司太立：江西司太立制藥有限公司評估報告

本資產(chǎn)評估報告依據(jù)中國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則編制浙江司太立制藥股份有限公司擬收購股權(quán)涉及的江西司太立制藥有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告坤元評報〔2022〕286號（共1冊，第1冊）坤元資產(chǎn)評估有限公司2022年4月24日目 錄聲 明 1資產(chǎn)評估報告·摘要 2資產(chǎn)評估報告·正文 5一、托、評單及其資評報使人 5二、估的 8三、估象評范圍 8四、值型其義 五、估準(zhǔn)日 六、估據(jù) 七、估法 九、估設(shè) 十、估論 十一特事說明 十二資評報使限制明 十三資評報日 資產(chǎn)評估報告·附件一、評單基日務(wù)報表 33二、托和評單營業(yè)照 34三、估象及主權(quán)屬明料 36四、托和評單位的承函 72五、名產(chǎn)估師的諾函 74六、產(chǎn)面值評結(jié)論在大異說明 75七、產(chǎn)估構(gòu)業(yè)照 77八、產(chǎn)估構(gòu)案告和事券務(wù)務(wù)案名單 78九、名產(chǎn)估師職資格書記卡 79資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果匯總表及明細(xì)表 81浙江司太立制藥股份有限公司擬收購股權(quán)涉及的江西司太立制藥有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告浙江司太立制藥股份有限公司擬收購股權(quán)涉及的江西司太立制藥有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告PAGEPAGE32坤元資產(chǎn)評估有限公司聲 明一、本資產(chǎn)評估報告依據(jù)財政部發(fā)布的資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則和中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和職業(yè)道德準(zhǔn)則編制。二、委托人或者其他資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評估報告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評估報告；委托人或者其他資產(chǎn)評估報告使用人違反前述規(guī)定使用資產(chǎn)評估報告的，本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估專業(yè)人員不承擔(dān)責(zé)任。本資產(chǎn)評估報告僅供委托人、資產(chǎn)評估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機(jī)構(gòu)和個人不能成為資產(chǎn)評估報告的使用人。本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估專業(yè)人員提示資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)正確理解和使用評估結(jié)論，評估結(jié)論不等同于評估對象可實現(xiàn)價格，評估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象可實現(xiàn)價格的保證。堅持獨立、客觀和公正的原則，并對所出具的資產(chǎn)評估報告依法承擔(dān)責(zé)任。四、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估專業(yè)人員與資產(chǎn)評估報告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對相關(guān)當(dāng)事人不存在偏見。五、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評估報告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注資產(chǎn)評估報告中載明的假設(shè)、限制條件、特別事項說明及其對評估結(jié)論的影響。六、本次評估時，因新冠肺炎疫情影響，受被評估單位所在地防疫管控措施等客觀條件限制，評估人員未能實施現(xiàn)場勘察程序，鑒于現(xiàn)階段特殊條件限制，在不違背評估準(zhǔn)則的前提下，資產(chǎn)評估專業(yè)人員采取了其他有效程序進(jìn)行了核實，對評估對象的價值進(jìn)行估算并發(fā)表了專業(yè)意見，并已對該事項進(jìn)行了充分披露。資產(chǎn)評估專業(yè)人員認(rèn)為該事項對評估結(jié)論沒有較大影響。浙江司太立制藥股份有限公司擬收購股權(quán)涉及的江西司太立制藥有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告坤元評報〔2022〕286號評估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評估報告正文。摘 要評估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評估報告正文。一、委托人和被評估單位及其他資產(chǎn)評估報告使用人本次資產(chǎn)評估的委托人為浙江司太立制藥股份有限公司(以下簡稱浙江司太立公司)，本次資產(chǎn)評估的被評估單位為江西司太立制藥有限公司(以下簡稱江西司太立公司)。定的資產(chǎn)評估報告使用人。二、評估目的浙江司太立公司擬收購江西司太立公司的股權(quán)，為此需要對江西司太立公司的股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估。本次評估目的是為該經(jīng)濟(jì)行為提供江西司太立公司股東全部權(quán)益價值的參考依據(jù)。三、評估對象和評估范圍評估對象為涉及上述經(jīng)濟(jì)行為的江西司太立公司的股東全部權(quán)益。