證券行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

證券行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析一、上市券商營業(yè)收入2020年上半年39家上市券商實現(xiàn)營業(yè)收入2289.90億元，同比增長41.78%；實現(xiàn)歸母公司凈利潤731.02億元，同比增長27.12%；實現(xiàn)扣非歸母公司凈利潤711.41億元，同比增長26.42%。2020年上半年行業(yè)營業(yè)收入增長速度為19.26%，凈利潤增長速度為24.73%，上市券商營業(yè)收入與歸母公司凈利潤增長速度均高于行業(yè)同期增長速度。二、上市券商營業(yè)結構2020年上半年，39家上市券商經紀業(yè)務凈收入、投行業(yè)務凈收入、資管業(yè)務凈收入、自營業(yè)務凈收益、信用業(yè)務凈收入分別為475.00億元、190.20億元、175.54億元、722.37億元、251.85億元，同比增速分別為22.45%、22.11%、21.67%、19.13%、15.33%。增速最快的三項業(yè)務為經紀、投行、資管業(yè)務，增速均高于20%。2020年上半年，經紀業(yè)務、投行業(yè)務、資管業(yè)務、自營業(yè)務、信用業(yè)務營收占比分別為20.74%、8.31%、7.67%、31.55%、11.00%，其中自營業(yè)務業(yè)績貢獻最大，也是大部分上市券商業(yè)績增長核心驅動。經紀業(yè)務與自營業(yè)務營收占比進一步擴大，較2020年初分別增長了2.61%和0.74%，經紀業(yè)務營收占比增幅最大，同時也是業(yè)績貢獻第二大板塊，其余各項業(yè)務營收占比均出現(xiàn)不同程度下滑。三、頭部券商集中度有所下降2020年上半年39家上市券商前5名營業(yè)收入之和占上市券商總收入比例為39.34%，營收集中度較去年同期下降了1.15%；從歸母公司凈利潤看，近4年上市券商前5名歸母公司凈利潤之和在2019年有所回落為44.94%，并在2020年上半年再次下降到43.80%，較2020年初下降1.14%。盡管兩項集中度有所下降，營業(yè)收入占比仍處于39.34%高位，歸母公司凈利潤占比為44.94%，馬太效應顯著。歸母公司凈利潤集中度高于營業(yè)收入集中度，頭部券商經營管理能力優(yōu)勢依舊，成本管理能力優(yōu)于行業(yè)水平。四、證券行業(yè)未來發(fā)展趨勢1、投行業(yè)務成為新的增長點證券行業(yè)除了經紀、自營、承銷等傳統(tǒng)業(yè)務外，還新增了許多業(yè)務，比如投行業(yè)務、資管業(yè)務、信用業(yè)務等。隨著我國資本市場的進一步開放，投行業(yè)務增長最為迅速，僅2020年上半年39家上市券商投行業(yè)務凈收入為190.20億元，同比增長22.11%?？梢灶A見，隨著資本市場開放程度逐漸升高，券商的投行業(yè)務收入所占總收入的比重將進一步上升。2、經營的規(guī)范化證券行業(yè)的綜合治理在規(guī)范業(yè)務發(fā)展、基礎性制度建設和優(yōu)化行業(yè)競爭格局等方面都取得了關鍵性成效。經過綜合治理，國債回購、自營和委托理財?shù)雀唢L險業(yè)務有效規(guī)范，以凈資本為核心的風險機制已經建立，高風險證券公司的重組方案基本落實，證券公司的風險已得到有效釋放。證券行業(yè)的監(jiān)管機制、證券公司的治理機制以及經紀業(yè)務第三方存管等基礎制度建設正向縱深推進，并將為行業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展奠定堅實基礎。3、行業(yè)競爭的國際化隨著我國逐漸開放資本市場，國內證券行業(yè)的競爭將會加劇。外資證券公司在產品創(chuàng)新能力、數(shù)據(jù)積累加工能力、自身風險控制能力、人力資源管理能力等方面具有較大的優(yōu)勢，將向國內證券