財務分析案例課件

比率分析法

比率分析法是把一些彼此存在關聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟活動程度的分析方法。1、構(gòu)成比率=組成部分數(shù)值/總體數(shù)值2、效率比率：反映投入產(chǎn)出關系3、相關比率：反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。比率分析法比率分析法是把一些彼此存在關聯(lián)的項目1●資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析●資本結(jié)構(gòu)分析●盈利結(jié)構(gòu)分析●資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2●例子：某上市公司1998年報中存貨結(jié)構(gòu)分析（萬元）項目期初期末原材料62623.5%3077.9%低值易耗品441.7%521.3%庫存商品203974.8%351390.8%合計2079100%3872100%*公司存貨中庫存商品占有很大比重*期末存貨增加系庫存商品增加所致*公司存貨出現(xiàn)積壓、銷售可能有問題財務分析案例課件3●例如某商業(yè)類上市公司幾年來營業(yè)收入與毛利率（萬元）變動趨勢如下：年份1998199719961995主營業(yè)務收入35727351243389631000毛利率（%）11.7%12.3%14.1%14.5%*四年來主營業(yè)務小幅增長，毛利率不斷下降。*毛利率下降速度快于主營業(yè)務下降速度，公司業(yè)績短期內(nèi)難以改善?！窭缒成虡I(yè)類上市公司幾年來營業(yè)收入與毛利率（萬元）變動趨4

財務分析案例課件5

61銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金＝營業(yè)收入＋增值稅（銷項稅額）＋（應收賬款的年初余額－期末余額）＋（應收票據(jù)年初余額－期末余額）＋（預收賬款期末余額－年初余額

注：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金項目計算時，一般資產(chǎn)類項目增加是年初余額減去期末余額，負債類的項目計算時是期末余額減去年初余額。

、“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”項目二、現(xiàn)金流量表的重點項目解讀1銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金＝營業(yè)收入＋增值稅（銷項稅額）7

購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金＝營業(yè)成本＋增值稅（進項稅額）＋（應付賬款的年初余額－期末余額）＋（應付票據(jù)年初余額－期末余額）＋（預付賬款期末余額－年初余額）＋（存貨期末余額－年初余額）－當期列入生產(chǎn)成本、制造費用的職工薪酬－當期列入生產(chǎn)成本、制造費用折舊費用

注：計算上述項目時，資產(chǎn)類項目一般是期末余額減去年初余額，負債類項目是年初余額減去期末余額。2、“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”項目購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金2、“購買商品、接受8

3、“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目

注意：

該項目包括：（1）企業(yè)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的買價和相關稅費；（2）企業(yè)支付的在建工程人員的薪酬。3、“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項9該項目不包括：（1）支付的利息資本化的金額；（2）支付的融資租賃資產(chǎn)租金，其屬于籌資活動現(xiàn)金流量；（3）分期付款購買固定資產(chǎn)方式下，只有第一期支付的款項在該項目中反映，以后各期支付的款項在“支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”項目中反映。該項目不包括：104、“吸收投資收到的現(xiàn)金”項目該項目包括發(fā)行債券、發(fā)行股票等。如果企業(yè)發(fā)行過程中沒有單獨支付相關的手續(xù)費、傭金等，就直接按照凈額填列。如果是單獨支付相關的手續(xù)費、傭金等，則這些費用單獨在“支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”項目中反映。4、“吸收投資收到的現(xiàn)金”項目115、“取得借款收到的現(xiàn)金”項目該項目反映企業(yè)舉借各種短期、長期借款實際收到的現(xiàn)金。5、“取得借款收到的現(xiàn)金”項目126、“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目該項目反映企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息等。本項目可以根據(jù)“應付股利”、“應付利息”、“財務費用”、“庫存現(xiàn)金”、“銀行存款”等科目的記錄分析填列。6、“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目13

