從混合型資本工具探討資本結構之多元化發(fā)展課件

從混合型資本工具探討資本結構之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA中華信評金融服務部資深分析師2005年6月16日1從混合型資本工具探討資本結構之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA1主題資本工具多元化混合型資本工具之特性混合型及其他法規(guī)許可資本工具之評等對銀行之影響與未來發(fā)展2主題資本工具多元化2發(fā)展動力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計算金融市場／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績效衡量提高股東權益報酬率／資本效率3發(fā)展動力增資需求3資產(chǎn)品質負擔4資產(chǎn)品質負擔4資本趨勢*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎

5資本趨勢*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎5發(fā)展動力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計算金融市場／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績效衡量提高股東權益報酬率／資本效率6發(fā)展動力增資需求6資本結構組成臺灣7資本結構組成臺灣7混合型資本工具101混合型資本工具8混合型資本工具101混合型資本工具8法規(guī)許可之資本工具範例永續(xù)非累積特別股無到期日累積次順位債短期次順位債次順位債至到期期間合約限制性9法規(guī)許可之資本工具範例永續(xù)非累積特別股無到期日累積次順位債短混合型資本工具特性非固定義務受償順位於無擔保債與普通股之間長期：5年以上些許吸收損失的能力(LossAbsorptionAbility)銀行資本適足率的優(yōu)勢10混合型資本工具特性非固定義務10評等混合型資本工具是否可以評等？產(chǎn)品特性較接近股東權益或長期負債發(fā)行體之財務與營運狀況級距調(diào)整由發(fā)行體之長期信用評等調(diào)整11評等混合型資本工具是否可以評等？11

為何需要級距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無擔保負債的相對風險風險結構之差異受償順位一般由發(fā)行體之長期信用評等調(diào)整12為何需要級距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無級距調(diào)整的重點發(fā)行體財務結構發(fā)行條件與法令含義資本測試(CapitalTest)可派發(fā)盈餘測試(Distributableprofittest)轉換條件(Conversion)13級距調(diào)整的重點發(fā)行體財務結構13混合型資本工具之

級距調(diào)整

普通股無法評等一般順位無擔保債+/-0限制非常高之工具-2or-3限制較低之工具-1to-214混合型資本工具之

級距調(diào)整普通股無法評等一般順位無擔保債+評等範例（新加坡）DBS銀行15評等範例（新加坡）DBS銀行15混合型資本工具

對銀行的影響資本管理自由化彈性提高資本效率提高加強或削弱銀行的資本水準？？16混合型資本工具

對銀行的影響資本管理自由化16各種資本工具之實力

極強極弱調(diào)整後普通股權益短期次順位債券混合型資本工具調(diào)整後總股東權益17各種資本工具之實力

極強極弱調(diào)整後普通股權益短期次順位債券混調(diào)整後普通股權益最強的資本工具調(diào)整後普通股權益=Commonstockholders’equity,includingminorityinterestlessgoodwillanddividends.Excludesrevaluationaccountsnotarisingfrominflationaccounting.調(diào)整後總股東權益=Incorporatestheimpactofhybridinstruments18調(diào)整後普通股權益最強的資本工具18未來的考量最適合的資本結構?發(fā)行體的適合度投資人結構金控的影響19未來的考量最適合的資本結構?19從混合型資本工具探討資本結構之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA中華信評金融服務部資深分析師2005年6月16日20從混合型資本工具探討資本結構之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA1主題資本工具多元化混合型資本工具之特性混合型及其他法規(guī)許可資本工具之評等對銀行之影響與未來發(fā)展21主題資本工具多元化2發(fā)展動力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計算金融市場／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績效衡量提高股東權益報酬率／資本效率22發(fā)展動力增資需求3資產(chǎn)品質負擔23資產(chǎn)品質負擔4資本趨勢*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎

24資本趨勢*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎5發(fā)展動力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計算金融市場／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績效衡量提高股東權益報酬率／資本效率25發(fā)展動力增資需求6資本結構組成臺灣26資本結構組成臺灣7混合型資本工具101混合型資本工具27混合型資本工具101混合型資本工具8法規(guī)許可之資本工具範例永續(xù)非累積特別股無到期日累積次順位債短期次順位債次順位債至到期期間合約限制性28法規(guī)許可之資本工具範例永續(xù)非累積特別股無到期日累積次順位債短混合型資本工具特性非固定義務受償順位於無擔保債與普通股之間長期：5年以上些許吸收損失的能力(LossAbsorptionAbility)銀行資本適足率的優(yōu)勢29混合型資本工具特性非固定義務10評等混合型資本工具是否可以評等？產(chǎn)品特性較接近股東權益或長期負債發(fā)行體之財務與營運狀況級距調(diào)整由發(fā)行體之長期信用評等調(diào)整30評等混合型資本工具是否可以評等？11

為何需要級距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無擔保負債的相對風險風險結構之差異受償順位一般由發(fā)行體之長期信用評等調(diào)整31為何需要級距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無級距調(diào)整的重點發(fā)行體財務結構發(fā)行條件與法令含義資本測試(CapitalTest)可派發(fā)盈餘測試(Distributableprofittest)轉換條件(Conversion)32級距調(diào)整的重點發(fā)行體財務結構13混合型資本工具之

級距調(diào)整

普通股無法評等一般順位無擔保債+/-0限制非常高之工具-2or-3限制較低之工具-1to-233混合型資本工具之

級距調(diào)整普通股無法評等一般順位無擔保債+評等範例（新加坡）DBS銀行34評等範例（新加坡）DBS銀行15混合型資本工具

對銀行的影響資本管理自由化彈性提高資本效率提高加強或削弱銀行的資本水準？？35混合型資本工具

對銀行的影響資本管理自由化16各種資本工具之實力

極強極弱調(diào)整後普通股權益短期次順位債券混合型資本工具調(diào)整後總股東權益36各種資本工具之實力

極強極弱調(diào)整後普通股權益短期次順位債券混調(diào)整後普通股權益最強的資本工具調(diào)整後普通股權益=Commonstockholders’equity,includingminorityinterestlessgoodwillanddividends.Excludesrevaluationaccountsnotarisingfrom