國際商務管理第三章

國際商務環(huán)境

§3.1國際貿(mào)易與世界市場

授課人江西農(nóng)業(yè)大學南昌商學院何翔第3章一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展

1.世界經(jīng)濟區(qū)域集團化(RegionalEconomicIntegration)世界經(jīng)濟區(qū)域一體化，是指在國際分工、國際市場發(fā)展的基礎上，世界經(jīng)濟組成部分之間通過資源(商品、資本、技術及勞務等)流動而實現(xiàn)的相互開放、相互融合、經(jīng)濟聯(lián)系越來越緊密的狀況和進程。世界經(jīng)濟區(qū)域集團化，指在客觀的國際經(jīng)濟聯(lián)系、結(jié)合發(fā)展的基礎上，兩個以上國家和地區(qū)為了謀求共同利益或解決矛盾，通過條約、協(xié)議、會談等實現(xiàn)的經(jīng)濟聯(lián)合、調(diào)節(jié)機制和進程。譬如，在某一地理區(qū)域內(nèi)的某些國家，為實現(xiàn)彼此之間產(chǎn)品、服務和生產(chǎn)要素的自由流動，達成降低甚至最終取消關稅和非關稅壁壘的協(xié)議并予以實施。2一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展2.經(jīng)濟區(qū)域集團化的成因經(jīng)濟因素：在各個國家準備放棄一部分自主權(quán)之前，它所預期的利益必須遠遠超過其損失。政治因素：世界經(jīng)濟政治發(fā)展的不平衡直接促進了其產(chǎn)生和發(fā)展。地理因素：地理上的密切聯(lián)系促進了共同市場的運轉(zhuǎn)。文化因素：文化傳統(tǒng)、價值觀念和宗教信仰等方面的相似性會緩和一國與他國結(jié)成經(jīng)濟聯(lián)盟所帶來的沖擊。國際分工及市場紐帶發(fā)展的客觀要求全球性經(jīng)濟一體化的局限性政府干預的加強3一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展3.自由貿(mào)易區(qū)(FreeTradeArea)：由簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國家組成的區(qū)域貿(mào)易集團。

成員國之間不許設置對貿(mào)易產(chǎn)生扭曲作用的歧視性關稅、配額、補貼或管理障礙。但是，每一個國家可以確定其對非成員國的貿(mào)易政策。歐洲自由貿(mào)易區(qū)(EFTA)：歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟EuropeanFreeTradeAssociation<冰島、列之敦士登、挪威>北美自由貿(mào)易區(qū)(NAFTA)：NorthAmericanFreeTradeArea<美國、加拿大、墨西哥>拉美自由貿(mào)易協(xié)會(LAFTA)：

LatinAmericanFreeTradeAssociation→拉美一體化協(xié)會（ALADI）:（AsociacionLatinoamericanadeIntegracion)

<阿根廷、玻利維亞、巴西、智利、哥倫比亞、古巴、厄瓜多爾、墨西哥、巴拉圭、秘魯、烏拉圭、委內(nèi)瑞拉>12國加勒比海共同體和共同市場(CARICOM)：CaribbeanCommunityandCommonMarket<安提瓜和巴布達、巴巴多斯、巴哈馬、伯利茲、多米尼克、格林納達、圭亞那、圣盧西亞、圣基茨和尼維斯、圣文森特和格林納丁斯、特立尼達和多巴哥、牙買加、蘇里南、海地、蒙特塞拉特>15國東盟自由貿(mào)易區(qū)(AFTA)：ASEANFreeTradeArea<新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓、文萊、柬埔寨、老撾、緬甸、越南>10+1（中國）45一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展4.關稅同盟(CustomsUnion)：在自由貿(mào)易區(qū)的基礎上，所有成員國統(tǒng)一對非成員國的進口關稅或其他貿(mào)易政策措施。締結(jié)同盟的目的在于使成員國的商品在統(tǒng)一關境以內(nèi)的市場上處于有利地位，排除非同盟國商品的競爭；共同的對外貿(mào)易政策要求有一個強有力的管理機制來監(jiān)督與非成員國之間的貿(mào)易關系。

