生豬養(yǎng)殖行業(yè)專題研究：養(yǎng)殖企業(yè)成本改善的空間和難點在哪

生豬養(yǎng)殖行業(yè)專題研究：養(yǎng)殖企業(yè)成本改善的空間和難點在哪？1

中美對比：生豬養(yǎng)殖成本差距主要在哪？一直以來，美國生豬養(yǎng)殖成本領(lǐng)先中國。2009-2019

年美國生豬養(yǎng)殖平均成本折算約

11.21

元/公斤，領(lǐng)先中國行業(yè)平均水平

2.9

元/公斤，領(lǐng)先中國規(guī)模養(yǎng)殖平均成本

2.1

元

/公斤。從成本詳細拆分結(jié)構(gòu)來看，美國養(yǎng)殖成本的領(lǐng)先主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1、

仔畜成本的領(lǐng)先。2009-2019

年美國生豬養(yǎng)殖行業(yè)生豬成本中平均仔畜成本折算商品豬

約

3.31

元/公斤，領(lǐng)先中國行業(yè)平均水平約

0.6

元/公斤；2、飼料成本的領(lǐng)先。2009-

2019

年美國商品豬養(yǎng)殖平均飼料成本約

4.9

元/公斤，領(lǐng)先中國行業(yè)平均成本

2.3

元/公

斤；3、人工成本領(lǐng)先。2009-2019

美國商品豬養(yǎng)殖平均人工成本約

0.6

元/公斤，領(lǐng)先

中國行業(yè)平均水平

1.8

元/公斤，同中國規(guī)模養(yǎng)殖人工成本相比，領(lǐng)先幅度也達

0.6

元/

公斤。其他方面，美國生豬防疫費用與中國相差不大，均為

0.3

元/公斤左右，折舊費用

和其他費用則高于中國，主要由于豬舍及相關(guān)環(huán)保設施等投入更高。2009-2019

年美國

生豬平均折舊成本

1.32

元/公斤，高于中國行業(yè)平均

1.24

元/公斤。平均其他費用成本

0.73

元/公斤，高于中國行業(yè)平均

0.54

元/公斤。從成本差距來看，美國養(yǎng)殖成本的領(lǐng)先其實主要是育種技術(shù)優(yōu)勢、飼料成本優(yōu)勢和規(guī)模

化優(yōu)勢的綜合體現(xiàn)。具體來說：1、育種優(yōu)勢的領(lǐng)先使得美國仔畜生產(chǎn)成本較低。由于美國從

30

年代起即開始在生豬的

育種技術(shù)方面開始進行研究，其技術(shù)優(yōu)勢較為領(lǐng)先，種群生產(chǎn)性能領(lǐng)先中國。從

MSY

（頭均母豬年提供商品豬頭數(shù)）數(shù)據(jù)情況來看，

2020

年美國

MSY水平達

21.5

頭，高

出中國

3.3

頭。2010-2020

年美國平均

MSY水平高出中國

5.9

頭，此外育種的領(lǐng)先也

使得美國養(yǎng)殖料肉比處于較低水平；2、較低的原材料價格使得美國飼料成本領(lǐng)先。由于美國上游種植業(yè)因轉(zhuǎn)基因技術(shù)以及

高規(guī)?；潭葞淼纳a(chǎn)力提速，原材料玉米及豆粕價格大幅低于中國。2020

年美國

玉米折合人民幣僅

1231

元/噸，低于中國

43%，豆粕均價也僅

2984

元/噸，低于中國

7%。整體綜合來看美國原材料成本低于中國

31%；3、規(guī)?；潭容^高使得美國人均養(yǎng)殖效率較高。美國戶均養(yǎng)殖規(guī)模

2012

年就已經(jīng)達

1844

頭，而中國

2019

年戶均養(yǎng)殖規(guī)模也僅

24

頭，使得人工成本差距較大。由于飼料原材料價格主要是資源稟賦的體現(xiàn)，短期或較難實現(xiàn)大幅改善。但從仔畜成本

和人均成本方面，隨著中國生豬育種水平以及養(yǎng)殖規(guī)模化程度的提升，其水平有望向美

國靠攏。綜合來看，中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)成本改善空間或達約

2.4

元/公斤。2

追本溯源：哪些指標是影響生豬養(yǎng)殖成本的重要因素？我們分別對于斷奶仔豬和育肥豬生產(chǎn)階段進行養(yǎng)殖業(yè)務模型構(gòu)建，并對于相關(guān)成本影響

指標進行敏感性分析。從斷奶仔豬成本模型可以看出，PSY、飼料原料價格以及二元母

豬價格這

3

個變量為影響斷奶仔豬成本的主要因素，影響成本邊際變化從大到小排序分

別為

PSY，引種母豬價格和飼料原材料價格。在飼料成本相同的情況下，每提升一頭

PSY，頭均斷奶仔豬成本降低成本約

11

元。而對于育肥階段，影響成本邊際變化最大

的指標為料肉比，其次為飼料原材料成本和死亡率。在飼料價格同樣的情況下，育肥階

段綜合料肉比每下降

0.1，商品豬育肥頭均成本下降約

40

元，折合約

0.35

元/公斤。階段一：豬舍的建設規(guī)模企業(yè)主要分為公司+農(nóng)戶以及自繁自養(yǎng)兩種模式，對于公司+農(nóng)戶模式，固定資產(chǎn)主

