2022年8月我國煤炭市場及9月市場預(yù)測分析

年8月我國煤炭市場及9月市場預(yù)測分析8月份，控產(chǎn)政策效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，季節(jié)性煤炭需求明顯超出預(yù)期，夏季多地暴雨影響了煤炭運輸，受一系列基本面因素和階段性、偶發(fā)性因素的疊加作用，煤炭供求形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，市場主體心理預(yù)期非理性樂觀成分加大，加劇了市場緊急心情，推升了煤炭價格，全國煤炭市場景氣指數(shù)比上月又有大幅回升，全國煤炭市場景氣指數(shù)逆轉(zhuǎn)為正值，進(jìn)入正常區(qū)間。9月份，隨著煤炭需求季節(jié)性回落，國家啟動穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價過快上漲二級預(yù)案，煤炭供應(yīng)有望增加，市場心理預(yù)期逐步回歸理性，估計全國煤炭市場景氣指數(shù)將連續(xù)慣性連續(xù)有所上升，但幅度不會太大。以下是2022年8月我國煤炭市場及9月市場猜測分析：

一、8月份煤炭市場景氣指數(shù)基本狀況

8月份全國煤炭市場景氣指數(shù)為6.2點，自2022年12月以來首次逆轉(zhuǎn)為正值，比上月終值（-16.2）大幅回升22個基點，進(jìn)入正常區(qū)間。

（一）需求偏異指數(shù)連續(xù)回升。

8月份，經(jīng)濟(jì)基本面對煤炭需求的拉動力度有所增加，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，較7月份回升0.3個百分點;生鐵、水泥產(chǎn)量同比分別增長3.6%和1.0%，增幅分別較上月回升1.9和0.1個百分點;8月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比上月增長0.58%，1-8月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速比1-7月份提高0.1個百分點。加之8月份連續(xù)高溫天氣，空調(diào)負(fù)荷明顯高于正常水平，全部發(fā)電量保持在7.8%的較高增速，而水電發(fā)電量當(dāng)月增速回落至5.5%，日均環(huán)比下降10.6%，給火電騰出肯定出力空間，當(dāng)月火電發(fā)電量同比增速達(dá)到7.5%，較7月份回升3.1個百分點，日均環(huán)比增長了6.4%。在基本面因素和氣候因素的雙重拉動下，當(dāng)月電煤消費量同比增幅又有上升，促使整個煤炭需求運行態(tài)勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，8月份需求偏異指數(shù)為-5.0點，比7月終值（-10.3）上升5.3個基點。

（二）供求平衡指數(shù)大幅回升。

8月份，商品煤消費量較7月上升1.6%;規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量同比下降11.0%，降幅比上月收窄2.1個百分點，環(huán)比增長3.0%;煤炭進(jìn)口大幅增長，同比增速52.1%，環(huán)比增速25.4%;總體上，當(dāng)月煤炭供應(yīng)仍小于煤炭需求，由于煤炭日耗量上升，致使全社會存煤可周轉(zhuǎn)天數(shù)連續(xù)下降，供求關(guān)系進(jìn)一步朝平衡方向回轉(zhuǎn)，考慮上月基數(shù)影響，錄得8月份供求平衡指數(shù)為-5.1，比7月終值（-19.6）上升14.5個基點。

（三）心理預(yù)期逆轉(zhuǎn)，市場預(yù)期指數(shù)大幅上升。

自2022年以來，煤炭市場主體的心理預(yù)期持續(xù)處于極悲觀狀態(tài)，今年上半年仍舊連續(xù)悲觀氛圍，盡管有“煤礦生產(chǎn)276天”這一重大利好，但對政策執(zhí)行效果普遍缺乏信念，多數(shù)人認(rèn)為今年煤炭市場仍會維持供大于求態(tài)勢，存煤樂觀性不高，多數(shù)用戶參照較低耗煤水平、以總體偏低的存煤水平迎接夏季用煤高峰。后來隨著控產(chǎn)量政策效果日漸顯現(xiàn)，加之季節(jié)性需求大于預(yù)期，引致各方市場主體的心理預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，在市場上則體現(xiàn)為“買漲”心理加速傳導(dǎo)，補庫故意切，部分中間商惜售，多重因素疊加，使心理預(yù)期在很大程度上偏離了市場的真實基本面，8月份煤炭市場預(yù)期指數(shù)由7月終值升至-12.9點升至3.9點，大幅上升15個基點。

