期權(quán)與期權(quán)交易試題及答案

期權(quán)與期權(quán)交易(一)單選題在以下各題所給出的4個選項中，只有1個選項最符合題意。1．下列關(guān)于期權(quán)的描述，不正確的是()。A．期權(quán)是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量某特定資產(chǎn)的權(quán)利B．期權(quán)的買方要付給賣方一定數(shù)量的權(quán)利金C．期權(quán)買方到期應(yīng)當(dāng)履約，不履約需繳納罰金D．期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先規(guī)定好的2．下列關(guān)于看漲期權(quán)的描述，正確的是()。A．看漲期權(quán)又稱賣出期權(quán)B．買進看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金C．賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是執(zhí)行價格加權(quán)利金D．當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，應(yīng)不執(zhí)行期權(quán)3．下列關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的描述，不正確的是()。A．期權(quán)的權(quán)利金是期權(quán)合約中唯一未標(biāo)準(zhǔn)化的變量B．期權(quán)的權(quán)利金又稱為權(quán)價、期權(quán)費、保險費C．期權(quán)的權(quán)利金主要由內(nèi)涵價值和時間價值兩部分組成D．時間價值是指立即履行期權(quán)合約時可獲取的總利潤4．某投資者以0.2美元/蒲式耳的權(quán)利金買入玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為3.20美元/蒲式耳，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為3.50美元/蒲式耳，此時該投資者的理性選擇和收益狀況是()。A．不執(zhí)行期權(quán)，收益為0B．不執(zhí)行期權(quán)，虧損為0.2美元/蒲式耳C．執(zhí)行期權(quán)，收益為0.3美元/蒲式耳D．執(zhí)行期權(quán)，收益為0.1美元/蒲式耳5．某投資者以0.2美元/蒲式耳的權(quán)利金買入大豆看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為6.30美元/蒲式耳，期權(quán)到期日的大豆期貨合約價格為6.70美元/蒲式耳，此時該投資者的理性選擇和收益狀況是()。A．不執(zhí)行期權(quán)，收益為0B．不執(zhí)行期權(quán)，虧損為0.2美元/蒲式耳C．執(zhí)行期權(quán)，收益為0.4美元/蒲式耳D．執(zhí)行期權(quán)，收益為0.2美元/蒲式耳6．下列關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價格的描述，不正確的是()。A．對看漲期權(quán)來說，其他條件不變的情況下，執(zhí)行價格提高，則期權(quán)內(nèi)涵價值減少B．對看跌期權(quán)來說，其他條件不變的情況下，當(dāng)標(biāo)的物的市場價格等于或高于執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為零C．一般來說，執(zhí)行價格與標(biāo)的物的市場價格差額越大，時間價值就越小D．對看漲期權(quán)來說，標(biāo)的物價格超過執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越小7．看漲期權(quán)的買方要想通過對沖平倉了結(jié)在手的合約，需要()。A．買入看漲期權(quán)B．賣出看漲期權(quán)C．買入看跌期權(quán)D．賣出看跌期權(quán)8．行權(quán)價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)是()。A．看跌期權(quán)B．實值期權(quán)C．虛值期權(quán)D．平值期權(quán)9．執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的大豆看漲期權(quán)，若此時市場價格為1300美分/蒲式耳，則該期權(quán)屬于()。A．歐式期權(quán)B．平值期權(quán)C．虛值期權(quán)D．實值期權(quán)10．下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法，不正確的是()。A．有效期越長，時間價值越高B．標(biāo)的物價格波動率越高，期權(quán)價格越高C．市場價格高于執(zhí)行價格越多，期權(quán)內(nèi)涵價值越高D．執(zhí)行價格越低，時間價值越高11．期權(quán)價格由()兩部分組成。A．