生命周期與需求曲線課件

穩(wěn)當(dāng)作好家庭財務(wù)規(guī)劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學(xué)財管所穩(wěn)當(dāng)作好家庭財務(wù)規(guī)劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學(xué)我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調(diào)薪那每年薪資收入是現(xiàn)在5年後10年後15年後20年後25年後100萬105萬111萬117萬123萬129萬收入─支出=？我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調(diào)薪現(xiàn)在5年後10若是我沒有年薪百萬若是我沒有保證調(diào)薪我還有幾個5年能打拼？房貸！車貸！子女教育！除了生活費(fèi)及額外開銷，我還剩多少？安逸的退休生活不能生病的老年日子仔細(xì)思考未來似乎只?？謶挚謶植皇俏ㄒ贿x項往下走，正確理財會給你另一道出口若是我沒有年薪百萬理財範(fàn)圍理財範(fàn)圍收入支出工作收入理財收入生活支出理財支出舉債◎消費(fèi)負(fù)債：循環(huán)信用

現(xiàn)金卡餘額

分期付款◎投資負(fù)債：融資融券槓桿投資◎自用資產(chǎn)負(fù)債：房車貸稅務(wù)規(guī)劃◎所得稅：扶養(yǎng)親屬

列舉扣除額

捐錢或報稅◎財產(chǎn)稅：投資或置產(chǎn)◎財產(chǎn)移轉(zhuǎn)：分年贈與高額保單境外公司風(fēng)險管理◎保險◎信託儲蓄管理◎預(yù)備金(3~12個月)◎投資本金理財範(fàn)圍理財範(fàn)圍收入支出工作收入生活支出舉債◎消費(fèi)負(fù)債：循環(huán)個人（家庭）財務(wù)三大報表個人（家庭）財務(wù)就像公司財務(wù)一樣可以管理，製作財務(wù)報表，可以快速讓自己了解個人（家庭）之財務(wù)狀況。個人（家庭）財務(wù)三大報表每月收支表年度收支表資產(chǎn)負(fù)債表個人（家庭）財務(wù)三大報表個人（家庭）財務(wù)就像公司財務(wù)一樣可以收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結(jié)餘外，還涵蓋年終獎金、股利、利息等年度性收入，以及綜所稅、房屋稅、保險費(fèi)等年度支出。收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結(jié)餘外6資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)包含固定資產(chǎn)（如不動產(chǎn)）、流動資產(chǎn)（股票、基金、現(xiàn)金等）等負(fù)債則包括房貸、車貸、消費(fèi)性貸款及民間借貸等資產(chǎn)－負(fù)債＝淨(jìng)資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)包含固定資產(chǎn)（如不動產(chǎn)）、流動資產(chǎn)（股票、基生命週期與需求曲線出生成長結(jié)婚育子退休養(yǎng)老終老養(yǎng)老期收入中斷殘廢長年病死得太早子女教育保全資產(chǎn)老年長壽撫育期子女教育金準(zhǔn)備遺產(chǎn)稅退休費(fèi)用最後費(fèi)用住宅費(fèi)用醫(yī)療費(fèi)用生活費(fèi)用應(yīng)急費(fèi)用收入曲線支出曲線理財收入責(zé)任重大期資料

