建設工程可行性研究與項目評估T講義

可行性研究與項目評估

緒論:第一節(jié)可行性研究與投資決策概述可行性研究的起源與發(fā)展可行性研究是技術(shù)經(jīng)濟學普遍應用的基本方法之一。本世紀30年代，美國開發(fā)田納西河流域，首次采用可行性研究方法,取得了滿意的效果。1936年美國國會通過了“洪水控制法案”,認為只要效益大于所耗費用,項目是可行的.

60年代,美國“偉大社會”(GreatSociety)規(guī)劃中,費用-效益分析法被用于公共衛(wèi)生、教育、勞動開發(fā)、社會福利等項目；1965年，美國政府采用了一套成本-效益分析的預算體系，名為“計劃方案及預算體系”（PPBS-planning,programmingandbudgetingsystem),把預算、方案制定與項目選擇聯(lián)系起來。二次世界大戰(zhàn)后得到廣泛的發(fā)展，成為一門綜合科學。我國50年代引入建設同期研究工作1982年國務院在“關(guān)于第六個五年計劃的報告”中指出：“所有項目必須嚴格按照基本程序辦事，事前沒有可行性研究和技術(shù)經(jīng)濟論證，沒有做好勘察設計等基本建設前期工作的，一律不列入年度建設計劃，更不準倉促開工?！?983年2月，國家計委制定并頒布了“建設項目可行性研究的試行管理辦法”，指出，在可行性研究階段，如果項目不合理，可予以否決。1987年9月，國家計委組織編制了《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》，1990年9月頒布并于1993年4月修改再版。項目與投資項目：在技術(shù)上、經(jīng)濟上和組織上獨立的投資單位投資：經(jīng)濟主體為獲取未來收益而犧牲當前消費 直接投資間接投資

宏觀投資中觀投資微觀投資——項目投資投資項目在規(guī)定的期限內(nèi)，為完成一項開發(fā)目標而規(guī)劃的投資、政策、機構(gòu)以及其他方面的綜合體1、具有投資資金2、具備業(yè)務能力3、擁有組織結(jié)構(gòu)4、項目與國民經(jīng)濟發(fā)展目標一致5、明確的目標與具體實施計劃投資項目的分類按性質(zhì)分：基本建設項目、更新改造項目按內(nèi)容分：工業(yè)投資項目、非工業(yè)投資項目按用途分：生產(chǎn)性項目、非生產(chǎn)性項目按投資主體分；國內(nèi)投資項目、外商投資項目投資時機的把握技術(shù)進步市場需求變化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整政策變化其他發(fā)展機遇行業(yè)生命周期產(chǎn)品生命周期技術(shù)生命周期產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟周期宏觀經(jīng)濟形勢目標策略機遇抉擇行業(yè)的生命周期行業(yè)技術(shù)迅速發(fā)展主導技術(shù)定型完善技術(shù)局部改進領(lǐng)先者和少量跟隨者介入進入者迅速增加行業(yè)內(nèi)企業(yè)相對穩(wěn)定企業(yè)逐漸退出行業(yè)技術(shù)醞釀突破早期發(fā)展時間衰退成熟迅速成長行業(yè)規(guī)模競爭態(tài)勢技術(shù)特征ⅣⅢⅡⅠ發(fā)展階段產(chǎn)品的生命周期投入期成長期成熟期衰退期時間銷售額0投資資方方式式選選擇擇新建建項項目目改造造原

兼并、收購其它企業(yè)對象企業(yè)的情況：

并購方式：

第二二節(jié)節(jié)項項目目與與投投資資前前期期研研究究項目目周周期期投資資前前期期、、投投資資期期、、生生產(chǎn)產(chǎn)期期投資資項項目目進進展展過過程程初步可行性研究更新改造項目建議書可行性研究項目評估投資決策工程設計談判簽約施工安裝試運轉(zhuǎn)竣工驗收生產(chǎn)經(jīng)營機會研究投資前階段投資階段經(jīng)營階段投資資決決策策所所要要考考慮慮的的主主要要問問題題投資資者者自自身身的的條條件件；；投資資的的外外部部環(huán)環(huán)境境投資資者者的的目目標標與目投資的收益，費用及相應的風險影響響投投資資決決策策的的主主要要因因素素ShoulddoMightdoCandoWantdo

