建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)培訓(xùn)課件

1建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)

（第三版）1建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)

（第三版）2一、編制《方法和參數(shù)》（第三版）的背景

1、是2004年《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》的一個(gè)配套文件；

2、社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求；

3、借鑒了世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和英國財(cái)政部等機(jī)構(gòu)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)評價(jià)指導(dǎo)手冊和研究成果，表明了市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作仍是必要的，并且仍然項(xiàng)目前期工作中的一項(xiàng)重要工作；

4、適應(yīng)我國會計(jì)制度改革和財(cái)政稅收制度改革的需要。

23二、《方法與參數(shù)》（第三版）解讀

《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）（以下簡稱《方法與參數(shù)》）包括《關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的若干規(guī)定》、《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》和《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)》三個(gè)文件。它已由國家發(fā)改委和建設(shè)部于2006年7月3日以發(fā)改投資[2006]1325號文批準(zhǔn)發(fā)布，要求在開展投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作中使用，這是我國投資建設(shè)、工程咨詢和工程建設(shè)領(lǐng)域里的一件大事。

1、《方法與參數(shù)》是2004年《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》的一個(gè)配套文件，更是對“社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作已無必要”錯(cuò)誤觀點(diǎn)的矯正。

341）《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》規(guī)定，對于政府投資項(xiàng)目實(shí)行審批制，對于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制，以貫徹“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的基本原則，落實(shí)企業(yè)投資自主權(quán)。投資決策權(quán)的下放，增強(qiáng)了企業(yè)投資決策的謹(jǐn)慎程度，甚至導(dǎo)致一些企業(yè)無所適從，迫切需要相關(guān)指導(dǎo)性文件。

2）《方法與參數(shù)》借鑒了世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和英國財(cái)政部等機(jī)構(gòu)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)評價(jià)指導(dǎo)手冊和研究成果，表明了市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作仍是必要的，并且仍然項(xiàng)目前期工作中的一項(xiàng)重要工作。452、細(xì)化并補(bǔ)充了財(cái)務(wù)費(fèi)用流和效益流的識別和估算方法

強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目目標(biāo)市場的有效需求分析是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的重要組成部分，特別指出費(fèi)用效益估算具有很強(qiáng)的行業(yè)特性，各行業(yè)應(yīng)針對本行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行估算，進(jìn)一步表明經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作應(yīng)按需而取。同時(shí)，注意到投資主體多元化和資本市場逐步形成的條件下，資金來源多渠道，但融資風(fēng)險(xiǎn)可能增加，特別突出融資主體和融資方案的選擇，以選擇合適的資金結(jié)構(gòu)，確保資金來源的可靠性。3、財(cái)務(wù)分析較之以前有很大調(diào)整：

—1)

明確指出了不同類型項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容可以不同，繼續(xù)表明經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作應(yīng)按需而取，并分別對經(jīng)營性項(xiàng)目和非經(jīng)營性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容做了明確規(guī)定。562)

明確指出財(cái)務(wù)分析包括了融資前分析和融資后分析兩個(gè)層次，指出融資前分析為考慮融資方案前的項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析，分析項(xiàng)目自身的盈利能力，考查項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值；融資后分析是在通過融資前分析的檢驗(yàn)后，考慮融資方案，分析項(xiàng)目的生存能力、項(xiàng)目投資人的盈利能力等。3)

引入了“項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表”代替“全投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表”，并在該表引入了“調(diào)整所得稅”項(xiàng)，以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析排除融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)合理性的初衷。674)

對于償債能力分析，弱化了“資產(chǎn)負(fù)債率”，償債能力指標(biāo)不再使用借款償還期，引入了更能明確表明項(xiàng)目償債能力的“償債備付率”和“利息備付率”指標(biāo)。5)

以“利潤與利潤分配表”替換了“損益表”，在該表中列入了“息稅前利潤”、“息稅前折舊攤銷利潤”，用于計(jì)算“調(diào)整所得稅”，“利息備付率”和“償債備付率”。6)

針對非營利性項(xiàng)目特點(diǎn)，補(bǔ)充了財(cái)務(wù)生存能力分析內(nèi)容和方法，完善后的“財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表”，用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力分析。7)

依據(jù)財(cái)政部《關(guān)于<公司法>施行后有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)處理問題的通知》(財(cái)企[2006]67號)，在財(cái)務(wù)報(bào)表中刪除了“公益金”項(xiàng)目。74)

對于償債能力分析，弱化了“資產(chǎn)負(fù)債率”，償債能力指84、針對部分項(xiàng)目效果難于或不能貨幣化，或貨幣化的效果不是項(xiàng)目目標(biāo)的主體的實(shí)際情況，在經(jīng)濟(jì)評價(jià)中引入了“費(fèi)用效果分析”。5、不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析等增加了敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)兩個(gè)指標(biāo)。6、增加了“區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析”，從區(qū)域或國家層面考慮項(xiàng)目對區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是對財(cái)政收支的影響。89

7、提出項(xiàng)目不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素對項(xiàng)目方案必選的影響，要求項(xiàng)目決策時(shí)不能只考慮效益，而應(yīng)兼顧風(fēng)險(xiǎn)。

8、針對改擴(kuò)建項(xiàng)目，指出項(xiàng)目融資主體和盈利主體可能不一致的實(shí)際要求對此類項(xiàng)目作經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)分為項(xiàng)目層次與企業(yè)層次分別進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，以確實(shí)分清項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。