2021123120211231東權(quán)益的賬面價值分別為839,829,008.34544,838,428.73294,990,579.6173發(fā)明專利、4四、價值類型本次評估的價值類型為市場價值。五、評估基準(zhǔn)日評估基準(zhǔn)日為2021年12月31日。六、評估方法根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，本次分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行評估。七、評估結(jié)論597,919,800.00（294,990,579.61302,929,220.39102.69%。八、評估結(jié)論的使用有效期202112312022月30日止。九、對評估結(jié)論有重大影響的特別事項（4,830.85平方米7,569,374.365,072,155.12公司已提供了相關(guān)情況說明、建筑工程規(guī)劃許可證和相關(guān)憑證，承諾上述委估房屋建筑物屬其所有。大影響。但該疫情對經(jīng)濟(jì)形勢的后續(xù)影響難以準(zhǔn)確預(yù)估，因此本次評估未考慮該疫情后續(xù)發(fā)展對基準(zhǔn)日評估結(jié)論可能產(chǎn)生的影響。部權(quán)益價值和股權(quán)比例的乘積，可能存在控制權(quán)溢價或缺乏控制權(quán)的折價。資產(chǎn)評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產(chǎn)評估報告正文。浙江司太立制藥股份有限公司擬收購股權(quán)涉及的江西司太立制藥有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告坤元評報〔2022〕286號浙江司太立制藥股份有限公司：20211231一、委托人、被評估單位及其他資產(chǎn)評估報告使用人(一)委托人概況名稱：浙江司太立制藥股份有限公司(以下簡稱浙江司太立公司)1法定代表人：胡錦生4.注冊資本：24,501.6871萬元人民幣5.類型：股份有限公司(中外合資、上市)6.統(tǒng)一社會信用代碼：91330000704720655L登記機(jī)關(guān)：浙江省市場監(jiān)督管理局出口的商品及技術(shù)除外。原料藥（氟沙星、左氧氟沙星、甲磺酸帕珠沙星）制造（。(二)被評估單位概況一)企業(yè)名稱、類型與組織形式名稱：江西司太立制藥有限公司(以下簡稱江西司太立公司)住所：江西省樟樹市鹽化基地法定代表人：方欽虎注冊資本：6,800類型：其他有限責(zé)任公司6.統(tǒng)一社會信用代碼：9136098256865260XY登記機(jī)關(guān)：樟樹市市場監(jiān)督管理局可開展經(jīng)營活動)一般項目：專用化學(xué)產(chǎn)品制造(不含危險化學(xué)品)(除許可業(yè)務(wù)外,可自主依法經(jīng)營法律法規(guī)非禁止或限制的項目)二)企業(yè)歷史沿革1.公司成立時情況20111173,800（現(xiàn)已改制更名為浙江司太立制藥股份有限公司）出資3,040萬元(占注冊資本的838010%)38010%)。2.公司歷次股權(quán)變更情況201433,0002,400300本為6,800萬元。2016年6月，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，苗沂將其持有的10%的股權(quán)給王玨。202114%9%9%業(yè)（有限合伙。經(jīng)上述增資及股權(quán)變更后，截至評估基準(zhǔn)日，江西司太立司的注冊資本為6,800萬元，股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：出資人名稱出資額（萬元）出資比例（%）浙江司太立制藥股份有限公司5,168.0076.00嘉興聚力司太立股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）1,496.0022.00吳曉東68.001.00王玨68.001.00合 計6,800.00100.00三2年及截至評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)、負(fù)債狀況及經(jīng)營業(yè)績見下表金額單位：人民幣元項目名稱2019年12月31日2020年12月31日評估基準(zhǔn)日資產(chǎn)563,751,348.11838,047,113.94839,829,008.34負(fù)債400,734,041.07613,749,686.50544,838,428.73股東權(quán)益163,017,307.04224,297,427.44294,990,579.61項目名稱2019年度2020年度2021年度營業(yè)收入410,876,618.01495,222,336.63640,836,163.41營業(yè)成本323,565,894.75373,515,577.74513,085,221.20利潤總額32,493,227.0768,301,138.4580,057,302.28凈利潤28,555,561.9760,907,595.9369,986,690.82上述財務(wù)報表均業(yè)經(jīng)天健會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計，并出具了無保留意見的審計報告。四)被評估單位經(jīng)營情況等江西司太立公司位于江西省樟樹市鹽化基地武夷路北側(cè)，成立于2011年1月，6,80030035037%X-CT中間體、原料藥、CMOX-CT(三)委托人與被評估單位的關(guān)系委托人為被評估單位的控股股東。(四)其他資產(chǎn)評估報告使用人根據(jù)《資產(chǎn)評估委托合同》，本資產(chǎn)評估報告的其他使用人為國家法律、法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報告使用人。二、評估目的浙江司太立公司擬收購江西司太立公司股權(quán)，為此需要對該經(jīng)濟(jì)行為涉及的江西司太立公司股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估。本次評估目的是為該經(jīng)濟(jì)行為提供江西司太立公司股東全部權(quán)益價值的參考依據(jù)。