項目決策與管理1解析課件

項

目

決

策

與

管理

劉新梅2002.11.4史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/項目決策與管理劉新梅史1教學要求

通過本課程的學習，要求學生能夠準確地理解項目決策、可行性研究、項目管理的概念，掌握可行性研究、項目合同管理及進度、費用管理方法，熟練掌握可行性研究的制定方法。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/教學要求通過本課程的學習，要求學生能夠準確地2授課內(nèi)容1項目決策的理論基礎(chǔ)2項目可行性研究3項目的財務(wù)評價4經(jīng)濟評價5項目管理組織6項目的招投標決策7項目總目標控制

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/授課內(nèi)容1項目決策的理論基礎(chǔ)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下31項目決策的理論基礎(chǔ)1.1項目的發(fā)展周期1.2資金的時間價值1.3費用、效益分析1.4項目結(jié)構(gòu)與決策類型史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1項目決策的理論基礎(chǔ)1.1項目的發(fā)展周期史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)41.1項目的發(fā)展周期史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.1項目的發(fā)展周期史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處5（1）項目的定義及特點定義項目就是以一套獨特而相互聯(lián)系的任務(wù)為前提，有效地利用資源，為實現(xiàn)一個特定的目標所做的一次性的努力。項目特征（1）項目一次性；（2）項目目標的明確性（3）項目整體性項目屬性（1）唯一性（獨特性）（2）一次性（3）多目標性（功能、時間、費用）（4）生命周期屬性（5）項目依賴性（結(jié)合部管理）（6）沖突屬性（如項目資源）→史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）項目的定義及特點定義→史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、6幾個例子白醫(yī)生明天將給一個心臟病人做心臟移植手術(shù)楊老師準備申請一項有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)保護方面的國家自然科學資金項目銀河電力公司準備實施陜北能源基地項目某設(shè)計院準備申請世界銀行貸款項目某企業(yè)準備生產(chǎn)一種新產(chǎn)品大堂電信準備開發(fā)新的CDMA手機等

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/幾個例子白醫(yī)生明天將給一個心臟病人做心臟移植手術(shù)史上最快最全7（2）項目發(fā)展周期投資發(fā)起活動投資安排與實施投資支出鑒別投資機會投資前時期投資時期生產(chǎn)期初步選擇階段項目擬訂階段評價決策階段談判簽約設(shè)計階段施工階段試運轉(zhuǎn)項目運營后評價←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）項目發(fā)展周期投資發(fā)起活動投資安排與實施投資支出鑒別投資81.2資金的時間價值1.2.1基本概念1.2.2計算公式←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.2資金的時間價值1.2.1基本概念←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)91.2.1基本概念（1）資金時間價值（2）名義利率與實際利率（3）時值、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率（4）資金等值史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.2.1基本概念（1）資金時間價值史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批10（1）資金時間價值

資金的時間價值—是指把資金投入到生產(chǎn)和流通領(lǐng)域，隨著時間的推移，會發(fā)生增值現(xiàn)象，所增值的部分稱為資金的時間價值。資金原值資金時間價值生產(chǎn)或流通領(lǐng)域存入銀行鎖在保險箱資金原值+資金原值史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）資金時間價值資金的時間價值—是指把資金投入到生11在生產(chǎn)流通領(lǐng)域，資金運動產(chǎn)生的增值是利率，其大小與利潤率有關(guān)；存入銀行的資金產(chǎn)生的增值是利息，其大小取決于利息率。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/在生產(chǎn)流通領(lǐng)域，資金運動產(chǎn)生的增值是利率，其大小與利潤率有關(guān)12利息的計算方法1)單利法

其中：——利息；

P——本金；

i——利率；

n——計息周期數(shù)。2)復利法

其中：——n期末的本利和史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/利息的計算方法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡13（2）名義利率與實際利率名義利率是指周期利率與每年計息周期數(shù)的乘積。通常表達為：“年利率12％，按季復利計息”。實際利率是1年利息額與本金之比。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）名義利率與實際利率名義利率是指周期利率與每年計息周期數(shù)14兩者關(guān)系例：1000元的借款，借期為1年，名義利率為12％，按年復利計息時，期末本利和為：同樣的名義利率，按月計息時，期末本利和為：

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/兩者關(guān)系史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：h15

本題可轉(zhuǎn)化為：月實際利率為1％，計息周期為12次，求解年末本利和的問題。則：依此類推：

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/本題可轉(zhuǎn)化為：月實際利率為1％，計息周期為16由此可見，實際利率等于名義利率加上理細的時間價值產(chǎn)生的利率。即：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/由此可見，實際利率等于名義利率加上理細的時間價值產(chǎn)生的利率。17（3）時值、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率時值：是指以某個時間為基準，運動著的資金所處的相對時間位置上的價值。（即特定時間位置上的價值）未來時值：現(xiàn)在時值：以將來使用資金的時間為基準，把資金在該時間基準上的價值按照一定的折扣量折算成現(xiàn)在時點的價值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)。折現(xiàn)率（貼現(xiàn)率）：就是貼現(xiàn)時打的折扣量。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（3）時值、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率時值：是指以某個時間為基準，運動著的18（4）資金等值資金等值：是指發(fā)生在不同時點商的兩筆或一系列不等的資金額，按資金時間價值尺度，所計算出的價值保持相等。如：今天的1000元，在年利率為10％的情況下，按年計息時，和1年后的今天的1100元的價值相等。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（4）資金等值資金等值：是指發(fā)生在不同時點商的兩筆或一系列不191.2.2計算公式（1）一次支付的等值公式（2）多次支付的等值公式史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.2.2計算公式（1）一次支付的等值公式史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)20（1）一次支付的等值公式現(xiàn)金流量的基本形式01234……

n-1n（年末）PFiP——現(xiàn)值F——終值i——利率（折現(xiàn)率）n——計息期數(shù)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）一次支付的等值公式現(xiàn)金流量的基本形式0121計算公式1）已知現(xiàn)值求終值