基本分析方法即分析企業(yè)當期取得的現(xiàn)金來自哪些方面，用于哪些方面，其余額是如何構(gòu)成的。具體包括：（1）現(xiàn)金收入構(gòu)成分析（2）現(xiàn)金支出構(gòu)成分析（3）現(xiàn)金凈流量構(gòu)成分析

三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成及質(zhì)量分析基本分析方法三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成及質(zhì)量分析14

從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，我們往往可以得到很多有價值的信息。下面，我們就對不同的現(xiàn)金流量構(gòu)成情況做一個概括性的分析。下表給出了基本的8種現(xiàn)金流量構(gòu)成情況，表中的“+”號表示該類現(xiàn)金流量為正，并且數(shù)額較大，“一”號表示該類現(xiàn)金流量為負，并且數(shù)額較大。三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成及質(zhì)量分析從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，我們往往可以得到很多有價值的信息。下15現(xiàn)金流量構(gòu)成分析現(xiàn)金流量構(gòu)成分析16財務分析案例課件17財務分析案例課件18四、現(xiàn)金流量比率分析

現(xiàn)金流量比率分析是指現(xiàn)金流量與其他項目數(shù)據(jù)相比所得的比值。由于現(xiàn)金流量表按照經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動提供了現(xiàn)金流入、流出和凈流量的數(shù)據(jù)和信息，它們是衡量和評價經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的重要標準。四、現(xiàn)金流量比率分析191、流動性分析流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。

根據(jù)資產(chǎn)負債表確定的流動比率雖然也能反映流動性，但有很大局限性。

這主要是因為：作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金；應收債權(quán)可能發(fā)生壞賬；流動資產(chǎn)中的待攤費用也不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。1、流動性分析20

許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而破產(chǎn)清算。真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量和債務的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務的能力。

流動性分析主要指標包括：許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力21財務分析案例課件22財務分析案例課件23財務分析案例課件24財務分析案例課件254、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤（凈利收現(xiàn)率）該比率反映了會計利潤中有多少流入了“真金白銀”。一般來說，該比率越高，則企業(yè)收益質(zhì)量越好。

4、收益質(zhì)量分析26五、現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接貸款檔次的確定

1、如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，貸款可視為正常類；

2、如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金正在減少，貸款可視為關注類；五、現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接273、如果借款人的還款來源不是或不全是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而是投資后進行籌資活動，如轉(zhuǎn)讓對外投資、出售固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、對外借款等，貸款可視為次級類或次級類貸款以下；

4、如果借款人還款的來源只是投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且明顯不足，貸款可視為可疑類，情況嚴重的視為損失類。3、如果借款人的還款來源不是或不全是經(jīng)營活動28

案例分析：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為－2444萬元投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為－1．1億元籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為3．2億元從總體上看，其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題；投資活動的現(xiàn)金流為負數(shù)，這說明在報告期內(nèi)，該公司有一定投資，細查后，發(fā)現(xiàn)其投資短期國債和債權(quán)用去了1個億，而正常的投資項目進展狀況緩慢；籌資活動的現(xiàn)金流很大，主要系報告期內(nèi)公司股票發(fā)行上市所致。很明顯，就其現(xiàn)金流量表上來看，公司經(jīng)營狀況不是很好，但我們也要看到，該公司手中握有大量的新籌集的現(xiàn)金，其未來的發(fā)展還有一定變數(shù)。案例分析：29

案例分析：經(jīng)營、投資、籌資三大活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2094萬元、－8550萬元、3008萬元，公司期末的流動負債為2億元期末的貨幣資金余額為5248萬元顯然，該公司不僅償債能力有問題，而且在現(xiàn)金極為緊張的情況下，仍然舉債投資；再從公司的資產(chǎn)負債表上看，其長期負債為0，而現(xiàn)金流量表的籌資現(xiàn)金流上顯示，其在本期內(nèi)有借有還，但最終仍是借大于還，余額為3008萬元；由此可見，該公司有拆東墻補西墻的嫌疑，其償債能力不容樂觀。案例分析：30

