借款人的獲利能力。對借款人獲利能力分析影響較大的指標包括：1.3.1銷售利潤率產(chǎn)品銷售利潤率反映的是每單位銷售收入所獲得的銷售毛利，計算公式為：銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入X100%產(chǎn)品銷售利潤率越高，說明銷售凈收入中產(chǎn)品銷售成本所占比重越小，在一定時期內(nèi)費用固定不變的情況下盈利越多，企業(yè)獲利能力越強。通常借款人的銷售利潤率應(yīng)不低于同行業(yè)平均值。1.3.2資本回報率資本回報率反映的是企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力，計算公式為：資本回報率=稅后利潤/所有者權(quán)益X100%該比率越高說明所有者投資的報酬越高，獲利能力越強。反之說明借款人獲利能力較差。1.3.3總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率反映的是在未扣除所得稅和利息費用前每單位資產(chǎn)所能獲得的收益，計算公式為：總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息費用）/平均資產(chǎn)總額X100%總資產(chǎn)報酬率越高獲利能力越強，反之說明借款人獲利能力較差。通常借款人的總資產(chǎn)報酬率不應(yīng)低于同期銀行流動資金貸款利率。1.3.4成本費用利潤率成本費用利潤率反映的是每元成本費用支出所能帶來的利潤總額，計算公式為：成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額X100%其中：成本費用總額=銷售成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用成本費用利潤率越高，說明同樣的成本費用能取得更多的利潤，或取得同樣的利潤只需花費較少的成本費用，也就意味著借款人獲利能力越強。1.4經(jīng)營管理能力分析借款人經(jīng)營管理能力分析是通過對借款人近三年主要產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量、產(chǎn)銷率、生產(chǎn)能力利用率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、利息保障倍數(shù)、銷售收入現(xiàn)金含量等指標及其變動情況進行分析，來評價借款人的生產(chǎn)能力、管理水平及商譽情況。對借款人經(jīng)營管理能力分析影響較大的指標包括：1.4.1應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的指標，計算公式為：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收帳款余額X100%應(yīng)收帳款是企業(yè)流動資產(chǎn)中的一個重要項目，一定時期內(nèi)企業(yè)銷售出去的商品和勞務(wù)再多，如果貨款不能收回，無現(xiàn)金流入，利潤只能是帳面上的，長此下去必將影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而影響借款人的獲利能力和償債能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高說明應(yīng)收帳款占用的時間越短，效率越高，不僅表明企業(yè)經(jīng)營管理能力強，還能增強企業(yè)短期償債能力。理想的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率一般在300%以上，而商貿(mào)企業(yè)應(yīng)略高于其他行業(yè)。在分析應(yīng)收帳款時，要注意以下幾點：(1X應(yīng)按照應(yīng)收帳款的帳齡、欠款單位等要素進行歸類，確定是否存在無效資產(chǎn)。(2X要對借款人近三年的指標進行趨勢分析，看是否有較大的變化，并分析原因；(3X要留意應(yīng)收帳款與應(yīng)付帳款的規(guī)模是否相適應(yīng)。1.4.2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是反映流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力大小及經(jīng)營效率高低的指標，計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/平均存貨余額X100%存貨周轉(zhuǎn)率直接影響企業(yè)的營業(yè)周期，該指標越高說明存貨從資金投入到銷售收回的時間越短，效率越高，賺取利潤能力越大。在分析存貨周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)注意以下幾點：(1X要區(qū)分不同的行業(yè)。例如，超級市場行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率肯定比酒類生產(chǎn)行業(yè)高，一般行業(yè)在300%以上，商貿(mào)企業(yè)略高。(2X要根據(jù)存貨的來源不同、品質(zhì)不同、目的不同進行不同的分類，以便對存貨的庫存狀況進行更為深入的了解。判斷是否有過時的貨品、是否有霉爛變質(zhì)的貨品等等。(3X該比率與往年相比有較大變動時，應(yīng)向公司管理人員查詢原因。如果銷貨額沒有較大變化，而存貨大幅度增加，就要深入分析原因，是否存在滯銷等情況。1.4.3銷售收入現(xiàn)金含量銷售收入現(xiàn)金含量反映的是企業(yè)銷售收入中現(xiàn)金回收的比率，計算公式為：銷售收入現(xiàn)金含量=銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/銷售收入X100%其中：銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=銷售收入一應(yīng)收帳款增加額一應(yīng)收票據(jù)增加額+