9109、重新測定了部分參數(shù)，同時(shí)明確指出參數(shù)起著基準(zhǔn)和參考的作用——即對政府投資項(xiàng)目起基準(zhǔn)判據(jù)作用，對企業(yè)投資項(xiàng)目起著參考作用。綜上所述，《方法與參數(shù)》既總結(jié)了國內(nèi)投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，又與國際投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)做法接軌，既有繼承，又有創(chuàng)新，使原有的經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)體系更加完善，它內(nèi)容全面、理論嚴(yán)謹(jǐn)、方法科學(xué)、簡便易行，有利實(shí)施，指導(dǎo)性更強(qiáng)，能滿足各類建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的需要。109、重新測定了部分參數(shù)，同時(shí)明確指出參數(shù)起著基準(zhǔn)和參考的11《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》1、總則2、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算

★財(cái)務(wù)效益是指項(xiàng)目實(shí)施后所獲得的營業(yè)收入。注意：對于適用于增值稅的經(jīng)營性項(xiàng)目，除營業(yè)收入外，其可得到的增值稅返還也應(yīng)作為補(bǔ)貼收入計(jì)入財(cái)務(wù)效益；對于非經(jīng)營性項(xiàng)目，財(cái)務(wù)效益應(yīng)包括可能獲得的各種補(bǔ)貼收入。

補(bǔ)貼收入也要繳納所得稅。補(bǔ)貼收入包括：國家定額補(bǔ)貼、先征后返的增殖稅、其他屬于財(cái)政扶持的補(bǔ)貼等。

★費(fèi)用主要指：投資、成本費(fèi)用和稅金。11《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》1、總則12★財(cái)務(wù)分析步驟：融資前分析和融資后分析。

第一，融資前分析：首先，估算營業(yè)收入、建設(shè)投資；然后經(jīng)營成本和流動(dòng)資金。以此為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出，編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，計(jì)算投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)，分析投資總獲利能力，是前期初步?jīng)Q策的重要依據(jù)。

☆項(xiàng)目建議書階段可只進(jìn)行融資前分析調(diào)整所得稅：息稅前利潤（EBIT）×所得稅率

息稅前利潤（EBIT）：建設(shè)期利息占總投資比例不大時(shí)，一般按利潤表中的數(shù)值為基礎(chǔ)

12★財(cái)務(wù)分析步驟：融資前分析和融資后分析。1313141415

融資后分析：建設(shè)期利息—折舊及攤消——總成本費(fèi)用。進(jìn)行項(xiàng)目盈利能力（收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期、總投資收益率資本金收益率）、償債能力（利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率）和財(cái)務(wù)生存能力（財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金）分析，判斷項(xiàng)目在融資條件下的可行性。15融資后分析：建設(shè)期利息—折舊及攤消——總16161717181819★項(xiàng)目總投資＝建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋流動(dòng)資金★建設(shè)投資估算

建設(shè)投資工程費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)建筑工程費(fèi)＋設(shè)備購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)19★項(xiàng)目總投資＝建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋流動(dòng)資金建設(shè)投資工20

按照費(fèi)用歸集方式，建設(shè)投資可按概算法或形成資產(chǎn)法分類。具體可根據(jù)涉及項(xiàng)目各階段對投資精度、行業(yè)特點(diǎn)和相關(guān)規(guī)定，選用相應(yīng)的估算辦法。20按照費(fèi)用歸集方式，建設(shè)投資可按概算法或2121222223

建設(shè)期利息，指按照籌資方案計(jì)算的項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)發(fā)生借款的資本化利息注意何時(shí)停止資本化明確其他融資費(fèi)用，原則上應(yīng)單獨(dú)計(jì)算流動(dòng)資金和鋪底流動(dòng)資金流動(dòng)資金系指項(xiàng)目投產(chǎn)后為維持生產(chǎn)經(jīng)營所必須長期占用的周轉(zhuǎn)金，不包括運(yùn)營中需要的臨時(shí)性營運(yùn)資金鋪底流動(dòng)資金是指在全部流動(dòng)資金中，按照國家有關(guān)規(guī)定必須由企業(yè)自己準(zhǔn)備的部分，目前要求為全部流動(dòng)資金的30％

流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收帳款＋預(yù)付帳款＋存貨＋現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付帳款＋預(yù)收帳款23建設(shè)期利息，指按照籌資方案計(jì)算的項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)發(fā)生24★總成本包括固定成本和可變成本固定成本包括：折舊、攤銷、修理費(fèi)、工資及福利（不含計(jì)件工資）和其他費(fèi)用可變成本包括：外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)和計(jì)件工資等。經(jīng)營成本：是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中所使用的特定概念，作為項(xiàng)目運(yùn)營期的主要現(xiàn)金流出。

同時(shí)，項(xiàng)目運(yùn)營期間發(fā)生設(shè)備、設(shè)施等更新，作為維持運(yùn)營投資費(fèi)用，計(jì)入現(xiàn)金流出。24★總成本包括固定成本和可變成本25經(jīng)營成本人工工資及福利費(fèi)其他費(fèi)用外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)修理費(fèi)25經(jīng)營成本人工工資及其他費(fèi)用外購原材料、修理費(fèi)263、資金來源與融資方案項(xiàng)目資金構(gòu)成：（1）項(xiàng)目資本金（權(quán)益資金）（2）債務(wù)性資金