安第斯條約(ANCOM):安第斯條約組織AndeanPactOrganization(APO)→安第斯共同市場AndeanCommonMarket(ANCOM)：<秘魯、厄瓜多爾、哥倫比亞、玻利維亞、委內(nèi)瑞拉>5國6一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展5.共同市場(CommonMarket)：各成員國之間實現(xiàn)了自由貿(mào)易，建立了共同對外關稅，而且還實現(xiàn)了服務、資本和勞動力的自由流動。在共同市場內(nèi)部，生產(chǎn)要素在成員國之間也可以自由流動。資本、技術與勞動力如在一國之內(nèi)一樣自由流動、暢通無阻。中美洲共同市場(CACM)：CentralAmericanCommonMarket<哥斯達黎加、危地馬拉、洪都拉斯、尼加拉瓜、薩爾瓦多>南美自由貿(mào)易區(qū)(Mercosur)：2004年10月18日，南方共同市場MercadoComundelSur<阿根廷、巴西、巴拉圭、烏拉圭>，安第斯共同市場AndeanCommonMarket(ANCOM)7一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展6.經(jīng)濟聯(lián)盟(EconomicUnion)

在共同市場的基礎上，經(jīng)濟聯(lián)盟還要求有共同的貨幣、成員國在稅率方面的協(xié)調(diào)以及共同的貨幣與財政政策。歐元區(qū)(2002年3月1日)

:荷蘭盾、愛爾蘭鎊、法國法郎、德國馬克、意大利里拉、西班牙比塞塔、葡萄牙埃斯庫多、比利時法郎、盧森堡法郎、芬蘭馬克、奧地利先令、希臘德拉克馬，徹底退出了歷史舞臺。

7.政治聯(lián)盟(PoliticalUnion)成立一個共同權(quán)力機構(gòu)、把各成員國的經(jīng)濟與政治聯(lián)結(jié)成一個整體，各成員國把主權(quán)移交給這個超國家的權(quán)力機構(gòu)。

8

法國德國意大利荷蘭比利時瑞典芬蘭奧地利葡萄牙西班牙希臘盧森堡英國愛爾蘭丹麥15個成員國：法國德國意大利荷蘭比利時盧森堡(創(chuàng)始國)

英國丹麥愛爾蘭(1973年)

希臘(1981年)

西班牙葡萄牙(1986年)

奧地利芬蘭瑞典(1995年)9一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展8.國際市場日益一體化國際貿(mào)易競爭的內(nèi)容更趨多元化世界市場的競爭主體發(fā)生變動：以跨國公司為核心，以區(qū)域集團化的大經(jīng)濟圈為依托，以眾多企業(yè)集團為基礎的多主體競爭。

區(qū)域集團化進一步加速了各國企業(yè)、企業(yè)集團的兼并和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。9.世界貿(mào)易組織(WorldTradeOrganization

,WTO)世界貿(mào)易組織是根據(jù)“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判達成的《建立世界貿(mào)易組織協(xié)議》,于1995年1月1日建立，取代原先的關稅與貿(mào)易總協(xié)定(GeneralAgreementonTariffsandTrade,GATT

)，并且按照“烏拉圭回合”多邊談判達成的最后文件所形成的一整套協(xié)定和協(xié)議的條款作為國際法規(guī)準則，對各成員國之間經(jīng)濟貿(mào)易關系的權(quán)利和義務進行監(jiān)督、管理和履行的正式國際經(jīng)濟組織。世界貿(mào)易組織是獨立于聯(lián)合國的永久性國際組織，總部設在日內(nèi)瓦。10一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展9.WTO的組織機構(gòu)部長會議：世貿(mào)組織的最高權(quán)力機構(gòu)。由所有成員主管外經(jīng)貿(mào)的部長、副部長級官員或其全權(quán)代表組成，部長會議至少每兩年舉行一次，部長會議具有廣泛的權(quán)力，主要有：立法權(quán)；準司法權(quán)；豁免某個成員在特定情況下的義務；批準非世貿(mào)組織成員國所提出的取得世貿(mào)組織觀察員資格申請的請示。總理事會：在部長會議休會期間，由全體成員代表組成的總理事會代行部長會議職能?？偫硎聲梢暻闆r需要隨時開會，自行擬訂議事規(guī)則及議程。隨時召開會議以履行其解決貿(mào)易爭端和審議各成員貿(mào)易政策的職責。為基礎的多主體競爭?？偫硎聲略O貨物貿(mào)易理事會；服務貿(mào)易理事會；知識產(chǎn)權(quán)理事會。這些理事會可視情況自行擬訂議事規(guī)則，經(jīng)總理事會批準后執(zhí)行。所有成員均可參加各理事會。各專門委員會：部長會議下設立專門委員會，以處理特定的貿(mào)易及其他有關事宜。已設立貿(mào)易與發(fā)展委員會；國際收支限制委員會；預算、財務與行政委員會；貿(mào)易與環(huán)境委員會等10多個專門委員會。秘書處與總干事：世貿(mào)組織成立由一位總干事領導的世界貿(mào)易組織秘書處(下稱秘書處)。世貿(mào)組織秘書處設在瑞士日內(nèi)瓦，大約有500人。秘書處工作人員由總干事指派，并按部長會議通過的規(guī)則決定他們的職責和服務條件。11一、國際貿(mào)易(InternationalTrade)的改革與發(fā)展10.世界貿(mào)易組織的基本法律原則公平貿(mào)易原則：各成員的出口貿(mào)易經(jīng)營者不得采取不公正的貿(mào)易手段，進行或扭曲國際貿(mào)易競爭，尤其不能采取傾銷和補貼的方式在他國銷售產(chǎn)品。世貿(mào)組織強調(diào)，以傾銷或補貼方式出口本國產(chǎn)品，給進口方國內(nèi)工業(yè)造成實質(zhì)性損害，或有實質(zhì)性損害威脅時，該進口方可以根據(jù)受損的國內(nèi)工業(yè)的指控，采取反傾銷和反補貼措施。同時，世貿(mào)組織強調(diào)，反對成員濫用反傾銷和反補貼措施達到其貿(mào)易保護的目的。關稅減讓原則：

