從混合型資本工具探討資本結(jié)構(gòu)之多元化發(fā)展課件

從混合型資本工具探討資本結(jié)構(gòu)之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA中華信評(píng)金融服務(wù)部資深分析師2005年6月16日1從混合型資本工具探討資本結(jié)構(gòu)之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA1主題資本工具多元化混合型資本工具之特性混合型及其他法規(guī)許可資本工具之評(píng)等對(duì)銀行之影響與未來(lái)發(fā)展2主題資本工具多元化2發(fā)展動(dòng)力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計(jì)算金融市場(chǎng)／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績(jī)效衡量提高股東權(quán)益報(bào)酬率／資本效率3發(fā)展動(dòng)力增資需求3資產(chǎn)品質(zhì)負(fù)擔(dān)4資產(chǎn)品質(zhì)負(fù)擔(dān)4資本趨勢(shì)*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎(chǔ)

5資本趨勢(shì)*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎(chǔ)5發(fā)展動(dòng)力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計(jì)算金融市場(chǎng)／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績(jī)效衡量提高股東權(quán)益報(bào)酬率／資本效率6發(fā)展動(dòng)力增資需求6資本結(jié)構(gòu)組成臺(tái)灣7資本結(jié)構(gòu)組成臺(tái)灣7混合型資本工具101混合型資本工具8混合型資本工具101混合型資本工具8法規(guī)許可之資本工具範(fàn)例永續(xù)非累積特別股無(wú)到期日累積次順位債短期次順位債次順位債至到期期間合約限制性9法規(guī)許可之資本工具範(fàn)例永續(xù)非累積特別股無(wú)到期日累積次順位債短混合型資本工具特性非固定義務(wù)受償順位於無(wú)擔(dān)保債與普通股之間長(zhǎng)期：5年以上些許吸收損失的能力(LossAbsorptionAbility)銀行資本適足率的優(yōu)勢(shì)10混合型資本工具特性非固定義務(wù)10評(píng)等混合型資本工具是否可以評(píng)等？產(chǎn)品特性較接近股東權(quán)益或長(zhǎng)期負(fù)債發(fā)行體之財(cái)務(wù)與營(yíng)運(yùn)狀況級(jí)距調(diào)整由發(fā)行體之長(zhǎng)期信用評(píng)等調(diào)整11評(píng)等混合型資本工具是否可以評(píng)等？11

為何需要級(jí)距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無(wú)擔(dān)保負(fù)債的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)之差異受償順位一般由發(fā)行體之長(zhǎng)期信用評(píng)等調(diào)整12為何需要級(jí)距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無(wú)級(jí)距調(diào)整的重點(diǎn)發(fā)行體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)行條件與法令含義資本測(cè)試(CapitalTest)可派發(fā)盈餘測(cè)試(Distributableprofittest)轉(zhuǎn)換條件(Conversion)13級(jí)距調(diào)整的重點(diǎn)發(fā)行體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)13混合型資本工具之

級(jí)距調(diào)整

普通股無(wú)法評(píng)等一般順位無(wú)擔(dān)保債+/-0限制非常高之工具-2or-3限制較低之工具-1to-214混合型資本工具之

級(jí)距調(diào)整普通股無(wú)法評(píng)等一般順位無(wú)擔(dān)保債+評(píng)等範(fàn)例（新加坡）DBS銀行15評(píng)等範(fàn)例（新加坡）DBS銀行15混合型資本工具

對(duì)銀行的影響資本管理自由化彈性提高資本效率提高加強(qiáng)或削弱銀行的資本水準(zhǔn)？？16混合型資本工具

對(duì)銀行的影響資本管理自由化16各種資本工具之實(shí)力

極強(qiáng)極弱調(diào)整後普通股權(quán)益短期次順位債券混合型資本工具調(diào)整後總股東權(quán)益17各種資本工具之實(shí)力