時間價值和內(nèi)涵價值B．時間價值和執(zhí)行價格C．內(nèi)涵價值和執(zhí)行價格D．執(zhí)行價格和權(quán)利金12．某投機者2月份時預(yù)測股市行情將下跌，于是買入1份4月份到期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指期貨看跌期權(quán)合約，合約指數(shù)為750.00點，期權(quán)權(quán)利金為2.50點(標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)合約以點數(shù)計算，每點代表250美元)。到3月份時，4月份到期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指期貨價格下跌到745.00點，該投機者要求行使期權(quán)，同時在期貨市場上買入一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指期貨合約。則該投機者的最終盈虧狀況是()美元。A．盈利1875B．虧損1875C．盈利625D．虧損62513．某投機者以8.00美元/蒲式耳的執(zhí)行價格賣出1份9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.25美元/蒲式耳；同時以相同的執(zhí)行價格買入1份12月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時，該投機者買入9月份小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為0.30美元/蒲式耳，賣出權(quán)利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權(quán)。已知每手小麥合約為5000蒲式耳，則該投資者盈虧情況是()美元。A．虧損250B．盈利1500C．虧損1250D．盈利125014．某投資者在3月份以5美元/盎司的權(quán)利金買入1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權(quán)，又以6美元/盎司的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看跌期權(quán)，再以市場價格801美元/盎司賣出1份8月份黃金期貨合約。則該投資者的獲利是()美元/盎司。A．2B．402C．1D．40015．某投資者在3月份以4.8美元/盎司的權(quán)利金買入1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看跌期權(quán)，又以6.5美元/盎司的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價格797美元/盎司買入1份6月份黃金期貨合約。則該投資者的獲利是()美元/盎司。A．3B．4.7C．4.8D．1.716．3月份，大豆現(xiàn)貨的價格為650美分/蒲式耳。某經(jīng)銷商需要在6月購買大豆，為防止價格上漲，以105美分/蒲式耳的價格買入執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權(quán)。到6月份，大豆現(xiàn)貨價格上漲至820美分/蒲式耳，期貨價格上漲至850美分/蒲式耳，且該看漲期權(quán)價格也升至300美分/蒲式耳。該經(jīng)銷商將期權(quán)平倉并買進大豆現(xiàn)貨，則實際采購大豆的成本為()美分/蒲式耳。A．625B．650C．655D．70017．3月份，大豆現(xiàn)貨的價格為650美分/蒲式耳。某經(jīng)銷商需要在7月份購買大豆，為防止價格上漲，以5美分/蒲式耳的價格買入執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期貨期權(quán)。到7月份，大豆現(xiàn)貨價格上漲至1020美分/蒲式耳，期貨價格上漲至1050美分/蒲式耳。該經(jīng)銷商執(zhí)行此期權(quán)，再在期貨市場上轉(zhuǎn)手賣出合約，同時買進大豆現(xiàn)貨，則實際采購大豆的成本為()美分/蒲式耳。A．625B．655C．675D．70018．3月份，大豆現(xiàn)貨的價格為650美分/蒲式耳。某經(jīng)銷商需要在6月份購買大豆，為防止價格上漲，以5美分/蒲式耳的價格買入執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看漲期權(quán)。到6月份，大豆現(xiàn)貨價格下跌至500美分/蒲式耳，7月份期貨價格下跌至550美分/蒲式耳。則該經(jīng)銷商應(yīng)當(dāng)()。A．執(zhí)行該看漲期權(quán)，并買進大豆期貨B．放棄執(zhí)行該看漲期權(quán)，并買進大豆現(xiàn)貨C．執(zhí)行該看漲期權(quán)，并買進大豆現(xiàn)貨D．放棄執(zhí)行該看漲期權(quán)，并買進大豆期貨19．某投資者判斷大豆價格將會持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執(zhí)行價格為650美分/式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳。