大宗商品貿(mào)易模式及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

11大宗商品貿(mào)易模式及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別一、大宗商品貿(mào)易流程〔一〕大宗商品貿(mào)易根本流程要包括大宗原材料〔如鋼鐵、有色金屬、礦石、化工等、大宗能源〔原油、煤炭、大宗農(nóng)產(chǎn)品〔大豆、小麥〕等。大宗商品致使貿(mào)易業(yè)務(wù)具有較為隱蔽的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。模式，貿(mào)易商與客戶簽訂代理合同后，收取15%~20%的保證金，一、大宗商品貿(mào)易流程〔一〕大宗商品貿(mào)易根本流程要包括大宗原材料〔如鋼鐵、有色金屬、礦石、化工等、大宗能源〔原油、煤炭、大宗農(nóng)產(chǎn)品〔大豆、小麥〕等。大宗商品致使貿(mào)易業(yè)務(wù)具有較為隱蔽的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。模式，貿(mào)易商與客戶簽訂代理合同后，收取15%~20%的保證金，售，下面我們分別對(duì)選購(gòu)和銷售環(huán)節(jié)進(jìn)展說明。1.選購(gòu)環(huán)節(jié)〔名稱、品種、數(shù)量、規(guī)格、價(jià)格等、支付方式以及其他條款等。金，大致鎖定全年選購(gòu)量，之后依據(jù)實(shí)際狀況分批選購(gòu)。要提前支付全額貨款。貨款支付結(jié)算方式主要為以下幾種：信用證是一種銀行開立的有條件的承諾付款的書面文件，售，下面我們分別對(duì)選購(gòu)和銷售環(huán)節(jié)進(jìn)展說明。1.選購(gòu)環(huán)節(jié)〔名稱、品種、數(shù)量、規(guī)格、價(jià)格等、支付方式以及其他條款等。金，大致鎖定全年選購(gòu)量，之后依據(jù)實(shí)際狀況分批選購(gòu)。要提前支付全額貨款。貨款支付結(jié)算方式主要為以下幾種：信用證是一種銀行開立的有條件的承諾付款的書面文件，3個(gè)10。銀行承兌匯票作為商業(yè)匯票的一種，是由在承兌銀行開立兌匯票具有可流通、信用好、可貼現(xiàn)等特點(diǎn)。一般銀行承兌匯票有效期為6個(gè)月，貿(mào)易商向銀行供給20%~50%票面價(jià)值的票據(jù)保證金后，銀行以銀行承兌匯票的形式票最大的作用在于節(jié)約本錢、杠桿融資，即可以20%~50%的保證100%的貨款。直接電匯由貿(mào)易商直接將貨款匯至供給商銀行賬戶，費(fèi)用銀行承兌匯票作為商業(yè)匯票的一種，是由在承兌銀行開立兌匯票具有可流通、信用好、可貼現(xiàn)等特點(diǎn)。一般銀行承兌匯票有效期為6個(gè)月，貿(mào)易商向銀行供給20%~50%票面價(jià)值的票據(jù)保證金后，銀行以銀行承兌匯票的形式票最大的作用在于節(jié)約本錢、杠桿融資，即可以20%~50%的保證100%的貨款。直接電匯由貿(mào)易商直接將貨款匯至供給商銀行賬戶，費(fèi)用方，雙方信任度較高。1.銷售環(huán)節(jié)(1)從貿(mào)易形式來看，加工貿(mào)易〔平均本錢+加工利潤(rùn)來制定價(jià)產(chǎn)品屬性以及貿(mào)易方式來分，主要有以下幾種：價(jià)轉(zhuǎn)型?；疃▋r(jià)，即買賣雙方在簽訂合同時(shí)不確定具體成交價(jià)格，賣雙方會(huì)依據(jù)市場(chǎng)狀況選擇時(shí)機(jī)在期貨市場(chǎng)對(duì)該合同項(xiàng)下的貨鉛鋅鎳等有色金屬均較為普遍的承受基差定價(jià)法?；疃▋r(jià)法套期保值實(shí)質(zhì)為將確定價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為基差〔現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格〕的相對(duì)變化，價(jià)轉(zhuǎn)型?；疃▋r(jià)，即買賣雙方在簽訂合同時(shí)不確定具體成交價(jià)格，賣雙方會(huì)依據(jù)市場(chǎng)狀況選擇時(shí)機(jī)在期貨市場(chǎng)對(duì)該合同項(xiàng)下的貨鉛鋅鎳等有色金屬均較為普遍的承受基差定價(jià)法。基差定價(jià)法套期保值實(shí)質(zhì)為將確定價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為基差〔現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格〕的相對(duì)變化，旨在解決因交、收貨81512月份的期貨價(jià)格加上基差5010159920日，貿(mào)易商認(rèn)為期貨價(jià)格適宜，并通知供給商選擇9月203500/噸，同時(shí)為轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)建立空頭交易。11月20日，貿(mào)易商查找最終客戶，并達(dá)成了轉(zhuǎn)售合同，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為3600元/噸，而期貨價(jià)格為倉，套保收益為現(xiàn)貨賣出基差-現(xiàn)貨買入基差=60-50=10元/噸。