渤商所成立背景及交易方式課件

渤商所的成立背景及交易方式

2/53認(rèn)識渤海商品交易所2.渤商所的

市場構(gòu)成及規(guī)則體系？√3.渤商所的

交易方式？√渤海商品交易所？客戶1.渤商所的

成立背景？√1.2天津市政府發(fā)起設(shè)立2.1完善的市場構(gòu)成2.2完備的規(guī)則體系1.1天津金融改革創(chuàng)新先行先試3.1創(chuàng)新的交易方式3.2交易流程3.3交易時間覆蓋全球3.4與其它交易方式的比較3/53天津市人民政府貫徹落實黨中央、國務(wù)院相關(guān)戰(zhàn)略部署的重要舉措推進(jìn)天津濱海新區(qū)開發(fā)開放金融體制改革和金融創(chuàng)新方面先行先試《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)天津濱海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見》（國發(fā)〔2006〕20號）1.1天津金融改革創(chuàng)新先行先試

4/53依法進(jìn)行改革試驗綜合配套改革試驗內(nèi)容超出國家有關(guān)規(guī)定的，由天津市人民政府依法定程序報請審批；法律、法規(guī)沒有規(guī)定的，由天津市人大常委會制定法規(guī)或者由天津市人民政府制定規(guī)章，予以規(guī)范?！秶鴦?wù)院關(guān)于天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗總體方案的批復(fù)》（國函〔2008〕26號）

1.1天津金融改革創(chuàng)新先行先試5/53納入《濱海新區(qū)綜合配套改革試驗總體方案三年實施計劃》（第一類“建設(shè)金融交易平臺”第四項內(nèi)容）頒布《天津渤海商品交易所交易市場監(jiān)督管理暫行辦法》組建市場監(jiān)督管理委員會（市領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任主任，相關(guān)委辦局領(lǐng) 導(dǎo)出任委員）1.2天津市政府發(fā)起設(shè)立

7/531.2天津市政府發(fā)起設(shè)立

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2.1服務(wù)于交易商的市場構(gòu)成監(jiān)督管理委員會結(jié)算銀行、交收倉庫授權(quán)服務(wù)機構(gòu)（會員）全體交易商渤海商品交易所監(jiān)管層服務(wù)層客戶層服務(wù)服務(wù)10/53國內(nèi)唯一由直轄市（省級）政府發(fā)起批準(zhǔn)的商品交易所；國內(nèi)唯一設(shè)立監(jiān)管委員會、受直轄市（省級）政府直接監(jiān)管的商品交易所?？偨Y(jié)：11/53交易所采用創(chuàng)新的渤商所現(xiàn)貨交易（BEST交易）方式，每日交收申報和延期交收補償制度滿足交易商的多種交易需求。實物交收：每日都可申請實物交收，能夠滿足現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的實物需求。投資：交易商不用繳納或繳納少量的延期補償費，即可達(dá)到長期訂立的目的，沒有逼倉危險，可以順應(yīng)長期趨勢賺取投資利潤。保值：生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商可以根據(jù)對價格趨勢的判斷，提前訂立，鎖定自己企業(yè)的采購成本或銷售價格。3.1創(chuàng)新的交易方式12/533.1創(chuàng)新的交易方式渤商所現(xiàn)貨交易制度的本質(zhì)是現(xiàn)貨合同交易制度，加上延期交收補償制度，才保證了現(xiàn)貨合同交易的連續(xù)性。渤商所現(xiàn)貨交易制度從交易原理上來說渤商所場內(nèi)的現(xiàn)貨價格是反映即時的場內(nèi)現(xiàn)貨價格，是場內(nèi)交易商基于其對上市品種供求關(guān)系的變動預(yù)期而做出的貿(mào)易和投資決策的行為結(jié)果。BOCE場內(nèi)交易商通過各自掌握的資源和信息做出各自的交易決策。實貨企業(yè)可根據(jù)自己的交易需要實現(xiàn)現(xiàn)貨貿(mào)易（如果交收申報獲得配對），若交收申報未獲配對或根本未進(jìn)行交收申報，則隨著時間的推移，它鎖定了商品的價格，其完成了保值操作。13/53延期交收補償定義： 提出交收申報，但未獲得交收履行的買方（賣方），向該交易日訂立的所有未申請交收賣方（買方），收取補償費的一種制度。目的：補償有交收需求交易商的利益平抑實物交收供需矛盾3.1創(chuàng)新的交易方式——延期交收補償費

14/53舉例2011年4月6日（星期三）焦炭電子電子交易合同（1最小交易單位=1噸），單邊凈訂貨量：100萬最小交易單位3.1創(chuàng)新的交易方式——延期交收補償費

買方賣方凈訂貨量100萬最小交易單位凈訂貨量100萬最小交易單位交收申報20000最小交易單位16000最小交易單位4000最小交易單位獲得補償費16000最小交易單位實物交收16000最小交易單位實物交收未申報的984000最小交易單位繳納補償費收交交收申報未申報的98萬最小交易單位不繳納也不得到補償費15/53舉例假設(shè)當(dāng)日結(jié)算價為1900元/噸總補償費：交易商張三持有1000最小交易單位凈賣單，當(dāng)日未申報交收，則 張三應(yīng)交補償金：

交易商李四持有500最小交易單位凈買單，當(dāng)日未申報交收，則李四不繳納也不會得到延期交收補償3.1創(chuàng)新的交易方式——延期交收補償費

17/533.2交易流程價格優(yōu)先時間優(yōu)先買入價≥賣出價買入價＜賣出價賣方和買方交易客戶端A交易客戶端B交易所電子交易系統(tǒng)全部或部分成交撤單或掛單直至交易結(jié)束生成電子交易合同交易轉(zhuǎn)讓擇日申請交收進(jìn)入交收流程繼續(xù)持有,獲得延期交收補償費交易客戶端C匹配成功匹配不成功18/53交易時段與全球主要金融市場同步，行情對接為投資者有效規(guī)避境外市場價格劇烈波動帶來的風(fēng)險提供了條件滿足跨時區(qū)投資者參與交易的需求交易時間休市時間19:003:009:0011:3013:3016:0016:15交收申報時間夜盤早盤午盤3.3提供24小時覆蓋全球主要金融市場的電子交易服務(wù)20/533.4.2渤商所現(xiàn)貨交易與股票交易方式的比較渤商所現(xiàn)貨交易股票交易交易方向多空雙向單向做多交易資金20%保證金100%全額標(biāo)的轉(zhuǎn)讓限制T+0T+1交易標(biāo)的大宗商品上市公司持有標(biāo)的時間長期長期（至退市）21/53總結(jié) 渤商所是由天津市人民政府發(fā)起設(shè)立、受政府監(jiān)管的創(chuàng)新型現(xiàn)貨商品交易所。渤商所采用的渤商所現(xiàn)貨交易（BEST交易）方式具有