財務管理第一章

第一章總論本章基本框架結構第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財務管理一、企業(yè)及其組織形式組織形式特征個人獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)投資人一個自然人兩個或兩個以上的自然人，有時也包括法人或其他組織多樣化承擔的責任無限債務責任每個合伙人對企業(yè)債務須承擔無限、連帶責任有限債務責任企業(yè)壽命隨著業(yè)主的死亡而自動消亡合伙人死亡一般不影響合伙企業(yè)的存續(xù)無限存續(xù)組織形式特征個人獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)所有權轉讓比較困難合伙人轉讓其所有權時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協議。容易轉讓所有權無需經過其他股東同意?；I集資金的難易程度難以從外部獲得大量資金用于經營較難從外部獲得大量資金用于經營融資渠道較多，更容易籌集所需資金。納稅個人所得稅個人所得稅企業(yè)所得稅和個人所得稅代理問題

存在所有者與經營者之間的代理問題組建公司的成本低居中高掌握公司制企業(yè)的優(yōu)缺點優(yōu)點：容易轉讓所有權有限債務責任無限存續(xù)容易籌集資金缺點：雙重課稅組建成本高存在代理問題【例題·單選題】某上市公司職業(yè)經理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現象所揭的公司制企業(yè)的缺點主要是（）。（2016年）A.產權問題B.激勵問題C.代理問題D.責權分配問題【答案】C【解析】所有者和經營者分開以后，所有者成為委托人，經營者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人利益，屬于存在代理問題，選項C正確。【例題·判斷題】不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問題，即在繳納企業(yè)所得稅后，還要繳納個人所得稅。（）（2016年）【答案】×【解析】公司作為獨立的法人，其利潤需繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后，股東還需繳納個人所得稅。所以會面臨雙重課稅問題，合伙制企業(yè)合伙人不會面臨雙重課稅問題。二、企業(yè)財務管理內容籌資管理投資管理營運資金管理成本管理收益與分配管理財務管理的概念：第二節(jié)財務管理目標一、企業(yè)財務管理目標理論利潤最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化相關者利益最大化（一）利潤最大化【提示】每股收益最大化利潤最大化的另一種表現方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所創(chuàng)造利潤與投人資本之間的關系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同。優(yōu)點缺點1.利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產品的多少；2.有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益的提高。1.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；2.沒有考慮風險問題；3.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系；4.可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。（二）股東財富最大化【提示】在已上市的股份公司中，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。【例·判斷題】就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務管理目標的缺點之一是不容易被量化。（）（2011年）【答案】×【解析】對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。優(yōu)點缺點1.考慮了風險因素；2.在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；3.對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。1.非上市公司難于應用；2.股價受眾多因素的影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況；3.它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。（三）企業(yè)價值最大化【提示】從財務管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產的總價值，企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益和債權人權益的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現金流量的現值?！纠}?單選題】某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（）。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評價C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風險與報酬的關系【答案】B【解析】企業(yè)價值最大化的缺點就是：企業(yè)的價值過于理論化，不利于量化考核和評價。優(yōu)點缺點1.考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；2.考慮了風險與報酬的關系；3.能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；4.用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。過于理論化，不易操作。非上市公司難以應用。（四）相關者利益最大化1、利益相關者的內容企業(yè)的利益相關者不僅包括股東，還包括債權人、企業(yè)經營者、客戶、供應商、員工、政府等。2、相關者利益最大化目標的優(yōu)點（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現了合作共贏的價值理念；（3）這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（4）體現了前瞻性和現實性的統一?！咎崾尽啃枰⒁獾膯栴}1、相關者利益最大化的具體內容（1）強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內。（2）強調股東的首要地位，并強調企業(yè)與股東之間的協調關系。（3）強調對代理人即企業(yè)經營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施。（4）關心本企業(yè)普通職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當的福利待遇，培養(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作。（5）不斷加強與債權人的關系，培養(yǎng)可靠的資金供應者。（6）關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。（7）加強與供應商的協作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。（8）保持與政府部門的良好關系。例題【?多選題】下列有關相關者利益最大化目標的具體內容中正確的有（）。A.強調盡可能降低風險B.強調所有相關者的首要地位C.加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制D.保持與政府部門的良好關系【答案】CD【解析】相關者利益最大化目標的具體內容是強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內，不是強調盡可能降低風險，所以選項A不正確。相關者利益最大化目標強調股東首要地位，所以B錯誤。2、各種財務管理目標之間的關系利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標都是以股東財富最大化為基礎?！纠}·判斷題】企業(yè)財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的。（）（2015年）【答案】×【解析】利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎?！纠}?多選題】在某公司財務目標研討會上，張經理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”；李經理認為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務目標就應當集中體現當年利潤指標”；王經理提出“應將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務管理目標有（）。（2011年）A.利潤最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關者利益最大化【答案】ACD【解析】張經理的主張主要是體現合作共贏的理念，所以涉及的是相關者利益最大化目標；李經理的主張涉及的是利潤最大化目標；王經理的主張強調的是創(chuàng)造的價值，所以涉及的是企業(yè)價值最大化目標。【例題?多選題】下列各項企業(yè)財務管理目標中能夠同時考慮避免企業(yè)追求短期行為和風險因素的財務管理目標有（）。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關者利益最大化【答案】BCD【解析】只有利潤最大化是沒有考慮避免企業(yè)追求短期行為和風險因素，選項B、C、D都是同時考慮了避免企業(yè)追求短期行為和風險因素的財務管理目標?？偨Y總結

