國(guó)有企業(yè)與股份制企業(yè)利潤(rùn)分配課件

第十一章利潤(rùn)分配第十一章利潤(rùn)分配1教學(xué)要點(diǎn)利潤(rùn)分配程序影響股利政策的因素股利政策的類型教學(xué)要點(diǎn)利潤(rùn)分配程序2教學(xué)內(nèi)容第一節(jié)國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配

第二節(jié)股份制企業(yè)利潤(rùn)分配教學(xué)內(nèi)容3第一節(jié)國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配

一、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的歷史沿革(一)統(tǒng)收統(tǒng)支分配制度(二)企業(yè)基金制度(三)利潤(rùn)留成和盈虧包干制度(四)利改稅制度(五)企業(yè)承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制

(六)稅利分流制度

12/12/2022412/11/202244

(六)稅利分流制度

1.稅利分流,是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)分別以所得稅和利潤(rùn)兩種形式上繳國(guó)家一部分，其余利潤(rùn)留給企業(yè)。

2.稅后承包,是企業(yè)把上繳所得稅以后應(yīng)交給國(guó)家的投資收益部分以承包方式確定下來(lái)。

3.稅后還貸。實(shí)行稅利分流之前，國(guó)營(yíng)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資借款是用所得稅前利潤(rùn)歸還的，這樣，實(shí)際上國(guó)家承擔(dān)了一部分還貸負(fù)擔(dān)，而且容易造成企業(yè)爭(zhēng)貸款，不重視投資效果的情況。因此，稅利分流制度規(guī)定，企業(yè)固定資產(chǎn)投資借款，應(yīng)在繳納所得稅以后，用企業(yè)留用利潤(rùn)或其他自主運(yùn)用的資金歸還。具體做法是：(1)從1989年起，企業(yè)新借入的固定資產(chǎn)投資借款的本金，均用生產(chǎn)發(fā)展基金或更新改造基金歸還，在借款期間內(nèi)，企業(yè)支付的在建工程的借款利息，可計(jì)入在建固定資產(chǎn)成本。(2)企業(yè)原先所取得的老借款的本金和利息，可用所得稅前利潤(rùn)歸還一部分，但最多只能歸還一半，其余部分應(yīng)該用企業(yè)留用利潤(rùn)歸還。(3)從1989年起，試點(diǎn)企業(yè)無(wú)論歸還新老借款，一律不再按還款利潤(rùn)提取兩項(xiàng)基金(職工獎(jiǎng)勵(lì)基金和職工福利基金)。

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二、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的一般原則

(一)規(guī)范性原則

(二)公平的原則(三)效率原則

(四)處理好企業(yè)內(nèi)部積累與消費(fèi)的比例關(guān)系

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三、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的基本程序(一)基本程序

稅后利潤(rùn)的分配應(yīng)當(dāng)按下列基本程序進(jìn)行：1.用于抵補(bǔ)被沒(méi)收的財(cái)物損失，支付違反稅法規(guī)定的各項(xiàng)滯納金和罰款。2.彌補(bǔ)超過(guò)用所得稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)期限、按規(guī)定可用稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)的虧損。3.按稅后凈利潤(rùn)扣除前兩項(xiàng)以后的10％計(jì)提法定盈余公積金。4.按規(guī)定計(jì)提公益金。5.向投資者分配利潤(rùn)。企業(yè)以前年度未分配的利潤(rùn)，可以并入本年度向投資者分配。777

(二)利潤(rùn)分配的項(xiàng)目

1.公積金。公積金是企業(yè)從稅后利潤(rùn)中提取的積累資金，是企業(yè)用于防范和抵御風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)充資本的重要資金來(lái)源。

2.公益金。公益金是企業(yè)從稅后利潤(rùn)中提取的用于企業(yè)職工集體福利的資金，其提取比例按企業(yè)章程或董事會(huì)決議確定。

3.向投資者分配利潤(rùn)向投資者分配的利潤(rùn)，是投資者從企業(yè)獲取的投資收益。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在彌補(bǔ)虧損、提取公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤(rùn)。

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一、股份制企業(yè)利潤(rùn)分配的特點(diǎn)與程序