“關稅減讓”一直是多邊國際談判的主要議題。關稅減讓談判一般在產(chǎn)品主要供應者與主要進口者之間進行，其他國家也可參加。雙邊的減讓談判結(jié)果，其他成員按照“最惠國待遇”原則可不經(jīng)談判而適用。透明度原則：要求各成員將有效實施的有關管理對外貿(mào)易的各項法律、法規(guī)、行政規(guī)章、司法判決等迅速加以公布，以使其他成員政府和貿(mào)易經(jīng)營者加以熟悉；各成員政府之間或政府機構(gòu)之間簽署的影響國際貿(mào)易政策的現(xiàn)行協(xié)定和條約也應加以公布；各成員應在其境內(nèi)統(tǒng)一、公正和合理地實施各項法律、法規(guī)、行政規(guī)章、司法判決等。針對“國營貿(mào)易企業(yè)”原則：世貿(mào)組織對國營貿(mào)易企業(yè)的主要要求是，在進行有關進出口的購買或銷售時，應只以商業(yè)上的考慮作為標準，并為其他成員企業(yè)提供參與這種購買或銷售的充分競爭機會。非歧視性貿(mào)易原則一般禁止數(shù)量限制原則：在貨物貿(mào)易方面，世界貿(mào)易組織僅允許進行“關稅”保護，而禁止其他非關稅壁壘，尤其是以配額和許可證為主要方式的“數(shù)量限制”。但禁止數(shù)量限制也有一些重要的例外，如國際收支困難的國家被允許實施數(shù)量限制；發(fā)展中國家的“幼稚工業(yè)”也被允許加以保護。12二、世界市場1.世界市場世界市場：是指各個國家和地區(qū)之間以商品流通為主要內(nèi)容的經(jīng)濟交往活動的總和。世界市場起源于十七世紀，由于生產(chǎn)力快速發(fā)展、國際分工的發(fā)展而形成。世界市場分為商品市場（有形市場）、資金市場、技術市場、服務市場。世界市場出現(xiàn)的新特點世界市場的范圍和規(guī)?？涨鞍l(fā)展世界市場的商品構(gòu)成發(fā)生重大變化無形貿(mào)易比重加大，技術貿(mào)易增長公司內(nèi)貿(mào)易比重大世界市場的壟斷和競爭更加激烈13

國際商務環(huán)境

§3.2國際金融市場

授課人濟南大學管理學院周勇PowerPointPresentation

byZhouYong第3章一、國際金融市場(International

Finance

Markets)1.國際金融市場從事各種國際金融業(yè)務活動的場所。這些業(yè)務活動包括長短期資金借貸、有價證券交易以及黃金、外匯買賣等。廣義國際金融市場：資金市場、外匯市場、保險市場、黃金市場

狹義國際金融市場：資金市場

離岸金融市場：也稱境外貨幣市場，是國際金融市場的核心，是在貨幣發(fā)行國之外進行該貨幣資金融通的場所。國際貨幣市場銀行短期信貸市場銀行同業(yè)拆放市場：LIBOR利率，頭寸管理銀行對企業(yè)和個人短期信貸市場短期票據(jù)市場國庫券，銀行承兌匯票，大額定期存單，商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場國庫券，銀行承兌匯票，商業(yè)承兌票據(jù)，短期債券

15一、國際金融市場(International

Finance

Markets)1.國際金融市場國際資本市場銀團貸款為主的國際信貸市場國際債券市場外國債券市場歐洲債券市場國際股票市場直接發(fā)行股票ADR或者GDR：美國存托憑證(AmericanDepositoryReceipt,ADR)，歐洲存托憑證(EuropeanDepositoryReceipt,EDR)，全球存托憑證(GlobalDepositoryReceipts,GDR)。國際承銷團離岸金融市場非居民之間的金融市場衍生金融市場現(xiàn)貨市場：交易基礎金融工具衍生市場:交易期貨,期權(quán),互換等衍生金融工具

