新三板和中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)簡介

2012.06新三板和中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)簡介2

一、基礎(chǔ)篇——什么是新三板1、多層次資本市場簡介2、新三板簡介3、新三板的基本特點(diǎn)4、新三板與老三板的區(qū)別5、新三板掛牌條件6、掛牌條件與IPO條件對比新三板業(yè)務(wù)3多層次資本市場簡介大型、藍(lán)籌公司新三板交易所市場場外市場多層次資本市場創(chuàng)新型、成長型公司潛力型、初創(chuàng)期公司主板中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板中小型、穩(wěn)定發(fā)展型公司柜臺交易市場其他小微型企業(yè)地方股權(quán)交易所“粉單”市場4新三板簡介定位：高科技企業(yè)、中小型企業(yè)；功能：提供股權(quán)流動渠道、發(fā)現(xiàn)企業(yè)價值、改善融資環(huán)境；性質(zhì)：新三板是國務(wù)院批準(zhǔn)的全國性證券交易市場(430XXX)；主管部門：中國證監(jiān)會是新三板市場的主管機(jī)關(guān)，是新三板市場發(fā)展規(guī)劃、政策制定者；科技部參與新三板市場工作，試點(diǎn)地區(qū)地方政府對當(dāng)?shù)貟炫乒矩?fù)有監(jiān)管責(zé)任；現(xiàn)狀：目前僅限于在中關(guān)村試點(diǎn),不久試點(diǎn)范圍將擴(kuò)大到其它國家級高新區(qū)，之后再擴(kuò)至全國符合條件的股份公司。截至2012年5月23日，中關(guān)村科技園區(qū)共有122家公司實(shí)現(xiàn)掛牌（其中6家公司成功登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板，2家已經(jīng)通過發(fā)審委審核），累計成交金額達(dá)23.456億元；共有39家掛牌公司累計實(shí)施47次定向增資，融資總額20.23億元。掛牌制度：不同于主板、創(chuàng)業(yè)板的“核準(zhǔn)制”，代辦系統(tǒng)掛牌實(shí)行“備案制”；【披露要求一樣，但不做實(shí)質(zhì)性審核】督導(dǎo)制度：主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)督導(dǎo)是有時限的，而代辦系統(tǒng)要求券商終身督導(dǎo)；【督促券商推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌】新股發(fā)行：IPO即首次公開發(fā)行并上市，上市前必須向公眾發(fā)行新股，而新三板掛牌不能在掛牌同時發(fā)行新股，只能在掛牌后定向增發(fā)（目前規(guī)定不超過20個增發(fā)對象）；【亦優(yōu)亦劣-自主性較強(qiáng)】股份轉(zhuǎn)讓：掛牌公司股份轉(zhuǎn)讓須通過代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報價轉(zhuǎn)讓。5新三板的基本特點(diǎn)定位不同：老三板是主要針對退市公司，退市企業(yè)仍屬于公眾公司，而新三板是為發(fā)展初期的高科技企業(yè)、中小型企業(yè)服務(wù)的，掛牌企業(yè)屬于非公眾公司（為與非掛牌企業(yè)相區(qū)分，也有稱準(zhǔn)公眾公司）；功能不同：老三板只是為退市公司的股東提供一個推出渠道，并沒有融資功能，而新三板掛牌不只是提供流通轉(zhuǎn)讓平臺，還能在掛牌后向定向增發(fā)；股份轉(zhuǎn)讓方式不同：老三板的股票代碼為400XXX，股份轉(zhuǎn)讓采用集合競價的方式，根據(jù)公司信息披露情況的不同每周轉(zhuǎn)讓1、3、5次，而新三板的股票代碼為430XXX，目前采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。