波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。203500/噸，同時(shí)為轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)建立空頭交易。11月20日，貿(mào)易商查找最終客戶，并達(dá)成了轉(zhuǎn)售合同，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為3600元/噸，而期貨價(jià)格為倉，套保收益為現(xiàn)貨賣出基差-現(xiàn)貨買入基差=60-50=10元/噸。波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。即時(shí)定價(jià)即實(shí)行市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格來定價(jià)，隨行就市的定價(jià)模模式。(2)15%~20%貿(mào)易業(yè)務(wù)流程前端〔選購(gòu)環(huán)節(jié)，銷售端的保理融資我們將在后續(xù)系列專題供給鏈貿(mào)易中進(jìn)展介紹?！捕炒笞谏唐焚Q(mào)易衍生流程〔二〕大宗商品貿(mào)易衍生流程1.引入銀行的預(yù)付款融資模式(1)〔以銀行承兌匯票為例〕擔(dān)保根底是預(yù)付款項(xiàng)下貿(mào)易商對(duì)供給商的提貨權(quán)等環(huán)節(jié)形成的在途存貨和庫存存貨〔該模式將在后面進(jìn)展分析1.引入銀行的預(yù)付款融資模式(1)〔以銀行承兌匯票為例〕擔(dān)保根底是預(yù)付款項(xiàng)下貿(mào)易商對(duì)供給商的提貨權(quán)等環(huán)節(jié)形成的在途存貨和庫存存貨〔該模式將在后面進(jìn)展分析此該模式相比存貨融資能夠較大程度緩解貿(mào)易企業(yè)流淌資金需求壓力。20%~50%。銀行收到保證金后向供給商開具其實(shí)質(zhì)相當(dāng)于以貨權(quán)質(zhì)押的短期流淌性貸款。(2)a〔包括倉儲(chǔ)運(yùn)輸、監(jiān)管等；b20%~50%；c兌匯票；d于以貨權(quán)質(zhì)押的短期流淌性貸款。(2)a〔包括倉儲(chǔ)運(yùn)輸、監(jiān)管等；b20%~50%；c兌匯票；d〔銀行承兌匯成資金循環(huán)；e〔一般物流企f.銀行將提貨單發(fā)送至貿(mào)易商；g.貿(mào)易商取得貨權(quán)；g.貿(mào)易商將貨物銷售至下游客戶，進(jìn)展貨款結(jié)算；i.貨權(quán)轉(zhuǎn)移至下游客戶。i.貨權(quán)轉(zhuǎn)移至下游客戶。2.“托盤模式”(1)現(xiàn)貨質(zhì)押融資模式能夠幫助貿(mào)易企業(yè)解決取回本金及選購(gòu)費(fèi)用或者資金占用費(fèi)〔費(fèi)用率相對(duì)銀行較高質(zhì)押融資模式較為靈敏，效率較高。(2)2.“托盤模式”(1)現(xiàn)貨質(zhì)押融資模式能夠幫助貿(mào)易企業(yè)解決取回本金及選購(gòu)費(fèi)用或者資金占用費(fèi)〔費(fèi)用率相對(duì)銀行較高質(zhì)押融資模式較為靈敏，效率較高。(2)a.貿(mào)易商擁有獨(dú)立子公司A〔一般為三級(jí)或四級(jí)子公司假設(shè)BAC貨物；b.國(guó)企CB〔有時(shí)候國(guó)BA付給國(guó)企CA通過上述流程，A公司支付了少量保證金取得了國(guó)企全額的資金，貨權(quán)亦從B公司轉(zhuǎn)移至國(guó)企，最終轉(zhuǎn)移至A公司，通過上述現(xiàn)貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，B公司擁有了臨時(shí)可支配且不受監(jiān)管的大一般來付給國(guó)企CA通過上述流程，A公司支付了少量保證金取得了國(guó)企全額的資金，貨權(quán)亦從B公司轉(zhuǎn)移至國(guó)企，最終轉(zhuǎn)移至A公司，通過上述現(xiàn)貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，B公司擁有了臨時(shí)可支配且不受監(jiān)管的大一般來說國(guó)企充當(dāng)影子銀行對(duì)貿(mào)易商融資的貸款利率為每月1.5%左右，國(guó)企擁有雄厚的資金實(shí)參與意愿較高。二、貿(mào)易業(yè)務(wù)資金需求及周轉(zhuǎn)效率假設(shè)以真實(shí)貿(mào)易業(yè)務(wù)為根底，理論上貿(mào)易業(yè)務(wù)資金需求量=貿(mào)易業(yè)務(wù)本錢*〔現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收票據(jù)/賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付票據(jù)/賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。因此，我們可以依據(jù)貿(mào)易企業(yè)的周轉(zhuǎn)效率大金投資方向。主的狀況下，鋼鐵、煤炭、有色金屬的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)一般為45天、30天和14天左右。固然在實(shí)際貿(mào)易業(yè)務(wù)開展中，貿(mào)易企業(yè)54〔樣本選取中債資信所掩蓋的公開債其他業(yè)務(wù)的主的狀況下，鋼鐵、煤炭、有色金屬的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)一般為45天、30天和14天左右。