銀協(xié)放風(fēng)余額寶納入一般性存款

放風(fēng)余寶入般存余額寶再次成為“話題之王此前談?wù)撌找妗?chuàng)新不同的是，此次可能要面對(duì)監(jiān)管“漩渦月日，一則來(lái)自中銀行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管建議稱，應(yīng)將“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理作為同業(yè)存款按規(guī)定繳納存款準(zhǔn)備金消一出，立刻引起各方對(duì)余額寶們監(jiān)管問(wèn)題的再討論。多位基金業(yè)人士《第一財(cái)經(jīng)日表示如果將基金存放在銀行的協(xié)議存款改為一般性存款的話幣金收益率必然出大幅下滑聯(lián)貨幣基金以協(xié)議存款為主要投資標(biāo)的的資產(chǎn)配置策略將不得不進(jìn)行調(diào)整。隨著余額寶的規(guī)模逐步增加，相應(yīng)的監(jiān)管是必要的，但也有專家提出質(zhì)疑稱余額寶們’納入一般性存款的目的、依據(jù)在哪兒？”如何監(jiān)管再起爭(zhēng)議“討論余額寶的監(jiān)管是非常有必要是不是像市場(chǎng)專家建議的監(jiān)管辦法有得探討的空間位行個(gè)人金融業(yè)務(wù)門人士表示。多位受訪業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示理財(cái)給銀行帶來(lái)的影響較大的部門還是零售部門。個(gè)人活期存款轉(zhuǎn)化“類”理讓銀行零售一線的業(yè)務(wù)人員開始深度了解此前并不那么重視的貨幣基金產(chǎn)品究竟是什么理財(cái)“神器份銀行存款大幅減少9400多，但貨幣基金規(guī)模單增長(zhǎng)000億貨幣基金總規(guī)模逼近萬(wàn)億，無(wú)論是增長(zhǎng)速度還是規(guī)模都創(chuàng)下新高。不過(guò)，規(guī)模的迅速擴(kuò)張加上互聯(lián)網(wǎng)金融在年爆發(fā)式發(fā)展，監(jiān)管空白引起了市場(chǎng)和高層的關(guān)注，對(duì)于余額寶的監(jiān)管探討，更是充斥著各類聲音。余額寶等貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理體解讀為銀行業(yè)協(xié)會(huì)類理財(cái)監(jiān)管的吹風(fēng)，這無(wú)疑像一顆“深水炸彈”投向市場(chǎng)”余額寶的消息充斥市場(chǎng)。目前基金所投資的協(xié)議存款屬于同業(yè)存款計(jì)入存貸比不派生貸款但如果轉(zhuǎn)為一般性存款后，利率上限受到管制，但可以計(jì)入存貸比，并需要繳納存款準(zhǔn)備金?！安贿^(guò)，將‘余額寶們’納入一般性存款是值得商榷的，提出這個(gè)問(wèn)題，這個(gè)目的、依據(jù)在哪兒？”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇發(fā)問(wèn)道。一家貨幣基金規(guī)模排名靠前的基金公司也表示，他們也在研究同業(yè)業(yè)務(wù)資格究竟如何界定，如果要修改是由什么部門主導(dǎo)，是否需要修改法規(guī)等我們也還沒弄得特別清楚某大行相關(guān)人士分析述銀提及的監(jiān)管建議邏輯在于額背后的貨幣基金投入同業(yè)存款味銀行的活期存款為同業(yè)存款作為存貸比的存款在變少另一端，

銀行同業(yè)負(fù)債渠道則增加了負(fù)債成本果納入一般性存款管理盡要提準(zhǔn)備金但存貸比壓力會(huì)減小。貨基為何“戀上”協(xié)存“銀行業(yè)對(duì)于貨幣基金投資協(xié)議存款提出限制，其實(shí)也在情理之中基金業(yè)內(nèi)人士指出，目前貨幣基金尤其是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金投資標(biāo)的太過(guò)于集中在協(xié)議存款了。在2011年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資銀行協(xié)議存款有關(guān)問(wèn)題的通知》中放開了貨幣基金投資銀行協(xié)議存款上限規(guī)定此后議存款就成為貨幣基金配置的主要品種。由于流動(dòng)性要求較高目前“余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的主要投資標(biāo)的均為銀行協(xié)議存款，占比高達(dá)80％％，而普通貨幣基金投資協(xié)議存款比例在50~70％之間?！盁o(wú)論從收益率還是流動(dòng)性的角度來(lái)看，銀行協(xié)議存款都成為了貨幣基金最佳投資標(biāo)的一家基金公司固定收益投資總監(jiān)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，銀行協(xié)議存款不承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)，目前約定提前支取并不罰息，有很好的流動(dòng)性；如果投資債券資產(chǎn)，不但要承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性也相對(duì)較差。另一方面，對(duì)于“余額寶”這種規(guī)模級(jí)別的貨幣基金而言，除了銀行協(xié)議存款外，也沒有更好的投資標(biāo)的選擇。從基金季報(bào)來(lái)看，余額寶隨著規(guī)模的擴(kuò)張，投資銀行協(xié)議存款的比重從去年三季度末的％升至四季度末的，投資組合剩余期限30以內(nèi)資產(chǎn)占比也從23.57%上至。也就是說(shuō)，對(duì)于不斷新流入的資金，余寶只能通過(guò)配置大比例短期限的銀行協(xié)議存款來(lái)兼顧收益率和流動(dòng)性。天弘基金副總經(jīng)理周曉明近期也公開表示著規(guī)模的不斷上升額對(duì)基金公司投資管理能力的挑戰(zhàn)已經(jīng)從流動(dòng)性管理延伸至投資標(biāo)的和資產(chǎn)配置的能力上。投資標(biāo)的集中的風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)的過(guò)度集中于協(xié)議存款，也使得貨基的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加。“互聯(lián)網(wǎng)金融是一把‘雙刃劍金規(guī)?？梢跃凵俪啥啵涑霈F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)也會(huì)更快農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者表示余額寶的潛在風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)資金價(jià)格出現(xiàn)回落，如果遭遇資金大規(guī)模贖回，怎么去滿足流動(dòng)性。“并不是說(shuō)投資協(xié)存有風(fēng)險(xiǎn)，而是將90以上資產(chǎn)集中于協(xié)議存款，如果發(fā)生不可預(yù)測(cè)的大規(guī)模贖回，這種提前支取是存在很大風(fēng)險(xiǎn)的述固定收益投資總監(jiān)指出，如果提前支取的資金大得連銀行也無(wú)法承受資者贖回時(shí)拿不到錢就會(huì)引發(fā)恐慌甚至?xí)斐删薮筮B鎖反應(yīng)，造成整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)。

不過(guò)在田勇看來(lái)目前余額寶的風(fēng)險(xiǎn)并沒有那么高動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)是相互交織的出流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常都是由于貸款出問(wèn)題額寶大部分投資銀行同業(yè)存款信風(fēng)險(xiǎn)不用擔(dān)心，因此設(shè)置“爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”這個(gè)前提就不對(duì)。但是按目前基金公司和銀行約定議存款如果提前支取并不罰息如果銀行改變這一規(guī)則那么貨幣基金無(wú)疑將受大影響是基于風(fēng)險(xiǎn)性的考慮近期證監(jiān)會(huì)也開會(huì)提示貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)，要求基金公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金覆蓋貨幣基金投資協(xié)議