律師企業(yè)并購重組流程與盡職調(diào)查實(shí)務(wù)

企業(yè)并購重組流程盡職調(diào)查研討議題企業(yè)并購重組流程盡職調(diào)查第一部分企業(yè)并購重組的概念及分類并購是一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度控制權(quán)，以增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的一種經(jīng)濟(jì)行為，是兼并與收購的簡稱（mergers&acquisitions,M&A）。Mergers：兼并Acquisition：收購，通常指獲得特定財產(chǎn)所有權(quán)的行為；Consolidation：合并統(tǒng)一，特指合并動作或結(jié)果狀態(tài)，是指兩個公司都被終止，成立一個新公司；Takeover：接管，指取得經(jīng)營或控制權(quán)，并不限于絕對產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移；Tenderoffer：公開收購要約；狹義：吸收合并或新設(shè)合并廣義：任何企業(yè)經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)移均包括在內(nèi)企業(yè)并購重組的概念及分類股權(quán)并購系指并購方通過協(xié)議購買目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)或認(rèn)購目標(biāo)企業(yè)增資方式，成為目標(biāo)企業(yè)股東，進(jìn)而達(dá)到參與、控制目標(biāo)企業(yè)的目的。資產(chǎn)并購系指并購方通過收購目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)方式，運(yùn)營該資產(chǎn)，并不以成為目標(biāo)企業(yè)股東為目的。企業(yè)并購重組的概念及分類股權(quán)并購的主要風(fēng)險在于并購?fù)瓿珊?，作為目?biāo)企業(yè)的股東要承接并購前目標(biāo)企業(yè)存在的各種法律風(fēng)險，如負(fù)債、法律糾紛等等。實(shí)踐中，由于并購方在并購前缺乏對目標(biāo)企業(yè)的充分了解，草率進(jìn)行并購，導(dǎo)致并購后目標(biāo)企業(yè)的各種潛在風(fēng)險爆發(fā)，并不能達(dá)到并購的美好初衷。資產(chǎn)并購方式操作較為簡單，僅是并購方與目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)買賣。與股權(quán)并購方式相比，資產(chǎn)并購可以有效規(guī)避目標(biāo)企業(yè)所涉及的各種問題如債權(quán)債務(wù)、勞資關(guān)系、法律糾紛等等。

并購重組操作流程1、企業(yè)并購重組的一般流程A、并購流程的靈活性B、步驟之間的反復(fù)性接受購并顧問委托組成專家小組對項目進(jìn)行初步評估并購顧問團(tuán)隊進(jìn)場產(chǎn)業(yè)價值鏈分析制定并購戰(zhàn)略收集并購對象組建并購團(tuán)隊分析研究并購對象確立并購目標(biāo)盡職調(diào)查初步談判確定并購意向會計師、律師、評估師進(jìn)場并購談判簽定正式協(xié)議并落實(shí)新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鐵廠案例新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鐵廠案例1、收購雙方概況2、收購流程及動因3、如何收購4、如何控制收購風(fēng)險5、被收購方如何估值6、怎么解決收購資金來源7、收購成功了嗎新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鐵廠案例1、收購雙方概況新興鑄管（000778）A、于1997年改制上市，主導(dǎo)產(chǎn)品為離心球墨鑄鐵管及配套管件和鋼鐵冶煉及壓延加工產(chǎn)品。B、中國最大的離心球墨鑄鐵管企業(yè)，國內(nèi)市場占有率約為40%，出口比例達(dá)30%，產(chǎn)品行銷60個國家和地區(qū)。C、收購前具有年產(chǎn)110萬噸鋼、60萬噸球墨鑄鐵管、2萬噸管件、5萬噸鋼格板的生產(chǎn)規(guī)模。D、贏利能力指標(biāo)位居上市公司前列。連續(xù)多年被評為上市公司50強(qiáng)。新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鐵廠案例蕪湖鋼鐵廠A、建于1958年，隸屬蕪湖市經(jīng)貿(mào)委，具備年產(chǎn)生鐵40萬噸，機(jī)燒結(jié)礦60萬噸，發(fā)電量4320萬kwh的生產(chǎn)能力。B、2000-2002年，生鐵產(chǎn)量分別為：30、32、35萬噸，主營收入分別為：32,447、34,986、38,113萬元，凈利潤分別為：88、99、377萬元。C、截至2002年12月31日，賬面總資產(chǎn)58,153萬元，總負(fù)債33,536萬元，凈資產(chǎn)24,618萬元蕪湖焦化廠A、于1998年7月建成投產(chǎn)，是一個以供應(yīng)城市居民用氣為主的焦化廠，具備年產(chǎn)焦碳17.5萬噸的生產(chǎn)能力。B、2001-2002年，焦炭產(chǎn)量分別為：5.7、12萬噸，實(shí)現(xiàn)主營收入分別為：1,917、10,220萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為：-688、-909萬元；C、截至2002年12月31日，賬面總資產(chǎn)30,707萬元，總負(fù)債13,099萬元，凈資產(chǎn)17,608萬元1、收購雙方概況

