財務(wù)管理07級學生作品021新湖中寶籌資之路與資本結(jié)構(gòu)分析課件

新湖中寶籌資之路

與資本結(jié)構(gòu)分析1會計0702佘光潔張苗苗謝科艷錢野吳慧芳倪曉艷俞飛燕王巧新湖中寶籌資之路1會計0702第一篇公司簡介第二篇09年中報數(shù)據(jù)第三篇籌資之路分析第四篇資本結(jié)構(gòu)分析第五篇經(jīng)驗與建議2第一篇公司簡介第二篇09年中報數(shù)據(jù)第三篇籌資之路分析第四篇資第一篇公司簡介3第一篇公司簡介3公司簡介公司全稱:新湖中寶股份有限公司簡稱:新湖中寶所處行業(yè)：綜合類主營業(yè)務(wù)：房地產(chǎn)、金融、酒店服務(wù)、物業(yè).上市日期：1999-06-234公司簡介公司全稱:新湖中寶股份有限公司4實際控制人(黃偉)浙江新湖集團股份有限公司(法人代表:鄒麗華)持有67.12%的股份浙江新湖中寶股份有限公司(法人代表:林俊波)控股股東5實際控制人(黃偉)浙江新湖集團股份有限公司(法人代表:鄒麗

前十名無限售條件股東名單如下:

(截止2009-09-30)浙江恒興力控股集團公司浙江新湖集團股份有限公司華夏成長證券投資基金中國農(nóng)業(yè)銀行---鵬華動力增長混合型證券投資基金中國工商銀行—上投摩根內(nèi)需動力股票型證券投資基金中國建設(shè)銀行--華夏紅利混合型開放式證券投資基金全國社?；鹨涣闼慕M合嘉興市社會發(fā)展投資集團有限公司交通銀行--華夏藍籌核心混合型證券投資基金中國工商銀行—鵬華優(yōu)質(zhì)治理股票型證券投資基金6前十名無限售條件股東名單如下:

(截止2009-0新湖中寶股份有限公司

全資子公司

主要子公司杭州新湖美麗洲置業(yè)有限公司杭州興和投資發(fā)展公司上海眾孚有限公司新湖期貨有限公司沈陽新湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司泰安新湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司江蘇新湖寶華置業(yè)有限公司鎮(zhèn)江新湖置業(yè)有限公司

…7新湖中寶股份有限公司全資子公司主要子公司杭州新湖美麗洲第二篇09年中報數(shù)據(jù)8第二篇09年中報數(shù)據(jù)82009年中報主要財務(wù)數(shù)據(jù)

單位:萬元資產(chǎn)負債表項目

期初數(shù)

本期數(shù)貨幣資金175,215368,615存貨787,546864,354流動資產(chǎn)總額1,099,4681,382,291固定資產(chǎn)總額48,07949,226資產(chǎn)總額1,383,3081,719,511待攤費用1,3931,136流動負債總額5,771,178802,925負債總額875,2971,175,265凈資產(chǎn)508,011544,247股本282,185282,18592009年中報主要財務(wù)數(shù)據(jù)

利潤表項目期初數(shù)本期數(shù)營業(yè)收入350,486182,846營業(yè)成本237,907147,963營業(yè)利潤103,97933,701利潤總額102,92233,426凈利潤84,05526,693每股收益(攤薄)0.30.1每股凈資產(chǎn)1.591.69現(xiàn)金流量表項目

