05信用評級的程序與信用評級報告課件

資信評級第五章信用評級的程序與信用評級報告E-mail:liuxinxue@163.com

主講教師：劉新學(xué)

1資信評級E-mail:liuxinxue@163.com第五章信用評級的程序與信用評級報告

學(xué)習(xí)要點(diǎn)本章主要介紹信用評級的基本程序、資信調(diào)查工作及資信評級報告的寫作。通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握信用評級的一般程序，了解資信調(diào)查及信息收集可以運(yùn)用的方法，會應(yīng)用所學(xué)分析信用評級報告。2第五章信用評級的程序與信用評級報告

學(xué)習(xí)要點(diǎn)第五章信用評級的程序與信用評級報告第一節(jié)信用評級的程序第二節(jié)資信調(diào)查第三節(jié)信用評級報告3第五章信用評級的程序與信用評級報告第一節(jié)信用評級的程序第五章信用評級的程序與信用評級報告

第一節(jié)信用評級的程序一、國際評級機(jī)構(gòu)的評級程序二、信用評級的基本程序三、評級業(yè)務(wù)的制度控制4第五章信用評級的程序與信用評級報告

第一節(jié)信用評級的程國際評級業(yè)已有一百多年的歷史，通過分析國際知名的評級機(jī)構(gòu)的評級程序可以更好的了解評級的過程。下面以穆迪與惠譽(yù)的證券發(fā)行評級為例簡單介紹。第一節(jié)信用評級的程序

一、國際評級機(jī)構(gòu)的評級程序（一）穆迪的評級程序（二）惠譽(yù)的評級程序5國際評級業(yè)已有一百多年的歷史，通過分析國際知名的第一節(jié)信用評級的程序

一、國際評級機(jī)構(gòu)的評級程序

（一）穆迪的評級程序在評級的時候，穆迪會根據(jù)所有的風(fēng)險因素和相關(guān)觀點(diǎn)進(jìn)行分析，據(jù)此給出評級結(jié)果。分析的過程中，穆迪著重了解推動現(xiàn)金流生成的因素，特別是現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和可預(yù)測性。1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險2.評級委員會的成員進(jìn)行討論，最終確定等級3.公布評價結(jié)果4.對該證券進(jìn)行跟蹤評級，來決定是否需要調(diào)整等級6第一節(jié)信用評級的程序

一、國際評級機(jī)構(gòu)的評級程序

（一）穆（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險如果被評證券是首次被評級，那么評級過程從見面會或電話會議開始。在這樣的安排下，穆迪可以向信用根據(jù)的發(fā)行方介紹穆迪的評級流程和評級方法，同時會提供一些額外的信息以便發(fā)行方能夠更好地理解評級機(jī)構(gòu)，例如特有的或?qū)ｉT的數(shù)據(jù)分類。這一步驟的目標(biāo)是盡可能地透明，確保發(fā)行方真正了解穆迪的評級方法和流程。7（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險對于首次評級的公司而言，第一次見面會一般在被評公司的總部舉行，會議要持續(xù)半天到一天。根據(jù)受評對象性質(zhì)的不同，可能會對其進(jìn)行現(xiàn)場勘查。為了讓發(fā)行方了解會議上需要提供的資料，在開會之前，分析師會和發(fā)行方提前討論會議議程。會議的主要內(nèi)容包括了解發(fā)行方的以下背景：(1)受評公司的背景和發(fā)展歷史；(2)行業(yè)的發(fā)展趨勢；(3)國內(nèi)的政治與監(jiān)管環(huán)境；(4)公司管理層的素質(zhì)、經(jīng)驗、業(yè)績及承擔(dān)風(fēng)險的態(tài)度；(5)公司的管理結(jié)構(gòu)；8（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險(6)基本運(yùn)營情況和競爭地位；(7)公司戰(zhàn)略與哲學(xué)；(8)公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，包括結(jié)構(gòu)性次級債、優(yōu)先受償權(quán)；(9)財務(wù)狀況以及流動性，流動性又分為：①現(xiàn)金流的穩(wěn)定性、可預(yù)測性及償債能力；②營業(yè)利潤率；③基于反映債務(wù)狀況和到期期限的資產(chǎn)負(fù)債表分析。9（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險(6)（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險在這一碰面會中，穆迪的相關(guān)人員會與發(fā)行方的管理層接觸，以加深了解內(nèi)容的有效性。同時，在會后穆迪的分析師們也會在進(jìn)一步分析后與發(fā)行人做深入討論，以獲得后續(xù)的信息。通過全面收集各種可得信息后，分析人員會運(yùn)用科學(xué)的方法進(jìn)行全面的分析，并在分析完成之后，將初步評級結(jié)果提交給評級委員會作為參考。10（一）穆迪的評級程序

1.收集充足的信息，初步評估風(fēng)險（一）穆迪的評級程序

2.評級委員會的成員進(jìn)行討論，最終確定等級穆迪的相關(guān)負(fù)責(zé)人會在全部分析結(jié)束之后召集有關(guān)人員組成評級委員會。評級委員會的成員一般是學(xué)識淵博、經(jīng)驗豐富、對評級對象了如指掌的專業(yè)人員。通常來說，穆迪會根據(jù)證券的發(fā)行規(guī)模、信用工具的復(fù)雜程度以及新的分析工具來決定評級委員會成員的多少。同時也會考慮發(fā)行的證券是否存在市場衍生產(chǎn)品或相關(guān)的主權(quán)證券，這樣做的目的是將決策過程與整體態(tài)勢進(jìn)行整合，來促進(jìn)全球評級的一致性。11（一）穆迪的評級程序

2.評級委員會的成員進(jìn)行討論，最終確定（一）穆迪的評級程序

2.評級委員會的成員進(jìn)行討論，最終確定等級在評級委員會的會議過程中，分析小組的負(fù)責(zé)人會就所給出的建議等級進(jìn)行合理解釋，委員會成員就相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行提問，從而保證所有與信用相關(guān)的問題都得到討論。評級委員會的討論內(nèi)容需要嚴(yán)格保密，只有相關(guān)的分析師才能查閱。從分析前的首次討論開始，到評級結(jié)果的發(fā)布，大約需要60—90天的時間。但是，穆迪深知用戶的需求與時間的緊迫，會在盡可能保證質(zhì)量的前提下，根據(jù)融資時間表和客戶的其他需求最大程度縮短所需時間。12（一）穆迪的評級程序

2.評級委員會的成員進(jìn)行討論，最終確定（一）穆迪的評級程序

2.評級委員會的成員進(jìn)行討論，最終確定等級在亞太地區(qū)，穆迪有一個評級結(jié)果的第一選擇權(quán)的內(nèi)容。鑒于某種限制，在申請者提交評級申請之后又在任意一個國際資本市場發(fā)行證券的情況下，穆迪給予首次評級的申請者不公開評級結(jié)果的權(quán)利。如果受評對象選擇對結(jié)果保密，那么該對象和穆迪都將評級結(jié)果作為機(jī)密信息保存起來。但評級對象不能選擇性地公布穆迪的評級結(jié)果。發(fā)行方對穆迪保密工作的信任是確保評級過程得以實(shí)施的一個必要因素，穆迪絕對不會泄露發(fā)行方的相關(guān)機(jī)密信息，除非需要用該信息來制定對公眾發(fā)布的評級意見。13（一）穆迪的評級程序

2.評級委員會的成員進(jìn)行討論，最終確定（一）穆迪的評級程序

3.公布評價結(jié)果一旦評級委員會達(dá)成決議，確定等級后，穆迪將向發(fā)行人提供評級結(jié)果并告知原因。評級結(jié)果會同時在全球主要財經(jīng)媒體上發(fā)布，也會在穆迪的全球網(wǎng)站或其他各地區(qū)的當(dāng)?shù)卣军c(diǎn)公布出來。14（一）穆迪的評級程序

3.公布評價結(jié)果一旦評級委（一）穆迪的評級程序

4.對該證券進(jìn)行跟蹤評級，來決定是否需要調(diào)整等級在評級結(jié)果公布之后，穆迪會與受評對象的管理人員繼續(xù)保持聯(lián)系，每年至少會面一次，考慮到突發(fā)事件及行業(yè)發(fā)展等情況，會面次數(shù)也可能相應(yīng)增加。分析師們會以郵件或電話等方式與發(fā)行方定期溝通，隨時對其需求做出響應(yīng)或解答對方提出的問題。在媒體公布該發(fā)行方的首次評級結(jié)果之后，以后每季度，穆迪還會對發(fā)行方進(jìn)行意見總結(jié)。對于一些特別活躍的發(fā)行方，穆迪每年要公布深度分析報告。隨后的評級工作或者是評級預(yù)期的變化，將會通過媒體進(jìn)行公開發(fā)布。15（一）穆迪的評級程序

4.對該證券進(jìn)行跟蹤評級，來決定是否需第一節(jié)信用評級的程序

一、國際評級機(jī)構(gòu)的評級程序

（二）惠譽(yù)的評級程序1.評級的發(fā)起2.評級小組的成立3.收集評級信息4.評級委員會評審5.公布評級結(jié)果6.評級監(jiān)測7.評級的撤回16第一節(jié)信用評級的程序

