2022年一季度城投債市場運(yùn)行情況分析

一、一級市場2022年一季度城投公司債券發(fā)行量及凈融資規(guī)模雙雙走弱，與近期市場廣泛討論的監(jiān)管發(fā)行審核政策趨嚴(yán)或有一定關(guān)聯(lián)；城投債平均發(fā)行期限呈現(xiàn)短期化特征，不同資質(zhì)城投融資表現(xiàn)分化，隨著監(jiān)管審核細(xì)化，低資質(zhì)主體和區(qū)縣級城投可能面臨更大的融資壓力；區(qū)域城投融資分化依然顯著，西部地區(qū)和東北省份再融資表現(xiàn)不佳，而天津再融資有所改善；各等級各期限城投債平均發(fā)行利率同比均現(xiàn)下行，但私募債發(fā)行難度明顯增加。一季度，城投債發(fā)行規(guī)模和凈融資額同比均走弱，分別由2021年一季度的15637.59億元和7193.72億元降至14808.44億元和6214.38億元，同比降幅分別為5.30和13.61。數(shù)據(jù)顯示1，一季度城投公司共發(fā)行債券2078只，同比減少83只，降幅3.84。從償還量來看，今年一季度城投債總償還額同比小幅增加150.19億元，增幅1.78，仍以到期償還為主。發(fā)行量的收縮和償還量的提升，導(dǎo)致凈融資額回落較為明顯，一季度城投凈融資同比減少979.34億元。據(jù)源Win東金誠一季度城投融資同比表現(xiàn)走弱，與近期市場廣泛討論的監(jiān)管發(fā)行審核政策收緊或有一定關(guān)聯(lián)。自2021年二季度以來，城投債的發(fā)行政策端幾經(jīng)收緊。去年年底以來，隨著中央不重申“防風(fēng)險(xiǎn)”的工作要求，以及強(qiáng)調(diào)對地方政府隱性債務(wù)問題的管理，市場紛紛猜測多數(shù)區(qū)域城投債發(fā)行的通過率會進(jìn)一步降低。年初有媒體報(bào)道，交易商協(xié)會出臺新政策，城建類1本文所涉城投債數(shù)據(jù)來自東方金誠城投行業(yè)數(shù)據(jù)庫，統(tǒng)計(jì)時(shí)間為4月6日，下同。據(jù)源Win東金誠3企業(yè)發(fā)債政策大幅縮緊，所有紅色、橙色區(qū)域發(fā)債客戶后期只能借新還舊協(xié)會債券，原1234類分類政策取消；交易所政策邊際調(diào)整，局部區(qū)縣不能新增公司債敞口，對部分主體借新還舊進(jìn)行打折發(fā)行等。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度城投募集資金主要用于債務(wù)滾動，用于項(xiàng)目建設(shè)的資金占比約為4.14。隨著近期監(jiān)管層加強(qiáng)金融服務(wù)和支持合理融資等政策舉措的提出，短期內(nèi)城投債審核標(biāo)準(zhǔn)收緊的趨勢可能有所改變；同時(shí)，結(jié)合地方據(jù)源Win東金誠3據(jù)源Win東金誠從發(fā)行期限看，今年一季度城投債發(fā)行的短期化特征進(jìn)一步顯現(xiàn)，加權(quán)平均發(fā)行期限由上年同期的3.20年降至2.94年，整體縮短較為顯著。具體看，一季度，一年期及以下期限發(fā)行占比由上年同期的31.67升至35.66，3-5年期發(fā)行占比則由32.67大幅下滑至26.52，這顯示中長期限城投債的發(fā)行難度在今年初進(jìn)一步增加。從信用級別分布看，城投債發(fā)行占比較高的依然是AA+級主體。今年一季度AAA級和AA級城投主體發(fā)行規(guī)模占比同比分別由32.17和24.85升至33.07和25.37，合計(jì)占比增加1.42個百分點(diǎn)；與此同時(shí)，AA+級城投主體發(fā)行占比小幅下滑1.27個百分點(diǎn)至40.77。從凈融資情況來看，盡管AA+級主體在凈融資占比中依然位列第一，但其占比由去年一季度的48.36同比大幅下滑至39.71，降幅達(dá)8.65個百分點(diǎn)，凈融資收縮較為顯著；同期，AAA級城投主體的凈融資占比則由23.30升至31.69。這在一定程度上顯示了不同資質(zhì)主體融資分化，低資質(zhì)主體可能面臨更大的融資壓力，與年初監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行窗口指導(dǎo)的報(bào)道內(nèi)容基本相符。據(jù)源Win東金誠從區(qū)域分布看，一季度城投債融資的區(qū)域分化情況仍然顯著。江蘇省城投企業(yè)的的發(fā)行量和凈融資規(guī)模仍位于所有省份的首位，不過其融資活躍度有所下降，一季度發(fā)行和凈融資額同比分別縮減12.19和28.69。考慮到江蘇省區(qū)縣級城投發(fā)債較多，其總體融資下滑或與今年以來區(qū)縣級平臺融資審核趨嚴(yán)有一定關(guān)聯(lián)。從實(shí)際凈融資規(guī)模來看，今年一季度共有8個省份呈現(xiàn)凈償還狀態(tài)，仍主要分布在西部地區(qū)和東北等地，主要包括甘肅、青海、貴州、云南、廣西，以及黑龍江、吉林、遼寧等省份，相關(guān)區(qū)域凈融資狀況仍然不佳，短期內(nèi)應(yīng)給予關(guān)注。