金融市場學(xué)金融市場導(dǎo)論學(xué)習(xí)教案課件

會計學(xué)1金融市場學(xué)金融市場導(dǎo)論會計學(xué)1金融市場學(xué)金融市場導(dǎo)論學(xué)習(xí)目標金融市場的構(gòu)成

金融資產(chǎn)與金融工具金融工具的種類與特征金融機構(gòu)的種類與特征金融市場的類型與特征金融市場的作用

金融市場的功能金融市場的作用金融市場的發(fā)展趨勢第1頁/共21頁學(xué)習(xí)目標金融市場的構(gòu)成第1頁/共21頁金融市場的構(gòu)成金融市場是金融工具進行交易的場所或機制，也是確定金融工具價格的場所或機制。金融市場與要素市場和產(chǎn)品市場的差異在于：（1）后者體現(xiàn)的是一種單純的買賣關(guān)系，而前者則反映一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系；（2）市場交易的對象是一種特殊商品即貨幣資金；（3）市場交易的場所在大部分情況下是無形的。第2頁/共21頁金融市場的構(gòu)成金融市場是金融工具進行交易的場所或機制，也是確金融資產(chǎn)與金融工具實物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)資產(chǎn)（assets）在交換中有價值的任何所有權(quán)。有形資產(chǎn)（也叫實物資產(chǎn)realassets）具有特定物質(zhì)形態(tài)的有價值的所有權(quán)。無形資產(chǎn)（intangibleassets）沒有特定物質(zhì)形態(tài)但能帶來收益的所有權(quán)。金融資產(chǎn)（financialassets）是無形資產(chǎn)，是建立在債權(quán)債務(wù)關(guān)系基礎(chǔ)上對另一方要求在將來提供報償?shù)乃袡?quán)或索取權(quán)，它們的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)讓通常與金融機構(gòu)有關(guān)。但并不是所有的無形資產(chǎn)都是金融資產(chǎn)。第3頁/共21頁金融資產(chǎn)與金融工具實物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)第3頁/共21頁金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的區(qū)別金融資產(chǎn)出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中的兩邊，而實物資產(chǎn)只出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的一邊。金融資產(chǎn)的形成通常關(guān)系到兩方，擁有金融資產(chǎn)的一方是債權(quán)人或投資者（investor），到時提供報償?shù)囊环绞莻鶆?wù)人或發(fā)行者（issuer）。如企業(yè)發(fā)行債券，會產(chǎn)生一種金融資產(chǎn)，同時帶來相應(yīng)的金融負債，而隨著到期企業(yè)對債券的償還，這筆金融資產(chǎn)與金融負債就同時消失了。而對于實物資產(chǎn)來說，情況就不同了，實物資產(chǎn)不會隨著交易而產(chǎn)生或消失，它只會由于使用與事故而損耗或報廢。金融資產(chǎn)的運動不是獨立的，它是實物資產(chǎn)運動的反映，反過來，它也會推動實物資產(chǎn)的運動。具體地說，實物資產(chǎn)的運動會帶來收入，這些收入要根據(jù)金融資產(chǎn)所有權(quán)的情況進行分配。擁有財富的個人或廠商可以現(xiàn)在消費其所有的財富，也可以投資于金融資產(chǎn)，以后再消費它們。第4頁/共21頁金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的區(qū)別第4頁/共21頁金融產(chǎn)品（financialproducts）是由金融機構(gòu)設(shè)計和開發(fā)的金融資產(chǎn)，如銀行儲蓄、回購協(xié)議、期貨、期權(quán)、掉期與互換等（金融機構(gòu)設(shè)計和發(fā)行的），政府債券、股票、企業(yè)債券與商業(yè)票據(jù)等（政府或公司委托金融機構(gòu)設(shè)計、發(fā)行）。金融產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)的動力來自于市場的需求和投資者或融資者的需要。如1993年的國庫券發(fā)行不夠順利，主要原因是人們對通脹的預(yù)期較高、國庫券的流動性差、國庫券的收益率與同期儲蓄存款相比沒有明顯優(yōu)勢。為改善國庫券的銷售，1994年國庫券的發(fā)行辦法有了很大變化：利率提高；持有半年后可隨時售回，所得利率高于同期儲蓄存款利率；持有滿三年可享有保值補貼。