韓國資本市場簡介-2016年概述

韓國資本市場介紹

（投資者參考版）E-mail：kospi.marketing@krx.co.kr推進資本市場發(fā)展韓國的發(fā)展?jié)摿δ夸?.韓國概述……………………

3KRX交易品種KOSPI、KOSDAQ、KONEX市場衍生品市場債券市場ETPs（ETF/ETN）市場市場監(jiān)察委員會KRX新進展KRX新變化韓國公司治理變化2.KRX市場綜述………………………………53.

KRX市場近況.……………………………142致投資者的一封信韓國交易所為人們創(chuàng)造的所有價值提供交易平臺。1956年，隨著十二家企業(yè)正式掛牌上市，韓國交易所敞開了資本市場的大門，自此正式拉開了韓國資本市場的帷幕。在此后的六十余年間，韓國交易所通過堅持不懈的努力，成功打造了世界一流的資本市場，不僅為公眾提供了各類投資機會，更為企業(yè)提供了籌措資金的渠道。時至今日，韓國資本市場已發(fā)展成為由大大小小1800余棵上市企業(yè)之樹形成的金融森林。投資者可通過韓國交易所穩(wěn)定有效的交易平臺輕松進入其股票、債券、衍生品與指數(shù)產(chǎn)品市場，目前韓國交易所已成為來自世界各國的投資者都能夠利用不同的套期保值工具進行有效的風險管理的場所。但是，我們?nèi)匀徊辉敢鉂M足于現(xiàn)狀。

我們堅信把韓國交易所發(fā)展成為世界領先的交易所，將能夠充分發(fā)揮國家金融驅(qū)動力的作用。韓國交易所將通過改革變身為金融控股架構，隨后通過IPO上市為推進更加積極的國際化戰(zhàn)略鋪路。韓國交易所將通過向國際標準看齊、提升推廣能力、擴大產(chǎn)品陣容等方式實現(xiàn)多元化經(jīng)營。同時，韓國交易所也致力于為投資者創(chuàng)造更多的投資機會。在國際市場上，我們將繼續(xù)與S&P道瓊斯指數(shù)公司合作開展聯(lián)合推廣活動、繼續(xù)向全球投資者提供韓國交易所指數(shù)使用權并共同開發(fā)新指數(shù)。在與其它交易所的合作上，韓國交易所的衍生品——KOSPI200期貨與期權通過與芝加哥商品交易所和歐洲期貨交易所的24小時鏈接交易為風險管理提供了機會。最近，韓國交易所更是獲得了美國商品期貨委員會（CFTC）和歐洲證券及市場管理局（ESMA）認證的合格中央對手方（CCP）清算資格，投資者可通過韓國交易所進行清算。將來我們希望能夠通過改善交易環(huán)境來增加市場流動性并最終實現(xiàn)市場品質(zhì)的提升。感謝您在韓國資本市場的成長與發(fā)展之路上的一路陪伴。我們由衷地希望本材料有其價值，并誠邀您繼續(xù)關注支持我們，期待您的寶貴意見與建議。韓國交易所董事長崔庚洙

加強創(chuàng)新面向未來金融產(chǎn)品投資增長引進個人綜合帳戶(ISA)(2016)對全球ETF產(chǎn)品免征資本利得稅(2016)分紅企業(yè)享受稅收優(yōu)惠(2015)支持研發(fā)

(開設18個研發(fā)創(chuàng)新中心)信息與通訊技術風險企業(yè)發(fā)展成為國際化企業(yè)加強對信息與通訊技術的投資融合傳統(tǒng)制造業(yè)及服務業(yè)與信息通訊技術企業(yè)以打造

新一代創(chuàng)新服務網(wǎng)絡3推進資本市場發(fā)展資本市場參與者增加經(jīng)濟增長

經(jīng)濟增長動力擴大投資者基礎

世界級基礎設施

及

創(chuàng)新企業(yè)