新興鑄管管（000778）收購蕪蕪湖鋼鐵鐵廠案例例2、收購動動因及流流程新興鑄管管（000778）A、生產(chǎn)能能力達(dá)到到極限B、產(chǎn)品需需求與供供給的區(qū)區(qū)域矛盾盾C、蕪湖地地區(qū)的競競爭優(yōu)勢勢D、完整的的燒結(jié)、、煉焦、、煉鐵資資源。蕪湖鋼鐵鐵廠與蕪蕪湖焦化化廠A、舊有國國有企業(yè)業(yè)沉重的的包袱B、不具有有規(guī)模優(yōu)優(yōu)勢C、產(chǎn)品缺缺乏競爭爭力為什么收收購A、提高市市場占有有率B、經(jīng)營協(xié)協(xié)同效應(yīng)應(yīng)收購的一一般流程程企業(yè)并購購重組的的動因與與效應(yīng)動因與效應(yīng)預(yù)期效果提高市場占有率鑄管產(chǎn)能達(dá)到110萬噸，躍居世界第一降低交易費(fèi)用一是利用蕪鋼完整的上游產(chǎn)業(yè)鏈；二是節(jié)約運(yùn)輸成本企業(yè)發(fā)展有效利用鐵水生產(chǎn)能力，發(fā)展特殊鋼等高附加值產(chǎn)品新興鑄管管收購蕪蕪湖鋼鐵鐵廠的動動因與效效應(yīng)企業(yè)并購購重組的的動因與效應(yīng)動因1）規(guī)模模經(jīng)濟(jì)動動因2）提高高市場占占有率動動因3）企業(yè)業(yè)發(fā)展動動因4）單純純利潤動動因5）買““殼”上上市動因因6）降低低交易費(fèi)費(fèi)用動因因7）政府府推動動動因企業(yè)并購購重組的的動因與與效應(yīng)效應(yīng)1）經(jīng)營營協(xié)同效效應(yīng)：1+1＞22）財務(wù)務(wù)協(xié)同效效應(yīng)：并并購給企企業(yè)帶來來財務(wù)上上帶來收收益，合合理避稅稅，預(yù)期期效應(yīng)對對并購的的巨大刺刺激。3）企業(yè)業(yè)發(fā)展效效應(yīng)：有有效降低低新行業(yè)業(yè)進(jìn)入壁壁壘，降降低企業(yè)業(yè)發(fā)展風(fēng)風(fēng)險與成成本，充充分利用用經(jīng)驗——成本曲線效應(yīng)應(yīng)。4）市場份額效效應(yīng)：橫向并并購減少競爭爭對手，解決決行業(yè)生產(chǎn)能能力擴(kuò)大速度度與市場擴(kuò)大大速度的矛盾盾?？v向并購購對上下游企企業(yè)實(shí)施有效效控制，節(jié)約約交易成本，，降低產(chǎn)業(yè)流流程風(fēng)險。企業(yè)并購重組組的動因與效效應(yīng)4、中國特色的的并購重組動動因A、政府強(qiáng)制——國企解困中的的捆綁上市B、企業(yè)家側(cè)重重規(guī)模擴(kuò)張的的政治追求C、利用上市公公司的圈錢效效應(yīng)與掏空上上市公司新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例3、如何收購A、收購經(jīng)營性性資產(chǎn)B、設(shè)立蕪湖新新興鑄管公司司，以蕪湖新新興為主體進(jìn)進(jìn)行收購企業(yè)并購重組組方案設(shè)計企業(yè)并購重組組的方案設(shè)計計1）股權(quán)收購?協(xié)議轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓?定向增增發(fā)?收購母母公司?要約收收購?MBO2）資產(chǎn)重組?剝離離/出售劣質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)和債務(wù)重組組?投資資再生性資產(chǎn)產(chǎn)、變更或增增加主業(yè)（注注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)）?盤活活原有資產(chǎn)?資產(chǎn)產(chǎn)置換部分資產(chǎn)置換換重大資產(chǎn)重組組根據(jù)證監(jiān)會[2001]105號文之規(guī)定，，資產(chǎn)置換達(dá)達(dá)到下列指標(biāo)標(biāo)之一超過50%，構(gòu)成重大資資產(chǎn)重組，（（1）主營業(yè)務(wù)收收入；（2）總資產(chǎn)；（（3）凈資產(chǎn)。上上述指標(biāo)超超過70%，須上發(fā)審會會；50%-70%，由證監(jiān)會決決定是否須上上發(fā)審會。?托管?捐贈企業(yè)并購重組組的方案設(shè)計計3）多種方式的的融合案例：香江控控股——股權(quán)收購與MBO的有機(jī)結(jié)合第一步：山東東臨工集團(tuán)將將持有山東臨臨工28.97%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓讓給南方香江江集團(tuán)公司；；第二步：南方方香江集團(tuán)全全面要約收購購，最終持股股比例達(dá)到38.87%；第三步：資產(chǎn)產(chǎn)置換，工程程機(jī)械業(yè)務(wù)置置出，商貿(mào)物物流置進(jìn)；第四步：工程程機(jī)械業(yè)務(wù)出出售給原山東東臨工管理層層，MBO完成？