《投資項目評估》課件第五章財務基礎數(shù)據(jù)評估

第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述第五章財務基礎數(shù)據(jù)評估第二節(jié)項目壽命期與固定資產(chǎn)折舊評估第三節(jié)總投資估算與資金籌措方案評估第四節(jié)成本費用評估第五節(jié)銷售收入、稅金和利潤評估第六節(jié)現(xiàn)金流量計算第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述第五章財務基礎數(shù)1第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述一、財務基礎數(shù)據(jù)評估的意義——中心環(huán)節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估是指在建設必要性、生產(chǎn)建設條件和技術評估的基礎上，按照評估辦法規(guī)定的要求和方法，調(diào)查、收集、鑒別、評審和測算一系列財務經(jīng)濟數(shù)據(jù)，并填列財務經(jīng)濟數(shù)據(jù)預測表的工作。前期數(shù)據(jù)、資料經(jīng)濟數(shù)據(jù)效益評估第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述一、財務基礎數(shù)據(jù)評估的意義——2

二、財務基礎數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容（一）項目壽命期：建設期和生產(chǎn)期測算其他財務基礎數(shù)據(jù)的前提（二）投資成本：建設投資和流動資金固定資產(chǎn)折舊、貸款償還期預測的依據(jù)（三）產(chǎn)品成本：生產(chǎn)費用利潤、收益評估的依據(jù)（四）固定資產(chǎn)折舊：固定資產(chǎn)折舊額產(chǎn)品成本、利潤、貸款償還期評估的依據(jù)二、財務基礎數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容（一）項目壽命期：建設期和生產(chǎn)3

（五）銷售收入和銷售稅金利潤和收益評估的依據(jù)（六）利潤：營業(yè)利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額貸款償還期評估的依據(jù)（七）貸款償還期償債能力評估的依據(jù)財務數(shù)據(jù)估算表（五）銷售收入和銷售稅金（六）利潤：營業(yè)利潤、投資凈4

三、財務基礎數(shù)據(jù)評估的原則（1）尊重事實原則（2）尊重科學原則（3）尊重規(guī)章制度原則（4）堅持可比性原則（5）盡量符合項目實際情況原則三、財務基礎數(shù)據(jù)評估的原則（1）尊重事實原則（2）尊重科5

（1）確定評估目標，制定工作計劃（2）收集和熟悉有關資料（3）分析測算財務基礎數(shù)據(jù)（4）填制財務基礎數(shù)據(jù)預測表四、財務基礎數(shù)據(jù)評估的步驟（1）確定評估目標，制定工作計劃（2）收集和熟悉有關資料6第二節(jié)項目壽命期與固定資產(chǎn)折舊評估一、項目壽命期評估根據(jù)統(tǒng)計資料，套用以往同類工程建設期；或參照以往類似工程的實際工期，結合項目的具體情況，進行適當調(diào)整，因時因地制宜。一次性估算法建設期評估第二節(jié)項目壽命期與固定資產(chǎn)折舊評估一、項目壽命期評估根據(jù)7投產(chǎn)期與達產(chǎn)期

設備壽命期分為自然壽命期、技術壽命期和經(jīng)濟壽命期。以主要設備的經(jīng)濟壽命期為基礎，考慮其技術壽命期限的影響進行評估。綜合折舊壽命期生產(chǎn)期評估投產(chǎn)期與達產(chǎn)期設備壽命期分為自然壽命期、技術壽綜合折舊壽8

1、折舊率法設備經(jīng)濟壽命期=設備原值/(設備原值×年折舊率)=1/年折舊率根據(jù)設備的折舊率來測算經(jīng)濟壽命期2、設備最佳更新期法設備使用的年平均經(jīng)濟成本由設備的折舊費和操作維修費組成，通過計算，找出使設備年平均成本最低的點，對應年份即為設備的經(jīng)濟壽命期。

①公式計算；②列表計算1、折舊率法設備經(jīng)濟壽命期=設備原值/(設9

二、固定資產(chǎn)折舊評估

1、平均年限法固定資產(chǎn)原始價值×（1-預計凈殘值率）固定資產(chǎn)預計使用年限根據(jù)固定資產(chǎn)的損耗程度均衡的計提折舊（一）平均折舊法年折舊額=二、固定資產(chǎn)折舊評估1、平均年限法固定資產(chǎn)原始價值×（110

固定資產(chǎn)原始價值×(1-預計凈殘值率)預計使用年限內(nèi)總的工作量=2、工作量法按固定資產(chǎn)在預計使用年限內(nèi)可完成的工作量比例計提折舊每單位工作量折舊額

該固定資產(chǎn)當月實際的工作量=×

固定資產(chǎn)月折舊額每單位工作量折舊額固定資產(chǎn)原始價值×(1-預計凈殘值率)預計使用年限內(nèi)總的11單件折舊額=680000×（1-3％）/2000000

=0.3298（元／件）

月折舊額=34000×0.3298=11213.2（元）

例：甲公司的一臺機器設備原價為680000元，預計生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)量為2000000件，預計凈殘值率為3％，本月生產(chǎn)產(chǎn)品34000件。則該臺機器設備的月折舊額計算如下：

單件折舊額=680000×（1-3％）/200000012

1、年數(shù)總和法遞減折舊費用法，前期相對多提折舊，后期相對少提折舊（二）加速折舊法

折舊年數(shù)-已使用年數(shù)折舊年限×（折舊年限＋1）/2=年折舊率某年折舊額=（固定資產(chǎn)原值－預計凈殘值）×該年折舊率不變逐年遞減逐年遞減×100%1、年數(shù)總和法遞減折舊費用法，前期相對多提折舊，后期相對13

例：某公司甲項設備原價為60000元，預計使用壽命為5年，預計凈殘值為3000元，預計凈殘值率為5%，請根據(jù)資料采用年數(shù)總和法計算甲項設備的年折舊額和年折舊率。例：某公司甲項設備原價為6000014

年份尚可使用年限原值－凈殘值年折舊率年折舊額累計折舊15570005/15190001900024570004/15152003420033570003/15114004560042570002/1576005320051570001份尚可使原值－凈殘值年折年折舊額累計折舊155152、雙倍余額遞減法

⑴、固定資產(chǎn)使用壽命到期兩年前根據(jù)固定資產(chǎn)每年年初賬面余額（賬面原價減去累計折額以后的折余價值），乘以雙倍的直線法折舊率（不考慮預計凈殘值），計算各期折舊額。⑵、固定資產(chǎn)使用壽命到期以前的兩年內(nèi)將固定資產(chǎn)期初余額扣除預計凈殘值后的差額，改用直線法，在最后兩年內(nèi)平攤。2、雙倍余額遞減法⑴、固定資產(chǎn)使用壽命到期兩年前⑵、固定16

固定資產(chǎn)年初賬面凈值×折舊率=年折舊額年折舊率=2預計使用壽命逐年遞減不變逐年遞減

最后兩年該如何處理呢？×100%固定資產(chǎn)年初賬面凈值×折舊率=年折舊額年折舊率=17

例：某公司甲項設備原價為60000元，預計使用壽命為5年，預計凈殘值為3000元，預計凈殘值率為5%，請根據(jù)資料采用雙倍余額遞減法計算甲項設備的各年折舊額。例：某公司甲項設備原價為6000018