16一、國際金融市場(International

Finance

Markets)2.歐洲債券市場境外市場，不受任何國家的監(jiān)管，也沒有任何國家的法律法規(guī)的約束；發(fā)行成本低，市場容量大；一般采用國際銀行辛迪加的形式組織發(fā)行，無須申請批準；債券采用無記名方式發(fā)行，因而可以保護投資者的利益；市場流動性強，較高的安全性。歐洲債券是指一系列的多種貨幣債券的統(tǒng)稱，具體包括歐洲美元債券、歐洲日元債券，以特別提款權(quán)為面值的債券等等。3.存托憑證(DepositoryReceipt,DR)又稱存股憑證、預托憑證、存券收據(jù)等，是某國企業(yè)在外國證券市場發(fā)行股票時，為了避免發(fā)行股票所在國證券管理機構(gòu)的管制，而把股票寄存在發(fā)行股票所在國的某保管銀行（Custodian）手中，然后，由保管銀行通知外國的存托銀行以發(fā)行人的股票作抵押，在外國發(fā)行代表該股份的一種有價證券，之后存托憑證便開始在外國證券交易所或柜臺市場交易。17二、外匯、匯率與外匯市場1.外匯(ForeignChange)

外匯是外幣兌換的簡稱。從動態(tài)意義的角度來解釋外匯，則是指以本國貨幣兌換成外國貨幣并轉(zhuǎn)移到國外的活動。靜態(tài)的外匯是指以外國貨幣表示的并可用于國際結(jié)算的信用票據(jù)、支付憑證、有價證券、特別提款權(quán)和外幣現(xiàn)鈔等。外幣成為國際支付手段必須具備“三性”：可支付性、可獲得性、可兌換性?？芍Ц缎裕涸趪H市場上普遍被接受?？色@得性：在任何情況下都能夠索償?？蓛稉Q性：可兌換成任何國家貨幣或其他外匯資產(chǎn)。18二、外匯、匯率與外匯市場2.匯率(ExchangeRate)

一國貨幣單位兌換他國貨幣單位的比率，也即用一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。3.直接標價法(DirectQuotation)固定外國貨幣的單位數(shù)量，以本國貨幣表示這一固定數(shù)量的外國貨幣的價格，用等式表達就是1或100單位的外幣等于若干單位的本幣。4.間接標價法(IndirectQuotation)

以外幣來表示本幣的價格，即以一定單位的本幣為標準，折成若干數(shù)額的外幣，此時將本幣當作基準貨幣。(英磅、美元、澳元、歐元)19二、外匯、匯率與外匯市場5.(銀行的)買入?yún)R率(BuyingRate)、賣出匯率(SellingRate)6.即期匯率(SpotRate)，也稱現(xiàn)匯匯率買賣外匯在成交的當天或兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的匯率。

7.遠期匯率(ForwardRate)，也稱期匯匯率買賣外匯在成交時先簽訂合約，約定在未來某一時間辦理交割的匯率。8.固定匯率(FixedRate)、浮動匯率(FloatRate)20二、外匯、匯率與外匯市場9.直接標價法下的升值與貶值在直接標價法下，若一定單位外幣的數(shù)額固定不變，而折合成本幣的數(shù)額較原來多，則表示外匯匯率(外幣價格:以本幣表示)上升，外幣升值，本幣對該外幣的價值(本幣的貨幣價值)下降(本幣貶值)，若一定單位外幣的數(shù)額固定不變，而折合成本幣的數(shù)額較原來少，則表示外匯匯率下跌，外幣貶值，本幣對外幣的價值上升。10.間接標價法下的升值與貶值在間接標價法下，若一定單位本幣的數(shù)額固定不變，而折合成外幣的數(shù)額較原來多，則表示本幣外匯匯率(本幣價格:以外幣表示)上升，本幣升值，本幣對外幣的幣值(以外幣兌換的本幣金額)下降；若一定單位本幣的數(shù)額固定不變，而折合成外幣的數(shù)額較原來少，則表示本幣外匯匯率(本幣價格)下降，本幣貶值，本幣對外幣的幣值上升。

21二、外匯、匯率與外匯市場11.升水、貼水若外幣在遠期市場上比即期市場上的價值高，則稱外幣是遠期升水(Premium)。若外幣在即期市場上比在遠期市場上更值錢，則稱外幣是遠期貼水(Discount)。在外匯市場上有時遠期匯率與即期匯率完全一致，則稱平價(AtPar)。12.即期交易(SpotExchangeTransaction)在外匯買賣成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理貨幣收付的外匯業(yè)務。