友好的市場環(huán)境

及增長動力4韓國的發(fā)展?jié)摿Γ▉碓矗航?jīng)濟合作組織，2015年；國際貨幣基金組織工作論文，2016年）*包括專利、商標、工業(yè)設計、實用新型專利<金融發(fā)展指數(shù)>知識產(chǎn)權數(shù)*申請及登記4位(來源：彭博，世界銀行，經(jīng)濟合作組織，2015年)<政府對研發(fā)的支持>韓國瑞士澳大利亞英國美國西班牙加拿大香港日本最具創(chuàng)新的經(jīng)濟91.31點1位營商便利指數(shù)83.4點5位信用評級穆迪(Aa2)標準普爾(AA-)惠譽國際

(AA-)AA-人才儲備(25~34歲)85%1位寬帶網(wǎng)絡普及率34%>100Mbits1位5KRX交易品種債券證券1,961家公司擁有增長率最高的行業(yè)屬于發(fā)達市場(富時、標準普爾、道瓊斯)12,364只上市債券衍生品交易策略多樣化多種全球風險管理產(chǎn)品27種產(chǎn)品ETPs(指數(shù)產(chǎn)品)全球資產(chǎn)多元化配置資產(chǎn)增長率高276只產(chǎn)品

流動性充裕，成交量大便捷所有的國債產(chǎn)品可通過

電子交易平臺進行交易全球最高增長率的行業(yè)擁有全球最高市盈率的行業(yè)數(shù)達25*個，居亞洲第一位

(2014年底,與日本、香港、新加坡、紐約、倫敦交易所對比)*如：影視娛樂、鞋、航空、電子設備及儀器、醫(yī)療器械及用品、特色商店、互聯(lián)網(wǎng)軟件、航天及

安防、個人用品、飲料、通訊設備、施工設備、汽車配件等富有活力的市場，主要IPO上市地點IPO企業(yè)數(shù)位列全球第2位（159家，KOSPI、KOSDAQ、KONEX）

(2015年，世界交易所聯(lián)合會)流動性位居第5位(換手率

147.5%)

(2015年，世界交易所聯(lián)合會)

在全球金融危機中迅速恢復6可直接投資成長潛力高的韓國企業(yè)<世界主要指數(shù)走勢對比>2007200820092010201120122013(Bloomberg)<外國投資者分布>KOSPI市場歐洲26%新加坡6%中東6%東亞5%澳大利亞1%來源

:金融監(jiān)督院,2015年-全球行業(yè)分類系統(tǒng)子行業(yè)市盈率KOSPI日本香港紐約倫敦1個人用品40.726.513.625.040.02金屬及玻璃容器27.518.016.820.617.73化學用品25.519.117.316.325.24交易及流通24.616.017.716.317.95醫(yī)藥品37.632.622.831.125.8（來源：2015年5月，彭博個別企業(yè)市盈率）<KOSPI市場高市盈率前5大行業(yè)>總市值(2015年12月)(單位：十億美元)年成交額(2015年12月)(單位：十億美元)上市企業(yè)數(shù)(2015年12月)1,0551,127770一流的中小企業(yè)市場?為信息技術、生物技術、文化技術企業(yè)等技術核心類中小企業(yè)及高新技術企業(yè)提供資金?是成交規(guī)模及市場活躍度居世界前列的中小企業(yè)市場之一投資收益高?發(fā)展?jié)摿Ω叩男畔⒓夹g、生物醫(yī)療、文化技術企業(yè)等?在世界主要中小企業(yè)市場中指數(shù)表現(xiàn)位居第2位(’15年1月~’16年3月)7投資高成長潛力的中小企業(yè)及高新技術企業(yè)的機會總市值(2016年3月)(單位：十億美元)日均成交額(2016年3月)(單位：十億美元)上市企業(yè)數(shù)(2016年3月)180.92.91,163KOSDAQ市場

