財(cái)務(wù)目標(biāo)策劃管理課件

財(cái)務(wù)管理FinancialManagement

財(cái)務(wù)管理FinancialManagement1前面的話

本課程是理財(cái)?shù)幕A(chǔ)課程知識的涉及面廣，用處大計(jì)算多、公式多認(rèn)真聽課、多做練習(xí)廣泛閱讀、勤于思考知識改變命運(yùn)，學(xué)習(xí)成就未來！前面的話本課程是理財(cái)?shù)幕A(chǔ)課程知識改變命運(yùn)，學(xué)習(xí)成就未來！2課程簡介本課程是經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)的一門核心課程。該課程著重對資本的取得、資本的運(yùn)用、資本收益的分配等財(cái)務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究，為在校學(xué)生和企業(yè)管理人員提供了必備的財(cái)務(wù)理論知識和實(shí)務(wù)操作方法。課程簡介3成績考核辦法：本課程為考試課1、平時成績：10%2、期中考試：20%3、期末考試:70%總成績100%成績考核辦法：4內(nèi)容框架基礎(chǔ)理論通用業(yè)務(wù)理論其他理論特殊業(yè)務(wù)理論內(nèi)容框架基礎(chǔ)通用業(yè)務(wù)其他特殊業(yè)務(wù)5國際財(cái)務(wù)管理公司并購與重組財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算本課程共十二章貨幣時間價值與風(fēng)險(xiǎn)分析目標(biāo)規(guī)劃項(xiàng)目投資管理籌資管理營運(yùn)資金管理證券投資

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1.收益分配管理7.9.10.11.12.財(cái)務(wù)分析8.國際財(cái)務(wù)管理公司并購與重組財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算本課程共十二章貨幣6參考文獻(xiàn)財(cái)務(wù)管理．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005谷祺，劉淑蓮陸正飛，宋獻(xiàn)中吳曉求荊新，王化成湯谷良當(dāng)代財(cái)務(wù)管理主流．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2004證券投資學(xué)．2版．中國人民大學(xué)出版社，2004財(cái)務(wù)管理學(xué)．北京：中國人民大學(xué)出版社，2006高級財(cái)務(wù)管理．北京：中信出版社，2006…………參考文獻(xiàn)財(cái)務(wù)管理．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005谷祺，71.1財(cái)務(wù)管理的概念1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.3財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境知識要點(diǎn)第一章目標(biāo)策劃1.1財(cái)務(wù)管理的概念1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.3財(cái)8(1)了解財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的地位和作用。(2)掌握財(cái)務(wù)活動、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)管理等重要概念，掌握財(cái)務(wù)管理對象的內(nèi)容。(3)掌握財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)的不同觀點(diǎn)及其評價，了解財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)。(4)熟悉財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。(5)了解財(cái)務(wù)管理的預(yù)測、決策、計(jì)劃、控制、分析評價的概念、方法和步驟，掌握各個環(huán)節(jié)的內(nèi)容。教學(xué)目標(biāo)(1)了解財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的地位和作用。教學(xué)目標(biāo)9CASE八佰伴國際集團(tuán)在香港破產(chǎn)

1997年11月八佰伴國際集團(tuán)在香港宣告破產(chǎn)。八佰伴是最早與我國零售業(yè)合資的日資企業(yè)。除日本本土外，八佰伴在美國、新加坡、香港等16個國家從事海外業(yè)務(wù)。八佰伴破產(chǎn)的原因主要有：高負(fù)債（負(fù)債率100%）、高投資、高投機(jī)。八佰伴破產(chǎn)的根本原因是財(cái)務(wù)決策失誤。CASE八佰伴國際集團(tuán)在香港破產(chǎn)10CASE