這一年國庫券發(fā)行量雖然從上一年的381億增加到1137億，但上市后不久就順利售完。不由金融機構(gòu)設(shè)計發(fā)行的非標準化的債權(quán)債務(wù)關(guān)系如親朋之間的借貸收據(jù)，雖然是金融資產(chǎn)，但不能稱為金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品通常是標準化的，相當(dāng)于工廠流水線上下來的產(chǎn)品，規(guī)模巨大、整齊劃一，如都有統(tǒng)一的期限、面值等。第5頁/共21頁金融產(chǎn)品（financialproducts）第5頁/金融工具（financialinstruments）是金融產(chǎn)品中的一種，是反映債權(quán)人與債務(wù)人之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種標準化的合約證明文件，它再金融市場上具有很好的流動性。由于合約證明文件可以以書面的形式存在(以前都是書面的，但隨著電子與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，它們現(xiàn)在許多都無紙化了），所以也稱為金融票據(jù)（financialpapers）。這種票據(jù)是標準化的，意味這種票據(jù)的樣式、內(nèi)容、印刷、紙質(zhì)都是規(guī)范、標準與統(tǒng)一的。標準化的好處是容易獲得市場普遍的接受，交易簡便。金融工具與金融產(chǎn)品的區(qū)別，主要在于金融工具是可交易的，由于它的標準化，因此有較好的流動性，交易成本較低，可以有一個活躍的二級市場；而金融產(chǎn)品中可能還包括那些不能交易的，或沒有二級市場的金融資產(chǎn)。如，最常見的銀行儲蓄是金融產(chǎn)品，但它不是金融工具，因為它缺乏流動性，不存在銀行儲蓄的二級市場。所以標準化和可交易在識別金融產(chǎn)品和金融工具方面是十分重要的指標。第6頁/共21頁金融工具（financialinstruments）第6綜述在交換中有價值的所有權(quán)就是資產(chǎn)；資產(chǎn)根據(jù)是否具有實物形態(tài)可分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，有形資產(chǎn)也稱實物資產(chǎn)；無形資產(chǎn)中具有建立在債權(quán)債務(wù)關(guān)系基礎(chǔ)上對另一方要求在將來提供報償?shù)乃袡?quán)或索取權(quán)的是金融資產(chǎn)；金融資產(chǎn)中那些由金融機構(gòu)設(shè)計與開發(fā)的是金融產(chǎn)品；金融產(chǎn)品中那些可交易的是金融工具。第7頁/共21頁綜述在交換中有價值的所有權(quán)就是資產(chǎn)；資產(chǎn)根據(jù)是否具有實物形態(tài)金融工具的種類與特征金融工具的種類根據(jù)其期限長短、風(fēng)險收益的特征與功能作用的不同：貨幣市場工具、固定收益的資本市場工具、權(quán)益證券工具和衍生工具。貨幣市場（moneymarket）是固定收益（fixed—income）市場的一個組成部分，在這個市場上交易的金融工具都是收益固定、期限在一年或一年以下的短期金融工具。這些工具的共同特點是期限短、流通性強、交易成本低與風(fēng)險低。在固定收益的資本市場（capitalmarkets）上交易的通常是那些期限較長、風(fēng)險較大的金融工具。權(quán)益證券（equitysecurities）工具主要是指普通股（commonstock）。它的主要特征對投資者而言有兩個：一是對剩余的要求權(quán)，一是只承擔(dān)有限的責(zé)任。普通股沒有到期的期限問題，不愿意持有時只能通過股票市場的交易轉(zhuǎn)讓出去。股票的收益也是不固定的，其收益包括兩部分，一時紅利，二時股票增值，而紅利取決于公司經(jīng)營的業(yè)績，股價的增值取決于市場的供求情況。衍生工具（derivativeinstruments）主要包括期貨合約（futurescontracts）、期權(quán)合約（optionscontracts)、利率互換（reatsswaps）、貨幣互換（currencyswaps）和遠期利率協(xié)議（forwardrateagreements）等工具。第8頁/共21頁金融工具的種類與特征金融工具的種類第8頁/共21頁貨幣市場工具短期國庫券（T－bills）大額存單（certificateofdeposit）商業(yè)票據(jù)（commercialpaper）銀行承兌匯票（banker’sacceptance）與回購協(xié)議（repurchaseagreements）聯(lián)邦基金（federalfunds）歐洲美元（Eurodollars）第9頁/共21頁貨幣市場工具第9頁/共21頁固定收益的資本市場工具中長期國債（中期債券treasurynotes、長期債券treasurybonds）聯(lián)邦機構(gòu)債券（federalinstitutionbonds）市政債券（municipalbonds）是美國地方政府發(fā)行的債券的統(tǒng)稱。