彼得·林奇-詳細(xì)解讀

彼得·林奇-詳細(xì)解讀

彼得·林奇(重定向自彼得.林奇)彼得·林奇（PeterLynch）彼得·林奇（PeterLynch）——投資界的超級(jí)巨星、被譽(yù)為“全球最佳基金經(jīng)理”的投資大師目錄1彼得·林奇簡(jiǎn)介2彼得·林奇的成功秘決3彼得·林奇的選股策略4彼得·林奇的投資忠告5彼得林奇理財(cái)四不要6彼得·林奇草根調(diào)查選股法則彼得·林奇簡(jiǎn)介彼得·林奇是當(dāng)今美國(guó)乃至全球最高薪的受聘投資組合經(jīng)理人，是麥哲倫100萬(wàn)共同基金的創(chuàng)始人，是杰出的職業(yè)股票投資人、華爾街股票市場(chǎng)的聚財(cái)巨頭。彼得·林奇在其數(shù)十年的職業(yè)股票投資生涯中，特別是他于1977年接管并擴(kuò)展麥哲倫基金以來(lái)，股票生意做得極為出色，不僅使麥哲倫成為有史以來(lái)最龐大的共同基金，使其資產(chǎn)由2000萬(wàn)美元，增長(zhǎng)到84億美元，而且使公司的投資配額表上原來(lái)僅有的40種股票，增長(zhǎng)到1400種。林奇也因此而收獲甚豐。驚人的成就，使林奇蜚聲金融界。美國(guó)最有名的《時(shí)代》周刊稱他第一理財(cái)家，《幸?！冯s志則稱譽(yù)是股票領(lǐng)域一位超級(jí)投資巨星。彼得林奇從事的投資經(jīng)營(yíng)中，也認(rèn)識(shí)到了自己的不凡，并以股票天使自居。彼得·林奇出生于1944年，1968年畢業(yè)于賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院;1969年進(jìn)入富達(dá)管理研究公司(FidelityManagement&ResearchCompany)成為研究員，1977年成為麥哲倫（Magellan）基金的基金經(jīng)理人;1990年5月主動(dòng)辭去基金經(jīng)理人的職務(wù)。期間，麥哲倫基金管理的資產(chǎn)由2,000萬(wàn)美元成長(zhǎng)至140億美元，基金投資人超過(guò)100萬(wàn)人，成為富達(dá)的旗艦基金，并且是當(dāng)時(shí)全球資產(chǎn)管理金額最大的基金，其投資績(jī)效也名列第一。在彼得·林奇出任麥哲倫基金的基金經(jīng)理人的13年間，基金的年平均復(fù)利報(bào)酬率達(dá)29%，1977年投資人若投資1萬(wàn)美元在麥哲倫基金，到1990年可得到28萬(wàn)美元！取得巨大成就的彼得·林奇，被稱為“第一理財(cái)家”、“首屈一指的基金管理者”、“投資界的超級(jí)巨星”。投資大師紐伯格認(rèn)為，巴菲特和林奇是現(xiàn)代社會(huì)最偉大的兩位投資家。連同索羅斯一起，他想用“天才”這個(gè)詞形容他們。但是，“如果讓我選擇誰(shuí)是最完美無(wú)缺的，整體來(lái)看，我只會(huì)選彼得·林奇。他的人品可稱第一;他就像希臘神話中的大力神，在華爾街是個(gè)‘神’級(jí)人物。還有一點(diǎn)讓我欽佩的是，他知道什么時(shí)候退出，回歸家庭”。彼得·林奇的成功秘決與巴菲特為代表的著眼于實(shí)值股和成長(zhǎng)股的長(zhǎng)期投資家不同，林奇屬于典型的現(xiàn)代派投資家?，F(xiàn)代派投資家是不管什么種類的證券，實(shí)值股也好，成長(zhǎng)股也好，績(jī)優(yōu)股也好，只要是有利可圖就買，一旦證券價(jià)格超過(guò)其價(jià)值就賣。彼得·林奇常說(shuō):“要投資于企業(yè)，而不要投機(jī)于股市?！