跨國公司及跨國并購案例課件

跨國公司及跨國并購跨國公司的對外投資活動2跨國公司與國際直接投資4跨國公司概述31服務(wù)業(yè)跨國公司33跨國并購及案例5跨國公司及跨國并購跨國公司的對外投資活動2跨國公司與國際11、跨國公司跨國公司（transnationalCorporations,TNCs)：指在兩個或兩個以上的國家從事經(jīng)營活動，有一個統(tǒng)一的中央決策體系和全球戰(zhàn)略目標，其遍布全球的各個實體分享資源和信息并分擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。1、跨國公司跨國公司（transnationalCorpo2跨國公司的類型按法律類型分：母分公司型、母子公司型按經(jīng)營項目重點分：資源開發(fā)型、加工制造型、服務(wù)型按決策機構(gòu)的策略取向分：民族中心型、民族多元型、全球戰(zhàn)略型按公司內(nèi)部的經(jīng)營結(jié)構(gòu)分：橫向型、垂直型、混合型按生產(chǎn)經(jīng)營的空間分布范圍分：區(qū)域型、全球型跨國公司的類型按法律類型分：母分公司型、母子公司型3跨國公司的特征跨國公司的特征4跨國公司的特征國際化經(jīng)營戰(zhàn)略在全球指導(dǎo)下的集中管理以直接投資為基礎(chǔ)經(jīng)營手段明顯的內(nèi)部化優(yōu)勢跨國公司的特征國際化在全球指導(dǎo)以直接投資為明顯的內(nèi)5跨國公司的發(fā)展萌芽階段逐漸發(fā)展階段迅猛發(fā)展階段一戰(zhàn)以前兩次世界大戰(zhàn)之間二戰(zhàn)以后至今跨國公司的發(fā)展萌芽階段逐漸發(fā)展階段迅猛發(fā)展階段一戰(zhàn)以前兩6跨國公司及跨國并購案例課件7跨國公司及跨國并購案例課件8跨國公司及跨國并購案例課件9跨國公司及跨國并購案例課件10跨國公司及跨國并購案例課件11跨國公司及跨國并購案例課件12當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向發(fā)展戰(zhàn)略歸核化投資方式多樣化，跨國并購成主要手段當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略成為重要的趨勢跨國化程度不斷提高戰(zhàn)略聯(lián)盟成重要發(fā)展模式直接投資加速向第三產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型企業(yè)傾向當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向發(fā)展戰(zhàn)略歸核化13當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向開始采用新型的管理體制和組織機構(gòu)成為當(dāng)代國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓的主體研究與開發(fā)更趨于國際化當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向開始采用新型的管理體制和組14跨國公司對外直接投資的特征投資者對所投資的企業(yè)擁有有效的控制權(quán)。在資本移動的形式上，對外直接投資不是單純貨幣形式的資本轉(zhuǎn)移，它是貨幣資本、技術(shù)設(shè)備、經(jīng)營管理知識和經(jīng)驗等經(jīng)營資源在國際間的一攬子轉(zhuǎn)移?？鐕緦ν庵苯油顿Y的特征投資者對所投資的企業(yè)擁有有效的控制152.跨國公司的對外投資活動跨國公司在國外的股權(quán)參與跨國公司在國外的非股權(quán)安排非股權(quán)安排：指跨國公司在東道國中不參與股份，而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理技能、銷售技巧等為東道國提供各種服務(wù)，與東道國公司保持著密切聯(lián)系，并從中獲取各種利益。2.跨國公司的對外投資活動跨國公司在國外的股權(quán)參與16非股權(quán)安排的形式：許可證合同管理合同產(chǎn)品分成合同協(xié)作生產(chǎn)合同銷售合同聯(lián)合投標合同交鑰匙合同咨詢服務(wù)合同非股權(quán)安排的形式：173、服務(wù)業(yè)跨國公司服務(wù)業(yè)跨國公司的組織形式非股權(quán)投資：在一般不涉及股權(quán)或者企業(yè)產(chǎn)權(quán)的條件下，通過契約轉(zhuǎn)讓一項或幾項無形資產(chǎn)而進入目標國市場。（特許經(jīng)營、管理合同、許可證協(xié)議、戰(zhàn)略合伙）股權(quán)投資：是指服務(wù)業(yè)對外投資者通過全部或部分參股在目標國展開經(jīng)營，其經(jīng)營實體一般包括海外分支機構(gòu)、海外附屬企業(yè)和辦事處等。3、服務(wù)業(yè)跨國公司服務(wù)業(yè)跨國公司的組織形式18服務(wù)行業(yè)的跨國公司金融業(yè)運輸業(yè)餐飲業(yè)零售業(yè)專業(yè)服務(wù)服務(wù)行業(yè)的跨國公司金融業(yè)19跨國公司及跨國并購案例課件20主要內(nèi)容：跨國并購的含義