☆要注意二者比例的合理性項(xiàng)目資金來源：按照融資主體的特點(diǎn)進(jìn)行選擇（1）資本金既有法人融資項(xiàng)目的新增資本金：原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東、發(fā)行股票、政府投資等新設(shè)法人融資項(xiàng)目的資本金：股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等263、資金來源與融資方案27（2）債務(wù)資金：商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團(tuán)貸款、企業(yè)債券、國際債券、融資租賃等渠道和方式。

優(yōu)先股股票在項(xiàng)目評價(jià)中應(yīng)視為項(xiàng)目資本金可轉(zhuǎn)換債券在項(xiàng)目評價(jià)中應(yīng)視為項(xiàng)目債務(wù)資金

融資方案確定時(shí)要進(jìn)行資金的可靠性和合理性分析4、財(cái)務(wù)分析（1）盈利能力分析：

項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤（融資后）等27（2）債務(wù)資金：商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸28計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值時(shí)，公式中t的起點(diǎn)為“0”或“1”，都可以，《第三版》采用“1”。表示從第1期末開始，只要理解為起點(diǎn)為“0”點(diǎn)就行。

（2）償債能力分析：

指標(biāo)：利息備付率（ICR）、償債備付率（DSCR）、資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）

取消了“借款償還期”指標(biāo)項(xiàng)目分析中，在長期債務(wù)還清后，可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率28計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值時(shí)，公式中t的起點(diǎn)為“0”或“29（3）財(cái)務(wù)生存能力分析通過財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（二版的資金來源與運(yùn)用表）進(jìn)行分析——強(qiáng)調(diào)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析——考察凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金——與債務(wù)償還相結(jié)合對于非經(jīng)營項(xiàng)目來講，財(cái)務(wù)生存能力分析尤其重要。——涉及日常運(yùn)營的維持，及其相關(guān)政策建議、可能性、合理性。其中：沒有營業(yè)收入的非經(jīng)營項(xiàng)目：不進(jìn)行盈利能力分析有營業(yè)收入的項(xiàng)目區(qū)別對待29（3）財(cái)務(wù)生存能力分析30303131325、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析（1）適用項(xiàng)目類型①必須做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)學(xué)角度——具有壟斷特征的項(xiàng)目(電力/通訊/有線電視等)；——產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項(xiàng)目（道路交通/供水等）；——外部效果明顯的項(xiàng)目（污水處理廠/鐵路等）；——資源開發(fā)項(xiàng)目（森林旅游等）；——涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目（原油/煤炭/采礦/電力等）；——受過度行政干預(yù)的項(xiàng)目。一般政府投資的審批類項(xiàng)目應(yīng)做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析325、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析33②必須做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析項(xiàng)目：管理角度

——政府投資項(xiàng)目；

——政府各類專項(xiàng)建設(shè)基金

——利用國際金融組織和外國政府貸款，需要政府擔(dān)保的項(xiàng)目；

——非政府投資建設(shè)的涉及國家經(jīng)濟(jì)安全、影響環(huán)境資源、公共利益、可能出現(xiàn)壟斷、涉及整體布局等公共性問題，需要政府核準(zhǔn)的項(xiàng)目。33②必須做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析項(xiàng)目：管理角度34（2）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益估算原則★財(cái)務(wù)分析的局限性★從經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)看費(fèi)用與效益

——對社會內(nèi)部和外部的貢獻(xiàn)

——對社會內(nèi)部和外部的耗費(fèi)★計(jì)算原則：

——經(jīng)濟(jì)機(jī)會成本

——消費(fèi)者支付意愿

——實(shí)際價(jià)值

——接受補(bǔ)償?shù)囊庠福ū景嬖黾樱?4（2）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益估算原則35影子價(jià)格的確定

1、應(yīng)能真實(shí)反映項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的計(jì)算價(jià)格。

2、外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物（發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)體系尚未完成工業(yè)化過程，國際和國內(nèi)市場融合尚需時(shí)日）

3、投入與產(chǎn)出的影子價(jià)格中流轉(zhuǎn)稅的處理原則（流轉(zhuǎn)稅包括：增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、關(guān)稅等）按照機(jī)會成本確定影子價(jià)格，不含流轉(zhuǎn)稅按照支付意愿確定影子價(jià)格，含流轉(zhuǎn)稅具體來講：

⑴對于產(chǎn)出品：增加供給滿足國內(nèi)市場供應(yīng)的，按支付意愿確定；頂替原有市場供應(yīng)的，按照機(jī)會成本確定。⑵對于投入物：用新增供應(yīng)來滿足項(xiàng)目的，按機(jī)會成本；擠占原有用戶需求來滿足項(xiàng)目的，按支付意愿。

35影子價(jià)格的確定36⑶不能確定投入物或產(chǎn)出物是增加還是擠占（頂替）時(shí)，簡化處理：產(chǎn)出的影子價(jià)格一般包含實(shí)際繳納流轉(zhuǎn)稅；投入的影子價(jià)格一般不含實(shí)際繳納的流轉(zhuǎn)稅。可外貿(mào)貨物：

出口產(chǎn)出的影子價(jià)格（出廠價(jià)）=離岸價(jià)×影子匯率-出口費(fèi)用進(jìn)口投入的影子價(jià)格（到廠價(jià)）=到岸價(jià)×影子匯率+進(jìn)口費(fèi)用4、特殊投入物影子價(jià)格確定：

