中央銀行課件

中央銀行中央銀行1第一節(jié)中央銀行制度的形成與發(fā)展

一、中央銀行的產(chǎn)生與中央銀行制度的形成二、中央銀行的性質(zhì)與職能三、中央銀行制度的類型與組織結(jié)構(gòu)第一節(jié)中央銀行制度的形成與發(fā)展一、中央銀行2一、中央銀行制度產(chǎn)生的歷史必然性總的來講，中央銀行是在資本主義銀行制度發(fā)展過程中，以社會生產(chǎn)力的發(fā)展為基礎，與商品貨幣經(jīng)濟的高度發(fā)達程度相適應，從商業(yè)銀行中獨立出來的一種特殊的金融機構(gòu)。具體地說：其歷史必然性體現(xiàn)在以下幾個方面。1、統(tǒng)一貨幣發(fā)行的客觀需要。2、統(tǒng)一票據(jù)交換的客觀需要。3、最后貸款人的客觀需要。4、加強金融監(jiān)督與管理的客觀需要。5、代理國庫和政府融資的主觀需要。一、中央銀行制度產(chǎn)生的歷史必然性3(圖一.1)中央銀行是政府與商業(yè)銀行交易的產(chǎn)物政

府(1)為了解決財政虧空；(2)通過央行調(diào)控經(jīng)濟；(3)通過央行監(jiān)管金融業(yè)；(4)通過央行發(fā)行貨幣、維護支付穩(wěn)定；(5)通過央行協(xié)調(diào)對外金融關系等。將貨幣發(fā)行等特權(quán)交給商業(yè)銀行

交

換

商業(yè)銀行承諾并履行為政府提供融資便利，盡力協(xié)調(diào)解決財政虧空等職責。商

業(yè)

銀

行(1)資本實力雄厚；(2)社會信譽卓著；(3)與政府有特殊關系(股份關系、人事關系等)；

(圖一.1)中央銀行是政府與商業(yè)銀行交易的產(chǎn)物4二、中央銀行制度建立與發(fā)展的兩個途徑與三個階段

(一)中央銀行建立的兩個途徑1、通過緩慢的演變過程：由商業(yè)銀行慢慢的演變成為中央銀行（1913年以前）。２、通過立法：由法律規(guī)定建立一家銀行作為一國中央銀行。(二)中央銀行制度發(fā)展的三個階段二、中央銀行制度建立與發(fā)展的兩個途徑與三個階段

(一)中央5（圖一.2）中央銀行制度建立與發(fā)展的三個階段的代表

國家及其主要背景與原因

第一階段（1694—1913）國家：1694年英格蘭銀行1800年法蘭西銀行1814年荷蘭銀行1875年德意志銀行1882年日本銀行1913年“美聯(lián)儲”成立主要背景和原因：(1)這些國家是世界上商品貨幣經(jīng)濟最發(fā)達的國家，中央銀行也建立最早。(2)客觀上主要是本國經(jīng)濟金融發(fā)展的必然產(chǎn)物。(3)政府融資便利的需要。

（圖一.2）中央銀行制度建立與發(fā)展的三個階段的代表

國家及其6第二階段（一戰(zhàn)后近十年）國家：1924年澳大利亞中央銀行建立1928年，舊中國國民政府中央銀行建立1935年印度、加拿大、阿根廷中央銀行建立主要背景和原因：（1）一戰(zhàn)后，國際性經(jīng)濟、金融恐慌嚴重；(2)1920年布魯塞爾國際性經(jīng)濟、金融會議要求；

(3)國際金融勢力的推動。

第二階段（一戰(zhàn)后近十年）國家：7第三階段（二戰(zhàn)以后）國家：1947年多數(shù)尼加中央銀行建立；1948年新中國、巴基斯坦中央銀行建立；1949年伊拉克中央銀行建立。主要背景和原因：

(1)民族獨立，國家獨立的要求；(2)經(jīng)濟、金融獨立的要求；(3)借鑒發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展成功的經(jīng)驗，借鑒發(fā)達國家的金融發(fā)展之模式。

第三階段（二戰(zhàn)以后）國家：8三、早期和現(xiàn)代中央銀行的特征

首先，我們應知道早期和現(xiàn)代中央銀行階段劃分的標準。按照國際慣例，我們以二十世紀三十年代的經(jīng)濟金融危機作為時間段，在這之前稱為早期，在這之后稱為現(xiàn)代。(一)早期中央銀行制度的特征1、自然的發(fā)展與演變。2、逐步擁有到全部壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。3、兼營商業(yè)銀行業(yè)務。４、不完全具備調(diào)節(jié)與控制金融市場的能力。5、一般多是私人股份或公私合股的銀行。三、早期和現(xiàn)代中央銀行的特征

首先，我們應知道早期和現(xiàn)代中央9(二)現(xiàn)代中央銀行制度的特征1、呈現(xiàn)出“國有化”的趨勢。（這里還應深入研究中央銀行“國有化”趨勢的表現(xiàn)與原因）2、中央銀行逐步成為國家宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理的重要工具。3、通過立法明確與規(guī)范中央銀行宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理的目的與任務。4、世界各國中央銀行之間的聯(lián)系更加緊密，合作逐步加強。5、中央銀行宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理能力大大提高。(二)現(xiàn)代中央銀行制度的特征10四、現(xiàn)代中央銀行制度發(fā)展的背景與基礎1、針對“29——33”年的世界性經(jīng)濟金融危機，國家干預與調(diào)控職能逐步加強，中央銀行的社會地位和政治地位大大提高，中央銀行的作用開始顯現(xiàn)并引起重視。2、商品經(jīng)濟的充分發(fā)展，為金融業(yè)的發(fā)展奠定了基礎，也為中央銀行制度的發(fā)展與變化提供了充分與堅實的物質(zhì)基礎。3、金融業(yè)空前發(fā)展，金融機構(gòu)多樣化，金融商品日趨豐富多彩，金融資產(chǎn)種類和數(shù)量空前增多，商業(yè)銀行由簡單的信用中介變成了萬能壟斷者。4、信用貨幣制度的建立和推廣，使極具彈性的信用貨幣（存款貨幣）取代了傳統(tǒng)的硬幣和銀行卷（代用貨幣）等實物貨幣，使貨幣不再僅僅是流通中的支付工具，而成為了貨幣政策的調(diào)節(jié)工具。5、“KEYNESrevlution”后，宏觀經(jīng)濟學應運而生，中央銀行宏觀控制與監(jiān)督管理職能特別是制定執(zhí)行貨幣政策的職能逐步推廣和加強。

四、現(xiàn)代中央銀行制度發(fā)展的背景與基礎1、針對“29——33”11Keynes革命及其簡單評價

(1)

Keynes革命的主要內(nèi)容:A,Keynes第一次提出了靈活偏好理論,提出了貨幣需求的利率彈性問題,明確指出貨幣需求與利率成反比,這為其管制通貨論奠定了理論基礎,為中央銀行運用利率,貨幣供應量等調(diào)控宏觀經(jīng)濟職能的產(chǎn)生奠定了理論基礎.B,Keynes推翻了資本主義經(jīng)濟是充分就業(yè),均衡經(jīng)濟的傳統(tǒng)說教,認為在資本主義國家,非充分就業(yè)才是常態(tài),而充分就業(yè)只是列外.C,Keynes在理論上革了“薩伊定律”的命,從根本上摒棄了供給自創(chuàng)需求的傳統(tǒng)理論,首次提出了有效需求理論.D,Keynes在政策上徹底擯棄了通過市場的自動調(diào)節(jié)可以實現(xiàn)充分就業(yè)均衡的傳統(tǒng)教條,主張國家干預.E,Keynes在具體的政策運用上提出了廉價的貨幣政策與赤字的財政政策.Keynes革命及其簡單評價

(1)Keynes革命的主要12(2),對Keynes革命的評價:A,KEYNES革命爆發(fā)后，曾經(jīng)引起了經(jīng)濟金融理論界的強烈反響，許多經(jīng)濟學家指責其理論建立在心理分析的基礎上，是不科學的、是牢固的，直到二十世紀初將心理分析運用于經(jīng)濟理論與實證分析中的經(jīng)濟學家獲得若倍爾經(jīng)濟學獎才得到全世界的公開認同與推崇；

與Keynes對立的古典經(jīng)濟金融學家們認為應強調(diào)市場的自平衡作用、認為市場調(diào)節(jié)是治本的、是長期有效的，認為政府的宏觀調(diào)節(jié)是治標的、是短期的，Keynes為此反駁到“就從長期來看，我們都會死去?！闭怯捎贙eynes據(jù)理力爭、力排眾議，由于Keynes學生們和追隨者們不斷努力、勇于創(chuàng)新（LiqudityＧｕｐ），宏觀經(jīng)濟理論與宏觀調(diào)控政策才得以產(chǎn)生和建立了起來。B,Keynes與傳統(tǒng)的經(jīng)濟學家們相比,對資本主義經(jīng)濟采取了比較實際和現(xiàn)實的態(tài)度與政策,他首先肯定了資本主義經(jīng)濟危機不可避免,著力分析經(jīng)濟危機產(chǎn)生的原因,尋求調(diào)控的手段,其目的雖然是為了拯救資本主義世界,但他在分析與研究過程中所提出的某些具體概念,觀念和方法,觸及到了某些重要的實際經(jīng)濟問題,設想的一些調(diào)控手段與政策是值得我們學習與借鑒的.C,在大力發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟的今天,如何應對市場失衡,社會總需求不足;如何加強與改善國家的宏觀調(diào)控,協(xié)調(diào)配合好各項宏觀調(diào)控政策;如何提高宏觀調(diào)控效果,確保社會主義市場經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地增長等都是值得我們在學習Keynes理論的基礎上,結(jié)合中國國情加以研究和創(chuàng)新的.(2),對Keynes革命的評價:13五、中國人民銀行的成立及其發(fā)展與變化