觀察日常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象

請關(guān)注以下財(cái)務(wù)管理現(xiàn)象：(1)當(dāng)企業(yè)面臨投資風(fēng)險(xiǎn)時，如何評價風(fēng)險(xiǎn)大?。?2)當(dāng)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營時，需要進(jìn)行科學(xué)理財(cái)，其理財(cái)目標(biāo)是什么？(3)當(dāng)企業(yè)準(zhǔn)備開拓市場而需要大量資金時，應(yīng)該采取怎樣的資金籌集模式？(4)當(dāng)企業(yè)有若干個可供選擇的投資項(xiàng)目時，應(yīng)該怎樣做出投資決策？(5)當(dāng)企業(yè)面臨激烈的市場價格戰(zhàn)時，應(yīng)該如何確定產(chǎn)品的價格，如何降低成本和費(fèi)用？(6)當(dāng)企業(yè)賬戶中擁有足夠多的現(xiàn)金時，如何確定最佳的現(xiàn)金余額，以既能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，又不會使多余資金閑置？(7)當(dāng)企業(yè)在經(jīng)營中獲取了一定的利潤時，應(yīng)該分配給股東多少利潤？(8)當(dāng)企業(yè)進(jìn)行股票和債券投資時，如何評價股票和債券的內(nèi)在價值？(9)當(dāng)企業(yè)所處的市場環(huán)境發(fā)生變化時，企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對？(10)當(dāng)企業(yè)賺取了一定的利潤時，如何在國家、企業(yè)、投資者和職工之間進(jìn)行分配？CASE觀察日常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象請關(guān)注以下財(cái)務(wù)管理現(xiàn)象11

財(cái)務(wù)管理的概念1.1

1.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)

1．國家財(cái)務(wù)與企業(yè)財(cái)務(wù)(1)國家財(cái)務(wù)，是國家以生產(chǎn)資料所有者身份所進(jìn)行的國有資金的投入和產(chǎn)出活動以及所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。(2)企業(yè)財(cái)務(wù)，是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的財(cái)務(wù)活動和所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系的總稱，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的重要組成部分。企業(yè)財(cái)務(wù)把資金作為研究對象：一是研究資金運(yùn)動，即如何合理配置和有效使用企業(yè)資金；二是研究資金運(yùn)動所反映的財(cái)務(wù)關(guān)系，即如何合理設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)制度和管理結(jié)構(gòu)，妥善處理和協(xié)調(diào)各相關(guān)利益集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。財(cái)務(wù)管理的概念1.11.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)122．企業(yè)財(cái)務(wù)活動

財(cái)務(wù)活動指企業(yè)再生產(chǎn)過程中涉及資金的活動，即籌集、運(yùn)用和分配資金的活動。1)籌資活動2)投資活動3)耗資活動4)收入活動5)分配活動2．企業(yè)財(cái)務(wù)活動財(cái)務(wù)活動指企業(yè)再生產(chǎn)過程中涉及資金的活動，13企業(yè)資金運(yùn)動示意圖

企業(yè)資金運(yùn)動示意圖143．企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在資金運(yùn)動中所形成的同各相關(guān)方的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，即企業(yè)在籌資、投資、耗資、收入和分配活動中形成的與各方面的廣泛聯(lián)系。3．企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在資金運(yùn)動中所形成的同各151)企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與投資者、受資者的關(guān)系是同分享投資收益的關(guān)系，在性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系。2)企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、購銷客戶的關(guān)系，在性質(zhì)上屬于債權(quán)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系。3)企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的稅收權(quán)利義務(wù)關(guān)系4)企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部的各職能部門和生產(chǎn)單位既分工又合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。5)企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)和職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)向職工支付工資、津貼、獎金、各種福利等勞動報(bào)酬的過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。1)企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系16企業(yè)的財(cái)務(wù)活動表面上是物質(zhì)運(yùn)動和資金運(yùn)動，實(shí)質(zhì)上反映的是人與人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)資金運(yùn)動及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，就是企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動表面上是物質(zhì)運(yùn)動和資金運(yùn)動，實(shí)質(zhì)上反映的是人與171.1.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理

1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)財(cái)務(wù)管理(FinancialManagement)是企業(yè)根據(jù)經(jīng)濟(jì)法規(guī)制度，利用價值形式組織企業(yè)再生產(chǎn)過程的財(cái)務(wù)活動，并處理在這種價值運(yùn)動中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。簡而言之，企業(yè)財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系的管理，是企業(yè)管理的一個重要組成部分。1.1.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念182．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是企業(yè)資金的運(yùn)動，更具體地說，是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。