跨國并購的類型與方式

跨國并購的優(yōu)缺點

跨國并購的形成與發(fā)展

經(jīng)典案例分析

主要內(nèi)容主要內(nèi)容：跨國并購的含義跨國并購的類型與方式跨國211、跨國并購的含義一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)的整個資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來的商業(yè)投資活動。渠道：并購企業(yè)直接向目標企業(yè)投資通過目標國所在地子公司進行收購支付手段：支付現(xiàn)金、從金融機構(gòu)貸款、以股換股、發(fā)行債券等。1、跨國并購的含義一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付22并購具有無窮的誘人魅力，它是巨幅的戲劇，是動人的舞姿。大筆一揮之間，你的公司就有上億美元的進帳，成為報紙的頭版頭條，引發(fā)市場興奮。---哈佛商學(xué)院戰(zhàn)略大師邁克爾·波特跨國公司及跨國并購案例課件232012年在全球經(jīng)濟增長放緩、歐債危機此起彼伏的大背景下，中國企業(yè)的跨國并購熱度不減,手筆更是令人刮目相看。三一重工以約4.2億美元收購德國普茨邁斯特；大連萬達26億美元收購美國AMC影院公司，此項收購標志著中國企業(yè)海外并購已從能源資源和制造業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域逐漸擴展至文化產(chǎn)業(yè)等更高層次；中海油151億美元并購加拿大尼克森公司，這是中國企業(yè)迄今在海外獲批的最大宗收購案，也是加拿大自2008年爆發(fā)金融危機以來的最大金額外資收購案；中國財團以52.8億美元收購國際飛機租賃公司，這是中國企業(yè)在美國最大規(guī)模的一次股權(quán)收購。2012年在全球經(jīng)濟增長放緩、歐債危機此起彼伏的大背景下242、跨國并購的類型從跨國并購雙方的行業(yè)相互關(guān)系來看，跨國并購分為：橫向跨國并購（HorizontalM&A）縱向跨國并購（VerticalM&A）混合跨國并購（ConglomerateM&A）2、跨國并購的類型從跨國并購雙方的行業(yè)相互關(guān)系來看，跨國并購25按并購的出資方式劃分：出資購買資產(chǎn)式并購出資購買股票式并購出資承擔(dān)債務(wù)式并購以股票換取資產(chǎn)式并購以股票換取股票式并購按并購的出資方式劃分：26按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分：整體并購部分并購按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分：27按是否取得目標公司的同意劃分：友好式并購敵意式并購按是否取得目標公司的同意劃分：28按并購交易是否通過交易所劃分：要約收購協(xié)議收購按并購交易是否通過交易所劃分：29按并購公司收購目標公司股份是否受到法律規(guī)范強制劃分：強制并購自由并購按并購公司收購目標公司股份是否受到法律規(guī)范強制劃分：30按并購公司與目標公司是否屬于一國企業(yè)劃分：國內(nèi)并購跨國并購按并購公司與目標公司是否屬于一國企業(yè)劃分：31橫向跨國并購橫向跨國并購：是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品，或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購，實質(zhì)上也是競爭對手之間的合并。特點：容易形成規(guī)模經(jīng)濟（協(xié)同效應(yīng)）容易形成壟斷（市場失靈）橫向跨國并購橫向跨國并購：是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品，或生產(chǎn)工藝相近的32歐萊雅并購之路歐萊雅并購之路331996年蘇州建立合資建廠1997年2月上?？偛砍闪?003年銷售額15億2003年12月收購小護士（生產(chǎn)基地、全國銷售渠道、管理系統(tǒng)等）2004年1月收購羽西品牌1996年蘇州建立合資建廠34思考：歐萊雅在中國并購的原因是什么？實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略，搶占中國市場（2006年我國化妝品總銷售額約960億元，約合120億美元，約占全球化妝品銷售總額的10％。中國人均化妝品消費水平從上世紀80年代初的3元上升到2005年的55元左右，增長率為1733％。據(jù)專家預(yù)測，到2010年國內(nèi)化妝品市場銷售總額將達到1500億元，人均化妝品消費水平將超過75元。）思考：歐萊雅在中國并購的原因是什么？實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略，搶占中國35形成規(guī)模經(jīng)濟，成為市場領(lǐng)導(dǎo)者（目前，歐萊雅在中國彩妝領(lǐng)域排名第一，在護膚領(lǐng)域因完成兩次并購以坐上老二的位置，在藥方、高檔化妝品部都穩(wěn)坐頭把交椅）形成規(guī)模經(jīng)濟，成為市場領(lǐng)導(dǎo)者（目前，歐萊雅在中國彩妝領(lǐng)域排名36實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置、資源共享、強強聯(lián)合完善金字塔多品牌戰(zhàn)略和保持核心競爭力（羽西和小護士的并入填充了歐萊雅“金字塔式戰(zhàn)略”的“塔基”，加強歐萊雅在彩妝和護膚領(lǐng)域的優(yōu)勢。于是，歐萊雅補足了低端市場的空缺，由此完成了高端、中高端、中低端、低端的戰(zhàn)略布局。）實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置、資源共享、強強聯(lián)合37縱向跨國并購縱向跨國并購：指與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶的合并，即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)緊密相關(guān)的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來，以形成縱向一體化。實質(zhì)上是處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品、不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購。縱向跨國并購縱向跨國并購：指與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶的合并，即38縱向跨國并購縱向并購的特點：節(jié)約交易費用有利于協(xié)作化生產(chǎn)較少受到各國反壟斷的限制縱向跨國并購縱向并購的特點：39混合跨國并購混合跨國并購：指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購。產(chǎn)品擴張型市場擴張型純粹的混合并購混合跨國并購混合跨國并購：指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客40混合并購的特點實現(xiàn)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移和結(jié)構(gòu)調(diào)整分散經(jīng)營風(fēng)險較少受到反壟斷的限制混合并購的特點412001年1月10日，互聯(lián)網(wǎng)巨人美國在線(AmericaOnline，AOL)宣布，美國在線將以換股及債務(wù)方式收購傳媒大王時代華納公司(TimeWarnerInc.)，并購后新成立的公司將是世界上最大的傳媒與信息公司，這也成為有史以來最大的一起購并案，交易總額達1840億美元。2001年1月10日，互聯(lián)網(wǎng)巨人美國在線(AmericaO42跨國并購的方式

股票替換方式

債券互換方式現(xiàn)金收購方式

并購公司重新發(fā)行本公司股票，以新的股票替換目標公司的原有股票。

凡是不涉及發(fā)行新股票或新債券的公司并購都可以被認為是現(xiàn)金收購。增加發(fā)行并購公司的債券，用以代替目標公司的債券，使目標公司的債務(wù)轉(zhuǎn)換到并購公司。