目標投入產出對比時間價值原理的衡量風險長遠發(fā)展衡量難易度利潤最大化XXXX容易每股收益最大化考慮XXX容易股東財富最大化X考慮考慮考慮上市公司容易企業(yè)價值最大化X考慮考慮考慮過于理論化,難以操作相關者利益最大化XX考慮考慮難以操作（一）所有者與經營者利益沖突及協調所有者與經營者的協調例題【·多選題】公司制企業(yè)可能存在經營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有（）。（2015年）A.解聘B.接收C.收回借款D.授予股票期權【答案】ABD【解析】所有者和經營者利益沖突通?？刹捎靡韵路绞浇鉀Q：（1）解聘；（2）接收；（3）激勵（股票期權、績效股）。所以選項A、B、D正確。【例題?判斷題】解聘是通過市場約束經營者的措施（）。【答案】×【解析】解聘是通過所有者約束經營者的措施，接收才是通過市場約束經營者的措施。（二）債權人與所有者利益沖突的協調矛盾的表現協調方式1.所有者改變舉債資金的原定用途，增大償債的風險，降低了債權人的負債價值；2.舉借新債，增大償債的風險，致使原有債權的價值降低。1.限制性借債：在借款合同中加入限制條款，如規(guī)定借款的用途、規(guī)定借款的信用條件，要求提供借款擔保等。2.收回借款或停止借款；當債權人發(fā)現公司有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權和不再給予新的借款的措施，從而來保護自身權益。【例題?多選題】下列各項中，能協調所有者與債權人之間矛盾的方式有（）。A.市場對公司強行接收或吞并B.債權人通過合同實施限制性借款C.債權人停止借款D.債權人收回借款【答案】BCD【解析】協調所有者與債權人之間矛盾的方式有：限制性借債、收回借款或停止借款。所以選項B、C、D都是正確的。三、企業(yè)的社會責任含義企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務?；緝热?、對員工的責任；2、對債權人的責任；3、對消費者的責任；4、對社會公益的責任；5、對環(huán)境和資源的責任例題【?多選題】下列屬于企業(yè)需要滿足的社會責任的有（）。A.按時足額發(fā)放勞動報酬,提供安全健康的工作環(huán)境B.主動償債，不無故拖欠C.確保產品質量，保障消費安全D.及時支付股利，確保股東的利益【答案】ABC【解析】企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。選項A屬于企業(yè)對員工的責任，選項C屬于企業(yè)對消費者的責任，選項B屬于企業(yè)對債權人的責任?！纠}·判斷題】企業(yè)的社會責任是企業(yè)在謀求所有者權益最大化之外所承擔的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為企業(yè)對社會公益的責任和對債權人的責任兩大類。（）（2014年）【答案】×【解析】企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。具體來說，企業(yè)社會責任主要包括以下內容：對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環(huán)境和資源的責任。第三節(jié)財務管理環(huán)節(jié)例題【?單選題】利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程是（）。A.財務預測B.財務決策C.財務控制D.財務分析【答案】B【解析】本題考察的是財務決策的含義。財務決策是利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程。第四節(jié)財務管理體制一、企業(yè)財務管理體制的含義企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業(yè)財務管理體制決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式?！纠}?單選題】企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是（）。A.如何進行財務決策B.如何進行財務分析C.如何配置財務管理權限D.如何實施財務控制【答案】C【解析】企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。二、企業(yè)財務管理體制的一般模式權限特征企業(yè)內部的主要管理權限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令。（集權型）企業(yè)內部的管理權限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、供、產、銷等方面有決定權。（分權型）企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權。（集權與分權結合型）例題【?單選題】某企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權，該企業(yè)采取的財務管理體制是（）。A.集權型B.分權型C.集權與分權相結合型D.集權和分權相制約型【答案】C【解析】集權與分權相結合型特征就是：企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權。三、集權與分權的選擇考慮的因素選擇企業(yè)與各所屬單位之間的業(yè)務關系的具體特征各所屬單位之間的業(yè)務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制?！咎崾尽繉嵤┛v向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，宜采用相對集中的財務管理體制。企業(yè)與各所屬單位之間的資本關系的具體特征只有當企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權的股份（如50%以上）之后，各所屬單位的財務決策才有可能相對“集中”于企業(yè)總部。集中與分散的“成本”和“利益”差異【集中的“成本”】：主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降；【分散的“成本”】：主要是可能發(fā)生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業(yè)整體財務目標的背離以及財務資源利用效率的下降?！炯械摹袄妗薄浚褐饕侨菀资蛊髽I(yè)財務目標協調和提高財務資源的利用效率；【分散的“利益”】：主要是提高財務決策效率和調動各所屬單位的積極性。環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財權。否則，財權過于集中只會導致決策效率的低下。例題【?單選題】某企業(yè)集團經過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應、生產制造到物流服務上下游密切關聯的產業(yè)集群，當前集團總部管理層的素質較高，集團內部信息化管理的基礎較好。據此判斷，該集團最適宜的財務管理體制類型是（