一、國際評級機(jī)構(gòu)的評級程序

（二）惠（二）惠譽(yù)的評級程序

1.評級的發(fā)起惠譽(yù)在決定是否對發(fā)行方進(jìn)行評級或維持現(xiàn)有的評級時，考察的不是發(fā)行方的初始狀態(tài)，而是關(guān)注有沒有足夠的信息可以反映發(fā)行方、實(shí)體或問題交易，據(jù)此對其現(xiàn)有的可靠度達(dá)成一個觀點(diǎn)。如果現(xiàn)有的公開與非公開信息都不足以形成評級觀點(diǎn)，那么惠譽(yù)就不會對發(fā)行方進(jìn)行評級或維持現(xiàn)有的評級。17（二）惠譽(yù)的評級程序

1.評級的發(fā)起惠譽(yù)在決定是（二）惠譽(yù)的評級程序

2.評級小組的成立在評級活動正式開始之前要成立評級分析小組，并制定一名主分析師，一般還會設(shè)一名副分析師協(xié)助其開展工作。在對企業(yè)進(jìn)行評級時，主分析師的責(zé)任包括領(lǐng)導(dǎo)小組進(jìn)行分析并擬定初始評級意見，在評級結(jié)果公布期間對評級對象進(jìn)行持續(xù)監(jiān)視。當(dāng)對結(jié)構(gòu)性融資交易進(jìn)行評級時，主分析師的責(zé)任同前面一樣，只是將對該項交易的持續(xù)監(jiān)視轉(zhuǎn)交給專門的監(jiān)視分析師。但是在有些分析團(tuán)隊中，主分析師也會負(fù)責(zé)對調(diào)查對象進(jìn)行每日監(jiān)視。18（二）惠譽(yù)的評級程序

2.評級小組的成立在評級活（二）惠譽(yù)的評級程序

2.評級小組的成立從實(shí)際情況來看，惠譽(yù)的分析師具有多樣化的背景，很多人來自銀行、保險公司、投資公司以及大公司的財務(wù)部門等信用相關(guān)領(lǐng)域。分析師與評級委員會的成員們均需對分析工作負(fù)責(zé)，按照惠譽(yù)制定的標(biāo)準(zhǔn)和方法，考慮所有的評級相關(guān)因素，包括定性和定量因素。19（二）惠譽(yù)的評級程序

2.評級小組的成立從實(shí)際情（二）惠譽(yù)的評級程序

3.收集評級信息惠譽(yù)的分析和評級決定是建立在哪些與評級對象相關(guān)，并經(jīng)惠譽(yù)審定認(rèn)為有助于分析及歐季決定的信息基礎(chǔ)之上。這類信息通常包括評級對象公開發(fā)布的信息、監(jiān)管部門出示的報告以及行業(yè)或經(jīng)濟(jì)報告，也可能來源于評估對象、贊助方或其他第三方所提供的信息。這些信息通常包括背景數(shù)據(jù)、預(yù)測、風(fēng)險報告，或是一些來自于所推薦的分析研究。此外，分析師還可能會通過與專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的其他分析團(tuán)隊進(jìn)行溝通，通過數(shù)據(jù)在團(tuán)隊之間進(jìn)行共享，以便更好地開展評級工作。20（二）惠譽(yù)的評級程序

3.收集評級信息惠譽(yù)的分析（二）惠譽(yù)的評級程序

3.收集評級信息在信息收集與分析完成以后，主分析師會講評級小組的研究結(jié)果進(jìn)行整合，形成評級建議，并將其與相關(guān)材料一并提交評級委員會。同時主分析師也會和被評對象保持聯(lián)系以便解決任何疑難問題或所要額外信息。21（二）惠譽(yù)的評級程序

3.收集評級信息在信息收集（二）惠譽(yù)的評級程序

4.評級委員會評審在惠譽(yù)，評級委員會掌握著對評級結(jié)果進(jìn)行審閱與決定的權(quán)力。評級委員會對主分析師提交的材料進(jìn)行分析，對評級對象進(jìn)行定性與定量的考察，根據(jù)發(fā)行人的違約等級，以及在違約情況下，對該發(fā)行人對不同債務(wù)問題的恢復(fù)力的預(yù)期做出決定，并就等級評定中的評級關(guān)注和評級展望達(dá)成一致。22（二）惠譽(yù)的評級程序

4.評級委員會評審在惠譽(yù)，（二）惠譽(yù)的評級程序

4.評級委員會評審如果評級委員會成員在討論中沒有什么疑難問題，則會授予評估對象相應(yīng)的相應(yīng)級別，并將結(jié)果告知發(fā)行人或其他當(dāng)事人。如果還有未解決的問題，那么就得等到問題解決之后再召開評級委員會議并確定評級結(jié)果。如果評級委員會無法達(dá)成共識，則可以遵循申訴流程來對評級進(jìn)行審議。此外，如果說發(fā)行人及時提供了與評級相關(guān)的額外信息，那么該發(fā)行人也可能會要求進(jìn)行評級復(fù)審。惠譽(yù)力圖盡快對新的評級得出結(jié)論，并爭取在兩個工作日內(nèi)完成對已有評級的審議工作。如果在這段期間內(nèi)無法完成版已有評級的審議工作，則通常會講該評級暫定為評級關(guān)注。23（二）惠譽(yù)的評級程序

4.評級委員會評審如果評級（二）惠譽(yù)的評級程序

4.評級委員會評審一次新的評級所需的實(shí)際時間并不固定，并且也跟評級對象準(zhǔn)備惠譽(yù)所需的評級材料的時間長短有關(guān)，此外也與信息是否可以從公開渠道獲得以及評級審閱信息的反饋時間有關(guān)。惠譽(yù)會在評級按期完成的基礎(chǔ)上盡可能順應(yīng)客戶的需要?；葑u(yù)通常需要4-8周的時間來撰寫一份全面的評級報告，但根據(jù)領(lǐng)域和所作評級分析類型的不同，時間也會有所調(diào)整。24（二）惠譽(yù)的評級程序

4.評級委員會評審一次新的（二）惠譽(yù)的評級程序

5.公布評級結(jié)果隨著評級審議的結(jié)束，若發(fā)行人選擇公開評級，無論是首次評級還是非首次，所有對評級狀態(tài)做出的決定都會在惠譽(yù)的網(wǎng)站上進(jìn)行發(fā)布，并同時通過主要新聞媒體對大眾公開。這些評級過程的說明為評級決定以及在評級過程中應(yīng)用的相關(guān)評級標(biāo)準(zhǔn)提供了理由?；葑u(yù)當(dāng)前采用的所有評級標(biāo)準(zhǔn)和方法，還有一些特別報告都可以在惠譽(yù)網(wǎng)站上找到。25（二）惠譽(yù)的評級程序

5.公布評級結(jié)果隨著評級審（二）惠譽(yù)的評級程序

6.評級監(jiān)測除了評級屬于時點(diǎn)類型，惠譽(yù)會對評級結(jié)果進(jìn)行持續(xù)監(jiān)視。所有分析團(tuán)隊會在察覺任何可能影響評級的商業(yè)、金融、運(yùn)營以及其他方面的信息之時，遵照相關(guān)的評級標(biāo)準(zhǔn)和方法，對已有評級進(jìn)行重新審議。比如運(yùn)營或財務(wù)惡化、并購、剝離或大量股份回購之類的情況發(fā)生都會讓惠譽(yù)立即進(jìn)行相關(guān)評級的審議。審議過程是一個連續(xù)的過程，而評級結(jié)果也會接受正式的定期審查。26（二）惠譽(yù)的評級程序

6.評級監(jiān)測除了評級屬于時（二）惠譽(yù)的評級程序

7.評級的撤回惠譽(yù)對是否撤回、何時撤回一份評級有完全自主決定權(quán)，因此，可以因各種原因隨時撤回評級。例如，在缺少信息或是市場興趣不足的時候，惠譽(yù)會撤回評級報告。評級的撤回通常都會由評級委員會進(jìn)行審議并按照惠譽(yù)的相應(yīng)流程來進(jìn)行操作，除非該評級的債務(wù)已到期，或是該發(fā)行人或?qū)嶓w已不復(fù)存在。如果要在債務(wù)未到期和/或被評估的實(shí)體尚在運(yùn)營的情況下撤回相應(yīng)的評級報告，惠譽(yù)會發(fā)布一份說明，陳述當(dāng)前的信用等級并宣布撤回該評級報告。之后惠譽(yù)將不會再為該發(fā)行人或?qū)嶓w進(jìn)行任何的評級或分析活動，并停止提供相關(guān)的評級理由與依據(jù)。27（二）惠譽(yù)的評級程序

7.評級的撤回惠譽(yù)對是否第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序

2006年發(fā)布的《中國人民銀行信用評級管理指導(dǎo)意見》要求信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循以下信用評級程序：（1）被評對象與信用評級機(jī)構(gòu)當(dāng)事雙方簽訂評級合同，支付評估費(fèi)。（2）被評對象按合同規(guī)定向信用評級機(jī)構(gòu)提供所需的真實(shí)、完整的有關(guān)資料、報表。

28第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序2第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序(3)信用評級機(jī)構(gòu)收到被評對象提供的資料、報表后，在合同規(guī)定期限內(nèi)按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行詳細(xì)審核，并就被評對象經(jīng)營及財務(wù)狀況組織現(xiàn)場調(diào)查和訪談。(4)信用評級機(jī)構(gòu)綜合搜集到的與被評對象有關(guān)的信息資料，經(jīng)加工分析后提出信用評級報告書。(5)信用評級機(jī)構(gòu)召開內(nèi)部信用評級評審委員會，評定等級。

29第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序(第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序