企業(yè)并購重組組的方案設(shè)計計新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例4、如何控制收收購風(fēng)險收購蕪鋼資產(chǎn)產(chǎn)與承接負(fù)債債情況收購資產(chǎn)：總總資產(chǎn)30,215萬元，其中流流動資產(chǎn)8,173萬元，固定資資產(chǎn)凈值11,887萬元，無形資資產(chǎn)（土地使使用權(quán)）10,155萬元；總負(fù)債債33,851萬元；資產(chǎn)凈凈值-3,636萬元；承接負(fù)債：流流動負(fù)債33,740萬元，長期負(fù)負(fù)債111萬元；各債務(wù)人承諾諾同意轉(zhuǎn)移其其債權(quán)。A、只收購經(jīng)營營性資產(chǎn)并承承擔(dān)相應(yīng)債務(wù)務(wù)新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例4、如何控制收收購風(fēng)險收購蕪焦廠資資產(chǎn)與承接負(fù)負(fù)債情況收購資產(chǎn)：總總資產(chǎn)15,000萬元；流動資資產(chǎn)3,437萬元，固定資資產(chǎn)10,813萬元，無形資資產(chǎn)（土地使使用權(quán)）750萬元；總負(fù)債債10,565萬元，資產(chǎn)凈凈值4,435萬元；承接負(fù)債：蕪蕪湖市建設(shè)投投資公司債務(wù)務(wù)7,550萬元，蕪湖市市建設(shè)投資公公司承諾同意意轉(zhuǎn)移其債權(quán)權(quán)；流動負(fù)債債3,015萬元；各債務(wù)人承諾諾同意轉(zhuǎn)移其其債權(quán)。A、只收購經(jīng)營營性資產(chǎn)并承承擔(dān)相應(yīng)債務(wù)務(wù)新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例B、通過政府安安排人員C、爭取政策優(yōu)優(yōu)惠政策4、如何控制收收購風(fēng)險1）離休人員的的退休、醫(yī)療療及統(tǒng)外費(fèi)，，統(tǒng)籌外的一一切費(fèi)用由蕪蕪湖市政府支支付。2）按蕪湖市政政策內(nèi)退的在在冊職工，在在原有國有企企業(yè)調(diào)整勞動動關(guān)系所需的的補(bǔ)償費(fèi)用由由蕪湖市政府府支付。3）政府對職工工所支付的補(bǔ)補(bǔ)償費(fèi)用，從從收購資產(chǎn)預(yù)預(yù)留部分進(jìn)行行支付。以收收購資產(chǎn)凈值值為799萬元，加上土土地出讓金作作為職工安置置費(fèi)用彌補(bǔ)給給蕪湖新興，，共1999萬元。1）以收購前前02年上繳稅費(fèi)為為基數(shù)，對超超基數(shù)中市財財政實(shí)得部分分前三年全部部、后兩年50%獎勵補(bǔ)助給蕪蕪湖新興。2）涉及到資產(chǎn)產(chǎn)過戶、土地地出讓等費(fèi)用用按工本費(fèi)收收取，按政策策法規(guī)需要征征收的稅費(fèi)按按最低標(biāo)準(zhǔn)收收取，市財政政按實(shí)得部分分獎勵補(bǔ)助給給企業(yè)。3）保證蕪湖新新興所收購資資產(chǎn)不存在被被司法凍結(jié)、、抵押、質(zhì)押押，也沒有被被第三方所占占有，沒有其其他或有債務(wù)務(wù)。4）以可支配資資源對解決兩兩企業(yè)其他債債務(wù)問題作出出安排，以保保證出售資產(chǎn)產(chǎn)行為的合法法性。新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例科目名稱帳面價值調(diào)整后帳面值評估價值增減值流動資產(chǎn)7872.558181.588173.45-8.12固定資產(chǎn)16691.9516691.9511886.63-4805.32其中在建工程682.61659.48659.48建筑物7994.068017.196587.88-1429.31設(shè)備8015.278015.274639.26-3376.01無形資產(chǎn)4806.114806.1114558.89752.69其中土地使用4806.114806.1114558.89752.69資產(chǎn)總計29370.6129679.6334618.884939.24流動負(fù)債33431.0233740.0433740.04長期負(fù)債111.15111.15111.15負(fù)債總計33542.1633851.1933851.19凈資產(chǎn)-4171.55-4171.55767.694939.24科目名稱帳面價值調(diào)整后帳面值評估價值增減值流動資產(chǎn)3550.373550.373436.85-113.51固定資產(chǎn)27231.9427231.9414317.49-12914.46其中在建工程333建筑物8886.258886.256431.66-2454.59設(shè)備18342.7018342.707882.83-10459.87無形資產(chǎn)1125.721125.72其中土地使用1125.721125.72資產(chǎn)總計30782.3130782.3118880.06-11902.25流動負(fù)債4513.964513.964513.96長期負(fù)債8085.688085.688085.68負(fù)債總計12599.6412599.6412599.64凈資產(chǎn)18182.6718182.676280.42-11902.255、被收購方如如何估值蕪焦廠資產(chǎn)評評估蕪鋼資產(chǎn)評估估新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例5、被收購方如如何估值評估價格分別別為768萬元、6280萬元，合計7048萬元；成交價價格分別為－－3636萬元、4435萬元，合計799萬元；兩項資資產(chǎn)的成交價價格比評估價價格低6249萬元。