值得一提的是，跟去年同期相比，天津一季度再融資明顯改善，去年一季度凈償還額為億元，而今年前三月凈融資轉(zhuǎn)正，為135.73億元。由此可見，天津提出的加強(qiáng)債務(wù)監(jiān)管和動態(tài)監(jiān)控存量債務(wù)化解等方案，以及召開市場懇談會等舉措，一定程度上起到了提振投資人對當(dāng)?shù)貍袌鲂判牡淖饔?。?jù)源Win東金誠從行政級別分布看，一季度，地市級城投債券發(fā)行量在全部城投類型中仍居首位，省級和地市級城投發(fā)行規(guī)模占比同比變化不大。區(qū)縣級城投債券發(fā)行占比同比下滑3.10個百分至26.38，園區(qū)類城投發(fā)行占比則上行3.07個百分點(diǎn)至26.64。不過，考慮到宏觀層面流動性的寬松以及財(cái)政對基建投資支持力度增加的預(yù)期，結(jié)合近期監(jiān)管層的支持舉措等通知內(nèi)容看，短期內(nèi)區(qū)縣級城投融資收緊的環(huán)境或許將得到一定放松。據(jù)源Win東金誠一季度，城投債發(fā)行品種中，私募債、超短融和中票三個品種仍位列發(fā)行量的前三位。其中，私募債的發(fā)行占比同比大幅萎縮7.94個百分點(diǎn)至21.52，或與年初以來交易所私募債的審核收緊有關(guān)。其他品種中，超短融的發(fā)行占比小幅提升2.83個百分點(diǎn)，導(dǎo)致近期城債發(fā)行期限方面呈現(xiàn)更加顯著的短期化特征。從凈融資情況來看，一季度私募債和定向工具的凈融資同比降幅較為顯著，尤其私募債的凈融資同比大幅縮減1729.81億元，降幅達(dá)20.58；同期，企業(yè)債的凈融資由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增幅7.82。兩者疊加來看，近期的再融資結(jié)構(gòu)變化，也與交易所私募債發(fā)行審批趨嚴(yán)的傳聞吻合。據(jù)源Win東金誠從發(fā)行成本看，一季度城投債加權(quán)平均票面利率為3.95，同比下行63個基點(diǎn)，整體下降較為明顯。除與城投債總體發(fā)行期限的縮短有關(guān)外，分主體等級和債券期限看，今年一季度主要城投債各期限、各等級平均發(fā)行票面利率同比均現(xiàn)下行。傳統(tǒng)發(fā)行利率較高的私募債和低資質(zhì)主體發(fā)行難度的增加導(dǎo)致其發(fā)行占比下滑，以及宏觀層面流動性的寬松，均帶動了整體票面利率的下行。二、二級市場一季度城投債二級市場交易活躍度同比有所升溫，貴州省異常交易次數(shù)遠(yuǎn)高于其他省份預(yù)計(jì)二季度城投在基建發(fā)力的作用將得到更大程度的發(fā)揮，城投債融資環(huán)境和二級市場交易情況可能進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。此外，建議關(guān)注部分盈利情況惡化明顯、償債壓力顯著加大的發(fā)債主體風(fēng)險(xiǎn)及其對債券估值的影響。3月，城投債交易活躍度環(huán)比大幅升溫，當(dāng)月交易額約12323.76億元，環(huán)比大幅增加79.4，同比提升13.9。在地產(chǎn)債風(fēng)險(xiǎn)情緒仍未完全被市場消化的情況下，短期內(nèi)城投債成交或?qū)⑦M(jìn)一步回暖。從季度數(shù)據(jù)看，2022年一季度城投債累計(jì)成交額為29439.63億元，較上年同比增長19.5，交易活躍度有所提升。據(jù)源Win東金誠異常交易方面，3月共有106家城投公司主體的債券出現(xiàn)異常交易，較上月增加15.2，其中32家城投公司多日出現(xiàn)交易價(jià)格異動，較上月顯著增加。長沙軌交、蘭州城投、柳州投控、蘭州建投、晉江城投、濱海投資，以及云南投控涉及的異常交易日分別達(dá)到13天、12天、7天、6天、5天、5天和5天（詳見附表1，或暗示一定風(fēng)險(xiǎn)因素存在。另外，3月城投債異常交易平均價(jià)差幅度約為-5.15，環(huán)比小幅走擴(kuò)；平均到期收益率偏離642.15BPs，較上月上漲54.94BPs。2022年一季度累計(jì)有202家城投公司主體的債券出現(xiàn)異常交易，其中71家城投公司有多日出現(xiàn)交易價(jià)格異動。分省份來看，一季度貴州省發(fā)行人的異常成交主體有28家，累計(jì)異常成交次數(shù)為69次，遠(yuǎn)高于其他省份。蘭州城投、長沙軌交、云南投控、濱海投資、柳州控和天津城投異常交易天數(shù)均在10日以上，分別為22天、21天、17天、15天、12天和11天，風(fēng)險(xiǎn)相對偏高，需要警惕擔(dān)保代償?shù)蓉?fù)面輿情對城投債估值和交易的影響。另外，一季度城投債異常交易平均價(jià)差幅度約為-5.51，平均到期收益率偏離675.91BPs。據(jù)源Win東金誠展望二季度，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，城投穩(wěn)基建的作用或?qū)⒌玫礁蟪潭鹊陌l(fā)揮，城投債融資環(huán)境和二級市場交易情況可能進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。