化工物流行業(yè)分析：景氣向上行業(yè)整合加速

化工物流行業(yè)分析：景氣向上，行業(yè)整合加速一、化工品專業(yè)運輸需求提升，第三方化工物流企業(yè)時代到來化工物流行業(yè)發(fā)展進入快車道，危險化學品運輸重要性提上日程。我國城鎮(zhèn)化率的提升和消費升級拉動基礎設施和配套建設投資，帶動石化化工產(chǎn)品市場的持續(xù)繁榮，而作為化工行業(yè)的重要配套—化工物流行業(yè)的發(fā)展也隨之步入快車道。作為物流行業(yè)的重要分支，化工物流的主要環(huán)節(jié)包括運輸、倉儲、裝卸搬運、流通加工、配送、回收等，主要運輸途徑包括公路、鐵路、海運和管道，主要運輸品類一般分為散裝化學品和危險化學品兩類，其中危險化學品又分為爆炸品、氣體化學品、易燃液體、易燃固體、腐蝕品、放射類、有毒品、氧化劑和有機過氧化物。由于基礎有機化工品基本均屬于危險化學品分類中，?；肺锪髟谡麄€化工物流市場中份額不斷提升，?；肺锪鬟\輸條件嚴苛，對承運人的運輸車輛、倉儲條件、運營資質和人員專業(yè)性要求較高，在運輸前準備和運輸中安全要求都較為嚴格，尤其在近年來隨著危險化學品運輸事故的頻發(fā)，危化品運輸重要性提上日程，行業(yè)內(nèi)對專業(yè)的第三方?；肺锪餍枨罂焖偬嵘?。發(fā)展階段：前期行業(yè)無序擴張導致經(jīng)營規(guī)范性差，行業(yè)渡過規(guī)范期后進入壁壘提高?；の锪餍袠I(yè)發(fā)展與我國石化工業(yè)發(fā)展相互依存。新中國成立時，中國石化工業(yè)基礎薄弱，石化和化工產(chǎn)品基本處于空白，企業(yè)規(guī)模小，技術水平遠落后于國際水平，建國后通過“一五”計劃的實施和大慶、勝利等油田的開發(fā)實現(xiàn)原油產(chǎn)量的自給和快速增長。到1978年石化工業(yè)總產(chǎn)值達到438.7億元，全國原油產(chǎn)量已經(jīng)突破1億噸，門類較為齊全的石化工業(yè)體系初步形成，同時中石油、中石化等公司組建，石化產(chǎn)業(yè)上下游和產(chǎn)供銷結構分割優(yōu)化，化工物流起步發(fā)展。1992-2006年期間，石化工業(yè)進入黃金發(fā)展期，期間主要?；樊a(chǎn)量增速最高達到16%，化工品產(chǎn)量的快速增長使得化工物流企業(yè)產(chǎn)能無序擴張較為嚴重，新進入者快速增長，行業(yè)較為散亂。2006-2018年期間，由于供給側改革和環(huán)保理念提出，石化行業(yè)過剩產(chǎn)能得到化解，主要危化品產(chǎn)量增速有所下滑，同時?；肺锪餍袠I(yè)進入規(guī)范期，監(jiān)管政策頻出，行業(yè)進入壁壘持續(xù)提高。2019年至今，“十三五”期間的多個大煉化項目陸續(xù)投產(chǎn)，化學品內(nèi)貿(mào)市場擴大，化工品運輸需求提升的背景下行業(yè)監(jiān)管仍然趨嚴，預計?；饭┙o偏緊格局短期仍將持續(xù)，利好頭部企業(yè)進行資源整合。行業(yè)規(guī)模：?；肺锪餍袠I(yè)規(guī)模達2.2萬億元，其中第三方物流滲透率達40%。隨著下游化工行業(yè)的快速發(fā)展，?；肺锪魇袌鲆?guī)模不斷提升，由2015年的1.2萬億元增長至2021年的2.2萬億元，近五年CAGR達到11%，據(jù)中物聯(lián)危化品物流分會預測，預計到2022年行業(yè)規(guī)模將達到2.4萬億元，同比增速為7.6%。?；沸袠I(yè)運輸總量持續(xù)增長，由2015年的13.6億噸增長至2020年的17.3億噸。由于?；肺锪鞣召Y質的稀缺、操作流程的高標準以及對運輸車輛、船舶的高要求，專業(yè)的第三方危化品運輸服務需求不斷增長，第三方危化品物流市場規(guī)模由2018年的4225億元增長至2021年的8000億元，滲透率逐年攀升，由2018年的25%增長至2021年的40%。?