總市值(第3位)AIMChinextKOSDAQJASDAQ8,3871,6621,055707NASDAQ79,025(億美元,2015.12)日均成交額(第3位)17,2622,90379160175,650ChinextKOSDAQNASDAQMothersJASDAQ(百萬美元,2015)JASDAQ上市企業(yè)數(shù)(第3位)AIMTSX-VKOSDAQNASDAQ3,0931,8061,1521,044799JASDAQ·Mothers 新上市企業(yè)數(shù)(第2位)ChinextTSX-VKOSDAQNASDAQ275122868476<全球主要中小企業(yè)市場指數(shù)對比>(2015.12)<KOSDAQ市場企業(yè)的行業(yè)分布>(2015)(2015)8投資高成長潛力的初創(chuàng)企業(yè)的機會KONEX市場KONEX,擁有極大發(fā)展?jié)摿Φ男屡d市場為支持成長潛力高的初創(chuàng)企業(yè)，2013年韓交所開設了KONEX市場市場開設后上市企業(yè)數(shù)翻5倍，總市值翻9倍大力支持初創(chuàng)企業(yè)募資KONEX→KOSDAQ→KOSPI的資本市場結(jié)構總市值(2015年12月)(單位：百萬美元)年成交額(2015年12月)(單位：百萬美元)上市企業(yè)數(shù)(2015年12月)3,352383108總市值與成交額政府：政策、基金初創(chuàng)企業(yè)政府、私募、風投合格投資者投資者初創(chuàng)中小企業(yè)中小企業(yè)私募、風投投資投資退出退出再投資KONEXKOSDAQX9<上市企業(yè)數(shù)>日期上市企業(yè)數(shù)2016年4月30日1162015年12月31日1082014月12月31日792013年12月31日452013年7月1日21X5成交額(千美元)總市值(百萬美元)風投私募全球領先的衍生品市場成交量排名世界第11位的衍生品市場

(美國期貨業(yè)協(xié)會,2015年)KOSPI200期權成交量居世界第2位

(美國期貨業(yè)協(xié)會,2015年)24小時交易

(與芝加哥商品交易所及歐洲期貨交易所的KOSPI200衍生品聯(lián)接交易,韓元/美元期貨夜間交易)合格場外清算所

(美國產(chǎn)品期貨委員會,2015年;證券及市場管理局,2016年)通過單一交易平臺展開多種交易策略投資者可運用不同的投資策略在單一交易平臺上進行證券及衍生品的交易提供多種產(chǎn)品以進行有效的風險管理9衍生品市場運用各種套期保值策略進行風險管理的市場3,205,384日均成交量(2015年12月)(單位：合約)10.154年成交額(2015年12月)(單位：十億美元)27衍生品種類(2015年12月)*韓交所衍生品市場運營石油現(xiàn)貨市場及黃金現(xiàn)貨市場<KRX衍生品市場產(chǎn)品目錄>股票指數(shù)KOSPI200期貨/(mini)KOSPI200期權/(mini)KOSDAQ150期貨變動性指數(shù)期貨行業(yè)指數(shù)期貨(4)分紅指數(shù)期貨(2)個股個股期貨(KOSPI