年份固資賬面價值年折舊率年折舊額月折舊額累計折舊額16000040%2400020002400023600040%1440012003840032160040%864072047040412960改直線法49804155202057980改直線法498041557000年份固資賬年折月折累計折舊額16000040%2400019第三節(jié)總投資估算與資金籌措方案評估是指投資項目從建設前期準備工作開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。建設項目總投資總投資的構成建設項目總投資應包括建設投資和流動資金第三節(jié)總投資估算與資金籌措方案評估是指投資項目從建設前期20

建設投資＝固定資產(chǎn)投資

+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅

+無形資產(chǎn)投資+遞延資產(chǎn)投資+建設期利息一、建設投資估算建設投資＝固定資產(chǎn)投資一、建設投資估算21

（一）固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)費用＝建筑工程費+設備購置費

+安裝工程費+其他費用+預備費估算方法：編制概算法、單位生產(chǎn)能力估算法、裝置生產(chǎn)能力指數(shù)法（一）固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)費用＝建筑工程費+設備22

（1）估算建筑工程費用以國家或地區(qū)編制概算指標和地區(qū)單位估價表為依據(jù)估算固定資產(chǎn)投資的方法1.編制概算法建筑工程費＝單位工程概算指標×單位工程量

×修正系數(shù)①直接費②間接費③計劃利潤④稅金（1）估算建筑工程費用以國家或地區(qū)編制概算指標和地23

（2）估算設備購置費①設備購置費國內(nèi)設備的預測價格主要費用：買價、運雜費、采購保管費進口設備的費用：到岸價+運雜費②工器具購置費進口設備購置費＝設備貨價＋進口費用＋國內(nèi)運輸費用國內(nèi)設備購置費＝設備原價×（1＋運雜費率）（2）估算設備購置費①設備購置費進口設備購置費＝設備貨24

（3）估算安裝工程費用

安裝工程費=設備原價×安裝費率或：安裝工程費=設備噸位×每噸設備安裝費（3）估算安裝工程費用安裝工程費=設備原價25

固定資產(chǎn)其它費用建設管理費可行性研究費研究試驗費勘察設計費引進技術和進口設備等工程保險費聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費環(huán)境影響勞動安全衛(wèi)生評價費場地準備及臨時設施費特殊設備安全監(jiān)督檢驗費市政公用設施建設及綠化費（4）估算其他費用有規(guī)定和取費標準的，按規(guī)定和取費標準估算；沒有的按預計可能發(fā)生的數(shù)額估算固定資產(chǎn)其它費用（4）估算其他費用有規(guī)定和取費標準的，按26

（5）估算預備費基本預備費：由于自然災害造成的損失及設計、施工中需要增加的費用;漲價預備費：考慮建設期間物價可能漲價，而在投資中增加的費用。

①基本預備費

基本

建筑設備及工器安裝

工程建設

基本預備

預備費

工程費

具購置費

工程費

其他費用

費率=+×++（5）估算預備費基本預備費：由于自然災害造成的損失及設計27

PF——漲價預備費；

n——建設期年數(shù)；

It——建設期中第t年的用款額，應包括工程費用、其他費用及基本漲價預備費；

f——年投資價格上漲指數(shù)。②漲價預備費PF——漲價預備費；②漲價預備費28解：PF=22310×20%×[(1+6%)-1]

+22310×55%×[(1+6%)2-1]

+22310×25%×[(1+6%)3-1]

=2849.74（萬元）

例：某項目的靜態(tài)投資為22310萬元，按項目實施進度計劃，項目建設期為三年，每年的投資分配使用比例為：第一年20%，第二年55%，第三年25%，建設期內(nèi)平均價格變動率預測為6%，試估算該項目建設期的漲價預備費。解：PF=22310×20%×[(1+6%)-1]

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根據(jù)生產(chǎn)能力與投資的相互關系，用統(tǒng)計部門或主管部門提供的單位生產(chǎn)能力投資消耗指標來粗略匡算擬建項目投資的方法。（要注意選擇相類似生產(chǎn)規(guī)模和工藝技術的單位生產(chǎn)能力投資指標）2.單位生產(chǎn)能力估算法K總

=K·RK總——擬建項目固定資產(chǎn)投資總額；K——從統(tǒng)計部門或主管部門取得的項目所屬行業(yè)同類項目的單位生產(chǎn)能力投資；R——擬建項目總設計生產(chǎn)能力。根據(jù)生產(chǎn)能力與投資的相互關系，用統(tǒng)計部門或主管部門提供30解：K總=K·R=6000/8000×8600

=6450（萬元）

例：已知已建同類滌綸纖維生產(chǎn)企業(yè)設計生產(chǎn)能力為8000萬噸，其固定資產(chǎn)投資為6000萬元，而擬建項目的規(guī)劃設計能力為8600萬噸，試計算擬建項目的固定資產(chǎn)投資。解：K總=K·R=6000/8000×8600

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又稱生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法或0.6指數(shù)法。是根據(jù)裝置能力與裝置投資之間存在著相互關系的原理，選用已經(jīng)建成項目的固定資產(chǎn)投資，估算不同規(guī)模同類項目的固定資產(chǎn)投資的方法。3.裝置生產(chǎn)能力指數(shù)法I2=I1·(Q2/Q1)n·CI2——擬建項目裝置投資；I1——已建成的同類項目的裝置實際投資；Q2——投資項目的裝置能力；Q1——已建成項目的裝置能力；C——價格指數(shù)；n——指數(shù)（0≤n≤1，平均值為0.6）又稱生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法或0.6指數(shù)法。是根據(jù)裝置能力與裝置32解：I2=I1·(Q2/Q1)n·C

=11000×(24

/30)0.7+4700×(38

/48)0.7

=11000×0.855+4700×0.849=9405+3990=13395（萬元）

又知：已建化肥廠裝置部分投資占總投資的比例為

15700÷25120=0.625

∴新建化工廠項目全部投資為：

13395÷0.625=21432（萬元）

例：某已建化肥廠有合成氨和尿素兩套裝置。合成氨裝置能力為年產(chǎn)合楊氨30萬噸，尿素裝置能力為年產(chǎn)尿素48萬噸。其中合成氨裝置11000萬元，尿素裝置投資4700萬元，兩項合計投資15700萬元。又知該化肥廠總投資為25120萬元?，F(xiàn)擬建一年產(chǎn)合成氨24萬噸，尿素38萬噸的新工廠，試估算其投資額（不考慮價格變化，C=0），（n取0.7）。解：I2=I1·(Q2/Q1)n·C