；愤\輸?shù)闹饕绞桨ü贰⑺泛丸F路，其中公路運輸占比達到70%，水路和鐵路占比分別達到22%和2%，公路運輸占據(jù)?；愤\輸?shù)暮诵牡匚?，主要由于其具有機動靈活、可達性強的特點，可以有效觸達較為分散的化工原料產(chǎn)銷地，減少中轉次數(shù)。從各類運輸途徑近年來運輸量變化來看，2018年公路、水路和鐵路運輸量分別為12億噸、3億噸和1.3億噸，而2020年三種運輸途徑運輸量則分別達到12億噸、4億噸、1.3億噸，可以看出道路運輸和鐵路運輸增長均停滯，而水路危化品運輸量則明顯增長，或主要由于近年來沿海煉化產(chǎn)能一體化進程的加速，推動了沿海散裝液體化學品船水運市場需求的持續(xù)增長，據(jù)交通運輸部數(shù)據(jù)顯示，2021年沿海省際化學品運輸量約達到3650萬噸，同比增長達到10.6%。盈利模式：由單一物流服務逐漸向物流全鏈路服務轉變，同時向化工產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸。隨著國家對?；肺锪靼踩蟮牟粩嗵岣?，?；肺锪髌髽I(yè)的安全保障支出和相關運營成本投入不斷增長，在此背景下，單一物流環(huán)節(jié)的運營模式明顯制約了企業(yè)盈利能力的提升和業(yè)務的拓展，因此拓展化工物流全鏈路服務，并向化工產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸逐漸成為行業(yè)發(fā)展趨勢。從物流鏈條自身來看，行業(yè)逐漸從提供運力、倉儲或報關等某一環(huán)節(jié)物流服務向提供綜合物流服務轉變，盈利模式由賺取資源差價轉變?yōu)橘嵢》召M。從產(chǎn)業(yè)鏈條來看，行業(yè)逐漸向化工品交易+綜合供應鏈服務模式拓展，彌補產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價能力不足的弱點，以延伸產(chǎn)業(yè)鏈提升議價權為導向，實現(xiàn)貿(mào)易和物流協(xié)同發(fā)展。此外，企業(yè)可通過化工貿(mào)易綁定物流合作伙伴，在供應鏈中占據(jù)更多環(huán)節(jié)，通過掌握上下游價差等關鍵信息占據(jù)資源優(yōu)勢降低運營成本。二、運力供給偏緊格局持續(xù)，弱周期強需求性凸顯化工物流企業(yè)立足產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游主要為運力供給方，下游為石油和化工產(chǎn)業(yè)中的物流需求方。中游企業(yè)中，按企業(yè)性質劃分，化工物流企業(yè)可以分為化工企業(yè)的物流子公司、央企化工物流和民營第三方物流。其中化工企業(yè)下的物流子公司主要業(yè)務為承接母公司的運輸業(yè)務，典型企業(yè)包括浙江巨化物流、新奧能源物流和中化國際物流；央企型?；肺锪髌髽I(yè)主要業(yè)務為?；愤\輸、倉儲等供應鏈服務，典型企業(yè)包括中遠海運化工物流有限公司和中外運化工國際物流有限公司等；民營第三方物流公司則包括專業(yè)三方?；肺锪髌髽I(yè)和其他小型?；肺锪髌髽I(yè)，典型公司包括密爾克衛(wèi)、永泰運、盛航股份、興通股份等。按業(yè)務性質劃分，可分為陸運服務型企業(yè)、水運服務型企業(yè)、倉儲服務型企業(yè)和綜合服務型企業(yè)。上游企業(yè)中，按照陸路運輸和水運劃分，運力供給方主要有?；愤\輸車生產(chǎn)商和造船方，其中?；愤\輸車輛分為運油車、加油車、爆破器材運輸車和其他?；奋嚕谎睾Ｎ；反环譃橛痛?、液化氣船和化學品船。下游企業(yè)中，化工產(chǎn)業(yè)企業(yè)主要分為石油化工、基礎化工和化學化纖三類，主要包括中石油、中石化等公司。1、享受下游化工產(chǎn)業(yè)景氣紅利，危化品運輸需求快速增長石化行業(yè)營收增速回升，效益創(chuàng)下歷史新高?