痹谒磥?lái)，任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)或板塊，哪怕是所謂“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，都可以從中找出潛在的投資目標(biāo)，甚至“女士的絲襪好過(guò)通訊衛(wèi)星，汽車旅館好過(guò)光纖光學(xué)”，只要公司潛質(zhì)好，股票價(jià)格合理，就可以買。這類似于國(guó)內(nèi)投資者曾經(jīng)常掛在嘴邊的那一句話:“沒(méi)有好的股票，只有好的價(jià)位。”1982年彼得·林奇大舉建倉(cāng)艾科卡領(lǐng)導(dǎo)下的克萊斯勒汽車公司的股票、80年代末重倉(cāng)持有儲(chǔ)貸行業(yè)股票都是非常成功的例子。找到一個(gè)好的公司，只是投資成功的一半;如何以合理的價(jià)格買進(jìn)，是成功的另一半。彼得·林奇在評(píng)價(jià)股票的價(jià)值時(shí)，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估和公司盈利能力評(píng)估兩方面都很關(guān)注。資產(chǎn)評(píng)估在一個(gè)公司資產(chǎn)重組過(guò)程中具有非常重要的指導(dǎo)意義;盈利能力評(píng)估主要度量企業(yè)未來(lái)獲取收益的能力。期望收益愈高，公司價(jià)值就愈大，盈利能力的增強(qiáng)，即意味著公司股票價(jià)格具備在未來(lái)上揚(yáng)的可能性。在彼得·林奇所經(jīng)營(yíng)的麥哲倫基金的1400種股票中，大致有4類股票:1.是林奇希望能夠收益200%-300%的成長(zhǎng)股。2.是股價(jià)低于實(shí)值的價(jià)值股，林奇希望在股價(jià)上漲三分之一時(shí)就脫手。3.是績(jī)優(yōu)股。如:公用事業(yè)、電訊、食品、廣告公司的股票。這類股票帶防御性，經(jīng)得起經(jīng)濟(jì)不景氣的打擊。4.是特殊情況，如再生股。彼得·林奇做股票不靠市場(chǎng)預(yù)測(cè)，不迷信技術(shù)分析，不做期貨期權(quán)交易，不做空頭買賣，他成功的奧妙在于調(diào)查研究。多辛苦一點(diǎn)，你將會(huì)得到豐厚的報(bào)償?？纯戳制媸窃鯓幼稣{(diào)查研究的吧:在他從朋友羅期那里聽到某玩具公司時(shí)，便決定親自到某玩具商店看看。他詢問(wèn)顧客是否喜歡某玩具商店，幾乎所有人都說(shuō)他們是回頭客。這使林奇確信這家公司的生意做得不錯(cuò)，于是才果敢地買了該公司的股票。在他買進(jìn)拉昆塔公司的股票之前，他在這家公司辦的汽車旅館里住了三夜。除了這種走馬觀花式的調(diào)查，彼得·林奇還經(jīng)?？垂镜哪甓蓉?cái)務(wù)報(bào)告，從中關(guān)注幾個(gè)關(guān)鍵的數(shù)字:銷售利潤(rùn)率、市盈率、現(xiàn)金狀況、債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)狀況、股息以及股息的支付、帳面價(jià)值、現(xiàn)金流量、存貨、增長(zhǎng)率、稅后利潤(rùn)、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、每股稅后盈利，這些財(cái)會(huì)知識(shí)在一般的專業(yè)書上都有。也不必鉆進(jìn)一大堆財(cái)務(wù)報(bào)表中，了解一些基本情況，確信該公司有發(fā)展前途就足夠了。