2、現(xiàn)金的流向結(jié)構(gòu)狀況分析：每個上市公司在其開展業(yè)務的時候，經(jīng)營、投資、籌資三大活動均會產(chǎn)生一定的現(xiàn)金流動，但其具體的流量比例顯然不盡相同，分析其現(xiàn)金的流向結(jié)構(gòu)狀況，就是分析其現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出以及現(xiàn)金凈額的各個組成部份所占比例，以期發(fā)現(xiàn)各個部份的重要性及其地位。2、現(xiàn)金的流向結(jié)構(gòu)狀況分析：31

案例分析：經(jīng)營、投資、籌資三大活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入分別為22.6億元、0.1億元、7.8億元，現(xiàn)金流出分別為22.6億元、1.7億元、4.6億元，現(xiàn)金流量凈額分別為0．0059億元、－1.6億元、3.1億元。很明顯，該公司本期生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量占據(jù)絕對主導的地位，但進出相抵后，所剩無幾；投資活動的現(xiàn)金流出量較大，說明本期有投資動作，投資活動的現(xiàn)金流入量很小，又說明其以往的投資所收回的回報不大，應該說該公司在投資方面較為謹慎；籌資現(xiàn)金流入與流出均相當可觀，說明該公司本期因股票發(fā)行上市籌集了大量資金，但償還以往債務也用去了過半的現(xiàn)金。綜合來看，該公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動上還有一定潛力可供挖掘，投資項目也應加緊運作，以期早日產(chǎn)生效益。案例分析：32

警惕企業(yè)現(xiàn)金流量的三個信號：1、是銷售商品后收到的現(xiàn)金小于付給供應商的貨款和員工的工資。2、是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為負值。這兩種情況都表明該企業(yè)將不得不主要靠向外融資度日。3、是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金低于稅后經(jīng)營利潤。同時也要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)和所處的生命周期進行分析例如電力行業(yè)的企業(yè)，其成長性就沒有一些科技類的公司強，但其現(xiàn)金流量普遍比后者充足。一般來說，處于成長期的企業(yè)因投資力度較大，現(xiàn)金流量普遍偏低（如東大阿派），而成熟期的企業(yè)處于收獲期，經(jīng)營比較穩(wěn)健，對外投資不致過于膨脹，許多效益好的企業(yè)都是標準的現(xiàn)金牛（如粵電力）。警惕企業(yè)現(xiàn)金流量的三個信號：33其他注意事項：在進行現(xiàn)金流量分析時要把它與一些財務指標結(jié)合起來分析，尤其是要與應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率結(jié)合使用，高周轉(zhuǎn)率的公司一般都能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，充分發(fā)揮資金周轉(zhuǎn)的效益。例如戴爾以獨特的直銷經(jīng)營模式，大大減少了存貨水平和應收帳款，相應節(jié)約了財務成本，其資產(chǎn)負債率僅9％，去年其存貨周轉(zhuǎn)率高達60次，而同行只有20次，其應收帳款周轉(zhuǎn)率為11次，同行僅有6次，正是在PC機價格迅速下調(diào)的現(xiàn)實情況下保持了競爭力，從而繼續(xù)穩(wěn)坐計算生產(chǎn)商的頭把交椅。其他注意事項：34比率分析法