此外，4月份將迎來城投公司年報(bào)的密集發(fā)布期，建議關(guān)注部分盈利情況惡化明顯、償債壓力顯著加大的發(fā)債主體風(fēng)險(xiǎn)及其對債券估值的影響。三、城投信用環(huán)境及事件一季度，受房地產(chǎn)行業(yè)下行和疫情等因素影響，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控政策保持隱性債“遏制新增、化解存量”的總體思路不變，對專項(xiàng)債的發(fā)行和使用等有所放松以應(yīng)對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行壓力。評級被下調(diào)主體主要為此前年度已有評級關(guān)注或負(fù)面輿情的城投公司，城投債整體風(fēng)險(xiǎn)相對可控；二季度，隨著貨幣和財(cái)政穩(wěn)增長政策逐步落地，城投公司的融資環(huán)境將逐步改善，因發(fā)行審核趨嚴(yán)等原因取消發(fā)行的數(shù)量可能會有所降低，未來更需要關(guān)注相對寬松背景下再融資困難企業(yè)隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。政策熱點(diǎn)1月26日，國務(wù)院對外發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于支持貴州在新時(shí)代西部大開發(fā)上闖新路的意見，明確了貴州的戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標(biāo)。要求防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格政府投資項(xiàng)目管理，依法從嚴(yán)遏制新增隱性債務(wù)。加大財(cái)政資源統(tǒng)籌力度，積極盤活各類資金資產(chǎn)，穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)。按照市場化、法治化原則，在落實(shí)地方政府化債責(zé)任和不新增地方政府隱性債務(wù)的前提下，允許融資平臺公司對符合條件的存量隱性債務(wù)，與金融機(jī)構(gòu)協(xié)商采取適當(dāng)?shù)恼蛊?、債?wù)重組等方式維持資金周轉(zhuǎn)。2月多個省份發(fā)文要求堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量。如2月15日，貴州省印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的實(shí)施意見，提出堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量，妥善處置和化解隱性債務(wù)存量。各地政府及有關(guān)部門不得違法違規(guī)舉借債務(wù)，絕不允許新增隱性債務(wù)上新項(xiàng)目、鋪新攤子。嚴(yán)格規(guī)范事業(yè)單位和國有企業(yè)舉債審批程序，禁止將事業(yè)單位、國有企業(yè)演化為政府融資平臺，嚴(yán)禁以企業(yè)債務(wù)形式增加隱性債務(wù)。217日，財(cái)政部云南監(jiān)管局發(fā)文“五點(diǎn)發(fā)力”做好地方財(cái)政運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，要求保持債務(wù)監(jiān)管高壓態(tài)勢，繼續(xù)創(chuàng)新工作方式，采取關(guān)注函、結(jié)果通報(bào)等形式，對債務(wù)日常管理較差縣區(qū)關(guān)注提醒，引起地方政府重視，督促基層加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理，堅(jiān)決防止新增隱性債務(wù)。2月18日，四川省省政府出臺《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的實(shí)施意見，提出嚴(yán)禁地方政府以企業(yè)債務(wù)形式增加隱性債務(wù)，融資平臺公司合規(guī)舉債時(shí)應(yīng)當(dāng)在相關(guān)借款合同和信息披露文件中明確標(biāo)示地方政府不承擔(dān)償債責(zé)任；嚴(yán)禁地方政府通過金融機(jī)構(gòu)違規(guī)融資或變相舉債，清理規(guī)范地方融資平臺公司。3月的兩會首次提出“設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金：防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)按照穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈的基本方針，做好經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)處置工作。