三、評估對象和評估范圍評估對象為涉及上述經(jīng)濟(jì)行為的江西司太立公司的股東全部權(quán)益。20211231部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債，包括流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)及流動負(fù)債、非流動負(fù)債。按照江20211231東權(quán)益的賬面價值分別為839,829,008.34544,838,428.73294,990,579.617技術(shù)。具體內(nèi)容如下：金額單位：元項 賬面原值賬面價值一、流動資產(chǎn)440,266,660.98二、非流動資產(chǎn)399,562,347.36其中：固定資產(chǎn)398,952,897.92254,317,198.70在建工程115,663,825.31無形資產(chǎn)19,394,953.34其中：無形資產(chǎn)——土地使用權(quán)19,200,000.00無形資產(chǎn)——其他無形資產(chǎn)194,953.34長期待攤費用835,888.54遞延所得稅資產(chǎn)787,152.26其他非流動資產(chǎn)8,563,329.21資產(chǎn)總計839,829,008.34三、流動負(fù)債391,637,734.04項 賬面原值賬面價值四、非流動負(fù)債153,200,694.69負(fù)債合計544,838,428.73股東權(quán)益合計294,990,579.61主要資產(chǎn)基本情況如下：(1)貨幣資金貨幣資金賬面價值185,058,992.85元，包括現(xiàn)金2,255.00元、銀行存款132,772,691.58元和其他貨幣資金52,284,046.27元。應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款賬面價值99,405,352.49元，其中賬面余額104,653,034.20元，壞賬準(zhǔn)備5,247,681.71元。存貨存貨賬面價值129,949,027.21元。其中賬面余額129,949,027.21元，存貨跌價準(zhǔn)備0.00元，包括在原材料、庫存商品、委托加工物資、在產(chǎn)品。(4)建筑物類固定資產(chǎn)221,250,569.83161,531,261.03元，系位于江西省樟樹市鹽化基地武夷路北側(cè)的工業(yè)廠房及生產(chǎn)輔助用房和位于樟2884,208.952012—2019282013—2019設(shè)備類固定資產(chǎn)4,004（套177,702,328.0992,785,937.67區(qū)內(nèi)。在建工程在建工程賬面價值115,663,825.31元（其中賬面余額115,663,825.31元，減0.0022,885,916.9888,655,257.224,122,651.11B32、A3A7600處理等項目。無形資產(chǎn)——土地使用權(quán)無形資產(chǎn)——土地使用權(quán)賬面價值19,200,000.00元，其中賬面余額19,200,000.000.001200,000.00（2017）0003690/1/2/3/4/5（2018）0004960/1/20007478（20200012303/40014130無形資產(chǎn)——其他無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)——其他無形資產(chǎn)賬面價值194,953.34元，其中賬面余額194,953.34元，減值準(zhǔn)備0.00元，系財務(wù)軟件等辦公軟件的攤余額。3.企業(yè)申報的賬面未記錄的無形資產(chǎn)序號專利所有權(quán)人專利權(quán)名稱專利種類取得方式專利號有效期1序號專利所有權(quán)人專利權(quán)名稱專利種類取得方式專利號有效期1江西司太立公司一種含碘雙聚體造影劑發(fā)明受讓取得ZL201110205574.92011.07.21至2031.07.212江西司太立公司一種造影劑發(fā)明受讓取得ZL201110513186.02011.06.08至2031.06.03江西司太立公司一種醫(yī)藥中間體的存放裝置實用新型自行取得ZL201821921048.62018.11.21至2028.11.214江西司太立公司一種醫(yī)藥中間體的粉碎裝置實用新型自行取得ZL201821921049.02018.11.21至2028.11.215江西司太立公司一種醫(yī)藥中間體的過濾裝置實用新型自行取得ZL201821920611.82018.11.21至2028.11.216江西司太立公司醫(yī)藥中間體生產(chǎn)用廢水處理裝置實用新型自行取得ZL201821920592.92018.11.21至2028.11.217上海司太立制藥有限公司，江西司太立公司一種碘海醇中間體雜質(zhì)的制備方法和用途發(fā)明自行取得ZL201711224636.42017.11.29至2037.11.294.企業(yè)申報的表外資產(chǎn)除上述無形資產(chǎn)外，江西司太立公司未申報其他表外資產(chǎn)。四、價值類型及其定義（資價值、在用價值、清算價值、殘余價值等）的價值可能存在差異。任何強(qiáng)迫的情況下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價值估計數(shù)額。五、評估基準(zhǔn)日為使得評估基準(zhǔn)日與擬進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為和評估工作日接近，委托人確定本次評估基準(zhǔn)日為2021年12月31日，并在評估委托合同中作了相應(yīng)約定。此基準(zhǔn)日是委托人在綜合考慮其資產(chǎn)規(guī)模、工作量大小、預(yù)計所需時間、合規(guī)性等因素的基礎(chǔ)上確定的。六、評估依據(jù)(一)法律法規(guī)依據(jù)其他與資產(chǎn)評估有關(guān)的法律、法規(guī)等。(二)評估準(zhǔn)則依據(jù)2020(三)權(quán)屬依據(jù)基準(zhǔn)日股份持有證明、出資證明等；財務(wù)報表及其他會計資料；車行駛證、發(fā)票等權(quán)屬證明；專利證書及相關(guān)權(quán)屬證明；其他產(chǎn)權(quán)證明文件。