2022年行業(yè)分析當(dāng)前大豆市場形勢分析及策略

當(dāng)前大豆市場形勢分析及策略雖然近期大豆市場經(jīng)受了幅度比較大的波動，但是回顧近三個月以來大豆價格的總體表現(xiàn)，我們可以發(fā)覺大豆走勢仍處于區(qū)間震蕩格局之中，將來市場如何進(jìn)展？我們應(yīng)當(dāng)實行怎樣的應(yīng)對策略，筆者在此簡潔的談?wù)勛约旱目捶ㄖ?jǐn)供投資人參考：

首先是國外市場。我們留意到自從國際金融投資大師羅杰斯在香港發(fā)表對農(nóng)產(chǎn)品期貨劇烈看漲見解之后，以大豆為首的農(nóng)產(chǎn)品期貨便開頭表現(xiàn)出大幅震蕩走勢，其中大豆期貨短期累計波幅170于美分，為歷史同期所罕見。促成如此大幅波動的緣由一方面有前期對天氣炒做過分的因素，另一方面也可能與中國買家輕信羅杰斯之流猜測而在高位盲目跟進(jìn)買入有關(guān)。我們留意到最近一段時間以來不斷的有消息顯示對沖基金對商品市場表現(xiàn)出空前深厚的愛好。而浩大的資金一旦介入必將打破市場原有的均衡態(tài)勢，由此而產(chǎn)生的大幅波動也是可以理解的，同時也正由于如此，才引發(fā)人們對商品期貨金融屬性的更多關(guān)注。然而筆者要強(qiáng)調(diào)的還是商品期貨的商品屬性與價格波動背后相關(guān)利益集團(tuán)競爭與博弈，這才是問題的核心！

從現(xiàn)在到年末應(yīng)當(dāng)是美國利益集團(tuán)試圖主導(dǎo)市場的時期，基于對中國大豆可能減產(chǎn)的預(yù)期他們可能會盡量維持大豆價格于相對高位（筆者認(rèn)為可能會是650美分以上的水平）但是由于南美種植面積擴(kuò)張的威逼始終存在，因此，假如中國減產(chǎn)不是特殊明顯，那么今年秋季之前CBOT大豆再創(chuàng)新高可能性應(yīng)當(dāng)不是很大，由此，筆者認(rèn)為秋季之前CBOT豆價連續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢的可能性偏大（630-780美分）。

國內(nèi)期貨市場多空之間的沖突正在向遠(yuǎn)期合約延長，回顧半年多來多空征戰(zhàn)的過程，可以發(fā)覺主力空頭累計虧損沉重，但是主多由于在近期高位盲目擴(kuò)倉利潤也基本回吐大半，總體上看多方略微占優(yōu)，但是由于多空主力長期連續(xù)操作目前已經(jīng)慢慢暴露身份，因此引起外圍資金操作上的忌諱。尤其是大豆9月合約的相對弱勢以及該跌不跌的豆粕期貨，更加表明外圍資金不敢涉足其中，惟恐遭到多空主力的反復(fù)玩弄。

遠(yuǎn)期11月合約最近擴(kuò)倉顯著，投資機(jī)會也在漸漸醞釀中。我們認(rèn)為多頭主力集團(tuán)作多的態(tài)度是堅決的，假如9月合約最終弱勢交割，那么勢必會引發(fā)多頭集團(tuán)在遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的連續(xù)做多，究竟秋季才是實力機(jī)構(gòu)是囤積掌握現(xiàn)貨資源的最好時期，當(dāng)然掌握的過程還是會與國際市場的變化有親密聯(lián)系。從這一層面來看將來一段時間11月合約還可能引發(fā)多空大戰(zhàn)，假如國際形勢偏向于多頭，大戰(zhàn)將會不斷升級相應(yīng)的也將會引發(fā)覺貨市場的連鎖反應(yīng)，并由此對市場更長期演化產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，投資者應(yīng)親密關(guān)注并思索之！

技術(shù)層面來看，11月合約五月末以來的走勢好像正在構(gòu)造頭肩頂形態(tài)，這是一個很好的投資命題，時間將會使這個投資命題變得更有操作意義，我們假定它是頭肩頂，那么理論上短期應(yīng)當(dāng)會有一個明顯走弱的過程，量度跌幅也是可以預(yù)期的，鑒于多頭近期在3000--3060之間介入程度較深，短期減倉棄盤的可能性不大，所以應(yīng)對短期走弱的主要策略應(yīng)當(dāng)是在量度下跌目標(biāo)一線關(guān)注買入機(jī)會；假如價格在短期內(nèi)表現(xiàn)明顯抗跌，并且市場重心漸漸上移，投資者應(yīng)當(dāng)考慮頭肩頂失敗的可能性并關(guān)注順勢跟進(jìn)做多的機(jī)會。

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