(一)特點(diǎn)：

1.堅(jiān)持公開(kāi)、公平和公正的原則

2.盡可能保持穩(wěn)定的股利政策

3.考慮企業(yè)未來(lái)對(duì)資金的需求以及籌資成本4.考慮對(duì)股票價(jià)格的影響

(二)程序：1.彌補(bǔ)虧損2.計(jì)提法定盈余公積金3.計(jì)提公益金4.發(fā)放優(yōu)先股股利5.計(jì)提任意盈余公積金6.發(fā)放普通股股利

9第二節(jié)股份制企業(yè)利潤(rùn)分配一、股份制企業(yè)利潤(rùn)分配的特點(diǎn)與程序9第二節(jié)股份制企9

二、影響股利政策的因素

(一)法律因素

(二)債務(wù)契約因素

(三)公司自身因素

(四)股東因素

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(一)法律因素1.資本保全的約束。

2.企業(yè)積累的約束。

3.企業(yè)利潤(rùn)的約束。

4.償債能力的約束。

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(二)債務(wù)契約因素

1.規(guī)定每股股利的最高限額。2.規(guī)定未來(lái)股息支付來(lái)源。3.規(guī)定企業(yè)支付現(xiàn)金股息的制約條件。

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(三)公司自身因素1.現(xiàn)金流量。2.舉債能力。3.投資機(jī)會(huì)。4.資本成本。

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(四)股東因素1.追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.擔(dān)心控制權(quán)的稀釋。

3.規(guī)避所得稅。

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四、股利政策的類型

(一)剩余股利政策

(二）固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

(三）固定股利支付率股利政策

(四）低正常股利加額外股利政策151515

1.確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)2.確定股權(quán)投資數(shù)額3.稅后凈利滿足股權(quán)投資4.剩余利潤(rùn)分配股利

16剩余股利政策16剩余股利政策16

例：某公司本年稅后凈利6000萬(wàn)元,采用剩余股利政策分配股利。根據(jù)預(yù)算,下一年度某投資項(xiàng)目為7000萬(wàn)元,公司確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為債權(quán)資本40%,求該公司本年的股利支付額為多少?解：股利支付額=6000-7000×60%=1800（萬(wàn)元）171717

18剩余股利政策優(yōu)點(diǎn):可適當(dāng)降低資本成本(前提:企業(yè)必須有良好的投資機(jī)會(huì))缺點(diǎn):股利支付額受盈利水平和投資機(jī)會(huì)的制約各期股利不穩(wěn)定,希望有穩(wěn)定股利收入的投資者不歡迎18剩余股利政策優(yōu)點(diǎn):18

股利額相對(duì)固定或呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。

優(yōu)點(diǎn):傳遞積極信息——表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定滿足希望獲得固定收入投資者的要求缺點(diǎn):給公司造成較大的財(cái)務(wù)壓力

19固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策股利額相對(duì)固定或呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。19固定股利19

固定股利支付率股利政策20從凈利潤(rùn)中按固定股利支付率發(fā)放股利優(yōu)點(diǎn):股利與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成正比,不會(huì)給公司造成較大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

缺點(diǎn):傳遞消極信息，使股價(jià)產(chǎn)生較大波動(dòng)。固定股利支付率股利政策20從凈利潤(rùn)中按固定股利支20

低正常股利加額外股利政策

每期支付較低的正常股利，當(dāng)盈利較多時(shí)據(jù)實(shí)情增發(fā)股利。特點(diǎn):股利政策的靈活性與穩(wěn)定性相結(jié)合。

21低正常股利加額外股利政策2121類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機(jī)會(huì)固定股利政策經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的股份公司固定股利支付率股利政策經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步提高的股份公司低正常股利加額外股利政策各年收益變化較大的股份公司（二）不同股利政策的適用情況類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機(jī)會(huì)固定股22

五、股利的種類與發(fā)放程序

(一)股利的種類1.現(xiàn)金股利。股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利。2.股票股利。企業(yè)將應(yīng)分配給股東的股利一股票的形式發(fā)放。(二)股利的發(fā)放程序1.宣布日。股東大會(huì)決議通過(guò)并由董事會(huì)宣布發(fā)放股利的日期。2.股權(quán)登記日。有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。3.除息日。除去股利的日期，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開(kāi)的日期。