79,KOSDAQ10)個股期權(KOSPI20)利率3年期國債期貨5年期國債期貨10年期國債期貨一般商品黃金期貨豬肉期貨貨幣美元期貨美元期權美元Flex期貨人民幣期貨日元期貨歐元期貨其他*石油黃金10債券市場最便利的電子交易平臺韓交所提供簡單便利的交易平臺為所有國債交易提供網(wǎng)上電子交易平臺提供穩(wěn)定的報價搜索、報價提交、交易執(zhí)行及清算服務韓交所作為中央對手方，不存在中央對手方風險提供競價交易及詢價（RFQ:RequestForQuote）市場流動性及成交量均較高成交額排名世界交易所聯(lián)合會會員第4位成交量排名第3位上市債券數(shù)排名第3位有效的價格發(fā)現(xiàn)<韓交所債券市場成交額>(十億美元)投資者來自世界各國<國債成交量與韓交所市場占有率>20142015韓交所1,2431,489場外市場1,3011,234總計2,5442,724韓交所占有率(%)48.8%54.7%(十億美元)高效性完善風險管理費用低國家主權評級高(Aa2)<持有債券的外國投資者分布>中國18%瑞士14%美國15%盧森堡11%挪威6%泰國6%新加坡4%馬來西亞3%哈薩克斯坦2%澳大利亞2%以色列2%英國1%日本1%智利1%<穆迪信用評級與10年期國債收益率>Aa2Aa1AaaA1Aa3(彭博,2016年3月25日)全球資產(chǎn)的多元化投資美國、中國(A股、H股)、日本、印度黃金、石油等一般商品、債券從發(fā)達國家到新興市場杠桿、反向、合成上市ETF/ETN數(shù)量位居亞洲第1位(全球第7位,2015年,彭博)

作為投資和風險管理的高增長性資產(chǎn)日均成交額位居亞洲第4位的高流動性市場總市值位居全球第7位(231億美元)，日均成交額位居全球第12位(76,300萬美元)

(彭博.2015年)11ETPs(ETF/ETN)市場通過指數(shù)產(chǎn)品投資全球多種高增長性資產(chǎn)27620上市ETP(2015年)總市值(十億美元,2015年)763日均成交額(百萬美元,2015年)<ETF/ETN產(chǎn)品陣容><全球產(chǎn)品覆蓋范圍><2015年ETF/ETN市場前五大收益率產(chǎn)品>(2015年)股票衍生品債券一般商品貨幣REITs其他國內(nèi)186199162424625國外90名稱跟蹤標的指數(shù)年收益率(%)TIGER衛(wèi)生保健KRX衛(wèi)生保健102.22TIGER消費FnGuide消費指數(shù)53.12TIGER200能源化學KOSPI200能源/化學45.55KODEX能源化學KRX能源&化學41.59TIGER化學FnGuide化學指數(shù)39.47國家美國、德國、日本、中國(A股、H股)、印度地區(qū)世界、

發(fā)達國家、新興國家、歐洲、拉丁美洲行業(yè)IT/金融/生物技術/工業(yè)/能源/房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)一般商品銅、黃金、白銀、金屬、石油、大豆、農(nóng)產(chǎn)品債券全球高收益率債券、中國國債KRX上市指數(shù)產(chǎn)品:上市產(chǎn)品數(shù)排名亞洲第1位策略多元化:行業(yè),主題,Smart-beta,杠桿及反向

多種產(chǎn)品:股票,債券,衍生品,黃金,石油,貨幣

全球覆蓋范圍:全球,美國,歐洲,新興,中國,日本,印度

發(fā)展?jié)摿?長期投資需求穩(wěn)定的成長型市場ETF市場：開設于2002年的ETF市場規(guī)模實現(xiàn)了年均約37.5%的高增長率。截至2015年12月，資產(chǎn)管理總額達183億美元且上市ETF數(shù)達到198只ETN市場：2014年11月開設并快速發(fā)展。截至2015年12月，市場價值達16億美元且上市ETN數(shù)達到78只12ETPs(ETF/ETN)市場投資于多元化發(fā)展的指數(shù)產(chǎn)品市場<ETF/ETN市場分布>(百萬美元)分類上市ETFETF上市ETNETN管理資產(chǎn)占比管理資產(chǎn)占比國內(nèi)市場代表

27

8,46746.1%1

171.02%行業(yè)