期初數(shù)本期數(shù)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-131,87060,067每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(元)-0.470.21扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益(元)0.220.110利潤表項目期初數(shù)本期數(shù)營業(yè)收入350,486182,846第三篇籌資之路分析11第三篇籌資之路分析11籌資之路★權(quán)益資本籌資★債務(wù)資本籌資12籌資之路★權(quán)益資本籌資12權(quán)益資本籌資1、1996年12月，由北京戴夢得寶石公司以實物資產(chǎn)認購惠肯公司（新湖中寶的前身）的配股1600萬股，配股完成后公司總股本為10503.36萬股，此時公司名稱變更為“浙江中寶戴夢得股份有限公司”。13權(quán)益資本籌資1、1996年12月，由北京戴夢得寶石公司以實物2、1997年公司更名為“中寶戴夢得股份有限公司”，并以吸收合并的方式，合并了中寶翡翠有限公司和浙江美爾珠寶首飾有限公司，合并后公司總股本為14403.36萬股14143、99年6月，公司向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股5,850萬股（同月在上海證券交易所掛牌交易），向證券投資基金配售650萬股，募集到32500萬元。（當年8月上市流通）此時公司總股本為20903.36萬股.153、99年6月，公司向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股5,8504、2006年11月，公司向新湖集團定向發(fā)行120,000萬股股份，該次發(fā)行完成后，公司總股本增至151,276.03萬股。164、2006年11月，公司向新湖集團定向發(fā)行120,000萬5、07年9月，公司再次非公開發(fā)行股票，募集16億元。進一步拓寬了公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的資本實力，并一舉躍升至中國航母級一線房產(chǎn)集團前列。17176、09年10月27日公司調(diào)整定向增發(fā)方案。根據(jù)調(diào)整后的新計劃,公司將發(fā)行股票預計募集資凈額不超過24億元,發(fā)行數(shù)量調(diào)整為不超過2.4億股。186、09年10月27日公司調(diào)整定向增發(fā)方案。根據(jù)調(diào)整后的新計債務(wù)資本籌資19債務(wù)資本籌資191、債券資本籌資2008年7月2日，新湖中寶（標準行業(yè)市值排名5位，營業(yè)收入排名7位）通過網(wǎng)上、網(wǎng)下兩種方式發(fā)行14億無擔保公司債（證券法規(guī)定凈資產(chǎn)超過15億可以不提供擔保），面值100元/張，期限8年，票面利率高達9%。據(jù)悉，這將是上交所以信用方式發(fā)行的第一單公司債，也是繼金地之后，國內(nèi)第二家獲準發(fā)行公司債的上市地產(chǎn)企業(yè)。

08年3月上旬，金地集團（標準行業(yè)市值排名6位，營業(yè)收入排名4位）已向社會公開發(fā)行12億元公司債券。單張票面金額為100元，票面利率5.5%，存續(xù)期限為8年。201、債券資本籌資2008年7月2日，新湖中寶（標準行業(yè)市值排項目名稱新湖中寶金地發(fā)行時間08年7月08年3月基本情況無擔保有擔保債券總額14億元12億元面值100元/張100元/張利率9%5.5%期限8年8年21項目名稱新湖中寶金地發(fā)行時間08年7月08年3月基本情況無擔2、銀行借款

單位：億元222、銀行借款

3、信托籌資信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。233、信托籌資信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委2008年10月

新湖中寶發(fā)布公告稱，與杭州工商信托投資股份有限公司合作推出地產(chǎn)基金“飛鷹二號·新湖中寶地產(chǎn)投資集合資金信托計劃”，該產(chǎn)品計劃募集規(guī)模6-10億元，期限3年，投資方向為地產(chǎn)。杭工信作為信托計劃管理人，負責對信托資金進行集合管理運用。地產(chǎn)產(chǎn)品社會公眾6—10億元新湖中寶信托投資公司242008年10月地產(chǎn)產(chǎn)品社會公眾6—10億元新湖中寶信托投資2009年10月新湖中寶發(fā)布“杭州工商信托新湖中寶—上海青藍國際項目債權(quán)受讓集合資金信托計劃”，該計劃耗費人民幣1.5億元，資金用于受讓新湖中寶對上海中瀚置業(yè)有限公司的債權(quán)，信托期限為18個月。252009年10月新湖中寶發(fā)布“杭州工商信托新湖中寶—上海青藍第四篇資本結(jié)構(gòu)分析26第四篇資本結(jié)構(gòu)分析26以地產(chǎn)為主，金融為翼27以地產(chǎn)為主，金融為翼27資產(chǎn)負債率28萬科標準行業(yè)市值排名1位，營業(yè)收入排名1位招商地產(chǎn)標準行業(yè)市值排名4位，營業(yè)收入排名3位新湖中寶標準行業(yè)市值排名5位，營業(yè)收入排名7位資產(chǎn)負債率28萬科標準行業(yè)市值排名1凈資產(chǎn)收益率29凈資產(chǎn)收益率29流動比率