）。(2011年）A.集權型

B.分權型C.自主型

D.集權與分權相結合型【答案】A【解析】因為企業(yè)集團已初步形成上下游密切關聯的產業(yè)集群，且當前集團總部管理層的素質較高，集團內部信息化管理的基礎較好，所以最適宜該集團的財務管理體制類型是集權型?！纠}?判斷題】企業(yè)集團內部各所屬單位之間業(yè)務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制（）。（2016年）【答案】√【解析】各所屬單位之間業(yè)務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。反之，則相反。四、企業(yè)財務管理體制的設計原則（一）與現代企業(yè)制度的要求相適應的原則（二）明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權三者分立原則（三）明確財務綜合管理和分層管理思想的原則（四）與企業(yè)組織體制相適應的原則組織形式特征U型組織unitarystructure僅存在于產品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)實行管理層級的集中控制。特點是高度集權。H型組織Holdingcompanystructure子公司具有法人資格，子公司則是相對獨立的利潤中心。特點是高度分權，實質上是企業(yè)集團的組織形式。【提示】現代意義的的H型組織既可以分權管理也可以集權管理。M型結構Multidivisional事業(yè)部制比H型組織的集權度高。提示：M型組織的事業(yè)部在企業(yè)統一領導下，可以擁有一定的經營自主權。甚至某些重大事項決策權。例題【?單選題】U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結構，其典型特征是（）。（2014年）A.集權控制B.分權控制C.多元控制D.分層控制【答案】A【解析】U型組織以職能化管理為核心，最典型的特征是在管理分工下實行集權控制?！纠}?判斷題】由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權組織，因而不能進行集權管理。（）（2013年）【答案】×【解析】隨著企業(yè)管理實踐的深入，H型組織的財務管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權，因此，也就擁有了對子公司“集權”的法律基礎。現代意義上的H型組織既可以分權管理，也可以集權管理?！纠}?單選題】如果企業(yè)的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理，這樣的企業(yè)組織形式為（）。A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.V型組織【答案】A【解析】U型組織形式的特點是高度集權，企業(yè)的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理。五、集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容集權（1）集中制度制定權（2）集中籌資、融資權（3）集中投資權（4）集中用資、擔保權（5）集中固定資產購置權（6）集中財務機構設置權（7）集中收益分配權分權（1）分散經營自主權（2）分散人員管理權（3）分散業(yè)務定價權（4）分散費用開支審批權例題【?單選題】某集團公司有A、B兩個控股子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，集團總部應當分權給子公司的是（）。（2012年）A.擔保權B.收益分配權C.投資權D.日常費用開支審批權【答案】D【解析】采用集權與分權相結合的財務管理體制時，具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權、人員管理權、業(yè)務定價權、費用開支審批權第五節(jié)財務管理環(huán)境一、技術環(huán)境