跨國并購的方式股票替換方式債券互換方式現(xiàn)金收433、跨國并購的優(yōu)缺點跨國并購的優(yōu)點:迅速進入他國市場并擴大其國際市場份額；有效利用目標企業(yè)的各種現(xiàn)有資源，包括既有的原料保障供應(yīng)體系、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系網(wǎng)等，專利、商標品牌，成型的管理制度和既有的人力資源等;與“綠地投資”相比，并購可以比較容易地獲得融資；跨國并購還可以充分利用經(jīng)驗曲線效應(yīng)，有效降低進入新行業(yè)和新市場的壁壘，大幅度降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險和成本3、跨國并購的優(yōu)缺點跨國并購的優(yōu)點:44跨國并購的缺點目標企業(yè)價值評估問題企業(yè)規(guī)模和選址問題原有契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛問題并購后的整合問題跨國并購的缺點目標企業(yè)價值評估問題45跨國并購中存在兩大致命風(fēng)險并購時信息不對稱?！百I方?jīng)]有賣方精”，并購方出價往往高于被并購方的真實價值，并購方即便經(jīng)過充分的調(diào)查，一般只能取得相對詳實的信息，但是真正的底牌和致命的缺陷只有當(dāng)整合開始時才會發(fā)現(xiàn)。國際著名咨詢公司麥肯錫聲稱，中國企業(yè)高達67%的跨國并購是不成功的。并購后難以整合。著名的“七七定律”也指出，70%的并購沒有實現(xiàn)期望的商業(yè)價值，而其中70%失敗于并購后的文化整合。跨國并購中存在兩大致命風(fēng)險并購時信息不對稱?！百I方?jīng)]有賣方464、跨國并購的形成與發(fā)展1994年至今1975-1991年1954-1969年1915-1929年跨國并購成為主流并購達到高潮混合并購激增縱向并購興起1893-1904年橫向兼并4、跨國并購的形成與發(fā)展1994年至今1975-1991年147跨國并購的總體特點跨國并購已成為國際直接投資的主要方式跨國并購規(guī)模越來越大“換股并購”成為盛行模式強強聯(lián)合的并購模式成為主流模式（據(jù)統(tǒng)計，屬于強強聯(lián)合的并購模式占并購案例的60%以上）美國是世界上頭號跨國并購國和被并購目標國歐盟成為跨國并購的熱土跨國并購的總體特點跨國并購已成為國際直接投資的主要方式48跨國并購的總體特點美歐相互間的跨國并購高潮迭起跨國并購主體顯現(xiàn)多元化跨國并購行業(yè)分布廣泛（金融、電信、生物制藥、石油能源、資訊科技、消費零售）跨國并購的具體目標和功能日趨多樣化跨國并購咨詢服務(wù)業(yè)的金融化、國際化對跨國并購的推動作用日趨明顯跨國并購的總體特點美歐相互間的跨國并購高潮迭起49金融危機給中國企業(yè)海外并購帶來的機遇席卷全球的金融危機使企業(yè)估值大幅縮水、資產(chǎn)價格走低、資金周轉(zhuǎn)困難等問題輩出，客觀上為中國企業(yè)海外并購創(chuàng)造了條件。金融危機的爆發(fā)使得西方國家在部分行業(yè)降低投資進入壁壘，為中國企業(yè)進行海外并購提供了良機。金融危機給中國企業(yè)海外并購帶來的機遇席卷全球的金融危機使企業(yè)50金融危機以來，人民幣升值加速，降低了中國企業(yè)海外并購的成本，增強了并購的能力。金融危機以來中國政府加大了對企業(yè)進行海外并購的支持力度。金融危機以來，人民幣升值加速，降低了中國企業(yè)海外并購的成本，515、經(jīng)典案例分析5、經(jīng)典案例分析52明基并購西門子手機明基電通成立于1984年，于2001年推出自創(chuàng)品牌BenQ，并于2007年9月1日與代工制造業(yè)務(wù)正式分割。BenQ以“享受快樂科技”為品牌定位，以“數(shù)字時尚網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品”為核心發(fā)展概念，產(chǎn)品與技術(shù)涵蓋數(shù)字媒體、計算機系統(tǒng)及周邊、網(wǎng)絡(luò)通信等數(shù)字匯流之3C領(lǐng)域，包括數(shù)字投影機、液晶顯示器、數(shù)碼相機、Joybook筆記本電腦、液晶電視、移動通信產(chǎn)品、電腦周邊產(chǎn)品等多元化產(chǎn)品線。2007年，明基電通全球營收為18.3億美元。明基并購西門子手機明基電通成立于1984年，于2001年推53明基并購西門子手機那是最美好的時代，那是最糟糕的時代；那是智慧的年頭，那是愚昧的年頭；那是信仰的時期，那是懷疑的時期；那是光明的季節(jié)，那是黑暗的季節(jié)；那是希望的春天，那是失望的冬天。----狄更斯《雙城記》明基并購西門子手機那是最美好的時代，那是最糟糕的時代；那是智54跨國公司及跨國并購案例課件55跨國公司及跨國并購案例課件56匯源果汁北京匯源飲料食品集團有限公司于1992年創(chuàng)立于山東省，1994年將總部遷至北京市順義區(qū)，1998年開始向全國發(fā)展。近12年來，在全國各地建立了24處現(xiàn)代化工廠,形成了220多萬噸年設(shè)計生產(chǎn)能力。建立了270個銷售公司和500多個中心專賣店，形成了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。擁有49億元總資產(chǎn)和萬名從業(yè)人員。主要生產(chǎn)水果原漿、濃縮汁、果汁、蔬菜汁、果蔬汁飲料、含乳飲料、茶飲料、嬰兒食品等,累計研發(fā)、生產(chǎn)、銷售了400多個品種的產(chǎn)品。

匯源果汁北京匯源飲料食品集團有限公司于1992年創(chuàng)立于山東省57可口可樂1886年美國人約翰。彭伯頓發(fā)明了可口可樂。至今“可口可樂"商標是世界上最為人熟知的商標，并在全世界近兩百個國家和地區(qū)銷售。可口可樂公司在中國的合資伙伴是中國輕工業(yè)總會及其聯(lián)系機構(gòu)、中國糧油進出口公司、中國國際投資公司、嘉里集團和太古公司，共同建立了二十七家裝瓶廠，可口可樂中國至今已在中國投資達11億美元，員工15000人。

可口可樂1886年美國人約翰。彭伯頓發(fā)明了可口可樂。至今“可58可口可樂系列產(chǎn)品有：可口可樂、健怡可口可樂、芬達、雪碧、陽光、醒目、天與地、津美等。

可口可樂系列產(chǎn)品有：可口可樂、健怡可口可樂、芬達、雪碧、陽光59匯源果汁(01886.HK)2008年9月3日發(fā)布公告稱，荷銀將代表可口可樂公司全資附屬公司AtlanticIndustries以約179.2億港元收購匯源果汁集團有限公司股本中的全部已發(fā)行股份及全部未行使可換股債券，可口可樂提出的每股現(xiàn)金作價為12.2港元。如果此次交易完成，匯源果汁將成為AtlanticIndustries的全資附屬公司，并將撤銷匯源股份的上市地位。

匯源果汁(01886.HK)2008年9月3日發(fā)布公告稱，荷60公告所提及的全部收購建議均為可能收購建議，須待先決條件達成后方可作出。匯源控股、達能及GourmetGrace各自已向AtlanticIndustries作出不可撤回承諾。根據(jù)匯源控股作出的不可撤回承諾，匯源控股承諾于寄發(fā)綜合文件后七天內(nèi)就其持有的所有610，000，000股匯源股份(合共占匯源于最后交易日已發(fā)行股本約41.53%)接納股份收購建議。公告所提及的全部收購建議均為可能收購建議，須待先決條件達成后61公告稱，倘收購建議完成，可口可樂公司有意讓匯源繼續(xù)經(jīng)營其現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并作出重大承諾，依靠匯源的現(xiàn)有品牌及業(yè)務(wù)模式壯大業(yè)務(wù)、提高其固定資產(chǎn)的利用率，并未匯源雇員提供更多發(fā)展空間。公告稱，倘收購建議完成，可口可樂公司有意讓匯源繼續(xù)經(jīng)營其現(xiàn)有622010年3月28日吉利完成對沃爾沃的收購2010年3月28日吉利完成對沃爾沃的收購63跨國公司及跨國并購案例課件64收購后面臨的四大挑戰(zhàn)經(jīng)營管理:推進國際化思維品牌營銷:整合資源形成合力生產(chǎn)技術(shù):消化吸收與后續(xù)開發(fā)文化整合:獲取工會組織等支持收購后面臨的四大挑戰(zhàn)經(jīng)營管理:推進國際化思維65吉利收購沃爾沃，各關(guān)聯(lián)方何去何從

沃爾沃經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)不變吉利集團運作沃爾沃將參考大眾奧迪吉利高層:長安沃爾沃會繼續(xù)生產(chǎn)S40和S80長安福特2011年S60國產(chǎn)計劃不變吉利收購沃爾沃，各關(guān)聯(lián)方何去何從