2．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是企業(yè)資金的運(yùn)動，更193．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理、耗資管理、收入管理和分配管理。1)籌資管理籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)和必要條件。企業(yè)籌資要本著節(jié)約原則，合理確定籌資總規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)，既要保證必要的資金需求又不浪費(fèi)。2)投資管理投資管理是財(cái)務(wù)管理的中心和重點(diǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，將籌集到的資金用于對內(nèi)和對外投資，并對此進(jìn)行管理。

3．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理203)耗資管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中必然發(fā)生資金的消耗，耗資管理就是對費(fèi)用發(fā)生和成本費(fèi)用的管理。耗資管理通過降低成本費(fèi)用，發(fā)揮資金利用效率，達(dá)到企業(yè)利潤的提升。4)收入管理收入管理是對企業(yè)銷售產(chǎn)品和對外投資取得的收入以及獲取的其他收入進(jìn)行的管理。收入管理的重點(diǎn)是對銷售收入的管理。5)分配管理財(cái)務(wù)管理的最終目的就是獲取收益，增加股東財(cái)富。分配管理就是對企業(yè)資金分配的管理，即對企業(yè)利潤獲取和利潤分配的管理。

3)耗資管理214．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理是一種價值管理財(cái)務(wù)管理是一種綜合性的管理財(cái)務(wù)管理是一種廣泛性的管理4．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)財(cái)務(wù)管理是一種價值管理22財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(GoalsofFinancialManagement)又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，是評價企業(yè)財(cái)務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)目標(biāo)生存——以收抵支、償債發(fā)展——籌資獲利——用資效率財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(GoalsofFinancialMan231.2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)1)經(jīng)濟(jì)效益最大化2)利潤最大化3)股東財(cái)富最大化4)企業(yè)價值最大化5)權(quán)益資本利潤率最大化6)利益相關(guān)者的利益最大化1.2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)1)經(jīng)濟(jì)效益最大化24經(jīng)濟(jì)效益最大化（EcnomicBenefitsMaximization）經(jīng)濟(jì)效益一直是我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重中之重，黨和政府一再強(qiáng)調(diào)“要把經(jīng)濟(jì)工作轉(zhuǎn)到以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的軌道上來”，要“始終把提高經(jīng)濟(jì)效益作為全部經(jīng)濟(jì)工作的中心”。評價：（1）有客觀依據(jù)（2）缺少可操作性經(jīng)濟(jì)效益最大化（EcnomicBenefitsMaxim25利潤最大化（ProfitMaximization）

合理之處：（a）利潤的獲取代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，也體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻(xiàn)大小，利潤越多就說明企業(yè)的財(cái)富增加的越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。（b）利潤的獲取對于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者和職工都是有利的。（c）利潤指標(biāo)簡單、易于理解和操作。存在的問題：（a）沒有考慮資金的時間價值。（b）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。（c）沒有反映利潤與投入資本的關(guān)系。（d）容易導(dǎo)致企業(yè)片面的追求短期效益而忽視長遠(yuǎn)的發(fā)展。利潤最大化（ProfitMaximization）合理之26股東財(cái)富最大化（StockholderWealthMaximization）

股東財(cái)富最大化的評價指標(biāo)主要是股票市價或每股市價。股票市場價格來代表股東財(cái)富合理之處：（a）考慮了貨幣的時間價值（b）考慮了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素（c）對于上市公司而言，容易量化，便于考核和獎懲。存在的問題：（a）適用范圍較窄（b）忽視了股東以外的其他利益相關(guān)者的利益（c）股票價格往往不能準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富股東財(cái)富最大化（StockholderWealthMax27企業(yè)價值最大化（CompanyValueMaximization）