6新三板與老三板的區(qū)別依據(jù)《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法（暫行）》相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)行的新三板掛牌條件為：1、存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算；2、主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力；3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、取得當(dāng)?shù)厝嗣裾鼍叩姆巧鲜泄竟煞輬髢r轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函；6、協(xié)會要求的其他條件。7新三板掛牌條件8掛牌條件與IPO條件對比指標(biāo)新三板主板和中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板股本要求掛牌前總股本≥500萬發(fā)行前總股本≥3000萬-發(fā)行后總股本≥5000萬發(fā)行后總股本≥3000萬財務(wù)指標(biāo)要求1）無硬性財務(wù)指標(biāo)要求；2）主營業(yè)務(wù)突出，具有2年持續(xù)經(jīng)營記錄1）最近三年凈利潤為正數(shù)且累計超過3000萬元2）最近三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額累計＞5000萬元；或最近三年營業(yè)收入累計＞3億元3）最近一年期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例＜20%；4）最近一期無未彌補(bǔ)虧損1）最近2年連續(xù)盈利，凈利潤累計≥1000萬元，且持續(xù)增長；或最近1年盈利，且凈利潤≥500萬元，最近1年營業(yè)收入≥5000萬元，最近2年營業(yè)收入增長率均≥30%；2）最近1期末無未彌補(bǔ)虧損實(shí)際操作中上市前一年凈利潤＞3000萬元實(shí)際操作中上市前一年凈利潤＞2000萬元9二、實(shí)務(wù)篇——如何開展新三板業(yè)務(wù)1、新三板對企業(yè)的幫助2、新三板給企業(yè)增加的成本3、新三板掛牌業(yè)務(wù)流程4、新三板的地方扶持政策5、什么樣的企業(yè)適合上新三板6、XX證券新三板業(yè)務(wù)介紹新三板業(yè)務(wù)1.1-增加企業(yè)融資渠道：債權(quán)融資、股權(quán)融資1.2-提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺1.3-反映掛牌公司股份的價值1.4-提高公司治理水平，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)1.5-提升公司形象、促進(jìn)公司業(yè)務(wù)，為公司參與行業(yè)整合提供新手段1.6-提供高效、低成本的股權(quán)激勵平臺，助企業(yè)引進(jìn)、穩(wěn)定核心員工1-新三板對企業(yè)的幫助10111.1-增加企業(yè)業(yè)融資渠渠道經(jīng)各方中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)對擬掛掛牌企業(yè)業(yè)進(jìn)行盡盡職調(diào)查查，完成成改制、、掛牌等等一系列列工作后后，掛牌牌企業(yè)的的經(jīng)營運(yùn)運(yùn)作變得得相對規(guī)規(guī)范，信信息披露露真實(shí)、、完整，，企業(yè)信信用水平平得到有有效提升升，融資資渠道變變得多樣樣化。掛牌公司股權(quán)融資債權(quán)融資自有資金積累121.1-增加企業(yè)業(yè)融資渠渠道-債權(quán)融資資抵押貸款保證貸款債權(quán)融資信用貸款質(zhì)押貸款131.1-增加企業(yè)業(yè)融資渠渠道-債權(quán)融資資公司信用用水平提提升后，，可以增增強(qiáng)其從從銀行間間接融資資的能力力：(1)從銀行獲獲得更高高的授信信額度：：例如：民民生銀行行北京管管理部向向中關(guān)村村新三板板企業(yè)提提供主動動信用授授信額度度。截至至2011年8月12日，共有有55家新三板板企業(yè)經(jīng)經(jīng)民生銀銀行審批批通過，，獲得主主動授信信額度合合計5.36億元。單單戶企業(yè)業(yè)的綜合授信信額度從從100萬元至3,000萬元。企業(yè)均均為中關(guān)關(guān)村高科科技企業(yè)業(yè)。