沃爾沃經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)不變662013年2月底，吉利宣布在哥德堡設(shè)立歐洲研發(fā)中心，整合旗下沃爾沃汽車和吉利汽車的優(yōu)勢資源，全力打造新一代中級車模塊化架構(gòu)及相關(guān)部件，以滿足沃爾沃汽車和吉利汽車未來的市場需求。此舉被視為沃爾沃在技術(shù)上深度反哺吉利的開端，子母品牌聯(lián)手合作研發(fā)將帶來怎樣的價值頗讓人期待。2013年2月底，吉利宣布在哥德堡設(shè)立歐洲研發(fā)中心，整合旗下67跨國公司及跨國并購案例課件68跨國公司及跨國并購案例課件69跨國公司及跨國并購案例課件70跨國公司及跨國并購案例課件71跨國公司及跨國并購案例課件72跨國公司及跨國并購案例課件73跨國公司及跨國并購案例課件74卡夫食品是引領(lǐng)全球的品牌食品和飲料制造商。在100多年的發(fā)展歷程中，卡夫憑借其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和創(chuàng)新能力已經(jīng)發(fā)展成為北美第一大，也是世界第二大食品和飲料公司，在全球150個國家中銷售其眾多的知名品牌產(chǎn)品。我們的愿景是：讓全球飲食及生活更加豐富！

卡夫食品是引領(lǐng)全球的品牌食品和飲料制造商。在100多年的發(fā)展75卡夫簡介創(chuàng)辦人占士·卡夫（JamesL.Kraft）于1903年在美國芝加哥開展干酪批發(fā)事業(yè)，經(jīng)歷第一次世界大戰(zhàn)后生意漸上軌道，自1924年起上市，期間不時收購其他公司，并擴展至非食品業(yè)務(wù)。1988年Altria集團的前身菲利浦莫里斯收購卡夫食品，1989年菲利浦莫里斯將旗下的通用食品（GeneralFoods）與卡夫合拼為KraftGeneralFoods。2000年菲利浦莫里斯收購納貝斯克后再拼入卡夫食品。2007年1月卡夫食品脫離Altria集團獨立。2007年7月收購競爭對手達能（Danone）的餅干業(yè)務(wù)。卡夫簡介創(chuàng)辦人占士·卡夫（JamesL.Kraft）于176卡夫在中國的投資與業(yè)務(wù)概況卡夫食品公司于1984年進入中國內(nèi)地，是首批進入中國內(nèi)地的食品和飲料公司之一。目前，卡夫在大中華區(qū)擁有四家工廠，在北京和蘇州的工廠生產(chǎn)餅干，在天津的工廠生產(chǎn)固體速溶飲料，在廣州的工廠生產(chǎn)咖啡。擁有2500多名員工。2007年在北京亦莊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)竣工了一座餅干工廠?？ǚ蛟谥袊耐顿Y與業(yè)務(wù)概況卡夫食品公司于1984年進入中國內(nèi)77卡夫的品牌戰(zhàn)略太平系列餅干-----美味又健康的太平系列餅干是特別針對大中華區(qū)市場開發(fā)的本地產(chǎn)品。卡夫的品牌戰(zhàn)略太平系列餅干-----美味又健康的太平系列餅干78卡夫的品牌戰(zhàn)略奧利奧----1912年誕生于美國，來到大中華區(qū)后，以其“扭一扭、舔一舔、泡一泡”的趣味吃法，迅速成為中國銷量最高的奶油夾心餅干品牌之一。奧利奧的名字來自法語，是“金子”的意思，因為最初奧利奧的包裝是那個顏色的；奧利奧餅干上有小山一樣的圖形，而“山”在希臘語中的發(fā)音就是“奧利奧”?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略奧利奧----1912年誕生于美國，來到大中華79卡夫的品牌戰(zhàn)略樂之----于1934年在美國誕生，僅3年就成為美國銷量第一的咸餅干。1988年進入中國市場，以強大的增長勢頭快速成為北方地區(qū)銷量第一的咸餅干。2000年，樂之三明治餅干的成功上市，迅速建立并擴大了樂之產(chǎn)品的品牌知名度，并帶動了整個樂之品牌的增長，使樂之餅干躋身于全國十大餅干品牌行列。

卡夫的品牌戰(zhàn)略樂之----于1934年在美國誕生，僅3年就成80卡夫的品牌戰(zhàn)略趣多多----自19世紀初巧克力豆曲奇在美國出現(xiàn)，隨后便迅速成為最流行的曲奇。趣多多曲奇自1963年第一批產(chǎn)品在美國問世以來，一直是世界最暢銷的巧克力曲奇。每年僅在美國生產(chǎn)的趣多多曲奇就超過50億塊。1998年，美味的趣多多曲奇來到中國；2002年果仁奶油新口味在中國上市；2004年咖啡新口味上市；2006年香橙口味全新上市。

卡夫的品牌戰(zhàn)略趣多多----自19世紀初巧克力豆曲奇在美國出81卡夫的品牌戰(zhàn)略鬼臉嘟嘟----在葡萄牙文中Trakinas就是調(diào)皮淘氣的意思，1988年Trakinas在巴西成功上市，所有的孩子看到Trakinas就會想到那些聰明有趣、調(diào)皮好動、就像自己一樣的小孩。鬼臉嘟嘟餅干1995年在中國成功上市。鬼臉嘟嘟餅干是專為孩子設(shè)計的品牌，一提到鬼臉嘟嘟，人們就會想到有著不同鬼臉和表情的餅干，好吃又好玩。