并購重組中的的估值問題新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例6、怎么解決收收購資金來源源A、設(shè)立公司形形成5億元的自有資資金B(yǎng)、證券市場直直接融資C、直接融資受受阻，通過銀銀行貸款，但但造成資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率上升中國企業(yè)并購購重組的融資資問題探討新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例7、收購成功了了嗎?新興鑄管2001年2002年2003年2004年2005年主營業(yè)務(wù)收入26943683673593781704529651712488005663559702057664主營業(yè)務(wù)利潤8341586091151988970149115092117688788241645215901利潤總額551898677632561645843114174970869528760008054凈利潤382828107441395706558467084621884543509772185凈利潤增長

15.30%26.52%11.36%-18.03%蕪湖新興凈利潤0026922373166192909231428245蕪湖新興貢獻(xiàn)0016153423.899715745.4138856947扣除蕪湖新興的凈利潤382828107441395706542313660.2522168797.6370915238扣除蕪湖新興的利潤增長

15.30%22.86%-3.71%-28.97%新興鑄管（000778）收購蕪湖鋼鋼鐵廠案例7、收購成功了了嗎？至少從目前看看新興鑄管收收購蕪湖鋼鐵鐵廠效果顯著著休息時間欣賞一段已被被封殺的節(jié)目目吧，“財經(jīng)郎閑評評”之“顧雛雛軍，在收購的盛宴宴中狂歡”企業(yè)并購重組組流程盡職調(diào)查第二部分投資決策的一一般過程評價整合執(zhí)行計劃機(jī)構(gòu)整合文化整合業(yè)務(wù)整合技術(shù)整合系統(tǒng)整合公司戰(zhàn)略并購戰(zhàn)略初步評估風(fēng)險相互溝通績效評價協(xié)同優(yōu)勢文化融合盡職調(diào)查法律稅務(wù)財務(wù)業(yè)務(wù)。。。各步驟環(huán)環(huán)相相扣Doesthetargetfitstrategyandoperations?Isthevalueofthedealrealizedandcommunicated?HowdoesthecompanygrowthstrategytranslateintoanM&Astrategy?Doestheduediligencesupporttheintegration?Doestheintegrationfocusontherightissues?IsthepaceoftheM&Aprocessinlinewiththestrategicgoals?EvaluateIntegrateExecutePlan盡職調(diào)查--實(shí)施并并購的第一一步企業(yè)并購是是項復(fù)雜的的法律工程程，并購的的成功與否否取決于眾眾多因素，，其中，投投資者對目目標(biāo)公司了了解的程度度是眾多決決定因素中中最為重要要的因素之之一。因此此，投資者者必須對目目標(biāo)公司進(jìn)進(jìn)行必要的的調(diào)查，了了解目標(biāo)公公司各方面面的情況。。這樣的調(diào)調(diào)查工作往往往不是投投資者自己己能夠獨(dú)立立完成的，，必須委托托專業(yè)機(jī)構(gòu)構(gòu)進(jìn)行，比比如委托律律師調(diào)查目目標(biāo)公司的的主體資格格、目標(biāo)公公司經(jīng)營管管理的合法法性、目標(biāo)標(biāo)公司資產(chǎn)產(chǎn)、債權(quán)債債務(wù)等可能能存在的法法律風(fēng)險等等等，委托托資產(chǎn)評估估公司對目目標(biāo)公司的的資產(chǎn)進(jìn)行行評估，委委托財務(wù)咨咨詢公司或或者其他專專業(yè)機(jī)構(gòu)對對目標(biāo)公司司的經(jīng)營能能力、經(jīng)營營狀況、競競爭能力等等方面進(jìn)行行調(diào)查、評評估，委托托專業(yè)機(jī)構(gòu)構(gòu)對目標(biāo)公公司的技術(shù)術(shù)能力進(jìn)行行調(diào)查、評評估，委托托環(huán)境評估估機(jī)構(gòu)對目目標(biāo)公司所所涉及的環(huán)環(huán)境保護(hù)事事項進(jìn)行評評價，等等等。