可能做什么外部環(huán)境：規(guī)劃/控制、政策、競爭應該做什么社會規(guī)范：道德、習俗、價值判斷能夠做什么資源條件：資金、時間、知識、才能

想做什么個人意愿：信念、目標、思想意識投資資決決策策的的層層次次戰(zhàn)略略層層次次的的投投資資決決策策戰(zhàn)略略指指高高層層次次的的全全面面計計劃劃。。衡量量戰(zhàn)戰(zhàn)略略方方案案的的標標準準是是效效益益戰(zhàn)術(shù)術(shù)層層次次的的投投資資決決策策戰(zhàn)術(shù)術(shù)指指低低層層次次的的專專門門方方案案。。戰(zhàn)術(shù)術(shù)選選擇擇的的衡衡量量標標準準是是效效率率項目目投投資資決決策策框框架架投資資策策略略（收收益益/風險險定定義義））投資資條條件件與與投資資環(huán)環(huán)境境分分析析投資資決決策策（（狹狹義義））（收收益益/風險險評評價價）投資資方方案案實實施施投資資分分析析（收收益益/風險險辨識識與與測測度度））反饋饋廣義義投投資資決決策策作為為決決策策依依據(jù)據(jù)的的評評價價過過程程評價價要要素素評價價層層次次評價價對對象象目標標準則則指標標尺度度權(quán)重重方案案綜合合評評價價企業(yè)業(yè)政府府社會會個人人項目目盈利利性性項項目目公共共項項目目技術(shù)術(shù)產(chǎn)品品工藝藝方法法政策策可行行性性研研究究可行行性性研研究究(FeasibilityStudy)是通通過過對對項項目目的的主主要要內(nèi)內(nèi)容容和和配配套套條條件件，，如如市市場場需需求求、、資資源源供供應應、、建建設設規(guī)規(guī)模模、、工工藝藝路路線線、、設設備備選選型型、、環(huán)環(huán)境境影影響響、、資資金金籌籌措措、、盈盈利利能能力力等等，，從從技技術(shù)術(shù)、、經(jīng)經(jīng)濟濟、、工工程程等等方方面面進進行行調(diào)調(diào)查查研研究究和和分分析析比比較較，，并并對對項項目目建建成成以以后后可可能能取取得得的的財財務務、、經(jīng)經(jīng)濟濟效效益益及及社社會會環(huán)環(huán)境境影影響響進進行行預預測測，，從從而而提提出出該該項項目目是是否否值值得得投投資資和和如如何何進進行行建建設設的的咨咨詢詢意意見見，，為為項項目目決決策策提提供供依依據(jù)據(jù)的的一一種種綜綜合合性性的的系系統(tǒng)統(tǒng)分分析析方方法法。。即指在投資決決策前通過詳詳細的調(diào)查研研究，對擬建建項目的必要要性、可實現(xiàn)現(xiàn)性及對經(jīng)濟濟和社會的有有利性等方面面所做的全面面而系統(tǒng)的綜綜合性研究。?？尚行匝芯侩A階段機會研究：從從經(jīng)濟、社會會、技術(shù)及自自然狀況等大大的方面發(fā)生生的變化挖掘掘潛在的投資資機會。1、一般機會研研究------（a)地區(qū)機會研究究(b)產(chǎn)業(yè)機會研究究?以資源為基礎礎的機會研究究2、具體機會研研究——設想變?yōu)楦怕月缘耐顿Y建議議書初步可行性研研究對項目在市場場、技術(shù)、環(huán)環(huán)境、選點、、效益、資金金等方面進行行初步分析詳細可行性研研究：對項目目進行全面、、系統(tǒng)的分析析、論證、計計劃和規(guī)劃可行性研究的的工作程序項目論證的質(zhì)質(zhì)量、時間和和費用研究階段投投資誤誤差百分比(論證質(zhì)量量）機會研究±30%初步項目論證證±20%詳細項目論證證±10%研究的深度與與時間、費用用成正比。各項投資論證證所占的費用用大致如下：：機會研究，占占0.2-1.0%。初步項目論證證，占0.25-1.5%。項目論證，視視項目的大小小，從小型項項目占1.0-3.0%到具有先進技技術(shù)的大型項項目占0.2-1.0%,不等。第三節(jié)可可行性研究究的內(nèi)容市場分析投資條件與項項目選址技術(shù)方案環(huán)境保護與勞勞動安全企業(yè)組織和勞勞動定員項目實施進度度安排投資估算與資資金籌措財務分析國民經(jīng)濟與社社會效益分析析結(jié)論與建議各類投資項目目可行性研究究的內(nèi)容及側(cè)側(cè)重點因行業(yè)業(yè)特點而差異異很大，但一一般應包括以以下內(nèi)容：1．