在授信流流程和信信貸方案案設(shè)計上上，批量量主動授授信業(yè)務(wù)務(wù)主要采采用免擔(dān)保保的信用用授信信方式式，各各新三三板企企業(yè)無無需提提供抵抵押物物、無無需擔(dān)擔(dān)保公公司擔(dān)擔(dān)保、、無需需股權(quán)權(quán)質(zhì)押押即可可獲得得融資資。141.1-增加企企業(yè)融融資渠渠道-債權(quán)融資公司信用水水平提升后后，可以增增強(qiáng)其從銀銀行間接融融資的能力力：(2)股權(quán)質(zhì)押貸貸款更容易易：例如：2009年6月25日,北京銀行與與五岳鑫公公司(430022)、交通銀行行與世紀(jì)東東方(430043)簽訂了代辦辦掛牌企業(yè)業(yè)股權(quán)質(zhì)押押貸款協(xié)議議。從中關(guān)關(guān)村經(jīng)驗(yàn)來來看，隨著著新三板業(yè)業(yè)務(wù)全國推推開，掛牌牌公司將可可以通過股股權(quán)質(zhì)押來來獲得貸款款。杭州銀行北北京分行2011年推出致力力于服務(wù)““新三板””企業(yè)的專專屬金融服服務(wù)方案，，通過股權(quán)權(quán)質(zhì)押方式式給予企業(yè)業(yè)授信額，，且主動授授信采取自自然人擔(dān)保保及股權(quán)質(zhì)質(zhì)押相結(jié)合合方式，靈靈活地滿足足了企業(yè)需需求。目前前，該行已已與33家“新三板板”客戶建建立聯(lián)系。。151.1-增加企業(yè)融融資渠道-債權(quán)融資未來可采用用近期推出出的中小企企業(yè)私募債債券方式融融資：5月22日，滬深交交易所雙雙雙發(fā)布中小小企業(yè)私募募債業(yè)務(wù)試試點(diǎn)辦法。。治理結(jié)構(gòu)構(gòu)相對規(guī)范范、盈利能能力較強(qiáng)的的新三板公公司，無疑疑是中小企企業(yè)私募債債的適格發(fā)發(fā)行人。23日、24日，即有新新三板百慕慕新材、鴻鴻儀四方、、九恒星3家公司披露露了發(fā)行2012年中小企業(yè)業(yè)私募債的的議案，有有望在這輪輪金融創(chuàng)新新中拔得頭頭籌。161.1-增加企業(yè)融融資渠道-股權(quán)融資公開市場融資私募融資股權(quán)融資公開市場融融資即IPO。目前，主主板、創(chuàng)業(yè)業(yè)板門檻太太高，融資資成本也較較大，無法法滿足大多多數(shù)處于成成長期的中中小企業(yè)的的資金需求求；私募融資包包括非掛牌牌企業(yè)引入入VC、PE的行為和新新三板掛牌牌企業(yè)的定定向增發(fā)。。由于PE、VC機(jī)構(gòu)傾向于于投資一些些成熟項目目，且投資資市盈率較較低，同樣樣無法滿足足大部分中中小企業(yè)資資金需要。。新三板因此此成為中小小企業(yè)相對對較好的融融資平臺。。171.1-增加企業(yè)融融資渠道-股權(quán)融資公司名稱所屬行業(yè)增資市盈率

（增資后）增資金額（萬元）增資價格

（元/股）增發(fā)股數(shù)（股）增資時間現(xiàn)代農(nóng)裝農(nóng)、林、牧、漁、水利業(yè)機(jī)械制造業(yè)1118,000.00630,000,0002011.8.30聯(lián)飛翔無機(jī)非金屬新材料行業(yè)、濾清器行業(yè)及首飾行業(yè)39.294,950.005.59,000,0002011.1.10中海陽土木工程建筑業(yè)——太陽能光伏發(fā)電及LED綠色照明行業(yè)57.321,200.0021.210,000,0002011.3.9九恒星軟件行業(yè)資金管理軟件領(lǐng)域11.852,315.254.7254,900,0002011.9.27建工華創(chuàng)建材行業(yè)38.893,780.0075,400,0002011.1.6諾思蘭德生物醫(yī)藥按二級市場交易價30元70%

（融資前1年，公司為虧損）3,973.20211,892,0002011.2.22首都在線信息技術(shù)業(yè)11.6990.0011900,0002011.9.29清暢電力輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)275,100.0068,500,0002011.10.18中訊四方制造業(yè)233,000.0056,000,0002011.11.2北科光大計算機(jī)軟件開發(fā)與咨詢21701,510.004.343,479,2612011.11.21合計