單位：次30流動比率302006年度，中寶股份共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入21.46億元，同比增長92.73%；實現(xiàn)凈利潤2.35億元，同比增長3278%；每股收益與凈資產(chǎn)收益率分別達到0.16元、11.88%。截至2006年底，公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)分別達到73億元、19.8億元。而中寶股份2006年業(yè)績之所以能夠發(fā)生巨大變化的根本原因，在于大股東新湖集團房地產(chǎn)資產(chǎn)的注入。2006年11月，中寶股份向新湖集團定向增發(fā)12億股置入其旗下的14家房地產(chǎn)子公司股權(quán)，在順利實施定向發(fā)行后，住宅地產(chǎn)成為公司的主導產(chǎn)業(yè)。06年以前，以港口、酒店、教育產(chǎn)業(yè)為主業(yè)312006年度，中寶股份共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2速動比率單位：次32速動比率322008年，房地產(chǎn)行業(yè)最基本的特征是錢少地多。絕大部分房地產(chǎn)公司缺少資金，房地產(chǎn)商設(shè)法通過各種渠道取得資金。但在08年的經(jīng)濟形勢下，為取得這些資金需要比前幾年付出了更高的成本。08年房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策頻出，房地產(chǎn)市場陷入低迷，存貨增多。332008年，房地產(chǎn)行業(yè)最基本的特征是錢少地多20072008存貨6,098,313,618.617,875,458,093.92流動資產(chǎn)9,055,031,810.0110,994,683,445.08流動負債4,720,434,589.265,771,177,054.05存貨/流動資產(chǎn)0.6734723570.7162969393420072008存貨6,098,313,618.617,87第五篇經(jīng)驗與建議35第五篇經(jīng)驗與建議35一、選擇適當時機募集資金時應(yīng)選擇適當?shù)臅r機，適當?shù)姆竭m，節(jié)約籌資成本。例如：2008年7月，正值宏觀經(jīng)濟低落時期，新湖中寶為籌集資金，不得不發(fā)行債券，同時該債券沒有擔保，故為此支付了較高的利率（票面利率9%）來彌補投資者所要面對的較高風險。36一、選擇適當時機募集資金時應(yīng)選擇適當?shù)臅r機，適當?shù)姆竭m，節(jié)約二、適度降低資產(chǎn)負債率2003年6月14號，中國人民銀行發(fā)布的《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》規(guī)定：房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)申請銀行貸款，其自有資金應(yīng)不低于開發(fā)項目總投資的30％，即最高資產(chǎn)負債率為70%。而新湖中寶的資產(chǎn)負債率達到66%（09年3季度末69%）。所以我們建議新湖中寶應(yīng)適當降低資產(chǎn)負債率，以便在宏觀經(jīng)濟形勢低迷時期，憑借低與同行的資產(chǎn)負債率，取得銀行的青睞，及時籌集到需要的資金；同時在經(jīng)濟恢復時可優(yōu)于同行迅速取得資金。37二、適度降低資產(chǎn)負債率2003年6月14號，中國人民銀行發(fā)布三、權(quán)益資本再投資采取股票股利的形式（送股、轉(zhuǎn)股）向投資者分配利潤，以滿足證監(jiān)會關(guān)于上市公司增發(fā)股票的要求：“最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”，為公司以后年度增發(fā)股票創(chuàng)造條件。同時凈利潤可高度留存進行再投資。38三、權(quán)益資本再投資采取股票股利的形式（送股、轉(zhuǎn)股）向投資者分謝謝觀賞39謝謝觀賞39新湖中寶籌資之路

與資本結(jié)構(gòu)分析40會計0702佘光潔張苗苗謝科艷錢野吳慧芳倪曉艷俞飛燕王巧新湖中寶籌資之路1會計0702第一篇公司簡介第二篇09年中報數(shù)據(jù)第三篇籌資之路分析第四篇資本結(jié)構(gòu)分析第五篇經(jīng)驗與建議41第一篇公司簡介第二篇09年中報數(shù)據(jù)第三篇籌資之路分析第四篇資第一篇公司簡介42第一篇公司簡介3公司簡介公司全稱:新湖中寶股份有限公司簡稱:新湖中寶所處行業(yè)：綜合類主營業(yè)務(wù)：房地產(chǎn)、金融、酒店服務(wù)、物業(yè).上市日期：1999-06-2343公司簡介公司全稱:新湖中寶股份有限公司4實際控制人(黃偉)浙江新湖集團股份有限公司(法人代表:鄒麗華)持有67.12%的股份浙江新湖中寶股份有限公司(法人代表:林俊波)控股股東44實際控制人(黃偉)浙江新湖集團股份有限公司(法人代表:鄒麗