13.遠期交易(ForwardExchangeTransaction)買賣雙方先訂立合同，規(guī)定買賣外匯金額、將來匯率和支付時間，到規(guī)定時間再按合同辦理交割的外匯業(yè)務。14.掉期交易(Swap)賣出(買進)即期外匯，同時又買進(賣出)遠期外匯。

22二、外匯、匯率與外匯市場15.十大國際外匯市場倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、法蘭克福、香港、巴黎、洛杉磯、悉尼(外匯市場)。

16.全球一體化運作、全天候運行的統(tǒng)一的國際外匯市場倫敦→紐約→舊金山→東京→新加坡→香港→孟買→中東→倫敦從北京時間早晨4點起，新西蘭、澳大利亞匯市開市，然后東京、新加坡、香港等相繼開市；下午3點起，歐洲的巴黎、法蘭克福、倫敦等也相繼加入；至晚上8點，北美的紐約、溫哥華也開市運轉(zhuǎn)，直到第二天凌晨4點北美收市。

倫敦外匯市場交易時間:上午9時～下午17時(北京時間:下午17時～次日上午l時)。紐約外匯市場交易時間:上午9時～下午16時(北京時間:下午22時～次日上午5時)。東京外匯市場交易時間:上午9時～下午15時30分(北京時間:上午8時～下午14時30分)。注:中間有交易暫停間隔新加坡外匯市場(亞洲美元市場):早上與香港、東京、吉隆坡進行交易，中午與澳大利亞、新西蘭進行交易，下午與中東、倫敦和歐洲大陸各金融中心進行交易，晚上與紐約、加拿大進行交易。

巴林外匯市場交易時間:上午10時～下午18時(北京時間:下午14時～下午22時)。23二、外匯、匯率與外匯市場

外匯交易市場交易時間

外匯市場當?shù)貢r間北京時間

新西蘭惠靈頓

9：00--17：004：00--12：00

澳大利亞悉尼

9：00--17：006：00--14：00

日本東京

9：00--15：308：00--14：30

新加坡

9：00--16：009：00--16：00

德國法蘭克福

8：30--17：3015：30--00：30

英國倫敦

8：30--17：3015：30--00：30

美國紐約

9：00--16：0021：00--4：00

24二、外匯、匯率與外匯市場17.外匯市場(ForeignExchangeMarket)

以外匯銀行為中心，由外匯需求者和外匯供給者組成的買賣外匯的場所或交易網(wǎng)絡。18.狹義的外匯市場——外匯批發(fā)市場

銀行同業(yè)之間的外匯交易市場。包括同一市場上各銀行之間的外匯市場、不同市場上各銀行之間的外匯交易、中央銀行同商業(yè)銀行之間的外匯交易以及各國中央銀行之間的外匯交易。19.廣義的外匯市場——外匯零售市場

廣義的外匯市場，除了包括狹義的外匯市場外，還包括銀行同一般客戶之間的外匯交易市場。20.國際外匯市場交易貨幣不限于以當?shù)刎泿艦橹鲗ж泿?，參加者不限于當?shù)貦C構(gòu)的外匯市場。25二、外匯、匯率與外匯市場21.有形市場有形市場是指從事變易的當事人能在固定的交易場所和規(guī)定的營業(yè)時間里進行外匯買賣的地方。法國的巴黎外匯市場、德國的法蘭克福外匯市場、比利時的布魯塞爾外匯市場等。歐洲大陸外匯市場22.無形市場

無形市場是指一個由電話、電報、電傳和計算機終端等通信網(wǎng)絡所形成的抽象市場。這種外匯市場沒有固定的交易場所，也沒有固定的開盤、收盤時間，買賣雙方在安排成交時并不面對面?！坝惺袩o場”

23.在線外匯交易多銀行網(wǎng)站Currenex，這一網(wǎng)站并非由銀行家運作，而是由美國在線前負責人Mirek女士在運作。Currenex座落在加州，而不在美國的金融中心。正因為缺少銀行股東，反而使Currenex少了利益沖突，因而被稱為“網(wǎng)站中的瑞士”。

26二、外匯、匯率與外匯市場24.國際清算銀行

國際清算銀行（瑞士巴塞爾）成立于1930年，實際上是各國中央銀行的銀行。其宗旨和職能是：促進中央銀行之間的合作并向它們提供更多的國際金融業(yè)務的便利；行使中央銀行的銀行職能，在國際金融清算業(yè)務方面充當受托人或代理人；接受各國中央銀行的存款，并向中央銀行貸款、發(fā)行債券；代理買賣外匯、黃金，協(xié)助辦理政府間借款。央行的央行25.SpecialDrawingRight或SDR