比率分析法是把一些彼此存在關聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟活動程度的分析方法。1、構(gòu)成比率=組成部分數(shù)值/總體數(shù)值2、效率比率：反映投入產(chǎn)出關系3、相關比率：反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。比率分析法比率分析法是把一些彼此存在關聯(lián)的項目35●資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析●資本結(jié)構(gòu)分析●盈利結(jié)構(gòu)分析●資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析36●例子：某上市公司1998年報中存貨結(jié)構(gòu)分析（萬元）項目期初期末原材料62623.5%3077.9%低值易耗品441.7%521.3%庫存商品203974.8%351390.8%合計2079100%3872100%*公司存貨中庫存商品占有很大比重*期末存貨增加系庫存商品增加所致*公司存貨出現(xiàn)積壓、銷售可能有問題財務分析案例課件37●例如某商業(yè)類上市公司幾年來營業(yè)收入與毛利率（萬元）變動趨勢如下：年份1998199719961995主營業(yè)務收入35727351243389631000毛利率（%）11.7%12.3%14.1%14.5%*四年來主營業(yè)務小幅增長，毛利率不斷下降。*毛利率下降速度快于主營業(yè)務下降速度，公司業(yè)績短期內(nèi)難以改善?！窭缒成虡I(yè)類上市公司幾年來營業(yè)收入與毛利率（萬元）變動趨38

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401銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金＝營業(yè)收入＋增值稅（銷項稅額）＋（應收賬款的年初余額－期末余額）＋（應收票據(jù)年初余額－期末余額）＋（預收賬款期末余額－年初余額

注：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金項目計算時，一般資產(chǎn)類項目增加是年初余額減去期末余額，負債類的項目計算時是期末余額減去年初余額。

、“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”項目二、現(xiàn)金流量表的重點項目解讀1銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金＝營業(yè)收入＋增值稅（銷項稅額）41

購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金＝營業(yè)成本＋增值稅（進項稅額）＋（應付賬款的年初余額－期末余額）＋（應付票據(jù)年初余額－期末余額）＋（預付賬款期末余額－年初余額）＋（存貨期末余額－年初余額）－當期列入生產(chǎn)成本、制造費用的職工薪酬－當期列入生產(chǎn)成本、制造費用折舊費用

注：計算上述項目時，資產(chǎn)類項目一般是期末余額減去年初余額，負債類項目是年初余額減去期末余額。2、“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”項目購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金2、“購買商品、接受42

3、“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項目

注意：

該項目包括：（1）企業(yè)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的買價和相關稅費；（2）企業(yè)支付的在建工程人員的薪酬。3、“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項43該項目不包括：（1）支付的利息資本化的金額；（2）支付的融資租賃資產(chǎn)租金，其屬于籌資活動現(xiàn)金流量；（3）分期付款購買固定資產(chǎn)方式下，只有第一期支付的款項在該項目中反映，以后各期支付的款項在“支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”項目中反映。該項目不包括：444、“吸收投資收到的現(xiàn)金”項目該項目包括發(fā)行債券、發(fā)行股票等。如果企業(yè)發(fā)行過程中沒有單獨支付相關的手續(xù)費、傭金等，就直接按照凈額填列。如果是單獨支付相關的手續(xù)費、傭金等，則這些費用單獨在“支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”項目中反映。4、“吸收投資收到的現(xiàn)金”項目455、“取得借款收到的現(xiàn)金”項目該項目反映企業(yè)舉借各種短期、長期借款實際收到的現(xiàn)金。5、“取得借款收到的現(xiàn)金”項目466、“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目該項目反映企業(yè)實際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息等。本項目可以根據(jù)“應付股利”、“應付利息”、“財務費用”、“庫存現(xiàn)金”、“銀行存款”等科目的記錄分析填列。6、“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”項目47

基本分析方法即分析企業(yè)當期取得的現(xiàn)金來自哪些方面，用于哪些方面，其余額是如何構(gòu)成的。具體包括：（1）現(xiàn)金收入構(gòu)成分析（2）現(xiàn)金支出構(gòu)成分析（3）現(xiàn)金凈流量構(gòu)成分析

三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成及質(zhì)量分析基本分析方法三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成及質(zhì)量分析48