（6）如被評對象有充分理由認(rèn)為評級結(jié)果與實(shí)際情況存在較大差異，可在規(guī)定的時限內(nèi)向信用評級機(jī)構(gòu)提出復(fù)評申請并提供補(bǔ)充資料，復(fù)評次數(shù)僅限一次；首次評級后，信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)將評級結(jié)果書面告知被評對象并向中國人民銀行報告。(7)擬發(fā)行債券的信用評級結(jié)果由債券發(fā)行人在中國人民銀行指定的國內(nèi)有關(guān)媒體上公告。借款企業(yè)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評級結(jié)果，由信用評級機(jī)構(gòu)在企業(yè)自愿的原則下，將其信用等級在國內(nèi)有關(guān)媒體上公告。30第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序（第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序(8)信用評級機(jī)構(gòu)在債券存續(xù)期和企業(yè)信用等級有效期內(nèi),應(yīng)進(jìn)行跟蹤評級。跟蹤評級結(jié)果與公告結(jié)果不一致的，由信用評級機(jī)構(gòu)及時通知被評對象。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)將變更后的債券信用等級在指定媒體上向社會公布并書面報告中國人民銀行；變更后的借款企業(yè)信用等級和擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用等級，信用評級機(jī)構(gòu)除書面報告中國人民銀行外，還應(yīng)在企業(yè)自愿的原則下，將其信用等級在國內(nèi)有關(guān)媒體上公告。

31第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序(8第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序(一)前期準(zhǔn)備階段(二)信息收集與處理階段(三)確定等級(四)通知被評機(jī)構(gòu)(五)復(fù)評階段(非必需環(huán)節(jié))(六)評價結(jié)果的公布或保存(七)跟蹤評級32第一節(jié)信用評級的程序

二、信用評級的基本程序(一)前期準(zhǔn)備二、信用評級的基本程序

(一)前期準(zhǔn)備階段1.被評企業(yè)提出申請2.接受申請33二、信用評級的基本程序

(一)前期準(zhǔn)備階段1.被評企業(yè)提出申二、信用評級的基本程序

(一)前期準(zhǔn)備階段

1.被評企業(yè)提出申請除主動評級外，目前多數(shù)評級活動都是由被評對象提出，企業(yè)申請是評級活動的起點(diǎn)。一般地，被評企業(yè)要填寫《企業(yè)信用評級業(yè)務(wù)申請表》，并提供相關(guān)證明與材料。P109《××評估公司企業(yè)信用等級評估申請表》34二、信用評級的基本程序

(一)前期準(zhǔn)備階段

1.被評企業(yè)提出二、信用評級的基本程序

(一)前期準(zhǔn)備階段

2.接受申請接到評級委托方的申請之后，評價機(jī)構(gòu)應(yīng)首先安排業(yè)務(wù)人員進(jìn)行初步調(diào)查，判斷本機(jī)構(gòu)是否能夠按照有關(guān)監(jiān)管要求和執(zhí)業(yè)規(guī)范獨(dú)立、客觀、公正地對評級對象進(jìn)行評級，且具備相應(yīng)的評級能力。業(yè)務(wù)人員在進(jìn)行初步調(diào)查時，應(yīng)注意有關(guān)回避制度，如評級機(jī)構(gòu)與評級對象存在利害關(guān)系的不得受托開展評級業(yè)務(wù)，同時評級機(jī)構(gòu)內(nèi)部也應(yīng)設(shè)立專人對評級項目進(jìn)行合法合規(guī)性檢查。如果評級機(jī)構(gòu)同意接受申請，雙方應(yīng)簽訂正式的信用評級委托協(xié)議，這是一份雙方業(yè)務(wù)開展的正式法律文件，在協(xié)議中應(yīng)明確規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)。被評企業(yè)還應(yīng)按照規(guī)定繳納資信評級費(fèi)用。35二、信用評級的基本程序

(一)前期準(zhǔn)備階段

2.接受申請二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段1.成立評級小組2.信息收集3.信息處理36二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段1.成立評級二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組評級機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)部門會根據(jù)評級對象的特點(diǎn)處理專門的評級小組，并指定符合條件的小組負(fù)責(zé)人。一般應(yīng)由部門負(fù)責(zé)人來安排和組建評級小組，必要時需要請示主管領(lǐng)導(dǎo)。評級小組一般由3—5人組成，特殊項目視工作需要確定小組人數(shù)。評級機(jī)構(gòu)應(yīng)在本機(jī)構(gòu)網(wǎng)站上公布專業(yè)分析人員的專業(yè)資格和相關(guān)職業(yè)經(jīng)歷。(1)評級小組組建的基本原則(2)評級小組的成員資格(3)評級小組人員的責(zé)任和分工37二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

1.成立評(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(1)評級小組組建的基本原則評級的主要工作要靠評級小組來完成，在實(shí)際評級工作中能否及時地組建起合適的評級小組是評級工作的基礎(chǔ)，也會關(guān)系到評級工作質(zhì)量的好壞。

①指定負(fù)責(zé)人的原則②互補(bǔ)性原則③優(yōu)化組合原則38(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(1)評級小組組1.成立評級小組

(1)評級小組組建的基本原則

①指定負(fù)責(zé)人的原則一項評級業(yè)務(wù)要涉及多個方面的工作，如信息收集、與企業(yè)接觸和調(diào)查、觀點(diǎn)的形成、報告的撰寫和出具正式報告等，這些工作至少需要1—2月的時間。為了在這么長的時間里較好地協(xié)調(diào)與企業(yè)的關(guān)系，在小組內(nèi)形成良好的工作機(jī)制，必須指定評級小組的負(fù)責(zé)人。對于一些比較重要和復(fù)雜的項目，必要時可能需要評級機(jī)構(gòu)的部門經(jīng)理、副總經(jīng)理甚至總經(jīng)理擔(dān)任項目小組組長，以便更加有效地開展評級工作。391.成立評級小組

(1)評級小組組建的基本原則

①指定負(fù)責(zé)人(1)評級小組組建的基本原則

②互補(bǔ)性原則評級工作需要多方面的知識與技能，如行業(yè)知識、財務(wù)知識、技術(shù)知識、管理知識、金融知識等。而一個評級人員由于精力和知識結(jié)構(gòu)所限，不可能掌握十分全面的基礎(chǔ)知識，評級小組一般至少要由2-3人組成，小組整體必須具備金融、財務(wù)、證券、投資、評估等專業(yè)知識。每個人員可以在某些方面具有特長，從而形成知識和經(jīng)驗的互補(bǔ)，以便將評級工作深入，保證和提高評級質(zhì)量。一般項目小組至少要包括1位被評主體所在行業(yè)分析師和1位熟悉財務(wù)的分析師。另外，為了工作方便，一般在年齡結(jié)構(gòu)、性別結(jié)構(gòu)等方面也要適當(dāng)考慮互補(bǔ)性。在必要時，評級機(jī)構(gòu)還要吸收外部的行業(yè)專家來進(jìn)行咨詢，為評級小組的工作提供更科學(xué)的判斷依據(jù)。40(1)評級小組組建的基本原則

②互補(bǔ)性原則1.成立評級小組

(1)評級小組組建的基本原則

③優(yōu)化組合原則評級小組是承擔(dān)評級工作的基礎(chǔ)單位，評級小組的組成應(yīng)該是不固定的，即這個項目可能是這3個人，下一個項目可能要調(diào)整其中1個或2個人。應(yīng)根據(jù)評級人員的表現(xiàn)，在不斷發(fā)現(xiàn)其特長和優(yōu)勢的基礎(chǔ)上組建每個評級小組。同時，為了形成適當(dāng)?shù)募s束機(jī)制，評級小組構(gòu)成也不能固定。411.成立評級小組

(1)評級小組組建的基本原則

③優(yōu)化組合原(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(2)評級小組的成員資格根據(jù)《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范》的規(guī)定，評級小組成員應(yīng)具備以下資格：①品行良好，公正誠實(shí)，具有良好的職業(yè)道德；②遵守國家相關(guān)法律法規(guī)及信用評級行業(yè)自律規(guī)范，未受過重大刑事處罰或者與信用評級業(yè)務(wù)有關(guān)的行政處罰；③具備金融、財務(wù)、證券、投資、評估等一種或一種以上的專業(yè)知識；④具有1年以上從事評級業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，并能勝任信用評級工作要求。如果項目有特殊要求，應(yīng)具備相應(yīng)的專業(yè)素質(zhì)；⑤與評級對象（發(fā)行人）不存在利益沖突和關(guān)聯(lián)。42(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(2)評級小組的(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(2)評級小組的成員資格評級小組組長作為評級項目的負(fù)責(zé)人，應(yīng)該具有較強(qiáng)的組長協(xié)調(diào)能力和溝通能力，具有評級分析師及以上技術(shù)職稱，曾在項目負(fù)責(zé)人指導(dǎo)下獨(dú)立完成至少一個完整的評級項目的評級工作且評級報告質(zhì)量良好。根據(jù)中國證監(jiān)會2007年發(fā)布實(shí)施的《證券市場資信評級業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，證券評級項目組的組長應(yīng)當(dāng)具有證券從業(yè)資格且從事資信評級業(yè)務(wù)3年以上。根據(jù)《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范》的規(guī)定，評級小組的負(fù)責(zé)人應(yīng)具備以下資格：①具備上述評級小組成員資格；②參與過5個以上信用評級項目；③從事3年以上信用評級業(yè)務(wù)。43(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(2)評級小組的(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工①評級小組的責(zé)任②評級小組的分工44(二)信息收集與處理階段