公司債券（corporationbonds）抵押支撐證券（mortgage—backedsecurity）是建立在現(xiàn)金流基礎(chǔ)上的資產(chǎn)證券化的債券，它的最初形式是住房抵押貸款的證券化債券。第10頁/共21頁固定收益的資本市場工具第10頁/共21頁股權(quán)工具普通股票，也稱為股權(quán)證券（equitysecurities）或股權(quán)或權(quán)益（equities），它代表著股份制公司中的所有權(quán)份額。優(yōu)先股股票（preferredstock）這是一種既有股權(quán)性質(zhì)又有債券性質(zhì)的工具。第11頁/共21頁股權(quán)工具第11頁/共21頁衍生資產(chǎn)工具遠期合約（forwardscontracts）期貨合約（futurescontracts）期權(quán)合約（optionscontracts）互換合約（swapscontracts）第12頁/共21頁衍生資產(chǎn)工具第12頁/共21頁金融機構(gòu)的種類與特征中央銀行（centralbank）商業(yè)銀行（commercialbank）投資銀行（investmentbank）是從事證券業(yè)務(wù)的最主要的金融機構(gòu)，它的業(yè)務(wù)范圍十分廣泛，可以包括股票與債券的公開發(fā)行、股票與債券的公開交易、股票與債券的私募、企業(yè)并購和杠桿收購、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、金融咨詢與公正意見、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險管理、投資研究與證券分析、貨幣管理、風(fēng)險資本和投資銀行的國際業(yè)務(wù)，其中每一項都具有很強的獨立性和重要的社會和經(jīng)濟功能。投資基金（investmentfund）投資基金既是一種金融工具，也是一種金融機構(gòu)。第13頁/共21頁金融機構(gòu)的種類與特征中央銀行（centralbank）金融市場的類型與特征金融市場的類型按償還期的長短：貨幣市場和資本市場一級市場（primarymarket）和二級市場（secondarymarket）拍賣市場和場外交易（又叫柜臺交易over－the－counter）市場即期市場和遠期市場地方金融市場、區(qū)域性金融市場、全國金融市場或國際金融市場其他第14頁/共21頁金融市場的類型與特征金融市場的類型第14頁/共21頁金融市場的作用金融市場的功能金融市場的功能主要體現(xiàn)在金融機構(gòu)和金融工具的功能上。金融機構(gòu)的功能：美國著名的金融學(xué)家滋維?博迪與諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者羅伯特?默頓將金融機構(gòu)的功能歸納為六點：提供結(jié)算和支付手段促使商品交換和國際貿(mào)易的發(fā)展；提供了集合社會資源并向企業(yè)分配資源的機制；進行跨時間、空間、行業(yè)的經(jīng)濟資源的轉(zhuǎn)移；提供了管理風(fēng)險的手段；提供價格信息使得企業(yè)能夠自行決策，對價格信號做出合理的反映；提供了解決信息不對稱和委托代理問題的方法。金融工具的功能：轉(zhuǎn)移資金功能；重新安排資產(chǎn)風(fēng)險格局的功能和降低交易成本的功能。概括的說，金融市場具有引導(dǎo)社會資金優(yōu)化配置的功能。第15頁/共21頁金融市場的作用金融市場的功能第15頁/共21頁金融市場的作用將經(jīng)濟中的儲蓄轉(zhuǎn)換為投資和消費，并通過市場實現(xiàn)；降低社會資源配置成本和金融風(fēng)險；為政府的宏觀調(diào)控提供重要手段。第16頁/共21頁金融市場的作用將經(jīng)濟中的儲蓄轉(zhuǎn)換為投資和消費，并通過市場實現(xiàn)金融市場的發(fā)展趨勢資產(chǎn)證券化金融全球化金融自由化第17頁/共21頁金融市場的發(fā)展趨勢資產(chǎn)證券化第17頁/共21頁資產(chǎn)證券化（AssetSecuritization）指把流動性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行予以集中和重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，實現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動化。資產(chǎn)證券化的原因：金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展；國際債務(wù)危機的出現(xiàn)；現(xiàn)代電訊及自動化技術(shù)的發(fā)展。