來源：金研院

理財出版品生命週期與需求曲線出生成長結(jié)婚育子退休養(yǎng)老終老養(yǎng)老期收入中斷居住規(guī)劃居住需求空間需求區(qū)位需求居住人口生活機(jī)能購屋或租屋購屋租屋租金負(fù)擔(dān)景氣變動利率趨勢所得狀況可負(fù)擔(dān)總價功能型式屋齡保值性文化素質(zhì)環(huán)境需求心理滿足居住規(guī)劃居住空間區(qū)位居住生活購屋或租屋購屋租屋租居住規(guī)劃>影響不動產(chǎn)價格的因素需求面因素人口結(jié)構(gòu)景氣好壞投資熱錢的流動利率走勢社會文化供給面因素餘屋數(shù)量政府政策經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)法拍屋的多寡房屋的獨特性居住規(guī)劃>影響不動產(chǎn)價格的因素需求面因素供給面因素子女教育金規(guī)劃子女教育金規(guī)畫的必要性與應(yīng)有額度子女教育金規(guī)畫的特性與原則沒有時間彈性：時間一到就要支付沒有費(fèi)用彈性：學(xué)費(fèi)沒有商量的空間無法事前預(yù)知子女的教育程度：很難事先知道子女會花費(fèi)多少金錢子女教育金規(guī)劃子女教育金規(guī)畫的必要性與應(yīng)有額度退休規(guī)劃退休金來源分析第一層次：社會保險或國民年金給付第二層次：企業(yè)退休金及公教人員退休金給付第三層次：自己另外準(zhǔn)備退休金。退休規(guī)劃退休金來源分析其他退休規(guī)劃注意事項退休規(guī)劃時常犯的錯誤準(zhǔn)備時間太少：至少要有20年的準(zhǔn)備期間。提撥比例不足：至少應(yīng)該提撥收入的10%~20%。投資過於保守：投資人定存比例偏高。投資組合不夠分散。如果退休金累積不如預(yù)期時的調(diào)整方向減少理財目標(biāo)金額，或延後實現(xiàn)的時間。設(shè)法增加收入，減少支出。降低退休需求，或延後退休時間。其他退休規(guī)劃注意事項退休規(guī)劃時常犯的錯誤投資規(guī)劃流程人生規(guī)劃報酬、風(fēng)險目標(biāo)設(shè)定財務(wù)目標(biāo)→金錢化分析自己投資性格分析自己目前情況模擬財務(wù)狀況可投資年數(shù)需求金額旅遊留學(xué)深造保險規(guī)劃退休需求購屋需求子女教育金需求計劃階段執(zhí)行回饋執(zhí)行資產(chǎn)配置投資策略衡量與評估投組績效並做適當(dāng)調(diào)整投資規(guī)劃流程人生規(guī)劃報酬、風(fēng)險目標(biāo)設(shè)定財務(wù)目標(biāo)分析自己分析自建構(gòu)投資組合除了銀行定存外，我應(yīng)買多少股票基金、多少債券基金呢？那我又該買哪些股票型與債券型基金呢？百齡法核心衛(wèi)星架構(gòu)請把「篩、選、配」作為資產(chǎn)配置的口訣接著進(jìn)入建構(gòu)投資組合的流程建構(gòu)投資組合除了銀行定存外，我應(yīng)買多少股票基金、多少債券基金百齡法10203040506070802040608010020歲的年輕人40歲的壯年人60歲的退休者80歲的老人家年齡股票比重%概念：年紀(jì)越大，風(fēng)險承受度越小，投資需越趨保守活用：隨個人投資屬性不同作適性調(diào)整百齡法102030405060708020406080100百齡法應(yīng)用100－投資人的年齡＝股票型基金加入風(fēng)現(xiàn)屬性及市場觀點較積極者＋10%，較保守者－10%看好多頭酌＋10~20%，認(rèn)為空頭－10~20%小張40歲100-40=60，可建議投資60%資金於股票型基金風(fēng)險態(tài)度較積極，對未來的經(jīng)濟(jì)情勢樂觀60%（百齡法）+10%（積極者）+10%（對盤勢樂觀）80%於股票型基金風(fēng)險態(tài)度較保守，對未來股票市場不看好60%（百齡法）10%（保守者）10%（對盤勢悲觀）40%於股票型基金。範(fàn)例百齡法應(yīng)用100－投資人的年齡＝股票型基金小張40歲範(fàn)例核心衛(wèi)星法醫(yī)療生物網(wǎng)路通訊金磚四國金融商品波動度大調(diào)整頻率高比重≦30%衛(wèi)星型波動度小調(diào)整頻率低比重≧70%核心型投資策略層面投資執(zhí)行層面核心衛(wèi)星法醫(yī)療生物網(wǎng)路通訊金磚四國金融商品波動度大衛(wèi)星型波動補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級低高低高收益風(fēng)險RR1RR2RR3RR4RR5債券型股票型貨幣型平衡型補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級低高低高收益風(fēng)險RR1RR2RR3RR4R補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級風(fēng)險收益等級RR1RR2RR3投資風(fēng)險低中中高投資目標(biāo)以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存但並不保證本金不會虧損。以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)通常投資於已開發(fā)國家政府公債、或國際專業(yè)評等機(jī)構(gòu)評鑑為投資級（如標(biāo)準(zhǔn)普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）之已開發(fā)國家公司債券但也有價格下跌之風(fēng)險。以追求兼顧資本利得及固定收益為目標(biāo)通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券但也有價格下跌之風(fēng)險。主要基金類型貨幣型基金已開發(fā)國家政府公債債券型基金投資級公司債券基金（標(biāo)準(zhǔn)普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）平衡型基金非投資級之已開發(fā)國家公司債券基金（標(biāo)準(zhǔn)普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以下）新興市場債券基金補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級風(fēng)險收益等級RR1RR2RR3投資風(fēng)險低中補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級風(fēng)險收益等級RR4RR5投資風(fēng)險高很高投資目標(biāo)以追求資本利得為目標(biāo)通常投資於已開發(fā)國家股市、或價格波動相對較穩(wěn)定之區(qū)域內(nèi)多國股市但可能有大幅價格下跌之風(fēng)險。以追求最大資本利得為目標(biāo)通常投資於積極成長型類股或波動風(fēng)險較大之股市但可能有非常大之價格下跌風(fēng)險。主要基金類型全球型股票基金已開發(fā)國家單一股票基金已開發(fā)國家之區(qū)域型股票基金一般單一國家基金新興市場基金產(chǎn)業(yè)類股型基金店頭市場基金補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級風(fēng)險收益等級RR4RR5投資風(fēng)險高很高投資綜合應(yīng)用