(一)中國人民銀行的成立在中共中央的領導下，于己1947年11月成立了“中國人民銀行籌備處”。1948年12月1日，在原解放區(qū)的華北銀行，北海銀行，西北農(nóng)民銀行的基礎上正式成立了中國人民銀行，同時發(fā)行了中國人民銀行鈔票。1949年2月中國人民銀行總行遷入北平，各解放區(qū)銀行先后改為中國人民銀行的分行。五、中國人民銀行的成立及其發(fā)展與變化

(一)中國人民銀行的14人民銀行成立以來金融改革與發(fā)展的幾個主要階段

新民主主義金融體系建立時期(

1948.12.1至1956

):(1)統(tǒng)一人民幣發(fā)行，發(fā)行新版人民幣；(2)取消在華外資銀行特權(quán)(僅保留匯豐與渣打)；(3)清理整頓私營、官僚金融業(yè)；(4)建立新中國、新民主主義金融體系。

“大一統(tǒng)”的計劃金融體制時期(1956年至1979年):(1)“大財政、小金融”體制時期；(2)金融業(yè)僅是財政的會計與出納；(3)信用形式單一，銀行功能狹窄；金融市場幾乎不存在。金融業(yè)改革與發(fā)展的初始時期(1979年至1984年):(1)

在“把銀行辦成真正的銀行”(鄧小平)的指示下開始了金融改革；(2)1979年2月、3月、4月，人保、農(nóng)行、中行及外管局從人民銀行獨立出動；(3)1982年12月投資銀行成立，1983年1月建行獨立，1984年人工兩行分家。

人民銀行成立以來金融改革與發(fā)展的幾個主要階段新民主主義金融15中央銀行專業(yè)銀行體制時期(1984年至1994年):(1)建立“專業(yè)銀行體制”、發(fā)展業(yè)務，擴充機構(gòu)；(2)開始企業(yè)化經(jīng)營和承包試點；(3)組建地方，股份制商業(yè)銀行及其它金融機構(gòu)；(4)人民銀行開始履行央行職能，但問題較多；(5)發(fā)展并擴大了金融市場。

中央銀行商業(yè)銀行體制時期(1994年至2003年):(1)建立“國有商業(yè)銀行為主體”的體制；(2)深化商業(yè)銀行改革；(3)清理整頓金融秩序；(4)轉(zhuǎn)換和強化人民銀行的中央銀行職能；(5)規(guī)范和整頓金融市場。

補充：2003年以來：（1）銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立，人民銀行的中央銀行職能發(fā)生了許多變化；（2）銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會負責銀行業(yè)的日常監(jiān)督管理工作，人民銀行負責金融穩(wěn)定；（3）人民銀行的職能概述為“一個強化、一個轉(zhuǎn)變、兩個增加”；（4），人民銀行越來越走向國民經(jīng)濟的正中央，利率等貨幣政策工具日趨重要。

中央銀行專業(yè)銀行體制時期(1984年至1994年):16六、中國人民銀行單獨形使中央銀行職能的客觀必要性。

1984年1月1日起，中國人民銀行與中國工商銀行分家，工商銀行從人民銀行中獨立出去，人民銀行單獨行使我國中央銀行職能，這一銀行制度的改革與變化是有其客觀必要性的，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：1、社會主義商品經(jīng)濟逐步發(fā)展的客觀要求。2、加強宏觀控制和搞活微觀經(jīng)濟的客觀要求。3、建立和健全我國金融體制的客觀要求。4、建立和完善社會主義金融市場的客觀要求。5、建立和發(fā)展對外經(jīng)濟金融關系的客觀要求。

六、中國人民銀行單獨形使中央銀行職能的客觀必要性。

198417小結(jié)

這一節(jié)主要講述了中央銀行制度產(chǎn)生與發(fā)展的基本歷史過程。最初的中央銀行首先是政府的銀行和發(fā)行的銀行，后來才逐級發(fā)展成為銀行的銀行。而且最初的中央銀行制度是很不完善的，如一般都兼營商業(yè)銀行業(yè)務，一般都是私人股份銀行，一般都沒有壟斷貨幣發(fā)行權(quán)等。二十世紀三十年代以后，中央銀行制度得以不斷發(fā)展和完善，出現(xiàn)了“國有化”趨勢，專門從事中央銀行職能；具中銀行業(yè)的存款準備金；普遍推行公開市場業(yè)務；逐級成為國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟和監(jiān)督管理金融業(yè)的主要工具等。從中央銀行產(chǎn)生發(fā)展的歷史過程來看，中央銀行制度建立和發(fā)展的社會經(jīng)濟條件主要是：商品經(jīng)濟和信用制度的發(fā)展；新的貨幣制度的建立；國家干預和調(diào)控宏觀經(jīng)濟理論的出現(xiàn)?？傊?，商品經(jīng)濟和信用制度的發(fā)展呼喚中央銀行的產(chǎn)生，而中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展又極大地推動著商品經(jīng)濟和信用制度的發(fā)展與完善。我國的中央銀行制度也經(jīng)歷了一個產(chǎn)生，發(fā)展，不斷完善的歷史過程。近二十年的實踐證明，中國人民銀行專門行使中央銀行職能是非常必要的，而且在今后我國市場經(jīng)濟的建設發(fā)展過程中，我們還必須強化和完善我國人民銀行的中央銀行職能，使其盡快發(fā)展成為真正的中央銀行。小結(jié)

這一節(jié)主要講述了中央銀行制度產(chǎn)生與發(fā)展的基本歷史18第二節(jié)中央銀行的性質(zhì)與職能

一、中央銀行的性質(zhì)中央銀行的性質(zhì)是指中央銀行自身所具有的特有屬性。總之，從中央銀行業(yè)務活動的特點和發(fā)揮的作用看，中央銀行既是為商業(yè)銀行等普通金融機構(gòu)和政府提供金融服務的特殊金融機構(gòu)，又是制定和實施貨幣政策、監(jiān)督管理金融業(yè)、規(guī)范與維護金融秩序、調(diào)控金融和經(jīng)濟運行的宏觀管理部門。這可以看作為對中央銀行性質(zhì)的基本概括。二、中央銀行的職能

（一）中央銀行是“發(fā)行的銀行”即指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)，成為國家唯一的貨幣發(fā)行機構(gòu)（有些國家硬輔幣的鑄造與發(fā)行由財政部負責）（二）中央銀行是“銀行的銀行”具體表現(xiàn)在以下三個主要方面：

1、集中存款準備金。2、充當商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的“最后貸款人”。3、組織、參與和管理全國的清算。（三）中央銀行是“政府的銀行”1、代理國庫。2、代理政府債券發(fā)行。3、為政府融資、提供特定信貸支持。4、持有管理國際儲備。5、代表國家政府參加國際金融組織和各項國際金融活動。6、制定和實施貨幣政策。7、對金融業(yè)實施監(jiān)督和管理。8、為政府提供經(jīng)濟金融情報和決策建議，向社會公眾發(fā)布經(jīng)濟金融信息?？傊?，發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行，體現(xiàn)了中央銀行的三大基本職能。第二節(jié)中央銀行的性質(zhì)與職能一、中央銀行的性質(zhì)1、集中存19一、中央銀行的性質(zhì)及其表現(xiàn)

1、中央銀行的性質(zhì)是由其在國民經(jīng)濟中的地位與作用決定的，并隨著中央銀行制度的發(fā)展而改變的。2、中央銀行是一國金融體系的核心；中央銀行是一國貨幣信用制度的樞紐；中央銀行是高于普通銀行和其它非銀行金融機構(gòu)的特殊法人。3、中央銀行的性質(zhì)表現(xiàn)在：(1)中央銀行具有發(fā)行貨幣的特權(quán)，其它銀行和金融機構(gòu)則沒有這種權(quán)力；(2)中央銀行是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的重要工具（通過制定執(zhí)行貨幣政策來完成）；(3)中央銀行是管理國家金融事業(yè)的機關（通過監(jiān)督管理金融業(yè)來體現(xiàn)）；(4)中央銀行是一國銀行與非銀行金融機構(gòu)的銀行(通過主持清算事宜和充當最后貸款人來體現(xiàn))。一、中央銀行的性質(zhì)及其表現(xiàn)

1、中央銀行的性質(zhì)是由其在國民經(jīng)20二、中央銀行的宗旨

1、中央銀行的性質(zhì)決定了中央銀行的宗旨，學習中央銀行的宗旨就是為了把握中央銀行制度建立的初衷與目的。2、一般來講，中央銀行的宗旨包括以下幾點：(1)創(chuàng)造貨幣及信用流通工具，滿足生產(chǎn)和流通的客觀需要；(2)調(diào)節(jié)貨幣流通，穩(wěn)定市場，促進國民經(jīng)濟的發(fā)展；(3)制定和執(zhí)行貨幣政策，調(diào)控宏觀經(jīng)濟；(4)監(jiān)督管理金融機構(gòu)及金融業(yè)務活動，穩(wěn)定金融市場，防范與化解金融危機；(5)代表國家政府參與國際金融活動，協(xié)調(diào)對外金融關系，監(jiān)督管理一切涉外金融活動。

二、中央銀行的宗旨

1、中央銀行的性質(zhì)決定了中央銀行的宗旨，21三、中央銀行的基本特征1、中央銀行的性質(zhì)與宗旨決定了中央銀行的業(yè)務特征，這些特征也是相對與商業(yè)銀行和其它金融機構(gòu)而言的，是發(fā)展變化的。2、按照國際慣例，中央銀行的基本特征有以下幾點：(1)中央銀行不能一贏利為目的；(2)中央銀行對其存款一般不支付利息；(3)中央銀行不能兼營商業(yè)銀行業(yè)務；(4)中央銀行的資產(chǎn)應具有最大的清償性；(5)中央銀行不在國外設立分支機構(gòu)；(中央銀行往往采取每樣證券都買點的政策，美國政府發(fā)行的政府擔保證券、各類商業(yè)證券尤其是住房貸款轉(zhuǎn)化的私營企業(yè)債券已成為大多數(shù)亞洲國家中央銀行追捧的對象，到2003年底，外國中央銀行持有的美國債券余額高達1。126萬億美元，占美國經(jīng)濟總量的10%以上。有助于平衡美國不斷膨脹的預算赤字并促使市場利率不斷下降。)(6)中央銀行既獨立于政府又受政府的制約。三、中央銀行的基本特征22中央銀行與商業(yè)銀行的異同