但是彼得·林奇提醒大家，不注意這些數(shù)字是不明智的，但是過(guò)分拘泥于數(shù)字分析，掉進(jìn)數(shù)字陷阱里不能自拔也同樣是愚味的，甚至是更危險(xiǎn)的。他是一個(gè)實(shí)踐家，而不是一個(gè)理論家，因此，他不太注意也不在意宏觀因素的分析，也不看重所謂的技術(shù)分析，而強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)分析中對(duì)某一行業(yè)，某一公司做具體的分析，從中尋找能漲十倍的股票。這才是他成功的經(jīng)驗(yàn)。彼得·林奇總是在不停地尋找投資的機(jī)會(huì)。當(dāng)一家公司有新產(chǎn)品或者營(yíng)業(yè)額比去年好，或者某項(xiàng)政策對(duì)企業(yè)有利，他就會(huì)去購(gòu)買這家企業(yè)的股票。如果總的趨勢(shì)對(duì)某一行業(yè)有利，他不會(huì)像巴菲特那樣只買好的，而是買一批能從中受益的公司的股票，也許是幾家，也許會(huì)多達(dá)十幾家。他不一定作深入的調(diào)研，就買下股票，然后待這些股票升值時(shí)再篩選最佳的公司保留下來(lái)，把其余的賣掉。而且林奇也不限于某類股票或行業(yè)，成長(zhǎng)股，實(shí)值股可以，金融業(yè)，制造業(yè)也行。他要的是一個(gè)投資組合，以分散那些非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下達(dá)到期限收益的最大化。因?yàn)椋J(rèn)為如果投資集中于某種單一類型的股票，當(dāng)這類股票價(jià)格大漲以后，投資者如不賣掉，就會(huì)失去賺錢的機(jī)會(huì)。如果賣掉去投資自己不太熟悉的行業(yè)，往往又容易出問(wèn)題，因此，林奇十分注意資產(chǎn)的靈活性和多元化，主張以投資組合來(lái)分散投資風(fēng)險(xiǎn)。只要所投資的股票業(yè)績(jī)優(yōu)良，大可以持五年十年不變。他說(shuō):“我投資組合最好的公司往往是購(gòu)股三五年才利潤(rùn)大增而不在三五個(gè)星期之后。”什么時(shí)候賣股票，他認(rèn)為有兩種情況。一是公司業(yè)務(wù)從根本上惡化了。二是股價(jià)上升過(guò)高，超過(guò)了盈利的增長(zhǎng)。這時(shí)賣掉它以后再買另一種股票可以獲得更高的收益率。彼得·林奇的選股策略麥哲倫基金的脫穎而出，得益于彼得·林奇的“進(jìn)攻性策略”，而這種進(jìn)攻性策略的背后，則是對(duì)四種股票的嚴(yán)密追蹤，那就是資產(chǎn)富余型股票、成長(zhǎng)性股票、周期型股票與起死回生的股票。說(shuō)起成長(zhǎng)性股票，人們自然會(huì)聯(lián)想起高科技公司的股票，20世紀(jì)90年代美國(guó)科技股曾經(jīng)輝煌，有的美國(guó)公司甚至創(chuàng)下了市盈率500倍的紀(jì)錄，可見(jiàn)其股價(jià)的高企。彼得·林奇對(duì)高科技股票卻退避三舍。其實(shí)在美國(guó)走向后工業(yè)化時(shí)代的轉(zhuǎn)型中，成長(zhǎng)股比比皆是，服務(wù)業(yè)表現(xiàn)尤其出色。在林奇看來(lái)，餐飲連鎖公司和零售公司通過(guò)全國(guó)擴(kuò)張，能在10-15年內(nèi)保持20%的年增長(zhǎng)速度，也就是3年可以翻1倍。他們不僅和高科技公司一樣有高收益、快速增長(zhǎng)，而且風(fēng)險(xiǎn)較小。