國際貨幣基金組織創(chuàng)設的一種儲備資產(chǎn)和記帳單位，亦稱“紙黃金”。它是國際貨幣基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正的貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接使用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。1.35美元26.復匯率是指一種貨幣（或一個國家）有兩種或兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿(mào)活動。復匯率是外匯管制的一種產(chǎn)物。27三、外匯市場的參與者1.商業(yè)銀行

在某一時點上，銀行按其對客戶買賣不同貨幣的數(shù)額進行沖抵軋差，不管其結(jié)果是“外匯多頭”還是“外匯空頭”，銀行都承擔了外匯風險。假如銀行是“風險回避者”，那它就會進入同業(yè)市場，通過拋售或補進交易“軋平”外匯頭寸，即將其所承諾的某種貨幣的出售數(shù)量與所承諾的同種貨幣的購進數(shù)量拉平，以此來消除匯率變動的風險。2.外匯的實際供應者和需求者

買賣外國證券的投資者，在不同國家貨幣市場上賺取利差、匯差收益的套利者和套匯者，對市場匯率進行賭博的外匯投機者，零星的外匯供求者等。3.中央銀行及政府主管外匯的機構(gòu)

4.外匯經(jīng)紀人(Broker)和交易員(Dealer)

外匯經(jīng)紀人一般有三類：一般經(jīng)紀人，即一方面介紹外匯買賣成交，另一方面還親自參與外匯買賣來賺取利潤者；跑街經(jīng)紀人，即本身不具有資本，只是以賺取傭金為目的的代客戶買賣外匯者，又稱為“掮客”；經(jīng)紀公司。5.非銀行金融機構(gòu)非銀行金融機構(gòu)包括投資公司、保險公司、財務公司及信托公司等。28四、影響匯率變動的因素1.外匯的供給與需求2.國際收支

當一國國際收支順差或貿(mào)易順差時，外匯的供給大于需求，本國貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降。與之相反，當一國的國際收支逆差或貿(mào)易逆差時，外匯的供給小于需求，本國貨幣匯率下降，外國貨幣匯率上升。長期的巨額的國際收支逆差，一般必定會導致本國貨幣匯率的下降。

3.相對通貨膨脹率

當一國較另一國發(fā)生較高的通貨膨脹時，其商品和勞務的價格就上漲，從而使出口相對減少、進口相對增加。進出口的變化將使外匯市場上的本外幣供求關系發(fā)生變動，從而導致匯率的變動。4.相對利率當外幣利率大于本幣利率時，人們買進外幣而賣出本幣，表現(xiàn)為外匯市場上對外幣需求增加，導致外幣預期將對本幣升值；而當本幣利率大于外幣利率時，人們買入本幣而賣出外幣，表現(xiàn)為外匯市場上對外幣需求減少，導致本幣預期將對外幣升值。利率是貨幣供求關系的產(chǎn)物，如一國增加貨幣投放量，市場上流通的貨幣增多，供大于求，則會導致利率下降；反之，如一國減少貨幣投放量，市場上流通的貨幣減少，供不應求，則會導致利率提高。29四、影響匯率變動的因素5.財政、貨幣政策

短期影響：擴張性的財政、貨幣政策造成巨額財政收支逆差和通貨膨脹，會使本國貨幣對外貶值；緊縮性的財政、貨幣政策(緊縮銀根)會減少財政支出，穩(wěn)定通貨，而使本國貨幣對外升值。長期影響：如果擴張政策能最終增強本國經(jīng)濟實力，促使國際收支出現(xiàn)順差，那么本幣對外價值的長期走勢必然會提高，即本幣升值；如果緊縮政策導致本國經(jīng)濟停滯不前，國際收支逆差擴大，那么本幣對外價值必然會逐漸削弱，即本幣貶值。

6.心理預期心理預期通常是以捕捉剛剛出現(xiàn)的某些信號來進行的，因此，有意地或無意地發(fā)出一些與之相對沖的信號，有時可以改變心理預期的方向。7.國際游資8.政府的干預（反向操作）9.其他因素一國政局不穩(wěn)定、有關國家領導人的更替、戰(zhàn)爭爆發(fā)等等，都會導致匯率的暫時性或長期性變動。國際金融市場一體化、資金在國際間的自由流動，使得各個市場間的聯(lián)系十分密切，價格的相互傳遞成為可能和必然。30