相同點1、都是一國經(jīng)濟、金融的主體；2、都在一個經(jīng)濟、金融中發(fā)展中起著重要的作用；3、許多中央銀行是由商業(yè)銀行演變而來的；4、許多中央銀行的早期都兼營商業(yè)銀行業(yè)務。中央銀行與商業(yè)銀行的異同

相同點23不

同點調(diào)控者、監(jiān)管者/被調(diào)控者、被監(jiān)管者貨幣信用與金融業(yè)的核心/金融業(yè)的主體不能以盈利為目的/要以盈利為目的對其存款不支付利息/對其存款要支付利息資產(chǎn)應具有最大清償性/資產(chǎn)應是“三性”的最佳均衡不在國外設立分支機構(gòu)/要在國外設立分支機構(gòu)，條件成熟時應是國內(nèi)金融與國際金融對接的橋梁與政府是相對獨立關系/與政府是“自主經(jīng)營、依法納稅”關系資本主要歸國家所有/實行股份制政策性運作/商業(yè)性運作分支機構(gòu)有限適度/分支機構(gòu)眾多創(chuàng)造基礎貨幣/創(chuàng)造派生存款總裁由國會、皇室或總統(tǒng)任命/總裁由董事會聘請

不

同點24四、中央銀行的基本職能

1、一般教材都講中央銀行的職能為：(1)中央銀行是發(fā)行的銀行；(2)中央銀行是政府的銀行；(3)中央銀行是銀行的銀行；(4)中央銀行是監(jiān)督管理金融業(yè)的銀行；2、這里換個角度來分析這一問題，中央銀行的職能為三方面：(1)服務的職能：包括為政府服務如代理國庫，參加參與國際金融機構(gòu)與活動，對政府有條件的提供信用；和為金融機構(gòu)服務如主持清算事宜和充當最后貸款人。(2)調(diào)控的職能：包括壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，通過調(diào)控基礎貨幣，管理貨幣流通；制定與執(zhí)行貨幣政策，穩(wěn)定物價；管理國際收支，穩(wěn)定匯價等。(3)監(jiān)督的職能：包括監(jiān)督管理銀行與非銀行金融機構(gòu)；監(jiān)督管理成鄉(xiāng)信用社；監(jiān)督管理金融市場；提供支付服務等。四、中央銀行的基本職能

1、一般教材都講中央銀行的職能為：25中央銀行宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理的異同

聯(lián)系1、政策目標的最終統(tǒng)一性；2、政策措施的相互協(xié)調(diào)性；3、信息資源的相互共享性；4、控制管理的政策具有聯(lián)系性。區(qū)

別1、功能劃分的責任性不同；2、制度安排具有相互獨立性；3、管理方法各自有其專業(yè)性；4、控制管理的側(cè)重點不同。中央銀行宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理的異同聯(lián)系263、在學習和理解中央銀行職能時要注意以下幾點：

(1)中央銀行是政府的銀行并不是指中央銀行的資本全部歸國家政府所有。中央銀行的資本構(gòu)成有四種類型。(2)中央銀行作為發(fā)行的銀行，政府的銀行，銀行的銀行，監(jiān)督管理的銀行其職能是逐漸形成的且其職能重心也是發(fā)展變化的。(3)中央銀行作為政府的銀行對政府的財政虧空不可能熟視無睹，一般都要想盡千方百計加以解決。但必須是有條件的，有限度的。下面對中央銀行對財政借款和財政向中央銀行透支這兩種主要的政府與中央銀行間的融資方式加以分析。3、在學習和理解中央銀行職能時要注意以下幾點：27財政向中央銀行借款與透支的異同

相

同

點(1)都會增加財政收入；(2)都會擴大財政支出；(3)都有利于財政履行其職能；不同點主動與被動：中央銀行主動；/財政主動；臨時與計劃：有計劃的；/臨時性的；長期與短期：短期的；/中長期的；有契約與無契約：有契約；/無契約；償還與不償還：要償還；/不償還；會擴大與不會擴大AD：一般不會擴大AD/會擴大AD獨立性強與不強：獨立性較強；/獨立性不強；有限與無限：有限的；/無限的；經(jīng)濟發(fā)行與財政發(fā)行：經(jīng)濟發(fā)行；/財政發(fā)行；符合與不符合國際慣例：符合國際慣例；/不符合國家慣例；財政向中央銀行借款與透支的異同

相同點28五、中國人民銀行的性質(zhì)，宗旨，職能

(一)中國人民銀行的性質(zhì)按照《中華人民共和國中國人民銀行法》第一章總則第二條的規(guī)定，中國人民銀行的性質(zhì)為：1、中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行。2、中國人民銀行在國務院領導下，制定和實施貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理。(二)中國人民銀行的宗旨按照《中華人民共和國中國人民銀行法》第一章總則第三條和第五章第三十條的規(guī)定，中國人民銀行的宗旨為：1、保持貨幣貶值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長。2、依法對金融機構(gòu)及其業(yè)務實施監(jiān)督管理，維護金融業(yè)的合法穩(wěn)健運行。五、中國人民銀行的性質(zhì)，宗旨，職能

(一)中國人民銀行的性29(三)中國人民銀行的職能按照《中華人民共和國中國人民銀行法》第一章總則第四條的規(guī)定，中國人民銀行的職能為：1、依法制定和執(zhí)行貨幣政策。2、發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。3、按照規(guī)定審批，監(jiān)督管理金融機構(gòu)。4、按照規(guī)定監(jiān)督管理金融市場。5、發(fā)布有關金融監(jiān)督管理和業(yè)務的命令和規(guī)章。6、持有，管理，經(jīng)營，國家外匯儲備，黃金儲備。7、經(jīng)理國庫。8、維護支付，清算系統(tǒng)的正常運行。9、負責金融業(yè)的統(tǒng)計，調(diào)查，分析和預測。10、作為國家的中央銀行，從事有關的國際金融活動。11、國務院規(guī)定的其它職責。中國人民銀行為執(zhí)行貨幣政策，可以依照本法第四章的有關規(guī)定從事金融業(yè)業(yè)務活動。

(三)中國人民銀行的職能30補充：1，

新《中國人民銀行法》，法條由原來的51條增加至53條，對25處進行了修改，其中增加4條，刪除2條，修改19條。2，

新《中國人民銀行法》對中國人民銀行的職責進行了重新調(diào)整，將中國人民銀行的職責調(diào)整為制定和執(zhí)行貨幣政策；維護金融穩(wěn)定和提供金融服務。3，

將原《中國人民銀行法》的11條職責調(diào)整為新《中國人民銀行法》規(guī)定的13項職責，增加了指導，部署金融業(yè)反洗錢工作，負責反洗錢的資金監(jiān)測；監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場；實施外匯管理，監(jiān)督管理銀行間外匯市場；監(jiān)督管理黃金市場等內(nèi)容。補充：31六、中國人民銀行行使中央銀行職能中存在的主要問題中國人民銀行自1984年專門從事我國中央銀行職能以來，在國民經(jīng)濟中的地位逐漸提高，作用日漸顯現(xiàn)，成就是非常明顯的，也是大家有目共睹；但是隨著社會主義市場經(jīng)濟的逐步發(fā)展和我國金融改革的逐步深化，要建立健全我國真正的中央銀行制度，我們還必須正視人民銀行在行使中央銀行職能中的各種問題，全面分析問題產(chǎn)生的根源，積極尋求解決問題的對策。(一)作為發(fā)行的銀行存在的問題1、高度的計劃性與發(fā)行的分散性并存；2、貨幣發(fā)行與信貸收支捆在一起，與國際收支捆在一起，使貨幣發(fā)行不能獨立而成為彌補信貸收支和國際收支差額的手段。(二)作為政府的銀行存在的問題1、我國財政向人民銀行透支的問題；2、大量信貸資金財政化的問題；3、基層金融機構(gòu)為各級財政墊付資金的問題。

六、中國人民銀行行使中央銀行職能中存在的主要問題32(三)作為銀行的銀行存在的問題1、再貸款功能異化的問題；2、資金清算中的問題；3、對準備金存款付利息的問題；(四)作為監(jiān)督管理的銀行存在的問題1、監(jiān)督管理法律法規(guī)不健全的問題；2、監(jiān)督管理成本高，收益低的問題；3、監(jiān)督管理職能與宏觀調(diào)控職能沖突的問題。(五)這些問題的主要原因

1、體制存在裂縫，人民銀行的各項職能不能落實；2、人民銀行機構(gòu)陪設，各種干預難以擺脫；3、先天不足，人民銀行干部素質(zhì)不適應行使中央銀行職能的要求；4、人民銀行的地位與作用未引起應有的重視；5、人民銀行行使中央銀行職能時間太短，各種經(jīng)驗不足；6、全社會綜合配套改革不深入，改革中的矛盾沒有及時協(xié)調(diào)解決。(三)作為銀行的銀行存在的問題33七、關于人民銀行職能的轉(zhuǎn)換與強化