財務管理的技術環(huán)境，是指財務管理得以實現的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。【例題?單選題】2010年10月19日，我國發(fā)布了《ＸＢＲＬ，（可擴展商業(yè)報告語言）技術規(guī)范系列國家標準和通用分類標準》。下列財務管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。（2011年）A.經濟環(huán)境B.金融環(huán)境C.市場環(huán)境D.技術環(huán)境【答案】D【解析】可擴展商業(yè)報告語言（XBRL）分類標準屬于會計信息化標準體系，它屬于技術環(huán)境的內容。

二、經濟環(huán)境

1.地位：在影響財務管理的各種外部環(huán)境中，經濟環(huán)境是最為重要的。2.內容：經濟環(huán)境內容十分廣泛，包括經濟體制、經濟周期、經濟發(fā)展水平、宏觀經濟政策及社會通貨膨脹水平等。【例題?多選題】在下列各項中，屬于財務管理經濟環(huán)境構成要素的有（）。A.經濟周期B.通貨膨脹水平C.宏觀經濟政策D.公司治理結構【答案】ABC【解析】經濟環(huán)境內容十分廣泛，包括經濟體制、經濟周期、經濟發(fā)展水平、宏觀經濟政策及社會通貨膨脹水平等。3.不同經濟經濟周期下的財務管理策略

復蘇繁榮衰退蕭條設備投資增加廠房設備實行長期租賃擴充廠房設備停止擴張出售多余設備建立投資標準放棄次要利益存貨儲備建立存貨繼續(xù)建立存貨削減存貨停止長期采購削減存貨人力資源增加勞動力增加勞動力停止擴招雇員裁減雇員產品策略開發(fā)新產品提高產品價格開展營銷規(guī)劃停產不利產品保持市場份額壓縮管理費用例題【·判斷題】在經濟衰退初期，公司一般應當出售多余設備，停止長期采購。（）（2010年）【答案】√【解析】此題主要考核知識點經濟周期中的財務管理戰(zhàn)略。在經濟衰退期，公司一般應當停止擴張、出售多余設備、停產不利產品、停止長期采購、削減存貨、停止擴招雇員。因此本題的說法是正確的。4、注意通貨膨脹對財務管理的影響及企業(yè)應對措施

（1）通貨膨脹對企業(yè)財務活動的影響①引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。②引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失。③引起利潤上升，加大企業(yè)的權益資金成本。④引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度。⑤引起資金供應緊張，增加企業(yè)的籌資難度。（2）應對措施所處階段措施通貨膨脹初期①進行投資可以避免貨幣貶值風險，實現資本保值；②簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；③取得長期負債，保持資本成本穩(wěn)定。通貨膨脹持續(xù)期①采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權；②調整財務政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。例題【?多選題】下列應對通貨膨脹風險的各項策略中，不正確的有（）。A.進行長期投資B.簽訂長期銷貨合同C.取得長期借款D.增加企業(yè)債權【答案】BD【解析】通貨膨脹下企業(yè)的應對措施包括：（1）進行投資可以避免貨幣貶值風險，實現資本保值；（2）簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；（3）取得長期負債，保持資本成本穩(wěn)定；（4）采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權；（5）調整財務政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。三、金融環(huán)境

（一）金融工具1、含義及種類含義金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉移到需求方。種類基本金融工具貨幣、票據、債券、股票等。衍生金融工具（派生金融工具）是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成的新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券等，種類非常復雜、繁多，具有高風險、高杠桿效應的特點。

流動性指金融資產在轉換成貨幣時，其價值不會蒙受損失的能力。風險性是指購買金融工具的本金和預定的收益遭受損失的可能性。風險主要有信用風險和市場風險。前者是指由于債務人不履行債務的風險。后者是指由于投資于某種金融資產的市場價格發(fā)生波動面產生的投資風險。收益性指金融工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。

2、金融工具的特征例題【?多選題】下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A.互換B.可轉換債券C.資產支持證券D.掉期【答案】ABCD【解析】衍生金融工具是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券等。（二）金融市場的分類分類標準分類內容期限貨幣市場(短期金融市場)含義：是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。種類：同業(yè)拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場。特點：(1)期限短；(2)交易目的是解決短期資金周轉；(3)金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。資本市場(長期金融市場)含義