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（二）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算（暫停）我國固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率按行業(yè)和經(jīng)濟規(guī)模實行差別利率，稅率依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策設置了5檔：0%、5%、10%、15％、30％。應納稅額＝固定資產(chǎn)投資總額×適用稅率是為了貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策，控制投資規(guī)模，引導投資方向，加強重點建設，促進國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展，而對全社會固定資產(chǎn)投資征收的一種特別目的稅，有詳細的稅目稅率表。（二）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算（暫停）我國固定資產(chǎn)投資34

（三）無形資產(chǎn)投資估算是指企業(yè)能長期使用但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)。無形資產(chǎn)投資（三）無形資產(chǎn)投資估算是指企業(yè)能長期使用但沒有實物形態(tài)的35

（四）其他資產(chǎn)投資估算是指已經(jīng)支付但因其受益期長于一年而不能計入當期損益，應當由以后年度分期攤銷的各項費用。開辦費：按預計支出計價，從項目生產(chǎn)經(jīng)營月份起在5年以上的期限內(nèi)分期攤入管理費用;租入固定資產(chǎn)改良支出：按預計支出計價，按受益期限分期攤入管理費用；其他待攤費用：在一定時期內(nèi)按照費用項目的受益期限分期平均攤銷。

（四）其他資產(chǎn)投資估算是指已經(jīng)支付但因其受益期長于一年而36

（五）建設期利息估算

國內(nèi)借款建設期利息依貸款支用情況不同，有兩種計算方法：1.國內(nèi)借款

①各年貸款在年初一次支取使用本利和為：每年應計利息＝(年初借款本息累計+本年初借款額)×年利率（五）建設期利息估算國內(nèi)借款建設期利息依貸款支用情況不37

②各年貸款在年中陸續(xù)支出本利和為：每年應計利息＝(年初借款本息累計+本年初借款額/2)×年利率項目建設期利息：可通過適當提高貸款利率的辦法合并計算貸款利息和貸款費用2.國外借款②各年貸款在年中陸續(xù)支出每年應計利息＝(年初借款本息38

二、流動資金估算指項目建成投產(chǎn)后企業(yè)為保證其正常生產(chǎn)運運營而購置原材料、輔助材料、包裝物、燃料動力、備品備件、發(fā)放職工工資和福利費，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品及產(chǎn)成品賒銷等占用所需的經(jīng)營性的資金。流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動資金=流動資產(chǎn)（現(xiàn)金+存貨+應收、預付帳款）–流動負債（應付、預收帳款）

二、流動資金估算指項目建成投產(chǎn)后企業(yè)為保證其正常流動資39

（一）擴大指標估算法主要參照類似項目流動資金占銷售收入，銷售成本的比率或單位產(chǎn)品占用流動資金的比率來確定項目流動資金需要量的方法。（1）產(chǎn)值資金率法流動資金需要額＝正常生產(chǎn)年份產(chǎn)值×產(chǎn)值資金率（年銷售收入）（銷售收入資金率）（一）擴大指標估算法主要參照類似項目流動資金占銷售收入，40

（2）成本資金率法流動資金需要額＝正常生產(chǎn)年份經(jīng)營成本×經(jīng)營成本資金率（總成本）（總成本資金率）（3）固定資產(chǎn)價值資金率法流動資金需要額＝固定資產(chǎn)價值總額×固定資產(chǎn)價值資金率（4）產(chǎn)量資金率法流動資金需要額＝正常年度產(chǎn)量×單位產(chǎn)量資金率（2）成本資金率法流動資金需要額＝正常生產(chǎn)年份經(jīng)營成本×41

（二）分項詳細估算法借助流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和周轉(zhuǎn)次數(shù)分項目計算流動資產(chǎn)和流動負債需要量，并匯總估算項目所需流動資金數(shù)量的一種方法。(2)應收（預付）帳款的估算(3)存貨的估算(4)現(xiàn)金的估算(5)應付（預收）帳款的估算

(1)周轉(zhuǎn)次數(shù)的估算（二）分項詳細估算法借助流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)42

三、資金籌措方案評估

（一）資金來源與融資方案種類融資主體2.融資方式3.項目資本金的來源渠道和籌措方式4.項目債務資金來源渠道和籌措方式5.既有法人內(nèi)部融資渠道和方式三、資金籌措方案評估（一）資金來源與融資方案種類融43

（二）資金來源與融資方案分析評估分析資金來源是否正當、合理。2.分析資金數(shù)額的落實情況3.分析融資結構是否合理4.分析融資成本是否低廉5.分析判斷項目融資風險（三）資金分年使用計劃評估（二）資金來源與融資方案分析評估分析資金來源是否正當44第四節(jié)成本費用評估生產(chǎn)成本費用是以貨幣形式表現(xiàn)產(chǎn)品在生產(chǎn)運營過程中所消耗的生產(chǎn)資料和勞動價值。成本費用一、成本費用的概念成本費用包括直接費用、間接費用和期間費用。第四節(jié)成本費用評估生產(chǎn)成本費用是以貨幣形式表現(xiàn)產(chǎn)品成本費45

二、成本費用的分類按成本要素分類：外購原材料、外購燃料動力、工資、福利、修理費、折舊費、攤銷費、稅金、財務費用、其他費用

按費用的經(jīng)濟用途分類：生產(chǎn)費用（直接材料、直接人工、制造費用）、期間費用（管理費用、財務費用、銷售費用）

按產(chǎn)量的關系分類：固定成本、可變成本二、成本費用的分類按成本要素分類：按費用的經(jīng)濟用途分類46

直接費用總成本費用總成本費用直接費用總成本費用總成本費用47

三、成本費用估算一般在熟悉技術評估確定的各種定額和參數(shù)及可行性研究報告中產(chǎn)品成本費用預測的原始資料和數(shù)據(jù)的基礎上，按成本要素的順序，分項測算擬建項目產(chǎn)品單位成本費用及各年的成本費用總額。1、外購原材料、燃料、動力估算（表5-5）∑＝原材料燃料動力費單位產(chǎn)品耗用原材料燃料動力定額×單價×產(chǎn)品產(chǎn)量

三、成本費用估算一般在熟悉技術評估確定的各種定額和參數(shù)及48

2、工資估算＝年工資總額企業(yè)定員人數(shù)×每人年平均工資總額3、應付福利費估算工資：是指項目建成投產(chǎn)后在一定時期內(nèi)支付給企業(yè)全體職工的工資、獎金、津貼。職工福利費：是指項目建成投產(chǎn)后，用于職工醫(yī)藥衛(wèi)生費用的開支、職工困難補助、集體福利設施支出及其他福利費。按照職工工資總額的一定比例提取（為14%）＝應付福利費工資總額×計提比例2、工資估算＝年工資總額企業(yè)定員人數(shù)×每人年平均工資總額49

4、折舊費估算（表5-6）5、修理費估算修理費=固定資產(chǎn)原值×計提比率(％)修理費=固定資產(chǎn)折舊額×計提比率(％)年折舊額

=固定資產(chǎn)原值×年折舊率固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資＋固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅＋建設期借款利息4、折舊費估算（表5-6）5、修理費估算修理費=固定50