為此他還發(fā)現(xiàn)了“72原則”，那就是年投資回報(bào)率除以72，等于資產(chǎn)翻1倍需要的年數(shù)。比如25%的投資回報(bào)率3年翻倍，15%則是5年。林奇認(rèn)為，抓住這些成長(zhǎng)股的關(guān)鍵是，要確定該公司的擴(kuò)張期是否走到頭了，能否抓住“最后的機(jī)會(huì)”。彼得·林奇的投資忠告1.你的投資才能不是來(lái)源于華爾街的專家，你本身就具有這種才能。如果你運(yùn)用你的才能，投資你所熟悉的公司或行業(yè)，你就能超過(guò)專家。2.每支股票后面都有一家公司，了解公司在干什么！你得了解你擁有的(股票)和你為什么擁有它?！斑@只股票一定要漲”的說(shuō)法并不可信。3.擁有股票就像養(yǎng)孩子一樣--不要養(yǎng)得太多而管不過(guò)來(lái)。業(yè)余選股者大約有時(shí)間跟蹤8－12個(gè)公司，在有條件買賣股票時(shí)，同一時(shí)間的投資組合不要超過(guò)5家公司。4.當(dāng)你讀不懂某一公司的財(cái)務(wù)情況時(shí)，不要投資。股市的最大的虧損源于投資了在資產(chǎn)負(fù)債方面很糟糕的公司。先看資產(chǎn)負(fù)債表，搞清該公司是否有償債能力，然后再投錢冒險(xiǎn)。5.避開熱門行業(yè)里的熱門股票。被冷落，不再增長(zhǎng)的行業(yè)里的好公司總會(huì)是大贏家。6.對(duì)于小公司，最好等到他們贏利后再投資。7.公司經(jīng)營(yíng)的成功往往幾個(gè)月，甚至幾年都和它的股票的成功不同步。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，它們百分之百相關(guān)。這種不一致才是賺錢的關(guān)鍵，耐心和擁有成功的公司，終將得到厚報(bào)。8.如果你投資1000美元于一只股票，你最多損失1000美元，而且如果你有耐心的話，你還有等到賺一萬(wàn)美元的機(jī)會(huì)。一般人可以集中投資于幾個(gè)好的公司，基金管理人卻不得不分散投資。股票的只數(shù)太多，你就會(huì)失去集中的優(yōu)勢(shì)，幾只大賺的股票就足以使投資生涯有價(jià)值了。9.在全國(guó)的每一行業(yè)和地區(qū)，仔細(xì)觀察的業(yè)余投資者都可以在職業(yè)投資者之前發(fā)現(xiàn)有增長(zhǎng)前景的公司。10.股市下跌就象科羅拉多一月的暴風(fēng)雪一樣平常，如果你有準(zhǔn)備，它并不能傷害你。下跌正是好機(jī)會(huì)，去撿那些慌忙逃離風(fēng)暴的投資者丟下的廉價(jià)貨。11.每人都有炒股賺錢的腦力，但不是每人都有這樣的肚量。如果你動(dòng)不動(dòng)就聞風(fēng)出逃，你不要碰股票，也不要買股票基金。12.事情是擔(dān)心不完的。避開周末悲觀，也不要理會(huì)股評(píng)人士大膽的最新預(yù)測(cè)。賣股票得是因?yàn)樵摴镜幕久孀儔模皇且驗(yàn)樘煲聛?lái)。13.沒(méi)有人能預(yù)測(cè)利率、經(jīng)濟(jì)或股市未來(lái)的走向，拋開這樣的預(yù)測(cè)，注意觀察你已投資的公司究竟在發(fā)生什么事。14.你擁有優(yōu)質(zhì)公司的股份時(shí)，時(shí)間站在你的一邊。你可以等待--即使你在前五年沒(méi)買沃瑪特，在下一個(gè)五年里，它仍然是很好的股票。當(dāng)你買的是期權(quán)時(shí)，時(shí)間卻站在了你的對(duì)面。15.如果你有買股票的肚量，但卻沒(méi)有時(shí)間也不想做家庭作業(yè)，你就投資證券互助基金好了。