&主題

71

2,43313.3%35

70543.1%股票衍生品

3

400.2%3

1036.3%債券

19

3,88021.1%0

-0.0%其他

7

550.3%3

1267.7%杠桿

&反向

15

2,18411.9%2

332.0%國外市場代表

18

4682.5%1

171.0%行業(yè)&主題

8

1070.6%12

25015.3%股票衍生品

2

280.2%2

352.1%債券

2

120.1%1

251.5%其他

11

3361.8%7

1076.6%杠桿&反向

15

3581.9%11

22013.4%合計

198

18,367100.0%78

1,638100%<ETF/ETN市場發(fā)展現(xiàn)狀>ETF數(shù)管理資產(chǎn)ETF數(shù)管理資產(chǎn)市場監(jiān)察委員會維持資本市場的公正性及完整性作為韓國資本市場的監(jiān)管者,市場監(jiān)察委員會致力于打造并維護投資者可信任的公平的資本市場市場監(jiān)察委員會是依據(jù)資本市場法成立的自律組織市場監(jiān)察委員會與社會各機構（如：金融監(jiān)督院、金融委員會、檢察官）相互配合，提高工作效率市場監(jiān)察委員會的主要職能市場誠信防范不正當交易調(diào)查不正當行為會員合規(guī)性調(diào)解糾紛投資者保護運行市場監(jiān)控系統(tǒng)<市場監(jiān)察委員會主要職能><不正當交易通報案件>異常交易的發(fā)現(xiàn)與調(diào)查（鑒別不正當交易行為）調(diào)查會員公司并予以處罰調(diào)解會員公司與投資者之間的糾紛，促使雙方和解防范不正當交易并保護投資者<向金融委通報內(nèi)容(2015年)>

操縱市場52內(nèi)幕交易48

不公平交易10

其他18128向金融委員會通報案件數(shù)(2015年)5,961防范措施提議次數(shù)

(2015年)17會員公司處罰次數(shù)

(2015年)13投資者友善型環(huán)境對高價股票實施股票分割股票分割后,該股票的股價及成交量有所增加鼓勵現(xiàn)金分紅得益于國家的稅收優(yōu)惠政策，企業(yè)分紅有所增加上市企業(yè)的分紅總額增長了28%注重國際標準修訂市場規(guī)則擴大證券市場每日漲跌幅:15%→30%通過“市場貢獻者”制度，對大額交易投資者實施手續(xù)費返還

(衍生品)對做市商免稅

(衍生品)公司治理國民年金基金對企業(yè)的低分紅計劃持反對意見

新增全球產(chǎn)品新上市企業(yè)數(shù)190家(KOSPI:19,KOSDAQ:

122,KONEX:49)指數(shù)產(chǎn)品全球資產(chǎn)覆蓋率擴大全球指數(shù)相關ETP產(chǎn)品的資產(chǎn)管理規(guī)模擴大了47%衍生品種類增加新增個股期貨及期權類產(chǎn)品(個股期貨：KOSPI21只，KOSDAQ10只，個股期權：KOSPI10只)新增人民幣期貨、MiniKOSPI200期貨&期權14KRX新進展市場親和度采用國際標準以吸引投資者公司名稱分紅收益公司名稱分紅收益LotteFood0.5%Nexen0.71%HyundaiMOBIS1.42%CJE&M0.25%Gwangju

Shinsegae0.44%2015年KOSPI市場上市企業(yè)的平均分紅率：1.33%投資者友善型環(huán)境引進綜合帳戶通過綜合帳戶,提高投資者的投資便利性擴大主要上市企業(yè)的英文披露考慮不再實時顯示交易量前五大經(jīng)紀人考慮延長交易時間注重國際標準修訂市場規(guī)則為流動性低的股票引進做市商制度為流動性低的股票引進集合競價交易制度放寬對個人投資者的限制條件

(衍生品)將現(xiàn)行最低保證金制度改為實施“風險標準”制度完善大宗交易制度

(股票衍生品)以“公平且合理的價格”實現(xiàn)高效的大宗交易不實時顯示大宗交易