壓實(shí)地方屬地責(zé)任、部門監(jiān)管責(zé)任和企業(yè)主體責(zé)任，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防控機(jī)制和能力建設(shè)，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，運(yùn)用市場化、法治化方式化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。3月4日，天津市發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)天津市特色小鎮(zhèn)規(guī)范健康發(fā)展的實(shí)施方案要求“嚴(yán)防地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，政府債務(wù)預(yù)警的區(qū)原則上不得通過政府舉債方式建設(shè)特色小鎮(zhèn)，不得以地方政府回購承諾或信用擔(dān)保等方式增加地方政府隱性債務(wù)。3月17日，國家發(fā)改委印發(fā)《2022年新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)，提出要統(tǒng)籌運(yùn)用中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項(xiàng)債券、縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券、開發(fā)性政策性及商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)信貸等資金，在不新增隱性債務(wù)前提下支持符合條件項(xiàng)目。3月25日，國家發(fā)展改革委員會發(fā)布12項(xiàng)“十四五”國家級專項(xiàng)規(guī)劃，內(nèi)容涉及個關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展全局的重要領(lǐng)域。其中，交通運(yùn)輸、養(yǎng)老服務(wù)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化和旅游業(yè)四項(xiàng)專項(xiàng)規(guī)劃中均提到優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)相關(guān)內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)在防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前提下，將各領(lǐng)域中符合條件的建設(shè)項(xiàng)目納入地方政府專項(xiàng)債券支持范圍。3月28日，遵義市國資委印發(fā)《深化國企改革轉(zhuǎn)變監(jiān)管職能》表示：未來幾年，遵義市國資委還將進(jìn)一步筑牢底線意識，全面防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、生態(tài)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、融資和項(xiàng)目建設(shè)等各類風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)舉措包括：優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，督促企業(yè)落實(shí)化債責(zé)任和不新增地方政府隱性債務(wù)，并積極與金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新合作方式，確保正常運(yùn)轉(zhuǎn)；搭建“資管公司+銀行+合作伙伴+六個一批”的處置平臺，盤活閑置資源，推進(jìn)資源變資產(chǎn)、資產(chǎn)變資本、資本變資金；扎實(shí)推進(jìn)安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治三年行動；把生態(tài)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入常態(tài)化管理；嚴(yán)格融資程序，降低融資成本，防范融資風(fēng)險(xiǎn)等。4月18日，央行、外匯局發(fā)布《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展金融服務(wù)的通知提出要在風(fēng)險(xiǎn)可控、依法合規(guī)的前提下，按市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，不得盲目抽貸、壓貸或停貸，保障在建項(xiàng)目順利實(shí)施。要合理購買地方政府債券，支持地方政府適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)事件2022年3月共有28只城投債推遲或取消發(fā)行，較上月大幅增加833.3，取消發(fā)行規(guī)模為143.50億元。