卡夫的品牌戰(zhàn)略鬼臉嘟嘟----在葡萄牙文中Trakinas就82卡夫的品牌戰(zhàn)略菓珍----1986年進入中國市場，現(xiàn)在是速溶固體飲料第一品牌，占有60％多的市場份額。2006年菓珍瓶裝即飲飲料上市，陸續(xù)推出甜橙味，草莓味；2007年：菓珍隨享一瓶裝新品上市產(chǎn)品概念：1條隨享一瓶裝+1瓶500ml水=1瓶美味又營養(yǎng)的飲料卡夫的品牌戰(zhàn)略菓珍----1986年進入中國市場，現(xiàn)在是速83卡夫的品牌戰(zhàn)略麥斯威爾----十九世紀70年代，美食家JoeCheek窮盡一生，研制出一種香醇濃郁的咖啡，在當(dāng)時上流社會的聚會場所——麥斯威爾飯店，這種咖啡大受歡迎。麥斯威爾咖啡也因此得名。麥斯威爾咖啡，精選上等的咖啡豆，通過精心烘培研制成特有的麥氏香醇。1907年，美國前總統(tǒng)羅斯福在首次品嘗麥斯威爾咖啡后，驚異于它的美味，大贊“滴滴香濃，意猶未盡”。從此，“滴滴香濃，意猶未盡”也成為麥斯威爾一貫遵循的準則?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略麥斯威爾----十九世紀70年代，美食家Joe84跨國公司及跨國并購案例課件85卡夫的品牌戰(zhàn)略卡夫奇妙醬----風(fēng)靡美國的沙拉醬品牌，也是卡夫年營業(yè)額超過1億美元的品牌之一。2006年，卡夫在中國上市奇妙沙拉醬——原味，淡甜味。它秉承美國經(jīng)典口味，獨有清爽口感，酸甜適口；脂肪含量低；嚴格的質(zhì)量管理，尤其是對油脂質(zhì)量嚴格控制?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略卡夫奇妙醬----風(fēng)靡美國的沙拉醬品牌，也是卡86卡夫致力于開發(fā)營養(yǎng)、健康和美味的食品2003年7月卡夫向公眾宣布，改進產(chǎn)品的營養(yǎng)成分，調(diào)整市場推廣方面的政策和實踐，為消費者提供更多有關(guān)健康飲食和生活方式方面的信息，并倡導(dǎo)具有建設(shè)性的公共政策改革。2005年卡夫?qū)ζ煜率称泛惋嬃希ǔХ龋┲贫恕盀槟搿钡挠绊憳藴?。在大中華區(qū)，卡夫采取的措施包括對多種產(chǎn)品進行營養(yǎng)強化?？ǚ蛑铝τ陂_發(fā)營養(yǎng)、健康和美味的食品2003年7月卡夫向公眾87質(zhì)量至上的經(jīng)營理念大中華區(qū)秉承卡夫食品全球質(zhì)量方針：在遵守政府法規(guī)的同時，提供符合公司要求，滿足或超過當(dāng)?shù)貥藴实陌踩a(chǎn)品。安全：卡夫無可通融地確保公眾健康質(zhì)量：卡夫保持顧客高滿意度法規(guī)：卡夫遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)質(zhì)量至上的經(jīng)營理念大中華區(qū)秉承卡夫食品全球質(zhì)量方針：在遵守政88卡夫的人力資源策略員工的多元化培訓(xùn)機制員工績效評估卡夫的人力資源策略員工的多元化89卡夫的企業(yè)責(zé)任卡夫內(nèi)部成立了由公司高級管理人員組成的全球企業(yè)責(zé)任委員會，其職責(zé)是關(guān)注與公司業(yè)務(wù)相關(guān)的七個主要領(lǐng)域：公司治理、員工操行規(guī)范質(zhì)量和食品安全營養(yǎng)、健康和美味員工（勞工關(guān)系）環(huán)境社會貢獻和社區(qū)關(guān)系農(nóng)業(yè)供應(yīng)基地卡夫的企業(yè)責(zé)任卡夫內(nèi)部成立了由公司高級管理人員組成的全球企業(yè)90民族品牌的聲音民族品牌的聲音91跨國公司本土化戰(zhàn)略跨國公司本土化戰(zhàn)略921989年，米其林在中國北京設(shè)立代表處；2001年12月，米其林（中國）投資有限公司成立，總部在上?！，F(xiàn)在，米其林中國已經(jīng)取得驚人的成績：

在北京、上海、廣州、成都、沈陽、西安及香港設(shè)有營銷辦事機構(gòu)；在上海設(shè)有研發(fā)中心；在北京投資興建了培訓(xùn)中心，為客戶及雇員提供有關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的培訓(xùn)。

1989年，米其林在中國北京設(shè)立代表處；2001年12月，米93在中國擁有4家工廠：米其林沈陽輪胎廠、上海米其林回力輪胎股份有限公司乘用輪胎廠和上海米其林回力輪胎股份有限公司鋼絲廠、米其林沈陽輪胎有限公司上海分公司（上海翻胎廠）。到2007年底，在中國的員工數(shù)目超過5,500人，這個數(shù)字還在不斷上升。在中國擁有4家工廠：米其林沈陽輪胎廠、上海米其林回力輪胎股份94小組作業(yè)國際直接投資成功或失敗的案例第五周周一上傳至moodle學(xué)習(xí)平臺小組作業(yè)95跨國公司及跨國并購跨國公司的對外投資活動2跨國公司與國際直接投資4跨國公司概述31服務(wù)業(yè)跨國公司33跨國并購及案例5跨國公司及跨國并購跨國公司的對外投資活動2跨國公司與國際961、跨國公司跨國公司（transnationalCorporations,TNCs)：指在兩個或兩個以上的國家從事經(jīng)營活動，有一個統(tǒng)一的中央決策體系和全球戰(zhàn)略目標，其遍布全球的各個實體分享資源和信息并分擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。1、跨國公司跨國公司（transnationalCorpo97跨國公司的類型按法律類型分：母分公司型、母子公司型按經(jīng)營項目重點分：資源開發(fā)型、加工制造型、服務(wù)型按決策機構(gòu)的策略取向分：民族中心型、民族多元型、全球戰(zhàn)略型按公司內(nèi)部的經(jīng)營結(jié)構(gòu)分：橫向型、垂直型、混合型按生產(chǎn)經(jīng)營的空間分布范圍分：區(qū)域型、全球型跨國公司的類型按法律類型分：母分公司型、母子公司型98跨國公司的特征跨國公司的特征99跨國公司的特征國際化經(jīng)營戰(zhàn)略在全球指導(dǎo)下的集中管理以直接投資為基礎(chǔ)經(jīng)營手段明顯的內(nèi)部化優(yōu)勢跨國公司的特征國際化在全球指導(dǎo)以直接投資為明顯的內(nèi)100跨國公司的發(fā)展萌芽階段逐漸發(fā)展階段迅猛發(fā)展階段一戰(zhàn)以前兩次世界大戰(zhàn)之間二戰(zhàn)以后至今跨國公司的發(fā)展萌芽階段逐漸發(fā)展階段迅猛發(fā)展階段一戰(zhàn)以前兩101跨國公司及跨國并購案例課件102跨國公司及跨國并購案例課件103跨國公司及跨國并購案例課件104跨國公司及跨國并購案例課件105跨國公司及跨國并購案例課件106跨國公司及跨國并購案例課件107當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向發(fā)展戰(zhàn)略歸核化投資方式多樣化，跨國并購成主要手段當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略成為重要的趨勢跨國化程度不斷提高戰(zhàn)略聯(lián)盟成重要發(fā)展模式直接投資加速向第三產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型企業(yè)傾向當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向發(fā)展戰(zhàn)略歸核化108當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向開始采用新型的管理體制和組織機構(gòu)成為當(dāng)代國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓的主體研究與開發(fā)更趨于國際化當(dāng)前跨國公司發(fā)展的