（1）影子工資人力資源投入的影子價(jià)格=勞動(dòng)力機(jī)會成本+新增資源消耗36⑶不能確定投入物或產(chǎn)出物是增加還是擠占（頂替）時(shí)，簡化處37勞動(dòng)力機(jī)會成本是擬建項(xiàng)目占用的人力資源由于在本項(xiàng)目使用而不能再用于其他地方或享受閑暇時(shí)間而被迫放棄的價(jià)值。根據(jù)下列原則進(jìn)行分析確定：

第一，過去受雇于別處，由于本項(xiàng)目的實(shí)施而轉(zhuǎn)移過來的人員，其影子工資應(yīng)是放棄過去就業(yè)機(jī)會的工資（含工資性福利）及支付的稅金之和；第二，對于自愿失業(yè)人員，其影子工資應(yīng)是本項(xiàng)目的使用所支付的稅后凈工資額；第三，非自愿失業(yè)人員，其影子工資應(yīng)反映他們?yōu)榱斯ぷ鞫艞壭蓍e愿意接受的最低工資金額，其數(shù)值應(yīng)低于本項(xiàng)目的使用所支付的稅后凈工資并大于支付的最低生活保障收入。37勞動(dòng)力機(jī)會成本是擬建項(xiàng)目占用的人力資源由于在本項(xiàng)目使用而38（2）土地

根據(jù)土地用途的機(jī)會成本原則或消費(fèi)者支付意愿的原則計(jì)算其影子價(jià)格。①生產(chǎn)性用地，包括農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)以及其他生產(chǎn)性用地：

土地的經(jīng)濟(jì)成本＝土地機(jī)會成本＋新增資源消耗

其中:土地平整等開發(fā)成本計(jì)入工程建設(shè)成本中,經(jīng)濟(jì)成本中不再重復(fù)估算。

土地機(jī)會成本計(jì)算應(yīng)按以下要求進(jìn)行:

——政府公開招標(biāo)取得的國有土地出讓使用權(quán)，以及通過市場交易取得的已出讓國有土地使用權(quán)，應(yīng)按市場交38（2）土地39易價(jià)格計(jì)算影子價(jià)格；

——非正常市場交易取得的，應(yīng)分析價(jià)格優(yōu)惠或扭曲，參照當(dāng)?shù)卣５氖袌鼋灰變r(jià)格，調(diào)整或類比計(jì)算影子價(jià)格；

——無法通過正常市場交易價(jià)類比確定時(shí)，應(yīng)采用收益現(xiàn)值法或以土地開發(fā)成本+開發(fā)投資應(yīng)得收益確定；

39易價(jià)格計(jì)算影子價(jià)格；40

——土地用途受到規(guī)劃許可等的限制，應(yīng)具體分析對待；

——農(nóng)村土地：機(jī)會成本=耕地補(bǔ)償費(fèi)+青苗補(bǔ)償費(fèi)新增資源消耗=地上建筑物補(bǔ)償費(fèi)+安置補(bǔ)償費(fèi)

——征地管理費(fèi)、耕地占用稅、耕地開墾費(fèi)、土地管理費(fèi)、土地開發(fā)費(fèi)視為轉(zhuǎn)移支付。②非生產(chǎn)性用地,如住宅、休閑用地等，應(yīng)按照支付意愿的原則，根據(jù)市場交易價(jià)格測算其影子價(jià)格。40——土地用途受到規(guī)劃許可等的限制，應(yīng)具體分析對41在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量的識別和計(jì)算，基本步驟如下:

l)剔除財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量中的通貨膨脹因素，得到以實(shí)價(jià)表示的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量;2)剔除運(yùn)營期財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量中不反映真實(shí)資源流量變動(dòng)狀況的轉(zhuǎn)移支付因素;3)用影子價(jià)格和影子匯率調(diào)整建設(shè)投資各項(xiàng)組成，并剔除其費(fèi)用中的轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目;4)調(diào)整流動(dòng)資金，將流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債中不反映實(shí)際資源耗費(fèi)的有關(guān)現(xiàn)金、應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)收、預(yù)付款項(xiàng)，從流動(dòng)資金中剔除;