當(dāng)然，這也要分散投資。你應(yīng)該買幾只不同的基金，它們的經(jīng)理追求不同的投資風(fēng)格：價(jià)值型、小型公司、大型公司等。投資六只相同風(fēng)格的基金不叫分散投資。16.資本利得稅懲罰的是那些頻繁換基金的人。當(dāng)你投資的一只或幾只基金表現(xiàn)良好時(shí)，不要隨意拋棄它們。要抓住它們不放。17.買進(jìn)有盈利能力企業(yè)的股票，在沒(méi)有極好的理由時(shí)不要拋掉。18.投資股市絕不是為了賺一次錢，而是要持續(xù)賺錢。如果想靠一“博”而發(fā)財(cái)，你大可離開股市，去賭場(chǎng)好了。19.我從來(lái)不在我不懂的事情上投入大量的金錢。20.一個(gè)鐘情于計(jì)算，沉迷于資產(chǎn)負(fù)債表而不能自拔的投資者，多半不能成功。21.某只股票比以前便宜不能成為買進(jìn)的理由，同樣僅僅因?yàn)樗纫郧百F就賣掉也不是理性的方式。22.人們寧愿承認(rèn)是一個(gè)癮君子，也不愿承認(rèn)是一個(gè)短期投資者。23.我投資組合最好的公司往往是購(gòu)股三五年才利潤(rùn)大增而不在三五個(gè)星期之后。24.要投資于企業(yè)，而不要投機(jī)于股市。25.想賺錢的最好方法，就是將錢投入一家成長(zhǎng)中小公司，這家公司近幾年內(nèi)一直都出現(xiàn)盈利，而且將不斷地成長(zhǎng)。26.個(gè)別投資人的優(yōu)勢(shì)在于他沒(méi)有時(shí)間壓力，可以仔細(xì)思考，等待最好時(shí)機(jī)。如果要他每星期或每個(gè)月都要買賣股票，他肯定會(huì)發(fā)瘋的。27.一般消息來(lái)源者所講的與他實(shí)際知道的有很大的差異，因此，在對(duì)投資方向作出選擇之前，一定深入了解并考察公司，做到有的放矢。28.為了賺錢，我們可以這樣假設(shè)，他敢買進(jìn)必定是對(duì)他所看到事物有信心。而一個(gè)面臨內(nèi)部人員大量收購(gòu)壓力的公司很少會(huì)倒閉。29.投資人不必堅(jiān)持投資擁有神奇管理系統(tǒng)、并處在激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中頂尖公司的股票，只要選擇經(jīng)營(yíng)成效還不錯(cuò)，股價(jià)低的股票，一樣可以賺錢。30.最恐怖的陷阱就是買到令人振奮卻沒(méi)有盈余的公司股票，以及便宜的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。31.在股市賠錢的原因之一，就是一開始就研究經(jīng)濟(jì)情況，這些觀點(diǎn)直接把投資人引入死角。32.購(gòu)買股票的最佳時(shí)段是在股市崩潰或股價(jià)出現(xiàn)暴跌時(shí)。33.不相信理論、不靠市場(chǎng)預(yù)測(cè)、不靠技術(shù)分析，靠信息靈通，靠調(diào)查研究。34.試圖跟隨市場(chǎng)節(jié)奏，你會(huì)發(fā)現(xiàn)自己總是在市場(chǎng)即將反轉(zhuǎn)時(shí)退出市場(chǎng)，而在市場(chǎng)升到頂部時(shí)介入市場(chǎng)。人們會(huì)認(rèn)為碰到這樣的事是因?yàn)樽约翰蛔哌\(yùn)，實(shí)際上，這只是因?yàn)樗麄兿肴敕欠?。沒(méi)有人能夠比市場(chǎng)精明，人們還認(rèn)為，在股市大跌或回調(diào)時(shí)投資股票是很危險(xiǎn)的。