新特點和新動向開始采用新型的管理體制和組109跨國公司對外直接投資的特征投資者對所投資的企業(yè)擁有有效的控制權(quán)。在資本移動的形式上，對外直接投資不是單純貨幣形式的資本轉(zhuǎn)移，它是貨幣資本、技術(shù)設(shè)備、經(jīng)營管理知識和經(jīng)驗等經(jīng)營資源在國際間的一攬子轉(zhuǎn)移?？鐕緦ν庵苯油顿Y的特征投資者對所投資的企業(yè)擁有有效的控制1102.跨國公司的對外投資活動跨國公司在國外的股權(quán)參與跨國公司在國外的非股權(quán)安排非股權(quán)安排：指跨國公司在東道國中不參與股份，而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理技能、銷售技巧等為東道國提供各種服務(wù)，與東道國公司保持著密切聯(lián)系，并從中獲取各種利益。2.跨國公司的對外投資活動跨國公司在國外的股權(quán)參與111非股權(quán)安排的形式：許可證合同管理合同產(chǎn)品分成合同協(xié)作生產(chǎn)合同銷售合同聯(lián)合投標合同交鑰匙合同咨詢服務(wù)合同非股權(quán)安排的形式：1123、服務(wù)業(yè)跨國公司服務(wù)業(yè)跨國公司的組織形式非股權(quán)投資：在一般不涉及股權(quán)或者企業(yè)產(chǎn)權(quán)的條件下，通過契約轉(zhuǎn)讓一項或幾項無形資產(chǎn)而進入目標國市場。（特許經(jīng)營、管理合同、許可證協(xié)議、戰(zhàn)略合伙）股權(quán)投資：是指服務(wù)業(yè)對外投資者通過全部或部分參股在目標國展開經(jīng)營，其經(jīng)營實體一般包括海外分支機構(gòu)、海外附屬企業(yè)和辦事處等。3、服務(wù)業(yè)跨國公司服務(wù)業(yè)跨國公司的組織形式113服務(wù)行業(yè)的跨國公司金融業(yè)運輸業(yè)餐飲業(yè)零售業(yè)專業(yè)服務(wù)服務(wù)行業(yè)的跨國公司金融業(yè)114跨國公司及跨國并購案例課件115主要內(nèi)容：跨國并購的含義

跨國并購的類型與方式

跨國并購的優(yōu)缺點

跨國并購的形成與發(fā)展

經(jīng)典案例分析

主要內(nèi)容主要內(nèi)容：跨國并購的含義跨國并購的類型與方式跨國1161、跨國并購的含義一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)的整個資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來的商業(yè)投資活動。渠道：并購企業(yè)直接向目標企業(yè)投資通過目標國所在地子公司進行收購支付手段：支付現(xiàn)金、從金融機構(gòu)貸款、以股換股、發(fā)行債券等。1、跨國并購的含義一國企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付117并購具有無窮的誘人魅力，它是巨幅的戲劇，是動人的舞姿。大筆一揮之間，你的公司就有上億美元的進帳，成為報紙的頭版頭條，引發(fā)市場興奮。---哈佛商學(xué)院戰(zhàn)略大師邁克爾·波特跨國公司及跨國并購案例課件1182012年在全球經(jīng)濟增長放緩、歐債危機此起彼伏的大背景下，中國企業(yè)的跨國并購熱度不減,手筆更是令人刮目相看。三一重工以約4.2億美元收購德國普茨邁斯特；大連萬達26億美元收購美國AMC影院公司，此項收購標志著中國企業(yè)海外并購已從能源資源和制造業(yè)等傳統(tǒng)領(lǐng)域逐漸擴展至文化產(chǎn)業(yè)等更高層次；中海油151億美元并購加拿大尼克森公司，這是中國企業(yè)迄今在海外獲批的最大宗收購案，也是加拿大自2008年爆發(fā)金融危機以來的最大金額外資收購案；中國財團以52.8億美元收購國際飛機租賃公司，這是中國企業(yè)在美國最大規(guī)模的一次股權(quán)收購。2012年在全球經(jīng)濟增長放緩、歐債危機此起彼伏的大背景下1192、跨國并購的類型從跨國并購雙方的行業(yè)相互關(guān)系來看，跨國并購分為：橫向跨國并購（HorizontalM&A）縱向跨國并購（VerticalM&A）混合跨國并購（ConglomerateM&A）2、跨國并購的類型從跨國并購雙方的行業(yè)相互關(guān)系來看，跨國并購120按并購的出資方式劃分：出資購買資產(chǎn)式并購出資購買股票式并購出資承擔(dān)債務(wù)式并購以股票換取資產(chǎn)式并購以股票換取股票式并購按并購的出資方式劃分：121按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分：整體并購部分并購按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分：122按是否取得目標公司的同意劃分：友好式并購敵意式并購按是否取得目標公司的同意劃分：123按并購交易是否通過交易所劃分：要約收購協(xié)議收購按并購交易是否通過交易所劃分：124按并購公司收購目標公司股份是否受到法律規(guī)范強制劃分：強制并購自由并購按并購公司收購目標公司股份是否受到法律規(guī)范強制劃分：125按并購公司與目標公司是否屬于一國企業(yè)劃分：國內(nèi)并購跨國并購按并購公司與目標公司是否屬于一國企業(yè)劃分：126橫向跨國并購橫向跨國并購：是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品，或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購，實質(zhì)上也是競爭對手之間的合并。特點：容易形成規(guī)模經(jīng)濟（協(xié)同效應(yīng)）容易形成壟斷（市場失靈）橫向跨國并購橫向跨國并購：是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品，或生產(chǎn)工藝相近的127歐萊雅并購之路歐萊雅并購之路1281996年蘇州建立合資建廠1997年2月上?？偛砍闪?003年銷售額15億2003年12月收購小護士（生產(chǎn)基地、全國銷售渠道、管理系統(tǒng)等）2004年1月收購羽西品牌1996年蘇州建立合資建廠129思考：歐萊雅在中國并購的原因是什么？實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略，搶占中國市場（2006年我國化妝品總銷售額約960億元，約合120億美元，約占全球化妝品銷售總額的10％。中國人均化妝品消費水平從上世紀80年代初的3元上升到2005年的55元左右，增長率為1733％。據(jù)專家預(yù)測，到2010年國內(nèi)化妝品市場銷售總額將達到1500億元，人均化妝品消費水平將超過75元。）思考：歐萊雅在中國并購的原因是什么？實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略，搶占中國130形成規(guī)模經(jīng)濟，成為市場領(lǐng)導(dǎo)者（目前，歐萊雅在中國彩妝領(lǐng)域排名第一，在護膚領(lǐng)域因完成兩次并購以坐上老二的位置，在藥方、高檔化妝品部都穩(wěn)坐頭把交椅）形成規(guī)模經(jīng)濟，成為市場領(lǐng)導(dǎo)者（目前，歐萊雅在中國彩妝領(lǐng)域排名131實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置、資源共享、強強聯(lián)合完善金字塔多品牌戰(zhàn)略和保持核心競爭力（羽西和小護士的并入填充了歐萊雅“金字塔式戰(zhàn)略”的“塔基”，加強歐萊雅在彩妝和護膚領(lǐng)域的優(yōu)勢。于是，歐萊雅補足了低端市場的空缺，由此完成了高端、中高端、中低端、低端的戰(zhàn)略布局。）實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置、資源共享、強強聯(lián)合132縱向跨國并購縱向跨國并購：指與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶的合并，即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)緊密相關(guān)的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來，以形成縱向一體化。實質(zhì)上是處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品、不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購?？v向跨國并購縱向跨國并購：指與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶的合并，即133縱向跨國并購縱向并購的特點：節(jié)約交易費用有利于協(xié)作化生產(chǎn)較少受到各國反壟斷的限制縱向跨國并購縱向并購的特點：134混合跨國并購混合跨國并購：指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購。產(chǎn)品擴張型市場擴張型純粹的混合并購混合跨國并購混合跨國并購：指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客135混合并購的特點實現(xiàn)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移和結(jié)構(gòu)調(diào)整分散經(jīng)營風(fēng)險較少受到反壟斷的限制混合并購的特點1362001年1月10日，互聯(lián)網(wǎng)巨人美國在線(AmericaOnline，AOL)宣布，美國在線將以換股及債務(wù)方式收購傳媒大王時代華納公司(TimeWarnerInc.)，并購后新成立的公司將是世界上最大的傳媒與信息公司，這也成為有史以來最大的一起購并案，交易總額達1840億美元。2001年1月10日，互聯(lián)網(wǎng)巨人美國在線(AmericaO137跨國并購的方式

