VIE協(xié)議控制介紹

1協(xié)議把握(VIE)模式一、協(xié)議把握(VIE)模式簡介1VIE模式VIEVariableInterestsEntity的縮寫，中文為“利益可變實體”，來源于美國通用會計準(zhǔn)則(USGAAP)。紅籌上市過程中，假設(shè)在美國的交易所上市的母公司直接持有海外運營公司的股權(quán)，財務(wù)報表合并的會計根底就是USGAAP中關(guān)FIN46(FASBInterpretation46)，其根本含義VIE，雙方報表應(yīng)當(dāng)合并。2VIE模式業(yè)為主，如電信業(yè)、傳媒業(yè)、教育類業(yè)務(wù)等。最早使用這種方式重組并在海外上市的是浪，所以也叫“浪模式”1993(制止外商介入電信運營和電信增值效勞)，當(dāng)時信息產(chǎn)業(yè)部的政策性指導(dǎo)意見是外商不能供給網(wǎng)絡(luò)信息效勞 是這種政策讓浪找到了一條變通路徑。國際投資者通過投資離岸控股公司來把握設(shè)在中國境內(nèi)的技術(shù)效勞公司，并由該技術(shù)而獲得上市。3VIE模式的優(yōu)點VIE模式重組及上市的優(yōu)點主要在于：可以使國家限制外資進入或者外資準(zhǔn)入政策比較模糊的行業(yè)的企業(yè)亦可實現(xiàn)境外上市；可以在確定程度上躲避《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》 (以下稱“10號令”)的限制，可以在無需中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的狀況下實現(xiàn)境外上市；可以無需轉(zhuǎn)變境內(nèi)運營公司的股權(quán)構(gòu)造，便于靈敏調(diào)整上市方案，隨時改為境內(nèi) A股上市或以股權(quán)把握模式在境外上市。境外投資人境外投資人(如有)實際把握人SPV境外購股權(quán)協(xié)議境內(nèi)居民境內(nèi)WFOE股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、表決權(quán)托付協(xié)議效勞協(xié)議運營公司二、VIE模式的具體操作1VIE模式的典型構(gòu)造2VIE構(gòu)造重要協(xié)議獨家技術(shù)詢問和效勞協(xié)議(ExclusiveTechnicalConsultingandServiceAgreement)合同目的：把國內(nèi)運營公司的主要利潤通過合同安排轉(zhuǎn)給境內(nèi)的外商獨資企業(yè) (WFOE)。表決權(quán)托付協(xié)議(PowerofAttorney)合同目的把國內(nèi)運營公司的股東表決權(quán)指定給 WFOE所指定的特定人士，實際上運營公司的決策權(quán)由WFOE把握。股權(quán)質(zhì)押協(xié)議(PledgeAgreement)合同目的：運營公司的名義股東(王總指定的境內(nèi)人士)把他在運營公司的股權(quán)質(zhì)押給 WFOE 用來擔(dān)保運營公司和WFOE之間簽訂的利潤轉(zhuǎn)移協(xié)議(即第(1)項協(xié)議)。購股權(quán)協(xié)議(ShareOptionAgreement)合同目的：在法律法規(guī)或政策許可的條件下，或運營公司、