(四)取價依據(jù)被評估單位提供的評估申報表；被評估單位截至評估基準(zhǔn)日的財務(wù)報表；有關(guān)工程的原始資料、工程承包合同、業(yè)務(wù)合同、詢價記錄等；資產(chǎn)所在地的房地產(chǎn)市場價格的調(diào)查資料；《機(jī)電產(chǎn)品報價手冊》及其他市場價格資料、詢價記錄；運行記錄等資料；費標(biāo)準(zhǔn)》等評估參數(shù)取值參考資料；文件；主要原材料市場價格信息、庫存商品市場銷價情況調(diào)查資料；被評估單位的歷史生產(chǎn)經(jīng)營資料、經(jīng)營規(guī)劃和收益預(yù)測資料；料、定價策略及未來營銷方式、類似業(yè)務(wù)公司的相關(guān)資料；iFinD基準(zhǔn)日貸款市場報價利率（LPR；企業(yè)會計準(zhǔn)則及其他會計法規(guī)和制度、部門規(guī)章等；評估專業(yè)人員對資產(chǎn)核實、勘察、檢測、分析等所搜集的佐證資料；其他資料。七、評估方法(一)評估方法的選擇根據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評估準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定，企業(yè)價值評估的基本方法有資產(chǎn)基礎(chǔ)法、市場法和收益法。因國內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場交易信息的獲取途徑有限，且同類企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和主營業(yè)務(wù)構(gòu)成方面差異較大，結(jié)合本次評估被評估單位的特殊性，選取同類型市場參照物的難度極大，故本次評估未采用市場法。江西司太立公司的生產(chǎn)技術(shù)較為成熟，銷售渠道較為穩(wěn)定，產(chǎn)品已進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，在延續(xù)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)內(nèi)容和范圍的情況下，未來收益能夠合理預(yù)測，與企業(yè)未來收益的風(fēng)險程度相對應(yīng)的折現(xiàn)率也能合理估算，故本次評估可以采用收益法。由于江西司太立公司各項資產(chǎn)、負(fù)債能夠根據(jù)會計政策、企業(yè)經(jīng)營等情況合理加以識別，評估中有條件針對各項資產(chǎn)、負(fù)債的特點選擇適當(dāng)、具體的評估方法，并具備實施這些評估方法的操作條件，本次評估可以采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法。結(jié)合本次資產(chǎn)評估的對象、評估目的和評估人員所收集的資料，確定分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對委托評估的江西司太立公司的股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估。在采用上述評估方法的基礎(chǔ)上，對形成的各種評估測算結(jié)果依據(jù)實際狀況進(jìn)行充分、全面分析，綜合考慮不同評估方法和評估測算結(jié)果的合理性后，確定采用收益法的評估測算結(jié)果作為評估對象的評估結(jié)論。(二)資產(chǎn)基礎(chǔ)法簡介資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被評估單位評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評估企業(yè)表內(nèi)及可識別的表外各項資產(chǎn)、負(fù)債價值，確定評估對象價值的評估方法。它是以重置各項生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)委托評估的分項資產(chǎn)的具體情況選用適宜的方法分別評定估算各分項資產(chǎn)的價值并累加求和，再扣減相關(guān)負(fù)債評估值，得出股東全部權(quán)益的評估價值。計算公式為：股東全部權(quán)益評估價值＝∑各分項資產(chǎn)的評估價值－∑各分項負(fù)債的評估價值主要資產(chǎn)的評估方法如下：一)流動資產(chǎn)1．貨幣資金對于人民幣現(xiàn)金、存款和其他貨幣資金，以核實后賬面值為評估值；對于外幣存款，按核實后的外幣存款數(shù)和基準(zhǔn)日中國人民銀行公布的外幣匯率折合人民幣金額作為評估值。2．應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備(1)應(yīng)收賬款和相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備對于有充分證據(jù)表明全額損失的款項，預(yù)計無法收回，將其評估為零。對于可能有部分不能收回或有收回風(fēng)險的款項，評估人員進(jìn)行了分析計算，估計其壞賬損失金額與相應(yīng)計提的壞賬準(zhǔn)備差異不大，故將相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備金額確按規(guī)定計提的壞賬準(zhǔn)備評估為零。(2)其他應(yīng)收款和相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備其他應(yīng)收款均為應(yīng)收的保證金、社保代繳款等款項，估計發(fā)生壞賬的風(fēng)險較小，以其核實后的賬面余額為評估值。按規(guī)定計提的壞賬準(zhǔn)備評估為零。3．應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款融資均為無息銀行承兌匯票，評估人員認(rèn)為銀行承兌匯票的信用度較高，故以核實后的賬面值為評估值。4．預(yù)付款項預(yù)付款項系預(yù)付的貨款，經(jīng)評估人員核實，對于發(fā)票未到而掛賬的費用及預(yù)期無法收回的款項，將其評估為零，其他款項期后能夠?qū)崿F(xiàn)相應(yīng)的資產(chǎn)或權(quán)益，故以核實后賬面值為評估值。