則當(dāng)市場價格高于()美分/蒲式耳時，該投資者開始獲利。A．640B．650C．660D．67020．某投資者賣出看漲期權(quán)的最大收益為()。A．權(quán)利金B(yǎng)．執(zhí)行價格-市場價格C．市場價格-執(zhí)行價格D．執(zhí)行價格+權(quán)利金21．某投資者預(yù)測某期貨合約的價格將會下跌，則買入1份(100噸)執(zhí)行價格為1000元/噸的看跌期權(quán)，權(quán)利金為30元/噸。若后市確實下跌，該投資者在940元/噸的價位欲執(zhí)行該期權(quán)，則該投資者的收益為()元。A．6000B．3000C．1000D．900022．若某投資者11月份以300點的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價格為14000點的12月份恒指看漲期權(quán)；同時，又以200點的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價格為14000點的12月份恒指看跌期權(quán)。則該投資者的最大收益是()點。A．300B．100C．500D．150(二)多選題在以下各題所給出的4個選項中，有2個或者2個以上選項符合題目要求。1．下列關(guān)于期權(quán)特點的說法，正確的有()。A．期權(quán)買方取得的權(quán)利是在未來的B．期權(quán)買方在未來買賣的標(biāo)的物是特定的C．期權(quán)買方只能買進標(biāo)的物，賣方只能賣出標(biāo)的物D．期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格視未來標(biāo)的物實際價格而定2．下列關(guān)于期權(quán)類型的說法，正確的有()。A．根據(jù)期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)B．根據(jù)期權(quán)買方的權(quán)利的不同，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)C．根據(jù)期權(quán)交易地域的不同，可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)D．近年來，歐式期權(quán)已占據(jù)主流，交易量超過美式期權(quán)3．期貨期權(quán)合約幾乎包括了相關(guān)期貨合約的所有標(biāo)準(zhǔn)化要素，但其中期貨合約中沒有的要素有()。A．權(quán)利金B(yǎng)．最小變動價位C．執(zhí)行價格D．合約到期日4．下列關(guān)于期貨期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別的說法，正確的有()。A．前者標(biāo)的物是期貨合約，后者標(biāo)的物是商品或資產(chǎn)B．前者買方不需要繳納保證金而賣方需要，后者買方必須繳納保證金而賣方不需要C．前者買方不負(fù)有必須執(zhí)行期權(quán)的義務(wù)，后者買賣雙方均有履約義務(wù)D．前者買賣雙方盈虧具有對稱型，后者買方和賣方的盈虧具有不對稱性5．下列關(guān)于實值期權(quán)、虛值期權(quán)、平值期權(quán)的說法，正確的有()。A．內(nèi)涵價值小于零時，期權(quán)是虛值期權(quán)B．內(nèi)涵價值等于時間價值的期權(quán)是平值期權(quán)C．當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，期權(quán)是虛值期權(quán)D．當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，期權(quán)是實值期權(quán)6．影響期權(quán)價格的因素有()。A．標(biāo)的物的價格及執(zhí)行價格B．標(biāo)的物價格波動率C．距到期日的剩余時間D．無風(fēng)險利率7．下列關(guān)于期權(quán)交易基本策略的說法，不正確的有()。A．買進看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金，可能獲得的盈利是無限的B．買進看跌期權(quán)的盈虧平衡點的標(biāo)的物價格等于執(zhí)行價格加權(quán)利金C．賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是權(quán)利金，可能面臨的虧損是無限的D．賣出看跌期權(quán)所獲得的最大可能收益是權(quán)利金，可能面臨的虧損是無限的8．為避免現(xiàn)貨價格上漲的風(fēng)險，交易者可進行的操作有()。A．買入看漲期貨期權(quán)B．賣出看漲期貨期權(quán)C．買進期貨合約D．賣出期貨合約9．6月份，大豆現(xiàn)貨價格為700美分/蒲式耳，某榨油廠有一批大豆庫存。