要以新建規(guī)模母豬場為主，覆蓋飼養(yǎng)流程包括從后備母豬的引進到斷奶仔豬出欄，育肥

階段交給農(nóng)戶或租賃育肥舍。而自繁自養(yǎng)模式企業(yè)資本開支主要以一體化豬場為主，涵

蓋飼養(yǎng)流程從后備母豬引進到商品豬出欄，以規(guī)模型集團企業(yè)為例，兩項資本開支規(guī)模

分別如下：1、

對于規(guī)模母豬場，以上市企業(yè)傲農(nóng)生物為例，非瘟前頭均母豬資本開支約為

1.29

萬

元，其中固定資產(chǎn)資本開支為

1.08

萬元，頭均仔豬攤銷固定資本開支

433

元。非

瘟后，由于設備升級以及引種成本上升，投資規(guī)模有所增長。頭均母豬資本開支上

升至

1.63

萬元，其中頭均母豬固定資產(chǎn)資本開支達

1.18

萬元，頭均仔豬固定資本

開支

472

元；2、

對于大型自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖場，同樣以傲農(nóng)生物為例，其存欄母豬

1.5

萬頭，年商品豬

出欄規(guī)模約

33.75

萬頭的自繁自養(yǎng)一體養(yǎng)殖場，頭均母豬資本開支約

3.65

萬元，

其中固定資產(chǎn)開支約

3.2

萬元，頭均商品豬攤薄固定資產(chǎn)資本開支為

1424

元。階段二：斷奶仔豬的生產(chǎn)我們將其分為：現(xiàn)金成本（飼料成本、藥品費用、人工成本和水電煤等其他費用）和折

舊成本（固定資產(chǎn)折舊和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊）兩大類，并將各項再進行細分：1、

飼料成本：首先，生豬養(yǎng)殖過程中飼料主要由玉米和豆粕構(gòu)成，因此其成本也與玉

米和豆粕息息相關(guān)。按照其成分構(gòu)成，我們大致可以將生豬飼料成本拆分為：生豬飼料成本

=【玉米價格ⅹ玉米占飼料比重（約

65%）+豆粕價格

x豆粕占飼料比重（約

20%）】/原材料中玉米和豆粕占比（約

85%）/原材料在飼料總成本中占比（約

85%）2對于斷奶仔豬生產(chǎn)中的飼料成本，我們又分為母豬飼料成本攤銷和仔豬斷奶后到保

育階段飼料成本，其中母豬在飼養(yǎng)流程中分為空懷、配種、懷孕以及哺乳

4

個階段，

合計時間約

147

天，每年批次約

2.45

批作業(yè)。根據(jù)每階段飼料用量和相關(guān)飼料價

格假設，測算母豬年飼料消耗成本約

4200

元（不同時期飼料價格不同存在差異），

若按

PSY20

計算，頭均斷奶仔豬攤薄母豬飼料成本約

205

元。而仔豬從斷奶到保

育

15kg左右出欄中飼料成本大約

50

元/頭。2、

藥品費用：母豬每年疫苗及藥品保健費用大約

300

元左右，按

PSY20

計算，每頭

仔豬攤薄疫苗及藥品費用約

15

元，仔豬斷奶到出欄預計疫苗及藥品費用約

30

元

左右；3、

人工成本：行業(yè)萬頭母豬場通常配備技術(shù)相關(guān)飼養(yǎng)員大約

100

人左右，按平均工資

6

萬每年、PSY20

計算，仔豬單頭人工費用預計約

30

元左右；4、

折舊成本：由于母豬購入后一般生產(chǎn)