所涉及城投債中，最新主體評級為7只AAA級、5只AA+級和16只AA級，總體分布在中低評級區(qū)間，偏低評級發(fā)行人融資難度仍相對較高。從季度數(shù)據(jù)看，2022年一季度累計(jì)有38只城投債推遲或取消發(fā)行，規(guī)模為221.20億元，較上年同期分別減少74.3和74.6，并且從省份來看以江蘇等經(jīng)濟(jì)財(cái)政較發(fā)達(dá)地區(qū)為主。表：3月城投債負(fù)面事件匯總城投主體名稱事件對象類型主體評級地區(qū)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)債主體被列入評級觀察名單A+云南上海松江城鎮(zhèn)建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限公司發(fā)債主體被列入評級觀察名單AA上海據(jù)源Win東金誠3月，共有2家（詳見表1）城投企業(yè)發(fā)生負(fù)面事件。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)公司（以下簡稱“云南工投集團(tuán)）和上海松江城鎮(zhèn)建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“松江城投）被列入評級觀察名單。繼續(xù)將云南工投集團(tuán)及相關(guān)債項(xiàng)列入評級觀名單，主要原因?yàn)樽庸疽滓姽?yīng)鏈管理股份有限公司披露存在退市風(fēng)險(xiǎn)且證監(jiān)會的調(diào)查仍在進(jìn)行中，若易見股份股票終止上市，云南工投集團(tuán)資產(chǎn)可能面臨進(jìn)一步減值。3月繼續(xù)將松江城投及相關(guān)債項(xiàng)列入評級觀察名單，主要原因?yàn)闊o償劃轉(zhuǎn)咨詢公司、凱達(dá)公司、方松公司股權(quán)后，松江城投將不再承擔(dān)松江區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和保障房建設(shè)職能，經(jīng)營板塊發(fā)生變動，對其職能定位和戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)生一定影響。一季度累計(jì)有3家城投公司被下調(diào)主體評級或評級展望，分別為云南省康旅控股集團(tuán)有限公司、遵義道橋建設(shè)(集團(tuán))有限公司和遵義市國有資本運(yùn)營有限公司，均為此前年度已有評級關(guān)注或負(fù)面輿情的城投公司，城投債整體風(fēng)險(xiǎn)相對可控。展望二季度，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣和財(cái)政穩(wěn)增長政策逐步落地，城投公司融資政策也邊際放松，整體的融資環(huán)境將逐步改善，因發(fā)行審核趨嚴(yán)等原因取消發(fā)行的數(shù)量可能會有所降低。但同時(shí)，堅(jiān)決遏制隱形債務(wù)增量，從嚴(yán)查處違法違規(guī)舉債融資行為的主基調(diào)未改變，因此未來更需要關(guān)注相對寬松背景下再融資困難企業(yè)隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。債券名稱發(fā)行人交易日價(jià)差幅YTM偏離債券名稱發(fā)行人交易日價(jià)差幅YTM偏離bp度()20松滋債湖北松滋金松投資控股集團(tuán)有限公司22-301-.001537318興義信恒債02興義市信恒城市建設(shè)投資有限公司22-301-.612021419宏財(cái)專項(xiàng)債02貴州宏財(cái)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司22-301-.0031652PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-301-.4745113PR新宇02畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)新宇建設(shè)投資有限公司22-302-.422517817吉林城建MN01吉林市城市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司22-302-.5019358320遵橋02遵義道橋建設(shè)集團(tuán))有限公司22-302-.831784920蘭州城投PN02蘭州市城市發(fā)展投資有限公司22-302-.767382620蘭州建投疫情防控債)P01蘭州建設(shè)投資控股)集團(tuán)有限公司22-302-.096387620蘭州城投PN01蘭州市城市發(fā)展投資有限公司22-302-.636224621泰達(dá)投資MN02天津泰達(dá)投資控股有限公司22-302-.604606719泰達(dá)01天津泰達(dá)投資控股有限公司22-302