1.成立評級小組

(3)評級小組人1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組的責(zé)任評級小組的責(zé)任總體上就是完成評級項目的全程：一是與被評企業(yè)洽談評級工作的基本安排，洽談費(fèi)用及費(fèi)用的收取(市場業(yè)務(wù)人員已完成的除外)；二是完成信息的初步收集，制定調(diào)查計劃；三是進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查；四是在討論的基礎(chǔ)上完成信用評級報告的撰寫；五是向信用評級委員會報告，確定級別；六是保持與企業(yè)的溝通；七是與投資者溝通；八是開展跟蹤評級。451.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組的責(zé)任作為項目組的關(guān)鍵人物，項目負(fù)責(zé)人的主要職責(zé)包括：一是代表公司與委托方聯(lián)系評級事宜；二是在項目評級工作期間負(fù)責(zé)管理評級小組成員，其中包括評級小組成員的工作分工、進(jìn)度、質(zhì)量和紀(jì)律，組織評級小組討論，聽取評級小組成員對評級結(jié)果的意見等；三是負(fù)責(zé)組織項目組人員進(jìn)行評級項目的前期準(zhǔn)備、現(xiàn)場調(diào)查和訪談工作，做好資料的收集、整理和分析工作，并對收集資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性進(jìn)行核查和驗證。461.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組的責(zé)任四是負(fù)責(zé)評級分析和報告編寫，并對工作進(jìn)度和報告質(zhì)量負(fù)責(zé)。五是在組織評級項目組成員充分討論的基礎(chǔ)上，給出初評級別，在經(jīng)行業(yè)主管、部門主管和評級業(yè)務(wù)主管審閱修改后，形成評級報告送信用評級委員會審核；六是配合信用評級委員會工作，接受信用評級委員會詢問，按照信用評級委員會意見修改報告直至定稿；471.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組的責(zé)任七是在評級報告定稿和信用評級委員會給出信用級別后，與委托方或發(fā)行人溝通評級報告內(nèi)容，并取得對方對所引用資料準(zhǔn)確性及保密性的確認(rèn)，對主要修改內(nèi)容取得相關(guān)的認(rèn)可，此前不得承諾、泄露評級等級。八是如果接到委托方申請復(fù)評的要求，按照復(fù)評的相關(guān)規(guī)定完成復(fù)評工作；九是完善評級文件，公告或寄送相關(guān)單位；十是對委托方提供的評級資料、評級小組的調(diào)查與訪談記錄等負(fù)保密責(zé)任；481.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組的責(zé)任十一是負(fù)責(zé)評級項目有關(guān)資料的歸檔；十二是根據(jù)公司的統(tǒng)一安排，接受監(jiān)管部門、投資者等就其負(fù)責(zé)的評級項目的評級結(jié)果和有關(guān)事宜的詢問進(jìn)行解釋和說明；十三是對于項目中存在的主要問題，及時向部門主管和業(yè)務(wù)主管匯報，妥善處理。491.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

①評級小組1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

②評級小組的分工

必要的分工可以提高評級工作的效率，發(fā)揮每個評級人員能力和積極性。因此，在評級小組組建后，項目負(fù)責(zé)人要按照實(shí)際項目和小組人員的特點(diǎn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆止ぁo論怎樣分工，項目負(fù)責(zé)人必須承擔(dān)主要的責(zé)任，總體責(zé)任就是要保證本評級項目的順利完成。501.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

②評級小組1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

②評級小組的分工

分工的基本方式有兩種：一是橫向分工，即按照報告撰寫的內(nèi)容(如分為行業(yè)分析、財務(wù)分析、經(jīng)驗管理分析)分工，每個人就可以重點(diǎn)按照準(zhǔn)備寫的內(nèi)容來收集資料、擬定調(diào)查提綱、進(jìn)行調(diào)查、考慮和研究基本觀點(diǎn)、撰寫報告等；二是縱向分工，即按照評級的各個工作環(huán)節(jié)，如資信調(diào)查、撰寫報告、修改等來分工，在評級小組成員都比較有經(jīng)驗的情況下，可以按照這種方式來分工。511.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

②評級小組1.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

②評級小組的分工

評級小組應(yīng)在分工合作的基礎(chǔ)上共同完成評級工作。因此，不能由項目負(fù)責(zé)人包辦一切，而要發(fā)揮評級小組人員的積極性和能動性，充分合作，同時負(fù)責(zé)人也要有一定的統(tǒng)籌與控制。這就要求評級小組在工作過程中多討論，多總結(jié)，多對下一步工作進(jìn)行規(guī)劃，多對分工撰寫的調(diào)查提綱、報告的基本觀點(diǎn)和文字進(jìn)行修改。只有這樣，評級小組才確保能在集中大家智慧的基礎(chǔ)上完成一個項目，提高評級質(zhì)量。當(dāng)然，評級小組在與企業(yè)溝通時，要有主發(fā)言人，一般由項目負(fù)責(zé)人擔(dān)任，其他人員可以適當(dāng)補(bǔ)充，或按照預(yù)先的安排進(jìn)行補(bǔ)充和發(fā)言。521.成立評級小組

(3)評級小組人員的責(zé)任和分工

②評級小組二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

2.信息收集

當(dāng)接受評級委托成立評級小組以后，評級分析員要對各種經(jīng)濟(jì)和運(yùn)營環(huán)境都有深入的認(rèn)識和了解，包括會計標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)管理及發(fā)行人面對的行業(yè)和業(yè)務(wù)風(fēng)險。受評企業(yè)要按照合同規(guī)定提供經(jīng)注冊會計師審核過的財務(wù)報表及附帶的資料，如公開發(fā)行的招股書，或曾向監(jiān)管機(jī)構(gòu)或證券交易所登記的資料等文件，以及與公司經(jīng)營有關(guān)的詳盡資料，甚至一些未曾公開的資料，例如市場占有率、生產(chǎn)和定價策略等。53二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

2.信息收二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

2.信息收集隨后，分析人員依據(jù)受評企業(yè)提供的資料，連同自身單獨(dú)收集的信息進(jìn)行初步分析，確定材料中遺漏、缺失、錯誤的信息并通知評級對象(發(fā)行人)進(jìn)行更正，也可以向有關(guān)掌握企業(yè)資料的辦公室所要相關(guān)企業(yè)的信息并仔細(xì)閱讀有關(guān)資料。通過閱讀和分析相關(guān)資料，要掌握企業(yè)的基本情況，達(dá)到對企業(yè)的基本了解，并形成初步的判斷，擬定評級調(diào)查提綱，并進(jìn)行資信調(diào)查。(見第二節(jié))54二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

2.信息收5555二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

3.信息處理

評級數(shù)據(jù)是評級工作的基本依據(jù)，準(zhǔn)確處理數(shù)據(jù)是評級工作順利開展和保證評級質(zhì)量的基礎(chǔ)。評級數(shù)據(jù)的處理包括評級數(shù)據(jù)的確認(rèn)和核對、評級數(shù)據(jù)的輸入、評級數(shù)據(jù)的校對等工作。首先，評級公司一般都建立了被評對象的數(shù)據(jù)庫及有關(guān)數(shù)據(jù)的計算程序。評級公司的數(shù)據(jù)庫主要包括兩方面的內(nèi)容：一類是被評對象的相關(guān)數(shù)據(jù)；另一類是評級業(yè)務(wù)需要的輔助性數(shù)據(jù)。56二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

3.信息處二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

3.信息處理①被評對象的相關(guān)數(shù)據(jù)，是直接為評級業(yè)務(wù)服務(wù)的基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)，這類數(shù)據(jù)一般是在具體的評級業(yè)務(wù)過程中，由被評對象提供的企業(yè)諸多資料和數(shù)據(jù)信息，包括企業(yè)的注冊信息、人員素質(zhì)情況、資產(chǎn)負(fù)債狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售情況、經(jīng)營管理狀況、技術(shù)研發(fā)情況、未來發(fā)展預(yù)測、整體財務(wù)狀況及債券發(fā)行等方面的數(shù)據(jù)信息，此信息是評級業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)材料。②評級業(yè)務(wù)需要的輔助性數(shù)據(jù)，主要包括行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的統(tǒng)計信息，某類企業(yè)的公開信息，如上市公司公開披露的中報、年報，金融機(jī)構(gòu)的各種公開信息等，這類數(shù)據(jù)是評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)的主要參考依據(jù)。57二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

3.信息處二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

3.信息處理數(shù)據(jù)處理的另一項工作是選擇與該企業(yè)相近(包括處于同一行業(yè)、且經(jīng)營規(guī)模與模式差異不大，具有比較高地可比性)的5-10家企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)對比分析，從而更好地把握受評企業(yè)的特征，保證評級的準(zhǔn)確性。58二、信用評級的基本程序

(二)信息收集與處理階段

3.信息處二、信用評級的基本程序

(三)確定等級1、基本觀點(diǎn)的討論和形成2、評級委員會確定等級59二、信用評級的基本程序

(三)確定等級1、基本觀點(diǎn)的討論和形二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

1、基本觀點(diǎn)的討論和形成評級基本觀點(diǎn)是評級報告的骨架，必須通過比較科學(xué)的程序來產(chǎn)生，特別是要經(jīng)過不斷討論和交流而形成。評級觀點(diǎn)是對發(fā)行證券企業(yè)各方面的判斷，特別是對風(fēng)險、管理水平、市場競爭力、經(jīng)營合理程度等的判斷。60二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