01234……

n-1n（年末）PF＝？i——一次支付終值系數(shù)，記為（F/P,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/計算公式01234222）已知終值求現(xiàn)值01234……

n-1n（年末）P=?Fi——一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為（P/F,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2）已知終值求現(xiàn)值012323（2）多次支付的等值公式一般多次支付A001234……

n-1n（年末）F＝？iA1A2A3A4An-1An史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）多次支付的等值公式一般多次支付A00124等額多次支現(xiàn)金流量的基本形式：基本年金：√期滿年金:01234……

n-1n（年末）AF＝？iAAAAA01234……

n-1n（年末）AF＝？iAAAAAA史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額多次支現(xiàn)金流量的基本形式：01225等額分付終值公式01234……

n-1n（年末）AF＝？iAAAAA稱為等額分付終值系數(shù)，記為（F/A,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付終值公式012326等額分付償債基金公式01234……

n-1n（年末）A＝？Fi稱為等額分付償債基金系數(shù)，記為（A/F,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付償債基金公式012327等額分付現(xiàn)值公式01234……

n-1n（年末）AP=?i∵而∴稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，記為（P/A,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付現(xiàn)值公式012328等額分付資本回收公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為（A

/P,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付資本回收公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為（A/29例:

某企業(yè)欲投資購買一設(shè)備進行電子產(chǎn)品加工，已知設(shè)備購置費為25萬元，當年投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年獲得的凈收益分別為3，4，5，5，5，5萬元，且設(shè)備有效期結(jié)束時仍有4萬元的殘值可以回收。問：該企業(yè)的投資是否合理？史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/例:史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：htt30解：①作出現(xiàn)金流量圖②查找相應(yīng)行業(yè)的基準收益率（折現(xiàn)率）

i=15%0123456253454史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/解：0123431③計算與之等值的現(xiàn)值P因為計算出的現(xiàn)值小于零，所以該投資項目不合理?！飞献羁熳钊木W(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/③計算與之等值的現(xiàn)值P←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳321.3費用、效益分析1.3.1費用效益的識別1.3.2效益識別的方法←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.3費用、效益分析←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、33費用效益分析的涵義費用效益分析，有時又叫效益費用分析，它是通過比較各種備選項目的全部預(yù)期效益和全部預(yù)計代價(費用)的現(xiàn)值來評價這些備選項目，以作為決策者進行選擇和決策時的參考或依據(jù)的一種方法。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/費用效益分析的涵義費用效益分析，有時又叫效益費用分析，它是通341.3.1費用效益的識別

(1)費用的識別費用的識別就是要分析和確定為實現(xiàn)某一項目目標，要投入哪些費用，會引起哪些經(jīng)濟損失。一般情況下，項目的費用主要包括以下5個方面：1）投資費用2）生產(chǎn)費用3）轉(zhuǎn)移費用4）間接與外部費用5）沉沒費用下面我們主要介紹后面3種史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.3.1費用效益的識別

(1)費用的識別史上最35轉(zhuǎn)移支付在國民經(jīng)濟評價中所指的費用和效益是指那些真正影響到社會資源增減的效果，因而，不影響社會資源增減，而只是表示為資源的使用權(quán)里從社會的一個實體轉(zhuǎn)移到另一個實體手中。這種轉(zhuǎn)移，成為轉(zhuǎn)移支付。屬于轉(zhuǎn)移支付的項目有：稅收、補貼、國內(nèi)貸款與債務(wù)（還本付息）和折舊費等。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/轉(zhuǎn)移支付史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：h36間接與外部費用

在項目實施與生產(chǎn)經(jīng)營過程中，除了要發(fā)生上述所講的投資、生產(chǎn)費等直接費用外，往往還會在其他行業(yè)、企業(yè)或企業(yè)外部引起一些其他費用。

間接費用是指由項目引起而在項目的直接費用中未得到反映的那部分費用。它主要是指社會為項目所付出的其他代價。外部費用是指發(fā)生在企業(yè)外部的費用，可以是直接的，也可以是間接的，如污染。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/間接與外部費用史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡37沉淀費用在項目決策之前就已發(fā)生的費用，他的大小對后期的決策不起作用的費用。如定金。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/沉淀費用史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：h38(2)效益的識別1）直接效益直接效益是指對經(jīng)濟目標直接做出的貢獻。如發(fā)電廠產(chǎn)生的電力。直接效益一般有兩種：①費用的節(jié)約。如橋梁建設(shè)改善交通運輸條件，降低運輸費用。②社會財富和服務(wù)的增加。建造一座旅館，增加了居住的床位，從而引起社會服務(wù)總量增加。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/(2)效益的識別1）直接效益史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、392）間接效益（外部效益）間接效益就是由項目引起，但通過其他項目或企業(yè)產(chǎn)生的效益。如火電發(fā)電廠的建設(shè)、投產(chǎn)，會提高對當?shù)孛禾康男枨?，這就有助于煤礦擴大生產(chǎn)規(guī)模獲得規(guī)模效益；另一方面，由于電力供應(yīng)的增加，為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。這些效益必須在其他行業(yè)或企業(yè)的共同努力下才能獲得，故稱之為間接效益。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2）間接效益（外部效益）史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下403）外部效果

間接效益與間接費用統(tǒng)稱為外部效果。外部效果主要有兩種類型：①技術(shù)性外部效果：如果某種外部效果確實使社會生產(chǎn)和社會總消費發(fā)生變化。這種外部效果稱之為技術(shù)性外部效果。②錢幣性的外部效果：由于造成相對價格的變化，使第三者的效益發(fā)生改變，稱之為錢幣性的外部效果。如產(chǎn)品價格的下降、互補品價格的上升、替代品價格下降，資源價格的上升都是錢幣性的外部效果?！飞献羁熳钊木W(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/3）外部效果←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、411.3.2效益識別的方法(1)有無分析法(2)前后分析法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.3.2效益識別的方法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳42(1)有無分析法有項目狀態(tài)－無項目狀態(tài)步驟：分析、計算無項目狀態(tài)時的效益F0；分析、計算有項目狀態(tài)時的效益F1；用有項目狀態(tài)的F1減去無項目狀態(tài)的