23五、股利的種類與發(fā)放程序231.簡(jiǎn)述企業(yè)稅后利潤(rùn)分配的基本程序？2.影響股利政策的因素有哪些？

24第十一章思考題24第十一章思考題24自測(cè)題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補(bǔ)企業(yè)的虧損，也可以用于集體福利支出。（）2.股份公司分派股利的形式一般有（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利E.資產(chǎn)股利自測(cè)題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補(bǔ)企業(yè)的虧損，也可以用于25自測(cè)題答案1.×2.ABCD自測(cè)題答案1.×26習(xí)題

1、股利政策的基本類型有哪些？分別適用于哪種情況？

習(xí)題1、股利政策的基本類型有27微型案例分析

某公司2000年的稅后凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，分配的現(xiàn)金股利為420萬(wàn)元。2001年的稅后凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2002年該公司的投資計(jì)劃需要資金500萬(wàn)元。該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股權(quán)資本占60%，債券資本占40%。要求：1、如果采用剩余股利政策，計(jì)算該公司2001年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額。2、如果采用固定股利政策，計(jì)算該公司2001年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利額。微型案例分析某公司2000年的稅后凈利潤(rùn)為128參考書目⒈《現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論前沿專題》周首華等主編東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000.12⒉《公司財(cái)務(wù)學(xué)》第三版齊寅峰著經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2002.8⒊《財(cái)務(wù)管理與政策》[美]詹姆斯·C范霍恩著劉志遠(yuǎn)主譯東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000.114．中西方國(guó)有企業(yè)發(fā)展比較劉中橋著經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2000年參考書目⒈《現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論前沿專題》周首華等主編東北財(cái)291、每一個(gè)成功者都有一個(gè)開(kāi)始。勇于開(kāi)始，才能找到成功的路。12月-2212月-22Monday,December12,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敵人是自己怯懦。03:49:1203:49:1203:4912/12/20223:49:12AM3、每天只看目標(biāo)，別老想障礙。12月-2203:49:1203:49Dec-2212-Dec-224、寧愿辛苦一陣子，不要辛苦一輩子。03:49:1203:49:1203:49Monday,December12,20225、積極向上的心態(tài)，是成功者的最基本要素。12月-2212月-2203:49:1203:49:12December12,20226、生活總會(huì)給你另一個(gè)機(jī)會(huì)，這個(gè)機(jī)會(huì)叫明天。12十二月20223:49:12上午03:49:1212月-227、人生就像騎單車，想保持平衡就得往前走。十二月223:49上午12月-2203:49December12,20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/12/123:49:1203:49:1212December20229、我們必須在失敗中尋找勝利，在絕望中尋求希望。3:49:12上午3:49上午03:49:1212月-2210、一個(gè)人的夢(mèng)想也許不值錢，但一個(gè)人的努力很值錢。12/12/20223:49:12AM03:49:1212-12月-2211、在真實(shí)的生命里，每樁偉業(yè)都由信心開(kāi)始，并由信心跨出第一步。12/12/20223:49AM12/12/20223:49AM12月-2212月-22謝謝大家1、每一個(gè)成功者都有一個(gè)開(kāi)始。勇于開(kāi)始，才能找到成功的路。130第十一章利潤(rùn)分配第十一章利潤(rùn)分配31教學(xué)要點(diǎn)利潤(rùn)分配程序影響股利政策的因素股利政策的類型教學(xué)要點(diǎn)利潤(rùn)分配程序32教學(xué)內(nèi)容第一節(jié)國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配

第二節(jié)股份制企業(yè)利潤(rùn)分配教學(xué)內(nèi)容33第一節(jié)國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配

一、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的歷史沿革(一)統(tǒng)收統(tǒng)支分配制度(二)企業(yè)基金制度(三)利潤(rùn)留成和盈虧包干制度(四)利改稅制度(五)企業(yè)承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制

(六)稅利分流制度

12/12/20223412/11/2022434

(六)稅利分流制度

1.稅利分流,是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)分別以所得稅和利潤(rùn)兩種形式上繳國(guó)家一部分，其余利潤(rùn)留給企業(yè)。