其實(shí)此時(shí)只有賣股才是危險(xiǎn)的，他們忘記了另一種危險(xiǎn)，踏空的危險(xiǎn)，即在股市飛漲的時(shí)候手中沒(méi)有股票。35.這個(gè)簡(jiǎn)單的道理，股票價(jià)格與公司贏利能力直接相關(guān)，經(jīng)常被忽視，甚至老練的投資人也忽視而不見(jiàn)。觀看行情接收器的人開始認(rèn)為股票價(jià)格有其自身的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，他們跟隨價(jià)格的漲落，研究交易模式，把價(jià)格波動(dòng)繪成圖形，在本應(yīng)關(guān)注公司收益的時(shí)，他們卻試圖理解市場(chǎng)在做什么。如果收益高，股價(jià)注定要漲，可能不會(huì)馬上就漲，但終究會(huì)漲。而如果收益下降，可以肯定股價(jià)一定會(huì)跌。36.投資成功的關(guān)鍵之一:把注意力集中在公司上而不是股票上。37.我不能說(shuō)我有先見(jiàn)之明，知道股災(zāi)將要降臨。市場(chǎng)過(guò)份高估，早已有潛在千點(diǎn)暴跌的禍根，事后來(lái)看，這是多么明顯。但我當(dāng)時(shí)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，我當(dāng)時(shí)全部滿倉(cāng)，手邊幾乎沒(méi)有現(xiàn)金;對(duì)市場(chǎng)周期的這種認(rèn)識(shí)相當(dāng)于對(duì)股東的背叛。38.關(guān)注一定數(shù)量的企業(yè)，并把自己的交易限制在這些股票上面，是一種很好的策略。每買進(jìn)一種股票，你應(yīng)當(dāng)對(duì)這個(gè)行業(yè)以及該公司在其中的地位有所了解，對(duì)它在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)的應(yīng)對(duì)、影響收益的因素都要有所了解。39.你不會(huì)被不屬于你的東西的價(jià)格上漲所傷害，而你真正擁有的東西才會(huì)毀滅你。40.如果嘗試避開下跌，那么很可能會(huì)錯(cuò)失下次上漲的機(jī)會(huì)。這就是試圖預(yù)測(cè)價(jià)格的最大風(fēng)險(xiǎn)。以美國(guó)股市為例，如果在過(guò)去25年的時(shí)間中一直堅(jiān)守崗位，則投資的年平均報(bào)酬率超過(guò)11%；如果喜歡進(jìn)進(jìn)出出，又不幸剛好錯(cuò)過(guò)這當(dāng)中表現(xiàn)最好的40個(gè)月，年平均報(bào)酬率就會(huì)跌至1%。股市反彈往往在最出乎人意料的時(shí)候，只有長(zhǎng)期投資才能避免風(fēng)險(xiǎn)。41.如果有我不愿買的股票，那它一定是最熱門行業(yè)中最熱門的股票。42.難怪人們?cè)诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)上賺錢而在股票市場(chǎng)上賠錢。他們選擇房子時(shí)往往要用幾個(gè)月的時(shí)間，而選擇股票只用幾分鐘。事實(shí)上，他們?cè)谫I微波爐時(shí)花的時(shí)間也比選擇股票時(shí)多。43.股票投資和減肥一樣，決定最終結(jié)果的是耐心，而不是頭腦。44.在過(guò)去70多年歷史上發(fā)生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前預(yù)測(cè)到，而且在暴跌前賣掉了所有的股票，我最后也會(huì)后悔萬(wàn)分。