合理之處：（a）考慮了時間價值和風(fēng)險(xiǎn)因素（b）避免了管理上的片面性和短期行為（c）兼顧了股東以外的利益相關(guān)者的利益（d）有利于社會資源合理配置存在的問題：（a）計(jì)量方法的缺陷（b）實(shí)際應(yīng)用上的困難（c）市場上表現(xiàn)出的企業(yè)價值可能無法真正體現(xiàn)其實(shí)有價值企業(yè)價值最大化（CompanyValueMaximiza28權(quán)益資本利潤率最大化（ReturnonEquityCapitalMaximization）或每股利潤最大化合理之處：（a）反映了權(quán)益資本與凈利潤的關(guān)系（b）可以反映企業(yè)資本的使用效益，也可反映因改變資本結(jié)構(gòu)而給企業(yè)收益率帶來的影響（c）在利用權(quán)益資本利潤率對企業(yè)進(jìn)行評價時，可將年初所有者權(quán)益按資金時間價值折成終值，這樣就能客觀地考察企業(yè)權(quán)益資本的增值情況，較好地滿足投資者的需要。（d）容易理解，便于操作存在的問題：（a）沒有全面考慮時間價值（b）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)益資本利潤率最大化（ReturnonEquityCa29利益相關(guān)者的利益最大化合理之處：考慮了與企業(yè)利益相關(guān)者的利益并要求其最大化。該觀點(diǎn)考慮的是如何均衡和協(xié)調(diào)利益分配關(guān)系，提出了平等保護(hù)各產(chǎn)權(quán)主體利益的要求，強(qiáng)調(diào)各種專用資源結(jié)合在一起才能產(chǎn)生生產(chǎn)力，才能給企業(yè)帶來持久收益，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。存在的問題：在實(shí)際應(yīng)用中，利益相關(guān)者的價值的確定沒有明確的計(jì)算模式。而利益相關(guān)者的利益大小完全取決于契約的安排和各利益相關(guān)方在契約簽訂過程中的博弈，而這又取決于各方對企業(yè)價值貢獻(xiàn)的大小。利益相關(guān)者的利益最大化30總而言之各種觀點(diǎn)各有利弊，由于企業(yè)的情況各不相同，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)因企業(yè)的不同而有所不同。財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)都注重企業(yè)的長期利益，以企業(yè)的可持續(xù)增長為目標(biāo)，與企業(yè)目標(biāo)相一致?？偠灾鞣N觀點(diǎn)各有利弊，由于企業(yè)的情況各不相同，財(cái)務(wù)管理的311.2.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)1．籌資管理目標(biāo)：以較低的資金成本，籌足企業(yè)發(fā)展所需的資金；以較低的籌資風(fēng)險(xiǎn)，籌足企業(yè)發(fā)展所需的資金。2．投資管理目標(biāo)：使投資收益最大化；降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3．耗資管理目標(biāo)：合理使用資金，節(jié)約成本費(fèi)用開支，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，從而增加企業(yè)利潤總額。

4．收入管理目標(biāo)：合理確定產(chǎn)品價格，提高產(chǎn)品的市場競爭力；擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，提高產(chǎn)品市場占有率。5．分配管理目標(biāo)：正確計(jì)算收益和成本；合理分配企業(yè)利潤。

1.2.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)1．籌資管理目標(biāo)：32

財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)1.3

1.3.1財(cái)務(wù)預(yù)測

財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)1.31.3.1財(cái)務(wù)預(yù)測331.3.2財(cái)務(wù)決策1.3.2財(cái)務(wù)決策341.3.3財(cái)務(wù)計(jì)劃1.3.3財(cái)務(wù)計(jì)劃351.3.4財(cái)務(wù)控制1.3.4財(cái)務(wù)控制361.3.5財(cái)務(wù)分析與評價1.3.5財(cái)務(wù)分析與評價37

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4

企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，指對企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響的企業(yè)內(nèi)外部各種條件或要素的總和。

1.4.1政治環(huán)境1.4.2法律環(huán)境1．企業(yè)組織法律規(guī)范獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)，不同組織形式的企業(yè)，其財(cái)務(wù)管理工作也有所不同。2．稅務(wù)法律規(guī)范3．財(cái)務(wù)法律規(guī)范4.其他經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱381.4.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境

1．經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r2．通貨膨脹3．利息率波動4．經(jīng)濟(jì)政策5．市場競爭狀況1.4.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境1．經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r391.4.4金融市場環(huán)境1．金融市場的種類2．金融市場的組成要素1.4.4金融市場環(huán)境1．金融市場的種類40本章闡述財(cái)務(wù)管理的基本理論知識，包括企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念、目標(biāo)、環(huán)節(jié)和所處的環(huán)境。企業(yè)財(cái)務(wù)活動，是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中涉及資金的活動，即以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱；而企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在資金運(yùn)動中所形成的同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系的管理是企業(yè)管理的一個重要組成部分。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有總體目標(biāo)和具體目標(biāo)，總體目標(biāo)有五種代表性的觀點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)效益最大化，利潤最大化，股東權(quán)益最大化，企業(yè)價值最大化，利益相關(guān)者利益最大化。