6、攤銷費估算（表5-7）攤銷費包括無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷費用。無形資產(chǎn)攤銷按規(guī)定期限分期平均攤銷；沒有規(guī)定期限的，按不少于10年分期攤銷。其他資產(chǎn)中的開辦費按不少于5年的期限分期攤銷。6、攤銷費估算（表5-7）攤銷費包括無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤51

7、財務費用（表5-8）流動資金借款利息＝年初借款余額×年利率利息支出是指項目在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)發(fā)生的建設投資貸款和流動資金借款的利息。固定資產(chǎn)投資貸款在生產(chǎn)期的利息支出應根據(jù)不同的還款方式和條件采用不同的計息方法。流動資金借款利息按每年年初的借款余額和預計的年借款利率計算。還款資金來源：稅后利潤、折舊費、攤銷費、自有資金等。財務費用＝利息支出＋匯兌損失＋銀行手續(xù)費7、財務費用（表5-8）流動資金借款利息＝年初借款余額×52

8、其他費用估算其他費用＝總成本費用（1～7）×百分比率或：其他費用＝工資總額×百分比率其他費用系指上述費用之外的，應計入生產(chǎn)總成本費用的其他所有費用。一般可按上述費用之和或工資總額的一定比例進行測算。8、其他費用估算其他費用＝總成本費用（1～7）×百分比率53

總成本費用＝外購原材料燃料動力＋工資+福利＋折舊費＋修理費＋攤銷費＋財務費用＋其他費用總成本費用等于第1項到第8項之和:9、總成本費用估算（表5-9、5-10）總成本費用＝外購原材料燃料動力＋工資+福利54

經(jīng)營成本＝總成本費用-固定資產(chǎn)折舊費（含維簡費）-無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷費-利息支出10、經(jīng)營成本估算經(jīng)營成本是指總成本費用扣除固定資產(chǎn)折舊費（含礦山維簡費或油田維護費）、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費和生產(chǎn)經(jīng)營期的利息支出后的成本費用。因為項目動態(tài)分析的基本報表是現(xiàn)金流量表，它是根據(jù)計算期內(nèi)各年實際發(fā)生的現(xiàn)金流入與流出進行現(xiàn)金流量分析。固定資產(chǎn)投資的實際現(xiàn)金支出是在建設期一次性發(fā)生，已計入投資成本；而折舊費（含維簡費）和攤銷費都只作內(nèi)部轉(zhuǎn)賬并未發(fā)生實際的現(xiàn)金支出。為避免對同一項支出的重復計算，在計算生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的經(jīng)營成本時就不包括這些費用。同時在全部投資現(xiàn)金流量表中將項目全部投資均視為自有資金，也只考慮資本金投資，不必計算財務費用，利息便不作為現(xiàn)金流出。因此，在經(jīng)營成本中也不包括生產(chǎn)經(jīng)營期的財務費用。經(jīng)營成本＝總成本費用-固定資產(chǎn)折舊費（含維簡費）10、55第五節(jié)銷售收入、稅金和利潤評估銷售(營業(yè))收入是指項目投產(chǎn)后在一定時期內(nèi)銷售產(chǎn)品(包括半成品和副產(chǎn)品)及提供勞務所獲取的財務收入。銷售收入一、銷售收入評估銷售收入的主要因素：產(chǎn)品銷售量和銷售價格。第五節(jié)銷售收入、稅金和利潤評估銷售(營業(yè))收入是指項目投56

＝產(chǎn)品預測價格產(chǎn)品預測成本+產(chǎn)品預測利潤+產(chǎn)品預測稅金新產(chǎn)品價格預測銷售量按項目的設計生產(chǎn)能力乘以生產(chǎn)能力利用率，產(chǎn)品銷售價格參照同類產(chǎn)品現(xiàn)行市價并考慮市場的變化趨勢后預測確定。＝年銷售收入產(chǎn)品銷售量×銷售單價＝產(chǎn)品預測價格產(chǎn)品預測成本+產(chǎn)品預測利潤+產(chǎn)品預測稅金新57

1、增值稅評估包括增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護建設稅等。應納增值稅稅額＝銷項稅額-進項稅額二、產(chǎn)品銷售稅金及附加評估銷項稅額＝銷售額×稅率進項稅額＝外購原材料燃料動力×稅率以商品流轉(zhuǎn)額為課稅對象征收的一種稅收，實行價外稅。小規(guī)模納稅人應納增值稅＝銷售收入×征稅率（6%）1、增值稅評估包括增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維58

2、消費稅評估從價定率：應納消費稅稅額＝銷售額×稅率

從量定額：應納消費稅稅額＝銷售數(shù)量×單位稅額以特定的消費品(如煙、酒、化妝品、護膚品、珠寶首飾、轎車等11種商品)作為課稅對象，按其銷售額征收的一種流轉(zhuǎn)稅，消費稅實行價內(nèi)稅。銷售額為納稅人銷售應稅消費品向購買方收取的全部價款和價外費用，但不包括應向購買方收取的增值稅稅額。2、消費稅評估從價定率：應納消費稅稅額＝銷售額×59

3、營業(yè)稅評估應納營業(yè)稅稅額＝營業(yè)額×稅率

應納資源稅稅額＝產(chǎn)量(課稅數(shù)量)×單位稅額對我國境內(nèi)提供應稅勞務、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不動產(chǎn)的單位和個人征收的一種稅。是以各種自然資源為課稅對象的一種稅，目前我國僅限于對礦產(chǎn)品和鹽征收資源稅。4、資源稅評估3、營業(yè)稅評估應納營業(yè)稅稅額＝營業(yè)額×稅率應納資源稅稅60

5、城市維護建設稅評估應納城市維護建設稅稅額＝營業(yè)收入×稅率

是為擴大城市維護和建設的資金來源而開征的一種稅，屬于地方稅。是為改善中小學教學設施和辦學條件而征收的一種地方附加費用，以納稅人實際繳納的增值稅、消費稅和營業(yè)稅稅額為計稅依據(jù)乘以相應的稅率計算的。6、教育費附加評估5、城市維護建設稅評估應納城市維護建設稅稅額＝營業(yè)收入×61

是企業(yè)為社會提供剩余產(chǎn)品的貨幣表現(xiàn)，是反映項目投產(chǎn)或投入使用后的生產(chǎn)經(jīng)營成果的指標。利潤總額＝營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額三、利潤評估銷售利潤＝產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品銷售稅金及附加-總成本費用其他業(yè)務利潤＝其他業(yè)務收入-其他業(yè)務支出其他業(yè)務利潤是指企業(yè)除項目產(chǎn)品銷售外從事第三產(chǎn)業(yè)或服務業(yè)所獲得的銷售利潤，在項目財務評估時難以估計。

是企業(yè)為社會提供剩余產(chǎn)品的貨幣表現(xiàn)，是反映項目投產(chǎn)或投入62在測算項目利潤時，投資凈收益一般屬于項目建成投產(chǎn)后的對外再投資，這類活動在評估時難以估算，因此可以暫不計入。營業(yè)外收支除非已有明確的來源和開支項目需要單獨列出，否則也暫不計入。一般項目的利潤按下式計算：項目利潤總額＝產(chǎn)品銷售收入-產(chǎn)品制造成本-產(chǎn)品銷售費用-產(chǎn)品銷售稅金及附加-管理費用-財務費用在測算項目利潤時，投資凈收益一般屬于項目建成投產(chǎn)后的對外再投63