因?yàn)榧词故堑畲蟮哪谴喂蔀?zāi)，股價(jià)最終也漲回來(lái)了，而且漲得更高。45.你了解的細(xì)節(jié)越多，你對(duì)公司的分析就越透徹。46.讓時(shí)間和金錢去工作，你只需坐下來(lái)等待結(jié)果。47.持有股票就像養(yǎng)育孩子，不要超出力所能及的范圍。業(yè)余選股人大概有時(shí)間追蹤8~12家公司。不要同時(shí)擁有5種以上的股票。48.觀察你的朋友，你可以知道他買什么牌子的計(jì)算機(jī)，喝什么牌子的飲料，喜歡穿什么樣的拖鞋以及去看什么類型的電影，這些都是有益的線索，可以引導(dǎo)你發(fā)現(xiàn)合適的股票。49.某只股票比以前便宜不能成為買進(jìn)的理由，同樣僅僅因?yàn)樗纫郧百F就賣掉也不是理性的方式。50.要在股市上投資成功，你必須押上你對(duì)股票的忠誠(chéng)度?；旧夏銘?yīng)該把它看待成一樁婚姻，也就是你的金錢及投資的結(jié)合。否則，即使你是一個(gè)選股高手，如果你缺少執(zhí)著及勇氣，恐怕也很難賺到大錢。51.如果人們長(zhǎng)期在股市賠錢，其實(shí)該怪的不是股票，而是自己。一般而言，股票的價(jià)格長(zhǎng)期是看漲的，但是100個(gè)人中有99個(gè)人卻老是成為慢性輸家。這是因?yàn)樗麄兊耐顿Y沒(méi)有計(jì)劃，他們買在高位，然后失去耐心或者心生恐懼，急著把賠錢的股票殺出。他們的投資哲學(xué)是“買高賣低”。52.要抄底買入一只下跌的股票，就如同想抓住一把迅速下落的飛刀。53.一定要有耐心。不越等越不開，股票越急越不漲。54.股市下跌就像科羅拉多一月的暴風(fēng)雪一樣平常，如果你有準(zhǔn)備，它并不能傷害你。下跌正是機(jī)會(huì)，去撿那些慌忙逃離風(fēng)暴的投資者丟下的廉價(jià)貨。每個(gè)人都有炒股賺錢的腦力，但不是每個(gè)人都有這樣的膽量。如果你動(dòng)不動(dòng)就聞氣而逃，你不要碰股票，也不要買股票基金。55.在手上的牌變得更差之前，就應(yīng)該及早攤牌認(rèn)輸出局，還不至于輸?shù)锰珣K，我當(dāng)時(shí)一定是趴在牌桌上睡著了。56.只是根據(jù)股價(jià)上漲，并不能說(shuō)明你是對(duì)的；只是根據(jù)股價(jià)下跌，并不能說(shuō)明你是錯(cuò)的。57.決定投資者投資成敗的關(guān)鍵在于投資者的耐心、獨(dú)立精神、基本常識(shí)、對(duì)痛苦的忍耐力、坦率、超然、堅(jiān)持不懈、腦袋靈活、主動(dòng)承認(rèn)錯(cuò)誤的精神，以及不受別人慌亂的影響，堅(jiān)持到投資獲得成功的能力。至關(guān)重要的是要能夠抵抗得了你人性的弱點(diǎn)。彼得林奇理財(cái)四不要不要相信各種理論多少世紀(jì)以來(lái)，人們聽到公雞叫后看見(jiàn)太陽(yáng)升起，于是認(rèn)為太陽(yáng)之所以升起是由于公雞打鳴。今天，雞叫如故。但是每天為解釋股市上漲的原因及影響的新論點(diǎn)，卻總讓人困惑不已?！懊慨?dāng)我聽到此類理論，我總是想起那打鳴的公雞”。不要相信專家意見(jiàn)專家們不能預(yù)測(cè)到任何東西。雖然利率和股市之間確實(shí)存在著微妙的相互聯(lián)系，我卻不信誰(shuí)能用金融規(guī)律來(lái)提前說(shuō)明利率的變化方向。相信成功得來(lái)不易，而且從小培養(yǎng)下一代成功致富的觀念的人，才是掌握命運(yùn)、掌握財(cái)富，信奉智慧的人。不要相信數(shù)學(xué)分析“股票投資是一門藝術(shù)，而不是一門