投資必要性性。一是要做好投投資環(huán)境的分分析，二是要做好市市場研究，2．技術(shù)可行性性。3．財務可行性性。主要從項項目及投資者者的角度，設設計合理財務務方案，從企企業(yè)理財?shù)慕墙嵌冗M行資本本預算，評價價項目的財務務盈利能力，，進行投資決決策，并從融融資主體(企業(yè))的角度評價股股東投資收益益、現(xiàn)金流量量計劃及債務務清償能力。。4．組織可行性性。5．經(jīng)濟可行性性。6．社會可行性性。主要分析析項目對社會會的影響，包包括政治體制制、方針政策策、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)構(gòu)、法律道德德、宗教民族族、婦女兒童童及社會穩(wěn)定定性等。7．風險因素及及對策。對風險因素進進行評價，制制定規(guī)避風險險的對策，為為項目全過程程的風險管理理提供依據(jù)。。可行性研究的的作用為項目投資決決策提供依據(jù)據(jù)編制設計任務務書的依據(jù)向銀行申請貸貸款的依據(jù)項目與協(xié)作單單位簽定合同同的依據(jù)項目采用新技技術(shù)、新設備備的依據(jù)為投資企業(yè)上上市提供依據(jù)據(jù)第四節(jié)項目目評估項目評估:對投資項目建建設的必要性性,可行性及其成成本、效益的的評審與估價價。項目前評估項目中評估項目后評估前評估估----指銀行行發(fā)放放貸款款前對對項目目可行行性研研究方方案案進行行評估估。內(nèi)容：：以項項目財財務和和社會會、經(jīng)經(jīng)濟評評價為為核心心對項項目建建設必必要性性、生生產(chǎn)建建設條條件和和技術(shù)術(shù)方案案等系系統(tǒng)地地評審審與估估價建設必必要性性建設與與生產(chǎn)產(chǎn)的條條件技術(shù)選選擇項目成成本、、效益益分析析財務效效益國民經(jīng)經(jīng)濟評評估社會效效益評評估項目效效益的的不確確定性性分析析項目總總評估估可行性性研究究與項項目評評估的的關(guān)系系主體不不同角度不不同都是投投資前前期工工作出發(fā)點點相同同評估內(nèi)內(nèi)容相相似、、方法法相通通項目投投資決決策：設想想與建建議、、研究究與選選優(yōu)、、評估估、決決策項目評評估的的作用用為上級級主管管部門門把關(guān)關(guān)提供供依據(jù)據(jù)為金融融機構(gòu)構(gòu)貸款款決策策提供供依據(jù)據(jù)為政府府職能能部門門審批批項目目提供供依據(jù)據(jù)1.項目評評估的的依據(jù)據(jù)1)項目建建議書書及其其批準準文件件；2)項目可可行性性研究究報告告；3)報送單單位的的申請請報告告及主主管部部門的的初審審意見見；4)有關(guān)資資源、、原材材料、、燃料料、水水、電電、交交通、、通訊訊、資資金（（包括括外匯匯）及及征地地等方方面的的協(xié)議議文件件；5）必需需的其其他文文件和和資料料.2.項目評評估的的程序序1)成立評評估小小組并并進行行分工工2)對可行行性研研究報報告和和相關(guān)關(guān)資料料進行行審查查和分分析3)編寫評評估報報告提提綱4)數(shù)據(jù)調(diào)調(diào)查5)分析與與論證證6)編寫評評估報報告7)小組討討論8)修改報報告9)專家論論證會會10）評評估估報告告定稿稿3.項目評評估的的內(nèi)容容項目與與企業(yè)業(yè)概況況評估估項目建建設的的必要要性評評估項目建建設規(guī)規(guī)模評評估資源、、原材材料、、燃料料及公公用設設施條條件評評估建廠條條件和和廠址址方案案評估估工藝、、技術(shù)術(shù)和設設備方方案評評估環(huán)境保保護評評估建筑工工程標標準評評估實施進進度評評估項目組組織、、勞動動定員員和人人員培培訓計計劃評評估投資估估算和和資金金籌措措項目的的財務務效益益評估估國民經(jīng)經(jīng)濟效效益評評估社會效效益評評估項目風風險評評估4.項目評評估報報告內(nèi)內(nèi)容大大綱1)項目概概況a)項目基基本情情況b)綜合評評估結(jié)結(jié)論：：提出出是否否批準準或可可否貸貸款的的結(jié)論論性意意見。。