41在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量的識別和計(jì)算，基本步425)調(diào)整經(jīng)營費(fèi)用，用影子價(jià)格調(diào)整主要原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用、工資及福利費(fèi)等;6)調(diào)整營業(yè)收入，對于具有市場價(jià)格的產(chǎn)出物，以市場價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)算其影子價(jià)格;對于沒有市場價(jià)格的產(chǎn)出效果，以支付意愿或接受補(bǔ)償意愿的原則計(jì)算其影子價(jià)格;7)對于可貨幣化的外部效果，應(yīng)將貨幣化的外部效果計(jì)入經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量;對于難以進(jìn)行貨幣化的外部效果，應(yīng)盡可能地采用其他量綱進(jìn)行量化。難以量化的，進(jìn)行定性描述，以全面反映項(xiàng)目的產(chǎn)出效果。425)調(diào)整經(jīng)營費(fèi)用，用影子價(jià)格調(diào)整主要原材料、燃料及動(dòng)43經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（RIRR）經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比（RBC）：計(jì)算期內(nèi)的項(xiàng)目；效益流量現(xiàn)值/費(fèi)用流量現(xiàn)值，RBC大于1，表明項(xiàng)目資源配置的經(jīng)濟(jì)效率可以被接受。43經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析指標(biāo)：44444545466不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析6.1不確定性分析包括：盈虧平衡分析和敏感性分析。盈虧平衡分析是指通過計(jì)算項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年的盈虧平衡點(diǎn)（BEP），分析項(xiàng)目成本與收入的平衡關(guān)系。僅用于財(cái)務(wù)分析。項(xiàng)目評價(jià)中采用線形盈虧平衡分析。466不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析6.1不確定性分析476.2敏感性分析包括單因素和多因素敏感性分析。通常多進(jìn)行單因素敏感性分析。主要對產(chǎn)出物價(jià)格、建設(shè)投資、主要投入物價(jià)格、生產(chǎn)負(fù)荷、建設(shè)工期及匯率等不確定性因素進(jìn)行分析。不確定因素變化百分率為±5%，±10%，±15%，±20%。476.2敏感性分析48敏感度系數(shù)：項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。SAF=SAF——評價(jià)指標(biāo)A對于不確定因素F的敏感系數(shù)；48敏感度系數(shù)：項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變化的百49臨界點(diǎn)：指不確定因素的變化使項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值，可采用不確定因素相對基本方案的變化率或其對應(yīng)的具體數(shù)值表示。

S=（A/ΔA）×（ΔF/F）風(fēng)險(xiǎn)分析：主要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析。來源：政策、市場、資源、技術(shù)、工程、融資、組織管理、環(huán)境與社會方面、配套條件、其他。因素：收益、投資、融資、工期、運(yùn)營成本、政策等。49臨界點(diǎn)：指不確定因素的變化使項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)50風(fēng)險(xiǎn)識別：問卷調(diào)查法、專家調(diào)查法和情景分析法。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)：概率風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)：累計(jì)概率、標(biāo)準(zhǔn)差以及綜合風(fēng)險(xiǎn)等級為判別標(biāo)準(zhǔn)。K（Kill）：風(fēng)險(xiǎn)很強(qiáng)，放棄；M（Modifyplan）：風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)，修正方案；T（Trigger）：風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)，通過設(shè)定某些指標(biāo)臨界值，進(jìn)行評估；R（Reviewandreconsider）：風(fēng)險(xiǎn)適度，適當(dāng)采取措施后不影響項(xiàng)目；I（Ignore）：風(fēng)險(xiǎn)弱，可忽略。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對50風(fēng)險(xiǎn)識別：問卷調(diào)查法、專家調(diào)查法和情景分析法。51

謝謝大家！5152建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)

（第三版）1建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)

（第三版）53一、編制《方法和參數(shù)》（第三版）的背景

1、是2004年《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》的一個(gè)配套文件；

2、社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求；

3、借鑒了世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和英國財(cái)政部等機(jī)構(gòu)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)評價(jià)指導(dǎo)手冊和研究成果，表明了市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作仍是必要的，并且仍然項(xiàng)目前期工作中的一項(xiàng)重要工作；

4、適應(yīng)我國會計(jì)制度改革和財(cái)政稅收制度改革的需要。

254二、《方法與參數(shù)》（第三版）解讀

《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）（以下簡稱《方法與參數(shù)》）包括《關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的若干規(guī)定》、《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》和《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)》三個(gè)文件。它已由國家發(fā)改委和建設(shè)部于2006年7月3日以發(fā)改投資[2006]1325號文批準(zhǔn)發(fā)布，要求在開展投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作中使用，這是我國投資建設(shè)、工程咨詢和工程建設(shè)領(lǐng)域里的一件大事。

1、《方法與參數(shù)》是2004年《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》的一個(gè)配套文件，更是對“社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作已無必要”錯(cuò)誤觀點(diǎn)的矯正。

3551）《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》規(guī)定，對于政府投資項(xiàng)目實(shí)行審批制，對于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制，以貫徹“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的基本原則，落實(shí)企業(yè)投資自主權(quán)。投資決策權(quán)的下放，增強(qiáng)了企業(yè)投資決策的謹(jǐn)慎程度，甚至導(dǎo)致一些企業(yè)無所適從，迫切需要相關(guān)指導(dǎo)性文件。

2）《方法與參數(shù)》借鑒了世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和英國財(cái)政部等機(jī)構(gòu)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)評價(jià)指導(dǎo)手冊和研究成果，表明了市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作仍是必要的，并且仍然項(xiàng)目前期工作中的一項(xiàng)重要工作。4562、細(xì)化并補(bǔ)充了財(cái)務(wù)費(fèi)用流和效益流的識別和估算方法

強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目目標(biāo)市場的有效需求分析是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的重要組成部分，特別指出費(fèi)用效益估算具有很強(qiáng)的行業(yè)特性，各行業(yè)應(yīng)針對本行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行估算，進(jìn)一步表明經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作應(yīng)按需而取。同時(shí)，注意到投資主體多元化和資本市場逐步形成的條件下，資金來源多渠道，但融資風(fēng)險(xiǎn)可能增加，特別突出融資主體和融資方案的選擇，以選擇合適的資金結(jié)構(gòu)，確保資金來源的可靠性。3、財(cái)務(wù)分析較之以前有很大調(diào)整：

—1)

明確指出了不同類型項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容可以不同，繼續(xù)表明經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作應(yīng)按需而取，并分別對經(jīng)營性項(xiàng)目和非經(jīng)營性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容做了明確規(guī)定。5572)

