第9章跨國公司經(jīng)營管理

跨國公司經(jīng)營管理

第九講跨國公司財務(wù)分析一、跨國公司財務(wù)分析內(nèi)容內(nèi)容可以歸為四個部分：償債能力、營運能力、盈利能力和整體的業(yè)績。償債能力分為:

短期償債能力和長期償債能力。1、短期償債能力。主要是從流動資產(chǎn)對流動負債的支付能力的角度來分析，它主要是取決于二者之間的比例關(guān)系或者流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。

2、長期償債能力。長期償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力我們也稱之為財務(wù)能力。這個能力既跟企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有關(guān)也與企業(yè)的收益能力有關(guān)。

3、營運能力。我們通常是通過資產(chǎn)的運用效率來分析，比如各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)力的分析。4、獲利能力分析。獲利能力在這里是指運用資產(chǎn)賺取利潤的能力。5、投資報酬分析。投資報酬在這里是指股權(quán)投資所獲得的報酬。這二個方面是從不同主體的角度對盈利能力的分析。6、現(xiàn)金流動分析現(xiàn)金流動狀況既反映著業(yè)務(wù)活動產(chǎn)生或消耗現(xiàn)金的程度，使人們對償債能力有進一步的認識，另一方面可據(jù)此對利潤的質(zhì)量做出更客觀的判斷，可以說它是企業(yè)業(yè)績或者說是企業(yè)價值的綜合反映。7、企業(yè)整體綜合業(yè)績的評價。二、財務(wù)報表分析的基本方法重點要掌握兩種分析方法：比較分析法和因素分析法。1、比較分析法。它是慣穿報表分析始終的最為基本的分析方法。比較法的運用涉及兩個基本問題：“和誰比”和“比什么”“和誰比”是比較的參照物：（1）歷史的標準（2）同業(yè)標準（3）預算的標準第二個基本問題是“比什么”?！氨仁裁础笨梢允强偭恐笜说谋容^，比如：凈利潤、應收賬款，也可以是財務(wù)比較，比如：流動比率、資產(chǎn)收益率，還可以采用結(jié)構(gòu)百分比的方式。2、因素分析法因素分析法是指把整體分解為若干個局部的分析方法。包括財務(wù)比率的因素分解法和差異因素分解法。差異因素分解法定基替代法連環(huán)替代法

財務(wù)比率的因素分解法因素分解法(1)定基替代法定基替代法是測定比較差異成因的一種定量方法。按照這種方法，需要分別用基期標準值（歷史的、同業(yè)企業(yè)的或預算的標準）替代實際值，以測定各因素對財務(wù)指標的影響某公司的本年實際利潤與預算利潤的比較數(shù)據(jù)如下：實際銷售收入：10萬件×5.8元/件=58（萬元）預算銷售收入：11萬件×6.0元/件=66（萬元）差異：

不利差異

8（萬元）

用定

基替代法分析計算影響預算完成的因素：數(shù)量變動影響金額＝實際價格x實際數(shù)量-實際價格x預算數(shù)量＝實際價格x數(shù)量差異＝5.8x(10-11）萬元＝-5.8（萬元）價格變動影響金額＝實際價格x實際數(shù)量-預算價格x實際數(shù)量＝價格差異x實際數(shù)量＝(5.8-6)x10萬元＝-2（萬元）兩種差異之和為一7.8（萬元）不一定等于總的差異（一8萬元）。另外的一0.2萬元由于價格和數(shù)量共同起作用而形成的“混合差異”，無法分配給特定負責人。

(2)連環(huán)替代法：就是依次用實際值替代標準，以測定各因素變動對財務(wù)指標的影響值。

基期=預算價格×預算數(shù)量采用連環(huán)替代法分析影響預算完成的因素數(shù)量變動影響金額=預算價格×（實際數(shù)量—預算數(shù)量）

=6×（10-11）=-6（萬元）價格變動影響金額=（實際價格-預算價格）×實際數(shù)量

=（5.8-6）×10萬元=-2（萬元）總差異等于各影響因素差異之和[-2+（-6）]=-8（萬元）基期=實際價格×實際數(shù)量數(shù)量變動影響金額=實際價格×（實際數(shù)量—預算數(shù)量）=5.8×（10-11）=-5.8（萬元）價格變動影響金額=（實際價格-預算價格）×預算數(shù)量

=（5.8-6）×11萬元=-2.2（萬元）總差