2)詳細評評估意意見3)總結(jié)和和建議議a)存在或或遺留留的重重大問問題b)潛在的的風險險4）建議議項目論論證與與項目目評估估的關(guān)關(guān)系以建設設為例例，國國內(nèi)外外決策策程序序：國外：：機機會會研究究初初步步可行行性研研究詳細可可行性性研究究投投資資決策策國內(nèi)：主主管部部門：審審批可行性性 投資資決策研研究報告項目可可行行性建議書研研究貸貸款銀行行：評評估可行行性貸貸款決研究報告工程經(jīng)濟學學是什么？？工程經(jīng)濟學學＝工程＋＋經(jīng)濟濟學何謂經(jīng)濟學學？經(jīng)濟學學研究什么么為什么無法法發(fā)明永動機？一個成功的的項目涉及及兩個問題題技術(shù)的可行行性工程學即應用科學學知識解決決生產(chǎn)和生生活問題滿滿足人們的的需求經(jīng)濟的合理理性經(jīng)濟學即使有限的的生產(chǎn)資源源得到有效效利用現(xiàn)要在一個個主要城市市修一條橫橫穿城市的的高速公路路，工程和和經(jīng)濟兩個個方面的研研究都已完完成，市政政府的任務務是決定這這個項目是是否要建。。一個政府府官員問了了一些有關(guān)關(guān)修建這條條公路對城城市影響的的問題：這個工程是是否會引起起這座城市市更大程程度地向外外擴展，從從而導致工工作地與居居民區(qū)之間間的運輸距距離延長了了？這條高速公公路是否會會成為橫穿穿公路的障障礙？是否會產(chǎn)生生貧窮區(qū)，，或者是否否會切斷現(xiàn)現(xiàn)存的鄰里里關(guān)系？1887年，美國的的土木工程程師A.M.Willington在鐵路線的的計算中首首先應用了了資本費用用分析方法法，并提出出了工程利利息的概念念。1930年，E.L.格蘭特教授授出版了系系統(tǒng)的《工程經(jīng)濟學學原理》，直到80年代初共再再版了6次。工程經(jīng)濟分分析在中國國的發(fā)展1950s-1960s：起步階段段156個大型建設設項目，引引進國外的的技術(shù)經(jīng)濟濟分析方法法；1978-1990：恢復階段段：1978年成立全國國技術(shù)經(jīng)濟濟研究會。。開始引進進國外的理理論：費用用效益分析析（cost-benefitanalysis),feasibilitystudy,economicsoftechnologychange工程經(jīng)濟學學是研究對對為實現(xiàn)一一定功能而而提出的在在技術(shù)上可可行的技術(shù)術(shù)方案、生生產(chǎn)過程、、產(chǎn)品或服服務，在經(jīng)經(jīng)濟上進行行計算、分分析、比較較和論證的的科學。為何學習工程經(jīng)濟學學從社會角度度看促進管理科科學化，提提高投資的的經(jīng)濟效益益和社會效效益?！翱平膛d國國”的基礎礎在于教育育。除對基基礎教育應應該予以十十分的重視視以外，對對于專業(yè)的的教育，我我認為最重重要的是管管理方面的的教育。目目前中國最最缺乏的就就是管理人人才。－朱镕基基工程經(jīng)濟學學工程學微觀經(jīng)濟學學投資項目財務分析資金等值計算經(jīng)濟效果評價方法可行性研究經(jīng)濟管理基礎知識企業(yè)經(jīng)濟活動過程工程經(jīng)濟原理應用可行性研究究手冊第一章資資金的時時間價值第一節(jié)資資金的時間間價值及資資金金等值原理理資金的時間間價值是指指不同時間間發(fā)生的等等額資金在價值上上的差別?！，F(xiàn)金是什么么？資產(chǎn)的一種形式資產(chǎn)還有什什么其他形形式？一、現(xiàn)金流流量表：不同立腳點點流入和流流出是不同同的1000(向上表示收收入)1262（向下表示示支出）（a）借款人的的現(xiàn)金流量量圖（i=6%)01234（b）貸款人的的現(xiàn)金流量量圖（i=6%)0123410001262二、名義利利率與實際際利率與計息周期期有關(guān)只對復利才才有意義定義：名義義利率等于于每一計息息周期的利利率與每年年的計息周周期數(shù)的乘乘積。當計息期短短于一年時時，半年利利率為3％時，年年名義利率率＝3％×2＝6％