資產(chǎn)證券化的影響：對投資者來說，為投資者提供了更多的可供選擇的新證券種類；對金融機構(gòu)來說，可以改善其資產(chǎn)的流動性，并成為金融機構(gòu)換取低成本資金的來源和增加收入的新渠道；對整個金融市場來說，為金融市場注入了新的交易手段，增加市場活力，推動市場發(fā)展。第18頁/共21頁資產(chǎn)證券化（AssetSecuritization）指金融全球化意味著資金在國際間自由流動，金融交易的幣種和范圍超越國界。表現(xiàn)為：市場交易的國際化市場參與者的國際化金融全球化的原因：金融管制放松：信貸電子通訊技術(shù)的發(fā)展金融創(chuàng)新的影響投資主體多元化金融全球化的影響：促使了國際資本的流動，有利于稀缺資源在國際范圍內(nèi)的合理配置，促進世界經(jīng)濟的共同增長。但也帶來了國際金融風(fēng)險以及增加了政府執(zhí)行貨幣政策和金融監(jiān)管的難度。第19頁/共21頁金融全球化意味著資金在國際間自由流動，金融交易的幣種和范圍超金融自由化主要表現(xiàn)：減少或取消國與國之間對金融機構(gòu)活動范圍的限制；對外匯管制的放松或解除；放寬對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)活動范圍的限制；放寬或取消對銀行的利率管制。金融自由化原因：經(jīng)濟自由主義思潮金融創(chuàng)新金融證券化和全球化金融自由化影響：促進了金融競爭的加劇和經(jīng)營效率的提高。促進了資本的國際自由流動，有利于資源在國際間的合理配置。第20頁/共21頁金融自由化主要表現(xiàn)：第20頁/共21頁會計學(xué)22金融市場學(xué)金融市場導(dǎo)論會計學(xué)1金融市場學(xué)金融市場導(dǎo)論學(xué)習(xí)目標金融市場的構(gòu)成

金融資產(chǎn)與金融工具金融工具的種類與特征金融機構(gòu)的種類與特征金融市場的類型與特征金融市場的作用

金融市場的功能金融市場的作用金融市場的發(fā)展趨勢第1頁/共21頁學(xué)習(xí)目標金融市場的構(gòu)成第1頁/共21頁金融市場的構(gòu)成金融市場是金融工具進行交易的場所或機制，也是確定金融工具價格的場所或機制。金融市場與要素市場和產(chǎn)品市場的差異在于：（1）后者體現(xiàn)的是一種單純的買賣關(guān)系，而前者則反映一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系；（2）市場交易的對象是一種特殊商品即貨幣資金；（3）市場交易的場所在大部分情況下是無形的。第2頁/共21頁金融市場的構(gòu)成金融市場是金融工具進行交易的場所或機制，也是確金融資產(chǎn)與金融工具實物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)資產(chǎn)（assets）在交換中有價值的任何所有權(quán)。有形資產(chǎn)（也叫實物資產(chǎn)realassets）具有特定物質(zhì)形態(tài)的有價值的所有權(quán)。無形資產(chǎn)（intangibleassets）沒有特定物質(zhì)形態(tài)但能帶來收益的所有權(quán)。金融資產(chǎn)（financialassets）是無形資產(chǎn)，是建立在債權(quán)債務(wù)關(guān)系基礎(chǔ)上對另一方要求在將來提供報償?shù)乃袡?quán)或索取權(quán)，它們的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)讓通常與金融機構(gòu)有關(guān)。但并不是所有的無形資產(chǎn)都是金融資產(chǎn)。第3頁/共21頁金融資產(chǎn)與金融工具實物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)第3頁/共21頁金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的區(qū)別金融資產(chǎn)出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中的兩邊，而實物資產(chǎn)只出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的一邊。金融資產(chǎn)的形成通常關(guān)系到兩方，擁有金融資產(chǎn)的一方是債權(quán)人或投資者（investor），到時提供報償?shù)囊环绞莻鶆?wù)人或發(fā)行者（issuer）。如企業(yè)發(fā)行債券，會產(chǎn)生一種金融資產(chǎn)，同時帶來相應(yīng)的金融負債，而隨著到期企業(yè)對債券的償還，這筆金融資產(chǎn)與金融負債就同時消失了。