3

年左右淘汰，存在生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊，按

購入母豬成本

2000

元計算，測算母豬年折舊成本約

367

元，按

PSY20

計算，年

仔豬攤薄生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊成本約

18

元，而參考上文母豬場頭均固定資產(chǎn)投資

約

1.2

萬元，年折舊約

1200

元，頭均仔豬固定資產(chǎn)折舊成本約

59

元。5、

水電煤等其他：預計仔豬頭均水電煤等費用約

15

元左右。從斷奶仔豬成本模型可以看出，PSY、飼料原料價格以及二元母豬價格這

3

個變量為影

響斷奶仔豬成本的主要因素（其余因素變化范圍不大）。我們將仔豬成本進行敏感性分

析：1、

在

PSY水平相同的情況下，飼料綜合價格每上漲

0.1

元/公斤，斷奶仔豬成本提升

約

7

元/頭；2、

飼料綜合價格越高，PSY的提升對于斷奶仔豬成本的下降越明顯，在飼料綜合價格

為

3.5

元/公斤背景下，PSY從

17

提升至

18，斷奶仔豬成本下降

24

元/頭。但

PSY水平的提升對于斷奶仔豬成本影響呈邊際遞減趨勢。當

PSY從

26

提升至

27

時，

斷奶仔豬頭均成本下降僅

9

元。3、

在

PSY20

的情況下，二元母豬成本每降低

500

元，斷奶仔豬每頭成本降低約

8

元。

且

PSY越低，成本影響越明顯。在

PSY僅

17

的情況下，二元母豬成本每下降

500

元，斷奶仔豬成本每頭下降達

10

元；階段三：育肥豬的生長對于育肥階段，我們將其分為以下幾大類進行分拆：1、

斷奶仔豬成本：對于自繁自養(yǎng)一體化企業(yè)，仔豬攤銷成本僅考慮上文中的母豬飼料

攤銷、母豬藥品攤銷以及母豬折舊成本，合計約

202

元；2、

育肥階段飼料成本：仔豬斷奶后將分為保育和育肥兩個階段，期間分別為

60

和

90

天，按保育階段料肉比

1.55，育肥階段料肉比

2.8，出欄體重

115

公斤，全程綜合

料肉比

2.44

計算，期間育肥飼料成本為

970

元；3、

人工成本：以牧原股份為例，其年出欄

280

萬頭養(yǎng)殖綜合體項目配備員工

2000

人，

按人均工資

8

萬元計算，頭均人工成本約

57

元，行業(yè)平均水平或更高；4、

疫苗及藥品費用：參考自繁自養(yǎng)一體化企業(yè)牧原股份，頭均商品豬藥品及疫苗費用

約

100

元。5、

折舊成本：參考上文豬場固定資產(chǎn)投資，自繁自養(yǎng)一體化養(yǎng)殖場頭均商品豬固定資

產(chǎn)投資約

1300

元，年折舊約

130

元。6、

死亡損失攤銷：考慮育肥過程中存在一定的死亡率，按死亡率

5%，死亡頭均體重

30kg計算，頭均生豬死亡攤銷成本約

21

元。7、

水電煤等其他費用：預計每頭商品豬水電煤等其他費用

40

元左右。公司加農(nóng)戶模式成本與自繁自養(yǎng)有所差異，其由于育肥階段交給農(nóng)戶，僅用考慮斷奶仔

豬出欄成本、育肥階段飼料成本、疫苗藥品費用以及死亡損失攤銷，此外加上農(nóng)戶代養(yǎng)

費用，無需考慮折舊及水電煤等費用。且由于分散化養(yǎng)殖，頭均疫苗及藥品費用也較自

繁自養(yǎng)一體化養(yǎng)殖較低。從育肥階段成本模型可以看出，無論是自繁自養(yǎng)一體化模式還是公司加農(nóng)戶模式，對于

成本影響較大的變量主要為料肉比、飼料原材料成本和死亡率。我們將育肥生產(chǎn)成本進

行敏感性分析：1、

飼料價格對育肥階段成本影響較大，在全程料肉比

2.5

的背景下，飼料原材料成本

每下降

0.1

元/公斤，商品豬頭均成本下降約

29

元，折合約

0.24

元/公斤；2、

飼料價格越高，料肉比的改善對于生產(chǎn)成本的下降越明顯。在飼料綜合價格

3.5

元

/公斤的背景下，育肥階段綜合料肉比每下降

0.1，商品豬育肥頭均成本下降約

40

元，折合約

0.35

元/公斤；3、在飼料價格相同的情況下，育肥階段死亡率每下降

1%，商品豬頭均成本將下降約

4

元（全程料肉比

2.5），折合約

0.03

元/公斤，且全程料肉比越高，下降幅度越大。3

原始見終：養(yǎng)殖成本的改善難點主要在哪？從養(yǎng)殖成本模型中可以看出，除了飼料原材料價格以外，生豬養(yǎng)殖的綜合成本與養(yǎng)殖過

程中的生產(chǎn)指標息息相關(guān)，其中較為重要的

PSY、料肉比對于生豬養(yǎng)殖的綜合成本影響

較大。而從養(yǎng)殖生產(chǎn)的經(jīng)驗規(guī)律和原理來看，無論是

PSY、料肉比還是死亡率，這些生

產(chǎn)指標的背后涉及到的其實是養(yǎng)殖企業(yè)的管理水平和養(yǎng)殖技術(shù)的問題，均需要養(yǎng)殖企業(yè)

花費較長時間進行相關(guān)人才的培養(yǎng)、體系的打造和研發(fā)的投入。生產(chǎn)指標的改善需要精細化的管理而對于大部分養(yǎng)殖企業(yè)，要想在規(guī)模擴張的同時保持精細化管理均較為困難。從過去幾

年上市企業(yè)的表現(xiàn)情況來看，除了牧原股份可以保持低成本高速擴張以外，大部分養(yǎng)殖

企業(yè)隨著出欄規(guī)模的增長成本也隨之上升，或者處于低成本但規(guī)模低增長的狀態(tài)。背后

的原因同企業(yè)的文化、員工激勵機制以及職業(yè)自我認同感息息相關(guān)，需要企業(yè)管理者花

費較長時間打造。牧原股份由于一直以來對