F0，就可以計算出項目的效益。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/(1)有無分析法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，43(2)前后分析法項目后狀態(tài)－項目前狀態(tài)步驟：分析、計算項目前狀態(tài)的效益F0；分析、計算項目后狀態(tài)的效益F1；用項目后狀態(tài)的F1減去項目前狀態(tài)的

F0，就可以計算出項目的效益。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/(2)前后分析法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，44兩種方法的差異性

有項目狀態(tài)等于項目后狀態(tài)；但是無項目狀態(tài)不等于項目前狀態(tài)。因為，無項目狀態(tài)是一個動態(tài)的過程。具體如圖所示：有項目項目前無項目BCADE時間收益←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/兩種方法的差異性有項目項目前無項目BCADE時間收益←史上最451.4項目結(jié)構(gòu)與決策類型1.4.1獨立方案的評價指標

（1）靜態(tài)的評價指標

（2）動態(tài)評價指標

1.4.2多方案的評價指標

（1）獨立型方案的評價與選擇

（2）互斥方案的評價與選擇（3）混合型方案的評價與選擇←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.4項目結(jié)構(gòu)與決策類型1.4.1獨立方案的評價指標←史上461.4.1獨立方案的評價指標

定義：是指作為評價對象的各方案的現(xiàn)金流是獨立的,不具有相關(guān)性,而且任意方案的采用與否都不影響起他方案是否采用的決策。

經(jīng)濟評價的特點：(1)不需要進行方案比較，因為所有的方案都是獨立無關(guān)的；(2)諸方案之間不具有排它性，采用甲方案并不要求放棄乙方案，在資金無限制的情況下，幾個方案甚至全部方案可以同時存在；(3)所采納的方案的經(jīng)濟效果可以相加。

只需考察方案自身的經(jīng)濟性史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.4.1獨立方案的評價指標定義：是指作為評價對象的各方案47（1）靜態(tài)的評價指標1)投資利潤率定義：投資利潤率是工程項目所得到利潤(一般以正常生產(chǎn)年份或生產(chǎn)運行年份的年利潤計之)與為獲得利潤而必須投入的總投資的比值。投資利潤率反映的是投資的效果。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）靜態(tài)的評價指標1)投資利潤率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批481)國家角度投資利潤率

國家角度的投資利潤，除去企業(yè)凈利潤之外，還包括全部稅收，它們的總和才是國家的真實獲得。

2)企業(yè)角度投資利潤率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1)國家角度投資利潤率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、492)投資收益率

①國家角度投資收益率②企業(yè)角度投資收益率

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2)投資收益率①國家角度投資收益率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批50所計算出的投資利潤率及投資收益率，應(yīng)與部門或行業(yè)規(guī)定的基準投資利潤率及投資收益率進行比較。令基準投資收益率為；則：

若，表明項目的投資效率高于部門或行業(yè)之規(guī)定，項目可行；若<，表明項目的投資效率低于部門或行業(yè)之規(guī)定，項目未滿足行業(yè)項目投資盈利性和風險性要求，故項目不可行。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/所計算出的投資利潤率及投資收益率，應(yīng)與部門513)投資回收期

定義：是指投資回收的期限，即以項目的凈收益將項目全部投資收回所需要的時間。通常以“年”為單位。計算公式：

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/3)投資回收期定義：是指投資回收的期限，即以項目的52其中：——現(xiàn)金流入量；——現(xiàn)金流出量；——第t年的凈現(xiàn)金流量；——投資回收期。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/其中：——現(xiàn)金流入量；史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔53判別標準：

若≤，表明可在規(guī)定的投資回收期限之前回收投資，項目可行；若＞，表明項目不能在規(guī)定的投資回收期限之前回收投資，項目未滿足行業(yè)項目投資盈利性和風險性要求，故項目不可行。當用于方案比較時，投資回收期愈短的方案愈優(yōu)。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/判別標準：若≤，表明可在規(guī)定的投資回收期54例3－1某投資項目的凈現(xiàn)金流量如表3－1所示?；鶞释顿Y回收期＝５年，試用投資回收期法評價其經(jīng)濟性是否可行。年01234567凈現(xiàn)金流量－60－85606565656590史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/例3－1某投資項目的凈現(xiàn)金流量如表3－1所示?；鶞释顿Y回收期55解：根據(jù)表(3-1)的凈現(xiàn)金流量，計算出的累計凈現(xiàn)金流量如表（3-1）所示。年01234567凈現(xiàn)金流量－60－85606565656590累計凈現(xiàn)金流量﹣60﹣145-85-2045110175265因為（＝3.4）≤(=5年)，故方案可以接受。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/解：根據(jù)表(3-1)的凈現(xiàn)金流量，計算出的累計凈現(xiàn)金流量如表56投資回收期指標的主要優(yōu)點是：

(1)概念清晰，直觀易懂；(2)在資金短缺的情況下，它能顯示收回原始投資的時間長短；(3)它能為決策者提供一個未收回投資以前承擔風險的時間。投資回收期指標的缺點是：

(1)它不能提供本期以后企業(yè)收益的變化情況，對于壽命較長的工程項目來說，這是一個不完整的評價結(jié)論；(2)它反映了項目的償還能力，但反映不出投資的可盈利性；(3)它沒有考慮投資方案在整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量發(fā)生的時間。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/投資回收期指標的主要優(yōu)點是：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、57（2）動態(tài)評價指標1）凈現(xiàn)值（NPV）2）內(nèi)部收益率（IRR)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）動態(tài)評價指標1）凈現(xiàn)值（NPV）史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)581）凈現(xiàn)值(NPV)定義：