；の锪鞯闹饕\輸需求來自于下游石化行業(yè)，近期隨著疫后復工復產(chǎn)，我國石化產(chǎn)業(yè)主要經(jīng)濟指標快速恢復增長。根據(jù)中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2021年全行業(yè)實現(xiàn)總營收14.5萬億元，同比增長30.4%，增速較上年增長40.1個百分點，石化行業(yè)基本從疫情沖擊下恢復，2021年全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤總額分別比上年同期增長30%和126.8%，營收利潤增速指標雙雙創(chuàng)下歷史新高，2022H1增速營收和利潤總額也分別達到20.9%和24%的同比增速。此外，2021年全行業(yè)營收利潤率達到8%，為2010年以來的最高水平，比上年提高3.4個百分點，行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)比上年下降39.3%，石化行業(yè)整體效益明顯提高。細分內(nèi)部板塊來看，2021年油氣板塊、煉油板塊和化工板塊的盈利分別為1650.4億元，1874億元和8075.6億元，其中化工板塊盈利同比增速保持領先，較2020年同比增長88.7%。截至2022H1，石化行業(yè)細分板塊利潤總額占比情況中，化工板塊占比達到58%，同比降低5個百分點，2022上半年化工行業(yè)雖然受到短期疫情影響相對疲軟，但隨著疫后復工復產(chǎn)持續(xù)，下半年化工行業(yè)盈利占比明顯回升。疫情后復工復產(chǎn)帶動內(nèi)需潛力進一步釋放，在穩(wěn)步推進新型城鎮(zhèn)化和消費升級等因素的拉動下，城鄉(xiāng)基礎設施建設、交通能源等投資持續(xù)增長，尤其疫情后復工復產(chǎn)推進，帶動石化化工產(chǎn)品市場內(nèi)需潛力進一步釋放。需求高漲下2021年化學原料及化學制品制造業(yè)PPI月度同比增速保持較高水平，進入2022年后上半年仍基本保持在10%以上。2021年石化產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增長明顯，石油加工、煉焦等加工業(yè)和化學原料及化學制品制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額分別達到3914億元和17554億元，同比增速分別為8%和15.7%，其中化學原料和化學制品制造業(yè)增速較上年同比增長16.9個百分點，改善明顯。觀察2015-2021年主要化學品產(chǎn)量變化情況，2021年各化學品產(chǎn)量均實現(xiàn)正增長，乙烯、純堿、燒堿和硫酸產(chǎn)量同比增速分別達到30.8%、3.6%、5.9%和1.6%。同時成品油市場貿(mào)易更加活躍，根據(jù)交通運輸部發(fā)布的《水路運輸市場發(fā)展情況和市場展望報告》，2018年至2020年國內(nèi)沿海省際成品油運輸量分別達到3000萬噸、7200萬噸、7800萬噸，2019年成品油運輸量同比增幅達到140%。大煉化項目投產(chǎn)帶來我國化工產(chǎn)能提升，主要化學品對外依存度降低?；ぎa(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要支柱，在新的國家戰(zhàn)略背景下，降低化工產(chǎn)品對外依存度成為主要目標，“十三五”期間，隨著國內(nèi)規(guī)劃建設的七大石化產(chǎn)業(yè)基地及其下游配套化工裝置陸續(xù)落地和2019年恒力石化、浙江石化等大型煉化一體化項目陸續(xù)投產(chǎn)，化工產(chǎn)能明顯擴大。