64,818.458.1080,071,261

2011年新三板掛掛牌企業(yè)定定向增資情情況181.1-增加企業(yè)融融資渠道-股權(quán)融資公司名稱所屬行業(yè)增資市盈率

（增資后）增資金額（萬元）增資價格

（元/股）增發(fā)股數(shù)（股）增資時間凱英信業(yè)IT信息18.942,475.001.516,500,0002012.1.16達(dá)通通信面向電信運(yùn)營商的軟件開發(fā)行業(yè)21.331,075.208.961,200,0002012.2.2工控網(wǎng)工控自動化領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)行業(yè)21.661,428.617.491,907,2002012.2.15金山頂尖信息技術(shù)業(yè)-計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)16.975,600.005.610,000,0002012.2.16鼎普科技信息安全19.062,626.159.912,650,0002012.2.27海鑫科金信息技術(shù)業(yè)15.155,075.0010.155,000,0002012.2.28雙杰電氣配電開關(guān)控制設(shè)備制造業(yè)257,200.0098,000,0002012.3.1中海紀(jì)元信息技術(shù)業(yè)203,302.002.612,700,0002012.3.9合計

28,781.964.9757,957,200

2012年新三板掛掛牌企業(yè)定定向增資情情況（截至至5月23日已完成定定向增資））191.1-增加企業(yè)業(yè)融資渠渠道-股權(quán)融資資新三板掛掛牌企業(yè)業(yè)定向增增資情況況統(tǒng)計分分析：截至2012年5月23日，共有39家掛牌公司累累計實(shí)施47次定向增資，，融資總額20.23億元。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來來看，截至目前，新三板板定向增資平均均市盈率為21.06倍，不包括特特殊樣本諾思思蘭德（2010年每股虧損0.07元，2011年增資價為21元/股）和北科光光大（2010年凈利潤6萬元，2011年增資價為4.34元/股，市盈率2025.33倍），最高市市盈率為83.43倍（國學(xué)時代代）。部分企業(yè)定向向增資市盈率率較低，系因因其凈利潤較較低、風(fēng)險較較大，或者行行業(yè)比較傳統(tǒng)統(tǒng)、成長性不不佳而較難獲獲得太高的市市盈率，還有有部分新三板板掛牌企業(yè)在在IPO準(zhǔn)備過程中為為引入對公司司上市有較大大幫助的PE而刻意降低市市盈率。201.1-增加企業(yè)融資資渠道-股權(quán)融資企業(yè)融資節(jié)奏奏控制：新三板公司定定向增發(fā)的融融資額為4,764萬元/次。各企業(yè)系系根據(jù)自身發(fā)發(fā)展的實(shí)際資資金需求進(jìn)行行融資。對于一個成長長性較好的企企業(yè)，將未來來可能的資金金需求一次性性融資到位并并不一定是最最好的融資方方案，根據(jù)企企業(yè)的實(shí)際情情況靈活選擇擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)機(jī)分步融資是是比較好的選選擇。例如：新三板板掛牌企業(yè)聯(lián)聯(lián)飛翔（屬于于無機(jī)非金屬屬新材料行業(yè)業(yè)、濾清器行行業(yè)及首飾行行業(yè)），2010年3月18日完成第一次次定向增資，，融資金額3,340.80萬元，市盈率率22.86倍，2011年1月10日完成第二次次定向增資，，融資金額4,950萬元，市盈率率39.29倍。21全國統(tǒng)一市場場新三板作為全全國統(tǒng)一場外外市場，通過過市場價格反反映公司股份份的價值，方方面使得股東東持有股份的的價值得到充充分反映，另另一方面解決決了投資者的的退出渠道問問題。目前新三板交交易基本與主主板交易無異異：(1)、新三板賬戶戶與深交所賬賬戶合并，即即持有深交所所賬戶即可進(jìn)進(jìn)入新三板進(jìn)進(jìn)行交易；(2)、電子化報盤盤，即投資者者可通過主辦辦券商的客戶戶終端自動報報盤；(3)、主辦券商客客戶終端行情情顯示。