在實(shí)踐踐中，這些些調(diào)查被稱稱之為“盡職調(diào)查查(DueDiligence)”。盡職調(diào)查收購、兼并并中的盡職職調(diào)查往往往分為三個個方面進(jìn)行行：（1）商業(yè)調(diào)查查。即對收購對對象的市場場現(xiàn)狀、市市場前景的的調(diào)查。商商業(yè)調(diào)查經(jīng)經(jīng)常涉及到到收購價的的確定方式式，一般由由專業(yè)的咨咨詢公司來來做。（2）法律事務(wù)務(wù)調(diào)查。法津事務(wù)調(diào)調(diào)查涉及到到被并購對對象一切可可能涉及到到法律糾紛紛的方面，，如并購對對象的組織織結(jié)構(gòu)、正正在進(jìn)行的的訴訟事項項、潛在的的法律隱患患等，該項項工作一般般由律師事事務(wù)所來進(jìn)進(jìn)行。（3）財務(wù)方面面的調(diào)查即即財務(wù)盡職職調(diào)查。財務(wù)盡職調(diào)調(diào)查往往不不會涉及到到收購價的的確定，但但是，只要要是并購方方委托的事事項，如了了解被并購購方的內(nèi)部部控制、或或有負(fù)債、、或有損失失、關(guān)聯(lián)交交易、財務(wù)務(wù)前景等，，都可以成成為財務(wù)盡盡職調(diào)查的的范圍。這這些調(diào)查結(jié)結(jié)果會對并并購的進(jìn)行行與否有直直接的影響響。財務(wù)盡職調(diào)調(diào)查什么是財務(wù)務(wù)盡職調(diào)查查財務(wù)盡職調(diào)調(diào)查與審計計的區(qū)別如何做好財財務(wù)盡職調(diào)調(diào)查（一）明確確委托的條條款（二））選派派有專專業(yè)勝勝任能能力的的工作作人員員（三））及時時、高高效地地完成成委托托事項項1、計劃劃階段段2、調(diào)查查、分分析階階段3、報告告階段段財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查什么是是財務(wù)務(wù)盡職職調(diào)查查？？財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查，，是委委托方方委托托獨(dú)立立的中中介機(jī)機(jī)構(gòu)或或者由由其自自身的的專業(yè)業(yè)部門門，對對某一一擬進(jìn)進(jìn)行并并購或或其它它交易易事項項的對對象的的財務(wù)務(wù)、經(jīng)經(jīng)營活活動所所進(jìn)行行的調(diào)調(diào)查、、分析析。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查在市場場經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)達(dá)達(dá)的國國家和和地區(qū)區(qū)，常常見的的財務(wù)務(wù)盡職職調(diào)查查有以以下幾幾種：：1、為融融資目目的而而進(jìn)行行的財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查，，企業(yè)業(yè)舉債債往往往采取取擔(dān)保保、抵抵押或或信用用等方方式，，在信信用方方式下下，金金融機(jī)機(jī)構(gòu)一一般要要對企企業(yè)的的財務(wù)務(wù)現(xiàn)狀狀、財財務(wù)前前景情情況進(jìn)進(jìn)行充充分的的了解解、論論證，，以確確?？羁铐椀牡氖栈鼗亍Ｔ谠趽?dān)保保方式式下，，擔(dān)保保方則則要求求被擔(dān)擔(dān)保方方提供供諸多多背景景資料料，以以對其其投資資前景景作出出理性性的判判斷。。2、收購購、兼兼并中中的財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查。。3、由于于出售售目的的而對對自身身進(jìn)行行的財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查。。對于于一家家擬出出售的的企業(yè)業(yè)，若若買主主尚不不得而而知，，則為為了讓讓潛在在的買買方感感興趣趣，賣賣方一一般會會請專專業(yè)機(jī)機(jī)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查，，以便便在對對方需需要時時提供供調(diào)查查結(jié)果果。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查與與審計計的區(qū)區(qū)別1、目標(biāo)標(biāo)不同同2、委托托人的的出發(fā)發(fā)點(diǎn)不不同3、工作作結(jié)果果導(dǎo)致致的后后果不不同4、報告告結(jié)果果運(yùn)用用的范范圍不不同財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查與與審計計的區(qū)區(qū)別目標(biāo)不不同：：審計是一種種鑒證證服務(wù)務(wù)，是是注冊冊會計計師按按照獨(dú)獨(dú)立審審計準(zhǔn)準(zhǔn)則，，對被被審計計對象象會計計報表表的編編制是是否符符合《企業(yè)會會計準(zhǔn)準(zhǔn)則》和國家家其他他有關(guān)關(guān)財務(wù)務(wù)、會會計的的規(guī)定定，會會計報報表是是否在在所有有重大大方面面公允允地反反映了了其財財務(wù)狀狀況、、經(jīng)營營成果果和資資金變變動情情況，，以及及會計計處理理方法法的選選用是是否符符合一一貫性性原則則發(fā)表表意見見。