歐美地區(qū)化工產(chǎn)業(yè)起步較早，早期全球煉化產(chǎn)能主要分布在歐美地區(qū)，國內(nèi)化學品市場長期依賴進口，這也曾導致我國散裝液體化學品、成品油航運企業(yè)在國際市場參與度較低。但隨著我國煉化產(chǎn)能的提升，基礎化學品對外依存度有明顯下降趨勢，截至2022年6月，包括乙烯、純堿、天然氣、成品油和燒堿在內(nèi)的主要化學品對外依存度分別達到4.17%、-5.18%、35.61%、-6.05%、-7.54%，純堿、成品油及燒堿均已不再依賴進口，隨著未來更多民營煉廠加入成品油出口行列和多個重要煉化項目產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，我國基礎化工品的自給率將進一步提升，國內(nèi)成品油市場逐漸面臨供應過剩的局面，在此背景下成品油等化工產(chǎn)品出口將成為調(diào)節(jié)國內(nèi)市場平衡的重要方式。我國在全球化學品市場份額增長明顯，歐洲等地煉化產(chǎn)能由于環(huán)保等因素有所下滑。我國化工產(chǎn)業(yè)在全球供應鏈中的重要性日益凸顯，石化行業(yè)進出口總額增長恢復明顯，根據(jù)中國石油與化學工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2021年我國石化行業(yè)進出口總額達到8600.8億美元，同比增長38.7%，占全國進出口總額比重達到14.2%，其中出口總額達2955.5億美元，同比增長41.8%，進口總額達5645.4億美元，同比增長37.1%，貿(mào)易逆差有所增長。細分業(yè)務板塊來看，2022上半年有機化學品和合成材料進口下降，出口力度明顯增強，同比增長30.1%，凈進口量同比下降26.4%，下降較為明顯，說明我國有機化學品滿足國際需求的能力增長。從全球主要國家化學品市場份額變化情況來看，2020年化學品市場份額上漲的僅有中國，份額由2010年的26%增長至2020年的45%，歐盟27國和美國份額均有所下滑，我國在全球化學品市場中逐漸占據(jù)重要地位。從2010-2020年全球煉化產(chǎn)能地區(qū)分布變化情況來看，亞太地區(qū)2020年煉化產(chǎn)能達到3649萬桶每天，隨著中國與中東國家煉化工業(yè)的崛起，全球煉油重心逐漸東移，亞太地區(qū)煉油能力占全球的比值由2010年的32.41%提升至2020年的35.8%，成為為全球第一大煉化產(chǎn)能地區(qū)。隨著“北溪一號”斷供，或影響歐洲化工產(chǎn)能開工情況，帶動我國化工產(chǎn)品出口動力增強。9月2日，俄氣稱在進行檢修時，發(fā)現(xiàn)多處設備漏油現(xiàn)象，故將對“北溪-1”天然氣管道完全停止輸氣，直至故障排除。俄羅斯作為歐洲最大天然氣供應商，2021年總輸氣量約1550億立方米，承擔歐洲約四成天然氣市場。其中，“北溪-1”天然氣管道是目前俄羅斯向歐洲輸送天然氣的現(xiàn)行最大跨境管道。此次“北溪-1”無限期關閉使歐洲天然氣供應不確定性加大，盡管今年以來歐洲天然氣存量已然超過往年，但入冬后及極端天氣情況下天然氣供應仍存不確定性，對歐洲相關化工品供應影響仍將持續(xù)，目前歐洲天然氣價格已經(jīng)由2021年6月的10.3美元/百萬英熱單位增長至2022年6月的34.35美元/百萬英熱單位，同比增長233.5%，在歐洲天然氣供應不確定性增強和天然氣商品價格高企的影響下，未來或長期利好我國化工品出口，帶來?；肺锪餍枨髾C會。根據(jù)美國化工委員會（ACC）數(shù)據(jù)顯示，中國出口美國的化工品數(shù)量已開始高于中國進口美國數(shù)量，這反映出中國化工產(chǎn)品的產(chǎn)出目前正在逐步滿足美國的化工產(chǎn)業(yè)需求，其中不乏化工產(chǎn)業(yè)鏈中間大宗化工產(chǎn)品和精細化工品等，如聚醚、MDI、氨基酸產(chǎn)品等，預計未來隨著我國化工產(chǎn)業(yè)向高質量發(fā)展轉型，將帶來更多高端化學品出口貨運需求。新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造新化工需求，為化工物流發(fā)展帶來新機遇。石化行業(yè)前期在發(fā)展中的核心問題是高端產(chǎn)品供給不足但低端產(chǎn)品供給過剩，這一矛盾同樣傳導至化工物流行業(yè)，使得行業(yè)存在高附加值化工產(chǎn)品運輸能力不足的問題。隨著