本章小結(jié)本章闡述財(cái)務(wù)管理的基本理論知識，包括企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念、目標(biāo)41應(yīng)該說，各種觀點(diǎn)都有其科學(xué)合理之處，只是考慮的角度不同而已。財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)有五個基本環(huán)節(jié)，即財(cái)務(wù)預(yù)測，財(cái)務(wù)決策，財(cái)務(wù)計(jì)劃，財(cái)務(wù)控制，財(cái)務(wù)分析。這些管理環(huán)節(jié)互相配合，緊密聯(lián)系，形成周而復(fù)始的財(cái)務(wù)管理循環(huán)過程，構(gòu)成完整的財(cái)務(wù)管理工作體系。財(cái)務(wù)管理的環(huán)境可以分宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境和微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境。本節(jié)著重討論財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境，宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境主要包括政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化環(huán)境、科技教育環(huán)境等。其中，影響最大的是政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場環(huán)境。應(yīng)該說，各種觀點(diǎn)都有其科學(xué)合理之處，只是考慮的角度不同而已。421．什么是企業(yè)財(cái)務(wù)活動？它包括哪些內(nèi)容？2．什么是財(cái)務(wù)關(guān)系？如何處理好企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系？3．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是什么？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)經(jīng)營管理目標(biāo)有何關(guān)系？4．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)有哪些內(nèi)容？核心環(huán)節(jié)是什么？5．經(jīng)濟(jì)周期與市場環(huán)境如何影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動？6．金融市場的發(fā)展對企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有何影響？思考與練習(xí)思考與練習(xí)43

e-BusinessPerspective謝謝！SEEYOULATER！e-BusinessPerspective謝謝！SEE44財(cái)務(wù)管理FinancialManagement

財(cái)務(wù)管理FinancialManagement45前面的話

本課程是理財(cái)?shù)幕A(chǔ)課程知識的涉及面廣，用處大計(jì)算多、公式多認(rèn)真聽課、多做練習(xí)廣泛閱讀、勤于思考知識改變命運(yùn)，學(xué)習(xí)成就未來！前面的話本課程是理財(cái)?shù)幕A(chǔ)課程知識改變命運(yùn)，學(xué)習(xí)成就未來！46課程簡介本課程是經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)的一門核心課程。該課程著重對資本的取得、資本的運(yùn)用、資本收益的分配等財(cái)務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究，為在校學(xué)生和企業(yè)管理人員提供了必備的財(cái)務(wù)理論知識和實(shí)務(wù)操作方法。課程簡介47成績考核辦法：本課程為考試課1、平時成績：10%2、期中考試：20%3、期末考試:70%總成績100%成績考核辦法：48內(nèi)容框架基礎(chǔ)理論通用業(yè)務(wù)理論其他理論特殊業(yè)務(wù)理論內(nèi)容框架基礎(chǔ)通用業(yè)務(wù)其他特殊業(yè)務(wù)49國際財(cái)務(wù)管理公司并購與重組財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算本課程共十二章貨幣時間價值與風(fēng)險(xiǎn)分析目標(biāo)規(guī)劃項(xiàng)目投資管理籌資管理營運(yùn)資金管理證券投資

3.

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1.收益分配管理7.9.10.11.12.財(cái)務(wù)分析8.國際財(cái)務(wù)管理公司并購與重組財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算本課程共十二章貨幣50參考文獻(xiàn)財(cái)務(wù)管理．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005谷祺，劉淑蓮陸正飛，宋獻(xiàn)中吳曉求荊新，王化成湯谷良當(dāng)代財(cái)務(wù)管理主流．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2004證券投資學(xué)．2版．中國人民大學(xué)出版社，2004財(cái)務(wù)管理學(xué)．北京：中國人民大學(xué)出版社，2006高級財(cái)務(wù)管理．北京：中信出版社，2006…………參考文獻(xiàn)財(cái)務(wù)管理．大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005谷祺，511.1財(cái)務(wù)管理的概念1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.3財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境知識要點(diǎn)第一章目標(biāo)策劃1.1財(cái)務(wù)管理的概念1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.3財(cái)52(1)了解財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的地位和作用。(2)掌握財(cái)務(wù)活動、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)管理等重要概念，掌握財(cái)務(wù)管理對象的內(nèi)容。(3)掌握財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)的不同觀點(diǎn)及其評價，了解財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)。(4)熟悉財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。(5)了解財(cái)務(wù)管理的預(yù)測、決策、計(jì)劃、控制、分析評價的概念、方法和步驟，掌握各個環(huán)節(jié)的內(nèi)容。教學(xué)目標(biāo)(1)了解財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的地位和作用。教學(xué)目標(biāo)53CASE八佰伴國際集團(tuán)在香港破產(chǎn)