5．存貨包括在原材料、庫存商品、委托加工物資、在產(chǎn)品，根據(jù)各類存貨特點，分別采用適當(dāng)?shù)脑u估方法進(jìn)行評估。原材料由于購入的時間較短，周轉(zhuǎn)較快，且被評估單位材料成本核算比較合理，以核實后的賬面余額為評估值。庫存商品對于(S)-3-環(huán)已烯-1主，不對外出售。以核實后的賬面值為評估值?？鄢m當(dāng)?shù)亩惡罄麧櫽嬎愦_定評估值?？蹨p相關(guān)的所得稅及利潤。按規(guī)定計提的存貨跌價準(zhǔn)備評估為零。(3)委托加工物資委托加工物資由于材料和加工費的市場價格變化不大，故以核實后的賬面余額為評估值。(4)在產(chǎn)品在產(chǎn)品由于其料、工、費核算方法基本合理，可能的利潤由于完工程度較低，存在很大的不確定性，不予考慮，故以核實后的賬面余額為評估值。二)非流動資產(chǎn)1．建筑物類固定資產(chǎn)由于列入本次評估范圍的建筑物類固定資產(chǎn)包括工業(yè)廠房及附屬建筑、市區(qū)內(nèi)的商品房住宅等，委估建筑物的類別存在較大差異，因此根據(jù)待估建筑物的用途、類似建筑物的市場情況和收益情況等，采用不同的評估方法。評估值中包含了不包含相應(yīng)土地使用權(quán)的評估價值。成本法是通過用現(xiàn)時條件下重新購置或建造一個全新狀態(tài)的待估建筑物所需的全部成本，減去待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項貶值，得到的差額作為評估價值的評估方法。本次評估采用成新折扣的方法來確定待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項貶值。計算公式為：評估價值＝重置成本×成新率1)重置成本的確定發(fā)利潤組成，結(jié)合評估對象具體情況的不同略有取舍。2)．成新率率后，經(jīng)加權(quán)平均，確定綜合成新率。采用年限法計算成新率的計算公式為：成新率(K1)＝尚可使用年限/經(jīng)濟(jì)耐用年限×100%采用完損等級打分法的計算公式為：完損等級評定系數(shù)(K2)＝結(jié)構(gòu)部分比重×結(jié)構(gòu)部分完損系數(shù)＋裝飾部分比重×裝飾部分完損系數(shù)＋設(shè)備部分比重×設(shè)備部分完損系數(shù)將上述兩種方法的計算結(jié)果取加權(quán)平均值確定綜合成新率。計算公式為：K＝A1×K1＋A2×K2其中A1、A2分別為加權(quán)系數(shù)，本次評估A1、A2各取0.5。和評估專業(yè)人員現(xiàn)場勘查時的經(jīng)驗判斷綜合評定。應(yīng)土地使用權(quán)的評估價值。市場法是指在掌握與被評估建筑物相同或相似的建筑物（可比實例）的市場價格的基礎(chǔ)上，以被評估建筑物為基準(zhǔn)對比分析可比實例并將兩者的差異量化，然后在可比實例市場價格的基礎(chǔ)上作出調(diào)整和修正，確定委估建筑物評估價值的評估方法。積上的人民幣買賣交易價格。因素修正調(diào)整計算根據(jù)委估建筑物與可比實例的交易情況、交易日期、位置及房屋裝修、層次、得出比準(zhǔn)價格。計算公式為：委估建筑物比準(zhǔn)價格＝可比實例交易價格×交易情況修正系數(shù)×交易日期修正系數(shù)×不動產(chǎn)狀況修正系數(shù)評估價值的確定對于各可比實例測算所得的比準(zhǔn)價格，在分析其合理性的基礎(chǔ)上經(jīng)比較后確定評估價值。本次評估按算術(shù)平均值確定評估價值。本次委估商品房的評估價值按市場法下得出的不含契稅的商品房價值并加計相應(yīng)契稅確定。計算公式為：商品房評估價值＝不含契稅的商品房價值×（1＋契稅稅率）2.設(shè)備類固定資產(chǎn)主要采用成本法進(jìn)行評估。成本法是指按照重建或者重置被評估資產(chǎn)的思路，將評估對象的重建或者重置成本作為確定資產(chǎn)價值的基礎(chǔ)，扣除相關(guān)貶值（包括實體性評估價值＝重置成本－實體性貶值－功能性貶值－經(jīng)濟(jì)性貶值＝重置成本×成新率－功能性貶值－經(jīng)濟(jì)性貶值(1)重置成本的評定重置成本是指資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本，由設(shè)備現(xiàn)行購置價、運雜費、安裝調(diào)試費、建設(shè)期管理費、資金成本等若干項組成。(2)成新率的確定根據(jù)各種設(shè)備特點及使用情況，確定設(shè)備成新率。根據(jù)委估設(shè)備特點、使用情況、重要性等因素，確定設(shè)備成新率。A．對價值較大、復(fù)雜的重要設(shè)備，采用綜合分析系數(shù)調(diào)整法確定成新率。N生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性、維護(hù)保養(yǎng)水平以及技術(shù)改造、大修等因素加以分析研究，確定各調(diào)整系數(shù)，作進(jìn)一步調(diào)整，綜合評定該設(shè)備的成新率。值快的電子設(shè)備，考慮技術(shù)更新快所造成的經(jīng)濟(jì)性貶值因素。另外，對于二手設(shè)備，在成新率中做相應(yīng)考慮；對于已提足折舊但仍在繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)，以可回收價值確定其評估值。3．在建工程(1)土建工程B32A3的市場價沒有太大變動，故對上述土建工程以核實后的賬面值為評估值。設(shè)備安裝工程設(shè)備安裝工程由于建設(shè)不久，各項投入時間較短，經(jīng)了解，主要設(shè)備、材料的市場價值變化不大，故以核實后的賬面值為評估價值。工程物資4．無形資產(chǎn)——土地使用權(quán)(1)土地使用權(quán)的價值內(nèi)涵（即通路、供電、供水、排水、通訊）和宗地紅線內(nèi)“場地平整”條件下于評估基準(zhǔn)日20211231通行的評估方法有市場法、收益法、假設(shè)開發(fā)法、成本法、基準(zhǔn)地價系數(shù)修正根據(jù)樟樹市地產(chǎn)市場情況并結(jié)合評估對象的具體條件、用地性質(zhì)及評估目的等，選擇適當(dāng)?shù)脑u估方法。