國際商務環(huán)境

§3.4國際收支

授課人濟南大學管理學院周勇PowerPointPresentation

byZhouYong第3章一、國際收支平衡表及其內(nèi)容

1.國際收支（BalanceofPayments，BOP）一國居民在一定時期內(nèi)與非居民之間因政治、經(jīng)濟、文化往來所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)貨幣記錄?！敖?jīng)濟交易”：指經(jīng)濟價值從一個經(jīng)濟實體向另一個經(jīng)濟實體的轉(zhuǎn)移。商品與商品、商品與勞務之間的交換；雙向轉(zhuǎn)移商品、勞務與金融資產(chǎn)之間的交換；金融資產(chǎn)之間的交換；無償?shù)纳唐贰趧辙D(zhuǎn)移；單向轉(zhuǎn)移無償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移?！皣保哼@里的“國”既包括具有獨立主權(quán)且有自己的貨幣制度的行政區(qū)域意義上的國家，也包括雖沒有獨立主權(quán)、但由于某些歷史的或現(xiàn)實的原因有自己獨立的貨幣制度而自成世界上一個經(jīng)濟實體的地區(qū)，故用“經(jīng)濟體”(Economy)的概念更為準確。32一、國際收支平衡表及其內(nèi)容

1.國際收支（BalanceofPayments，BOP）“一定時期內(nèi)”：即從某年某月某日起至某年某月某日止。這決定了國際收支是一個流量的概念，而非存量的概念。至于時期的長短，可由各國選擇，通常以一年為記錄期?！熬用瘛迸c“非居民”：凡在一國居住期限達一年以上者，即為居住國的居民，否則即為非居民，包括個人、企業(yè)、非盈利機構(gòu)和政府四類主體。駐外使節(jié)、駐外軍隊不論在外時間多長，始終為所在地的非居民，也即是派出國的居民。國際性機構(gòu)對任何一國而言都是非居民。33一、國際收支平衡表及其內(nèi)容

2.國際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）將國際收支按特定帳戶分類和復式記帳原則表示出來的會計報表。3.經(jīng)常帳戶(CurrentAccount)對實際資源在國際間的流動行為進行記錄的帳戶。貨物（Goods）：該項目下主要記錄因商品進出口而發(fā)生的收支，亦稱為“有形貿(mào)易收支”。服務（Service）：主要記錄一國居民對非居民提供服務或接受非居民提供服務所發(fā)生的收支，又稱“無形貿(mào)易收支”。該項目是經(jīng)常帳戶的第二大項目。收益（Income）：反映因生產(chǎn)要素（勞動力和資本）在國際間的流動而引起的要素報酬收支。下設雇員報酬和投資收益兩個子項。經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers)：指商品、勞務或金融資產(chǎn)在居民與非居民之間發(fā)生轉(zhuǎn)移之后，并未得到對等經(jīng)濟價值的補償，又稱“單方面轉(zhuǎn)移”或“無償轉(zhuǎn)移”。34一、國際收支平衡表及其內(nèi)容

4.資本與金融帳戶(CapitalandFinancialAccount)對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間的流動行為進行記錄的帳戶。資本帳戶(CapitalAccount)：主要反映資產(chǎn)所有權(quán)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。金融帳戶（FinancialAccount

）：主要記錄一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負債增減變化的交易。直接投資：投資者對投資企業(yè)擁有管理控制權(quán)。證券投資：通過購買有價證券進行的投資。其他投資：包括貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及應收應付款等。儲備資產(chǎn)：一經(jīng)濟體貨幣當局所持有的用來調(diào)節(jié)國際收支的資產(chǎn)。5.錯誤與遺漏(ErrorsandOmissionsAccount)在國際收支平衡表中人為設置的以軋平借貸差額的一個項目。產(chǎn)生誤差的主要原因：

資料來源渠道復雜

資料不夠全面

資料本身不夠準確和真實35一、國際收支平衡表及其內(nèi)容

6.國際收支平衡表的記帳規(guī)則按復式記帳原理中的借貸記帳法進行記帳，對每一筆經(jīng)濟交易都要在借方和貸方同時作金額相等的記錄。借方項目（用“－”號表示）包括：反映進口實際資源的經(jīng)常項目;反映資產(chǎn)增加或負債減少的金融項目。貸方項目（用“＋”號表示）包括：反映出口實際資源的經(jīng)常項目；反映資產(chǎn)減少或負債增加的金融項目。36二、國際收支的平衡與失衡