凈現(xiàn)值是按基準折現(xiàn)率將項目計算期(建設(shè)期+生產(chǎn)期)內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初(第1年初)的現(xiàn)值之和。計算公式：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1）凈現(xiàn)值(NPV)定義：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上59判別方法：若NPV≥0，表示項目方案實施后的投資收益率不僅能夠達到基準收益率的水平，而且還能得到超額現(xiàn)值收益，則方案是可取的。若NPV＜０，表示項目方案實施后的投資收益率達不到基準收益率的水平，即投資收益較低，達不到投資者的期望目標，則方案應(yīng)予以拒絕。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/判別方法：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：60例某項目期初(第1年年初)固定資金投資為100萬元，投產(chǎn)時需流動資金投資20萬元。該項目從第3年初投產(chǎn)并達產(chǎn)運行，每年需經(jīng)營費40萬元。若項目每年可獲銷售收入65萬元，項目服務(wù)年限為10年，屆時殘值為20萬元，年利率為10％，試計算該項目的凈現(xiàn)值。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/例史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：http61200123412年末1002025252520史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/200123412年末1002025252520史62則：NPV＝－100－20（P/F,10%,2）+25(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)+40（P/F,10%,12）＝100－20×0.8264+25×6.144×0.8264+40×0.3186＝23.15(萬元)∵NPV≥0∴該項目可行史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/則：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：htt63影響凈現(xiàn)值的因素行業(yè)基準收益率(i)（反比關(guān)系）基準收益率代表的是企業(yè)投資所期望的最低財務(wù)盈利水平。

基準收益率的影響因素

①資金費用(即資金成本r1)②年風險貼水率(r2)③年通貨膨脹率(r3)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/影響凈現(xiàn)值的因素史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，64選定的基本原則是：（1）以貸款籌措資金時，投資的基準收益率應(yīng)高于貸款的利率；（2）以自籌資金投資時，不需付息，但基準收益率也應(yīng)大于至少等于貸款的利率。根據(jù)國外經(jīng)驗，基準收益率應(yīng)高于貸款利率的5%左右為宜。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/選定的基本原則是：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理65凈現(xiàn)值函數(shù)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率（即NPV與I）之間的函數(shù)關(guān)系。

200－200050凈現(xiàn)值函數(shù)曲線NPV/萬元i/%史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/凈現(xiàn)值函數(shù)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率（即NPV與I）之間的函數(shù)關(guān)系。266凈現(xiàn)值率

凈現(xiàn)值率(NPVR)指的是項目的凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的比值。其計算公式為：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率(NPVR)指的是項目的凈現(xiàn)值與投資672）內(nèi)部收益率(IRR)①定義

內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2）內(nèi)部收益率(IRR)①定義史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載68②計算公式：-----現(xiàn)金流入量;-----現(xiàn)金流出量;-----第t年的凈現(xiàn)金流量

當IRR≥ic(基準折現(xiàn)率)時,項目可行。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/②計算公式：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在69②計算公式-----現(xiàn)金流入量;-----現(xiàn)金流出量;-----第t年的凈現(xiàn)金流量

當IRR≥ic(基準折現(xiàn)率)時,項目可行。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/②計算公式史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：70③判別標準設(shè)基準收益率為ic

若IRR≥ic，則項目在經(jīng)濟效果上可以接受；若IRR＜ic，則項目在經(jīng)濟性上不可行。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/③判別標準設(shè)基準收益率為ic史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、71④計算方法：NPVNPV1NPV2

AB

D

i1I2i

IRR

C

x

i用內(nèi)插法求解IRR史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/④計算方法：NPVNPV1NPV2ABDi1I2i72試算內(nèi)插法

相差不超過2％一5％。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/試算內(nèi)插法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在73例：某項目凈現(xiàn)金流量如下表所示。當基準收益率ic＝12％時，試用內(nèi)部收益率指標判斷該項目的經(jīng)濟性。某項目現(xiàn)金流量表

單位：萬元年末012345凈現(xiàn)金流量-1001030404040史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/例：某項目凈現(xiàn)金流量如下表所示。當基準收益率ic＝12％時，74解：此項目凈現(xiàn)值的計算公式為：現(xiàn)分別設(shè)i1＝13％，i2＝16％，計算相應(yīng)的NPV1和NPV2史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/解：此項目凈現(xiàn)值的計算公式為：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載75用線性插值即可計算出內(nèi)部收益率的近似解。即：因為IRR＝15.3％＞ic＝12％，故該項目在經(jīng)濟效果上是可以接受的。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/用線性插值即可計算出內(nèi)部收益率的近似解。即：76⑤內(nèi)部收益率的經(jīng)濟涵義下面舉例說明資金的回收過程把資金投入項目以后，將不斷通過項目的凈收益加以回收，其尚未回收的資金將以IRR的比率(利率)增值，直到項目計算期結(jié)束時正好回收了全部投資。內(nèi)部收益率是未回收資金的增值率。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/⑤內(nèi)部收益率的經(jīng)濟涵義下面舉例說明資金的回收過程史上最快最全77內(nèi)部收益率的經(jīng)濟意義還可以這樣理解：

把資金投入項目以后，將不斷通過項目的凈收益加以回收，其尚未回收的資金將以IRR的比率(利率)增值，直到項目計算期結(jié)束時正好回收了全部投資。內(nèi)部收益率是未回收資金的增值率。下面舉例說明資金的回收過程史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/內(nèi)部收益率的經(jīng)濟意義還可以這樣理解：史上最快最78

某建設(shè)項目第一年投資5000萬元，計算期為5年，2-5年每年凈收入為2193萬元，經(jīng)計算IRR=27%，則其現(xiàn)金流量如圖所示。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/某建設(shè)項目第一年投資579第一年的投資5000萬元（全部未回收），經(jīng)過一年后增值為50001.27=6350,第2年的凈收入回收了2193,尚剩的未回收資金4157;經(jīng)過一年后4157增值為41571.27=5279,以此類推,至第5年末,全部收回投資,并無剩余收益..