1997年11月八佰伴國際集團(tuán)在香港宣告破產(chǎn)。八佰伴是最早與我國零售業(yè)合資的日資企業(yè)。除日本本土外，八佰伴在美國、新加坡、香港等16個國家從事海外業(yè)務(wù)。八佰伴破產(chǎn)的原因主要有：高負(fù)債（負(fù)債率100%）、高投資、高投機(jī)。八佰伴破產(chǎn)的根本原因是財(cái)務(wù)決策失誤。CASE八佰伴國際集團(tuán)在香港破產(chǎn)54CASE

觀察日常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象

請關(guān)注以下財(cái)務(wù)管理現(xiàn)象：(1)當(dāng)企業(yè)面臨投資風(fēng)險(xiǎn)時，如何評價風(fēng)險(xiǎn)大?。?2)當(dāng)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營時，需要進(jìn)行科學(xué)理財(cái)，其理財(cái)目標(biāo)是什么？(3)當(dāng)企業(yè)準(zhǔn)備開拓市場而需要大量資金時，應(yīng)該采取怎樣的資金籌集模式？(4)當(dāng)企業(yè)有若干個可供選擇的投資項(xiàng)目時，應(yīng)該怎樣做出投資決策？(5)當(dāng)企業(yè)面臨激烈的市場價格戰(zhàn)時，應(yīng)該如何確定產(chǎn)品的價格，如何降低成本和費(fèi)用？(6)當(dāng)企業(yè)賬戶中擁有足夠多的現(xiàn)金時，如何確定最佳的現(xiàn)金余額，以既能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，又不會使多余資金閑置？(7)當(dāng)企業(yè)在經(jīng)營中獲取了一定的利潤時，應(yīng)該分配給股東多少利潤？(8)當(dāng)企業(yè)進(jìn)行股票和債券投資時，如何評價股票和債券的內(nèi)在價值？(9)當(dāng)企業(yè)所處的市場環(huán)境發(fā)生變化時，企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對？(10)當(dāng)企業(yè)賺取了一定的利潤時，如何在國家、企業(yè)、投資者和職工之間進(jìn)行分配？CASE觀察日常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象請關(guān)注以下財(cái)務(wù)管理現(xiàn)象55

財(cái)務(wù)管理的概念1.1

1.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)

1．國家財(cái)務(wù)與企業(yè)財(cái)務(wù)(1)國家財(cái)務(wù)，是國家以生產(chǎn)資料所有者身份所進(jìn)行的國有資金的投入和產(chǎn)出活動以及所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。(2)企業(yè)財(cái)務(wù)，是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的財(cái)務(wù)活動和所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系的總稱，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的重要組成部分。企業(yè)財(cái)務(wù)把資金作為研究對象：一是研究資金運(yùn)動，即如何合理配置和有效使用企業(yè)資金；二是研究資金運(yùn)動所反映的財(cái)務(wù)關(guān)系，即如何合理設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)制度和管理結(jié)構(gòu)，妥善處理和協(xié)調(diào)各相關(guān)利益集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。財(cái)務(wù)管理的概念1.11.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)562．企業(yè)財(cái)務(wù)活動

財(cái)務(wù)活動指企業(yè)再生產(chǎn)過程中涉及資金的活動，即籌集、運(yùn)用和分配資金的活動。1)籌資活動2)投資活動3)耗資活動4)收入活動5)分配活動2．企業(yè)財(cái)務(wù)活動財(cái)務(wù)活動指企業(yè)再生產(chǎn)過程中涉及資金的活動，57企業(yè)資金運(yùn)動示意圖