對于列入評估范圍的工業(yè)用地，評估人員考慮到其是已開發(fā)建設(shè)的工業(yè)熟地，同類地段相似土地市場交易較活躍，故采用市場法進(jìn)行評估。(3)選用的評估方法簡介及參數(shù)的選取路線市場法是在求取一宗待評估土地的價格時，根據(jù)替代原則，將委估土地與在較參照該土地的交易情況、期日、區(qū)域、個別因素、使用年期、容積率等差別，修正得出委估土地的評估基準(zhǔn)日地價的方法。計算公式為：V＝VB×A×B×C×D×E×F式中V：待估宗地使用權(quán)價值；VB：比較案例價格；A：待估宗地交易情況指數(shù)/比較案例交易情況指數(shù)B：待估宗地期日地價指數(shù)/比較案例期日地價指數(shù)C：待估宗地區(qū)域因素條件指數(shù)/比較案例區(qū)域因素條件指數(shù)D：待估宗地個別因素條件指數(shù)/比較案例個別因素條件指數(shù)E：待估宗地使用年期指數(shù)/比較案例使用年期指數(shù)F：待估宗地容積率指數(shù)/比較案例容積率指數(shù)5．無形資產(chǎn)——其他無形資產(chǎn)委估無形資產(chǎn)系企業(yè)購買的財務(wù)核算軟件等辦公軟件的攤余額以及賬面未記錄的3項發(fā)明專利和4項實用新型專利。對于外購的財務(wù)核算軟件，以其核實后的賬面價值為評估值。34根據(jù)本次評估目的、評估對象的具體情況，評估人員選用收入分成法確定委估資產(chǎn)的預(yù)期收益。收入分成法系基于技術(shù)對收入的貢獻(xiàn)率，以銷售額為基數(shù)及適當(dāng)?shù)姆殖杀嚷蚀_定被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益，選用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將其折現(xiàn)成現(xiàn)值后累加，以此估算待估無形資產(chǎn)評估價值的方法。其基本公式為：n P=Σi=1 (1+r)i式中：P為委估資產(chǎn)的評估值；K為銷售收入分成率；Ri為第i年的凈銷售收入額；i為收益期限；r為折現(xiàn)率。6．長期待攤費用長期待攤費用廠區(qū)及辦公樓外景觀綠化工程款攤余額，由于在構(gòu)筑物科目中已對其進(jìn)行了評估，構(gòu)筑物評估價值已包含了廠區(qū)及辦公樓外景觀綠化的價值，故此處將其評估為零。遞延所得稅資產(chǎn)遞延所得稅資產(chǎn)包括被評估單位計提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備產(chǎn)生的可抵扣暫時性差異而形成的所得稅資產(chǎn)。因遞延所得稅資產(chǎn)為在確認(rèn)企業(yè)所得稅中會計準(zhǔn)則規(guī)定與稅收法規(guī)不同所引起的納稅暫時性差異形成的資產(chǎn)，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估時，對于因計提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)，由于難以全面準(zhǔn)確地對各項資產(chǎn)評估其他非流動資產(chǎn)故以核實后的賬面價值為評估價值。三)負(fù)債負(fù)債包括流動負(fù)債和非流動負(fù)債，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、合同負(fù)債、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、其他應(yīng)付款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債和其他流動負(fù)債等流動負(fù)債及長期借款和遞延收益等非流動負(fù)債。通過核對明細(xì)賬與總賬的一致性、對金額較大的查閱審計函證等替代性程序、查閱原始憑證等相關(guān)資料進(jìn)行核實。經(jīng)核實，各項遞延收益因相關(guān)資產(chǎn)已構(gòu)建完成等原因，期后均不需支付，故評估值為零，其余各項負(fù)債均為實際應(yīng)承擔(dān)的債務(wù)，以核實后的賬面值為評估值。(二)收益法簡介收益法是指通過將被評估單位的預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估方法。一)收益法的應(yīng)用前提具有同等風(fēng)險程度的同類企業(yè))未來預(yù)期收益折算成的現(xiàn)值。能夠?qū)ζ髽I(yè)未來收益進(jìn)行合理預(yù)測。能夠?qū)εc企業(yè)未來收益的風(fēng)險程度相對應(yīng)的折現(xiàn)率進(jìn)行合理估算。二)收益法的模型結(jié)合本次評估目的和評估對象，采用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型確定企業(yè)自由現(xiàn)金流價值，并分析公司溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)（負(fù)債）的價值，確定公司的整體價值，并扣除公司的付息債務(wù)確定公司的股東全部權(quán)益價值。計算公式為：股東全部權(quán)益價值＝企業(yè)整體價值－付息債務(wù)企業(yè)整體價值＝企業(yè)自由現(xiàn)金流評估值＋溢余資產(chǎn)價值＋非經(jīng)營性資產(chǎn)價值－非經(jīng)營性負(fù)債價值本次評估采用分段法對企業(yè)的收益進(jìn)行預(yù)測，即將企業(yè)未來收益分為明確的預(yù)測期期間的收益和明確的預(yù)測期之后的收益。計算公式為：n n企業(yè)自由現(xiàn)金流評估值1r)tn1n)tt式中：n——明確的預(yù)測年限——tr——加權(quán)平均資本成本t——未來的第t年——n三)收益期與預(yù)測期的確定本次評估假設(shè)公司的存續(xù)期間為永續(xù)期，收益期為無限期。采用分段法對公司的收益進(jìn)行預(yù)測，即將公司未來收益分為明確的預(yù)測期間的收益和明確的預(yù)測期之后的收益，其中對于明確的預(yù)測期的確定綜合考慮了行業(yè)和公司自身發(fā)展的情況，5（2026）四)收益額—現(xiàn)金流的確定本次評估中預(yù)期收益口徑采用企業(yè)自由現(xiàn)金流，計算公式如下：企業(yè)自由現(xiàn)金流＝息前稅后利潤＋折舊及攤銷－資本性支出－營運資金增加額息前稅后利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－稅金及附加－銷售費用－管理費用－研發(fā)費用－財務(wù)費用（不含利息支出）＋信用減值損失（資產(chǎn)減值損失）＋營業(yè)外收入－營業(yè)外支出－所得稅費用五)折現(xiàn)率的確定1．折現(xiàn)率計算模型企業(yè)自由現(xiàn)金流評估值對應(yīng)的是企業(yè)所有者的權(quán)益價值和債權(quán)人的權(quán)益價值，對應(yīng)的折現(xiàn)率是企業(yè)資本的加權(quán)平均資本成本(WACC)。WACCKe