1、基本觀點(diǎn)的討論和二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

1、基本觀點(diǎn)的討論和形成完成資料收集與整理之后，評級小組應(yīng)當(dāng)根據(jù)與評級對象相適應(yīng)的評級指標(biāo)體系和評級方法，對評級材料深入分析。①評估人員應(yīng)當(dāng)對被評對象的經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營能力及狀況、財務(wù)、評級對象風(fēng)險因素及抗風(fēng)險能力等方面進(jìn)行評價；②對特殊行業(yè)的評級對象還應(yīng)當(dāng)分析影響評級對象的特殊因素；③對債券和債券類的評級，還應(yīng)當(dāng)深入分析發(fā)行人募集資金投向、到期償付能力等與債券資金流向及收益相關(guān)的因素，如存在擔(dān)?；虻盅?，還應(yīng)評估擔(dān)?；虻盅呵闆r。61二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

1、基本觀點(diǎn)的討論和二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

1、基本觀點(diǎn)的討論和形成

為了保持評級結(jié)果的一致性，首先進(jìn)行定量評級，即通過定量指標(biāo)和量化后的定性指標(biāo)的計算、評級和綜合，得到定量的各種結(jié)論及評定等級，寫成報告，供評級委員會討論。從初評工作開始日到信用評級報告初稿完成日，單個主體評級或債券評級不應(yīng)少于15個工作日，集團(tuán)企業(yè)評級或債券評級不應(yīng)少于45個工作日。62二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

1、基本觀點(diǎn)的討論和二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

2、評級委員會確定等級評級機(jī)構(gòu)的信用評級委員會是評級機(jī)構(gòu)最重要的機(jī)構(gòu)之一，它對信用評級體系的審定、信用等級的決定至關(guān)重要。(1)評級委員會的組成和職責(zé)(2)評級委員會的決策過程63二、信用評級的基本程序

(三)確定等級

2、評級委員會確定等(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(1)評級委員會的組成和職責(zé)中國證監(jiān)會2007年發(fā)布的《證券市場資信評級業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定：證券評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立評級委員會制度，評級委員會是確定評級對象信用等級的最高機(jī)構(gòu)。評級委員會的成員一般由評級機(jī)構(gòu)的資深評級人員、高級管理人員和高級分析師組成，設(shè)主任委員1人，副主任委員2-3人。64(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(1)評級委員會的組(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(1)評級委員會的組成和職責(zé)信用評級委員會委員的基本職責(zé)包括：①對評級項目組提交的評級報告和初評結(jié)果進(jìn)行審查，做出決議，確定信用等級；②制訂和完善評級方法與標(biāo)準(zhǔn)，包括公司評級業(yè)務(wù)管理制度；③指導(dǎo)評級項目組的評級工作，貫徹公司的評級方法與標(biāo)準(zhǔn)，協(xié)調(diào)評級觀點(diǎn)；④指導(dǎo)公司相關(guān)研究工作開展；⑤審定公司出具的信用評級報告和有關(guān)研究報告，并對其質(zhì)量進(jìn)行評定。評級委員會成員在工作中必須遵守評級公司的各項規(guī)章制度，堅持獨(dú)立、客觀、公正的原則，嚴(yán)守公司秘密和客戶秘密。65(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(1)評級委員會的組(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(2)評級委員會的決策過程

評級委員會日常主要工作內(nèi)容是對評級項目信用等級和信用評級報告進(jìn)行審核。按照一般的做法，由評級小組起草與撰寫評級報告，并進(jìn)行認(rèn)真研究和校對，統(tǒng)一基本觀點(diǎn)。完成寫作后評級小組應(yīng)將報告提交部門負(fù)責(zé)人審閱，然后正式提交信用評級委員會秘書，交由行業(yè)信用評級委員會討論決定。66(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(2)評級委員會的決(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(2)評級委員會的決策過程信用評級機(jī)構(gòu)會定期召開評級委員會會議。在會上由評級項目小組組長或其指定的人員匯報項目的基本情況，包括：項目的基本情況、企業(yè)基本情況、主要風(fēng)險和優(yōu)勢、建議級別等。聽完匯報，由評級委員會委員發(fā)表自己的意見，主要針對報告中存在的疑問、對報告中評級觀點(diǎn)的質(zhì)疑和意見、對評級過程是否合規(guī)的看法等。評級小組應(yīng)對評級委員提出的問題現(xiàn)場解答。評級委員會主任根據(jù)大家的意見決定是繼續(xù)討論、開始投票或者認(rèn)為評級報告需要補(bǔ)充或重大修改。如果認(rèn)為該項目存在重大問題，評級小組必須繼續(xù)收集資料、修改報告、解決信用評級委員提出的疑問。67(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(2)評級委員會的決(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(2)評級委員會的決策過程

原則上，評級委員之間可以有不同意見，但應(yīng)通過討論尋求更多的共識，盡可能達(dá)到意見一致。經(jīng)過討論沒有重大分歧后就可以進(jìn)行信用等級的投票表決。投票后根據(jù)少數(shù)服從多數(shù)原則或加權(quán)平均原則確定評級結(jié)果。中國人民銀行發(fā)布的《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范》要求評級結(jié)果須經(jīng)2/3以上的與會評審委員同意方為有效。68(三)確定等級

2、評級委員會確定等級

(2)評級委員會的決二、信用評級的基本程序

(四)通知被評機(jī)構(gòu)在達(dá)成評級決定后，評級小組將結(jié)果通知受評機(jī)構(gòu)，并告知評級所根據(jù)的理由與依據(jù)，讓受評機(jī)構(gòu)了解評級委員會依據(jù)做出評級結(jié)果的關(guān)鍵因素，倘若受評機(jī)構(gòu)不認(rèn)同評級結(jié)果，它們有權(quán)提出重審或選擇將結(jié)果保密。69二、信用評級的基本程序

(四)通知被評機(jī)構(gòu)在達(dá)成二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段

信用評級是對被評對象的評價，評價所依據(jù)的基本事實(shí)應(yīng)該準(zhǔn)確，評級觀點(diǎn)可以爭論，同時評級機(jī)構(gòu)也是為企業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)，對企業(yè)提出的意見和建議應(yīng)注意交流，充分尊重企業(yè)。在信用評級委員會給出評級結(jié)果后，如無特殊情況，應(yīng)在兩日內(nèi)將評級結(jié)果通知委托方，并將信用配合報告發(fā)送給受評對象。如果受評對象在規(guī)定的期限內(nèi)對評級結(jié)果沒有異議，則評級結(jié)果為首次評級的最終信用級別，評級工作結(jié)束。70二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段信用評級是二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段如果受評機(jī)構(gòu)不認(rèn)同評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果，有充分理由認(rèn)為評級結(jié)果與實(shí)際情況存在較大差異，可以要求進(jìn)行復(fù)評?！吨袊嗣胥y行信用評級管理指導(dǎo)意見》中對此作出明確規(guī)定：“如被評對象有充分理由認(rèn)為評級結(jié)果與實(shí)際情況存在較大差異，可在規(guī)定的時限內(nèi)，向信用評級機(jī)構(gòu)提出復(fù)評申請并提供補(bǔ)充資料，復(fù)評次數(shù)僅限一次。”復(fù)評申請就是受評企業(yè)在收到正式的信用等級通知及評級報告后，發(fā)現(xiàn)因企業(yè)自身未提供相關(guān)資料，影響了信用等級及評級報告的分析結(jié)論，愿意補(bǔ)充提交新的資料，并向評級機(jī)構(gòu)提出再次評審項目的申請。有時重審后，評級結(jié)果可能得以改變。71二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段如果受評機(jī)二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段

復(fù)評程序一般如下：(1)被評企業(yè)應(yīng)在收到信用評級報告后一定時限內(nèi)正式行文向評級機(jī)構(gòu)書面提出復(fù)評申請，并提供相應(yīng)的補(bǔ)充材料。企業(yè)申請復(fù)評的理由主要包括兩大類：一是補(bǔ)充評級報告中未涉及的相關(guān)資料；二是對評級報告中的問題做補(bǔ)充說明。(2)評級小組在分析企業(yè)提供的補(bǔ)充材料和復(fù)評的理由后，應(yīng)向信用評級委員會提出是否接受復(fù)評申請的建議，信用評級委員會根據(jù)有關(guān)情況確定是否接受復(fù)評。72二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段復(fù)評程序一般二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段

復(fù)評程序一般如下：(3)如果評級機(jī)構(gòu)決定受理復(fù)評，項目小組應(yīng)對補(bǔ)充的材料和委托方的復(fù)評理由進(jìn)行分析，撰寫《信用評級復(fù)評分析報告》，并給出復(fù)評信用等級的建議。(4)重復(fù)上述規(guī)定的級別評定程序，由信用評級委員會確定復(fù)評結(jié)果，該結(jié)果為最終的信用級別。73二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段復(fù)評程序一般二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段

如果被評對象對評級結(jié)果有異議，但不能在規(guī)定時限內(nèi)提出復(fù)評申請，或不能提供充分、有效的補(bǔ)充材料和復(fù)評理由的，評級機(jī)構(gòu)可不受理復(fù)評申請。如果復(fù)評期限已過，但確有重大事項或新的資料足以對發(fā)行人或其發(fā)行的債券信用狀況產(chǎn)生重要影響時，評級機(jī)構(gòu)可根據(jù)《跟蹤評級管理制度》的有關(guān)規(guī)定實(shí)施跟蹤評級。74二、信用評級的基本程序