企業(yè)資金運(yùn)動示意圖583．企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在資金運(yùn)動中所形成的同各相關(guān)方的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，即企業(yè)在籌資、投資、耗資、收入和分配活動中形成的與各方面的廣泛聯(lián)系。3．企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在資金運(yùn)動中所形成的同各591)企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與投資者、受資者的關(guān)系是同分享投資收益的關(guān)系，在性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系。2)企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、購銷客戶的關(guān)系，在性質(zhì)上屬于債權(quán)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系。3)企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是依法納稅和依法征稅的稅收權(quán)利義務(wù)關(guān)系4)企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部的各職能部門和生產(chǎn)單位既分工又合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。5)企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)和職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)向職工支付工資、津貼、獎金、各種福利等勞動報(bào)酬的過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。1)企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系60企業(yè)的財(cái)務(wù)活動表面上是物質(zhì)運(yùn)動和資金運(yùn)動，實(shí)質(zhì)上反映的是人與人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)資金運(yùn)動及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，就是企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動表面上是物質(zhì)運(yùn)動和資金運(yùn)動，實(shí)質(zhì)上反映的是人與611.1.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理

1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)財(cái)務(wù)管理(FinancialManagement)是企業(yè)根據(jù)經(jīng)濟(jì)法規(guī)制度，利用價值形式組織企業(yè)再生產(chǎn)過程的財(cái)務(wù)活動，并處理在這種價值運(yùn)動中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。簡而言之，企業(yè)財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系的管理，是企業(yè)管理的一個重要組成部分。1.1.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理1．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念622．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是企業(yè)資金的運(yùn)動，更具體地說，是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。

2．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對象是企業(yè)資金的運(yùn)動，更633．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理、耗資管理、收入管理和分配管理。1)籌資管理籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)和必要條件。企業(yè)籌資要本著節(jié)約原則，合理確定籌資總規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)，既要保證必要的資金需求又不浪費(fèi)。2)投資管理投資管理是財(cái)務(wù)管理的中心和重點(diǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，將籌集到的資金用于對內(nèi)和對外投資，并對此進(jìn)行管理。

3．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括：籌資管理、投資管理643)耗資管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中必然發(fā)生資金的消耗，耗資管理就是對費(fèi)用發(fā)生和成本費(fèi)用的管理。耗資管理通過降低成本費(fèi)用，發(fā)揮資金利用效率，達(dá)到企業(yè)利潤的提升。4)收入管理收入管理是對企業(yè)銷售產(chǎn)品和對外投資取得的收入以及獲取的其他收入進(jìn)行的管理。收入管理的重點(diǎn)是對銷售收入的管理。5)分配管理財(cái)務(wù)管理的最終目的就是獲取收益，增加股東財(cái)富。分配管理就是對企業(yè)資金分配的管理，即對企業(yè)利潤獲取和利潤分配的管理。

3)耗資管理654．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)

財(cái)務(wù)管理是一種價值管理財(cái)務(wù)管理是一種綜合性的管理財(cái)務(wù)管理是一種廣泛性的管理4．企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)財(cái)務(wù)管理是一種價值管理66財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(GoalsofFinancialManagement)又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，是評價企業(yè)財(cái)務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)目標(biāo)生存——以收抵支、償債發(fā)展——籌資獲利——用資效率財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)(GoalsofFinancialMan671.2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)1)經(jīng)濟(jì)效益最大化2)利潤最大化3)股東財(cái)富最大化4)企業(yè)價值最大化5)權(quán)益資本利潤率最大化6)利益相關(guān)者的利益最大化1.2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)1)經(jīng)濟(jì)效益最大化68經(jīng)濟(jì)效益最大化（EcnomicBenefitsMaximization）經(jīng)濟(jì)效益一直是我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重中之重，黨和政府一再強(qiáng)調(diào)“要把經(jīng)濟(jì)工作轉(zhuǎn)到以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的軌道上來”，要“始終把提高經(jīng)濟(jì)效益作為全部經(jīng)濟(jì)工作的中心”。評價：（1）有客觀依據(jù)（2）缺少可操作性經(jīng)濟(jì)效益最大化（EcnomicBenefitsMaxim69利潤最大化（ProfitMaximization）