＞百齡vs核心衛(wèi)星法假設(shè)小張已經(jīng)持有一些其他基金，則整體配置如下建議：基金種類類型佔同類型基金比重佔整體投資組合比重RR等級全球型股票基金股票型60％60％36％RR4歐洲股票型基金20％12％RR4能源類股票型基金10％6％RR5金磚四國股票型基金10％6％RR5全球型債券基金債券型40％70％28％RR2歐元高收益?zhèn)?0％12％RR3綜合應(yīng)用＞百齡vs核心衛(wèi)星法假設(shè)小張已經(jīng)持有一些其他基金，22投資是不是已經(jīng)成為你走出恐懼的選項呢如果有成功的機(jī)會，是不是願意賭一把？那如果賭輸了呢？把計算機(jī)拿起來吧~~退休生活是賭不得的投資不是一定高風(fēng)險最大風(fēng)險在於人類本性的「貪怕」我們都必須不斷訓(xùn)練自己戰(zhàn)勝自己，投資就會變的安全可靠訓(xùn)練，從進(jìn)入時光機(jī)開始投資是不是已經(jīng)成為你走出恐懼的選項呢時光機(jī)體驗遊戲進(jìn)入時光機(jī)回到過去市場訊息股債走勢局勢判斷投資下單檢驗績效行為分析什麼是時光機(jī)回到過去，用一小時走三年歷史看著當(dāng)時的市場，投資下單站在現(xiàn)在回想過去，了解自己、看清投資時光機(jī)的好處從行為分析看自己從別人的經(jīng)驗得到教訓(xùn)從時光機(jī)學(xué)會判斷市場訊息時光機(jī)體驗遊戲進(jìn)入時光機(jī)市場訊息局勢判斷檢驗績效什麼是時光機(jī)體驗分享剛剛的體驗活動，下單時是怎麼決定市場哪些訊息，影響你很深每次投資有沒有訂個下單規(guī)則或是隨心情下若剛剛你有明顯落後，那時你是什麼心情活動中，哪一點讓你覺得最有趣體驗遊戲的心得體驗分享剛剛的體驗活動，下單時是怎麼決定結(jié)論理財提早越早越好，不要訂定不切實際的目標(biāo)資產(chǎn)配置是一種觀念，是希望能分散風(fēng)險請把「安全的理財」放在投資的最前頭訓(xùn)練有助於用正確心態(tài)進(jìn)行理財規(guī)劃反覆訓(xùn)練、自我克制安全理財，GO~~結(jié)論理財提早越早越好，不要訂定不切實際的目標(biāo)反覆訓(xùn)2727穩(wěn)當(dāng)作好家庭財務(wù)規(guī)劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學(xué)財管所穩(wěn)當(dāng)作好家庭財務(wù)規(guī)劃鄭義PhD,CFA

國立中山大學(xué)我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調(diào)薪那每年薪資收入是現(xiàn)在5年後10年後15年後20年後25年後100萬105萬111萬117萬123萬129萬收入─支出=？我的薪水夠不夠若以年薪百萬，每5年有5%的調(diào)薪現(xiàn)在5年後10若是我沒有年薪百萬若是我沒有保證調(diào)薪我還有幾個5年能打拼？房貸！車貸！子女教育！除了生活費(fèi)及額外開銷，我還剩多少？安逸的退休生活不能生病的老年日子仔細(xì)思考未來似乎只?？謶挚謶植皇俏ㄒ贿x項往下走，正確理財會給你另一道出口若是我沒有年薪百萬理財範(fàn)圍理財範(fàn)圍收入支出工作收入理財收入生活支出理財支出舉債◎消費(fèi)負(fù)債：循環(huán)信用