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，801.4.2多方案的評價指標（1）獨立型方案的評價與選擇1）資金不受限制情況2）資金有限的情況（2）互斥方案的評價與選擇1）增量分析法2）收益成本法3）盈虧平衡分析法

←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.4.2多方案的評價指標（1）獨立型方案的評價與選擇←史上81（1）獨立型方案的評價與選擇

1）資金不受限制情況

在資金不受限制的情況下，獨立型方案的采納與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟效果如何。這樣，只需檢驗它們是否通過凈現(xiàn)值或凈年值或內(nèi)部收益率指標的評價標準，即只要方案通過了自身的“絕對經(jīng)濟效果檢驗”，即可以認為它們在經(jīng)濟效果上是可以接受的，否則應(yīng)予拒絕。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）獨立型方案的評價與選擇

1）資金不受限制情況82例：兩個獨立方案A和B，其初始投資及各年凈收益如下，試進行評價和選擇(ic＝15％)。獨立方案A，B凈現(xiàn)金流量單位：萬元

解：計算兩方案凈現(xiàn)值如下；(萬元)(萬元)＞0，＜0，則A方案可接受，B方案應(yīng)予拒絕。年末方案01～10A-30068B-30052史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/例：兩個獨立方案A和B，其初始投資及各年凈收益如下，試進行評832）資金有限的情況

①凈現(xiàn)值指數(shù)排序法所謂凈現(xiàn)值指數(shù)排序法，就是在計算各方案凈現(xiàn)值指數(shù)的基礎(chǔ)上，將凈現(xiàn)值指數(shù)大于或等于零的方案按凈現(xiàn)值指數(shù)大小排序，并依此次序選取項目方案，直至所選取方案的投資總額最大限度地接近或等于投資限額為止。本方法所要達到的目標是在一定的投資限額的約束下使所選項目方案的投資效率最大。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2）資金有限的情況①凈現(xiàn)值指數(shù)排序法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)84例：有6個可供選擇的獨立方案，各方案初始投資及各年凈收入如下表所示。資金預(yù)算為1000萬元，按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法對方案作出選擇(ic＝12％)。方案初始投資第1～10年凈收入A24044B28050C24050D22044E30056F18030史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/例：有6個可供選擇的獨立方案，各方案初始投資及各年凈收入如下85解：根據(jù)上表給出的各方案的凈現(xiàn)金流量，計算各方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù)下表所示。

按凈現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序選擇且滿足資金約束條件的方案為C，D，E，A，所用資金總額正好為l000萬元。方案凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指數(shù)(）按排序A8.60.036④B2.50.009⑤C42.50.177①D28.60.130②E16.40.055③F-10.5-0.058⑥史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/解：根據(jù)上表給出的各方案的凈現(xiàn)金流量，計算各方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)86②互斥方案組合法

保證最終所選擇的方案組的凈現(xiàn)值最大。例：現(xiàn)有三個獨立型項目方案A，B，C，其初始投資分別為150萬元，450萬元和375萬元，年凈收入分別為34.5萬元，87萬元和73.5萬元。三個方案的計算期均為10年，基準收益率為10％，若投資限額為700萬元，試進行方案選擇。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/②互斥方案組合法保證最終所選擇的方案87采用凈現(xiàn)值指數(shù)法計算的結(jié)果見下表。

各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)的計算結(jié)果單位：萬元

各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)均大于0，按凈現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序，應(yīng)選擇A，C方案，其凈現(xiàn)值總額為62.0+76.6=138.6(萬元)。方案第0年投資1～10年凈收益凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指數(shù)A15034.562.00.413B4508784.60.188C37573.576.60.204史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/采用凈現(xiàn)值指數(shù)法計算的結(jié)果見下表。方案第0年投資1～10年88互斥方案組合法的計算結(jié)果如下：最優(yōu)方案組合應(yīng)為A、B，其凈現(xiàn)值為146.6萬元。

指標組合方案ABC第0年投資1～10年凈收益凈現(xiàn)值1000000210015034.562.030104508784.6400137573.576.65110600121.5146.66101525108138.67011825160.5161.28111975195223.2←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/互斥方案組合法的計算結(jié)果如下：A89（2）互斥方案的評價與選擇

1）增量分析法①差額投資回收期()產(chǎn)量相同產(chǎn)量不同史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）互斥方案的評價與選擇1）增量分析法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)90②差額內(nèi)部收益率(ΔIRR)定義：兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率。其表達式為:

NPV2＝NPV1

差額投資內(nèi)部收益率就是兩方案凈現(xiàn)值相等時的內(nèi)部收益率。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/②差額內(nèi)部收益率(ΔIRR)定義：兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差91判別標準：若ΔIRR＞ic，投資大的方案為優(yōu)；若ΔIRR＜ic，投資小的方案為優(yōu)。

NPVNPV1NPV2△IRRicIRR2IRR1L1L20(a)NPVNPV1NPV2△IRRicIRR2IRR1L1L20(c)iNPVNPV1NPV2△IRRicIRR2IRR1L1L20(b)圖3-13互斥方案凈現(xiàn)值函數(shù)曲線的相互關(guān)系方案1優(yōu)于方案2方案2優(yōu)于方案1史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/判別標準：NPVNPV1NPV2△IRRicIRR2IRR1922）收益成本法①收益/成本法