分配順序：1、稅前彌補以前年度虧損（5年內(nèi)）；2、依法繳納所得稅；3、稅后補虧（5年后）；4、提取公積金和公益金；5、向投資者分配利潤。應納所得額＝收入總額-成本、費用和損失±稅收調(diào)整項目四、利潤分配評估1、所得稅評估應納所得稅額＝應納所得額×適用所得稅稅率（33%）分配順序：應納所得額＝收入總額-成本、費用和損失64

2、稅后利潤評估稅后利潤＝利潤總額-所得稅3、盈余公積金、公益金評估4、應付利潤評估5、未分配利潤評估2、稅后利潤評估稅后利潤＝利潤總額-所得稅3、盈余公積金、65第六節(jié)現(xiàn)金流量計算一、現(xiàn)金流量與凈現(xiàn)金流量所指的現(xiàn)金是項目收入和支出的實際支付，只計算現(xiàn)金收支，不計算非現(xiàn)金收支（如折舊、攤銷費、應收應付款等）；同時，還要如實記錄現(xiàn)金收支實際發(fā)生的時間。凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出第六節(jié)現(xiàn)金流量計算一、現(xiàn)金流量與凈現(xiàn)金流量所指的現(xiàn)金是66二、現(xiàn)金流量表在項目財務評估時，按照項目投資計算基礎和融資前后分析要求的不同，財務現(xiàn)金流量表可分為:財務計劃現(xiàn)金流量表項目投資財務現(xiàn)金流量表權益投資(資本金)現(xiàn)金流量表投資各方財務現(xiàn)金流量表

二、現(xiàn)金流量表在項目財務評估時，按照項目投資計算基礎和融資前671、財務計劃現(xiàn)金流量表用以考察項目計算期內(nèi)各年的投資活動，融資活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算各項活動的凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，據(jù)此分析項目計算期內(nèi)是否兒有足夠的凈現(xiàn)金流量來維持項目的正常運營，衡量項目在融資后的財務基本生存能力。1、財務計劃現(xiàn)金流量表用以考察項目計算期內(nèi)各年的投資活動，682、項目投資財務現(xiàn)金流量表是在項目融資前分析中，在不考慮項目資金來源及其構成的前提下，假設項目全部投資均為自有資金作為計算基礎，考察項目整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出，用以計算項目投資財務內(nèi)部收益率、項目投資財務凈現(xiàn)值等評估指標，反映項目自身的盈利能力，考察項目的基本面和項目方案設計的合理性，作為項目初步投資決策與融資方案研究的依據(jù)，亦為項目不同投資方案的比選提供可比的同等基礎。2、項目投資財務現(xiàn)金流量表是在項目融資前分析中，在不考慮項693、權益投資(資本金)財務現(xiàn)金流量表從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額為計算基礎，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出。4、投資各方財務現(xiàn)金流量表站在投資各方的角度，計算投資各方現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。3、權益投資(資本金)財務現(xiàn)金流量表從投資者的角度出發(fā)，以70

1.財務基礎數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容？2.固定資產(chǎn)折舊評估的方法？3.建設投資估算的方法？4.流動資金估算的方法？5.項目成本費用包括哪些內(nèi)容？6.項目銷售收入、稅金和利潤如何評估？復習與思考1.財務基礎數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容？復習與思考71

第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述第五章財務基礎數(shù)據(jù)評估第二節(jié)項目壽命期與固定資產(chǎn)折舊評估第三節(jié)總投資估算與資金籌措方案評估第四節(jié)成本費用評估第五節(jié)銷售收入、稅金和利潤評估第六節(jié)現(xiàn)金流量計算第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述第五章財務基礎數(shù)72第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述一、財務基礎數(shù)據(jù)評估的意義——中心環(huán)節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估是指在建設必要性、生產(chǎn)建設條件和技術評估的基礎上，按照評估辦法規(guī)定的要求和方法，調(diào)查、收集、鑒別、評審和測算一系列財務經(jīng)濟數(shù)據(jù)，并填列財務經(jīng)濟數(shù)據(jù)預測表的工作。前期數(shù)據(jù)、資料經(jīng)濟數(shù)據(jù)效益評估第一節(jié)財務基礎數(shù)據(jù)評估概述一、財務基礎數(shù)據(jù)評估的意義——73

二、財務基礎數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容（一）項目壽命期：建設期和生產(chǎn)期測算其他財務基礎數(shù)據(jù)的前提（二）投資成本：建設投資和流動資金固定資產(chǎn)折舊、貸款償還期預測的依據(jù)（三）產(chǎn)品成本：生產(chǎn)費用利潤、收益評估的依據(jù)（四）固定資產(chǎn)折舊：固定資產(chǎn)折舊額產(chǎn)品成本、利潤、貸款償還期評估的依據(jù)二、財務基礎數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容（一）項目壽命期：建設期和生產(chǎn)74

（五）銷售收入和銷售稅金利潤和收益評估的依據(jù)（六）利潤：營業(yè)利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額貸款償還期評估的依據(jù)（七）貸款償還期償債能力評估的依據(jù)財務數(shù)據(jù)估算表（五）銷售收入和銷售稅金（六）利潤：營業(yè)利潤、投資凈75

三、財務基礎數(shù)據(jù)評估的原則（1）尊重事實原則（2）尊重科學原則（3）尊重規(guī)章制度原則（4）堅持可比性原則（5）盡量符合項目實際情況原則三、財務基礎數(shù)據(jù)評估的原則（1）尊重事實原則（2）尊重科76

（1）確定評估目標，制定工作計劃（2）收集和熟悉有關資料（3）分析測算財務基礎數(shù)據(jù)（4）填制財務基礎數(shù)據(jù)預測表四、財務基礎數(shù)據(jù)評估的步驟（1）確定評估目標，制定工作計劃（2）收集和熟悉有關資料77第二節(jié)項目壽命期與固定資產(chǎn)折舊評估一、項目壽命期評估根據(jù)統(tǒng)計資料，套用以往同類工程建設期；或參照以往類似工程的實際工期，結合項目的具體情況，進行適當調(diào)整，因時因地制宜。一次性估算法建設期評估第二節(jié)項目壽命期與固定資產(chǎn)折舊評估一、項目壽命期評估根據(jù)78投產(chǎn)期與達產(chǎn)期

設備壽命期分為自然壽命期、技術壽命期和經(jīng)濟壽命期。以主要設備的經(jīng)濟壽命期為基礎，考慮其技術壽命期限的影響進行評估。綜合折舊壽命期生產(chǎn)期評估投產(chǎn)期與達產(chǎn)期設備壽命期分為自然壽命期、技術壽綜合折舊壽79