合理之處：（a）利潤的獲取代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，也體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻(xiàn)大小，利潤越多就說明企業(yè)的財(cái)富增加的越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。（b）利潤的獲取對于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者和職工都是有利的。（c）利潤指標(biāo)簡單、易于理解和操作。存在的問題：（a）沒有考慮資金的時間價值。（b）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。（c）沒有反映利潤與投入資本的關(guān)系。（d）容易導(dǎo)致企業(yè)片面的追求短期效益而忽視長遠(yuǎn)的發(fā)展。利潤最大化（ProfitMaximization）合理之70股東財(cái)富最大化（StockholderWealthMaximization）

股東財(cái)富最大化的評價指標(biāo)主要是股票市價或每股市價。股票市場價格來代表股東財(cái)富合理之處：（a）考慮了貨幣的時間價值（b）考慮了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素（c）對于上市公司而言，容易量化，便于考核和獎懲。存在的問題：（a）適用范圍較窄（b）忽視了股東以外的其他利益相關(guān)者的利益（c）股票價格往往不能準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富股東財(cái)富最大化（StockholderWealthMax71企業(yè)價值最大化（CompanyValueMaximization）

合理之處：（a）考慮了時間價值和風(fēng)險(xiǎn)因素（b）避免了管理上的片面性和短期行為（c）兼顧了股東以外的利益相關(guān)者的利益（d）有利于社會資源合理配置存在的問題：（a）計(jì)量方法的缺陷（b）實(shí)際應(yīng)用上的困難（c）市場上表現(xiàn)出的企業(yè)價值可能無法真正體現(xiàn)其實(shí)有價值企業(yè)價值最大化（CompanyValueMaximiza72權(quán)益資本利潤率最大化（ReturnonEquityCapitalMaximization）或每股利潤最大化合理之處：（a）反映了權(quán)益資本與凈利潤的關(guān)系（b）可以反映企業(yè)資本的使用效益，也可反映因改變資本結(jié)構(gòu)而給企業(yè)收益率帶來的影響（c）在利用權(quán)益資本利潤率對企業(yè)進(jìn)行評價時，可將年初所有者權(quán)益按資金時間價值折成終值，這樣就能客觀地考察企業(yè)權(quán)益資本的增值情況，較好地滿足投資者的需要。（d）容易理解，便于操作存在的問題：（a）沒有全面考慮時間價值（b）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)益資本利潤率最大化（ReturnonEquityCa73利益相關(guān)者的利益最大化合理之處：考慮了與企業(yè)利益相關(guān)者的利益并要求其最大化。該觀點(diǎn)考慮的是如何均衡和協(xié)調(diào)利益分配關(guān)系，提出了平等保護(hù)各產(chǎn)權(quán)主體利益的要求，強(qiáng)調(diào)各種專用資源結(jié)合在一起才能產(chǎn)生生產(chǎn)力，才能給企業(yè)帶來持久收益，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。存在的問題：在實(shí)際應(yīng)用中，利益相關(guān)者的價值的確定沒有明確的計(jì)算模式。而利益相關(guān)者的利益大小完全取決于契約的安排和各利益相關(guān)方在契約簽訂過程中的博弈，而這又取決于各方對企業(yè)價值貢獻(xiàn)的大小。利益相關(guān)者的利益最大化74總而言之各種觀點(diǎn)各有利弊，由于企業(yè)的情況各不相同，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)因企業(yè)的不同而有所不同。財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)都注重企業(yè)的長期利益，以企業(yè)的可持續(xù)增長為目標(biāo)，與企業(yè)目標(biāo)相一致?？偠灾鞣N觀點(diǎn)各有利弊，由于企業(yè)的情況各不相同，財(cái)務(wù)管理的751.2.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)1．籌資管理目標(biāo)：以較低的資金成本，籌足企業(yè)發(fā)展所需的資金；以較低的籌資風(fēng)險(xiǎn)，籌足企業(yè)發(fā)展所需的資金。2．投資管理目標(biāo)：使投資收益最大化；降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3．耗資管理目標(biāo)：合理使用資金，節(jié)約成本費(fèi)用開支，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，從而增加企業(yè)利潤總額。

4．收入管理目標(biāo)：合理確定產(chǎn)品價格，提高產(chǎn)品的市場競爭力；擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，提高產(chǎn)品市場占有率。5．分配管理目標(biāo)：正確計(jì)算收益和成本；合