從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，我們往往可以得到很多有價值的信息。下面，我們就對不同的現(xiàn)金流量構(gòu)成情況做一個概括性的分析。下表給出了基本的8種現(xiàn)金流量構(gòu)成情況，表中的“+”號表示該類現(xiàn)金流量為正，并且數(shù)額較大，“一”號表示該類現(xiàn)金流量為負，并且數(shù)額較大。三、現(xiàn)金流量的構(gòu)成及質(zhì)量分析從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，我們往往可以得到很多有價值的信息。下49現(xiàn)金流量構(gòu)成分析現(xiàn)金流量構(gòu)成分析50財務分析案例課件51財務分析案例課件52四、現(xiàn)金流量比率分析

現(xiàn)金流量比率分析是指現(xiàn)金流量與其他項目數(shù)據(jù)相比所得的比值。由于現(xiàn)金流量表按照經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動提供了現(xiàn)金流入、流出和凈流量的數(shù)據(jù)和信息，它們是衡量和評價經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的重要標準。四、現(xiàn)金流量比率分析531、流動性分析流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。

根據(jù)資產(chǎn)負債表確定的流動比率雖然也能反映流動性，但有很大局限性。

這主要是因為：作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金；應收債權(quán)可能發(fā)生壞賬；流動資產(chǎn)中的待攤費用也不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。1、流動性分析54

許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而破產(chǎn)清算。真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量和債務的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務的能力。

流動性分析主要指標包括：許多企業(yè)有大量的流動資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力55財務分析案例課件56財務分析案例課件57財務分析案例課件58財務分析案例課件594、收益質(zhì)量分析收益質(zhì)量比率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤（凈利收現(xiàn)率）該比率反映了會計利潤中有多少流入了“真金白銀”。一般來說，該比率越高，則企業(yè)收益質(zhì)量越好。

4、收益質(zhì)量分析60五、現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接貸款檔次的確定

1、如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定，貸款可視為正常類；

2、如果借款人的還款來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金正在減少，貸款可視為關注類；五、現(xiàn)金流量與貸款評級分類的對接613、如果借款人的還款來源不是或不全是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而是投資后進行籌資活動，如轉(zhuǎn)讓對外投資、出售固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、對外借款等，貸款可視為次級類或次級類貸款以下；

4、如果借款人還款的來源只是投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金，并且明顯不足，貸款可視為可疑類，情況嚴重的視為損失類。3、如果借款人的還款來源不是或不全是經(jīng)營活動62

案例分析：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為－2444萬元投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為－1．1億元籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為3．2億元從總體上看，其經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出現(xiàn)了問題；投資活動的現(xiàn)金流為負數(shù)，這說明在報告期內(nèi)，該公司有一定投資，細查后，發(fā)現(xiàn)其投資短期國債和債權(quán)用去了1個億，而正常的投資項目進展狀況緩慢；籌資活動的現(xiàn)金流很大，主要系報告期內(nèi)公司股票發(fā)行上市所致。很明顯，就其現(xiàn)金流量表上來看，公司經(jīng)營狀況不是很好，但我們也要看到，該公司手中握有大量的新籌集的現(xiàn)金，其未來的發(fā)展還有一定變數(shù)。案例分析：63

案例分析：經(jīng)營、投資、籌資三大活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2094萬元、－8550萬元、3008萬元，公司期末的流動負債為2億元期末的貨幣資金余額為5248萬元顯然，該公司不僅償債能力有問題，而且在現(xiàn)金極為緊張的情況下，仍然舉債投資；再從公司的資產(chǎn)負債表上看，其長期負債為0，而現(xiàn)金流量表的籌資現(xiàn)金流上顯示，其在本期內(nèi)有借有還，但最終仍是借大于還，余額為3008萬元；由此可見，該公司有拆東墻補西墻的嫌疑，其償債能力不容樂觀。案例分析：64

2、現(xiàn)金的流向結(jié)構(gòu)狀況分析：每個上市公司在其開展業(yè)務的時候，經(jīng)營、投資、籌資三大活動均會產(chǎn)生一定的現(xiàn)金流動，但其具體的流量比例顯然不盡相同，分析其現(xiàn)金的流向結(jié)構(gòu)狀況，就是分析其現(xiàn)