按月月計息，月月有效利率率為1％時，年年名名義利率＝＝1%×12=12%（一）離散散復利按按（年、季季、月、日日）計息的的方法。例：年利率率6％，每半年年計息一次次F＝1×（1+3%)^2=1.0609（元）年實際利率率＝（1.0609-1）/1×100％=6.09%>6%設名義利率率為r，一年計息息n次，每次計計息的利率率為r/n。實實際年利利率＝例：某人用用1000元進行投資資，時間10年，年利率率為8％，按季度度計息，求求10年末的將來來值。解：季度利利率＝8％/4=2%(二）連續(xù)復復利實際上資金金應該精確確到每分每每秒計息實際中多采采用離散復復利三、資金等等值計算資金等值計計算的意義義項目的實施施，企業(yè)的的運營，都都需要時間間在項目壽命命周期內(nèi)，，會有多次次的資金流流入和流出出資金等值計計算的目的的項目優(yōu)劣比比較項目收益分分析投資決策參參考現(xiàn)金流金額不同，發(fā)生時間不同，如何比較？（一）一次次支付復利利公式F0123nP（二）年金金終值公式式F＝？0123n－1n償債基金公公式F0123n－1n年金現(xiàn)值公公式P0123n－1n資金回收公公式

（可可計算投資資回收期））0123n－1nP例：某大學學生大學四四年期間，，每年年初初從銀行借借款2000元用以支付付學費，若若按年利率率6％計算復利利，第四年年末應一次次歸還全部部本息需要要多少錢？？（三）等差差序列現(xiàn)金金流的等值值計算（（均為年年末發(fā)生））0123n－1nG2G3G(n－2)G(n-1)G等差序列年年值公式(四）等比序序列現(xiàn)金流流的等值計計算