現(xiàn)金卡餘額

分期付款◎投資負(fù)債：融資融券槓桿投資◎自用資產(chǎn)負(fù)債：房車貸稅務(wù)規(guī)劃◎所得稅：扶養(yǎng)親屬

列舉扣除額

捐錢或報稅◎財產(chǎn)稅：投資或置產(chǎn)◎財產(chǎn)移轉(zhuǎn)：分年贈與高額保單境外公司風(fēng)險管理◎保險◎信託儲蓄管理◎預(yù)備金(3~12個月)◎投資本金理財範(fàn)圍理財範(fàn)圍收入支出工作收入生活支出舉債◎消費(fèi)負(fù)債：循環(huán)個人（家庭）財務(wù)三大報表個人（家庭）財務(wù)就像公司財務(wù)一樣可以管理，製作財務(wù)報表，可以快速讓自己了解個人（家庭）之財務(wù)狀況。個人（家庭）財務(wù)三大報表每月收支表年度收支表資產(chǎn)負(fù)債表個人（家庭）財務(wù)三大報表個人（家庭）財務(wù)就像公司財務(wù)一樣可以收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結(jié)餘外，還涵蓋年終獎金、股利、利息等年度性收入，以及綜所稅、房屋稅、保險費(fèi)等年度支出。收支表－檢視收支狀況年度收支表除了加計每月收支表的每月結(jié)餘外33資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)包含固定資產(chǎn)（如不動產(chǎn)）、流動資產(chǎn)（股票、基金、現(xiàn)金等）等負(fù)債則包括房貸、車貸、消費(fèi)性貸款及民間借貸等資產(chǎn)－負(fù)債＝淨(jìng)資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)包含固定資產(chǎn)（如不動產(chǎn)）、流動資產(chǎn)（股票、基生命週期與需求曲線出生成長結(jié)婚育子退休養(yǎng)老終老養(yǎng)老期收入中斷殘廢長年病死得太早子女教育保全資產(chǎn)老年長壽撫育期子女教育金準(zhǔn)備遺產(chǎn)稅退休費(fèi)用最後費(fèi)用住宅費(fèi)用醫(yī)療費(fèi)用生活費(fèi)用應(yīng)急費(fèi)用收入曲線支出曲線理財收入責(zé)任重大期資料