明確指出財(cái)務(wù)分析包括了融資前分析和融資后分析兩個(gè)層次，指出融資前分析為考慮融資方案前的項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析，分析項(xiàng)目自身的盈利能力，考查項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值；融資后分析是在通過融資前分析的檢驗(yàn)后，考慮融資方案，分析項(xiàng)目的生存能力、項(xiàng)目投資人的盈利能力等。3)

引入了“項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表”代替“全投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表”，并在該表引入了“調(diào)整所得稅”項(xiàng)，以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析排除融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)合理性的初衷。6584)

對于償債能力分析，弱化了“資產(chǎn)負(fù)債率”，償債能力指標(biāo)不再使用借款償還期，引入了更能明確表明項(xiàng)目償債能力的“償債備付率”和“利息備付率”指標(biāo)。5)

以“利潤與利潤分配表”替換了“損益表”，在該表中列入了“息稅前利潤”、“息稅前折舊攤銷利潤”，用于計(jì)算“調(diào)整所得稅”，“利息備付率”和“償債備付率”。6)

針對非營利性項(xiàng)目特點(diǎn)，補(bǔ)充了財(cái)務(wù)生存能力分析內(nèi)容和方法，完善后的“財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表”，用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力分析。7)

依據(jù)財(cái)政部《關(guān)于<公司法>施行后有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)處理問題的通知》(財(cái)企[2006]67號)，在財(cái)務(wù)報(bào)表中刪除了“公益金”項(xiàng)目。74)

對于償債能力分析，弱化了“資產(chǎn)負(fù)債率”，償債能力指594、針對部分項(xiàng)目效果難于或不能貨幣化，或貨幣化的效果不是項(xiàng)目目標(biāo)的主體的實(shí)際情況，在經(jīng)濟(jì)評價(jià)中引入了“費(fèi)用效果分析”。5、不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析等增加了敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)兩個(gè)指標(biāo)。6、增加了“區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析”，從區(qū)域或國家層面考慮項(xiàng)目對區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是對財(cái)政收支的影響。860

7、提出項(xiàng)目不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素對項(xiàng)目方案必選的影響，要求項(xiàng)目決策時(shí)不能只考慮效益，而應(yīng)兼顧風(fēng)險(xiǎn)。

8、針對改擴(kuò)建項(xiàng)目，指出項(xiàng)目融資主體和盈利主體可能不一致的實(shí)際要求對此類項(xiàng)目作經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)分為項(xiàng)目層次與企業(yè)層次分別進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，以確實(shí)分清項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。

9619、重新測定了部分參數(shù)，同時(shí)明確指出參數(shù)起著基準(zhǔn)和參考的作用——即對政府投資項(xiàng)目起基準(zhǔn)判據(jù)作用，對企業(yè)投資項(xiàng)目起著參考作用。綜上所述，《方法與參數(shù)》既總結(jié)了國內(nèi)投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，又與國際投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)做法接軌，既有繼承，又有創(chuàng)新，使原有的經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)體系更加完善，它內(nèi)容全面、理論嚴(yán)謹(jǐn)、方法科學(xué)、簡便易行，有利實(shí)施，指導(dǎo)性更強(qiáng)，能滿足各類建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的需要。109、重新測定了部分參數(shù)，同時(shí)明確指出參數(shù)起著基準(zhǔn)和參考的62《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》1、總則2、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算

★財(cái)務(wù)效益是指項(xiàng)目實(shí)施后所獲得的營業(yè)收入。注意：對于適用于增值稅的經(jīng)營性項(xiàng)目，除營業(yè)收入外，其可得到的增值稅返還也應(yīng)作為補(bǔ)貼收入計(jì)入財(cái)務(wù)效益；對于非經(jīng)營性項(xiàng)目，財(cái)務(wù)效益應(yīng)包括可能獲得的各種補(bǔ)貼收入。

補(bǔ)貼收入也要繳納所得稅。補(bǔ)貼收入包括：國家定額補(bǔ)貼、先征后返的增殖稅、其他屬于財(cái)政扶持的補(bǔ)貼等。

★費(fèi)用主要指：投資、成本費(fèi)用和稅金。11《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法》1、總則63★財(cái)務(wù)分析步驟：融資前分析和融資后分析。

第一，融資前分析：首先，估算營業(yè)收入、建設(shè)投資；然后經(jīng)營成本和流動(dòng)資金。以此為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出，編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，計(jì)算投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)，分析投資總獲利能力，是前期初步?jīng)Q策的重要依據(jù)。

☆項(xiàng)目建議書階段可只進(jìn)行融資前分析調(diào)整所得稅：息稅前利潤（EBIT）×所得稅率

息稅前利潤（EBIT）：建設(shè)期利息占總投資比例不大時(shí)，一般按利潤表中的數(shù)值為基礎(chǔ)

12★財(cái)務(wù)分析步驟：融資前分析和融資后分析。6413651466

融資后分析：建設(shè)期利息—折舊及攤消——總成本費(fèi)用。進(jìn)行項(xiàng)目盈利能力（收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期、總投資收益率資本金收益率）、償債能力（利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率）和財(cái)務(wù)生存能力（財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金）分析，判斷項(xiàng)目在融資條件下的可行性。15融資后分析：建設(shè)期利息—折舊及攤消——總67166817691870★項(xiàng)目總投資＝建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋流動(dòng)資金★建設(shè)投資估算