-.9714645PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-302-.275599920松滋債湖北松滋金松投資控股集團(tuán)有限公司22-303-709611551120銅仁水務(wù)MN01銅仁市水務(wù)投資有限責(zé)任公司22-303-600012500019道橋01遵義道橋建設(shè)集團(tuán))有限公司22-303-.6210611PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-303-.545723419蘭州建投PN01蘭州建設(shè)投資控股)集團(tuán)有限公司22-304-.138870020蘭州建投PN02蘭州建設(shè)投資控股)集團(tuán)有限公司22-304-.632226421臨投01臨汾市投資集團(tuán)有限公司22-304-.102888819興金投資PN01金堂縣興金開發(fā)建設(shè)投資有限責(zé)任公司22-304-.681468720云投G5云南省投資控股集團(tuán)有限公司22-304-.7026645P16晉城福建省晉江城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司22-304-.8335192PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-304-.843150220松滋債湖北松滋金松投資控股集團(tuán)有限公司22-307-.372246019宏財(cái)專項(xiàng)債01貴州宏財(cái)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司22-307-54029911722惠民城建PN01濟(jì)寧市兗州區(qū)惠民城建投資有限公司22-307-.501025919云投綠色債云南省投資控股集團(tuán)有限公司22-307-.729.5919云投G2云南省投資控股集團(tuán)有限公司22-308-.281000822西寧城投MN01西寧城市投資管理有限公司22-308-.0819246PR興義債興義市信恒城市建設(shè)投資有限公司22-308-.004083512青國投MN3青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司22-309-.463794819海州灣PN03江蘇海州灣發(fā)展集團(tuán)有限公司22-309-.7021547P16晉城福建省晉江城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司22-309-.623708319資凱利債資陽市凱利建設(shè)投資有限責(zé)任公司22-309-.4644922PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-309-.677410219海州灣PN01江蘇海州灣發(fā)展集團(tuán)有限公司22-309-.654006020濰坊濱投PN01濰坊濱海投資發(fā)展有限公司22-310-.229.3917青州建投債01青州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司22-310-.3337564PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-310-.916035619海寧資產(chǎn)MN02海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司22-311-.419.7818柳州投資MN02廣西柳州市投資控股集團(tuán)有限公司22-311-.234442219興金投資PN01金堂縣興金開發(fā)建設(shè)投資有限責(zé)任公司22-311-.749.3119蘭州城投PN09蘭州市城市發(fā)展投資有限公司22-311-.4176900PR都江堰都江堰新城建設(shè)投資有限責(zé)任公司22-311-.775232619蘭州城投PN06蘭州市城市發(fā)展投資有限公司22-311-.3286982P16晉城福建省晉江城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司22-311-.0035511PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-311-.343502519南京國投MN01南京市國有資產(chǎn)投資管理控股集團(tuán))有限責(zé)任公司22-311-.921157021金潼小微債重慶市金潼工業(yè)建設(shè)投資有限公司22-314-.821632819蘭州建投PN01蘭州建設(shè)投資控股)集團(tuán)有限公司22-314-532135140019津城建MN0B天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司22-314-.414776819資凱利債資陽市凱利建設(shè)投資有限責(zé)任公司22-314-.341241119海寧資