定義：備選方案的收益與成本之比值，或效益現(xiàn)值總額與其費用現(xiàn)值總額之比（故又稱為效益費用法）。計算公式為：效益費用比=B/CB——效益現(xiàn)值；C——費用現(xiàn)值；史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2）收益成本法①收益/成本法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載93②成本—效果分析成本—效果通常指的是經(jīng)濟效率。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/②成本—效果分析史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，943）盈虧平衡分析稅后利潤=銷售收入—總成本費用—銷售稅金及附加—所得稅利潤=銷售收入—總成本費用=銷售收入—（固定成本+可變成本）=銷量×價格－固定成本－單位產(chǎn)品的可變成本×產(chǎn)量史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/3）盈虧平衡分析稅后利潤=銷售收入—總成本費用—銷史上最快最95①市場處于買方市場（供小于求），生產(chǎn)量與銷售量一致，即產(chǎn)品不積壓；②產(chǎn)品價格穩(wěn)定，此時才有銷售收入與產(chǎn)量的線性關(guān)系；③產(chǎn)量在其相關(guān)產(chǎn)量范圍內(nèi)，即變動成本與產(chǎn)量成線性關(guān)系，固定成本在一定生產(chǎn)限度內(nèi)與產(chǎn)量無關(guān)。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/①市場處于買方市場（供小于求），生產(chǎn)量與銷售量一致，即產(chǎn)品不96利潤=銷量×價格－固定成本－單位產(chǎn)品的可變成本×產(chǎn)量即：

式中：R——代表項目利潤；

P——代表產(chǎn)品的價格；

Q——代表產(chǎn)品的產(chǎn)量；

F——代表固定成本；

V——代表單位產(chǎn)品的可變成本。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/利潤=銷量×價格－固定成本史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上97若考慮產(chǎn)品的所得稅、銷售稅金及附加，則有：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/若考慮產(chǎn)品的所得稅、銷售稅金及附加，則有：史上最快最全的網(wǎng)98固定成本可變成本總成本費用銷售收入產(chǎn)量收入成本0Q*盈虧平衡圖L*←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/固定成本可變成本總成本費用銷售收入產(chǎn)量收入099項

目

決

策

與

管理

劉新梅2002.11.4史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/項目決策與管理劉新梅史100教學要求

通過本課程的學習，要求學生能夠準確地理解項目決策、可行性研究、項目管理的概念，掌握可行性研究、項目合同管理及進度、費用管理方法，熟練掌握可行性研究的制定方法。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/教學要求通過本課程的學習，要求學生能夠準確地101授課內(nèi)容1項目決策的理論基礎(chǔ)2項目可行性研究3項目的財務(wù)評價4經(jīng)濟評價5項目管理組織6項目的招投標決策7項目總目標控制

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/授課內(nèi)容1項目決策的理論基礎(chǔ)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下1021項目決策的理論基礎(chǔ)1.1項目的發(fā)展周期1.2資金的時間價值1.3費用、效益分析1.4項目結(jié)構(gòu)與決策類型史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1項目決策的理論基礎(chǔ)1.1項目的發(fā)展周期史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)1031.1項目的發(fā)展周期史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.1項目的發(fā)展周期史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處104（1）項目的定義及特點定義項目就是以一套獨特而相互聯(lián)系的任務(wù)為前提，有效地利用資源，為實現(xiàn)一個特定的目標所做的一次性的努力。項目特征（1）項目一次性；（2）項目目標的明確性（3）項目整體性項目屬性（1）唯一性（獨特性）（2）一次性（3）多目標性（功能、時間、費用）（4）生命周期屬性（5）項目依賴性（結(jié)合部管理）（6）沖突屬性（如項目資源）→史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）項目的定義及特點定義→史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、105幾個例子白醫(yī)生明天將給一個心臟病人做心臟移植手術(shù)楊老師準備申請一項有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)保護方面的國家自然科學資金項目銀河電力公司準備實施陜北能源基地項目某設(shè)計院準備申請世界銀行貸款項目某企業(yè)準備生產(chǎn)一種新產(chǎn)品大堂電信準備開發(fā)新的CDMA手機等

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/幾個例子白醫(yī)生明天將給一個心臟病人做心臟移植手術(shù)史上最快最全106（2）項目發(fā)展周期投資發(fā)起活動投資安排與實施投資支出鑒別投資機會投資前時期投資時期生產(chǎn)期初步選擇階段項目擬訂階段評價決策階段談判簽約設(shè)計階段施工階段試運轉(zhuǎn)項目運營后評價←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）項目發(fā)展周期投資發(fā)起活動投資安排與實施投資支出鑒別投資1071.2資金的時間價值1.2.1基本概念1.2.2計算公式←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.2資金的時間價值1.2.1基本概念←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)1081.2.1基本概念（1）資金時間價值（2）名義利率與實際利率（3）時值、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率（4）資金等值史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.2.1基本概念（1）資金時間價值史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批109（1）資金時間價值

資金的時間價值—是指把資金投入到生產(chǎn)和流通領(lǐng)域，隨著時間的推移，會發(fā)生增值現(xiàn)象，所增值的部分稱為資金的時間價值。資金原值資金時間價值生產(chǎn)或流通領(lǐng)域存入銀行鎖在保險箱資金原值+資金原值史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）資金時間價值資金的時間價值—是指把資金投入到生110在生產(chǎn)流通領(lǐng)域，資金運動產(chǎn)生的增值是利率，其大小與利潤率有關(guān)；存入銀行的資金產(chǎn)生的增值是利息，其大小取決于利息率。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/在生產(chǎn)流通領(lǐng)域，資金運動產(chǎn)生的增值是利率，其大小與利潤率有關(guān)111利息的計算方法1)單利法

其中：——利息；

P——本金；

i——利率；

n——計息周期數(shù)。2)復利法

其中：——n期末的本利和史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/利息的計算方法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡112（2）名義利率與實際利率名義利率是指周期利率與每年計息周期數(shù)的乘積。通常表達為：“年利率12％，按季復利計息”。實際利率是1年利息額與本金之比。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）名義利率與實際利率名義利率是指周期利率與每年計息周期數(shù)113兩者關(guān)系例：1000元的借款，借期為1年，名義利率為12％，按年復利計息時，期末本利和為：同樣的名義利率，按月計息時，期末本利和為：