(一)宏觀控制與監(jiān)督管理職能分離1、人民銀行專門從事宏觀控制職能，搞好宏觀控制，提高宏觀調(diào)控的效果。2、專門成立銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會，從事銀行業(yè)的監(jiān)督與管理，提高銀行業(yè)監(jiān)督管理的效果。(二)關于人民銀行職能的轉(zhuǎn)換1、人民銀行總行掌握貨幣發(fā)行權(quán)，基礎貨幣管理權(quán)，信用總量調(diào)控權(quán)和基準利率調(diào)節(jié)權(quán)，保證全國統(tǒng)一貨幣政策的貫徹執(zhí)行，人民銀行應以穩(wěn)定貨幣作為首要任務并以此促進國民經(jīng)濟的發(fā)展。2、人民銀行各級分支機構(gòu)作為總行派駐地方的機構(gòu)應積極創(chuàng)造條件跨行政區(qū)域設置，并主要從事人民銀行內(nèi)部監(jiān)督，橫向頭寸調(diào)劑，調(diào)查統(tǒng)計分析研究，經(jīng)理國庫和發(fā)行基金調(diào)撥，外行管理和聯(lián)行清算。七、關于人民銀行職能的轉(zhuǎn)換與強化

(一)宏觀控制與監(jiān)督管34(三)關于人民銀行職能的強化1、搞好宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理職能的分離工作，盡快進入角色，縮短分離后的不適應時間。2、協(xié)調(diào)好人民銀行與銀行監(jiān)督委員會的關系，全面推進兩項工作的順利開展。3、進一步強化人民銀行的中央銀行職能，提高人民銀行的獨立性。4、加強人民銀行自身隊伍建設，提高人民銀行干部素質(zhì)。5、加快外部環(huán)境的綜合改革(1)加快商業(yè)銀行的綜合改革進程；(2)完善各類金融市場，規(guī)范金融市場秩序；(3)加快企業(yè)改革進程，推進現(xiàn)代企業(yè)制度建設；(4)創(chuàng)造多種多樣的融資工具，推進金融創(chuàng)新；(5)建立健全全社會信用體系，規(guī)范市場信用。(三)關于人民銀行職能的強化35補充：按照新〈〈中國人民銀行法〉〉的規(guī)定，今后中國人民銀行在履行職責方面最大的變化集中體現(xiàn)在“一個強化，一個轉(zhuǎn)化和兩個增加”。1，“一個強化”就是強化了中國人民銀行制定和執(zhí)行貨幣政策有關方面的職責；2，“一個轉(zhuǎn)換”即由過去主要通過對銀行業(yè)金融機構(gòu)的設立審批，業(yè)務審批，高級管理人員任職資格審查和日常監(jiān)督管理等直接監(jiān)督管理的職能轉(zhuǎn)換為履行對金融業(yè)宏觀調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性風險的智能，即維護金融穩(wěn)定的職能；3，“兩個增加”即增加反洗錢和增加管理信貸征信業(yè)兩項職能。補充：36小結(jié)

本節(jié)主要學習的是有關中央銀行基本性質(zhì)與職能的內(nèi)容。中央銀行是一國信用制度的樞紐，是一國金融體系的核心，她既獨立于政府又受政府的制約,她在業(yè)務經(jīng)營上不以贏利為目的；對其存款一般也不支付利息；在業(yè)務經(jīng)營對象上她主要針對金融機構(gòu)和政府機構(gòu)，而不直接面對工商企業(yè)和個人，她的資產(chǎn)具有最大的清償性；中央銀行一般不在國外設立分支機構(gòu)。這些都是中央銀行的基本特征。中央銀行的基本職能主要是四個方面：發(fā)行的銀行，政府的銀行，銀行的銀行，監(jiān)督管理金融業(yè)的銀行。中國人民銀行作為我國的中央銀行，她目前基本上體現(xiàn)了中央銀行的一般特征，發(fā)揮了中央銀行的基本職能。但是，隨著我國經(jīng)濟體制改革和金融體制改革的進一步深化，必須不斷強化我國中央銀行的職能，以適應社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要。

小結(jié)

本節(jié)主要學習的是有關中央銀行基本性質(zhì)與職能的內(nèi)容。中央37第三節(jié)中央銀行制度的類型雖然目前世界各國基本上都實行中央銀行制度，但并不存在一個統(tǒng)一的模式。歸納起來，大致有單一式中央銀行制度，復合式中央銀行制度，準中央銀行制度，跨國中央銀行制度等四種類型。(一)單一式中央銀行制度單一式中央銀行制度是指國家建立單獨的中央銀行機構(gòu)，使之全面形勢中央銀行職能的中央銀行制度。1、一元式中央銀行制度。指一國只設立一家統(tǒng)一的中央銀行形勢中央銀行的權(quán)力和履行中央銀行的全部職責，中央銀行機構(gòu)自身上下是統(tǒng)一的，機構(gòu)設置一般采取總分行制，逐級垂直隸屬。（世界上絕大多數(shù)國家都實行這種制度。如英國，日本，法國，印度等）2、二元式中央銀行制度。指中央銀行體系由中央和地方兩級相對獨立的中央銀行機構(gòu)共同組成。中央級中央銀行和地方級中央銀行在貨幣政策方面是統(tǒng)一的，中央級中央銀行是最高的金融決策機構(gòu)，地方級中央銀行要接受中央級中央銀行的監(jiān)督和指導。（美國，德國等）第三節(jié)中央銀行制度的類型雖然目前世界各國基本上都實行38(二)復合式中央銀行制度復合式中央銀行制度是指國家不單獨設立專司中央銀行職能的中央銀行機構(gòu)，而是由一家集中央銀行與商業(yè)銀行職能于一身的國家大銀行行使中央銀行職能的中央銀行制度。（如早期的中央銀行，1983年前的人民銀行，1990年前的蘇聯(lián)和東歐國家的中央銀行等。(二)復合式中央銀行制度39(三)準中央銀行制度準中央銀行制度是指國家不設通常完整意義上的中央銀行，而設立類似中央銀行的金融管理機構(gòu)執(zhí)行部分中央銀行的職能并授權(quán)若干商業(yè)銀行也執(zhí)行部分中央銀行職能的中央銀行制度。（如我國香港特區(qū)，新加坡等）(四)跨國中央銀行制度跨國中央銀行制度是指由若干國家聯(lián)合組建一家中央銀行，由這家中央銀行在其成員國范圍內(nèi)行使部分或全部中央銀行職能的中央銀行制度。（如西非貨幣聯(lián)盟區(qū)，中非貨幣聯(lián)盟區(qū)，歐盟區(qū)等）(三)準中央銀行制度40第四節(jié)中央銀行的支付清算業(yè)務

中央銀行支付清算服務的產(chǎn)生與發(fā)展中央銀行的支付清算運作中央銀行在跨國支付清算中的作用中央銀行對支付系統(tǒng)的風險管理第四節(jié)中央銀行的支付清算業(yè)務中央銀行支付清算服務的產(chǎn)41中央銀行支付清算服務的產(chǎn)生與發(fā)展一、中央銀行支付清算服務的含義“結(jié)算（Settlement）”與“清算（Clearing）”是存在于經(jīng)濟社會中的兩種實現(xiàn)債權(quán)債務清償和貨幣資金轉(zhuǎn)移的行為。

結(jié)算是指對自己所有客戶帳（對公和個人）進行的核算業(yè)務

清算則是相對于本系統(tǒng)或者是為本系統(tǒng)服務的相關機構(gòu)，通常它是介于兩個獨立結(jié)算系統(tǒng)之外的第三方有償清算服務

比如說工農(nóng)中建這四大銀行具有獨立結(jié)算的系統(tǒng)怎么通過一個中介機構(gòu)來把各家的結(jié)算業(yè)務連接起來呢？中國人民銀行清算中心擔任了這一重要的角色。

中央銀行支付清算服務的產(chǎn)生與發(fā)展一、中央銀行支付清算服務的含42二、中央銀行的支付清算體系（一）清算機構(gòu)（二）支付系統(tǒng)（三）支付結(jié)算制度（四）同業(yè)間清算制度與操作三、支付清算系統(tǒng)的現(xiàn)代化隨著信息與電子技術的發(fā)展，網(wǎng)絡銀行的興起，清算系統(tǒng)現(xiàn)代化程度越來越高，節(jié)約了成本，但也使得國際監(jiān)管合作問題凸顯。二、中央銀行的支付清算體系43

中央銀行的支付清算運作

一、中央銀行支付清算運作的基本原理（一）中央銀行在銀行間清算中的地位提供清算服務和監(jiān)督支付系統(tǒng)運行。（二）支付（清算）系統(tǒng)的種類與運行

差額清算系統(tǒng)：結(jié)算凈頭寸。但如果凈債務銀行沒有足夠的頭寸清償債務，系統(tǒng)將無法完成清算。

可供選擇的措施：央行提供透支便利；由參加清算的各銀行共同承擔；取消與凈債務銀行有關的支付指令，重新計算。全額清算系統(tǒng)：對每筆業(yè)務進行一一對應結(jié)算。有效控制系統(tǒng)運行風險。包括定時清算和實時清算兩種。中央銀行的支付清算運作一、中央銀行支付清算運作的基本原理44二、中央銀行支付清算服務的主要內(nèi)容（一）組織票據(jù)交換清算（二）辦理異地跨行清算（三）為私營清算機構(gòu)提供差額清算服務（四）提供證券和金融衍生工具交易清算服務（五）提供跨國支付服務二、中央銀行支付清算服務的主要內(nèi)容45三、中國支付清算體系的發(fā)展（一）同城清算（2000多家）（二）全國電子聯(lián)行系統(tǒng)（異地清算：國家金融清算中心及各支行的資金清算中心）（三）電子資金匯兌系統(tǒng)（商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)）（四）銀行卡支付系統(tǒng)（五）郵政匯兌系統(tǒng)（為個人提供郵政信匯、電匯和郵政儲蓄服務）四、中央銀行支付清算服務的重要性（一）支付系統(tǒng)運行是經(jīng)濟和社會生活正常運轉(zhuǎn)的重要保障（二）支付系統(tǒng)運行效率對中央銀行貨幣政策實施具有重要影響（三）與金融穩(wěn)定具有密切的相關性