建設(shè)投資工程費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)建筑工程費(fèi)＋設(shè)備購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)19★項(xiàng)目總投資＝建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋流動(dòng)資金建設(shè)投資工71

按照費(fèi)用歸集方式，建設(shè)投資可按概算法或形成資產(chǎn)法分類。具體可根據(jù)涉及項(xiàng)目各階段對投資精度、行業(yè)特點(diǎn)和相關(guān)規(guī)定，選用相應(yīng)的估算辦法。20按照費(fèi)用歸集方式，建設(shè)投資可按概算法或7221732274

建設(shè)期利息，指按照籌資方案計(jì)算的項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)發(fā)生借款的資本化利息注意何時(shí)停止資本化明確其他融資費(fèi)用，原則上應(yīng)單獨(dú)計(jì)算流動(dòng)資金和鋪底流動(dòng)資金流動(dòng)資金系指項(xiàng)目投產(chǎn)后為維持生產(chǎn)經(jīng)營所必須長期占用的周轉(zhuǎn)金，不包括運(yùn)營中需要的臨時(shí)性營運(yùn)資金鋪底流動(dòng)資金是指在全部流動(dòng)資金中，按照國家有關(guān)規(guī)定必須由企業(yè)自己準(zhǔn)備的部分，目前要求為全部流動(dòng)資金的30％

流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收帳款＋預(yù)付帳款＋存貨＋現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付帳款＋預(yù)收帳款23建設(shè)期利息，指按照籌資方案計(jì)算的項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)發(fā)生75★總成本包括固定成本和可變成本固定成本包括：折舊、攤銷、修理費(fèi)、工資及福利（不含計(jì)件工資）和其他費(fèi)用可變成本包括：外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)和計(jì)件工資等。經(jīng)營成本：是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中所使用的特定概念，作為項(xiàng)目運(yùn)營期的主要現(xiàn)金流出。

同時(shí)，項(xiàng)目運(yùn)營期間發(fā)生設(shè)備、設(shè)施等更新，作為維持運(yùn)營投資費(fèi)用，計(jì)入現(xiàn)金流出。24★總成本包括固定成本和可變成本76經(jīng)營成本人工工資及福利費(fèi)其他費(fèi)用外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)修理費(fèi)25經(jīng)營成本人工工資及其他費(fèi)用外購原材料、修理費(fèi)773、資金來源與融資方案項(xiàng)目資金構(gòu)成：（1）項(xiàng)目資本金（權(quán)益資金）（2）債務(wù)性資金

☆要注意二者比例的合理性項(xiàng)目資金來源：按照融資主體的特點(diǎn)進(jìn)行選擇（1）資本金既有法人融資項(xiàng)目的新增資本金：原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東、發(fā)行股票、政府投資等新設(shè)法人融資項(xiàng)目的資本金：股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等263、資金來源與融資方案78（2）債務(wù)資金：商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團(tuán)貸款、企業(yè)債券、國際債券、融資租賃等渠道和方式。

優(yōu)先股股票在項(xiàng)目評價(jià)中應(yīng)視為項(xiàng)目資本金可轉(zhuǎn)換債券在項(xiàng)目評價(jià)中應(yīng)視為項(xiàng)目債務(wù)資金

融資方案確定時(shí)要進(jìn)行資金的可靠性和合理性分析4、財(cái)務(wù)分析（1）盈利能力分析：

項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤（融資后）等27（2）債務(wù)資金：商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸79計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值時(shí)，公式中t的起點(diǎn)為“0”或“1”，都可以，《第三版》采用“1”。表示從第1期末開始，只要理解為起點(diǎn)為“0”點(diǎn)就行。

（2）償債能力分析：

指標(biāo)：利息備付率（ICR）、償債備付率（DSCR）、資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）

取消了“借款償還期”指標(biāo)項(xiàng)目分析中，在長期債務(wù)還清后，可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率28計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值時(shí)，公式中t的起點(diǎn)為“0”或“80（3）財(cái)務(wù)生存能力分析通過財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（二版的資金來源與運(yùn)用表）進(jìn)行分析——強(qiáng)調(diào)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析——考察凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金——與債務(wù)償還相結(jié)合對于非經(jīng)營項(xiàng)目來講，財(cái)務(wù)生存能力分析尤其重要?！婕叭粘＿\(yùn)營的維持，及其相關(guān)政策建議、可能性、合理性。其中：沒有營業(yè)收入的非經(jīng)營項(xiàng)目：不進(jìn)行盈利能力分析有營業(yè)收入的項(xiàng)目區(qū)別對待29（3）財(cái)務(wù)生存能力分析81308231835、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析（1）適用項(xiàng)目類型①必須做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)學(xué)角度——具有壟斷特征的項(xiàng)目(電力/通訊/有線電視等)；——產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項(xiàng)目（道路交通/供水等）；——外部效果明顯的項(xiàng)目（污水處理廠/鐵路等）；——資源開發(fā)項(xiàng)目（森林旅游等）；——涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的項(xiàng)目（原油/煤炭/采礦/電力等）；——受過度行政干預(yù)的項(xiàng)目。一般政府投資的審批類項(xiàng)目應(yīng)做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析325、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析84②必須做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析項(xiàng)目：管理角度