投資資者可以44家主辦券商遍遍布全國的營營業(yè)網(wǎng)店或通通過行情軟件件方便地查看看報價、成交交等信息。(4)、實(shí)現(xiàn)定價委委托功能，可可以直接定價價委托成交。。1.2-提供陽光化、、規(guī)范化的股股份轉(zhuǎn)讓平臺臺221.3-反映掛牌公司司的股份價值值通過在在新三三板掛掛牌，，形成成公司司股票票的市市場價價格，，有利利于提提升公公司股股份的的估值值水平平，凸凸顯公公司價價值。。依據(jù)目目前交交易數(shù)數(shù)據(jù)，，掛牌牌公司司的平平均市市盈率率在20倍左右右（定定向增增資21.06倍）。未來引引入做做市商商制度度，由由券商商做市市‘代代替’’投資資者完完成對對上市市公司司進(jìn)行行價值值分析析的工工作，，通過過其雙雙向報報價來來引導(dǎo)導(dǎo)投資資者的的估值值定價價，直直接告告訴投投資者者上市市公司司股票票的價價值，，影響響股票票價格格的形形成。。231.4-提高公公司治治理水水平，，為后后續(xù)資資本運(yùn)運(yùn)作打打下基基礎(chǔ)通過在在新三三板掛掛牌，，促使使掛牌牌公司司建立立完善善的法法人治治理結(jié)結(jié)構(gòu)和和合理理的信信息披披露制制度，，為公公司后后續(xù)資資本運(yùn)運(yùn)作打打下基基礎(chǔ)久其軟軟件、、北陸陸藥業(yè)業(yè)、世世紀(jì)瑞瑞爾、、佳訊訊飛鴻鴻、紫紫光華華宇、、博暉暉創(chuàng)新新、東東土科科技、、安控控科技技已于于深深圳圳證證券券交交易易所所中中小小企企業(yè)業(yè)板板、、創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)板板上上市市發(fā)發(fā)行行。。此此外外，，中中海海陽陽、、康康斯斯特特、、世世紀(jì)紀(jì)東東方方等等公公司司已已暫暫停停新新三三板板報報價價，，正正在在等等候候發(fā)發(fā)審審委委審審核核。。股份改制規(guī)范運(yùn)作私募融資新三板掛牌定向增資IPO24首先先，，企企業(yè)業(yè)在在全全國國性性市市場場掛掛牌牌，，勢勢必必吸吸引引眾眾多多目目光光關(guān)關(guān)注注，，可可以以很很好好地地宣宣傳傳企企業(yè)業(yè)，，提提高高公公司司知知名名度度，，有有利利于于業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)拓拓展展、、公公司司發(fā)發(fā)展展。。其次，掛掛牌公司司以定向向增資為為手段進(jìn)進(jìn)行并購購擴(kuò)張，，有利于于企業(yè)借借助資本本運(yùn)作的的平臺實(shí)實(shí)現(xiàn)快速速發(fā)展，，做大做做強(qiáng)。行業(yè)整合合案例:1、九恒星星公司定定向增資資450萬股，收收購深圳圳思凱公公司100%的股權(quán)；；2、凱英信信業(yè)公司司通過定定向增資資1,250萬股，收收購了北北京中電電億商公公司100%的股權(quán)。。1.5-提升形象象、促進(jìn)進(jìn)業(yè)務(wù)，，為參與與行業(yè)整整合提供供新手段段25企業(yè)在新三板板掛牌后，也也能夠像上市市公司那樣實(shí)實(shí)施股權(quán)激勵勵，通過授予予管理層、核核心技術(shù)人員員期權(quán)、股權(quán)權(quán)的方式引進(jìn)進(jìn)人才、留住住人才，幫助助公司持續(xù)發(fā)發(fā)展壯大。1.6-股權(quán)激勵平臺臺助企業(yè)引進(jìn)進(jìn)、穩(wěn)定核心心員工公司股東核心技術(shù)人員管理層26要投入一定的的人力物力，并為改制、、掛牌支付一一定成本要求健全公司司治理結(jié)構(gòu)，，規(guī)范公司財財務(wù)、稅務(wù)準(zhǔn)掛牌后成為準(zhǔn)準(zhǔn)公眾公司，信息公開，經(jīng)營壓力加大大2-新三板給企業(yè)業(yè)增加的成本本27時間相對較快快：從券商進(jìn)進(jìn)場時間（含含股份改制）），至股票掛掛牌轉(zhuǎn)讓約需需要3-6個月，而股票票進(jìn)入主板或或創(chuàng)業(yè)板，從從輔導(dǎo)到股票票上市則一般般需要1年半以上的時時間。費(fèi)用低：公司司支付給各個個中介的費(fèi)用用相對較低。。