三、中國支付清算體系的發(fā)展46中央銀行在跨國支付清算中的作用

一、跨國交往與跨國支付清算二、跨國支付清算的特征（一）具有“全局性”與“世界性”（二）涉及不同國家貨幣（三）涉及不同的支付清算安排（四）需要借助跨國支付系統(tǒng)及銀行往來帳戶實現(xiàn)跨國行間清算（五）中央銀行在跨國支付清算活動中具有重要地位三、主要國際性支付系統(tǒng)及相關中央銀行（一）歐洲支付體系及歐元清算系統(tǒng)（二）紐約清算所同業(yè)銀行支付系統(tǒng)（CHIPS）（三）倫敦自動化清算所支付系統(tǒng)（CHAPS）（四）環(huán)球外匯交易清算所（ECHO）：降低國際金融市場上廣泛存在的外匯交易結(jié)算風險，避免跨時區(qū)信用危機引起國際連鎖性支付風險。中央銀行在跨國支付清算中的作用一、跨國交往與跨國支付清算三47中央銀行對支付系統(tǒng)的風險管理

一、支付系統(tǒng)風險類型（一）信用風險：拒絕或無法清償債務（二）流動性風險：資金暫時不到位（三）系統(tǒng)風險：某一用戶引起的系統(tǒng)困境（四）法律風險（五）其他風險：技術依賴二、中央銀行對支付系統(tǒng)風險的防范與控制（一）對大額支付系統(tǒng)透支進行限制（二）對大額支付系統(tǒng)進行管理（三）對銀行結(jié)算支付活動進行監(jiān)督（四）發(fā)展RTGS支付系統(tǒng)（五）加強支付清算領域的法規(guī)建設（六）加強支付系統(tǒng)現(xiàn)代化建設與改造中央銀行對支付系統(tǒng)的風險管理一、支付系統(tǒng)風險類型48中國人民銀行外匯占款對沖機制自2002年起，美元開啟了新一輪貶值周期，中國經(jīng)濟也走出了亞洲金融危機的低谷，在這內(nèi)外雙重原因之下，國際市場在2002年開始醞釀并形成人民幣升值預期。加之中國成功加入WTO，貿(mào)易順差和外商直接投資（FDI）大規(guī)模流入，大量投機資本也涌入中國，在人民幣對美元固定匯率機制下，中國央行被迫收回全部的美元，釋放外匯占款，外匯儲備規(guī)模得以持續(xù)放大。2003年初的“非典”也沒有阻礙這一預期。中國人民銀行外匯占款對沖機制自2002年起，美元開啟了新一輪49第五章_中央銀行課件50自2003年開始，外匯占款成為中國央行貨幣投放的主渠道。基于控制貨幣供應量增長、控制通貨膨脹的目標，中國央行啟動了對外匯占款的沖銷工作。2002年4月9日，央行開始賣斷現(xiàn)券，回籠基礎貨幣；6月25日開始公開市場正回購操作；9月24日將未到期正回購轉(zhuǎn)換為中央銀行票據(jù)，累計金額達到1937.5億元。這一年，央行開始研究“對沖”外匯占款過快增長的方式，提高調(diào)控基礎貨幣的能力。2003年4月22日，央行開始直接發(fā)行央行票據(jù)；2003年9月21日，央行將銀行體系存款準備金率從6%上調(diào)為7%。至此，央行以發(fā)行央票和提高存款準備金率兩個工具為抓手，拉開了對沖外匯占款的大戲幕，并持續(xù)至今。自2003年開始，外匯占款成為中國央行貨幣投放的主渠道?；?1然而，“對沖”并不是免費的，央行需要為發(fā)行的央行票據(jù)支付利息，需要為凍結(jié)的銀行體系存款準備金支付利息，自2003年至今，央行沖銷外匯占款的成本持續(xù)攀升。有學者測算顯示，自2003年截至2010年底，央行對沖外匯占款的成本支出已經(jīng)超過1萬億元人民幣，高達1.08萬億元。對沖外匯占款的目的是減少貨幣供給，控制通貨膨脹，但巨額對沖成本的支付放大了基礎貨幣，推高了貨幣供給，加劇了通貨膨脹。然而，“對沖”并不是免費的，央行需要為發(fā)行的央行票據(jù)支付利息52一、央行對沖成本測算自2002年以來，外匯占款連續(xù)大幅攀升。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，外匯占款規(guī)模已經(jīng)從2002年底的2.3萬億元人民幣，放大到2010年底的22.58萬億元。一、央行對沖成本測算自2002年以來，外匯占款連續(xù)大幅攀升。53為了對沖外匯占款，自2003年4月發(fā)行第一筆央行票據(jù)，到2010年底，央行已經(jīng)累計滾動發(fā)行了高達25.08萬億元的央行票據(jù)。關于發(fā)行央票對沖外匯占款的針對性的目的，央行在《2003年二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中明確指出：人民銀行發(fā)行央行票據(jù)的主要目的是收回由于購買外匯儲備而增加的流動性，對沖操作的結(jié)果是人民銀行外匯儲備資產(chǎn)和央行票據(jù)負債同時增加。為了對沖外匯占款，自2003年9月第一次提高存款準備金率，央行已經(jīng)將銀行體系存款準備金率水平從6%提高至2010年底18.5%。存款準備金所凍結(jié)的資金量，從2002年底的1.04萬億元，放大到2010年底的12.68萬億元。關于2003年9月第一次提高存款準備金率的目的，央行在《2003年四季度貨幣政策執(zhí)行報告》中明確，是為配合公開市場操作“對沖”基礎貨幣過快增長，減輕發(fā)行中央銀行票據(jù)回收流動性的壓力，有效控制貨幣信貸過快擴張。如此巨量的貨幣政策操作，對沖了外匯占款流入對基礎貨幣的影響，約束了貨幣供應量的增長，緩解了通脹壓力，但央行也為如此巨量的對沖操作，付出了巨大的成本。為了對沖外匯占款，自2003年4月發(fā)行第一筆央行票據(jù)，到2054（一）央行票據(jù)利息成本測算（一）央行票據(jù)利息成本測算55（二）存款準備金利息支出測算存款準備金率是央行對沖外匯占款的另一個主要工具。自報告期開始的2003年至2008年9月，其利率水平為1.89%，2008年9月下調(diào)為1.62%，并保持至今?？紤]到中央本身就需要利用存款準備金約束銀行體系的信貸行為，因此，以存款準備金凍結(jié)的資金并不全部被認為是對此外匯占款，因此發(fā)生的全部準備金利息支出，也不全部對沖外匯占款的成本。在2003年至今這一輪上調(diào)存款準備金率的初始，銀行體系準備金率水平為6%。因此，在6%之上的準備金率凍結(jié)資金，為對沖外匯占款部分所發(fā)生的利息支出，為對沖成本。（二）存款準備金利息支出測算存款準備金率是央行對沖外匯占款的56第五章_中央銀行課件57（三）綜合測算對沖成本規(guī)模將2003年以來央行票據(jù)發(fā)行利息支出，與2003年至今提高存款準備金率6%之上所凍結(jié)資金的利息支出進行累加，得出本文測算的央行對沖成本。（三）綜合測算對沖成本規(guī)模將2003年以來央行票據(jù)發(fā)行利息支58第五章_中央銀行課件59二、對沖成本承擔機制央行支付規(guī)模越來越大的對沖成本的資金來源是哪里？支付成本的機制是什么？由于央行并不對此進行信息披露，尤其是不對外公開央行的損益表，因此市場并不能夠完全清晰地回答這一問題。但央行支付、覆蓋對沖成本的可能渠道有如下五種：第一、央行外匯儲備投資收益；第二、央行再貸款、票據(jù)等資產(chǎn)收益；第三、央行所提供的支付、清算、征信等服務收入，以及反洗錢等罰沒收入；第四、財政承擔；第五、通過貨幣發(fā)行承擔。二、對沖成本承擔機制央行支付規(guī)模越來越大的對沖成本的資金來源60（一）外匯儲備投資收益能夠覆蓋，但沒有承擔對沖成本理論上，央行以對沖成本獲得外匯，形成外匯儲備對外進行投資，外匯儲備對外投資產(chǎn)生收益，投資收益匯回結(jié)匯形成人民幣，央行以此投資收益產(chǎn)生的人民幣來支付對沖成本。測算中國央行外匯儲備投資收益是一項難度很大的工作。但由于中國央行央票的利率參考基準利率，可以將中國基準利率與美國國債收益率進行對比。通過對比美國1年期國債收益率與1年期央票收益率之間的利差，來尋找中國央行收益與成本的基準對比。我們發(fā)現(xiàn)，在2003年至2005年3月，中國央行1年期央票收益率一直高于美國1年期國債收益率，也就是中國央行對沖的潛在成本，大于外匯儲備資產(chǎn)的潛在收益。2005年3月到2007年11月，美國1年期國債收益率高于中國央行1年期央票收益率，中國央行處于潛在收益大于潛在成本時期。2007年11月至今，重新倒掛，1年期央票收益率大于1年期美國國債收益率?？紤]到中國央行外匯儲備經(jīng)營的多幣種結(jié)構(gòu)，以及美元資產(chǎn)里的結(jié)構(gòu)，多份研究認為，美元計價的外匯儲備收益率在5%以上?？梢愿采w對沖成本，而且央行總體還有利潤盈余（不考慮外匯資產(chǎn)潛在貶值匯率損失）。因此，央行外匯儲備投資收益，覆蓋了央行對沖成本，而且還因此產(chǎn)生利潤。但是，能夠覆蓋對沖成本，并不意味著外匯儲備投資收益承擔了央行已經(jīng)發(fā)生的對沖成本。根據(jù)中國外匯儲備的運營管理，外匯儲備運營資金既包括儲備本身，也包括外匯儲備形成的利潤。即中國每年外匯儲備投資收益并不匯回，而是和外匯儲備本身統(tǒng)納經(jīng)營。（一）外匯儲備投資收益能夠覆蓋，但沒有承擔對沖成本理論上，央61（二）央行其他收益、收入不能覆蓋對沖成本根據(jù)央行資產(chǎn)負債表，除了外匯儲備之外，央行的其他資產(chǎn)包括再貸款、對資產(chǎn)管理公司再貸款和專項票據(jù)、特別國債等。2007年，為了成立中投公司，財政部累計發(fā)行1.55萬億元產(chǎn)生利息的特別國債。經(jīng)農(nóng)行轉(zhuǎn)手，該筆特別國債最終由央行持有。根據(jù)央行2010年資產(chǎn)負債表，截至2010年底，央行持有的對其他存款性公司債權(quán)規(guī)模為9485.7億元；持有的對其他金融性公司債權(quán)11325.81億元。這部分資產(chǎn)主要是央行對農(nóng)信社、資產(chǎn)管理公司、證券公司等的救助資金，很大部分是無息甚至是壞賬資產(chǎn)，并不能產(chǎn)生好的可持續(xù)收益。此外央行還擁有7597.67億元的其他資產(chǎn)。