“十四五”時期一系列新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，包括新能源在內(nèi)的新一代信息技術、生物技術、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進一步加快增長，未來將有力推動高端化工產(chǎn)品運輸需求增長。近年來，伴隨鋰電池和鋰電池組被劃歸為第九類危險品，鋰電池運輸監(jiān)管加強，運輸資質管理更加嚴格，未來鋰電池運輸或成為帶動化工物流行業(yè)高質量發(fā)展的新增長點。根據(jù)2022年動力電池大會中交通運輸部危險貨物道路運輸專家組預測，預計動力鋰離子電池運輸量到2025年將達到1700萬噸，同比增速預計達到30.8%。對比歐美國家和中國的鋰電池運輸方式，歐美國家鋰電池運輸中70%為陸路運輸，20%為鐵路運輸，內(nèi)陸水運與出口海運合計占比8%，而中國鋰電池運輸中，內(nèi)銷基本99%為陸路運輸，空運小于1%；出口90%以上為海運，陸運在3%-7%，空運在2%-3%，目前我國陸路鋰電池運輸仍存在不規(guī)范和事故風險高等問題。由于鋰是一種容易發(fā)生化學反應的金屬，鋰電池的包裝和運輸如處理不當非常容易發(fā)生燃燒和爆炸危險，對運輸載具、運營資質和人員管理要求較高，未來鋰電池運輸需求量的快速提升或將有力推動專業(yè)第三方物流公司承運需求增長。2、行業(yè)進入壁壘提升，利好頭部企業(yè)規(guī)模擴張隨著近年來化工事故頻發(fā)，行業(yè)進入壁壘隨監(jiān)管趨嚴提高。2021年全國共發(fā)生化工事故122起，死亡人數(shù)150人，其中?；逢懧愤\輸事故中，車輛運輸過程中泄露造成的事故類型占比34%，?；愤\輸安全隱患仍然是行業(yè)難題，因此近年來行業(yè)監(jiān)管政策頻出，針對危化品陸路和水路運輸準入門檻進行管控，2018年12月，交通運輸部發(fā)布了《關于加強沿海省際散裝液體危險貨物船舶運輸市場宏觀調(diào)控的公告》，顯著提高?；费睾＿\輸運力準入門檻，2020年沿海散裝液體化學品船舶獲批運力規(guī)模僅有4.6萬載重噸，獲批運力船為6艘，5000載重噸以上的僅有5艘，在打造行業(yè)龍頭的政策主基調(diào)下，隨著行業(yè)規(guī)范化程度加深，規(guī)模較小且資質欠缺的公司加速出清，船隊規(guī)模領先且綜合資質較好的公司有機會獲取更多審批運力，提升市占率，在爭取優(yōu)質客戶資源上將具備明顯優(yōu)勢，促使行業(yè)集中度逐漸提升。同時，國內(nèi)石化行業(yè)正逐漸進入新一輪供給側改革，擴張優(yōu)質產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，下游大型客戶對于?；愤\輸服務商的認證資質水平、安全管理能力、船舶隊伍規(guī)模、人員素質等多個方面的要求更加嚴格，而在船隊規(guī)模和資質運營水平都更具優(yōu)勢的頭部企業(yè)將明顯受益。行業(yè)由小散亂格局向頭部集聚邁進，業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模近年來有明顯增長趨勢。