(五)復(fù)評階段如果被評對二、信用評級的基本程序

(六)評價結(jié)果的公布或保存評價結(jié)果確定后，被評對象可以對評價結(jié)果提出不同的意見。評級項目負(fù)責(zé)人要與被評對象進(jìn)行充分的溝通，征求其對信用評級報告的看法，對相關(guān)評級的事實(shí)依據(jù)是否有出入、保密處理問題以及對評級基本觀點(diǎn)的意見。對事實(shí)的表述如果有意見或認(rèn)為不準(zhǔn)確地，如果是被評對象提供的資料或介紹的情況不全面、不充分，則企業(yè)可以提供更準(zhǔn)確的資料，評級機(jī)構(gòu)確認(rèn)后據(jù)以修改；如果是評級機(jī)構(gòu)的資料引用不準(zhǔn)確或失誤，則評級機(jī)構(gòu)應(yīng)認(rèn)真修改。對于保密問題，企業(yè)可能認(rèn)為某些事實(shí)不適合披露，或認(rèn)為應(yīng)在企業(yè)正式披露后才能披露的，評級機(jī)構(gòu)應(yīng)在對外公開分析報告前刪掉。75二、信用評級的基本程序

(六)評價結(jié)果的公布或保存二、信用評級的基本程序

(六)評價結(jié)果的公布或保存最終信用等級確定后，評級機(jī)構(gòu)需要根據(jù)相關(guān)情況決定公布或不公布，以及公布的內(nèi)容。信用評級在企業(yè)不希望公布結(jié)果的情況下，評級機(jī)構(gòu)會尊重企業(yè)的意愿而不公布。如果監(jiān)管部門要求必須公布，則應(yīng)按照監(jiān)管部門的要求來處理。如果企業(yè)沒有明確要求不能公布，通常情況下評級機(jī)構(gòu)會講評級結(jié)果加以公布。最簡單的做法是在評級機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站上進(jìn)行發(fā)布，發(fā)布的內(nèi)容可以只公布結(jié)果或公布評級報告摘要，或公布評級報告全文。如果監(jiān)管部門有要求的，可按規(guī)定在指定媒體上公布。重大的評級項目還可以由發(fā)行人與評級機(jī)構(gòu)共同或單獨(dú)舉行新聞發(fā)布會的方式公布。76二、信用評級的基本程序

(六)評價結(jié)果的公布或保存二、信用評級的基本程序

(六)評價結(jié)果的公布或保存對于公開評級，評級機(jī)構(gòu)可自主決定是否發(fā)布評價結(jié)果和評級報告，以及發(fā)布渠道。但一般應(yīng)在發(fā)布評價結(jié)果和評級報告前禮貌告知被評對象。信用評級發(fā)布的內(nèi)容根據(jù)監(jiān)管的要求和企業(yè)的要求及投資者的要求而有所差異，信用分析人員應(yīng)根據(jù)發(fā)布的方式而做好各種準(zhǔn)備工作。77二、信用評級的基本程序

(六)評價結(jié)果的公布或保存二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級在首次發(fā)布信用評級信息后，評級機(jī)構(gòu)的工作并未結(jié)束，還有一個跟蹤評級的環(huán)節(jié)。跟蹤評級是信用評級的一個不可或缺的過程，評級機(jī)構(gòu)應(yīng)在信用等級時效限定期內(nèi)按照跟蹤評級安排繼續(xù)進(jìn)行評級服務(wù)。跟蹤評級是在評級機(jī)構(gòu)確定了信用等級之后，長期關(guān)注與受評企業(yè)有關(guān)的各種風(fēng)險信息，定期或在出現(xiàn)可能影響信用等級的重大信息的時候，重新對信用等級進(jìn)行及時的審議，調(diào)整或保持信用等級及評級觀點(diǎn)的行為。78二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級在首次發(fā)布信二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級無論是委托評級，還是主動評級，只要進(jìn)行了首次評級，就存在著長期跟蹤的必要。因為每一次信用等級的確定都是基于受評企業(yè)的歷史表現(xiàn)。隨著時間的推移，企業(yè)的歷史記錄在不斷地變化，這些變化中有些可能會對信用質(zhì)量產(chǎn)生正面或負(fù)面的影響，有些可能對信用質(zhì)量的影響不大，哪些因素會對信用質(zhì)量有影響，哪些因素不重要，這就要求評級機(jī)構(gòu)的分析人員長期關(guān)注、及時分析，并將最新的分析結(jié)論告知社會。79二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級無論是委托二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級一般地，評級機(jī)構(gòu)應(yīng)確定跟蹤評級的人員安排、分析人員的職責(zé)、跟蹤評級關(guān)注范圍、跟蹤評級的時間安排等。在信用等級有效期內(nèi)要有專人與受評機(jī)構(gòu)保持聯(lián)絡(luò)，密切關(guān)注被評對象的信息，包括其業(yè)務(wù)表現(xiàn)、財務(wù)結(jié)構(gòu)以及其所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，保證信用評級資料的及時更新，準(zhǔn)確提示信用風(fēng)險。如有必要，評級機(jī)構(gòu)可以隨時更改原有的評級結(jié)果。80二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級一般地，評二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級項目跟蹤評級的時間需要根據(jù)評級對象的類型及在市場存續(xù)的時間而定。比如特定債項的評級項目，評級跟蹤的時間與債項的存續(xù)期相同。評級機(jī)構(gòu)的跟蹤評級方式有兩種：1.定期跟蹤評級2.不定期跟蹤評級81二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級項目跟蹤評二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

1.定期跟蹤評級定期跟蹤是指每年在相對固定的時間段，如一年、半年、季度，跟蹤企業(yè)的最新信息，并對企業(yè)的信用等級進(jìn)行審議保持或調(diào)整。定期跟蹤是評級機(jī)構(gòu)的制度性規(guī)定。根據(jù)我國的金融標(biāo)準(zhǔn)委員會制定的相關(guān)規(guī)定，評級項目的定期跟蹤是有嚴(yán)格的時間要求，主體評級的定期跟蹤是半年一次，中長期債項評級的定期跟蹤是一年一次，是在企業(yè)的最新年度報告出具之后進(jìn)行。定期跟蹤一般選擇在企業(yè)公開財務(wù)報表或財務(wù)報表完成審計后較短的時間內(nèi)進(jìn)行。82二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

1.定期跟蹤評級二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

1.定期跟蹤評級定期跟蹤評級一般要求企業(yè)提供完整的財務(wù)會計報告、年度報告、企業(yè)經(jīng)營回顧與討論、人事變動情況、公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等比較詳細(xì)的資料，必要時還要安排盡職調(diào)查和訪問。83二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

1.定期跟蹤評級二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

2.不定期跟蹤評級不定期跟蹤是指在信用風(fēng)險跟蹤期內(nèi)，評級人員關(guān)注到與受評企業(yè)有關(guān)的、可能會影響企業(yè)信用等級的重大事件，并針對此次事件對信用等級的影響進(jìn)行的特定事件的評級。不定期跟蹤自首次評級報告發(fā)行之日起進(jìn)行，一般是在企業(yè)發(fā)生突發(fā)事件時進(jìn)行(包括列入觀察類企業(yè))，主要分析突發(fā)事件對企業(yè)正常經(jīng)營所產(chǎn)生的影響，或?qū)ζ髽I(yè)信用狀況的跟蹤研究。84二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

2.不定期跟蹤評級二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

2.不定期跟蹤評級不定期跟蹤一般分為兩個階段。首先評級機(jī)構(gòu)對這些重大事件開始關(guān)注。由于重大事件反映的信息不充分，不能馬上確定事件對信用等級的影響，這時評級機(jī)構(gòu)將向社會發(fā)布提示關(guān)注信息。待評級機(jī)構(gòu)密切關(guān)注事件動向，且獲得一定量的信息之后，評級機(jī)構(gòu)將會針對事件做出是否調(diào)級的判斷結(jié)論，再以評級報告的形式向社會公示最新信用等級。85二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級

2.不定期跟蹤評級二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級2.不定期跟蹤評級

不定期跟蹤與定期跟蹤不同點(diǎn)不定期跟蹤與定期跟蹤不同的是，不定期跟蹤沒有固定的時間要求，不是每年都有，也許一年會有多次。在受評企業(yè)出現(xiàn)高層管理人員的重大變動、重大的融資行為、重要的購并活動、經(jīng)營方向的根本性改變、發(fā)生重大的法律訴訟等事件，不定期跟蹤都有可能發(fā)生。不定期跟蹤的基本程序與定期跟蹤相同，只是在評級機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)有必要進(jìn)行跟蹤，但公開信息不足的時候，可以要求企業(yè)配合進(jìn)行盡職調(diào)查或要求企業(yè)補(bǔ)充與事件有關(guān)的信息。不定期跟蹤是因為出現(xiàn)可能會影響信用等級的重大事件才會實(shí)施，因此不定期跟蹤的復(fù)雜性要高于定期跟蹤。不定期跟蹤不是制度性要求，而是客觀事件導(dǎo)致，因此其重要性遠(yuǎn)大于定期跟蹤。86二、信用評級的基本程序