股票替換方式

債券互換方式現(xiàn)金收購方式

并購公司重新發(fā)行本公司股票，以新的股票替換目標公司的原有股票。

凡是不涉及發(fā)行新股票或新債券的公司并購都可以被認為是現(xiàn)金收購。增加發(fā)行并購公司的債券，用以代替目標公司的債券，使目標公司的債務(wù)轉(zhuǎn)換到并購公司。

跨國并購的方式股票替換方式債券互換方式現(xiàn)金收1383、跨國并購的優(yōu)缺點跨國并購的優(yōu)點:迅速進入他國市場并擴大其國際市場份額；有效利用目標企業(yè)的各種現(xiàn)有資源，包括既有的原料保障供應(yīng)體系、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系網(wǎng)等，專利、商標品牌，成型的管理制度和既有的人力資源等;與“綠地投資”相比，并購可以比較容易地獲得融資；跨國并購還可以充分利用經(jīng)驗曲線效應(yīng)，有效降低進入新行業(yè)和新市場的壁壘，大幅度降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險和成本3、跨國并購的優(yōu)缺點跨國并購的優(yōu)點:139跨國并購的缺點目標企業(yè)價值評估問題企業(yè)規(guī)模和選址問題原有契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛問題并購后的整合問題跨國并購的缺點目標企業(yè)價值評估問題140跨國并購中存在兩大致命風(fēng)險并購時信息不對稱?！百I方?jīng)]有賣方精”，并購方出價往往高于被并購方的真實價值，并購方即便經(jīng)過充分的調(diào)查，一般只能取得相對詳實的信息，但是真正的底牌和致命的缺陷只有當(dāng)整合開始時才會發(fā)現(xiàn)。國際著名咨詢公司麥肯錫聲稱，中國企業(yè)高達67%的跨國并購是不成功的。并購后難以整合。著名的“七七定律”也指出，70%的并購沒有實現(xiàn)期望的商業(yè)價值，而其中70%失敗于并購后的文化整合。跨國并購中存在兩大致命風(fēng)險并購時信息不對稱?！百I方?jīng)]有賣方1414、跨國并購的形成與發(fā)展1994年至今1975-1991年1954-1969年1915-1929年跨國并購成為主流并購達到高潮混合并購激增縱向并購興起1893-1904年橫向兼并4、跨國并購的形成與發(fā)展1994年至今1975-1991年1142跨國并購的總體特點跨國并購已成為國際直接投資的主要方式跨國并購規(guī)模越來越大“換股并購”成為盛行模式強強聯(lián)合的并購模式成為主流模式（據(jù)統(tǒng)計，屬于強強聯(lián)合的并購模式占并購案例的60%以上）美國是世界上頭號跨國并購國和被并購目標國歐盟成為跨國并購的熱土跨國并購的總體特點跨國并購已成為國際直接投資的主要方式143跨國并購的總體特點美歐相互間的跨國并購高潮迭起跨國并購主體顯現(xiàn)多元化跨國并購行業(yè)分布廣泛（金融、電信、生物制藥、石油能源、資訊科技、消費零售）跨國并購的具體目標和功能日趨多樣化跨國并購咨詢服務(wù)業(yè)的金融化、國際化對跨國并購的推動作用日趨明顯跨國并購的總體特點美歐相互間的跨國并購高潮迭起144金融危機給中國企業(yè)海外并購帶來的機遇席卷全球的金融危機使企業(yè)估值大幅縮水、資產(chǎn)價格走低、資金周轉(zhuǎn)困難等問題輩出，客觀上為中國企業(yè)海外并購創(chuàng)造了條件。金融危機的爆發(fā)使得西方國家在部分行業(yè)降低投資進入壁壘，為中國企業(yè)進行海外并購提供了良機。金融危機給中國企業(yè)海外并購帶來的機遇席卷全球的金融危機使企業(yè)145金融危機以來，人民幣升值加速，降低了中國企業(yè)海外并購的成本，增強了并購的能力。金融危機以來中國政府加大了對企業(yè)進行海外并購的支持力度。金融危機以來，人民幣升值加速，降低了中國企業(yè)海外并購的成本，1465、經(jīng)典案例分析5、經(jīng)典案例分析147明基并購西門子手機明基電通成立于1984年，于2001年推出自創(chuàng)品牌BenQ，并于2007年9月1日與代工制造業(yè)務(wù)正式分割。BenQ以“享受快樂科技”為品牌定位，以“數(shù)字時尚網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品”為核心發(fā)展概念，產(chǎn)品與技術(shù)涵蓋數(shù)字媒體、計算機系統(tǒng)及周邊、網(wǎng)絡(luò)通信等數(shù)字匯流之3C領(lǐng)域，包括數(shù)字投影機、液晶顯示器、數(shù)碼相機、Joybook筆記本電腦、液晶電視、移動通信產(chǎn)品、電腦周邊產(chǎn)品等多元化產(chǎn)品線。2007年，明基電通全球營收為18.3億美元。明基并購西門子手機明基電通成立于1984年，于2001年推148明基并購西門子手機那是最美好的時代，那是最糟糕的時代；那是智慧的年頭，那是愚昧的年頭；那是信仰的時期，那是懷疑的時期；那是光明的季節(jié)，那是黑暗的季節(jié)；那是希望的春天，那是失望的冬天。----狄更斯《雙城記》明基并購西門子手機那是最美好的時代，那是最糟糕的時代；那是智149跨國公司及跨國并購案例課件150跨國公司及跨國并購案例課件151匯源果汁北京匯源飲料食品集團有限公司于1992年創(chuàng)立于山東省，1994年將總部遷至北京市順義區(qū)，1998年開始向全國發(fā)展。近12年來，在全國各地建立了24處現(xiàn)代化工廠,形成了220多萬噸年設(shè)計生產(chǎn)能力。建立了270個銷售公司和500多個中心專賣店，形成了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。擁有49億元總資產(chǎn)和萬名從業(yè)人員。主要生產(chǎn)水果原漿、濃縮汁、果汁、蔬菜汁、果蔬汁飲料、含乳飲料、茶飲料、嬰兒食品等,累計研發(fā)、生產(chǎn)、銷售了400多個品種的產(chǎn)品。