（預預付年金））0123n－1n等比序列終終值公式幾種特殊情情況例1：當工程維維修和重置置的間隔期期為k期，所需費費用為x，利率為I，為積累這這筆費用在在起初應投投入多少本本金？例：某工程程要求每隔隔4年向工程提提供10萬元的重置置費用，年年利率I＝10％，每年結(jié)結(jié)算一次，，問期初應應投入多少少資金？例2：某公司發(fā)發(fā)行股票，，目前市價價每股120元，年股息息10元，預計每每年股息增增加2元，若希望望得到16％的投資收收益率，目目前購進該該公司股票票是否合算算？壽命可看作作例3：012345n1000900800700600可以分解為為012345n10001000+012345n100200300400第二節(jié)名名義利利率與有有效利率率的應用用一、計息息期為1年例：當年年利率為為10％時，從從現(xiàn)在起起連續(xù)6年的年末末等額支支付A為多少時時，才與與第6年末的1000元等值？？二、計息息期短于于一年1、計息期期與支付付期相同同例：年利利率為12％，每半半年計息息1次，從現(xiàn)現(xiàn)在起連連續(xù)3年每半年年等額年年末存款款為200元，問與與其等值值的0年的現(xiàn)值值是多少少？2、計息期期短于支支付期例：年利利率10％。每半半年計息息一次，，從現(xiàn)在在其連續(xù)續(xù)3年的等額額年末支支付為500元，與其其等值的的0年現(xiàn)值？？方法一、、方法2：方法3：3、計息期期長于支支付期通常規(guī)定定：存款款必須存存滿一個個計息期期時才計計息。例：利率率為12％，每季季度計息息一次，，求年終終F值。1001000123456789101112300100可以整理理為：對對投資方方來說，，(上為提出出,下為存入入)計息期的的存款放放在期末末，提款款放在期期初。20010020010010001234300300第二章工工程經(jīng)經(jīng)濟分析析要素第一節(jié)工工程經(jīng)濟濟分析要要素的基基本構(gòu)成成一、投資資二、成本本費用工程經(jīng)濟濟分析中中的成本本費用不不同于財財務會計計中的成成本費用用會計中是是已發(fā)生生的，工工程經(jīng)濟濟中是不不確定的的收益——現(xiàn)金流入入的重要要項目利潤（同同財務、、會計））稅金（同同財務、、會計））第二節(jié)工工程程投資估估算一、預備備費、建建設期貸貸款利息息，固定定資產(chǎn)方方向調(diào)節(jié)節(jié)稅1、基本預預備費：：在初步步設計及及概算內(nèi)內(nèi)難以預預料的工工程費用用按國家家有關(guān)規(guī)規(guī)定提取取。2、漲價預預備費：：由于價價格變化化（項目目建設期期間）的的費用上上升。V——漲價預備備費——第t年投資使使用計劃劃額——年價格變變動率n——建設期年年份數(shù)二、建設設期利息息1、無論借借款是按按年計息息，還是是按季、、月計息息，均可可簡化為為按年計計息，即即名義利利率實實際利率率。2、為計算方便便，設定各種種借款均在年年中支用，即即：每年應計利息息＝（年初借借款本息合計計＋本年借款款額/2）×年利率3、國外貸款：：利息還應應包括各種手手續(xù)費、管理理費、承諾費費、擔保費等等。4、固定資產(chǎn)方方向調(diào)節(jié)稅：：按國家的規(guī)規(guī)定征收提取取三、工程投資資估算（一）投資估估算階段的劃劃分1、投資機會研研究及項目建建議書階段的的投資估算，，誤差率30％。2、初步可行性性研究階段：：對項目的可可行性做初步步評價，誤差差率20％。3、詳細可行性