隨著行業(yè)加速出清，業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模有明顯增長趨勢，陸路運輸方面，目前我國化工物流行業(yè)百強企業(yè)總營業(yè)額已經(jīng)由2017-2018年的538.2億元增長至2019-2020年的554.4億元，道路運輸貨物總量由2017-2018年的1億噸增長至2019-2020年的1.2億噸，10-49輛車的企業(yè)占比由2020年的50%提升至2021年的66%，50-99輛車的企業(yè)占比由2020年的13%增長至2021年的35%，企業(yè)規(guī)模有明顯增長趨勢。水路運輸方面，我國沿海省際散裝液體化學品船舶運力已由2012年的99.7萬載重噸增長至2021年的128.9萬載重噸，船舶數(shù)量由2012年的261艘增長至2021年的284艘，沿海運輸油船運力規(guī)模由2012年的982萬載重噸增長至2021年的1114.1萬載重噸，船舶數(shù)量由2012年的1290艘增長至2021年的1224艘，運力和船舶數(shù)量持續(xù)增長。結合供需兩端，運價方面水路運輸運價波動更小，價格具有一定剛性。?；返缆愤\輸價格波動更為明顯，2022年3月危險貨物道路運輸價格指數(shù)為96.01%，環(huán)比下降0.3%，較上月降幅有所收窄，其中區(qū)域指數(shù)分別為東北97.02%，華北96.26%，華中98.01%，華東97.01%，華南96.68%，西北96.63%，西南96.31%。?；匪愤\輸價格相對穩(wěn)定，以8月29日-9月4日液體化學品內(nèi)貿(mào)海運價格為例，單噸價格與上周持平，月均變動在5-10元/噸左右，波動相對較小。三、行業(yè)重點公司分析1、密爾克衛(wèi)：物貿(mào)一體化打造第二增長引擎密爾克衛(wèi)作為民營化工供應鏈服務商龍頭企業(yè)，主營業(yè)務包括一站式綜合服務及化工品交易服務。其中一站式綜合服務是指接受客戶委托，提供全球點到點的物流服務，通過個性化的物流解決方案及供應鏈管理方案，在各環(huán)節(jié)為客戶提供安全、高效、環(huán)保的專業(yè)化工物流服務；化工品交易服務是基于一站式綜合物流服務逐步延伸開拓的服務，完善供應鏈下游環(huán)節(jié)實現(xiàn)物貿(mào)一體化。公司的一站式綜合物流服務以貨運代理、倉儲和運輸為核心，為客戶提供化工物流全環(huán)節(jié)專業(yè)服務（化工品物流、交易、危廢處置）。其中貨運代理業(yè)務以海運整箱/拼箱進出口、空運進出口在內(nèi)的國際業(yè)務為主，同時提供國內(nèi)空運、鐵路、水路、公路等多式聯(lián)運在內(nèi)的國內(nèi)業(yè)務以及工程物流業(yè)務；倉儲業(yè)務以經(jīng)營自建和租賃倉庫，為客戶提供貨物存儲保管、庫存管理和操作，以及提供貨物分揀、換包裝、貼標、打托等增值服務。（倉儲業(yè)務包括兩個部分：提供貨物儲存、分銷以及廠內(nèi)物流的分銷中心；以及與貨運代理配套的出口裝箱相關的外貿(mào)倉儲）；運輸業(yè)務包括集運業(yè)務（集裝箱和集裝罐運輸）與配送業(yè)務（零擔貨物運輸）。而公司的化工品交易業(yè)務主要通過線下分銷與線上運營來進行化工品貿(mào)易，其中線下分銷指依托公司運營的倉庫進行布點，以“便利店”的形式為化工品消費者提供便捷的集中采購場所和途徑；線上運營指以“靈元素”電商平臺為交易場所，實現(xiàn)在線交易。公司化工物流業(yè)務涵蓋貨代、倉儲、運輸?shù)热a(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，抗風險能力相對較強。所謂抗風險的能力，指結合整個行業(yè)周期而言，只要化工品的流通還在，無論是快周轉還是慢周轉，只是影響不同的業(yè)務環(huán)節(jié)而已，只要整體上在流動，抗風險能力就會比較強。比如2021年化工行業(yè)景氣度較高，公司貨代業(yè)務收入同比增長185%，增長迅猛；