極強(qiáng)極弱調(diào)整後普通股權(quán)益短期次順位債券混調(diào)整後普通股權(quán)益最強(qiáng)的資本工具調(diào)整後普通股權(quán)益=Commonstockholders’equity,includingminorityinterestlessgoodwillanddividends.Excludesrevaluationaccountsnotarisingfrominflationaccounting.調(diào)整後總股東權(quán)益=Incorporatestheimpactofhybridinstruments18調(diào)整後普通股權(quán)益最強(qiáng)的資本工具18未來(lái)的考量最適合的資本結(jié)構(gòu)?發(fā)行體的適合度投資人結(jié)構(gòu)金控的影響19未來(lái)的考量最適合的資本結(jié)構(gòu)?19從混合型資本工具探討資本結(jié)構(gòu)之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA中華信評(píng)金融服務(wù)部資深分析師2005年6月16日20從混合型資本工具探討資本結(jié)構(gòu)之多元化發(fā)展黃俊榮，CFA1主題資本工具多元化混合型資本工具之特性混合型及其他法規(guī)許可資本工具之評(píng)等對(duì)銀行之影響與未來(lái)發(fā)展21主題資本工具多元化2發(fā)展動(dòng)力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計(jì)算金融市場(chǎng)／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績(jī)效衡量提高股東權(quán)益報(bào)酬率／資本效率22發(fā)展動(dòng)力增資需求3資產(chǎn)品質(zhì)負(fù)擔(dān)23資產(chǎn)品質(zhì)負(fù)擔(dān)4資本趨勢(shì)*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎(chǔ)

24資本趨勢(shì)*數(shù)據(jù)均為未調(diào)整基礎(chǔ)5發(fā)展動(dòng)力增資需求法規(guī)許可資本適足率之計(jì)算金融市場(chǎng)／投資人之壓力減少持股和獲利的稀釋績(jī)效衡量提高股東權(quán)益報(bào)酬率／資本效率25發(fā)展動(dòng)力增資需求6資本結(jié)構(gòu)組成臺(tái)灣26資本結(jié)構(gòu)組成臺(tái)灣7混合型資本工具101混合型資本工具27混合型資本工具101混合型資本工具8法規(guī)許可之資本工具範(fàn)例永續(xù)非累積特別股無(wú)到期日累積次順位債短期次順位債次順位債至到期期間合約限制性28法規(guī)許可之資本工具範(fàn)例永續(xù)非累積特別股無(wú)到期日累積次順位債短混合型資本工具特性非固定義務(wù)受償順位於無(wú)擔(dān)保債與普通股之間長(zhǎng)期：5年以上些許吸收損失的能力(LossAbsorptionAbility)銀行資本適足率的優(yōu)勢(shì)29混合型資本工具特性非固定義務(wù)10評(píng)等混合型資本工具是否可以評(píng)等？產(chǎn)品特性較接近股東權(quán)益或長(zhǎng)期負(fù)債發(fā)行體之財(cái)務(wù)與營(yíng)運(yùn)狀況級(jí)距調(diào)整由發(fā)行體之長(zhǎng)期信用評(píng)等調(diào)整30評(píng)等混合型資本工具是否可以評(píng)等？11

為何需要級(jí)距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無(wú)擔(dān)保負(fù)債的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)之差異受償順位一般由發(fā)行體之長(zhǎng)期信用評(píng)等調(diào)整31為何需要級(jí)距調(diào)整？反映此資本工具與發(fā)行體之優(yōu)先無(wú)級(jí)距調(diào)整的重點(diǎn)發(fā)行體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)行條件與法令含義資本測(cè)試(CapitalTest)可派發(fā)盈餘測(cè)試(Distributableprofittest)轉(zhuǎn)換條件(Conversion)32級(jí)距調(diào)整的重點(diǎn)發(fā)行體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)13混合型資本工具之

級(jí)距調(diào)整

普通股無(wú)法評(píng)等一般順位無(wú)擔(dān)保債+/-0限制非常高之工具-2or-3限制較低之工具-1to-233混合型資本工具之

級(jí)距調(diào)整普通股無(wú)法評(píng)等一般順位無(wú)擔(dān)保債+評(píng)等範(fàn)例（新加坡）DBS銀行34評(píng)等範(fàn)例（新加坡）DBS銀行15混合型資本工具

對(duì)銀行的影響資本管理自由化彈性提高資本效率提高加強(qiáng)或削弱銀行的資本水準(zhǔn)？？35混合型資本工具

對(duì)銀行的影響資本管理自由化16各種資本工具之實(shí)力

極強(qiáng)極弱調(diào)整後普通股權(quán)益短期次順位債券混合型資本工具調(diào)整後總股東權(quán)益36各種資本工具之實(shí)力

極強(qiáng)極弱調(diào)整後普通股權(quán)益短期次順位債券混調(diào)整後普通股權(quán)益最強(qiáng)的資本工具調(diào)整後普通股權(quán)益=Commonstockholders’equity,includingminorityinterestlessgoodwillanddividends.Excludesrevaluationaccountsnotarisingfrom