來源：金研院

理財出版品生命週期與需求曲線出生成長結(jié)婚育子退休養(yǎng)老終老養(yǎng)老期收入中斷居住規(guī)劃居住需求空間需求區(qū)位需求居住人口生活機(jī)能購屋或租屋購屋租屋租金負(fù)擔(dān)景氣變動利率趨勢所得狀況可負(fù)擔(dān)總價功能型式屋齡保值性文化素質(zhì)環(huán)境需求心理滿足居住規(guī)劃居住空間區(qū)位居住生活購屋或租屋購屋租屋租居住規(guī)劃>影響不動產(chǎn)價格的因素需求面因素人口結(jié)構(gòu)景氣好壞投資熱錢的流動利率走勢社會文化供給面因素餘屋數(shù)量政府政策經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)法拍屋的多寡房屋的獨特性居住規(guī)劃>影響不動產(chǎn)價格的因素需求面因素供給面因素子女教育金規(guī)劃子女教育金規(guī)畫的必要性與應(yīng)有額度子女教育金規(guī)畫的特性與原則沒有時間彈性：時間一到就要支付沒有費(fèi)用彈性：學(xué)費(fèi)沒有商量的空間無法事前預(yù)知子女的教育程度：很難事先知道子女會花費(fèi)多少金錢子女教育金規(guī)劃子女教育金規(guī)畫的必要性與應(yīng)有額度退休規(guī)劃退休金來源分析第一層次：社會保險或國民年金給付第二層次：企業(yè)退休金及公教人員退休金給付第三層次：自己另外準(zhǔn)備退休金。退休規(guī)劃退休金來源分析其他退休規(guī)劃注意事項退休規(guī)劃時常犯的錯誤準(zhǔn)備時間太少：至少要有20年的準(zhǔn)備期間。提撥比例不足：至少應(yīng)該提撥收入的10%~20%。投資過於保守：投資人定存比例偏高。投資組合不夠分散。如果退休金累積不如預(yù)期時的調(diào)整方向減少理財目標(biāo)金額，或延後實現(xiàn)的時間。設(shè)法增加收入，減少支出。降低退休需求，或延後退休時間。其他退休規(guī)劃注意事項退休規(guī)劃時常犯的錯誤投資規(guī)劃流程人生規(guī)劃報酬、風(fēng)險目標(biāo)設(shè)定財務(wù)目標(biāo)→金錢化分析自己投資性格分析自己目前情況模擬財務(wù)狀況可投資年數(shù)需求金額旅遊留學(xué)深造保險規(guī)劃退休需求購屋需求子女教育金需求計劃階段執(zhí)行回饋執(zhí)行資產(chǎn)配置投資策略衡量與評估投組績效並做適當(dāng)調(diào)整投資規(guī)劃流程人生規(guī)劃報酬、風(fēng)險目標(biāo)設(shè)定財務(wù)目標(biāo)分析自己分析自建構(gòu)投資組合除了銀行定存外，我應(yīng)買多少股票基金、多少債券基金呢？那我又該買哪些股票型與債券型基金呢？百齡法核心衛(wèi)星架構(gòu)請把「篩、選、配」作為資產(chǎn)配置的口訣接著進(jìn)入建構(gòu)投資組合的流程建構(gòu)投資組合除了銀行定存外，我應(yīng)買多少股票基金、多少債券基金百齡法10203040506070802040608010020歲的年輕人40歲的壯年人60歲的退休者80歲的老人家年齡股票比重%概念：年紀(jì)越大，風(fēng)險承受度越小，投資需越趨保守活用：隨個人投資屬性不同作適性調(diào)整百齡法102030405060708020406080100百齡法應(yīng)用100－投資人的年齡＝股票型基金加入風(fēng)現(xiàn)屬性及市場觀點較積極者＋10%，較保守者－10%看好多頭酌＋10~20%，認(rèn)為空頭－10~20%小張40歲100-40=60，可建議投資60%資金於股票型基金風(fēng)險態(tài)度較積極，對未來的經(jīng)濟(jì)情勢樂觀60%（百齡法）+10%（積極者）+10%（對盤勢樂觀）80%於股票型基金風(fēng)險態(tài)度較保守，對未來股票市場不看好60%（百齡法）10%（保守者）10%（對盤勢悲觀）40%於股票型基金。範(fàn)例百齡法應(yīng)用100－投資人的年齡＝股票型基金小張40歲範(fàn)例核心衛(wèi)星法醫(yī)療生物網(wǎng)路通訊金磚四國金融商品波動度大調(diào)整頻率高比重≦30%衛(wèi)星型波動度小調(diào)整頻率低比重≧70%核心型投資策略層面投資執(zhí)行層面核心衛(wèi)星法醫(yī)療生物網(wǎng)路通訊金磚四國金融商品波動度大衛(wèi)星型波動補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級低高低高收益風(fēng)險RR1RR2RR3RR4RR5債券型股票型貨幣型平衡型補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級低高低高收益風(fēng)險RR1RR2RR3RR4R補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級風(fēng)險收益等級RR1RR2RR3投資風(fēng)險低中中高投資目標(biāo)以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存但並不保證本金不會虧損。以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)通常投資於已開發(fā)國家政府公債、或國際專業(yè)評等機(jī)構(gòu)評鑑為投資級（如標(biāo)準(zhǔn)普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）之已開發(fā)國家公司債券但也有價格下跌之風(fēng)險。以追求兼顧資本利得及固定收益為目標(biāo)通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券但也有價格下跌之風(fēng)險。主要基金類型貨幣型基金已開發(fā)國家政府公債債券型基金投資級公司債券基金（標(biāo)準(zhǔn)普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）平衡型基金非投資級之已開發(fā)國家公司債券基金（標(biāo)準(zhǔn)普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以下）新興市場債券基金補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級風(fēng)險收益等級RR1RR2RR3投資風(fēng)險低中補(bǔ)充：風(fēng)險收益等級風(fēng)險收益等級RR4RR5投資風(fēng)險高很高投資目標(biāo)以追求資本利得為目標(biāo)通常投資於已開發(fā)國家股市、或價格波動相對較穩(wěn)定之區(qū)域內(nèi)多國股市但可能有大幅價格下跌之風(fēng)險。以追求最大資本利得為目標(biāo)通常投資於積極成長型類股或波動風(fēng)險較大之股市但可能有非常大之價格下跌風(fēng)險。主要基金類型全球型股票基金已開發(fā)國家單一股票基金已開發(fā)國家之