固然在實(shí)際貿(mào)易業(yè)務(wù)開展中，貿(mào)易企業(yè)54〔樣本選取中債資信所掩蓋的公開債其他業(yè)務(wù)的54家貿(mào)易企業(yè)〕得經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)效率指標(biāo)，以各指標(biāo)中位數(shù)作為參考標(biāo)準(zhǔn)從而對(duì)貿(mào)易企業(yè)的周轉(zhuǎn)效率進(jìn)展評(píng)價(jià)。識(shí)別〔一〕主要貿(mào)易環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)防控措施1.對(duì)手方信用風(fēng)險(xiǎn)(1)(1)暫停的信貸政策，加大其融資壓力。應(yīng)收、預(yù)付賬款損失：貿(mào)易商在選購(gòu)環(huán)行擔(dān)當(dāng)相關(guān)費(fèi)用，面臨確定費(fèi)用損失風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防控：(1)暫停的信貸政策，加大其融資壓力。應(yīng)收、預(yù)付賬款損失：貿(mào)易商在選購(gòu)環(huán)行擔(dān)當(dāng)相關(guān)費(fèi)用，面臨確定費(fèi)用損失風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防控：(1)信用等做具體的評(píng)估；(2)(2)客戶的資信調(diào)查、評(píng)估、分級(jí)，確定每個(gè)客戶的信用額度；(3)行有效治理。2.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)(1)措施的貿(mào)易商損失較大。(2)在貿(mào)易商在與下游客戶簽訂了一避開貨物進(jìn)一步跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防控：(1)客戶的資信調(diào)查、評(píng)估、分級(jí)，確定每個(gè)客戶的信用額度；(3)行有效治理。2.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)(1)措施的貿(mào)易商損失較大。(2)在貿(mào)易商在與下游客戶簽訂了一避開貨物進(jìn)一步跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防控：(1)期貨投資風(fēng)險(xiǎn)。(2)(3)3.貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)(1)物抵質(zhì)押，造成貨權(quán)損失。(2)貨代公司或倉儲(chǔ)公司在未接商對(duì)貨權(quán)失控。(3)出，面臨貨權(quán)損失風(fēng)險(xiǎn)。3.貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)(1)物抵質(zhì)押，造成貨權(quán)損失。(2)貨代公司或倉儲(chǔ)公司在未接商對(duì)貨權(quán)失控。(3)出，面臨貨權(quán)損失風(fēng)險(xiǎn)。(4)貿(mào)易商對(duì)內(nèi)部人員及貨物治理力度不夠，去貨權(quán)。巡察、嚴(yán)格履行合規(guī)審查流程?！捕筹L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別1.交易對(duì)手方(1)穩(wěn)定，或?yàn)檩^大型上游生產(chǎn)型企業(yè)，其信用資質(zhì)相對(duì)較好；(2)假設(shè)為生產(chǎn)型企業(yè)則下游需求相對(duì)穩(wěn)定；(3)關(guān)聯(lián)關(guān)系則企業(yè)可能存在虛增收入或者融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)。2.預(yù)付、預(yù)收賬款治理巡察、嚴(yán)格履行合規(guī)審查流程?！捕筹L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別1.交易對(duì)手方(1)穩(wěn)定，或?yàn)檩^大型上游生產(chǎn)型企業(yè)，其信用資質(zhì)相對(duì)較好；(2)假設(shè)為生產(chǎn)型企業(yè)則下游需求相對(duì)穩(wěn)定；(3)關(guān)聯(lián)關(guān)系則企業(yè)可能存在虛增收入或者融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)。2.預(yù)付、預(yù)收賬款治理通過預(yù)付賬款/預(yù)收賬款指標(biāo)來監(jiān)測(cè)企業(yè)資金墊付風(fēng)險(xiǎn)暴露狀況。3.應(yīng)收賬款及壞賬計(jì)提狀況3.應(yīng)收賬款及壞賬計(jì)提狀況充分的風(fēng)險(xiǎn)。4.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期14~45913.49收周轉(zhuǎn)效率過低且逐年下降的貿(mào)易企業(yè)可能存在存貨積壓以及充分的風(fēng)險(xiǎn)。4.