2.稅后承包,是企業(yè)把上繳所得稅以后應(yīng)交給國(guó)家的投資收益部分以承包方式確定下來(lái)。

3.稅后還貸。實(shí)行稅利分流之前，國(guó)營(yíng)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資借款是用所得稅前利潤(rùn)歸還的，這樣，實(shí)際上國(guó)家承擔(dān)了一部分還貸負(fù)擔(dān)，而且容易造成企業(yè)爭(zhēng)貸款，不重視投資效果的情況。因此，稅利分流制度規(guī)定，企業(yè)固定資產(chǎn)投資借款，應(yīng)在繳納所得稅以后，用企業(yè)留用利潤(rùn)或其他自主運(yùn)用的資金歸還。具體做法是：(1)從1989年起，企業(yè)新借入的固定資產(chǎn)投資借款的本金，均用生產(chǎn)發(fā)展基金或更新改造基金歸還，在借款期間內(nèi)，企業(yè)支付的在建工程的借款利息，可計(jì)入在建固定資產(chǎn)成本。(2)企業(yè)原先所取得的老借款的本金和利息，可用所得稅前利潤(rùn)歸還一部分，但最多只能歸還一半，其余部分應(yīng)該用企業(yè)留用利潤(rùn)歸還。(3)從1989年起，試點(diǎn)企業(yè)無(wú)論歸還新老借款，一律不再按還款利潤(rùn)提取兩項(xiàng)基金(職工獎(jiǎng)勵(lì)基金和職工福利基金)。

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二、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的一般原則

(一)規(guī)范性原則

(二)公平的原則(三)效率原則

(四)處理好企業(yè)內(nèi)部積累與消費(fèi)的比例關(guān)系

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三、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)分配的基本程序(一)基本程序

稅后利潤(rùn)的分配應(yīng)當(dāng)按下列基本程序進(jìn)行：1.用于抵補(bǔ)被沒(méi)收的財(cái)物損失，支付違反稅法規(guī)定的各項(xiàng)滯納金和罰款。2.彌補(bǔ)超過(guò)用所得稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)期限、按規(guī)定可用稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)的虧損。3.按稅后凈利潤(rùn)扣除前兩項(xiàng)以后的10％計(jì)提法定盈余公積金。4.按規(guī)定計(jì)提公益金。5.向投資者分配利潤(rùn)。企業(yè)以前年度未分配的利潤(rùn)，可以并入本年度向投資者分配。37737

(二)利潤(rùn)分配的項(xiàng)目

1.公積金。公積金是企業(yè)從稅后利潤(rùn)中提取的積累資金，是企業(yè)用于防范和抵御風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)充資本的重要資金來(lái)源。

2.公益金。公益金是企業(yè)從稅后利潤(rùn)中提取的用于企業(yè)職工集體福利的資金，其提取比例按企業(yè)章程或董事會(huì)決議確定。

3.向投資者分配利潤(rùn)向投資者分配的利潤(rùn)，是投資者從企業(yè)獲取的投資收益。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在彌補(bǔ)虧損、提取公積金和公益金之后才能向投資者分配利潤(rùn)。

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一、股份制企業(yè)利潤(rùn)分配的特點(diǎn)與程序

(一)特點(diǎn)：

1.堅(jiān)持公開(kāi)、公平和公正的原則

2.盡可能保持穩(wěn)定的股利政策

3.考慮企業(yè)未來(lái)對(duì)資金的需求以及籌資成本4.考慮對(duì)股票價(jià)格的影響

(二)程序：1.彌補(bǔ)虧損2.計(jì)提法定盈余公積金3.計(jì)提公益金4.發(fā)放優(yōu)先股股利5.計(jì)提任意盈余公積金6.發(fā)放普通股股利

39第二節(jié)股份制企業(yè)利潤(rùn)分配一、股份制企業(yè)利潤(rùn)分配的特點(diǎn)與程序9第二節(jié)股份制企39

二、影響股利政策的因素

(一)法律因素

(二)債務(wù)契約因素

(三)公司自身因素

(四)股東因素

401040

(一)法律因素1.資本保全的約束。

2.企業(yè)積累的約束。

3.企業(yè)利潤(rùn)的約束。

4.償債能力的約束。

411141

(二)債務(wù)契約因素

1.規(guī)定每股股利的最高限額。2.規(guī)定未來(lái)股息支付來(lái)源。3.規(guī)定企業(yè)支付現(xiàn)金股息的制約條件。

421242

(三)公司自身因素1.現(xiàn)金流量。2.舉債能力。3.投資機(jī)會(huì)。4.資本成本。

431343

(四)股東因素1.追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.擔(dān)心控制權(quán)的稀釋。