綜合評估，央行除外匯儲備之外其他資產(chǎn)的收益，以及央行在支付、清算、征信、反洗錢等領域的收入，并不能覆蓋央行在準備金和央行票據(jù)總規(guī)模上的利息支出。2003－2010年底，加上超額準備金利息支付，累計利息支付要超過1.5萬億元。（二）央行其他收益、收入不能覆蓋對沖成本根據(jù)央行資產(chǎn)負債表，62（三）央行通過負債機制承擔負債成本以央行自身的投資收益來承擔各項成本，并因此產(chǎn)生出損益表，或有凈利潤，或者有凈虧損，并以該凈利潤或凈虧損與該國財政產(chǎn)生聯(lián)系，這是各國央行的普遍做法。中國央行也制作損益表，根據(jù)前文測算，央行外匯儲備投資收益可以覆蓋對沖成本。自2003年至今，相信央行損益表是一張累計產(chǎn)生凈利潤的損益表。但是，由于儲備投資收益并不匯回結(jié)匯承擔成本，即便收入可以覆蓋成本。央行最終還是采用了分別擴大資產(chǎn)方、擴大負債方的機制。也就是說，央行通過負債機制，來承擔各項負債的成本，即通過央行票據(jù)發(fā)行本身籌集資金，來支付央票利息本身。最終，央行通過采用貨幣發(fā)行機制，來負擔了各項對沖成本。（三）央行通過負債機制承擔負債成本以央行自身的投資收益來承擔63外匯儲備收入不納入對沖成本負擔機制，是中國央行對沖成本發(fā)生機制的根本特點。其表現(xiàn)是，中國央行通過貨幣發(fā)行來承擔對沖成本。這也是中國外匯成本發(fā)生機制最受非議之處。但也正因為這一成本承擔機制，超過1萬億元的對沖成本，才并沒有給財政產(chǎn)生壓力，也并沒有引起市場關于對沖成本如何承擔的廣泛討論。外匯儲備收入不納入對沖成本負擔機制，是中國央行對沖成本發(fā)生機64但這一成本承擔機制有兩個重大影響：第一，央行通過發(fā)行央票所凍結(jié)的（外匯占款）資金規(guī)模，由于包含央票利息在內(nèi)，達不到名義規(guī)模水平。也就是說，央行有一種機制，通過發(fā)行新的央票，來支付過去央票的成本，這種央票的發(fā)行，是對對沖成本的對沖，而不是對外匯占款的對沖。第二，央行對沖外匯占款的這一成本承擔機制，本質(zhì)上是通過貨幣發(fā)行來承擔，該部分貨幣發(fā)行可能沒有進入（部分進入）基礎貨幣，但都最終進入了廣義貨幣供應量M2，并因此放大通貨膨脹，由全民通過承擔通貨膨脹的形式承擔了央行的對沖成本。但這一成本承擔機制有兩個重大影響：65根據(jù)中國第六次人口普查數(shù)據(jù)，2010年11月1日中國總?cè)丝跒?339724852人，累計10830.6億元的央行對沖成本，折合全國人均承擔成本808元人民幣。自2003年以來，中國通貨膨脹壓力逐年加大，如果說貨幣擴張是通貨膨脹上升的唯一或主要原因，那么，2003－2010年累計超過1萬億元的對沖成本，是同期通脹上升的原因之一。根據(jù)中國第六次人口普查數(shù)據(jù)，2010年11月1日中國總?cè)丝跒?6三、對沖成本考量與央行潛在政策沖突（一）巨額對沖成本弱化央行對通脹的調(diào)控力1.對沖成本本身放大廣義貨幣供應央行巨額對沖成本，是以貨幣發(fā)行的形式來承擔的，這放大了貨幣投放。當前，央行將自身的首要任務明確為管理通貨膨脹?？刂仆洠刂曝泿帕鲃有?，要消除物價上漲的貨幣基礎。可以說，以貨幣發(fā)行機制承擔超過萬億元的對沖成本，其規(guī)模之大，已經(jīng)對中國貨幣發(fā)行機制產(chǎn)生了嚴重的干擾，放大了基礎貨幣發(fā)行規(guī)模，推高了中國的貨幣基礎，也助力推高了中國的通貨膨脹。顯然，巨額對沖成本弱化了央行在控制通脹目標方向的努力。三、對沖成本考量與央行潛在政策沖突（一）巨額對沖成本弱化央行672.是否會因為對沖成本考慮，而減少對沖規(guī)模，推高流動性規(guī)模？在對沖成本考量之下，央行是否會選擇減少對沖規(guī)模，放大市場流動性規(guī)模？2008年底至2009年，中國央行采取降低存款準備金率、降息等政策，推高銀行信貸規(guī)模的方式，刺激經(jīng)濟。這期間，央行票據(jù)發(fā)行期數(shù)僅有71期，是2004年至2010年間發(fā)行期數(shù)最少的一年。央行存在一種機制，即通過減少對沖規(guī)模，放大市場流動性。而這會推高（或者存在滯后期）通脹。2.是否會因為對沖成本考慮，而減少對沖規(guī)模，推高流動性規(guī)模？68第五章_中央銀行課件693.央行是否會因為要減少成本而維持低利率，或推遲加息？這主要表現(xiàn)在央票利率水平上。央行如果采取加息政策，將直接反映到央票收益水平的提升，央行也將因此付出更高的利息成本支出。因此，如果央行忌憚對沖成本的提升，有可能會因此維持低利率，或推遲加息。這一角度，也是對沖成本考量與央行通脹控制目標的相悖之處。3.央行是否會因為要減少成本而維持低利率，或推遲加息？70（二）央行會不會更注重低成本工具？提高準備金率、發(fā)行央票，是對沖外匯占款的兩大途徑，但區(qū)別在于，前者央行承擔的利息支出成本壓力低，后者則利息成本支出壓力大。對于央行而言，提高存款準備金率是一種成本負擔更低的方式，發(fā)行央行票據(jù)則需要支付較高的利息成本。單純從成本角度來說，央行有放大準備金工具使用量、減少央票發(fā)行規(guī)模和頻率的成本要求。如果央行有一種衡量對沖成本的機制，央行會不會更多選擇成本低的準備金工具？（二）央行會不會更注重低成本工具？提高準備金率、發(fā)行央票，是71第五章_中央銀行課件72第五章_中央銀行課件73綜合以上可以發(fā)現(xiàn)，自2006年6月以來，央行實際上已經(jīng)嚴格貫徹了以準備金政策沖銷外匯占款的思路。央票仍然在持續(xù)發(fā)行，但發(fā)行的目的，只是為了應付到期央票。甚至，當前發(fā)行規(guī)模還趕不上央票到期規(guī)模。央票余額在2008年10月達到4.8萬億的頂峰之后，至今，央票余額持續(xù)下降。2009年底降低到4萬億元左右，2010年底則降低到3.7萬億元左右，2011年一季度則降低到3萬億元以下，截至5月11日，央票未到期規(guī)模降低至不足2.6萬億元。這意味著，新發(fā)行央票規(guī)模，大幅低于到期央票規(guī)模。央行票據(jù)這一工具，目前已經(jīng)不是央行貨幣凈回籠的工具，而已經(jīng)成為央行貨幣凈投放的工具。對于貨幣沖銷而言，已經(jīng)成為負效應。在邊際上，央行正越發(fā)依賴準備金工具的對沖效應。綜合以上可以發(fā)現(xiàn)，自2006年6月以來，央行實際上已經(jīng)嚴格貫74第五章_中央銀行課件75在各年度對沖成本的承擔中，2003－2007年，央票利息支出占總成本支出的比例一直在80%以上，承擔了絕大部分對沖成本，2008年稍下滑到72.8%，但依然占大部分。但2009年、2010年，央票所承擔的對沖成本比例大幅下滑到23.28%和52.09%。與此對應，存款準備金工具所承擔的對沖成本，在2003－2008年一直較低，2009年和2010年放大到76.72%、47.91%。在各年度對沖成本的承擔中，2003－2007年，央票利息支出76（三）成本考量是否會削弱央行其他領域的改革？由于央票購買者，以及存款準備金繳納者均屬中國的銀行體系，因此，央行對沖成本的支付方即是中國的銀行體系。央行的對沖成本，即是銀行體系的收益。央行要約束對沖成本，就是約束銀行體系的收益、利潤?？傮w而言，央行通過央行票據(jù)和準備金政策，強制性收縮了銀行體系的流動性頭寸。而原本銀行是可以將這部分資金用于信貸投放等渠道，以獲得更高的收益率的。央行因為對沖操作，實際上弱化了銀行體系的利潤水平。央行如果想進一步控制自身的對沖成本，也將是以進一步弱化銀行體系利潤水平為代價的。（三）成本考量是否會削弱央行其他領域的改革？由于央票購買者，77央行通過逐步選擇成本更低的準備金率政策工具，壓縮了央行對沖成本。這也意味著，壓縮了銀行體系的收益和利潤。問題在于，央行是否通過其他渠道，補償銀行體系的收益和利潤水平？央行通過逐步選擇成本更低的準備金率政策工具，壓縮了央行對沖成78在2003－2010年期間，中國央行還承擔以下角色：國有獨資商業(yè)銀行股份制改革試點工作領導小組辦公室單位，推進利率市場化改革執(zhí)行單位。在2003－2010年期間，中國央行還承擔以下角色：國有獨資79基于這些不同角色和不同的工作任務，央行可能存在的潛在利益沖突包括如下幾個方面：第一，在2006年6月之前，國有銀行體系改革任務重大，央行通過大幅提高成本高的央票發(fā)行規(guī)模，提升了在對沖外匯占款中銀行體系的收益。這有利于提升銀行業(yè)資產(chǎn)收益水平，有利于推進銀行改革的成功。第二，在2006年6月之后，銀行體系改革基本到位，央行更多選擇了提高存款準備金率的方式對沖外匯占款，這削弱了銀行體系的利益，但央行有其他的渠道，維持了銀行體系的收益，比如通過放緩利率市場化改革、維持銀行體系壟斷利差的渠道?；谶@些不同角色和不同的工作任務，央行可能存在的潛在利益沖突80在利率市場化改革方面，央行行長周小川在2010年9月的一次演講中指出，中央銀行保持對利差的適當管理，將有利于調(diào)節(jié)銀行業(yè)對實體經(jīng)濟提供服務的積極性。周小川行長在2009年11月的一次演講中也強調(diào)，利率過低會影響銀行服務實體經(jīng)濟的動力，并導致銀行選擇發(fā)展其他非信貸業(yè)務，利差還得保持在一定水平上。發(fā)展中國家在利差方面應保持一定的水平，因為利差過小會影響金融機構(gòu)發(fā)放信貸獲取利潤的動力，會影響銀行體系服務實體經(jīng)濟的動力。央行副行長易綱先生在2009年12月出版的論文集《中國金融改革思考錄》中即說：“我篤信市場經(jīng)濟，堅信市場經(jīng)濟能給中國人民帶來福祉，一直不遺余力地推動利率市場化改革。但近來我變得有些保守，對于中國如何進一步推進利率市場化沒有想清楚。”在利率市場化改革方面，央行行長周小川在2010年9月的一次演81謝謝謝謝82中央銀行中央銀行83第一節(jié)中央銀行制度的形成與發(fā)展