匯源果汁北京匯源飲料食品集團有限公司于1992年創(chuàng)立于山東省152可口可樂1886年美國人約翰。彭伯頓發(fā)明了可口可樂。至今“可口可樂"商標是世界上最為人熟知的商標，并在全世界近兩百個國家和地區(qū)銷售?？煽诳蓸饭驹谥袊暮腺Y伙伴是中國輕工業(yè)總會及其聯(lián)系機構(gòu)、中國糧油進出口公司、中國國際投資公司、嘉里集團和太古公司，共同建立了二十七家裝瓶廠，可口可樂中國至今已在中國投資達11億美元，員工15000人。

可口可樂1886年美國人約翰。彭伯頓發(fā)明了可口可樂。至今“可153可口可樂系列產(chǎn)品有：可口可樂、健怡可口可樂、芬達、雪碧、陽光、醒目、天與地、津美等。

可口可樂系列產(chǎn)品有：可口可樂、健怡可口可樂、芬達、雪碧、陽光154匯源果汁(01886.HK)2008年9月3日發(fā)布公告稱，荷銀將代表可口可樂公司全資附屬公司AtlanticIndustries以約179.2億港元收購匯源果汁集團有限公司股本中的全部已發(fā)行股份及全部未行使可換股債券，可口可樂提出的每股現(xiàn)金作價為12.2港元。如果此次交易完成，匯源果汁將成為AtlanticIndustries的全資附屬公司，并將撤銷匯源股份的上市地位。

匯源果汁(01886.HK)2008年9月3日發(fā)布公告稱，荷155公告所提及的全部收購建議均為可能收購建議，須待先決條件達成后方可作出。匯源控股、達能及GourmetGrace各自已向AtlanticIndustries作出不可撤回承諾。根據(jù)匯源控股作出的不可撤回承諾，匯源控股承諾于寄發(fā)綜合文件后七天內(nèi)就其持有的所有610，000，000股匯源股份(合共占匯源于最后交易日已發(fā)行股本約41.53%)接納股份收購建議。公告所提及的全部收購建議均為可能收購建議，須待先決條件達成后156公告稱，倘收購建議完成，可口可樂公司有意讓匯源繼續(xù)經(jīng)營其現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并作出重大承諾，依靠匯源的現(xiàn)有品牌及業(yè)務(wù)模式壯大業(yè)務(wù)、提高其固定資產(chǎn)的利用率，并未匯源雇員提供更多發(fā)展空間。公告稱，倘收購建議完成，可口可樂公司有意讓匯源繼續(xù)經(jīng)營其現(xiàn)有1572010年3月28日吉利完成對沃爾沃的收購2010年3月28日吉利完成對沃爾沃的收購158跨國公司及跨國并購案例課件159收購后面臨的四大挑戰(zhàn)經(jīng)營管理:推進國際化思維品牌營銷:整合資源形成合力生產(chǎn)技術(shù):消化吸收與后續(xù)開發(fā)文化整合:獲取工會組織等支持收購后面臨的四大挑戰(zhàn)經(jīng)營管理:推進國際化思維160吉利收購沃爾沃，各關(guān)聯(lián)方何去何從

沃爾沃經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)不變吉利集團運作沃爾沃將參考大眾奧迪吉利高層:長安沃爾沃會繼續(xù)生產(chǎn)S40和S80長安福特2011年S60國產(chǎn)計劃不變吉利收購沃爾沃，各關(guān)聯(lián)方何去何從

沃爾沃經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)不變1612013年2月底，吉利宣布在哥德堡設(shè)立歐洲研發(fā)中心，整合旗下沃爾沃汽車和吉利汽車的優(yōu)勢資源，全力打造新一代中級車模塊化架構(gòu)及相關(guān)部件，以滿足沃爾沃汽車和吉利汽車未來的市場需求。此舉被視為沃爾沃在技術(shù)上深度反哺吉利的開端，子母品牌聯(lián)手合作研發(fā)將帶來怎樣的價值頗讓人期待。2013年2月底，吉利宣布在哥德堡設(shè)立歐洲研發(fā)中心，整合旗下162跨國公司及跨國并購案例課件163跨國公司及跨國并購案例課件164跨國公司及跨國并購案例課件165跨國公司及跨國并購案例課件166跨國公司及跨國并購案例課件167跨國公司及跨國并購案例課件168跨國公司及跨國并購案例課件169卡夫食品是引領(lǐng)全球的品牌食品和飲料制造商。在100多年的發(fā)展歷程中，卡夫憑借其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和創(chuàng)新能力已經(jīng)發(fā)展成為北美第一大，也是世界第二大食品和飲料公司，在全球150個國家中銷售其眾多的知名品牌產(chǎn)品。我們的愿景是：讓全球飲食及生活更加豐富！

卡夫食品是引領(lǐng)全球的品牌食品和飲料制造商。在100多年的發(fā)展170卡夫簡介創(chuàng)辦人占士·卡夫（JamesL.Kraft）于1903年在美國芝加哥開展干酪批發(fā)事業(yè)，經(jīng)歷第一次世界大戰(zhàn)后生意漸上軌道，自1924年起上市，期間不時收購其他公司，并擴展至非食品業(yè)務(wù)。1988年Altria集團的前身菲利浦莫里斯收購卡夫食品，1989年菲利浦莫里斯將旗下的通用食品（GeneralFoods）與卡夫合拼為KraftGeneralFoods。2000年菲利浦莫里斯收購納貝斯克后再拼入卡夫食品。2007年1月卡夫食品脫離Altria集團獨立。2007年7月收購競爭對手達能（Danone）的餅干業(yè)務(wù)?？ǚ蚝喗閯?chuàng)辦人占士·卡夫（JamesL.Kraft）于1171卡夫在中國的投資與業(yè)務(wù)概況卡夫食品公司于1984年進入中國內(nèi)地，是首批進入中國內(nèi)地的食品和飲料公司之一。目前，卡夫在大中華區(qū)擁有四家工廠，在北京和蘇州的工廠生產(chǎn)餅干，在天津的工廠生產(chǎn)固體速溶飲料，在廣州的工廠生產(chǎn)咖啡。擁有2500多名員工。2007年在北京亦莊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)竣工了一座餅干工廠?？ǚ蛟谥袊耐顿Y與業(yè)務(wù)概況卡夫食品公司于1984年進入中國內(nèi)172卡夫的品牌戰(zhàn)略太平系列餅干-----美味又健康的太平系列餅干是特別針對大中華區(qū)市場開發(fā)的本地產(chǎn)品?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略太平系列餅干-----美味又健康的太平系列餅干173卡夫的品牌戰(zhàn)略奧利奧----1912年誕生于美國，來到大中華區(qū)后，以其“扭一扭、舔一舔、泡一泡”的趣味吃法，迅速成為中國銷量最高的奶油夾心餅干品牌之一。奧利奧的名字來自法語，是“金子”的意思，因為最初奧利奧的包裝是那個顏色的；奧利奧餅干上有小山一樣的圖形，而“山”在希臘語中的發(fā)音就是“奧利奧”?？ǚ虻钠放茟?zhàn)略奧利奧----1912年誕生于美國，來到大中華174卡夫的品牌戰(zhàn)略樂之----于1934年在美國誕生，僅3年就成