而對于實物資產(chǎn)來說，情況就不同了，實物資產(chǎn)不會隨著交易而產(chǎn)生或消失，它只會由于使用與事故而損耗或報廢。金融資產(chǎn)的運動不是獨立的，它是實物資產(chǎn)運動的反映，反過來，它也會推動實物資產(chǎn)的運動。具體地說，實物資產(chǎn)的運動會帶來收入，這些收入要根據(jù)金融資產(chǎn)所有權(quán)的情況進行分配。擁有財富的個人或廠商可以現(xiàn)在消費其所有的財富，也可以投資于金融資產(chǎn)，以后再消費它們。第4頁/共21頁金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的區(qū)別第4頁/共21頁金融產(chǎn)品（financialproducts）是由金融機構(gòu)設(shè)計和開發(fā)的金融資產(chǎn)，如銀行儲蓄、回購協(xié)議、期貨、期權(quán)、掉期與互換等（金融機構(gòu)設(shè)計和發(fā)行的），政府債券、股票、企業(yè)債券與商業(yè)票據(jù)等（政府或公司委托金融機構(gòu)設(shè)計、發(fā)行）。金融產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)的動力來自于市場的需求和投資者或融資者的需要。如1993年的國庫券發(fā)行不夠順利，主要原因是人們對通脹的預(yù)期較高、國庫券的流動性差、國庫券的收益率與同期儲蓄存款相比沒有明顯優(yōu)勢。為改善國庫券的銷售，1994年國庫券的發(fā)行辦法有了很大變化：利率提高；持有半年后可隨時售回，所得利率高于同期儲蓄存款利率；持有滿三年可享有保值補貼。這一年國庫券發(fā)行量雖然從上一年的381億增加到1137億，但上市后不久就順利售完。不由金融機構(gòu)設(shè)計發(fā)行的非標準化的債權(quán)債務(wù)關(guān)系如親朋之間的借貸收據(jù)，雖然是金融資產(chǎn)，但不能稱為金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品通常是標準化的，相當(dāng)于工廠流水線上下來的產(chǎn)品，規(guī)模巨大、整齊劃一，如都有統(tǒng)一的期限、面值等。第5頁/共21頁金融產(chǎn)品（financialproducts）第5頁/金融工具（financialinstruments）是金融產(chǎn)品中的一種，是反映債權(quán)人與債務(wù)人之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種標準化的合約證明文件，它再金融市場上具有很好的流動性。由于合約證明文件可以以書面的形式存在(以前都是書面的，但隨著電子與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，它們現(xiàn)在許多都無紙化了），所以也稱為金融票據(jù)（financialpapers）。這種票據(jù)是標準化的，意味這種票據(jù)的樣式、內(nèi)容、印刷、紙質(zhì)都是規(guī)范、標準與統(tǒng)一的。標準化的好處是容易獲得市場普遍的接受，交易簡便。金融工具與金融產(chǎn)品的區(qū)別，主要在于金融工具是可交易的，由于它的標準化，因此有較好的流動性，交易成本較低，可以有一個活躍的二級市場；而金融產(chǎn)品中可能還包括那些不能交易的，或沒有二級市場的金融資產(chǎn)。如，最常見的銀行儲蓄是金融產(chǎn)品，但它不是金融工具，因為它缺乏流動性，不存在銀行儲蓄的二級市場。所以標準化和可交易在識別金融產(chǎn)品和金融工具方面是十分重要的指標。第6頁/共21頁金融工具（financialinstruments）第6綜述在交換中有價值的所有權(quán)就是資產(chǎn)；資產(chǎn)根據(jù)是否具有實物形態(tài)可分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，有形資產(chǎn)也稱實物資產(chǎn)；無形資產(chǎn)中具有建立在債權(quán)債務(wù)關(guān)系基礎(chǔ)上對另一方要求在將來提供報償?shù)乃袡?quán)或索取權(quán)的是金融資產(chǎn)；金融資產(chǎn)中那些由金融機構(gòu)設(shè)計與開發(fā)的是金融產(chǎn)品；金融產(chǎn)品中那些可交易的是金融工具。第7頁/共21頁綜述在交換中有價值的所有權(quán)就是資產(chǎn)；資產(chǎn)根據(jù)是否具有實物形態(tài)金融工具的種類與特征金融工具的種類根據(jù)其期限長短、風(fēng)險收益的特征與功能作用的不同：貨幣市場工具、固定收益的資本市場工具、權(quán)益證券工具和衍生工具。貨幣市場（moneymarket）是固定收益（fixed—income）市場的一個組成部分，在這個市場上交易的金融工具都是收益固定、期限在一年或一年以下的短期金融工具。