(七)跟蹤評級2.不定期跟蹤評級表5.1跟蹤評級的結(jié)論及依據(jù)跟蹤評級的等級適用依據(jù)穩(wěn)定被評對象經(jīng)營財務(wù)等各方面處于良性發(fā)展?fàn)顟B(tài)升級被評對象發(fā)生重大變化，變化程度足以證明高于原有的信用等級降級被評對象發(fā)生重大變化，變化程度足以證明低于原有的信用等級正面被評對象發(fā)生好的變化，但變化程度不足以調(diào)整信用等級。負(fù)面被評對象發(fā)生差的變化，但變化程度不足以調(diào)整信用等級。不確定被評對象存在潛在不確定因素列入評級觀察被評對象存在潛在不確定因素，需要進(jìn)一步觀察取消評級被評對象不配合評級機(jī)構(gòu)的跟蹤評級工作，不能按期提供評級機(jī)構(gòu)需要的資料，且評級機(jī)構(gòu)有充分理由無法維持原有的信用等級。87表5.1跟蹤評級的結(jié)論及依據(jù)跟蹤評級的等級適用依第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制根據(jù)《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范》要求，信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)建立完善的評級業(yè)務(wù)控制制度，保證評級質(zhì)量，包括質(zhì)量控制制度與內(nèi)部管理制度。評級業(yè)務(wù)質(zhì)量控制制度包括：評級報告質(zhì)量控制制度、實(shí)地調(diào)查制度、評審委員會制度、評級結(jié)果公布制度和跟蹤評級制度等。內(nèi)部管理制度主要包括回避制度、檔案管理制度、數(shù)據(jù)庫管理制度和評級信息管理制度。88第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制根據(jù)第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制（一）質(zhì)量控制制度（二）內(nèi)部管理制度89第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制（一）質(zhì)量控制第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度1.評級報告質(zhì)量控制制度2.實(shí)地調(diào)查制度3.評審委員會制度4.評價結(jié)果公布制度5.跟蹤評級制度90第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

1.評級報告質(zhì)量控制制度評級報告質(zhì)量控制制度應(yīng)當(dāng)規(guī)定評級業(yè)務(wù)開展的基本程序、評級業(yè)務(wù)的質(zhì)量保障程序等內(nèi)容。評級機(jī)構(gòu)根據(jù)評級業(yè)務(wù)性質(zhì)成立評級小組，完成資料收集、整理、核實(shí)工作，并撰寫信用評級報告和分析報告。首次評級完成后，評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)指派專人負(fù)責(zé)跟蹤評級。評級對象（發(fā)行人）申請復(fù)評且得到受理后，評級小組應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照相關(guān)要求審核補(bǔ)充資料，完成復(fù)評工作。在評級過程中要遵循回避制度、評級報告審核制度。91三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

1.評級報告質(zhì)量三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

2.實(shí)地調(diào)查制度實(shí)地調(diào)查制度應(yīng)當(dāng)使評估人員在進(jìn)行信用評級（首次評級和跟蹤評級）過程中，能夠在合理的范圍內(nèi)對信用評級所需要的信用信息進(jìn)行調(diào)查、收集、分類、分析、加工，對相關(guān)資料能夠進(jìn)行核查和驗證，以及能夠主動發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險。92三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

2.實(shí)地調(diào)查制度三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

3.評審委員會制度應(yīng)當(dāng)規(guī)定評審委員會的組成、運(yùn)行程序、表決機(jī)制、權(quán)限及其承擔(dān)的責(zé)任等內(nèi)容。93三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

3.評審委員會制三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

4.評價結(jié)果公布制度評級結(jié)果公布制度主要規(guī)定評級機(jī)構(gòu)向公眾和評級對象（發(fā)行人）公布結(jié)果的形式、內(nèi)容、時間及公布的媒介。對不同業(yè)務(wù)性質(zhì)的信用評級，有關(guān)要素可作調(diào)整。94三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

4.評價結(jié)果公布三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

5.跟蹤評級制度跟蹤評級分為定期跟蹤和不定期跟蹤兩部分。跟蹤評級制度應(yīng)當(dāng)規(guī)定跟蹤評級的人員安排、分析人員的職責(zé)、跟蹤評級關(guān)注范圍、跟蹤評級的時間安排等，以做到能及時、準(zhǔn)確揭示信用風(fēng)險。95三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（一）質(zhì)量控制制度

5.跟蹤評級制度第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度1.回避制度2.檔案管理制度3.數(shù)據(jù)庫管理制度4.評級信息管理制度96第一節(jié)信用評級的程序

三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

1.回避制度評級機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)部門之間應(yīng)避免評級業(yè)務(wù)部門的人員、業(yè)務(wù)、檔案等方面與其他部門交叉。評級機(jī)構(gòu)應(yīng)建立業(yè)務(wù)回避制度，評級人員進(jìn)行信用評級時，應(yīng)回避存在利益沖突的評級客戶?；乇苋藛T包括本人、家庭成員及有利益關(guān)聯(lián)的員工，并對存在的不同情況進(jìn)行規(guī)定。97三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

1.回避制度三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

2.檔案管理制度

信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)對評級工作底稿、評級報告、相關(guān)信息等評級資料建立信用評級檔案，并建立檔案管理制度。制度主要包括：檔案管理人員職責(zé)、信用評級業(yè)務(wù)檔案的接受和管理、檔案的借閱與查閱、檔案保管期限的劃分與確定、檔案的鑒定和銷毀、檔案的統(tǒng)計和移交、檔案的保護(hù)和防護(hù)、評級機(jī)構(gòu)終止信用評級業(yè)務(wù)時檔案的處理等內(nèi)容。98三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

2.檔案管理制度三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

3.數(shù)據(jù)庫管理制度數(shù)據(jù)庫管理制度包括如下內(nèi)容：①數(shù)據(jù)庫應(yīng)包括機(jī)構(gòu)自身采集、積累及分析的數(shù)據(jù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理數(shù)據(jù)等內(nèi)容；②數(shù)據(jù)庫管理制度應(yīng)明確不同類別數(shù)據(jù)的保存期限和保存方式、保管（數(shù)據(jù)維護(hù)）人的責(zé)任等內(nèi)容；③應(yīng)建立計算機(jī)安全制度和管理制度、確保數(shù)據(jù)庫運(yùn)行；④數(shù)據(jù)庫管理制度應(yīng)對評級機(jī)構(gòu)終止信用評級業(yè)務(wù)時數(shù)據(jù)的處理作出明確的安排。99三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

3.數(shù)據(jù)庫管理制三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

4.評級信息管理制度評級信息管理制度是指評級信息的使用和管理。主要包括對評級信息的使用、信息的保密、信息載體(文件、計算機(jī)介質(zhì)等評級有關(guān)的物件）的保管、工作人員使用評級信息的要求等。評級機(jī)構(gòu)應(yīng)對評級對象（發(fā)行人）的商業(yè)秘密、涉及人員的隱私和協(xié)定的不可公開信息保密，但有關(guān)法律法規(guī)要求披露的除外。100三、評級業(yè)務(wù)的制度控制

（二）內(nèi)部管理制度

4.評級信息管理第五章信用評級的程序與信用評級報告

第二節(jié)資信調(diào)查一、資信調(diào)查的含義與分類二、資信調(diào)查的操作三、資信調(diào)查的方法四、評級信息收集與盡職調(diào)查101第五章信用評級的程序與信用評級報告

第二節(jié)資信調(diào)查一、第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類資信調(diào)查是指授信方或第三方直接機(jī)構(gòu)(信用評級機(jī)構(gòu)、銀行等)收集被評估對象(或受信方)的各種信用要素資料，在此基礎(chǔ)上對受信方(或債務(wù)人)的信用狀況(包括還款能力與還款意愿)做出綜合評價，客觀反映受信方的信用動因和信用能力。根據(jù)服務(wù)的對象和目的不同分為：(一)企業(yè)資信調(diào)查(二)個人資信調(diào)查(三)信貸調(diào)查(四)其他資信調(diào)查業(yè)務(wù)102第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類資信調(diào)第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(一)企業(yè)資信調(diào)查又稱企業(yè)征信或商業(yè)征信，是以企事業(yè)單位或金融機(jī)構(gòu)為資信調(diào)查客體的活動。由信用中介機(jī)構(gòu)在對企業(yè)、債券發(fā)行者、金融機(jī)構(gòu)等市場參與主體的信用記錄、經(jīng)營水平、財務(wù)狀況、所處外部環(huán)境等諸因素進(jìn)行分析研究的基礎(chǔ)上，對其信用能力(主要是償債能力及其可償債程度)所做出的綜合評價。主要的企業(yè)征信服務(wù)產(chǎn)品包括：標(biāo)準(zhǔn)征信報告、深度征信報告、專項征信報告及其他征信報告。103第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(一)企業(yè)資信調(diào)第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(一)企業(yè)資信調(diào)查企業(yè)資信調(diào)查的作用主要表現(xiàn)在：①增強(qiáng)企業(yè)間信用信息的透明度，降低交易成本；②有利于建立企業(yè)信用的記錄、監(jiān)督和約束機(jī)制；③有助于為企業(yè)的交易和信用管理決策提供信息和評估支持；④為金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)間的合作提供資信信息方面的支持，有效規(guī)避債務(wù)風(fēng)險；⑤為整個國家社會信用體系的建立和完善奠定基礎(chǔ)。104第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(一)企業(yè)資信調(diào)第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(二)個人資信調(diào)查也稱為個人征信調(diào)查，是以個人為客體的資信調(diào)查活動，個人征信機(jī)構(gòu)或評級機(jī)構(gòu)把分散在社會各個方面的個人信用信息通過合法手段進(jìn)行采集、加工與存儲，形成個人信用檔案，并根據(jù)金融、商業(yè)等機(jī)構(gòu)的要求提供個人信用信息查詢和評估報告，以幫助授信人做出正確的授信或賒銷決策，或幫助用人單位做出正確的聘任決定，幫助出租人將承租權(quán)授予合適的對象等。105第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(二)個人資信調(diào)第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(三)信貸調(diào)查也稱信貸征信，專指銀行在經(jīng)辦企業(yè)與個人各項貸款過程中，依賴專業(yè)評級機(jī)構(gòu)或者中央銀行的征信系統(tǒng)，對借款申請人的信用狀況進(jìn)行的調(diào)查分析，幫助銀行進(jìn)行正確的貸款決策，以降低信貸風(fēng)險。106第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(三)信貸調(diào)查第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(四)其他資信調(diào)查業(yè)務(wù)包括行業(yè)分析報告和國家風(fēng)險報告等。行業(yè)分析報告用來判斷某一行業(yè)的違約可能性；而國家風(fēng)險報告分析貿(mào)易對象國的各種風(fēng)險因素，幫助企業(yè)控制國際交易中的風(fēng)險。107第二節(jié)資信調(diào)查