EE

1T

DED式中：WACC——加權(quán)平均資本成本；Ke——權(quán)益資本成本；Kd——債務(wù)資本成本；T——所得稅率；D/E——目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。KdLPR的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)計算取得。權(quán)益資本成本按國際通常使用的CAPM模型求取，計算公式如下：KeRfBetaERPRc式中：Ke—權(quán)益資本成本；Rf—目前的無風(fēng)險利率；Beta—權(quán)益的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；—市場的風(fēng)險溢價；—企業(yè)特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)。2．模型中有關(guān)參數(shù)的計算過程無風(fēng)險報酬率的確定國債收益率通常被認(rèn)為是無風(fēng)險的，故評估人員取截至評估基準(zhǔn)日國債市場上長期國債的平均到期年收益率為無風(fēng)險報酬率。資本結(jié)構(gòu)滬、深兩市同行業(yè)上市公司至評估基準(zhǔn)日的資本結(jié)構(gòu)通過同花順iFind金融資訊終端查詢。江西司太立公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)參考同行業(yè)上市公司平均資本結(jié)構(gòu)確定。(3)企業(yè)風(fēng)險系數(shù)BetaiFindBetaβuβl÷[1+(1-T)×(D/E)](βlBetaβuBeta，D/EbetaBetaβ'=β×1-tD/El u 算被評估單位帶財務(wù)杠桿系數(shù)的Beta系數(shù)。(4)計算市場的風(fēng)險溢價300iFind20122021300ERP。由于幾何平均收益率能更好地反映股市收益率的長期趨勢，故采用幾何平均收益率估算的ERP的算術(shù)平均值作為目前國內(nèi)股市的風(fēng)險收益率。(5)Rc—企業(yè)特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)的確定企業(yè)特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)表示非系統(tǒng)性風(fēng)險，是由于被評估單位特定的因素而要求的風(fēng)險回報。它反映了被評估單位所處的競爭環(huán)境，包括外部行業(yè)因素和內(nèi)部企業(yè)因素，以揭示被評估單位所在的行業(yè)地位，以及具有的優(yōu)勢和劣勢。江西司太立公司的企業(yè)特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)在分析公司的經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險以及財務(wù)風(fēng)險等方面風(fēng)險及對策的基礎(chǔ)上綜合確定。3．加權(quán)平均成本的計算(1)權(quán)益資本成本Ke的計算KeRfBetaERP(2)Kd計算債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日一年期LPR利率。(3)加權(quán)資本成本計算WACCKe

EE

1T

DED六)非經(jīng)營性資產(chǎn)和溢余資產(chǎn)的價值非經(jīng)營性資產(chǎn)（負(fù)債）是指與企業(yè)經(jīng)營收益無關(guān)的資產(chǎn)（負(fù)債。溢余資產(chǎn)是指超過企業(yè)正常經(jīng)營需要的資產(chǎn)規(guī)模的那部分經(jīng)營性資產(chǎn)，包括多余的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，有價證券等。11負(fù)債，不存在非經(jīng)營性資產(chǎn)，以資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果確定其評估值。七)付息債務(wù)價值截至評估基準(zhǔn)日，江西司太立公司的付息債務(wù)系向中國銀行股份有限公司樟樹藥都支行、中信銀行股份有限公司南昌南京東路支行等借入的銀行借款及相應(yīng)的應(yīng)付利息賬列短期借款等科目。八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況本項資產(chǎn)評估工作于2022年3月22日開始，資產(chǎn)評估報告日為2022年4月24日。整個評估工作分五個階段進(jìn)行：(一)接受委托階段范圍、評估基準(zhǔn)日；接受委托人委托，簽訂資產(chǎn)評估委托合同；編制資產(chǎn)評估計劃；組成項目小組，并對項目組成員進(jìn)行培訓(xùn)。(二)資產(chǎn)核實階段了解被評估單位基本情況及委估資產(chǎn)狀況，并收集相關(guān)資料；審查核對被評估單位提供的資產(chǎn)評估申報表和有關(guān)測算資料；關(guān)資料，并對資產(chǎn)狀況進(jìn)行勘查、記錄；況；收集整理醫(yī)藥制造行業(yè)資料，了解被評估單位的競爭優(yōu)勢和風(fēng)險；收集并查驗資產(chǎn)評估所需的其他相關(guān)資料。