——政府投資項(xiàng)目；

——政府各類專項(xiàng)建設(shè)基金

——利用國際金融組織和外國政府貸款，需要政府擔(dān)保的項(xiàng)目；

——非政府投資建設(shè)的涉及國家經(jīng)濟(jì)安全、影響環(huán)境資源、公共利益、可能出現(xiàn)壟斷、涉及整體布局等公共性問題，需要政府核準(zhǔn)的項(xiàng)目。33②必須做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析項(xiàng)目：管理角度85（2）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益估算原則★財(cái)務(wù)分析的局限性★從經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)看費(fèi)用與效益

——對社會內(nèi)部和外部的貢獻(xiàn)

——對社會內(nèi)部和外部的耗費(fèi)★計(jì)算原則：

——經(jīng)濟(jì)機(jī)會成本

——消費(fèi)者支付意愿

——實(shí)際價(jià)值

——接受補(bǔ)償?shù)囊庠福ū景嬖黾樱?4（2）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益估算原則86影子價(jià)格的確定

1、應(yīng)能真實(shí)反映項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的計(jì)算價(jià)格。

2、外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物（發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)體系尚未完成工業(yè)化過程，國際和國內(nèi)市場融合尚需時(shí)日）

3、投入與產(chǎn)出的影子價(jià)格中流轉(zhuǎn)稅的處理原則（流轉(zhuǎn)稅包括：增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、關(guān)稅等）按照機(jī)會成本確定影子價(jià)格，不含流轉(zhuǎn)稅按照支付意愿確定影子價(jià)格，含流轉(zhuǎn)稅具體來講：

⑴對于產(chǎn)出品：增加供給滿足國內(nèi)市場供應(yīng)的，按支付意愿確定；頂替原有市場供應(yīng)的，按照機(jī)會成本確定。⑵對于投入物：用新增供應(yīng)來滿足項(xiàng)目的，按機(jī)會成本；擠占原有用戶需求來滿足項(xiàng)目的，按支付意愿。

35影子價(jià)格的確定87⑶不能確定投入物或產(chǎn)出物是增加還是擠占（頂替）時(shí)，簡化處理：產(chǎn)出的影子價(jià)格一般包含實(shí)際繳納流轉(zhuǎn)稅；投入的影子價(jià)格一般不含實(shí)際繳納的流轉(zhuǎn)稅?？赏赓Q(mào)貨物：

出口產(chǎn)出的影子價(jià)格（出廠價(jià)）=離岸價(jià)×影子匯率-出口費(fèi)用進(jìn)口投入的影子價(jià)格（到廠價(jià)）=到岸價(jià)×影子匯率+進(jìn)口費(fèi)用4、特殊投入物影子價(jià)格確定：

（1）影子工資人力資源投入的影子價(jià)格=勞動(dòng)力機(jī)會成本+新增資源消耗36⑶不能確定投入物或產(chǎn)出物是增加還是擠占（頂替）時(shí)，簡化處88勞動(dòng)力機(jī)會成本是擬建項(xiàng)目占用的人力資源由于在本項(xiàng)目使用而不能再用于其他地方或享受閑暇時(shí)間而被迫放棄的價(jià)值。根據(jù)下列原則進(jìn)行分析確定：

第一，過去受雇于別處，由于本項(xiàng)目的實(shí)施而轉(zhuǎn)移過來的人員，其影子工資應(yīng)是放棄過去就業(yè)機(jī)會的工資（含工資性福利）及支付的稅金之和；第二，對于自愿失業(yè)人員，其影子工資應(yīng)是本項(xiàng)目的使用所支付的稅后凈工資額；第三，非自愿失業(yè)人員，其影子工資應(yīng)反映他們?yōu)榱斯ぷ鞫艞壭蓍e愿意接受的最低工資金額，其數(shù)值應(yīng)低于本項(xiàng)目的使用所支付的稅后凈工資并大于支付的最低生活保障收入。37勞動(dòng)力機(jī)會成本是擬建項(xiàng)目占用的人力資源由于在本項(xiàng)目使用而89（2）土地

根據(jù)土地用途的機(jī)會成本原則或消費(fèi)者支付意愿的原則計(jì)算其影子價(jià)格。①生產(chǎn)性用地，包括農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)以及其他生產(chǎn)性用地：

土地的經(jīng)濟(jì)成本＝土地機(jī)會成本＋新增資源消耗

其中:土地平整等開發(fā)成本計(jì)入工程建設(shè)成本中,經(jīng)濟(jì)成本中不再重復(fù)估算。

土地機(jī)會成本計(jì)算應(yīng)按以下要求進(jìn)行:

——政府公開招標(biāo)取得的國有土地出讓使用權(quán)，以及通過市場交易取得的已出讓國有土地使用權(quán)，應(yīng)按市場交38（2）土地90易價(jià)格計(jì)算影子價(jià)格；

——非正常市場交易取得的，應(yīng)分析價(jià)格優(yōu)惠或扭曲，參照當(dāng)?shù)卣５氖袌鼋灰變r(jià)格，調(diào)整或類比計(jì)算影子價(jià)格；

——無法通過正常市場交易價(jià)類比確定時(shí)，應(yīng)采用收益現(xiàn)值法或以土地開發(fā)成本+開發(fā)投資應(yīng)得收益確定；

39易價(jià)格計(jì)算影子價(jià)格；91

——土地用途受到規(guī)劃許可等的限制，應(yīng)具體分析對待；

——農(nóng)村土地：機(jī)會成