政府補(bǔ)貼：園園區(qū)企業(yè)在新新三板掛牌，，管委會及當(dāng)當(dāng)?shù)卣畬⑻崽峁┴斦a(bǔ)貼貼，極大地降降低了企業(yè)的的改制成本和和掛牌成本，，園區(qū)企業(yè)幾幾乎可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)“零成本””改制和掛牌牌。隱形成本低：：公司支付的的隱性成本極極低，大部分分企業(yè)不需支支付太高的規(guī)規(guī)范成本即能能滿足掛牌條條件。2-新三板給企業(yè)業(yè)增加的成本本-掛牌成本分析析28目前券商總收收費(fèi)約為80萬元，其中股股改階段收費(fèi)費(fèi)30萬元，推薦掛掛牌收費(fèi)50萬元，股改、、推薦掛牌費(fèi)費(fèi)用都是分期期支付。2-新三板給企業(yè)業(yè)增加的成本本-掛牌成本分析析收費(fèi)項目收費(fèi)頻率收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收取方備案費(fèi)一次性3萬元證券業(yè)協(xié)會委托備案費(fèi)一次性1萬元主辦券商推薦費(fèi)一次性80-120萬元主辦券商審計費(fèi)一次性20-30萬元會計師事務(wù)所律師費(fèi)一次性15-30萬元律師事務(wù)所信息披露費(fèi)持續(xù)收費(fèi)1萬元/年信息公司股份登記費(fèi)持續(xù)收費(fèi)1千元/年結(jié)算公司分紅手續(xù)費(fèi)持續(xù)收費(fèi)（紅股面值＋現(xiàn)金股利）×0.035%結(jié)算公司名冊登記費(fèi)持續(xù)收費(fèi)100元/年結(jié)算公司293-新三板掛牌業(yè)業(yè)務(wù)流程-總體流程圖推薦主辦券商進(jìn)行盡職調(diào)查申請并獲得股份報價轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格推薦主辦券商內(nèi)部審核推薦主辦券商完成推薦材料并向歇協(xié)會推薦掛牌獲得協(xié)會備案確認(rèn)，股份集中登記確定推薦主辦券商，簽訂合作協(xié)議披露股份報價轉(zhuǎn)讓說明書并在代辦系統(tǒng)掛牌約2-3個月約2個月約1-2個月股份制改制，設(shè)立股份公司303-新三板掛牌業(yè)業(yè)務(wù)流程-改制的基本條條件改制的基本條條件：●公司現(xiàn)有股股東人數(shù)在2個（含2個）與200個（含200個）之間；●現(xiàn)有股東中中需有過半數(shù)數(shù)在中國境內(nèi)內(nèi)有住所；●公司凈資產(chǎn)產(chǎn)不低于500萬人民幣。外商投資企業(yè)業(yè)改制還需滿滿足改制前3個會計年度連連續(xù)盈利的要要求。313-新三板掛牌業(yè)業(yè)務(wù)流程-改制的基本流流程改制的基本流流程：（1）聘請證券公公司擔(dān)任改制制財務(wù)顧問（2）注冊會計計師對公司司財務(wù)情況況進(jìn)行審計計（3）公司現(xiàn)有有股東作為為新設(shè)股份份公司的發(fā)發(fā)起人共同同簽署《發(fā)起人協(xié)議議》（4）向工商管管理局申請請股份公司司名稱預(yù)先先核準(zhǔn)（5）配合券商商制作設(shè)立立股份公司司的申報材材料（6）出具驗(yàn)資資報告、評評估報告（7）召開創(chuàng)立立大會、選選舉董事會會和監(jiān)事會會成員、通通過公司章章程，由董董事會向工工商管理部部門申請變變更登記（8）工商管理理部門備案案,簽發(fā)營業(yè)執(zhí)執(zhí)照，股份份公司正式式成立323-新三板掛牌牌業(yè)務(wù)流程程-推薦掛牌的的基本流程程推薦掛牌的的基本流程程：（1）選擇推薦薦主辦券商商，簽訂合合作協(xié)議；；（2）完成股份份制改造；；（3）向園區(qū)管管委會申請請股份報價價轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)點(diǎn)企業(yè)資格格；（4）配合會計計師事務(wù)所所和律師事事務(wù)所（如如有）進(jìn)行行審計和盡盡職調(diào)查；；（5）配合推薦薦主辦報價價券商盡職職調(diào)查；（6）推薦主辦辦報價券商商的內(nèi)核小小組按照協(xié)協(xié)會要求對對盡職調(diào)查查工作底稿稿和盡職調(diào)查查報告進(jìn)行行審核，并并出具內(nèi)核核報告；（7）配合推薦薦主辦報價價券商制作作申報材料料，向協(xié)會會報送推薦薦掛牌備案案文件；；（8）協(xié)會備案案確認(rèn)；；（9）股份集中中登記；（10）披露股份份報價轉(zhuǎn)讓讓說明書；；（11）在深圳證證券交易所所正式掛牌牌。