一、中央銀行的產(chǎn)生與中央銀行制度的形成二、中央銀行的性質(zhì)與職能三、中央銀行制度的類型與組織結(jié)構(gòu)第一節(jié)中央銀行制度的形成與發(fā)展一、中央銀行84一、中央銀行制度產(chǎn)生的歷史必然性總的來講，中央銀行是在資本主義銀行制度發(fā)展過程中，以社會生產(chǎn)力的發(fā)展為基礎，與商品貨幣經(jīng)濟的高度發(fā)達程度相適應，從商業(yè)銀行中獨立出來的一種特殊的金融機構(gòu)。具體地說：其歷史必然性體現(xiàn)在以下幾個方面。1、統(tǒng)一貨幣發(fā)行的客觀需要。2、統(tǒng)一票據(jù)交換的客觀需要。3、最后貸款人的客觀需要。4、加強金融監(jiān)督與管理的客觀需要。5、代理國庫和政府融資的主觀需要。一、中央銀行制度產(chǎn)生的歷史必然性85(圖一.1)中央銀行是政府與商業(yè)銀行交易的產(chǎn)物政

府(1)為了解決財政虧空；(2)通過央行調(diào)控經(jīng)濟；(3)通過央行監(jiān)管金融業(yè)；(4)通過央行發(fā)行貨幣、維護支付穩(wěn)定；(5)通過央行協(xié)調(diào)對外金融關系等。將貨幣發(fā)行等特權(quán)交給商業(yè)銀行

交

換

商業(yè)銀行承諾并履行為政府提供融資便利，盡力協(xié)調(diào)解決財政虧空等職責。商

業(yè)

銀

行(1)資本實力雄厚；(2)社會信譽卓著；(3)與政府有特殊關系(股份關系、人事關系等)；

(圖一.1)中央銀行是政府與商業(yè)銀行交易的產(chǎn)物86二、中央銀行制度建立與發(fā)展的兩個途徑與三個階段

(一)中央銀行建立的兩個途徑1、通過緩慢的演變過程：由商業(yè)銀行慢慢的演變成為中央銀行（1913年以前）。２、通過立法：由法律規(guī)定建立一家銀行作為一國中央銀行。(二)中央銀行制度發(fā)展的三個階段二、中央銀行制度建立與發(fā)展的兩個途徑與三個階段

(一)中央87（圖一.2）中央銀行制度建立與發(fā)展的三個階段的代表

國家及其主要背景與原因

第一階段（1694—1913）國家：1694年英格蘭銀行1800年法蘭西銀行1814年荷蘭銀行1875年德意志銀行1882年日本銀行1913年“美聯(lián)儲”成立主要背景和原因：(1)這些國家是世界上商品貨幣經(jīng)濟最發(fā)達的國家，中央銀行也建立最早。(2)客觀上主要是本國經(jīng)濟金融發(fā)展的必然產(chǎn)物。(3)政府融資便利的需要。

（圖一.2）中央銀行制度建立與發(fā)展的三個階段的代表

國家及其88第二階段（一戰(zhàn)后近十年）國家：1924年澳大利亞中央銀行建立1928年，舊中國國民政府中央銀行建立1935年印度、加拿大、阿根廷中央銀行建立主要背景和原因：（1）一戰(zhàn)后，國際性經(jīng)濟、金融恐慌嚴重；(2)1920年布魯塞爾國際性經(jīng)濟、金融會議要求；

(3)國際金融勢力的推動。

第二階段（一戰(zhàn)后近十年）國家：89第三階段（二戰(zhàn)以后）國家：1947年多數(shù)尼加中央銀行建立；1948年新中國、巴基斯坦中央銀行建立；1949年伊拉克中央銀行建立。主要背景和原因：

(1)民族獨立，國家獨立的要求；(2)經(jīng)濟、金融獨立的要求；(3)借鑒發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展成功的經(jīng)驗，借鑒發(fā)達國家的金融發(fā)展之模式。

第三階段（二戰(zhàn)以后）國家：90三、早期和現(xiàn)代中央銀行的特征

首先，我們應知道早期和現(xiàn)代中央銀行階段劃分的標準。按照國際慣例，我們以二十世紀三十年代的經(jīng)濟金融危機作為時間段，在這之前稱為早期，在這之后稱為現(xiàn)代。(一)早期中央銀行制度的特征1、自然的發(fā)展與演變。2、逐步擁有到全部壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。3、兼營商業(yè)銀行業(yè)務。４、不完全具備調(diào)節(jié)與控制金融市場的能力。5、一般多是私人股份或公私合股的銀行。三、早期和現(xiàn)代中央銀行的特征

首先，我們應知道早期和現(xiàn)代中央91(二)現(xiàn)代中央銀行制度的特征1、呈現(xiàn)出“國有化”的趨勢。（這里還應深入研究中央銀行“國有化”趨勢的表現(xiàn)與原因）2、中央銀行逐步成為國家宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理的重要工具。3、通過立法明確與規(guī)范中央銀行宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理的目的與任務。4、世界各國中央銀行之間的聯(lián)系更加緊密，合作逐步加強。5、中央銀行宏觀調(diào)控與監(jiān)督管理能力大大提高。(二)現(xiàn)代中央銀行制度的特征92四、現(xiàn)代中央銀行制度發(fā)展的背景與基礎1、針對“29——33”年的世界性經(jīng)濟金融危機，國家干預與調(diào)控職能逐步加強，中央銀行的社會地位和政治地位大大提高，中央銀行的作用開始顯現(xiàn)并引起重視。2、商品經(jīng)濟的充分發(fā)展，為金融業(yè)的發(fā)展奠定了基礎，也為中央銀行制度的發(fā)展與變化提供了充分與堅實的物質(zhì)基礎。3、金融業(yè)空前發(fā)展，金融機構(gòu)多樣化，金融商品日趨豐富多彩，金融資產(chǎn)種類和數(shù)量空前增多，商業(yè)銀行由簡單的信用中介變成了萬能壟斷者。4、信用貨幣制度的建立和推廣，使極具彈性的信用貨幣（存款貨幣）取代了傳統(tǒng)的硬幣和銀行卷（代用貨幣）等實物貨幣，使貨幣不再僅僅是流通中的支付工具，而成為了貨幣政策的調(diào)節(jié)工具。5、“KEYNESrevlution”后，宏觀經(jīng)濟學應運而生，中央銀行宏觀控制與監(jiān)督管理職能特別是制定執(zhí)行貨幣政策的職能逐步推廣和加強。

四、現(xiàn)代中央銀行制度發(fā)展的背景與基礎1、針對“29——33”93Keynes革命及其簡單評價

(1)

Keynes革命的主要內(nèi)容:A,Keynes第一次提出了靈活偏好理論,提出了貨幣需求的利率彈性問題,明確指出貨幣需求與利率成反比,這為其管制通貨論奠定了理論基礎,為中央銀行運用利率,貨幣供應量等調(diào)控宏觀經(jīng)濟職能的產(chǎn)生奠定了理論基礎.B,Keynes推翻了資本主義經(jīng)濟是充分就業(yè),均衡經(jīng)濟的傳統(tǒng)說教,認為在資本主義國家,非充分就業(yè)才是常態(tài),而充分就業(yè)只是列外.C,Keynes在理論上革了“薩伊定律”的命,從根本上摒棄了供給自創(chuàng)需求的傳統(tǒng)理論,首次提出了有效需求理論.D,Keynes在政策上徹底擯棄了通過市場的自動調(diào)節(jié)可以實現(xiàn)充分就業(yè)均衡的傳統(tǒng)教條,主張國家干預.E,Keynes在具體的政策運用上提出了廉價的貨幣政策與赤字的財政政策.Keynes革命及其簡單評價