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/兩者關(guān)系史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：h114

本題可轉(zhuǎn)化為：月實際利率為1％，計息周期為12次，求解年末本利和的問題。則：依此類推：

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/本題可轉(zhuǎn)化為：月實際利率為1％，計息周期為115由此可見，實際利率等于名義利率加上理細的時間價值產(chǎn)生的利率。即：史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/由此可見，實際利率等于名義利率加上理細的時間價值產(chǎn)生的利率。116（3）時值、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率時值：是指以某個時間為基準，運動著的資金所處的相對時間位置上的價值。（即特定時間位置上的價值）未來時值：現(xiàn)在時值：以將來使用資金的時間為基準，把資金在該時間基準上的價值按照一定的折扣量折算成現(xiàn)在時點的價值稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)。折現(xiàn)率（貼現(xiàn)率）：就是貼現(xiàn)時打的折扣量。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（3）時值、貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率時值：是指以某個時間為基準，運動著的117（4）資金等值資金等值：是指發(fā)生在不同時點商的兩筆或一系列不等的資金額，按資金時間價值尺度，所計算出的價值保持相等。如：今天的1000元，在年利率為10％的情況下，按年計息時，和1年后的今天的1100元的價值相等。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（4）資金等值資金等值：是指發(fā)生在不同時點商的兩筆或一系列不1181.2.2計算公式（1）一次支付的等值公式（2）多次支付的等值公式史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.2.2計算公式（1）一次支付的等值公式史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)119（1）一次支付的等值公式現(xiàn)金流量的基本形式01234……

n-1n（年末）PFiP——現(xiàn)值F——終值i——利率（折現(xiàn)率）n——計息期數(shù)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）一次支付的等值公式現(xiàn)金流量的基本形式01120計算公式1）已知現(xiàn)值求終值

01234……

n-1n（年末）PF＝？i——一次支付終值系數(shù)，記為（F/P,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/計算公式012341212）已知終值求現(xiàn)值01234……

n-1n（年末）P=?Fi——一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為（P/F,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2）已知終值求現(xiàn)值0123122（2）多次支付的等值公式一般多次支付A001234……

n-1n（年末）F＝？iA1A2A3A4An-1An史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（2）多次支付的等值公式一般多次支付A001123等額多次支現(xiàn)金流量的基本形式：基本年金：√期滿年金:01234……

n-1n（年末）AF＝？iAAAAA01234……

n-1n（年末）AF＝？iAAAAAA史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額多次支現(xiàn)金流量的基本形式：012124等額分付終值公式01234……

n-1n（年末）AF＝？iAAAAA稱為等額分付終值系數(shù)，記為（F/A,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付終值公式0123125等額分付償債基金公式01234……

n-1n（年末）A＝？Fi稱為等額分付償債基金系數(shù)，記為（A/F,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付償債基金公式0123126等額分付現(xiàn)值公式01234……

n-1n（年末）AP=?i∵而∴稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，記為（P/A,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付現(xiàn)值公式0123127等額分付資本回收公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為（A

/P,i,n)史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/等額分付資本回收公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為（A/128例:

某企業(yè)欲投資購買一設(shè)備進行電子產(chǎn)品加工，已知設(shè)備購置費為25萬元，當年投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年獲得的凈收益分別為3，4，5，5，5，5萬元，且設(shè)備有效期結(jié)束時仍有4萬元的殘值可以回收。問：該企業(yè)的投資是否合理？史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/例:史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：htt129解：①作出現(xiàn)金流量圖②查找相應(yīng)行業(yè)的基準收益率（折現(xiàn)率）

i=15%0123456253454史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/解：01234130③計算與之等值的現(xiàn)值P因為計算出的現(xiàn)值小于零，所以該投資項目不合理。←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/③計算與之等值的現(xiàn)值P←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳1311.3費用、效益分析1.3.1費用效益的識別1.3.2效益識別的方法←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.3費用、效益分析←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、132費用效益分析的涵義費用效益分析，有時又叫效益費用分析，它是通過比較各種備選項目的全部預(yù)期效益和全部預(yù)計代價(費用)的現(xiàn)值來評價這些備選項目，以作為決策者進行選擇和決策時的參考或依據(jù)的一種方法。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/費用效益分析的涵義費用效益分析，有時又叫效益費用分析，它是通1331.3.1費用效益的識別

(1)費用的識別費用的識別就是要分析和確定為實現(xiàn)某一項目目標，要投入哪些費用，會引起哪些經(jīng)濟損失。一般情況下，項目的費用主要包括以下5個方面：1）投資費用2）生產(chǎn)費用3）轉(zhuǎn)移費用4）間接與外部費用5）沉沒費用下面我們主要介紹后面3種史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.3.1費用效益的識別

(1)費用的識別史上最134轉(zhuǎn)移支付在國民經(jīng)濟評價中所指的費用和效益是指那些真正影響到社會資源增減的效果，因而，不影響社會資源增減，而只是表示為資源的使用權(quán)里從社會的一個實體轉(zhuǎn)移到另一個實體手中。這種轉(zhuǎn)移，成為轉(zhuǎn)移支付。屬于轉(zhuǎn)移支付的項目有：稅收、補貼、國內(nèi)貸款與債務(wù)（還本付息）和折舊費等。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/轉(zhuǎn)移支付史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：h135間接與外部費用

在項目實施與生產(chǎn)經(jīng)營過程中，除了要發(fā)生上述所講的投資、生產(chǎn)費等直接費用外，往往還會在其他行業(yè)、企業(yè)或企業(yè)外部引起一些其他費用。