335-什么樣的企企業(yè)適合上上新三板一、高科技技企業(yè)（優(yōu)優(yōu)先）：（1）屬于兩高高六新（““兩高”即即成長性高高、科技含含量高，““六新”即即是新經(jīng)濟(jì)濟(jì)、新服務(wù)務(wù)、新農(nóng)業(yè)業(yè)、新材料料、新能源源和新商業(yè)業(yè)模式）；；（2）擁有自己己的核心技技術(shù)，產(chǎn)品品有較高的的毛利率；；（3）有一定的的融資需求求，有進(jìn)入入資本市場場的意愿；；（4）有一定的的規(guī)模；二、傳統(tǒng)行行業(yè)：（1）必必須須不不屬屬于于國國家家產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)規(guī)規(guī)劃劃限限制制類類的的行行業(yè)業(yè)；；（2）公司股東、、管理層積極極進(jìn)取，有做做大做強(qiáng)企業(yè)業(yè)的意愿；（3）公司已具有有一定規(guī)模，，但目前還不不符合中小板板上市條件；；（4）有較較高的的毛利利率。。34三、趨趨勢篇篇——新三板板的發(fā)發(fā)展趨趨勢新三板板業(yè)務(wù)務(wù)35新三板板未來來發(fā)展展趨勢勢（可可能性性）新三板板交易易所的的成立立——北交所所湖南證證監(jiān)局局局長長楊曉曉嘉擬擬任新新三板板交易易所理理事長長、黨黨委書書記，，證監(jiān)監(jiān)會市市場監(jiān)監(jiān)管部部主任任謝庚庚則將將擔(dān)任任新三三板交交易所所總經(jīng)經(jīng)理一一職。。做市商商制度度——活躍交交易，，價值值發(fā)現(xiàn)現(xiàn)股東人人數(shù)超超過200人允許符符合條條件的的自然然人參參與轉(zhuǎn)板機(jī)機(jī)制未來將將主要要對接接創(chuàng)業(yè)業(yè)板市市場，，成為為企業(yè)業(yè)進(jìn)入入資本本市場場的孵孵化器器。不不一定定再走走IPO程序，，可能能根據(jù)據(jù)股東東人數(shù)數(shù)，換換手率率，存存量上上市。。什么是中中小企業(yè)業(yè)私募債債中小企業(yè)業(yè)私募債債是指中中小微型型企業(yè)在在中國境境內(nèi)以非非公開方方式發(fā)行行和轉(zhuǎn)讓讓，約定定在一定定期限還還本付息息的公司司債券。。每期私私募債券券的投資資者不得得超過200人。中小企業(yè)業(yè)私募債債中小企業(yè)業(yè)私募債債特點(diǎn)中小企業(yè)業(yè)私募債債券對發(fā)發(fā)行人凈凈資產(chǎn)和和盈利能能力等沒沒有硬性性要求，，由承銷銷商對發(fā)發(fā)行人的的償債能能力和資資金用途途進(jìn)行把把握；中小企業(yè)業(yè)私募債債券的各各種要素素，諸如如發(fā)行金金額、利利率、期期限等，，均由發(fā)發(fā)行人、、承銷商商和投資資者自行行協(xié)商確確定，通通過合同同確定各各方權(quán)利利義務(wù)關(guān)關(guān)系；中小企業(yè)業(yè)私募債債券采取取交易所所備案發(fā)發(fā)行制，，交易所所對備案案材料進(jìn)進(jìn)行完備備性核對對。備案案材料完完備的，，交易所所自受理理材料之之日起10個工作日日內(nèi)出具具《接受備案案通知書書》，發(fā)行人人取得《接受備案案通知書書》后，應(yīng)在在6個月內(nèi)完完成發(fā)行行。中小企業(yè)業(yè)私募債債中小企業(yè)業(yè)私募債債備案企企業(yè)條件件試點(diǎn)期間間，中小小企業(yè)私私募債發(fā)發(fā)行人限限于符合合《關(guān)于印發(fā)發(fā)中小企企業(yè)劃型型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)規(guī)定的通通知》（工信部部聯(lián)企業(yè)業(yè)〔2011〕300號）規(guī)定定、且未未在深滬滬證券交交易所上上市的中中小微型型企業(yè)，，暫不包包括房地地產(chǎn)企業(yè)業(yè)和金融融企業(yè)。。中小企業(yè)業(yè)私募債債在滬深交交易所備備案的私私募債條條件（一）發(fā)發(fā)行人是是中國境境內(nèi)注冊冊的有限限責(zé)任公公司或者者股份有有限公司司；（二）發(fā)行行利率不得得超過同期期銀行貸款款基準(zhǔn)利率率的3倍；（三）期限限在一年（（含）以上上；（四）本所所規(guī)定的其其他條件。。