第九章融資方式

第九章融資方式（一）單項(xiàng)選擇題從融資的角度，下列融資方式中融資風(fēng)險(xiǎn)較小的是（）債券B.長期借款融資租賃D股權(quán)融資可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時(shí)期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為（）^其他債券B.優(yōu)先股。.普通股D,收益?zhèn)L期借款融資與債券融資相比，其特點(diǎn)是（）融資費(fèi)用大B.利息支出具有節(jié)稅效應(yīng)融資彈性大D,債務(wù)利息高某企業(yè)需借入資金200000元，由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款額度為（）200000元B.240000元C.250000元D.236000元影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素是（）票面利率與市場利率的一致程度票面利率水平高低市場利率水平高低債券的面值與債券期限出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）直接租賃B.杠桿租賃C.經(jīng)營租賃D售后回租按租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益是否完全轉(zhuǎn)移，可將租賃交易劃分為（）單一投資租賃和杠桿租賃B.經(jīng)營租賃和融資租賃C.直接租賃和轉(zhuǎn)租賃D抵押租賃和售后回租相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）融資速度較慢B.融資成本較高C.到期還本負(fù)擔(dān)重D.設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)較大關(guān)于長期借款，下列說法中錯誤的是（）融資速度快B.借款成本較低C.借款彈性較大DU資風(fēng)險(xiǎn)較低以下各項(xiàng)中，不屬于私募股權(quán)融資對象的是（）社會公眾B.風(fēng)險(xiǎn)投資者C.機(jī)構(gòu)投資者D.上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方長期借款融資與股票融資相比的特點(diǎn)表現(xiàn)在（）A.融資風(fēng)險(xiǎn)較高B.借款成本較高C.限制條件較多DU資數(shù)量有限下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）A.租賃設(shè)備的買價(jià)B.租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)D租賃期間出租人為設(shè)備融資而支付的利息某企業(yè)擬以"2/10，N/30"的信用條件購進(jìn)一批原材料，貨款800萬元，若企業(yè)放棄付現(xiàn)折扣，則企業(yè)喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為（）A.2%B.10%C.30%C.36.73%喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本的大小與（）折扣百分比的大小呈反向變動信用期的長短呈同向變動折扣期的長短呈同向變動。折扣百分比的大小及信用期的長短均呈同向變動企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式是（）A.貼現(xiàn)法B.分期付款法C.加息法D.收款法具有短期和長期借款雙重特點(diǎn)的借款信用條件是（）A.補(bǔ)償性余額B.借款抵押C.信用余額。.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定某周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬元（使用期為一年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)（）A.30.5萬元B.32萬元C.32.5萬元D.24.5萬元需要用短期負(fù)債來彌補(bǔ)永久性資產(chǎn)的資金需求，此種流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的組合策略稱為（）A.穩(wěn)健型融資策略B.折中型融資策略C.激進(jìn)型融資策略C.無法判斷屬于哪種融資策略貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（）A.補(bǔ)償性余額B.信用額度C.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定D承諾費(fèi)貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率（大于名義利率等于名義利率C.小于名義利率C.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定D承諾費(fèi)大于名義利率等于名義利率C.小于名義利率。.不確定（二）多項(xiàng)選擇題上市公司配股融資應(yīng)具備的條件有（）上市公司配股距上一次發(fā)行時(shí)間的時(shí)間間隔不得少于一個(gè)完整的會計(jì)年度上市公司最近三個(gè)會計(jì)年度連續(xù)盈利上市公司最近三年以現(xiàn)金和股票方式累計(jì)分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的20%上市公司募集資金用途應(yīng)符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，配股比例的上限為10:3發(fā)行前最近一年財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平非公開發(fā)行股票融資的對象有（）風(fēng)險(xiǎn)投資者B.機(jī)構(gòu)投資者天使投資者。.