該廠預(yù)計大豆價格在第三季度可能會小幅下跌，故賣出10月份大豆美式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為740美分/蒲式耳，權(quán)利金為7美分/蒲式耳。則該榨油廠將蒙受損失的情況有()。A．9月份大豆現(xiàn)貨價格下跌至690美分/蒲式耳，且看漲期權(quán)價格跌至4美分/蒲式耳B．9月份大豆現(xiàn)貨價格下跌至620美分/蒲式耳，且看漲期權(quán)價格跌至1美分/蒲式耳C．9月份大豆現(xiàn)貨價格上漲至710美分/蒲式耳，且看漲期權(quán)價格上漲至9美分/蒲式耳D．9月份大豆現(xiàn)貨價格上漲至780美分/蒲式耳，且看漲期權(quán)價格上漲至42美分/蒲式耳10．7月份，某大豆生產(chǎn)者為避免在11月份大豆收獲出售時價格下跌，可以采取的方法有()。A．賣出大豆期貨合約B．買入大豆看跌期貨期權(quán)C．賣出大豆看跌期貨期權(quán)D．買入大豆期貨合約，同時買入大豆看漲期貨期權(quán)11．某投資者在5月份買入1份執(zhí)行價格為10000點的7月份恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為300點，同時又買入1份執(zhí)行價格為10000點的7月份恒指看跌期權(quán)，權(quán)利金為200點。則期權(quán)到期時，()。A．若恒指為10300點，該投資者損失200點B．若恒指為10500點，該投資者處于盈虧平衡點C．若恒指為10200點，該投資者處于盈虧平衡點D．若恒指為10000點，該投資者損失500點12．出于()的目的，可以買進看漲期權(quán)。A．獲取價差B．產(chǎn)生杠桿作用C．限制風(fēng)險D．立即獲得權(quán)利金13．若某投資者買入1份5月份到期的執(zhí)行價格為1020元/噸的大豆看跌期權(quán)，權(quán)利金為30元/噸；同時，他又買入1份5月份到期的執(zhí)行價格為1060元/噸的大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為40元/噸。則下列說法正確的有()。A．期權(quán)到期時，若市場價格為1140元/噸，該投資者收益10元/噸B．期權(quán)到期時，若市場價格為990元/噸，該投資者處于盈虧平衡點C．該投資者最大損失為70元/噸D．期權(quán)到期時，若市場價格為1100元/噸，該投資者損失30元/噸14．某投資者以300點的權(quán)利金賣出1份7月份到期、執(zhí)行價格為11000點的恒指美式看漲期權(quán)；同時，他又以200點的權(quán)利金賣出1份7月份到期、執(zhí)行價格為10500點的恒指美式看跌期權(quán)。則該投資者的盈虧平衡點是()點。A．11000B．11500C．10000D．1050015．某投資者以18元/噸的權(quán)利金買入100噸執(zhí)行價格為1020元/噸的大豆看漲期權(quán)，并以12元/噸的權(quán)利金賣出200噸執(zhí)行價格為1040元/噸的大豆看漲期權(quán)；同時以10元/噸的權(quán)利金買入100噸執(zhí)行價格為1060元/噸的大豆看漲期權(quán)。當(dāng)期權(quán)同時到期時，()。A．若市場價格為1000元/噸，損失為400元B．若市場價格為1060元/噸，損失為400元C．若市場價格為1040元/噸，收益為1600元D．若市場價格為1030元/噸，收益為1000元16．在下列選項中，在期貨期權(quán)合約中有而在期貨合約中沒有的條款包括()。A．執(zhí)行價格B．權(quán)利金C．合約到期日D．最后交易日(三)判斷題1．當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的期貨合約價格時，該期權(quán)屬于虛值期權(quán)。()2．美式期權(quán)是指在規(guī)定的合約到期日方可行使權(quán)利的期權(quán)。()3．內(nèi)涵價值大于零時，期權(quán)合約是實值期權(quán)。()4．期權(quán)的時間價值與執(zhí)行價格和標(biāo)的物市場價格的差額成正向關(guān)系。()5．在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物價格的波動率越大，期權(quán)權(quán)利金越小。()6．在其他因素不變的條件下，期權(quán)有效期越長，其時間價值也就越大。()7．當(dāng)無風(fēng)險利率水平提高時，期權(quán)的時間價值會減少。()8．如果期貨期權(quán)被執(zhí)行，看跌期權(quán)的買方將會轉(zhuǎn)換為期貨合約的多頭頭寸。()9．即使標(biāo)的物價格下跌，賣出看跌期權(quán)也不會帶來損失。()10．對同一看漲期權(quán)的買方和賣方來說，其盈虧平衡點相等。()11．到期日的期權(quán)無時間價值，只有內(nèi)涵價值。()12．芝加哥期貨交易所大豆期貨期權(quán)在最后交易日，實值期權(quán)自動履約。()(四)綜合題(計算題)根據(jù)所給信息，計算下列題目。1．若某投資者買入1份執(zhí)行價格為1050元/噸的大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為100元