一、資信調(diào)查的含義與分類

(四)其他資信調(diào)第二節(jié)資信調(diào)查

二、資信調(diào)查的操作(一)資信調(diào)查的分析框架(二)資信調(diào)查的信息(三)各種信息的收集(四)信息質(zhì)量的保證108第二節(jié)資信調(diào)查

二、資信調(diào)查的操作(一)資信調(diào)查的分析框架(一)資信調(diào)查的分析框架圖5.2資信調(diào)查的分析框架股東背景外部支持企業(yè)素質(zhì)財務(wù)狀況經(jīng)營狀況宏觀環(huán)境行業(yè)狀態(tài)現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)未來信用風(fēng)險預(yù)測未來經(jīng)營風(fēng)險預(yù)測確定資信等級定量分析定性分析靜態(tài)分析動態(tài)分析微觀分析宏觀分析109(一)資信調(diào)查的分析框架圖5.2資信調(diào)查的分析框架股東背第二節(jié)資信調(diào)查

二、資信調(diào)查的操作

(二)資信調(diào)查的信息1.信息的類別2.信息的來源110第二節(jié)資信調(diào)查

二、資信調(diào)查的操作

(二)資信調(diào)查的信息1二、資信調(diào)查的操作

(二)資信調(diào)查的信息

1.信息的類別信用評級所需要的信息包括評級對象(發(fā)行人)的內(nèi)部信息和外部信息兩大類。內(nèi)部信息包括財務(wù)和非財務(wù)信息、評級對象(發(fā)行人)的未來發(fā)展信息、評級對象(發(fā)行人)的管理部門和股東的信息。外部信息包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)(或行業(yè))發(fā)展趨勢、技術(shù)環(huán)境、政策或監(jiān)管措施等來自評級對象(發(fā)行人)的外部，由評級機(jī)構(gòu)獨(dú)立收集的信息。111二、資信調(diào)查的操作

(二)資信調(diào)查的信息

1.信息的類別二、資信調(diào)查的操作

(二)資信調(diào)查的信息

2.信息的來源信息來源包括直接來源和間接來源。直接來源指由被評對象提供的內(nèi)部信息，包括財務(wù)和非財務(wù)信息、評級對象(發(fā)行人)的未來發(fā)展信息、評級對象(發(fā)行人)的管理部門和股東的信息。間接來源指來自評級對象外部，包括行政和司法部門、社團(tuán)組織、媒體傳播機(jī)構(gòu)、與被征信存在業(yè)務(wù)關(guān)系的合作企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、其他征信機(jī)構(gòu)及被征信對象股東和附屬機(jī)構(gòu)等。這些信息由評級機(jī)構(gòu)獨(dú)立收集，可以反映被評對象的相關(guān)狀況及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)(或行業(yè))發(fā)展趨勢、技術(shù)環(huán)境、政策或監(jiān)管措施等。112二、資信調(diào)查的操作

(二)資信調(diào)查的信息

2.信息的來源第二節(jié)資信調(diào)查

二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集(1)企業(yè)公開信息的收集(2)企業(yè)非公開信息的收集2.行業(yè)信息的收集3.評級機(jī)構(gòu)內(nèi)部信息的收集113第二節(jié)資信調(diào)查

二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集

(1)企業(yè)公開信息的收集對特定企業(yè)進(jìn)行評級時，掌握企業(yè)的公開信息是非?；镜?，了解企業(yè)公開信息的有關(guān)情況，是具體開展評級工作的基礎(chǔ)。公開信息是指企業(yè)主動對外披露的信息和相關(guān)媒體報道的信息及政府部門公開的企業(yè)的相關(guān)信息。評級機(jī)構(gòu)主動對企業(yè)進(jìn)行評級的信息來源主要是公開信息。如果是受企業(yè)委托進(jìn)行評級，對公開信息的依賴性不如主動評級強(qiáng)，但也需要充分注意企業(yè)的公開信息，因為有些公開信息會提供重要的線索，如市場的傳聞、公開披露的企業(yè)不良記錄等。如果不掌握企業(yè)的公開信息，企業(yè)又不主動介紹，評級人員可能會忽略和遺漏一些重要的信息，導(dǎo)致評級的重大偏頗。114二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集

(1)企業(yè)公開信息的收集公開信息的渠道有多種。首先，上市公司由于有明確的監(jiān)管要求，必須披露年報、中報與季報，同時要求披露有關(guān)重大事項，而且信息披露的要求越來越深化和細(xì)化，這對評級有很大的參考價值，評級人員應(yīng)注意收集和分析。這類信息在上市公司的網(wǎng)站上有系統(tǒng)的披露，交易所和證監(jiān)會網(wǎng)站上也有披露，同時有專門的公司收集和公布其信息。上市公司的招股說明書是披露內(nèi)容最為詳細(xì)的，應(yīng)盡可能查閱。115二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集

(1)企業(yè)公開信息的收集其次，隨著社會信用制度建設(shè)的前進(jìn)與政府政務(wù)公開的不斷推進(jìn)，一些政府部門開始將其掌握的企業(yè)信息逐步進(jìn)行公開。再次，隨著媒體的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)的普及，有關(guān)企業(yè)的信息越來越多，但信息過多可能會增加評級人員的工作量，因此對媒體的報道要集中在不良信息方面，從而減少信息處理的難度，同時也可以為調(diào)查提供必要的線索，將評級工作更深入一步。116二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集

(2)企業(yè)非公開信息的收集光有企業(yè)的公開信息還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，評級機(jī)構(gòu)要多方面收集非公開信息。一是與企業(yè)正面接觸，即直接現(xiàn)場資信調(diào)查。二是與企業(yè)非正面接觸。

117二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集

(2)企業(yè)非公開信息的收集一是與企業(yè)正面接觸，即直接現(xiàn)場資信調(diào)查。正面接觸調(diào)查包括：參觀和拜訪目標(biāo)公司；以顧客或合作者的身份接觸；訪問目標(biāo)公司的相關(guān)員工；委托媒介機(jī)構(gòu)訪問目標(biāo)公司；訪問目標(biāo)公司的離職員工；及其他合法的直接調(diào)查手段，特別是要與受評機(jī)構(gòu)的管理層進(jìn)行廣泛交流。118二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集

(2)企業(yè)非公開信息的收集二是與企業(yè)非正面接觸。評級機(jī)構(gòu)要與被評企業(yè)的地區(qū)管理者、其客商戶進(jìn)行側(cè)面調(diào)查。間接的調(diào)查方法包括：訪問目標(biāo)公司的銷售商；訪問目標(biāo)公司的供應(yīng)商；目標(biāo)公司客戶數(shù)據(jù)分析；訪問目標(biāo)公司的廣告代理商；征求其競爭對手的看法并得出符合實(shí)際的結(jié)論；征求其最終用戶的意見；從其他與目標(biāo)公司相關(guān)聯(lián)的公司獲取情報。119二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集1.企業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集

2.行業(yè)信息的收集在信用評級中，行業(yè)分析往往起到重要的作用，它有助于理解企業(yè)的經(jīng)營模式和盈利模式，并對企業(yè)的經(jīng)營地位及競爭力做出合理的判斷，也是預(yù)測未來的基礎(chǔ)。評級小組應(yīng)討論確定本項目涉及哪些行業(yè)，應(yīng)收集和整理哪些行業(yè)信息，要關(guān)注的內(nèi)容(如行業(yè)的基本特征、行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的基本作用和地位、行業(yè)的發(fā)展周期、對其他行業(yè)的依賴和關(guān)聯(lián)關(guān)系、行業(yè)成本結(jié)構(gòu)等)。120二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集

2.行業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集

2.行業(yè)信息的收集行業(yè)信息收集渠道有：國家統(tǒng)計局提供比較全面的行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國家信息中心也對不少行業(yè)進(jìn)行研究；一些專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，如銀行、證券公司、基金管理公司有很多重要的行業(yè)分析報告；一些專門的咨詢機(jī)構(gòu)積累了大量的行業(yè)分析資料和結(jié)果；一些政府機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會也有行業(yè)分析成果，而且許多是免費(fèi)得。評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的需要，進(jìn)行訂購和及時收集。另外，評級機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)可以收集到大量的行業(yè)信息，但需要評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類整理和信息識別。121二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集

2.行業(yè)信息的收集二、資信調(diào)查的操作

(三)各種信息的收集

3.評級機(jī)構(gòu)內(nèi)部信息的收集評級機(jī)構(gòu)一般會建立自己的數(shù)據(jù)庫，特別是對于評過級的客戶有系統(tǒng)的資料，這就是內(nèi)部信息。同時，評級機(jī)構(gòu)可能對一些企業(yè)進(jìn)行過研究，甚至進(jìn)行了公開評級，評級機(jī)構(gòu)掌握的這