試點(diǎn)期間上上交所補(bǔ)充充要求：（一）發(fā)行行人不屬于于房地產(chǎn)企企業(yè)和金融融企業(yè)；（二）發(fā)行行人所在地地省級人民民政府或省省級政府有有關(guān)部門已已與本所簽簽訂合作備備忘錄；（三）期限限在3年以下；（四）發(fā)行行人對還本本付息的資資金安排有有明確方案案。中小企業(yè)私私募債私募債投資資者的條件件（一）滬深深交易所規(guī)規(guī)定了可參參與私募債債的認(rèn)購和和轉(zhuǎn)讓的機(jī)機(jī)構(gòu)投資者者的條件：：1.經(jīng)有關(guān)金融融監(jiān)管部門門批準(zhǔn)設(shè)立立的金融機(jī)機(jī)構(gòu)，包括括商業(yè)銀行行、證券公公司、基金金管理公司司、信托公公司和保險險公司等；；2.上述金融機(jī)機(jī)構(gòu)面向投投資者發(fā)行行的理財產(chǎn)產(chǎn)品，包括括但不限于于銀行理財財產(chǎn)品、信信托產(chǎn)品、、投連險產(chǎn)產(chǎn)品、基金金產(chǎn)品、證證券公司資資產(chǎn)管理產(chǎn)產(chǎn)品等;3.注冊資本不不低于人民民幣1000萬元的企業(yè)業(yè)法人；4.合伙人認(rèn)繳繳出資總額額不低于人人民幣5000萬元，實(shí)繳繳出資總額額不低于人人民幣1000萬元的合伙伙企業(yè)；5.經(jīng)本所認(rèn)可可的其他合合格投資者者中小企業(yè)私私募債（二）上交交所增加了了合格私人人投資者參參與私募債債認(rèn)購和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的條件件：1.個人名下的的各類證券券賬戶、資資金賬戶、、資產(chǎn)管理理賬戶的資資產(chǎn)總額不不低于人民民幣500萬元；2.具有兩年以以上的證券券投資經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)；3.理解并接受受私募債券券風(fēng)險。謝謝1月-2301:10:1401:1001:101月-231月-2301:1001:1001:10:141月-231月-2301:10:142023/1/61:10:149、靜靜夜夜四四無無鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。1月月-231月月-23Friday,January6,202310、雨雨中中黃黃葉葉樹樹，，燈燈下下白白頭頭人人。。。。01:10:1501:10:1501:101/6/20231:10:15AM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見見頻。。1月-2301:10:1501:10Jan-2306-Jan-2312、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。01:10:1501:10:1501:10Friday,January6,202313、乍見翻疑夢夢，相悲各問問年。。1月-231月-2301:10:1501:10:15January6,202314、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。06一月20231:10:15上午01:10:151月-2315、比不了得就就不比，得不不到的就不要要。。。一月231:10上上午1月-2301:10January6,202316、行動動出成成果，，工作作出財財富。。。2023/1/61:10:1501:10:1506January202317、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點(diǎn)點(diǎn)的射線線向前。。。1:10:15上午午1:10上午午01:10:151月-239、沒有失敗，，只有暫時停停止成功！。。1月-231月-23Friday,January6,202310、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。01:10:1501:10:1501:101/6/20231:10:15AM11、成成功功就就是是日日復(fù)復(fù)