與此同時，倉儲業(yè)務則僅同比增長9%；假如未來化工業(yè)務景氣度下降，貨代業(yè)務可能將受到負面影響，但倉庫或者其他與慢周轉配套的業(yè)務就會有更好表現(xiàn)。此外，公司還在不斷細化物流領域的服務。2021年的財報中，公司將原來的貨代業(yè)務細分出罐箱業(yè)務，同時新增了全球工程物流及干散貨物流，新增的業(yè)務板塊主要是公司在全球化運營和新能源領域的拓展。2021年，化工品交易業(yè)務以353%的高同比增長，成為公司新增長引擎。自2017年起，公司著手布局從化工物流到化工貿(mào)易業(yè)務的縱向延伸，化工品交易營收占比從2016年的3.4%提升2021年的36.2%，占比首次超過貨代業(yè)務，一舉成為公司第一大核心業(yè)務。公司在化工品交易領域的拓展主要基于公司在供應鏈領域的交付能力，在當前監(jiān)管趨嚴的環(huán)境下，化工品交易的最大痛點在于如何安全合規(guī)的交付。公司經(jīng)過多年內(nèi)生+外延并購，在集中度低的市場里具備了全國布局的化工物流網(wǎng)絡，從而擁有相對稀缺的物流履約能力。此外，在傳統(tǒng)經(jīng)營過程中，大型化工企業(yè)通過經(jīng)銷商層層分銷才達到最后客戶的手中，各級經(jīng)銷商侵占不少利潤。供應鏈服務商承擔經(jīng)銷商角色，可以縮減經(jīng)銷環(huán)節(jié)，降低成本，提高物流效率。2、永泰運：中小化工企業(yè)跨境出口的一體化服務平臺永泰運作為一家主營跨境化工物流供應鏈服務的現(xiàn)代服務企業(yè)，主要從事跨境化工物流供應鏈服務、倉儲堆存、道路運輸?shù)确?。旨在通過整合線下自有的國際化工物流服務團隊、?；穫}庫等內(nèi)部資源以及國際海運、關務服務等外部資源，通過“運化工”平臺，為客戶提供全鏈條的跨境化工物流服務。公司主要營業(yè)收入來源于跨境化工物流供應鏈服務。2021年，公司總營業(yè)收入為21.4億元，同比增長125.2%，其中跨境化工物流供應鏈服務收入為19.8億元，占營業(yè)收入的92%；公司歸母凈利潤為1.7億元，同比增長125.8%，毛利率16.3%，凈利率7.8%。公司通過“運化工”平臺協(xié)調(diào)內(nèi)外部資源執(zhí)行，實現(xiàn)為客戶化工品跨境物流提供詢價訂艙、理貨服務、境內(nèi)運輸、倉儲堆存、報關報檢、單證服務、港區(qū)服務、國際海運等一站式綜合物流服務。目前，公司提供的物流服務的化工品品類齊全，幾乎涵蓋了全部的集裝罐箱運輸方式的化工品。由于不同化工品危險性質各異，存儲、運輸、申報的要求不盡相同。“運化工”平臺垂直整合公司跨境化工供應鏈服務資源，實現(xiàn)全鏈條跨境化工供應鏈服務的一站式呈現(xiàn)和全程可視，“運化工”平臺是公司在近二十年業(yè)務發(fā)展基礎上，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術形成的一站式、可視化跨境化工物流供應鏈服務平臺，平臺包括智能運價系統(tǒng)、國際貨代系統(tǒng)

（FMS）、?；穫}儲系統(tǒng)（WMS）、?；奋囕v管理系統(tǒng)（TMS）、罐箱管理系統(tǒng)（ICMS）等模塊，實現(xiàn)了跨境物流服務全流程的信息化打通和線下資源的垂直整合。基于“運化工”平臺，公司提供化工物流全程服務，整體盈利能力更高。公司提供的服務涵蓋從發(fā)貨人處提取貨物至貨物裝運出港、最終到達收貨人手中的全程服務，收取的費用為一站式綜合物流服務費，收費標準是在公司基礎服務成本的基礎上，適當上浮一定的金額作為定價。公司基礎服務成本包括海運服務采購成本、倉儲堆存成本、道路運輸成本、港務關務成本等。公司根據(jù)客戶的具體業(yè)務委托，綜合考慮運輸貨品的數(shù)量、危險屬性、操作復雜程度、運輸路線、市場競爭情況等因素，進行加成定價。公司盈利模式體現(xiàn)了公司作為供應鏈服務企業(yè)，以物流環(huán)節(jié)的資源整合和方案設計執(zhí)行作為核心