公司的關(guān)聯(lián)方公司的戰(zhàn)略投資者實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形）使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加會減少參與配股股東的財(cái)富一般稱之為"填權(quán)"。不會影響參與配股股東的財(cái)富E.一般稱之為"貼權(quán)"關(guān)于債券的特征，下列說法中正確的是（）債券代表著一種債券債務(wù)關(guān)系債券不能折價(jià)發(fā)行債券持有人無權(quán)參與企業(yè)決策債券具有分配上的優(yōu)先權(quán)債券必須溢價(jià)發(fā)行債券發(fā)行單位償還或收回債券的方法有（）建立償債基金，以償還債務(wù)本息轉(zhuǎn)換成普通股債券隨時(shí)贖回或推遲贖回。.分批償還債券E.發(fā)行新債券替換舊債券企業(yè)為發(fā)行抵押債券而用以抵押的財(cái)產(chǎn)可以是（）企業(yè)持有的有價(jià)證券等金融資產(chǎn)企業(yè)擁有的存貨機(jī)器設(shè)備應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)房屋、建筑物等不動產(chǎn)下列關(guān)于租賃的說法中，正確的有（）在經(jīng)營租賃方式下，與租賃資產(chǎn)有關(guān)的折舊費(fèi)、維修費(fèi)等一般由出租人負(fù)擔(dān)經(jīng)營租賃契約一般包含解約條款融資租賃期滿時(shí)，承租人對租賃資產(chǎn)有廉價(jià)購買選擇權(quán)融資租賃的融資成本較低，有利于減輕所得稅負(fù)擔(dān)融資租賃降低了設(shè)備被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)TOC\o"1-5"\h\z下列融資方式中，資金成本很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的融資方式有（）A.發(fā)行債券B.長期債券C.商業(yè)信用D.發(fā)行股票E.吸收直接投資可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)主要是（）A.債券性B.期權(quán)性C.回購性D股權(quán)性E.強(qiáng)制性影響融資租賃每期租金的因素有（）A.設(shè)備原價(jià)B.預(yù)計(jì)租賃設(shè)備的殘值和租賃期限C.租賃手續(xù)費(fèi)D租金的支付方式E.租賃公司融資成本可以籌措長期資金的融資方式有（）A.吸收直接投資B.商業(yè)信用C.融資租賃D.應(yīng)付票據(jù)E.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地直接產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的資金需要，如（）A.應(yīng)付稅金B(yǎng).應(yīng)付利息C.應(yīng)付債券D.應(yīng)付工資E.應(yīng)付賬款下列資產(chǎn)中屬于臨時(shí)性流動資產(chǎn)的是（）A.季節(jié)性存貨B.最佳現(xiàn)金余額C.保險(xiǎn)儲備存貨量D.銷量旺季增加的應(yīng)收賬款E.銷售旺季增加的存貨下列情形中，企業(yè)應(yīng)享受現(xiàn)金折扣的有（）^借入資金利率低于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本日.借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本短期投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本rn期投資收益率低于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本企業(yè)延期付款形成的損失大于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本短期負(fù)債融資具有的特點(diǎn)是（）融資速度快，容易取得短期負(fù)債的借款利率隨市場利率的變化而變化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大短期負(fù)債融資所發(fā)生的利息支出低于長期負(fù)債融資的利息支出對于季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，短期借款比長期借款靈活性更強(qiáng)短期負(fù)債融資數(shù)額小商業(yè)信用融資的具體形式有（）A.應(yīng)付賬款B.應(yīng)付票據(jù)C.預(yù)收賬款D.商業(yè)銀行信用貸款E.應(yīng)收賬款讓售借款延期付款可降低資金使用成本，但由此卻可能帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)或增加潛在的融資成本，如（）若企業(yè)過度延期支付，則企業(yè)的信用將大幅下降企業(yè)可能招致延期付款的利息罰金供應(yīng)商可能將停止供貨D/共應(yīng)商可能利用法律手段進(jìn)行追索E.可能影響企業(yè)與其他供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系商業(yè)信用融資的特點(diǎn)有（）商業(yè)信用與商業(yè)買賣同時(shí)進(jìn)行，不用做非常正規(guī)的安排，融資便利如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用融資沒有實(shí)際成本利用商業(yè)信用融集的資金的使用期限較短。.商業(yè)信用融資的限制條件少于銀行借款融資的限制條件E.商業(yè)信用融資不存在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（）A.減少了可用資金B(yǎng).提高了融資成本C.減少了應(yīng)付利息DJ增加了應(yīng)負(fù)利息E.