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查則屬非非鑒證證服務(wù)務(wù)，是是對委委托人人所指指定的的對象象的財財務(wù)及及經(jīng)營營活動動進(jìn)行行調(diào)查查、分分析。。其工工作的的性質(zhì)質(zhì)和程程度取取決于于委托托人的的要求求，調(diào)調(diào)查的的結(jié)果果是出出具一一個財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查報報告，，在該該報告告中，，注冊冊會計計師需需要從從專業(yè)業(yè)角度度對調(diào)調(diào)查的的情況況進(jìn)行行分析析，但但是不不需要要也不不宜對對交易易的應(yīng)應(yīng)否進(jìn)進(jìn)行提提出建建議。。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查與與審計計的區(qū)區(qū)別委托人人的出出發(fā)點(diǎn)點(diǎn)不同同企業(yè)之之所以以進(jìn)行行審計，主要要由于于有關(guān)關(guān)法律律、法法規(guī)的的規(guī)定定，是是一種種強(qiáng)制制性行行為。。之所以以進(jìn)行行財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查，是自自愿的的，是是出于于了解解交易易中可可能涉涉及到到的事事項，，以減減少變變易風(fēng)風(fēng)險、、最大大限度度地從從交易易中獲獲得利利益的的需要要。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查與與審計計的區(qū)區(qū)別工作結(jié)結(jié)果導(dǎo)導(dǎo)致的的后果果不同同審計因其具具有鑒鑒證作作用，，故審審計報報告一一發(fā)出出，注注冊會會計師師便要要對審審計報報告的的真實(shí)實(shí)件、、合法法性負(fù)負(fù)責(zé)，，對所所有可可能的的報告告使用用者負(fù)負(fù)責(zé)。。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查報告只只對委委托人人負(fù)責(zé)責(zé)，并并且，，只對對委托托人指指定的的事項項的調(diào)調(diào)查、、分析析結(jié)果果負(fù)責(zé)責(zé)，如如果由由于調(diào)調(diào)查結(jié)結(jié)果嚴(yán)嚴(yán)重失失實(shí)，，則要要對由由此導(dǎo)導(dǎo)致的的后果果負(fù)責(zé)責(zé)。但但是，，由于于財務(wù)務(wù)盡職職調(diào)查查并不不對委委托人人所擬擬進(jìn)行行的交交易應(yīng)應(yīng)否進(jìn)進(jìn)行提提出明明確的的建議議，故故只是是恪守守獨(dú)立立、客客觀、、公正正的原原則，，做好好所委委托的的事項項，一一般情情況下下很少少會引引起法法律糾糾紛。。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查與與審計計的區(qū)區(qū)別報告結(jié)結(jié)果運(yùn)運(yùn)用的的范圍圍不同同審計報報告呈送給給委托托者后后，后后者要要提供供給投投資者者、債債權(quán)入入、稅稅務(wù)機(jī)機(jī)關(guān)等等，公公開上上市的的公司司的審審計報報告還還要公公之與與社會會公眾眾。財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查報報告則嚴(yán)格格按照照委托托人指指定的的對象象范圍圍、只只提供供那些些委托托人認(rèn)認(rèn)為應(yīng)應(yīng)該了了解調(diào)調(diào)查結(jié)結(jié)果的的人士士閱讀讀。會計師師事務(wù)務(wù)所如如何做做好財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查（一））明確確委托托的條條款（二））選派派有專專業(yè)勝勝任能能力的的工作作人員員（三））及時時、高高效地地完成成委托托事項項1、計劃劃階段段2、調(diào)查查、分分析階階段3、報告告階段段明確委委托的的條款款在開始始工作作前，，受托托的會會計師師事務(wù)務(wù)所必必須與與委托托方就就雙方方的職職責(zé)范范圍達(dá)達(dá)成一一致，，簽訂訂委托托協(xié)議議書。。協(xié)議書書應(yīng)包包括調(diào)調(diào)查范范圍及及委托托目的的、委委托雙雙方的的責(zé)任任與義義務(wù)、、受托托方的的工作作時間間和人人員安安排、、收費(fèi)費(fèi)、財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查報報告的的使用用責(zé)任任，協(xié)協(xié)議書書的有有效期期間、、約定定事項項的變變更、、違約約責(zé)任任等。。