1、折舊率法設備經(jīng)濟壽命期=設備原值/(設備原值×年折舊率)=1/年折舊率根據(jù)設備的折舊率來測算經(jīng)濟壽命期2、設備最佳更新期法設備使用的年平均經(jīng)濟成本由設備的折舊費和操作維修費組成，通過計算，找出使設備年平均成本最低的點，對應年份即為設備的經(jīng)濟壽命期。

①公式計算；②列表計算1、折舊率法設備經(jīng)濟壽命期=設備原值/(設80

二、固定資產(chǎn)折舊評估

1、平均年限法固定資產(chǎn)原始價值×（1-預計凈殘值率）固定資產(chǎn)預計使用年限根據(jù)固定資產(chǎn)的損耗程度均衡的計提折舊（一）平均折舊法年折舊額=二、固定資產(chǎn)折舊評估1、平均年限法固定資產(chǎn)原始價值×（181

固定資產(chǎn)原始價值×(1-預計凈殘值率)預計使用年限內(nèi)總的工作量=2、工作量法按固定資產(chǎn)在預計使用年限內(nèi)可完成的工作量比例計提折舊每單位工作量折舊額

該固定資產(chǎn)當月實際的工作量=×

固定資產(chǎn)月折舊額每單位工作量折舊額固定資產(chǎn)原始價值×(1-預計凈殘值率)預計使用年限內(nèi)總的82單件折舊額=680000×（1-3％）/2000000

=0.3298（元／件）

月折舊額=34000×0.3298=11213.2（元）

例：甲公司的一臺機器設備原價為680000元，預計生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)量為2000000件，預計凈殘值率為3％，本月生產(chǎn)產(chǎn)品34000件。則該臺機器設備的月折舊額計算如下：

單件折舊額=680000×（1-3％）/200000083

1、年數(shù)總和法遞減折舊費用法，前期相對多提折舊，后期相對少提折舊（二）加速折舊法

折舊年數(shù)-已使用年數(shù)折舊年限×（折舊年限＋1）/2=年折舊率某年折舊額=（固定資產(chǎn)原值－預計凈殘值）×該年折舊率不變逐年遞減逐年遞減×100%1、年數(shù)總和法遞減折舊費用法，前期相對多提折舊，后期相對84

例：某公司甲項設備原價為60000元，預計使用壽命為5年，預計凈殘值為3000元，預計凈殘值率為5%，請根據(jù)資料采用年數(shù)總和法計算甲項設備的年折舊額和年折舊率。例：某公司甲項設備原價為6000085

年份尚可使用年限原值－凈殘值年折舊率年折舊額累計折舊15570005/15190001900024570004/15152003420033570003/15114004560042570002/1576005320051570001份尚可使原值－凈殘值年折年折舊額累計折舊155862、雙倍余額遞減法

⑴、固定資產(chǎn)使用壽命到期兩年前根據(jù)固定資產(chǎn)每年年初賬面余額（賬面原價減去累計折額以后的折余價值），乘以雙倍的直線法折舊率（不考慮預計凈殘值），計算各期折舊額。⑵、固定資產(chǎn)使用壽命到期以前的兩年內(nèi)將固定資產(chǎn)期初余額扣除預計凈殘值后的差額，改用直線法，在最后兩年內(nèi)平攤。2、雙倍余額遞減法⑴、固定資產(chǎn)使用壽命到期兩年前⑵、固定87

固定資產(chǎn)年初賬面凈值×折舊率=年折舊額年折舊率=2預計使用壽命逐年遞減不變逐年遞減

最后兩年該如何處理呢？×100%固定資產(chǎn)年初賬面凈值×折舊率=年折舊額年折舊率=88

例：某公司甲項設備原價為60000元，預計使用壽命為5年，預計凈殘值為3000元，預計凈殘值率為5%，請根據(jù)資料采用雙倍余額遞減法計算甲項設備的各年折舊額。例：某公司甲項設備原價為6000089

年份固資賬面價值年折舊率年折舊額月折舊額累計折舊額16000040%2400020002400023600040%1440012003840032160040%864072047040412960改直線法49804155202057980改直線法498041557000年份固資賬年折月折累計折舊額16000040%2400090第三節(jié)總投資估算與資金籌措方案評估是指投資項目從建設前期準備工作開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。建設項目總投資總投資的構成建設項目總投資應包括建設投資和流動資金第三節(jié)總投資估算與資金籌措方案評估是指投資項目從建設前期91

建設投資＝固定資產(chǎn)投資

+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅

+無形資產(chǎn)投資+遞延資產(chǎn)投資+建設期利息一、建設投資估算建設投資＝固定資產(chǎn)投資一、建設投資估算92

（一）固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)費用＝建筑工程費+設備購置費

+安裝工程費+其他費用+預備費估算方法：編制概算法、單位生產(chǎn)能力估算法、裝置生產(chǎn)能力指數(shù)法（一）固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)費用＝建筑工程費+設備93

（1）估算建筑工程費用以國家或地區(qū)編制概算指標和地區(qū)單位估價表為依據(jù)估算固定資產(chǎn)投資的方法1.編制概算法建筑工程費＝單位工程概算指標×單位工程量

×修正系數(shù)①直接費②間接費③計劃利潤④稅金（1）估算建筑工程費用以國家或地區(qū)編制概算指標和地94

（2）估算設備購置費①設備購置費國內(nèi)設備的預測價格主要費用：買價、運雜費、采購保管費進口設備的費用：到岸價+運雜費②工器具購置費進口設備購置費＝設備貨價＋進口費用＋國內(nèi)運輸費用國內(nèi)設備購置費＝設備原價×（1＋運雜費率）（2）估算設備購置費①設備購置費進口設備購置費＝設備貨95

（3）估算安裝工程費用

安裝工程費=設備原價×安裝費率或：安裝工程費=設備噸位×每噸設備安裝費（3）估算安裝工程費用安裝工程費=設備原價96

固定資產(chǎn)其它費用建設管理費可行性研究費研究試驗費勘察設計費引進技術和進口設備等工程保險費聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費環(huán)境影響勞動安全衛(wèi)生評價費場地準備及臨時設施費特殊設備安全監(jiān)督檢驗費市政公用設施建設及綠化費（4）估算其他費用有規(guī)定和取費標準的，按規(guī)定和取費標準估算；沒有的按預計可能發(fā)生的數(shù)額估算固定資產(chǎn)其它費用（4）估算其他費用有規(guī)定和取費標準的，按97

（5）估算預備費基本預備費：由于自然災害造成的損失及設計、施工中需要增加的費用;漲價預備費：考慮建設期間物價可能漲價，而在投資中增加的費用。

①基本預備費

基本

建筑設備及工器安裝

工程建設

基本預備

預備費

工程費

具購置費

工程費

其他費用

費率=+×++（5）估算預備費基本預備費：由于自然災害造成的損失及設計98

PF——漲價預備費；

n——建設期年數(shù)；

It——建設期中第t年的用款額，應包括工程費用、其他費用及基本漲價預備費；

f——年投資價格上漲指數(shù)。②漲價預備費PF——漲價預備費；②漲價預備費99解：PF=22310×20%×[(1+6%)-1]