降低了融資成本下列關(guān)于租賃融資的說法中，正確的有（）經(jīng)營性租賃融資被稱為"資產(chǎn)負(fù)債表外的融資"經(jīng)營租賃對資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)和負(fù)債均不產(chǎn)生影響融資租賃對資產(chǎn)負(fù)債表的影響與負(fù)債融資的影響相同D租賃是一種融資與融物相結(jié)合的融資方式，融資速度比較快E.租賃融資支出可以抵減所得稅（三）判斷題TOC\o"1-5"\h\z所有的上市公司都可以運(yùn)用配股方式融資。（）對于借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動利率合同。（）相對于抵押債券，信用債券利率較高的原因在于其安全性差。（）在市場利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價(jià)格低于其面值。（）可轉(zhuǎn)換債券行權(quán)后，債券被公司收回，公司不再擁有低資金成本的優(yōu)勢。（）某企業(yè)計(jì)劃購入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為’1/20,N/50”。若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)付款。（）抵押貸款可看成是銀行對企業(yè)的一種風(fēng)險(xiǎn)投資，故利率較高。（）應(yīng)付票據(jù)的利率一般低于銀行借款利率，且不用保持相應(yīng)的補(bǔ)償性余額和支付協(xié)議費(fèi)，故應(yīng)付票據(jù)的籌資成本低于銀行借款成本。（）在激進(jìn)型營運(yùn)資金籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債金額大于臨時(shí)性流動資產(chǎn)金額。（）—般而言，如果企業(yè)能夠駕馭資金的使用，采用收益和風(fēng)險(xiǎn)配合較為穩(wěn)健型籌資政策是有利的。（）（四）計(jì)算題某公司發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為8%，債券發(fā)行期限為5年。試分別計(jì)算市場利率為6%、8%和10%時(shí)的債券發(fā)行價(jià)格。假設(shè)發(fā)行時(shí)的實(shí)際市場利率為10%，若某投資者購買該債券后保持至到期日，則到期收益率為多少？A公司的資產(chǎn)負(fù)債情況表見表9-1。表9-1A公司的資產(chǎn)負(fù)債情況表單位：百萬元資產(chǎn)債務(wù)與股權(quán)現(xiàn)金20債務(wù)70財(cái)產(chǎn)、廠房和設(shè)備175股權(quán)125如果A公司花費(fèi)8000萬元融資租賃一座倉庫，則資產(chǎn)負(fù)債情況表將怎樣變化？它的賬面?zhèn)鶆?wù)股權(quán)比率將是多少？如果采取經(jīng)營租賃，資產(chǎn)負(fù)債情況表和債務(wù)股權(quán)比率又將怎樣變化？某公司正與某銀行協(xié)商一筆價(jià)值為12000元的一年期貸款，銀行提供了下列各種貸款條件供公司選擇，試問哪種貸款條件下具有最低實(shí)際利率：（1）年利率等于12%的貸款，沒有補(bǔ)償性余額規(guī)定，利息費(fèi)用在年底支付。（2）年利率等于10%的貸款，補(bǔ)償性余額為貸款額的15%，利息費(fèi)用在年底支付。（3）年利率為7%，利息費(fèi)用在年底支付，但借款本金要每個(gè)月平均償還。（4）年利率等于9%的貼現(xiàn)利率貸款，補(bǔ)償性余額為貸款額的10%。某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率為10%；普通股1200萬元，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為每股10元，目前價(jià)格也是每股10元，上年發(fā)放股利每股1元，預(yù)計(jì)股利增長率為5%，所得稅稅率為25%。該公司計(jì)劃籌集資金100萬元，有下面兩種籌資方案：（1）增加長期借款100萬元，借款利率上升到12%；（2）增發(fā)普通股4萬股，預(yù)計(jì)股利將上升為每股2.1元，普通股市價(jià)增加到每股25元。要求：（1）計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資本成本；（2）采用比較資本成本法確定該公司最佳的資本結(jié)構(gòu)。某公司擬采購一批零部件，購貨款為500萬元。供應(yīng)商規(guī)定的付款條件為“2/10,1/20,N/30”，每年按360天計(jì)算。要求：

（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本（資金成本率），并確定對該公司最有利的付款日期和價(jià)格。（2）假設(shè)公司目前有一短期投資報(bào)酬率為40%的投資項(xiàng)目，確定對該公司最有利的付款日期和價(jià)格。某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：（1）立即付款，價(jià)格為9630元；（2）30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元；（3）31天至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元；（4）61天至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計(jì)算。要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的資本成本率（機(jī)會成本），并確定對該公司最有利的付款日期和價(jià)格。某企業(yè)計(jì)劃購入100000元A材料，銷貨方提供的信用條件是"1/10,N/30”，請針對以下幾種互不相關(guān)的情況，為該企業(yè)應(yīng)否享受現(xiàn)金折扣進(jìn)行決策:（1）企業(yè)現(xiàn)金不足，需從銀行借入資金支付購貨款，此時(shí)銀行借款利率為10%。（2）企業(yè)有支付能力，但現(xiàn)有一項(xiàng)短期投資機(jī)會，預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為20%。（3）