前十名無限售條件股東名單如下:

(截止2009-09-30)浙江恒興力控股集團公司浙江新湖集團股份有限公司華夏成長證券投資基金中國農(nóng)業(yè)銀行---鵬華動力增長混合型證券投資基金中國工商銀行—上投摩根內(nèi)需動力股票型證券投資基金中國建設(shè)銀行--華夏紅利混合型開放式證券投資基金全國社?；鹨涣闼慕M合嘉興市社會發(fā)展投資集團有限公司交通銀行--華夏藍籌核心混合型證券投資基金中國工商銀行—鵬華優(yōu)質(zhì)治理股票型證券投資基金45前十名無限售條件股東名單如下:

(截止2009-0新湖中寶股份有限公司

全資子公司

主要子公司杭州新湖美麗洲置業(yè)有限公司杭州興和投資發(fā)展公司上海眾孚有限公司新湖期貨有限公司沈陽新湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司泰安新湖房地產(chǎn)開發(fā)有限公司江蘇新湖寶華置業(yè)有限公司鎮(zhèn)江新湖置業(yè)有限公司

…46新湖中寶股份有限公司全資子公司主要子公司杭州新湖美麗洲第二篇09年中報數(shù)據(jù)47第二篇09年中報數(shù)據(jù)82009年中報主要財務(wù)數(shù)據(jù)

單位:萬元資產(chǎn)負債表項目

期初數(shù)

本期數(shù)貨幣資金175,215368,615存貨787,546864,354流動資產(chǎn)總額1,099,4681,382,291固定資產(chǎn)總額48,07949,226資產(chǎn)總額1,383,3081,719,511待攤費用1,3931,136流動負債總額5,771,178802,925負債總額875,2971,175,265凈資產(chǎn)508,011544,247股本282,185282,185482009年中報主要財務(wù)數(shù)據(jù)

利潤表項目期初數(shù)本期數(shù)營業(yè)收入350,486182,846營業(yè)成本237,907147,963營業(yè)利潤103,97933,701利潤總額102,92233,426凈利潤84,05526,693每股收益(攤薄)0.30.1每股凈資產(chǎn)1.591.69現(xiàn)金流量表項目

期初數(shù)本期數(shù)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-131,87060,067每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(元)-0.470.21扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益(元)0.220.149利潤表項目期初數(shù)本期數(shù)營業(yè)收入350,486182,846第三篇籌資之路分析50第三篇籌資之路分析11籌資之路★權(quán)益資本籌資★債務(wù)資本籌資51籌資之路★權(quán)益資本籌資12權(quán)益資本籌資1、1996年12月，由北京戴夢得寶石公司以實物資產(chǎn)認購惠肯公司（新湖中寶的前身）的配股1600萬股，配股完成后公司總股本為10503.36萬股，此時公司名稱變更為“浙江中寶戴夢得股份有限公司”。52權(quán)益資本籌資1、1996年12月，由北京戴夢得寶石公司以實物2、1997年公司更名為“中寶戴夢得股份有限公司”，并以吸收合并的方式，合并了中寶翡翠有限公司和浙江美爾珠寶首飾有限公司，合并后公司總股本為14403.36萬股53143、99年6月，公司向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股5,850萬股（同月在上海證券交易所掛牌交易），向證券投資基金配售650萬股，募集到32500萬元。（當年8月上市流通）此時公司總股本為20903.36萬股.543、99年6月，公司向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股5,8504、2006年11月，公司向新湖集團定向發(fā)行120,000萬股股份，該次發(fā)行完成后，公司總股本增至151,276.03萬股。554、2006年11月，公司向新湖集團定向發(fā)行120,000萬5、07年9月，公司再次非公開發(fā)行股票，募集16億元。進一步拓寬了公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的資本實力，并一舉躍升至中國航母級一線房產(chǎn)集團前列。56176、09年10月27日公司調(diào)整定向增發(fā)方案。根據(jù)調(diào)整后的新計劃,公司將發(fā)行股票預計募集資凈額不超過24億元,發(fā)行數(shù)量調(diào)整為不超過2.4億股。576、09年10月27日公司調(diào)整定向增發(fā)方案。根據(jù)調(diào)整后的新計債務(wù)資本籌資58債務(wù)資本籌資191、債券資本籌資2008年7月2日，新湖中寶（標準行業(yè)市值排名5位，營業(yè)收入排名7位）通過網(wǎng)上、網(wǎng)下兩種方式發(fā)行14億無擔保公司債（證券法規(guī)定凈資產(chǎn)超過15億可以不提供擔保），面值100元/張，期限8年，票面利率高達9%。據(jù)悉，這將是上交所以信用方式發(fā)行的第一單公司債，也是繼金地之后，國內(nèi)第二家獲準發(fā)行公司債的上市地產(chǎn)企業(yè)。