（四）價格偏異指數(shù)大幅回升至“很熱”區(qū)間。

8月份環(huán)渤海5500大卡動力煤平倉價上漲58元/噸、漲幅13.3%，主要生產(chǎn)地區(qū)煉焦煤價格連續(xù)上漲，煤炭價格偏異指數(shù)比7月終值（10.9）回升11.6個基點至22.5點。

二、9月份煤炭市場景氣指數(shù)猜測

（一）煤炭需求：從經(jīng)濟(jì)基本面看，1-8月份，新開工項目方案總投資、房屋新開工面積增速分別較1-7月份回落1.3和1.5個百分點，不過，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速加快0.1個百分點，加之氣候?qū)ㄖ┕さ牟焕绊懼鸩较?，綜合上述因素估計經(jīng)濟(jì)基本面對煤炭需求的拉動力度基本平穩(wěn)。從季節(jié)性因素看，9月份空調(diào)負(fù)荷用電將回落，氣候?qū)﹄娒盒枨蟮睦瓌幼饔妹黠@減弱，估計電煤消費量同比增幅或?qū)⒂兴芈?考慮前幾個月需求偏異指數(shù)持續(xù)回升的慣性，估計9月份仍將有小幅回升。

（二）供求關(guān)系：煤炭去產(chǎn)能工作取得成效，超力量生產(chǎn)、違法違規(guī)生產(chǎn)和劣質(zhì)煤生產(chǎn)得到了有效掌握，目前已有部分煤炭產(chǎn)地供應(yīng)趨緊。9月上旬，國家發(fā)改委啟動穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價過快上漲二級預(yù)案，全國每日增加煤炭產(chǎn)量30萬噸，估計9月份煤炭產(chǎn)量環(huán)比將有所增加，而商品煤消費量將消失季節(jié)性回落;9月份以來北方港口存煤回升，電廠存煤基本穩(wěn)定，估計全社會庫存或?qū)⒂兴厣？紤]到8月份供求平衡指數(shù)回升幅度較大，推斷9月份將連續(xù)回升但升幅將明顯減小。

（三）市場預(yù)期：當(dāng)前，煤炭心理預(yù)期逆轉(zhuǎn)在肯定程度上存在非理性成分，忽視了階段性、偶發(fā)性因素的疊加影響，偏離了供需基本面的真實狀況。今后一段時間，隨著季節(jié)性需求回落，洪澇災(zāi)難的階段性影響消退，局部煤炭供應(yīng)偏緊狀況有望緩解，尤其是管理層對市場理性的樂觀引導(dǎo)，加之應(yīng)急預(yù)案的啟動，將使市場主體的心理預(yù)期趨于理性，推斷9月份市場預(yù)期指數(shù)將再次回落到負(fù)值區(qū)間。

（四）市場價格：目前季節(jié)性需求下降，但經(jīng)受前兩個月市場波動后，用戶補庫存需求非常旺盛，選購熱忱較高，以致價格漲勢呈現(xiàn)較強(qiáng)慣性，9月以來環(huán)渤海價格上漲節(jié)奏不減，截至9月14日上漲了43元/噸;9月初，山西焦煤等主流煉焦煤企業(yè)再次上調(diào)煉焦煤價格30-95元/噸。后半月隨著局部供應(yīng)偏緊狀況緩解，價格漲勢會有所減弱，但結(jié)合前期價格上漲狀況，估計9月份煤炭價格偏異指數(shù)仍將處在上升通道。

綜上，全國煤炭市場景氣指數(shù)的