這些工具的共同特點是期限短、流通性強、交易成本低與風(fēng)險低。在固定收益的資本市場（capitalmarkets）上交易的通常是那些期限較長、風(fēng)險較大的金融工具。權(quán)益證券（equitysecurities）工具主要是指普通股（commonstock）。它的主要特征對投資者而言有兩個：一是對剩余的要求權(quán)，一是只承擔(dān)有限的責(zé)任。普通股沒有到期的期限問題，不愿意持有時只能通過股票市場的交易轉(zhuǎn)讓出去。股票的收益也是不固定的，其收益包括兩部分，一時紅利，二時股票增值，而紅利取決于公司經(jīng)營的業(yè)績，股價的增值取決于市場的供求情況。衍生工具（derivativeinstruments）主要包括期貨合約（futurescontracts）、期權(quán)合約（optionscontracts)、利率互換（reatsswaps）、貨幣互換（currencyswaps）和遠期利率協(xié)議（forwardrateagreements）等工具。第8頁/共21頁金融工具的種類與特征金融工具的種類第8頁/共21頁貨幣市場工具短期國庫券（T－bills）大額存單（certificateofdeposit）商業(yè)票據(jù)（commercialpaper）銀行承兌匯票（banker’sacceptance）與回購協(xié)議（repurchaseagreements）聯(lián)邦基金（federalfunds）歐洲美元（Eurodollars）第9頁/共21頁貨幣市場工具第9頁/共21頁固定收益的資本市場工具中長期國債（中期債券treasurynotes、長期債券treasurybonds）聯(lián)邦機構(gòu)債券（federalinstitutionbonds）市政債券（municipalbonds）是美國地方政府發(fā)行的債券的統(tǒng)稱。公司債券（corporationbonds）抵押支撐證券（mortgage—backedsecurity）是建立在現(xiàn)金流基礎(chǔ)上的資產(chǎn)證券化的債券，它的最初形式是住房抵押貸款的證券化債券。第10頁/共21頁固定收益的資本市場工具第10頁/共21頁股權(quán)工具普通股票，也稱為股權(quán)證券（equitysecurities）或股權(quán)或權(quán)益（equities），它代表著股份制公司中的所有權(quán)份額。優(yōu)先股股票（preferredstock）這是一種既有股權(quán)性質(zhì)又有債券性質(zhì)的工具。第11頁/共21頁股權(quán)工具第11頁/共21頁衍生資產(chǎn)工具遠期合約（forwardscontracts）期貨合約（futurescontracts）期權(quán)合約（optionscontracts）互換合約（swapscontracts）第12頁/共21頁衍生資產(chǎn)工具第12頁/共21頁金融機構(gòu)的種類與特征中央銀行（centralbank）商業(yè)銀行（commercialbank）投資銀行（investmentbank）是從事證券業(yè)務(wù)的最主要的金融機構(gòu)，它的業(yè)務(wù)范圍十分廣泛，可以包括股票與債券的公開發(fā)行、股票與債券的公開交易、股票與債券的私募、企業(yè)并購和杠桿收購、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、金融咨詢與公正意見、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險管理、投資研究與證券分析、貨幣管理、風(fēng)險資本和投資銀行的國際業(yè)務(wù)，其中每一項都具有很強的獨立性和重要的社會和經(jīng)濟功能。投資基金（investmentfund）投資基金既是一種金融工具，也是一種金融機構(gòu)。第13頁/共21頁金融機構(gòu)的種類與特征中央銀行（centralbank）金融市場的類型與特征金融市場的類型按償還期的長短：貨幣市場和資本市場一級市場（primarymarket）和二級市場（secondarymarket）拍賣市場和場外交易（又叫柜臺交易over－the－counter）市場即期市場和遠期市場地方金融市場、區(qū)域性金融市場、全國金融市場或國際金融市場其他第14頁/共21頁金融市場的類型與特征金融市場的類型第14頁/共21頁金融市場的作用金融市場的功能金融市場的功能主要體現(xiàn)在金融機構(gòu)和金融工具的功能上。金融機構(gòu)的功能：美國著名的金融學(xué)家滋維?博迪與諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者羅伯特?默頓將金融機構(gòu)的功能歸納為六點：提供結(jié)算和支付手段促使商品交換和國際貿(mào)易的發(fā)展；提供了集合社會資源并向企業(yè)分配資源的機制；進行跨時間、空間、行業(yè)的