1.賬面平衡與真實平衡2.數(shù)額平衡與內(nèi)容平衡3.主動平衡與被動平衡4.國際收支失衡一國的國際收支通過自主性交易不能達到平衡。自主性交易一國居民根據(jù)自主或自發(fā)的獲取商業(yè)利潤的動機而進行的對外交易。如進出口、對非居民提供服務、對外進行投資等。補償性交易為調(diào)節(jié)或彌補自主性交易的差額而進行的交易。如增減儲備資產(chǎn)、官方對外借款等。37二、國際收支的平衡與失衡

5.國際收支失衡的原因臨時性因素——臨時性不平衡短期的、非確定的或偶然性因素引起國際收支不平衡，如季節(jié)性因素、突發(fā)性事件等。經(jīng)濟周期因素——周期性不平衡貨幣因素——貨幣性不平衡一定條件下，國內(nèi)貨幣供應量的變化會引起國內(nèi)物價水平變化從而引起國際收支出現(xiàn)不平衡。國民收入因素——收入性不平衡由于國民收入的變化，引起國際收支出現(xiàn)不平衡。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)因素——結(jié)構(gòu)性不平衡如果一國國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能及時適應世界市場供求的變化，則會引起國際收支出現(xiàn)不平衡。38二、國際收支的平衡與失衡

6.國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機制由國際收支失衡所引起的某些經(jīng)濟變量的變動對國際收支的反作用機制。貨幣——價格機制逆差→外匯儲備↓→物價水平↓→出口↑進口↓→貿(mào)易收支改善逆差→外匯需求↑→本國貨幣↓→出口↑進口↓→貿(mào)易收支改善收入機制逆差→對外支付↑→國民收入↓→對外需求↓→國際收支改善利率機制逆差→貨幣存量↓→利率↑→本幣需求↑→資金流入↑→

國際收支改善39

國際商務環(huán)境

§3.5國際經(jīng)濟組織

授課人濟南大學管理學院周勇PowerPointPresentation

byZhouYong第3章一、國際貨幣基金組織（the

International

Monetary

Fund，IMF)

1.政府間的國際金融組織，根據(jù)1944年7月在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開聯(lián)合國和聯(lián)盟國家的國際貨幣金融會議上通過的《國際貨幣基金協(xié)定》而建立起來。于1945年12月27日正式成立，1947年3月1日開始辦理業(yè)務。同年11月15日成為聯(lián)合國的一個專門機構(gòu)，但在經(jīng)營上有其獨立性。至今，IMF已有182個成員。2.基金組織設5個地區(qū)部門（非洲、亞洲、歐洲、中東、西半球）和12個職能部門（行政管理、中央銀行業(yè)務、匯兌和貿(mào)易關系、對外關系、財政事務、國際貨幣基金學院、法律事務、研究、秘書、司庫、統(tǒng)計、語言服務局）。3.宗旨作為一個常設機構(gòu)在國際金融問題上進行協(xié)商與協(xié)作，促進國際貨幣合作；促進國際貿(mào)易的擴大和和平衡發(fā)展；促進和保持成員國的就業(yè)，生產(chǎn)資源的發(fā)展和實際收入的高水平；促進國際匯兌的穩(wěn)定，在成員國之間保持有秩序的匯價安排，防止競爭性的貨幣貶值；協(xié)助成員國在經(jīng)常項目交易中建立多邊支付制定，消除妨成員國臨時提供普通資金，使其糾正國際收支的失調(diào)，而不采取危害本國或國際繁榮的措施，縮短成員國國際收支不平衡的時間，減輕不平衡的程度。41一、國際貨幣基金組織（the

International

Monetary

Fund，IMF)

IMF的任務1.監(jiān)督提供金融咨詢，防止金融危機2.貸款以低利率為窮困地區(qū)貸款3.技術幫助為各國培訓金融管理人才資金來源42二、世界銀行(WorldBank)1.世界銀行的宗旨對用于生產(chǎn)目的的投資提供便利，以協(xié)助會員國的復興與開發(fā)；鼓勵較不發(fā)達國家生產(chǎn)與資源的開發(fā)。利用擔?；騾⒓铀饺速J款及其他私人投資的方式，促進會員國的外國私人投資。當外國私人投資不能獲得時，在條件合適時，運用本身資本或籌集的資金及其他資金，為會員國生產(chǎn)提供資金，以補充外國私人投資的不足，促進會員國外國私人投資的增加。用鼓勵國際投資以開發(fā)會員國生產(chǎn)資源的方法，促進國際貿(mào)易的長期平衡發(fā)展，并維持國際收支的平衡。在貸款、擔?；蚪M織其他渠道的資金中，保證重要項目或在時間上緊迫的項目，不管大小都能優(yōu)先安排。在業(yè)務中適當照顧各會員國國內(nèi)工商業(yè)，使其免受國際投資的影響。

概括起來就是擔?；蚬┙o