(三)評定估算階段根據(jù)委估資產(chǎn)的實際狀況和特點，制訂各類資產(chǎn)的具體評估方法；收集市場信息；對委估資產(chǎn)進(jìn)行評估，測算其評估價值；(四)結(jié)果匯總階段分析并匯總分項資產(chǎn)的評估結(jié)果，形成評估結(jié)論；對各種方法評估形成的測算結(jié)果進(jìn)行分析比較，確定評估結(jié)論；編制初步資產(chǎn)評估報告；對初步資產(chǎn)評估報告進(jìn)行內(nèi)部審核；征求有關(guān)各方意見。(五)出具報告階段征求意見后，出具正式資產(chǎn)評估報告。九、評估假設(shè)基本假設(shè)利益主體的全部改變和部分改變。本次評估以公開市場交易為假設(shè)前提。變更規(guī)劃和使用方式。他資料真實、完整、合法、可靠為前提。本次評估以宏觀環(huán)境相對穩(wěn)定為假設(shè)前提，即現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟(jì)、政治、政策本次評估以被評估單位經(jīng)營環(huán)境相對穩(wěn)定為假設(shè)前提，即被評估單位主要經(jīng)營場所及業(yè)務(wù)所涉及地區(qū)的社會、政治、法律、經(jīng)濟(jì)等經(jīng)營環(huán)境無重大改變；被評具體假設(shè)合法合規(guī)地開展各項業(yè)務(wù)，被評估單位的管理層及主營業(yè)務(wù)等保持相對穩(wěn)定。均在年度內(nèi)均勻發(fā)生。計政策在所有重大方面一致。利影響。特殊假設(shè)江西司太立公司于2021年11月被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，取得編號為GR202136000660的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，有效期三年，企業(yè)所得稅優(yōu)惠期為20212023預(yù)計可通過復(fù)審，故假設(shè)未來江西司太立公司在每次高新技術(shù)企業(yè)資格到期后均能通過復(fù)審，獲得高新技術(shù)企業(yè)資格。根據(jù)相關(guān)稅收法律法規(guī)，高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)15%。評估人員根據(jù)資產(chǎn)評估的要求，認(rèn)定這些前提條件在評估基準(zhǔn)日時成立，當(dāng)以上評估前提和假設(shè)條件發(fā)生變化，評估結(jié)論將失效。十、評估結(jié)論1．資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果在本報告所揭示的評估假設(shè)基礎(chǔ)上，江西司太立公司的資產(chǎn)、負(fù)債及股東全部權(quán)益的評估結(jié)果為：資產(chǎn)賬面價值839,829,008.34元，評估價值923,633,900.37元，評估增值83,804,892.03元，增值率為9.98%；負(fù)債賬面價值544,838,428.73元，評估價值531,832,815.30元，評估減值13,005,613.43元，減值率為2.39%；294,990,579.61391,801,085.0796,810,505.4632.82%。資產(chǎn)評估結(jié)果匯總?cè)缦卤恚航痤~單位：人民幣元項 目賬面價值評估價值增減值增值率%ABC=B-AD=C/A*100一、流動資產(chǎn)440,266,660.98444,729,320.254,462,659.271.01二、非流動資產(chǎn)399,562,347.36478,904,580.1279,342,232.7619.86其中：固定資產(chǎn)254,317,198.70300,275,020.0045,957,821.3018.07在建工程115,663,825.31115,663,825.31無形資產(chǎn)19,394,953.3453,615,253.3434,220,300.00176.44其中：無形資產(chǎn)——土地使用權(quán)19,200,000.0025,584,000.006,384,000.0033.25無形資產(chǎn)——其他無形資產(chǎn)194,953.3428,031,253.3427,836,300.0014,278.44長期待攤費用835,888.540.00-835,888.54-100.00遞延所得稅資產(chǎn)787,152.26787,152.26其他非流動資產(chǎn)8,563,329.218,563,329.21資產(chǎn)總計839,829,008.34923,633,900.3783,804,892.039.98三、流動負(fù)債391,637,734.04391,637,734.04四、非流動負(fù)債153,200,694.69140,195,081.26-13,005,613.43-8.49負(fù)債合計544,838,428.73531,832,815.30-13,005,613.43-2.39股東全部權(quán)益294,990,579.61391,801,085.0796,810,505.4632.82評估結(jié)果根據(jù)以上評估工作得出，詳細(xì)情況見評估明細(xì)表。2．收益法評估結(jié)果在本報告所揭示的評估假設(shè)基礎(chǔ)上，江西司太立公司股東全部權(quán)益價值采用收益法評估的結(jié)果為597,919,800.00元。3．兩種方法評估結(jié)果的比較分析和評估價值的確定江西司太立公司股東全部權(quán)益價值采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果為391,801,085.07元，收益法的評估結(jié)果為597,919,800.00元，兩者相差206,118,714.93元，差異率為34.47%。經(jīng)分析，評估人員認(rèn)為上述兩種評估方法的實施情況正常，參數(shù)選取合理。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上，以重置各項生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)要素資產(chǎn)的具體情況采用適宜的方法分別評定估算企業(yè)各項要素資產(chǎn)的價值并累加求和，再