+22310×55%×[(1+6%)2-1]

+22310×25%×[(1+6%)3-1]

=2849.74（萬元）

例：某項目的靜態(tài)投資為22310萬元，按項目實施進度計劃，項目建設期為三年，每年的投資分配使用比例為：第一年20%，第二年55%，第三年25%，建設期內(nèi)平均價格變動率預測為6%，試估算該項目建設期的漲價預備費。解：PF=22310×20%×[(1+6%)-1]

100

根據(jù)生產(chǎn)能力與投資的相互關系，用統(tǒng)計部門或主管部門提供的單位生產(chǎn)能力投資消耗指標來粗略匡算擬建項目投資的方法。（要注意選擇相類似生產(chǎn)規(guī)模和工藝技術的單位生產(chǎn)能力投資指標）2.單位生產(chǎn)能力估算法K總

=K·RK總——擬建項目固定資產(chǎn)投資總額；K——從統(tǒng)計部門或主管部門取得的項目所屬行業(yè)同類項目的單位生產(chǎn)能力投資；R——擬建項目總設計生產(chǎn)能力。根據(jù)生產(chǎn)能力與投資的相互關系，用統(tǒng)計部門或主管部門提供101解：K總=K·R=6000/8000×8600

=6450（萬元）

例：已知已建同類滌綸纖維生產(chǎn)企業(yè)設計生產(chǎn)能力為8000萬噸，其固定資產(chǎn)投資為6000萬元，而擬建項目的規(guī)劃設計能力為8600萬噸，試計算擬建項目的固定資產(chǎn)投資。解：K總=K·R=6000/8000×8600

102

又稱生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法或0.6指數(shù)法。是根據(jù)裝置能力與裝置投資之間存在著相互關系的原理，選用已經(jīng)建成項目的固定資產(chǎn)投資，估算不同規(guī)模同類項目的固定資產(chǎn)投資的方法。3.裝置生產(chǎn)能力指數(shù)法I2=I1·(Q2/Q1)n·CI2——擬建項目裝置投資；I1——已建成的同類項目的裝置實際投資；Q2——投資項目的裝置能力；Q1——已建成項目的裝置能力；C——價格指數(shù)；n——指數(shù)（0≤n≤1，平均值為0.6）又稱生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法或0.6指數(shù)法。是根據(jù)裝置能力與裝置103解：I2=I1·(Q2/Q1)n·C

=11000×(24

/30)0.7+4700×(38

/48)0.7

=11000×0.855+4700×0.849=9405+3990=13395（萬元）

又知：已建化肥廠裝置部分投資占總投資的比例為

15700÷25120=0.625

∴新建化工廠項目全部投資為：

13395÷0.625=21432（萬元）

例：某已建化肥廠有合成氨和尿素兩套裝置。合成氨裝置能力為年產(chǎn)合楊氨30萬噸，尿素裝置能力為年產(chǎn)尿素48萬噸。其中合成氨裝置11000萬元，尿素裝置投資4700萬元，兩項合計投資15700萬元。又知該化肥廠總投資為25120萬元?，F(xiàn)擬建一年產(chǎn)合成氨24萬噸，尿素38萬噸的新工廠，試估算其投資額（不考慮價格變化，C=0），（n取0.7）。解：I2=I1·(Q2/Q1)n·C

104

（二）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算（暫停）我國固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率按行業(yè)和經(jīng)濟規(guī)模實行差別利率，稅率依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策設置了5檔：0%、5%、10%、15％、30％。應納稅額＝固定資產(chǎn)投資總額×適用稅率是為了貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策，控制投資規(guī)模，引導投資方向，加強重點建設，促進國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展，而對全社會固定資產(chǎn)投資征收的一種特別目的稅，有詳細的稅目稅率表。（二）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算（暫停）我國固定資產(chǎn)投資105

（三）無形資產(chǎn)投資估算是指企業(yè)能長期使用但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)。無形資產(chǎn)投資（三）無形資產(chǎn)投資估算是指企業(yè)能長期使用但沒有實物形態(tài)的106

（四）其他資產(chǎn)投資估算是指已經(jīng)支付但因其受益期長于一年而不能計入當期損益，應當由以后年度分期攤銷的各項費用。開辦費：按預計支出計價，從項目生產(chǎn)經(jīng)營月份起在5年以上的期限內(nèi)分期攤入管理費用;租入固定資產(chǎn)改良支出：按預計支出計價，按受益期限分期攤入管理費用；其他待攤費用：在一定時期內(nèi)按照費用項目的受益期限分期平均攤銷。

（四）其他資產(chǎn)投資估算是指已經(jīng)支付但因其受益期長于一年而107

（五）建設期利息估算

國內(nèi)借款建設期利息依貸款支用情況不同，有兩種計算方法：1.國內(nèi)借款

①各年貸款在年初一次支取使用本利和為：每年應計利息＝(年初借款本息累計+本年初借款額)×年利率（五）建設期利息估算國內(nèi)借款建設期利息依貸款支用情況不108

②各年貸款在年中陸續(xù)支出本利和為：每年應計利息＝(年初借款本息累計+本年初借款額/2)×年利率項目建設期利息：可通過適當提高貸款利率的辦法合并計算貸款利息和貸款費用2.國外借款②各年貸款在年中陸續(xù)支出每年應計利息＝(年初借款本息109

二、流動資金估算指項目建成投產(chǎn)后企業(yè)為保證其正常生產(chǎn)運運營而購置原材料、輔助材料、包裝物、燃料動力、備品備件、發(fā)放職工工資和福利費，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品及產(chǎn)成品賒銷等占用所需的經(jīng)營性的資金。流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動資金=流動資產(chǎn)（現(xiàn)金+存貨+應收、預付帳款）–流動負債（應付、預收帳款）

二、流動資金估算指項目建成投產(chǎn)后企業(yè)為保證其正常流動資110

（一）擴大指標估算法主要參照類似項目流動資金占銷售收入，銷售成本的比率或單位產(chǎn)品占用流動資金的比率來確定項目流動資金需要量的方法。（1）產(chǎn)值資金率法流動資金需要額＝正常生產(chǎn)年份產(chǎn)值×產(chǎn)值資金率（年銷售收入）（銷售收入資金率）（一）擴大指標估算法主要參照類似項目流動資金占銷售收入，111

（2）成本資金率法流動資金需要額＝正常生產(chǎn)年份經(jīng)營成本×經(jīng)營成本資金率（總成本）（總成本資金率）（3）固定資產(chǎn)價值資金率法流動資金需要額＝固定資產(chǎn)價值總額×固定資產(chǎn)價值資金率（4）產(chǎn)量資金率法流動資金需要額＝正常年度產(chǎn)量×單位產(chǎn)量資金率（2）成本資金率法流動資金需要額＝正常生產(chǎn)年份經(jīng)營成本×112

（二）分項詳細估算法借助流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和周轉(zhuǎn)次數(shù)分項目計算流動資產(chǎn)和流動負債需要量，并匯總估算項目所需流動資金數(shù)量的一種方法。(2)應收（預付）帳款的估算(3)存貨的估算(4)現(xiàn)金的估算(5)應付（預收）帳款的估算