間接費用是指由項目引起而在項目的直接費用中未得到反映的那部分費用。它主要是指社會為項目所付出的其他代價。外部費用是指發(fā)生在企業(yè)外部的費用，可以是直接的，也可以是間接的，如污染。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/間接與外部費用史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡136沉淀費用在項目決策之前就已發(fā)生的費用，他的大小對后期的決策不起作用的費用。如定金。

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/沉淀費用史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：h137(2)效益的識別1）直接效益直接效益是指對經(jīng)濟目標直接做出的貢獻。如發(fā)電廠產(chǎn)生的電力。直接效益一般有兩種：①費用的節(jié)約。如橋梁建設(shè)改善交通運輸條件，降低運輸費用。②社會財富和服務(wù)的增加。建造一座旅館，增加了居住的床位，從而引起社會服務(wù)總量增加。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/(2)效益的識別1）直接效益史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、1382）間接效益（外部效益）間接效益就是由項目引起，但通過其他項目或企業(yè)產(chǎn)生的效益。如火電發(fā)電廠的建設(shè)、投產(chǎn)，會提高對當?shù)孛禾康男枨?，這就有助于煤礦擴大生產(chǎn)規(guī)模獲得規(guī)模效益；另一方面，由于電力供應(yīng)的增加，為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。這些效益必須在其他行業(yè)或企業(yè)的共同努力下才能獲得，故稱之為間接效益。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2）間接效益（外部效益）史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下1393）外部效果

間接效益與間接費用統(tǒng)稱為外部效果。外部效果主要有兩種類型：①技術(shù)性外部效果：如果某種外部效果確實使社會生產(chǎn)和社會總消費發(fā)生變化。這種外部效果稱之為技術(shù)性外部效果。②錢幣性的外部效果：由于造成相對價格的變化，使第三者的效益發(fā)生改變，稱之為錢幣性的外部效果。如產(chǎn)品價格的下降、互補品價格的上升、替代品價格下降，資源價格的上升都是錢幣性的外部效果?！飞献羁熳钊木W(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/3）外部效果←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、1401.3.2效益識別的方法(1)有無分析法(2)前后分析法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.3.2效益識別的方法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳141(1)有無分析法有項目狀態(tài)－無項目狀態(tài)步驟：分析、計算無項目狀態(tài)時的效益F0；分析、計算有項目狀態(tài)時的效益F1；用有項目狀態(tài)的F1減去無項目狀態(tài)的

F0，就可以計算出項目的效益。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/(1)有無分析法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，142(2)前后分析法項目后狀態(tài)－項目前狀態(tài)步驟：分析、計算項目前狀態(tài)的效益F0；分析、計算項目后狀態(tài)的效益F1；用項目后狀態(tài)的F1減去項目前狀態(tài)的

F0，就可以計算出項目的效益。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/(2)前后分析法史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，143兩種方法的差異性

有項目狀態(tài)等于項目后狀態(tài)；但是無項目狀態(tài)不等于項目前狀態(tài)。因為，無項目狀態(tài)是一個動態(tài)的過程。具體如圖所示：有項目項目前無項目BCADE時間收益←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/兩種方法的差異性有項目項目前無項目BCADE時間收益←史上最1441.4項目結(jié)構(gòu)與決策類型1.4.1獨立方案的評價指標

（1）靜態(tài)的評價指標

（2）動態(tài)評價指標

1.4.2多方案的評價指標

（1）獨立型方案的評價與選擇

（2）互斥方案的評價與選擇（3）混合型方案的評價與選擇←史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.4項目結(jié)構(gòu)與決策類型1.4.1獨立方案的評價指標←史上1451.4.1獨立方案的評價指標

定義：是指作為評價對象的各方案的現(xiàn)金流是獨立的,不具有相關(guān)性,而且任意方案的采用與否都不影響起他方案是否采用的決策。

經(jīng)濟評價的特點：(1)不需要進行方案比較，因為所有的方案都是獨立無關(guān)的；(2)諸方案之間不具有排它性，采用甲方案并不要求放棄乙方案，在資金無限制的情況下，幾個方案甚至全部方案可以同時存在；(3)所采納的方案的經(jīng)濟效果可以相加。

只需考察方案自身的經(jīng)濟性史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1.4.1獨立方案的評價指標定義：是指作為評價對象的各方案146（1）靜態(tài)的評價指標1)投資利潤率定義：投資利潤率是工程項目所得到利潤(一般以正常生產(chǎn)年份或生產(chǎn)運行年份的年利潤計之)與為獲得利潤而必須投入的總投資的比值。投資利潤率反映的是投資的效果。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/（1）靜態(tài)的評價指標1)投資利潤率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批1471)國家角度投資利潤率

國家角度的投資利潤，除去企業(yè)凈利潤之外，還包括全部稅收，它們的總和才是國家的真實獲得。

2)企業(yè)角度投資利潤率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/1)國家角度投資利潤率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、1482)投資收益率

①國家角度投資收益率②企業(yè)角度投資收益率

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/2)投資收益率①國家角度投資收益率史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批149所計算出的投資利潤率及投資收益率，應(yīng)與部門或行業(yè)規(guī)定的基準投資利潤率及投資收益率進行比較。令基準投資收益率為；則：

若，表明項目的投資效率高于部門或行業(yè)之規(guī)定，項目可行；若<，表明項目的投資效率低于部門或行業(yè)之規(guī)定，項目未滿足行業(yè)項目投資盈利性和風險性要求，故項目不可行。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/所計算出的投資利潤率及投資收益率，應(yīng)與部門1503)投資回收期

定義：是指投資回收的期限，即以項目的凈收益將項目全部投資收回所需要的時間。通常以“年”為單位。計算公式：

史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/3)投資回收期定義：是指投資回收的期限，即以項目的151其中：——現(xiàn)金流入量；——現(xiàn)金流出量；——第t年的凈現(xiàn)金流量；——投資回收期。史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文檔批量下載、上傳、處理，盡在：/其中：——現(xiàn)金流入量；史上最快最全的網(wǎng)絡(luò)文