(1)Keynes革命的主要94(2),對Keynes革命的評價:A,KEYNES革命爆發(fā)后，曾經(jīng)引起了經(jīng)濟金融理論界的強烈反響，許多經(jīng)濟學家指責其理論建立在心理分析的基礎上，是不科學的、是牢固的，直到二十世紀初將心理分析運用于經(jīng)濟理論與實證分析中的經(jīng)濟學家獲得若倍爾經(jīng)濟學獎才得到全世界的公開認同與推崇；

與Keynes對立的古典經(jīng)濟金融學家們認為應強調(diào)市場的自平衡作用、認為市場調(diào)節(jié)是治本的、是長期有效的，認為政府的宏觀調(diào)節(jié)是治標的、是短期的，Keynes為此反駁到“就從長期來看，我們都會死去?！闭怯捎贙eynes據(jù)理力爭、力排眾議，由于Keynes學生們和追隨者們不斷努力、勇于創(chuàng)新（LiqudityＧｕｐ），宏觀經(jīng)濟理論與宏觀調(diào)控政策才得以產(chǎn)生和建立了起來。B,Keynes與傳統(tǒng)的經(jīng)濟學家們相比,對資本主義經(jīng)濟采取了比較實際和現(xiàn)實的態(tài)度與政策,他首先肯定了資本主義經(jīng)濟危機不可避免,著力分析經(jīng)濟危機產(chǎn)生的原因,尋求調(diào)控的手段,其目的雖然是為了拯救資本主義世界,但他在分析與研究過程中所提出的某些具體概念,觀念和方法,觸及到了某些重要的實際經(jīng)濟問題,設想的一些調(diào)控手段與政策是值得我們學習與借鑒的.C,在大力發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟的今天,如何應對市場失衡,社會總需求不足;如何加強與改善國家的宏觀調(diào)控,協(xié)調(diào)配合好各項宏觀調(diào)控政策;如何提高宏觀調(diào)控效果,確保社會主義市場經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地增長等都是值得我們在學習Keynes理論的基礎上,結(jié)合中國國情加以研究和創(chuàng)新的.(2),對Keynes革命的評價:95五、中國人民銀行的成立及其發(fā)展與變化

(一)中國人民銀行的成立在中共中央的領導下，于己1947年11月成立了“中國人民銀行籌備處”。1948年12月1日，在原解放區(qū)的華北銀行，北海銀行，西北農(nóng)民銀行的基礎上正式成立了中國人民銀行，同時發(fā)行了中國人民銀行鈔票。1949年2月中國人民銀行總行遷入北平，各解放區(qū)銀行先后改為中國人民銀行的分行。五、中國人民銀行的成立及其發(fā)展與變化

(一)中國人民銀行的96人民銀行成立以來金融改革與發(fā)展的幾個主要階段

新民主主義金融體系建立時期(

1948.12.1至1956

):(1)統(tǒng)一人民幣發(fā)行，發(fā)行新版人民幣；(2)取消在華外資銀行特權(quán)(僅保留匯豐與渣打)；(3)清理整頓私營、官僚金融業(yè)；(4)建立新中國、新民主主義金融體系。

“大一統(tǒng)”的計劃金融體制時期(1956年至1979年):(1)“大財政、小金融”體制時期；(2)金融業(yè)僅是財政的會計與出納；(3)信用形式單一，銀行功能狹窄；金融市場幾乎不存在。金融業(yè)改革與發(fā)展的初始時期(1979年至1984年):(1)

在“把銀行辦成真正的銀行”(鄧小平)的指示下開始了金融改革；(2)1979年2月、3月、4月，人保、農(nóng)行、中行及外管局從人民銀行獨立出動；(3)1982年12月投資銀行成立，1983年1月建行獨立，1984年人工兩行分家。

人民銀行成立以來金融改革與發(fā)展的幾個主要階段新民主主義金融97中央銀行專業(yè)銀行體制時期(1984年至1994年):(1)建立“專業(yè)銀行體制”、發(fā)展業(yè)務，擴充機構(gòu)；(2)開始企業(yè)化經(jīng)營和承包試點；(3)組建地方，股份制商業(yè)銀行及其它金融機構(gòu)；(4)人民銀行開始履行央行職能，但問題較多；(5)發(fā)展并擴大了金融市場。

中央銀行商業(yè)銀行體制時期(1994年至2003年):(1)建立“國有商業(yè)銀行為主體”的體制；(2)深化商業(yè)銀行改革；(3)清理整頓金融秩序；(4)轉(zhuǎn)換和強化人民銀行的中央銀行職能；(5)規(guī)范和整頓金融市場。

補充：2003年以來：（1）銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立，人民銀行的中央銀行職能發(fā)生了許多變化；（2）銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會負責銀行業(yè)的日常監(jiān)督管理工作，人民銀行負責金融穩(wěn)定；（3）人民銀行的職能概述為“一個強化、一個轉(zhuǎn)變、兩個增加”；（4），人民銀行越來越走向國民經(jīng)濟的正中央，利率等貨幣政策工具日趨重要。

中央銀行專業(yè)銀行體制時期(1984年至1994年):98六、中國人民銀行單獨形使中央銀行職能的客觀必要性。

1984年1月1日起，中國人民銀行與中國工商銀行分家，工商銀行從人民銀行中獨立出去，人民銀行單獨行使我國中央銀行職能，這一銀行制度的改革與變化是有其客觀必要性的，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：1、社會主義商品經(jīng)濟逐步發(fā)展的客觀要求。2、加強宏觀控制和搞活微觀經(jīng)濟的客觀要求。3、建立和健全我國金融體制的客觀要求。4、建立和完善社會主義金融市場的客觀要求。5、建立和發(fā)展對外經(jīng)濟金融關系的客觀要求。

六、中國人民銀行單獨形使中央銀行職能的客觀必要性。

198499小結(jié)

這一節(jié)主要講述了中央銀行制度產(chǎn)生與發(fā)展的基本歷史過程。最初的中央銀行首先是政府的銀行和發(fā)行的銀行，后來才逐級發(fā)展成為銀行的銀行。而且最初的中央銀行制度是很不完善的，如一般都兼營商業(yè)銀行業(yè)務，一般都是私人股份銀行，一般都沒有壟斷貨幣發(fā)行權(quán)等。二十世紀三十年代以后，中央銀行制度得以不斷發(fā)展和完善，出現(xiàn)了“國有化”趨勢，專門從事中央銀行職能；具中銀行業(yè)的存款準備金；普遍推行公開市場業(yè)務；逐級成為國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟和監(jiān)督管理金融業(yè)的主要工具等。從中央銀行產(chǎn)生發(fā)展的歷史過程來看，中央銀行制度建立和發(fā)展的社會經(jīng)濟條件主要是：商品經(jīng)濟和信用制度的發(fā)展；新的貨幣制度的建立；國家干預和調(diào)控宏觀經(jīng)濟理論的出現(xiàn)。總之，商品經(jīng)濟和信用制度的發(fā)展呼喚中央銀行的產(chǎn)生，而中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展又極大地推動著商品經(jīng)濟和信用制度的發(fā)展與完善。我國的中央銀行制度也經(jīng)歷了一個產(chǎn)生，發(fā)展，不斷完善的歷史過程。近二十年的實踐證明，中國人民銀行專門行使中央銀行職能是非常必要的，而且在今后我國市場經(jīng)濟的建設發(fā)展過程中，我們還必須強化和完善我國人民銀行的中央銀行職能，使其盡快發(fā)展成為真正的中央銀行。小結(jié)

這一節(jié)主要講述了中央銀行制度產(chǎn)生與發(fā)展的基本歷史100第二節(jié)中央銀行的性質(zhì)與職能

一、中央銀行的性質(zhì)中央銀行的性質(zhì)是指中央銀行自身所具有的特有屬性。總之，從中央銀行業(yè)務活動的特點和發(fā)揮的作用看，中央銀行既是為商業(yè)銀行等普通金融機構(gòu)和政府提供金融服務的特殊金融機構(gòu)，又是制定和實施貨幣政策、監(jiān)督管理金融業(yè)、規(guī)范與維護金融秩序、調(diào)控金融和經(jīng)濟運行的宏觀管理部門。這可以看作為對中央銀行性質(zhì)的基本概括。二、中央銀行的職能

（一）中央銀行是“發(fā)行的銀行”即指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)，成為國家唯一的貨幣發(fā)行機構(gòu)（有些國家硬輔幣的鑄造與發(fā)行由財政部負責）（二）中央銀行是“銀行的銀行”具體表現(xiàn)在以下三個主要方面：

1、集中存款準備金。2、充當商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的“最后貸款人”。3、組織、參與和管理全國的清算。（三）中央銀行是“政府的銀行”1、代理國庫。2、代理政府債券發(fā)行。3、為政府融資、提供特定信貸支持。4、持有管理國際儲備。5、代表國家政府參加國際金融組織和各項國際金融活動。6、制定和實施貨幣政策。7、對金融業(yè)實施監(jiān)督和管理。8、為政府提供經(jīng)濟金融情報和決策建議，向社會公眾發(fā)布經(jīng)濟金融信息。總之，發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行，體現(xiàn)了中央銀行的三大基本職能。第二節(jié)中央銀行的性質(zhì)與職能一、中央銀行的性質(zhì)1、集中存101一、中央銀行的性質(zhì)及其表現(xiàn)

1、中央銀行的性質(zhì)是由其在國民經(jīng)濟中的地位與作用決定的，并隨著中央銀行制度的發(fā)展而改變的。2、中央銀行是一國金融體系的核心；中央銀行是一國貨幣信用制度的樞紐；中央銀行是高于普通銀行和其它非銀行金融機構(gòu)的特殊法人。3、中央銀行的性質(zhì)表現(xiàn)在：(1)中央銀行具有發(fā)行貨幣的特權(quán)，其它銀行和金融機