3.規(guī)避所得稅。

441444

四、股利政策的類型

(一)剩余股利政策

(二）固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

(三）固定股利支付率股利政策

(四）低正常股利加額外股利政策451545

1.確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)2.確定股權(quán)投資數(shù)額3.稅后凈利滿足股權(quán)投資4.剩余利潤(rùn)分配股利

46剩余股利政策16剩余股利政策46

例：某公司本年稅后凈利6000萬(wàn)元,采用剩余股利政策分配股利。根據(jù)預(yù)算,下一年度某投資項(xiàng)目為7000萬(wàn)元,公司確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為債權(quán)資本40%,求該公司本年的股利支付額為多少?解：股利支付額=6000-7000×60%=1800（萬(wàn)元）471747

48剩余股利政策優(yōu)點(diǎn):可適當(dāng)降低資本成本(前提:企業(yè)必須有良好的投資機(jī)會(huì))缺點(diǎn):股利支付額受盈利水平和投資機(jī)會(huì)的制約各期股利不穩(wěn)定,希望有穩(wěn)定股利收入的投資者不歡迎18剩余股利政策優(yōu)點(diǎn):48

股利額相對(duì)固定或呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。

優(yōu)點(diǎn):傳遞積極信息——表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定滿足希望獲得固定收入投資者的要求缺點(diǎn):給公司造成較大的財(cái)務(wù)壓力

49固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策股利額相對(duì)固定或呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。19固定股利49

固定股利支付率股利政策50從凈利潤(rùn)中按固定股利支付率發(fā)放股利優(yōu)點(diǎn):股利與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成正比,不會(huì)給公司造成較大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

缺點(diǎn):傳遞消極信息，使股價(jià)產(chǎn)生較大波動(dòng)。固定股利支付率股利政策20從凈利潤(rùn)中按固定股利支50

低正常股利加額外股利政策

每期支付較低的正常股利，當(dāng)盈利較多時(shí)據(jù)實(shí)情增發(fā)股利。特點(diǎn):股利政策的靈活性與穩(wěn)定性相結(jié)合。

51低正常股利加額外股利政策2151類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機(jī)會(huì)固定股利政策經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的股份公司固定股利支付率股利政策經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步提高的股份公司低正常股利加額外股利政策各年收益變化較大的股份公司（二）不同股利政策的適用情況類型適用性剩余股利政策股份公司有良好的投資機(jī)會(huì)固定股52

五、股利的種類與發(fā)放程序

(一)股利的種類1.現(xiàn)金股利。股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利。2.股票股利。企業(yè)將應(yīng)分配給股東的股利一股票的形式發(fā)放。(二)股利的發(fā)放程序1.宣布日。股東大會(huì)決議通過(guò)并由董事會(huì)宣布發(fā)放股利的日期。2.股權(quán)登記日。有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。3.除息日。除去股利的日期，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開(kāi)的日期。

53五、股利的種類與發(fā)放程序531.簡(jiǎn)述企業(yè)稅后利潤(rùn)分配的基本程序？2.影響股利政策的因素有哪些？

54第十一章思考題24第十一章思考題54自測(cè)題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補(bǔ)企業(yè)的虧損，也可以用于集體福利支出。（）2.股份公司分派股利的形式一般有（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利E.資產(chǎn)股利自測(cè)題1.企業(yè)提取的公積金可以用于彌補(bǔ)企業(yè)的虧損，也可以用于55自測(cè)題答案1.×2.ABCD自測(cè)題答案1.×56習(xí)題

1、股利政策的基本類型有哪些？分別適用于哪種情況？

習(xí)題1、股利政策的基本類型有57微型案例分析

某公司2000年的稅后凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，分配的現(xiàn)金股利為420萬(wàn)元。2001年的稅后凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2002年該公司的投