08年3月上旬，金地集團（標準行業(yè)市值排名6位，營業(yè)收入排名4位）已向社會公開發(fā)行12億元公司債券。單張票面金額為100元，票面利率5.5%，存續(xù)期限為8年。591、債券資本籌資2008年7月2日，新湖中寶（標準行業(yè)市值排項目名稱新湖中寶金地發(fā)行時間08年7月08年3月基本情況無擔保有擔保債券總額14億元12億元面值100元/張100元/張利率9%5.5%期限8年8年60項目名稱新湖中寶金地發(fā)行時間08年7月08年3月基本情況無擔2、銀行借款

單位：億元612、銀行借款

3、信托籌資信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。623、信托籌資信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委2008年10月

新湖中寶發(fā)布公告稱，與杭州工商信托投資股份有限公司合作推出地產(chǎn)基金“飛鷹二號·新湖中寶地產(chǎn)投資集合資金信托計劃”，該產(chǎn)品計劃募集規(guī)模6-10億元，期限3年，投資方向為地產(chǎn)。杭工信作為信托計劃管理人，負責對信托資金進行集合管理運用。地產(chǎn)產(chǎn)品社會公眾6—10億元新湖中寶信托投資公司632008年10月地產(chǎn)產(chǎn)品社會公眾6—10億元新湖中寶信托投資2009年10月新湖中寶發(fā)布“杭州工商信托新湖中寶—上海青藍國際項目債權(quán)受讓集合資金信托計劃”，該計劃耗費人民幣1.5億元，資金用于受讓新湖中寶對上海中瀚置業(yè)有限公司的債權(quán)，信托期限為18個月。642009年10月新湖中寶發(fā)布“杭州工商信托新湖中寶—上海青藍第四篇資本結(jié)構(gòu)分析65第四篇資本結(jié)構(gòu)分析26以地產(chǎn)為主，金融為翼66以地產(chǎn)為主，金融為翼27資產(chǎn)負債率67萬科標準行業(yè)市值排名1位，營業(yè)收入排名1位招商地產(chǎn)標準行業(yè)市值排名4位，營業(yè)收入排名3位新湖中寶標準行業(yè)市值排名5位，營業(yè)收入排名7位資產(chǎn)負債率28萬科標準行業(yè)市值排名1凈資產(chǎn)收益率68凈資產(chǎn)收益率29流動比率

單位：次69流動比率302006年度，中寶股份共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入21.46億元，同比增長92.73%；實現(xiàn)凈利潤2.35億元，同比增長3278%；每股收益與凈資產(chǎn)收益率分別達到0.16元、11.88%。截至2006年底，公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)分別達到73億元、19.8億元。而中寶股份2006年業(yè)績之所以能夠發(fā)生巨大變化的根本原因，在于大股東新湖集團房地產(chǎn)資產(chǎn)的注入。2006年11月，中寶股份向新湖集團定向增發(fā)12億股置入其旗下的14家房地產(chǎn)子公司股權(quán)，在順利實施定向發(fā)行后，住宅地產(chǎn)成為公司的主導產(chǎn)業(yè)。06年以前，以港口、酒店、教育產(chǎn)業(yè)為主業(yè)702006年度，中寶股份共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2速動比率單位：次71速動比率32