產(chǎn)MN02海寧市資產(chǎn)經(jīng)營公司22-315-.4214100PR新宇02畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)新宇建設(shè)投資有限公司22-315-.872976820遵橋02遵義道橋建設(shè)集團(tuán))有限公司22-315-.123923620蘭州城投PN02蘭州市城市發(fā)展投資有限公司22-315-.279233020萬盛經(jīng)開MN02重慶市萬盛經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)開發(fā)投資集團(tuán)有限公司22-315-.3912446PR新宇01畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)新宇建設(shè)投資有限公司22-315-.694697215青國投MN01青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司22-315-.041633822金潼工業(yè)C01重慶市金潼工業(yè)建設(shè)投資有限公司22-316-.003012321武清國資MN03天津市武清區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營投資有限公司22-316-.2014090PR新宇01畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)新宇建設(shè)投資有限公司22-316-.645801520濰坊濱投MN04濰坊濱海投資發(fā)展有限公司22-316-.891795720銅仁水務(wù)MN01銅仁市水務(wù)投資有限責(zé)任公司22-317-.504241217青州建投債02青州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司22-317-.753776315青國投MN01青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司22-317-5092541753P16晉城福建省晉江城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司22-317-.1432968PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-317-.575361721武清國資MN02天津市武清區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營投資有限公司22-317-.192426913長沙軌道債長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-317-.633863720蘭州建投疫情防控債)P01蘭州建設(shè)投資控股)集團(tuán)有限公司22-318-1892147670PR興義債興義市信恒城市建設(shè)投資有限公司22-318-4036490684PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-318-.043249920濰坊濱投MN05濰坊濱海投資發(fā)展有限公司22-321-.847.5017蘭州城投PN04蘭州市城市發(fā)展投資有限公司22-321-.247020019津投02天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司22-321-.0021178PR長軌交長沙市軌道交通集團(tuán)有限公司22-321-.913228216臨投01臨汾市投資集團(tuán)有限公司22-322-.854971121柳州投資C02廣西柳州市投資控股集團(tuán)有限公司22-322-.444340018柳州投資MN01廣西柳州市投資控股集團(tuán)有限公司22-322-.668.0620遵橋02遵義道橋建設(shè)集團(tuán))有限公司22-323-.061269917吉林城建MN01吉林市城市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司22-324-.4023359620松滋債湖北松滋金松投資控股集團(tuán)有限公司22-324-.7620491PR興義債興義市信恒城市建設(shè)投資有限公司22-324-178116647220柳扶02廣西柳州市建設(shè)投資開發(fā)有限責(zé)任公司22-324-.359208218津投12天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司22-324-.511959620濰坊濱投MN04濰坊濱海投資發(fā)展有限公司22-324-.281625211421西寧城投MN03西寧城市投資管理有限公司22-325-.8128215PR都新城都江堰新城建設(shè)投資有限責(zé)任公司22-325-.2636646PR畢節(jié)債畢節(jié)市天河城建開發(fā)投資有限公司22-325-.421031918柳州投資M