應(yīng)該說說明的的是，，受托托方如如一開開始就就確知知己方方并無無足夠夠的人人力或或?qū)I(yè)業(yè)能力力、或或者無無法在在委托托方限限定的的時間間范圍圍內(nèi)完完成委委托事事項，，則不不應(yīng)冒冒然簽簽署委委托協(xié)協(xié)議書書。選派有有專業(yè)業(yè)勝任任能力力的工工作人人員與審計計相比比，財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查是是一項項高收收入的的業(yè)務(wù)務(wù)，這這是因因為其其報告告與委委托人人所擬擬進(jìn)行行的交交易有有關(guān)。。該交交易可可能導(dǎo)導(dǎo)致收收購或或兼并并的對對象的的所有有權(quán)或或資本本結(jié)構(gòu)構(gòu)發(fā)生生重大大變化化，而而給收收購或或兼并并的一一方或或雙方方帶來來巨大大的收收益。。按照照西方方慣例例，從從事財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查的的會計計師事事務(wù)所所，除除正常常收費(fèi)費(fèi)外，，還可可收取取一定定比例例的““成功功費(fèi)””。沒有相相當(dāng)?shù)牡膶I(yè)業(yè)知識識和經(jīng)經(jīng)驗，，是決決不能能勝任任調(diào)查查、分分析任任務(wù)的的，所所以應(yīng)應(yīng)注意意選擇擇熟悉悉交易易對象象的行行業(yè)特特征、、專業(yè)業(yè)能力力強(qiáng)、、業(yè)務(wù)務(wù)素質(zhì)質(zhì)高的的工作作人員員從事事這項項工作作，并并應(yīng)確確定至至少有有一位位事務(wù)務(wù)所的的高層層領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)負(fù)責(zé)責(zé)該項項業(yè)務(wù)務(wù)，以以保證證工作作的質(zhì)質(zhì)量。。及時、、高效效地完完成委委托事事項--計劃、、調(diào)查查與分分析、、報告告計劃階階段在計劃劃階段段，財財務(wù)盡盡職調(diào)調(diào)查的的項目目負(fù)責(zé)責(zé)人應(yīng)應(yīng)根據(jù)據(jù)與調(diào)調(diào)查對對象的的有關(guān)關(guān)負(fù)責(zé)責(zé)人的的交談?wù)劇⒉椴殚営杏嘘P(guān)介介紹性性的資資料來來制訂訂書面面的工工作計計劃，，并獲獲得事事務(wù)所所相關(guān)關(guān)負(fù)責(zé)責(zé)人的的批準(zhǔn)準(zhǔn)。在此階階段，，應(yīng)特特別注注意要要進(jìn)行行項目目風(fēng)險險評估估。對對項目目風(fēng)險險的評評估一一般會會影響響到工工作人人員的的選派派。項項目風(fēng)風(fēng)險越越高，，則越越應(yīng)派派經(jīng)驗驗豐富富的人人員。。通過過項目目風(fēng)險險的評評估，，還可可能會會建議議委托托人擴(kuò)擴(kuò)大或或修訂訂財務(wù)務(wù)盡職職調(diào)查查的內(nèi)內(nèi)容，，從而而涉及及到委委托協(xié)協(xié)議書書的有有關(guān)條條款的的變更更。及時、高高效地完完成委托托事項--計劃、調(diào)調(diào)查與分分析、報報告調(diào)查、分分析階段段第一、事事實(shí)調(diào)查查第二、分分析第三、解解釋調(diào)查、分分析階段段--事實(shí)調(diào)查查事實(shí)調(diào)查查是指運(yùn)運(yùn)用觀察察、查詢詢等取證證方法，，來搜集集充分、、適當(dāng)?shù)牡馁Y料。。應(yīng)盡量避避免搜集集的資料料過多或或者不完完整、不不準(zhǔn)確，，避免遺遺漏重要要的資料料。調(diào)查、分分析階段段—分析會計師事事務(wù)所在在搜集了了足夠、、相關(guān)的的資料后后，應(yīng)運(yùn)運(yùn)用專業(yè)業(yè)手段、、方法，，將其整整理成為為委托人人易于理理解的形形式。因因為財務(wù)務(wù)盡職調(diào)調(diào)查報告告的使用用者往往往并無足足夠的時時間、精精力去看看會計師師所搜集集的所有有資料。。分析的重重點(diǎn)應(yīng)是是財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)、非非財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)，以以突出數(shù)數(shù)據(jù)之間間的關(guān)系系。如財財務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)的分析析，應(yīng)讓讓委托人人了解到到近期的的財務(wù)狀狀況、經(jīng)經(jīng)營成果果，資金金變動情情況。調(diào)查、分分析階段段—解釋如果說分分析的目目的是將將所搜集集的大量量資料以以分析的的方法整整理成委委托人易易于理解解的形式式，解釋釋則更多多的帶有有會計師師的專業(yè)業(yè)意見，，以給委委托人提提供有意意義的指指引。