(1)周轉(zhuǎn)次數(shù)的估算（二）分項詳細估算法借助流動資產(chǎn)和流動負債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)113

三、資金籌措方案評估

（一）資金來源與融資方案種類融資主體2.融資方式3.項目資本金的來源渠道和籌措方式4.項目債務資金來源渠道和籌措方式5.既有法人內(nèi)部融資渠道和方式三、資金籌措方案評估（一）資金來源與融資方案種類融114

（二）資金來源與融資方案分析評估分析資金來源是否正當、合理。2.分析資金數(shù)額的落實情況3.分析融資結構是否合理4.分析融資成本是否低廉5.分析判斷項目融資風險（三）資金分年使用計劃評估（二）資金來源與融資方案分析評估分析資金來源是否正當115第四節(jié)成本費用評估生產(chǎn)成本費用是以貨幣形式表現(xiàn)產(chǎn)品在生產(chǎn)運營過程中所消耗的生產(chǎn)資料和勞動價值。成本費用一、成本費用的概念成本費用包括直接費用、間接費用和期間費用。第四節(jié)成本費用評估生產(chǎn)成本費用是以貨幣形式表現(xiàn)產(chǎn)品成本費116

二、成本費用的分類按成本要素分類：外購原材料、外購燃料動力、工資、福利、修理費、折舊費、攤銷費、稅金、財務費用、其他費用

按費用的經(jīng)濟用途分類：生產(chǎn)費用（直接材料、直接人工、制造費用）、期間費用（管理費用、財務費用、銷售費用）

按產(chǎn)量的關系分類：固定成本、可變成本二、成本費用的分類按成本要素分類：按費用的經(jīng)濟用途分類117

直接費用總成本費用總成本費用直接費用總成本費用總成本費用118

三、成本費用估算一般在熟悉技術評估確定的各種定額和參數(shù)及可行性研究報告中產(chǎn)品成本費用預測的原始資料和數(shù)據(jù)的基礎上，按成本要素的順序，分項測算擬建項目產(chǎn)品單位成本費用及各年的成本費用總額。1、外購原材料、燃料、動力估算（表5-5）∑＝原材料燃料動力費單位產(chǎn)品耗用原材料燃料動力定額×單價×產(chǎn)品產(chǎn)量

三、成本費用估算一般在熟悉技術評估確定的各種定額和參數(shù)及119

2、工資估算＝年工資總額企業(yè)定員人數(shù)×每人年平均工資總額3、應付福利費估算工資：是指項目建成投產(chǎn)后在一定時期內(nèi)支付給企業(yè)全體職工的工資、獎金、津貼。職工福利費：是指項目建成投產(chǎn)后，用于職工醫(yī)藥衛(wèi)生費用的開支、職工困難補助、集體福利設施支出及其他福利費。按照職工工資總額的一定比例提?。?4%）＝應付福利費工資總額×計提比例2、工資估算＝年工資總額企業(yè)定員人數(shù)×每人年平均工資總額120

4、折舊費估算（表5-6）5、修理費估算修理費=固定資產(chǎn)原值×計提比率(％)修理費=固定資產(chǎn)折舊額×計提比率(％)年折舊額

=固定資產(chǎn)原值×年折舊率固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資＋固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅＋建設期借款利息4、折舊費估算（表5-6）5、修理費估算修理費=固定121

6、攤銷費估算（表5-7）攤銷費包括無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷費用。無形資產(chǎn)攤銷按規(guī)定期限分期平均攤銷；沒有規(guī)定期限的，按不少于10年分期攤銷。其他資產(chǎn)中的開辦費按不少于5年的期限分期攤銷。6、攤銷費估算（表5-7）攤銷費包括無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤122

7、財務費用（表5-8）流動資金借款利息＝年初借款余額×年利率利息支出是指項目在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)發(fā)生的建設投資貸款和流動資金借款的利息。固定資產(chǎn)投資貸款在生產(chǎn)期的利息支出應根據(jù)不同的還款方式和條件采用不同的計息方法。流動資金借款利息按每年年初的借款余額和預計的年借款利率計算。還款資金來源：稅后利潤、折舊費、攤銷費、自有資金等。財務費用＝利息支出＋匯兌損失＋銀行手續(xù)費7、財務費用（表5-8）流動資金借款利息＝年初借款余額×123

8、其他費用估算其他費用＝總成本費用（1～7）×百分比率或：其他費用＝工資總額×百分比率其他費用系指上述費用之外的，應計入生產(chǎn)總成本費用的其他所有費用。一般可按上述費用之和或工資總額的一定比例進行測算。8、其他費用估算其他費用＝總成本費用（1～7）×百分比率124

總成本費用＝外購原材料燃料動力＋工資+福利＋折舊費＋修理費＋攤銷費＋財務費用＋其他費用總成本費用等于第1項到第8項之和:9、總成本費用估算（表5-9、5-10）總成本費用＝外購原材料燃料動力＋工資+福利125

經(jīng)營成本＝總成本費用-固定資產(chǎn)折舊費（含維簡費）-無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷費-利息支出10、經(jīng)營成本估算經(jīng)營成本是指總成本費用扣除固定資產(chǎn)折舊費（含礦山維簡費或油田維護費）、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費和生產(chǎn)經(jīng)營期的利息支出后的成本費用。因為項目動態(tài)分析的基本報表是現(xiàn)金流量表，它是根據(jù)計算期內(nèi)各年實際發(fā)生的現(xiàn)金流入與流出進行現(xiàn)金流量分析。固定資產(chǎn)投資的實際現(xiàn)金支出是在建設期一次性發(fā)生，已計入投資成本；而折舊費（含維簡費）和攤銷費都只作內(nèi)部轉(zhuǎn)賬并未發(fā)生實際的現(xiàn)金支出。為避免對同一項支出的重復計算，在計算生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的經(jīng)營成本時就不包括這些費用。同時在全部投資現(xiàn)金流量表中將項目全部投資均視為自有資金，也只考慮資本金投資，不必計算財務費用，利息便不作為現(xiàn)金流出。因此，在經(jīng)營成本中也不包括生產(chǎn)經(jīng)營期的財務費用。經(jīng)營成本＝總成本費用-固定資產(chǎn)折舊費（含維簡費）10、126第五節(jié)銷售收入、稅金和利潤評估銷售(營業(yè))收入是指項目投產(chǎn)后在一定時期內(nèi)銷售產(chǎn)品(包括半成品和副產(chǎn)品)及提供勞務所獲取的財務收入。銷售收入一、銷售收入評估銷售收入的主要因素：產(chǎn)品銷售量和銷售價格。第五節(jié)銷售收入、稅金和利潤評估銷售(營業(yè))收入是指項目投127

＝產(chǎn)品預測價格產(chǎn)品預測成本+產(chǎn)品預測利潤+產(chǎn)品預測稅金新產(chǎn)品價格預測銷售量按項目的設計生產(chǎn)能力乘以生