其目的在在于，使使委托人人對并購購對象的的業(yè)務(wù)性性質(zhì)、管管理層的的經(jīng)營理理念和思思路、金金融和市市場背景景、并購購中可能能會遇到到的重大大問題等等有一個個較為清清醒的認(rèn)認(rèn)識，為為此，需需對擬并并購的對對象的總總體情況況發(fā)表意意見，對對擬進(jìn)行行的交易易從正、、反兩方方面發(fā)表表意見（（但不應(yīng)應(yīng)比較正正、反兩兩方面說說明交易易應(yīng)否進(jìn)進(jìn)行，這這應(yīng)該由由委托人人管理層層來決定定），對對交易雙雙方在談?wù)勁衅陂g間可能會會涉及到到的問題題發(fā)表意意見；對對擬進(jìn)行行的交易易完成后后可能會會發(fā)生的的問題發(fā)發(fā)表意見見。解釋釋工作一一般由經(jīng)經(jīng)驗豐富富的人員員來承擔(dān)擔(dān)。報告階段段會計師事事務(wù)所應(yīng)應(yīng)該建立立一套全全而而靈靈活的報報告制度度，既能能規(guī)范報報告的內(nèi)內(nèi)容，同同時也能能適應(yīng)不不同客戶戶的需要要。在提供報報告時，，要嚴(yán)格格遵照委委托協(xié)議議書所明明確的范范圍，未未經(jīng)委托托人書面面授權(quán)許許可，不不得向任任何第三三方發(fā)放放財務(wù)盡盡職調(diào)查查報告。。在財務(wù)盡盡職調(diào)查查報告中中，要明明確委托托方和受受托方所所承擔(dān)的的責(zé)任。。如果要向向委托人人提供報報告初稿稿，應(yīng)注注意報告告初稿中中可能存存在尚待待更正或或修改的的地方，，為此，，要特別別提醒委委托人注注意，以以免其產(chǎn)產(chǎn)生鍺誤誤的認(rèn)識識。對于于向委托托人提供供過的每每一份初初稿，都都應(yīng)注明明起草日日期，并并保留一一份副本本存檔。。財務(wù)盡職調(diào)查審計1）內(nèi)容包括：

i)財務(wù)報表的評析

ii)提示買方注意或在交易之前必須處理的事項

iii)建議需要買方與賣方談判的事項iv)沒有審計意見或?qū)忛喴庖?）出具審計報告，對財務(wù)報表是否真實(shí)與公允發(fā)表審計意見2）財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表以及附注，不須要財務(wù)報表的評析2）一般情況下不須要進(jìn)行任何系統(tǒng)測試、審查憑證或發(fā)詢證函，也不須進(jìn)行存貨盤點(diǎn)，僅須詢問，作出分析及作出有限度查閱2）須要進(jìn)行各種審核工作，包括系統(tǒng)測試、審查驗證、寄詢證函、存貨盤點(diǎn)、詢問和分析等3）強(qiáng)調(diào)報告內(nèi)容僅基本上是根據(jù)口頭查詢獲得，并未進(jìn)行任何審計或驗證，因此內(nèi)容的可靠性不及審計3）審計報告必須出具是否“真實(shí)與公允”的意見，可靠性應(yīng)比盡職調(diào)查高4）基本上是聘請獨(dú)立的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，也可以不聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)，由投資者的財務(wù)人員進(jìn)行4）必須聘請專業(yè)的審計機(jī)構(gòu)進(jìn)行5）工作量較小5）工作量較大6）一般情況下專業(yè)機(jī)構(gòu)會要求聘請方（即買方（投資者））給予承諾，對盡職調(diào)查過程中專業(yè)機(jī)構(gòu)因非故意的失誤所承擔(dān)的賠償責(zé)任給予補(bǔ)償6）專業(yè)機(jī)構(gòu)責(zé)任由有關(guān)法律、審計準(zhǔn)則規(guī)定，不會要求被審計企業(yè)或其股東對專業(yè)機(jī)構(gòu)因?qū)徲嫷氖д`所承擔(dān)的賠償責(zé)任給予補(bǔ)償財務(wù)盡職職調(diào)查與與審計的的比較討論9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Thursday,December8,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。15:22:0615:22:0615:2212/8/20223:22:06PM11、以以我我獨(dú)獨(dú)沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。12月月-2215:22:0615:22Dec-2208-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。15:22:0615:22:0615:22Thursday,December8,202213、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。12月月-2212月月-2215:22:0615:22:06December8,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。08十二二月20223:22:06下下午15:22:0612月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月223:22下下午12月-2215:22December8,202216、行動出出成果，，工作出出財富。。。2022/12/815:22:0615:22:0608December202217、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點(diǎn)點(diǎn)的射線線向前。。。3:22:06下午午3:22下午午15:22:0612月-229、沒有失敗，，只有暫時